Топ-пики BofA в секторе полупроводников

💡 Bank of America выделил компании в секторе полупроводников, которые могут выиграть от продолжающегося роста облачных вычислений и электрификации автомобилей. Особое внимание аналитики обращают на топ-идеи: Nvidia и On Semiconductor.

Компании, которые выиграют от перехода к облачным вычислениям: 
✅ Nvidia #NVDA - прогнозируемый рост продаж на 23% г/г, прибыли на 25% г/г
🎯 Целевая цена - $271, потенциал роста +48%
✅ Advanced Micro Devices #AMD 
✅ Marvell Technology #MRVL

Компании, которые выиграют от их влияния на автомобильную промышленность:
✅ On Semiconductor #ON - прогнозируемый рост продаж на 13% г/г, прибыли на 18% г/г
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +18%
✅ Analog Devices #ADI 
✅ NXP Semiconductors #NXP

Топ-пики BofA обслуживают конечные рынки, где, по ожиданиям, драйверы роста будут более устойчивыми, например, в сфере облачных вычислений/ИИ, высокотехнологичной промышленности, электромобилей/продвинутых систем помощи водителю и растущей сложности микросхем.

Компании, которые выиграют от роста расходов на полупроводники: 
✅ KLA Corp. #KLAC
✅ Global Foundries #GFS
✅ Applied Materials #AMAT
✅ Lam Research #LRCX
✅ Teradyne #TER

Топ-идеи сейчас торгуются с мультипликаторами: 17-20х. Хотя один показатель P/E не является сигналом "дна", аналитики отмечают, что сектор полупроводников выглядит относительно привлекательно по сравнению с акциями промышленных компаний и ИТ-сектора S&P 500. Такие катализаторы, как ослабление ограниченией в Китае, могут способствовать восстановлению интереса инвесторов к сектору.



#акции #аналитика #полупроводники #ON #NVDA #BofA #информационные_технологии

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Технологические компании малой и средней капитализации от BofA

💡 В этом году акции технологического сектора подверглись масштабной распродаже, но Bank of America считает, что в некоторых именах скрываются привлекательные возможности.

Турбулентность в технологическом секторе
Технологический сектор принял на себя основную тяжесть ротации инвесторов из акций роста в акции стоимости. Вероятность резкого повышения ставок, реализовалась - это делает будущие доходы акций роста менее привлекательными. Неутешительные отчеты за I кв. Netflix, Alphabet и прочих еще больше усилили обеспокоенность в секторе.

По мнению Bank of America, некоторые акции технологических компаний малой и средней капитализации предоставляют инвесторам возможность получить прибыль.

Текущая ситуация и перспективы 
Конечно, перспективы этих компаний не безоблачны. По мнению банка, принимая во внимание повышение ставок, ускорение инфляции и обеспокоенность в отношении перспектив роста, давление на компании в ближайшее время может сохраняться. 

Хотя, по мнению аналитиков, акции технологических компании с малой капитализацией все еще довольно дорогие, они остаются более дешевыми и качественными относительно эпохи технологического пузыря конца 1990-х. 
По сравнению с периодом технологического пузыря сейчас больше компаний малой капитализации генерируют прибыль (более 70%, в то время как в 1990-х показатель был ниже 50%).

Основные идеи по мнению BofA:

✅ GitLab #GTLB - компания, занимающаяся разработкой ПО с открытым исходным кодом
🎯 Целевая цена - $65, потенциал роста +27%

✅ On Semiconductor #ON - поставщик полупроводников
🎯 Целевая цена - $80, потенциал роста +22%

✅ Match #MTCH - сервис онлайн-знакомств
🎯 Целевая цена - $168, потенциал роста +99%

✅ DoorDash #DASH
🎯 Целевая цена - $105, потенциал роста +50%

#акции #США #аналитика #BofA #технологический_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Акции, обвалившиеся после IPO. На какие стоит обратить внимание?

💡 Bank of America считает, что можно присмотреться к покупке подешевевших акций технологических компаний, которые не так давно вышли на IPO.

Причины падения
На фоне ужесточения политики ФРС, технологический сектор оказался под особым давлением, поскольку повышение процентных ставок снижает стоимость будущих денежных потоков для этих компаний. В текущей обстановке инвесторы отдают предпочтение прибыльности и положительному денежному потоку: два фактора, которыми не обладают компании, недавно вышедшие на IPO.

Топ-пики Bank of America
Сейчас акции новых компаний уже упали достаточно низко, а их мультипликаторы подверглись существенному сжатию, чтобы наконец стать привлекательными. В связи с этим, аналитики видят интересные возможности в отдельных акциях.

✅ Roblox #RBLX - разработчик одноименной онлайн-игры.
🎯 Целевая цена - $46, потенциал роста +40%

По мнению Bank of America, текущие ценовые уровни предоставляют отличную возможность для покупки акций потенциального лидера в сфере метавселенных. 

✅ Udemy #UDMY - ведущая платформа для онлайн-обучения.
🎯 Целевая цена - $34, потенциал роста +163%

Рынок недооценивает отличные перспективы сегмента бизнес-курсов, считают аналитики. Ранее руководство Udemy подчеркивало, что услугами компании пользуются крупные корпорации.

✅ Xometry #XMTR -  маркетплейс, предназначенный для поиска исполнителей по производству промышленных деталей на заказ.
🎯 Целевая цена - $60, потенциал роста +69%

Компания обладает широким адресным рынком, отличными перспективами для ускорения темпов развития, а также привлекательной оценкой. Увеличение глобального спроса на технологические детали может способствовать еще большему расширению адресного рынка Xometry, отмечают аналитики.



#акции #США #аналитика #BofA

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Компании, бенефициары изменения демографических тенденций. Часть 1

💡 В ближайшие десятилетия произойдет глобальная трансформация состава населения, считает Bank of America. В связи с этим аналитики выделили основные демографические тенденции и отобрали компании, которые станут бенефициарами новых изменений.

Пик рождаемости
• Bank of America отмечает, что темпы прироста рождаемости достигли максимума, из-за чего может понадобиться дополнительное стимулирование роста населения.

✅ Progyny #PGNY
Является единственным публично торгуемым поставщиком услуг по лечению бесплодия в США.

✅ Owlet #OWLT
Решения компании могут помочь сэкономить на расходах на здравоохранение, а также упростить процесс воспитания детей

Демографическое старение
• Ожидается, что в 2019-2050 годах число населения в возрасте 65 лет и старше удвоится, а число людей моложе 25 лет достигнет пика.

✅ JPMorgan Chase #JPM
Банк станет бенефициаром расширения состоятельной клиентской базы и сдвига в сторону цифровых продуктов.

✅ UBS #UBS
Обладает высокой экспозицией на азиатский рынок управления капиталом. Население региона станет более активными в диверсификации своего состояния по мере выхода на пенсию.

✅ AMN Healthcare #AMN
Предоставляет услуги поиску сотрудников для сферы здравоохранения и может стать бенефициаром продолжающегося дефицита рабочей силы в секторе.

✅ Welltower #WELL
Фонд недвижимости инвестирует в дома для престарелых и будет расширяться по мере старения населения.

Новая Азия
• К 2025 году Индия обгонит Китай как самую густонаселенную страну мира. На ее долю придется 24% прироста рабочей силы во всем мире в следующем десятилетии. Ожидается, что Филиппины, Вьетнам и Индонезия также сохранят относительно молодое население.

✅ Grab #GRAB
Ожидается, что проникновение онлайн доставки в регионе увеличится с 3% до 10%. Grab станет прямым бенефициаром тенденции, учитывая лидерство на рынке.

✅ Sea #SE
Занимает уникальное положение на рынке благодаря развитию онлайн-игр, электронной коммерции и цифровых финансовых услуг.

Урбанизация
• К 2030 году, по прогнозам ООН, количество мегаполисов с населением выше 10 млн увеличится с 31 до 43. При этом 66% мирового населения к 2050 году будет жить в городах, а в развитых странах этот показатель возрастет с 70% до 87%.

✅ UDR #UDR
Аналитики выделили фонд недвижимости из-за платформы NextGen, которая улучшает взаимодействие с потребителем.

✅ Home Depot #HD
Переезд населения в новые дома и квартиры будет стимулировать спрос на товары в сфере ремонта.

✅ D.R. Horton #DHI
Доступные цены на жилье D.R. Horton позволяет занять выгодную позицию, учитывая волну миллениалов, которые достигнут возраста покупки недвижимости в ближайшие пять лет.

Изменение в сфере занятости
• По данным Всемирного банка, численность трудоспособного населения достигла пика и начинает снижаться на фоне старения населения, падения рождаемости, а также проблем с квалификацией.

✅ ASGN #ASGN
Низкий уровень безработицы в США, растущее число вакансий и повышенный уровень добровольного ухода среди квалифицированных работников создают положительный фон для кадрового бизнеса ASGN.

✅ Fiverr #FVRR 
Учитывая, что за последние 12 месяцев 59 млн американцев работали фрилансерами, перспективы Fiverr остаются привлекательными.

✅ Upwork #UPWK
Аналитики ожидают, что гиг-экономика продолжит расти в течение следующих 10-20 лет по мере того, как новое поколение выходит на рынок труда.

#акции #США #аналитика #BofA #демография

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Компании, бенефициары изменения демографических тенденций. Часть 2

💡 В ближайшие десятилетия произойдет глобальная трансформация населения, считает Bank of America. Аналитики выделили основные демографические тенденции и отобрали компании, которые станут бенефициарами изменений. Первую часть публикации можно найти по ссылке.

Разнообразие и инклюзивность
• На данный момент проявляется тренд на принятие инклюзивности и разнообразия. По мнению аналитиков, это может принести значительные экономические выгоды и смягчить сокращение рабочей силы. Помимо этого, будет уделяться больше внимания женскому здоровью.

✅ Hologic #HOLX
Компания является лидером американского рынка цифровых маммографических систем, которые помогает обеспечить здоровье груди. Направление Skeletal Health также предлагает устройства для диагностирования и контроля остеопороза.

✅ Organon #OGN
Помимо фармацевтических препаратов, компания намерена выпускать решения, направленные на диагностику женского здоровья.

✅ Victoria's Secret #VSCO
Компания продолжает изучать новые возможности в области разнообразия и инклюзивности. Ранее компания расширила ассортимент одежды plus-size и для различных возрастных категорий.

✅ Torrid #CURV
Компания является одним из немногих ритейлеров одежды категории plus-size. Аналитики отмечают, что спрос растет гораздо быстрее предложения на рынке объемом $85 млрд, что открывает широкие возможности для расширения охвата бренда.

Поколение C
• Такое имя дает Bank of America поколению людей, родившихся после 2016 года. Поколение С является первым, которое не будет помнить COVID-19. Однако пандемия окажет значительное влияние на мир, в котором они будут жить.

✅ Roblox #RBLX
Аналитики считают, что по мере взросления, поколение C будет рассматривать Roblox как многоцелевую платформу, подобно тому, как воспринимались социальные сети до того, как вышли за рамки своей основной демографической группы.

✅ Block #SQ
Компания получит выгоду от ориентации нового поколения на цифровые финансовые предложения.

✅ Trupanion #TRUP
Bank of America считает, что страхование домашних животных также будет популярным среди нового поколения. Ожидается, что рынок ухода за домашними животными будет расти по 7.4% в течение 2022-2027 годов. В 2021 году на уход за домашними животными в США было потрачено $126.6 млрд.

✅ Disney #DIS
Предложение контента от Disney и тематические парки также будут пользоваться популярностью у нового поколения.

#акции #США #аналитика #BofA #демография

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

BofA ожидает от Goldman Sachs роста в условиях спада

💡 По мнению Bank of America, инвесторам, желающим защитить себя от экономического спада, стоит обратить внимание на акции Goldman Sachs. Аналитики считают, что банк будет процветать в ухудшающихся рыночных условиях.

✅ Goldman Sachs #GS
🎯 Целевая цена - $380, потенциал роста +28%

⚡️ Тезисы в пользу роста компании:

• Исключение на фоне общей тенденции. Повышение рейтингов Goldman Sachs не указывает на улучшение перспектив банковского сегмента, в целом. По мнению аналитиков, акции данного банка хорошо спозиционированы в условиях ухудшения экономического фона. Складывающаяся ситуация может оказать более существенное влияние на прогнозы по прибыли на акцию конкурентов, которые имеют больший объем займов на балансе.

• Новые возможности. Эксперты также считают, что потрясения в сфере финансовых технологий и цифровых активов могут открыть перед банком новые возможности для бизнеса. Кроме того, нестабильные рынки, геополитическая напряженность и изменение денежно-кредитной политики могут увеличить выручку Goldman Sachs и способствовать росту торговой активности.

• Дешевые акции. Bank of America оценивает акции #GS дешевыми по соотношению цены и рыночной стоимости активов, что представляет благоприятный момент для формирования позиции.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $ 98.72 млрд
• fwd P/E = 7.89х
• fwd P/E сектора = 9.79x

#США #инвестиционная_идея #GS #BofA #финансовый_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Tesla сдает позиции на рынке производства электромобилей в США

💡 По мнению Bank of America Securities, близится конец господству Tesla в американской индустрии электромобилей.

Растущая конкуренция
Поскольку стартапы и старые автопроизводители представляют значительное количество новых электромобилей, по оценкам экспертов, доля Tesla на внутреннем рынке электромобилей США снизится с 70% за последние годы до примерно 11% в 2025 году.
Прогноз согласуется с мнением компаний, специализирующихся на исследованиях и прогнозировании в области автомобилестроения.

Спад продаж Tesla на фоне роста General Motors и Ford Motor
Несмотря на повышенное внимание к электромобилям, в настоящее время Tesla занимает лидирующее положение на относительно небольшом рынке. Аналитики считают, что к 2025 году продажи электромобилей составят около 10% американского рынка.
Согласно экспертам, к этому времени General Motors и Ford Motor получат наибольшую долю рынка электрокаров. Ожидается, что к тому времени доля рынка каждой компании вырастет до 15%, по сравнению с 6% на сегодняшний день.

✅ Ford Motor #F
🎯 Целевая цена - $19, потенциал роста +68%

✅ General Motors #GM
🎯 Целевая цена - $58, потенциал роста +80%

Вывод в значительной степени основан на ежегодном исследовании BofA, в котором оцениваются результаты деятельности автопроизводителей по данным выпуска новых и модернизированных автомобилей.

Промах Илона Маска
Эксперты считают, что генеральный директор Tesla Илон Маск мог бы препятствовать традиционной автомобильной промышленности на пути производства электромобилей, собрав значительно больше капитала, когда у него была возможность двигаться быстрее, чтобы увеличить выпуск. По их мнению, это был большой промах с его стороны. Поскольку Tesla выпускает продукцию медленнее, у нее нет полного продуктового портфеля, другие производители имеют колоссальную возможность сократить отставание и наверстать упущенное.

#акции #США #аналитика #промышленный_сектор #электромобили #BofA

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Акции компаний малой капитализации от Bank of America

💡 Войдет ли США в рецессию? Мнения на Уолл-стрит по этому поводу расходятся, однако Bank of America утверждает, что экономика уже находится в рецессии. В связи с этим инвестиционный банк предлагает обратить внимание на акции компаний малой капитализации.

Мнение аналитиков
Bank of America считает, что США уже находится в «мягкой» рецессии, и ожидает, что ВВП будет показывать отрицательную динамику вплоть до первого квартала 2023 года включительно. На этом фоне банк отдает предпочтение акциям компаний с малой капитализацией, которые исторически показывали опережающую динамику во время предыдущих спадов в экономике. Аналитики также отмечают, что эти компании лучше приспособлены к условиям высокой и продолжительной инфляции, деглобализации и геополитическим рискам.

По оценкам банка, текущее падение индекса Russell 2000 (отслеживает динамику акций малой капитализации) уже составляет около 80% от среднего снижения в прошлые рецессии. Это предполагает ограниченный потенциал для дальнейшего падения. Исследование Bank of America также показало, что индекс выглядит перепроданным с точки зрения мульипликаторов, если сравнивать с предыдущими рецессиями. Ожидается, что дальнейшее снижение P/E индекса Russell 2000 составит 5-15% по сравнению с 15-20% для S&P 500.

Топ-пики аналитиков
Bank of America проанализировал индексы Russell 2000 и Russell Midcap, и отобрал акции, которые преуспели в прошлые рецессии. Они все обладают качественными фундаментальными показателями, низким бета-коэффициентом и проверенной историей возврата капитала акционерам.

✅ O’Reilly Automotive #ORLY - розничный ритейлер автозапчастей.
🎯 Целевая цена - $815, потенциал роста +17%

✅ Hershey #HSY - один из крупнейших производителей кондитерских изделий в Северной Америке.
🎯 Целевая цена - $255, потенциал роста +18%

✅ Chemed #CHE - компания-оператор сети хосписов.
🎯 Целевая цена - $592, потенциал роста +19%

✅ Amphenol #APH - производитель электрических и оптоволоконных разъемов, кабелей и соединительных систем.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +31%

✅ Avery Dennison #AVY - занимается производством самоприклеивающихся материалов, а также лейблов, этикеток, бирок и другой переработанной продукции.
🎯 Целевая цена - $200, потенциал роста +16%

#аналитика #акции #США #BofA

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Что запустит “бычий” рынок?

По данным Bank of America, американский фондовый рынок посылает неоднозначные сигналы, поскольку настроения инвесторов остаются экстремально пессимистичными. Эти неоднозначные сигналы означают, что начало нового ралли на рынке акций, скорее всего, не произойдет, пока не появятся 3 катализатора.

По мнению аналитиков BofA, этими тремя катализаторами, необходимыми для запуска следующего «бычьего рынка» акций, являются: пик инфляции, пик процентной ставки и разворот ФРС в 2023 году. При этом пауза или сокращение цикла повышения процентной ставки ФРС маловероятно без наличия глубокой рецессии и/или важного кредитного события.

Что касается настроений на рынке, аналитики отметили, что инвесторам на фондовом рынке следует «покупать акции прямо сейчас», поскольку единственный раз, когда наблюдался подобный уровень пессимизма и инвесторы не заработали деньги, делая ставки против длинных позиций, был случай с компанией Lehman.

Пессимизм на рынке наглядно можно увидеть в индикаторе Bull & Bear от BofA, который застрял на отметке 0.0 в течение нескольких недель. Другие индикаторы настроений, такие как индекс страха и жадности CNN и опрос инвесторов AAII, также показывают повышенные «медвежьи» значения.

Пока инвесторам не хватает полной ясности, чтобы полностью вернуться на рынок, поскольку на горизонте еще много существенных экономических рисков: все еще высокие показатели инфляции, рост процентной ставки и реальная вероятность глубокого экономического спада.

Кроме того, несмотря на то, что настроения инвесторов находятся на низком уровне, фактические данные о потоках средств не полностью подтверждают это. 
«Все настроены по-медвежьи, но никто пока не продал», — сказал Хартнетт, подчеркнув, что на каждые $100 притока средств на рынок с начала 2021 года приходится всего $3 оттока из акций.

💎 Экспозиция инвесторов на акции и рисковые активы упала до уровня 2008 года, в то время как доля кэша выросла до максимума с 2001 года. Это свидетельствует о крайне высоком уровне неуверенности профессиональных управляющих фондами, поскольку такого впечатляющего набора макроэкономических и геополитических рисков одновременно не встречалось. Однако, любой кризис – время возможностей. На происходящее можно смотреть не только с точки зрения рисков. Отрицательная динамика активов дает возможность открыть длинные позиции на горизонте 12 и более месяцев в акциях и облигациях. Вероятная волатильность следующих 1-6 месяцев должна окупиться. 

#аналитика #акции #BofA

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

AMD

💡 Аналитики Bank of America рекомендуют покупать акции чипмейкера AMD после отчетности за 2-й квартал, даже несмотря на слабый прогноз компании на третий квартал. 

✅ Advanced Micro Devices #AMD - один из крупнейших производителей материнских плат, оперативной памяти, центральных и графических процессоров.
🎯 Целевая цена - $120, потенциал роста +16%

⚡️ Основные тезисы:

• Отчетность. Выручка AMD выросла на 70% г/г до рекордных $6.55 млрд, что выше прогнозов аналитиков - $6.53 млрд. Прибыль на акцию увеличилась на 67% и составила $1.05, что превзошло оценки Уолл-стрит в $1.03. На уровне сегментов выручка и операционная прибыль росла повсеместно, а сегмент дата-центров остался самым быстрорастущим: рост выручки на 83% г/г, до $1.5 млрд.

• Прогнозы. Учитывая инфляцию и экономические изменения, компания снизила свой прогноз на 3-й квартал, ожидая слабости на рынке ПК. Компания прогнозирует выручку на уровне $6.7 млрд, что ниже консенсуса $6.84 млрд. В то же время, прогноз на весь год был расширен, принимая во внимание сильные позиции на других рынках, где спрос на фоне дефицита остается высоким. Выручка за весь год может составить $26-26.6 млрд, по сравнению с $26.3 млрд прошлого прогноза. Аналитики прогнозировали $26.18 млрд.

• Перспективы. Bank of America рассматривает прогноз на третий квартал как небольшую заминку перед сильным завершением года. В четвертом квартале AMD запустит новые решения, включая 5-нм серверный процессор Genoa и несколько продуктов для ПК, что окажет поддержку финансовым результатам. Аналитики также ожидают, что выручка от центров обработки данных продолжит расти двузначными темпами от квартала к кварталу в 2023 году, и предполагают, что этот сегмент станет крупнейшим для AMD. При этом, компания продолжит отхватывать долю на рынке ЦОД от Intel #INTC.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация = $160.1 млрд
• fwd P/E = 22.55х
• fwd P/E сектора = 18.82x
• fwd PEG = 0.62x

💎 Наше мнение: AMD продолжает демонстрировать неплохие результаты, несмотря на рост инфляционного давления, повышения процентных ставок и солидного укрепления доллара. Ожидаем, что чипмейкер и дальше будет демонстрировать впечатляющие результаты на фоне дефицита полупроводников и сможет компенсировать падение продаж продукции для ПК результатами от поставок чипов для ЦОД. Несмотря на все позитивные факторы стоит отметить, что акции AMD выросли почти на 45% за июль, для более привлекательной точки входа целесообразно дождаться коррекции. 

#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #AMD #BofA #сезон_отчетности #технологический_сектор

Bank of America сообщил о снижении «апокалиптических» настроений на рынке

Настроения инвесторов все еще негативные, но уже не столь чрезмерно негативные, как месяц назад, согласно данным Bank of America. Августовский опрос управляющих крупных фондов показал улучшение настроений. В опросе приняли участие 250 профессиональных участников рынка, управляющих активами на общую сумму $752 млрд. 

• Предыдущий июльский опрос показывал рекордный пессимизм инвесторов в США. Он свидетельствовал, что вложения профессиональных инвесторов в рисковые активы упали до уровня, который в последний раз наблюдался во время финансового кризиса в 2008 году.

• Доля денежных средств в портфелях инвесторов сократилась по сравнению с предыдущим месяцем, но осталась «очень высокой». С рекордного более чем за 20 лет уровня в 6.1% в июле доля снизилась до 5.7% в августе. Тем не менее это по-прежнему выше среднего показателя в 4.8%.

• По данным опроса, 58% инвесторов ожидают глобального экономического спада в следующие 12 месяцев по сравнению с 47% в прошлом месяце. Показатель стал самым высоким с мая 2020 года, который наблюдался в разгар пандемии COVID-19. 

• Около 88% инвесторов ожидают снижения инфляции в США в следующие 12 месяцев.

Позиционирование участников рынка
В августе интерес инвесторов вернулся к американским акциям, бумагам технологических компаний и компаний потребительского сектора. В то же время инвесторы распродавали акции из защитных секторов, в том числе бумаги сектора коммунальных услуг и потребительских товаров первой необходимости.

#акции #США #аналитика #макро #BofA 

telegram · сайт · курс