Wedbush рекомендует покупать Micron

💡 Аналитики Wedbush провели обзор Micron и сделали вывод, что компания обладает как среднесрочными, так и долгосрочными перспективами.

✅ Micron #MU - один из крупнейших в мире производителей чипов и устройств хранения памяти.
🎯 Целевая цена от Wedbush - $120, потенциал роста +34%

⚡️ Тезисы в пользу роста компании:

• Среднесрочный потенциал. Аналитики отмечают, что опасения по поводу снижения цен на чипы NAND, на которых специализируется Micron, не оправдали себя. Спрос на этот вид чипов продолжает расти благодаря увеличению объемов продаж ПК. 

Также положительное влияние на цены NAND в среднесрочной перспективе будут оказывать и недавние неполадки на заводах Samsung #SMSN, которые вызвали нехватку чипов на рынке.

• Долгосрочные возможности. Аналитики утверждают, что спрос на чипы будет поддерживаться в ближайшие годы развитием метавселенных, технологий автономного вождения, граничных вычислений и сетей 5G. Помимо этого, существенная потребность в чипах памяти для центров обработки данных также будет оказывать положительное влияние.

• Привлекательная оценка. Micron демонстрирует темпы роста доходов выше среднеотраслевого значения и при этом торгуется с существенным дисконтом по отношению к другим представителям полупроводниковой отрасли.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $102 млрд
• fwd P/E = 7.72х
• fwd P/E сектора = 23.23x
• fwd PEG = 0.46x

💎 Наше мнение: Мы ожидаем, что основные факторы роста для сектора полупроводников будут сохраняться в этом году. При этом некоторые векторы, особенно в инновационных сферах, будут усиливаться. Выделяем Micron как одного из фаворитов в секторе, поскольку компания обладает наиболее привлекательной оценкой относительно аналогов. Держим бумагу в нашем долгосрочном портфеле.

#инвестиционная_идея #акции #ИТ #полупроводники #MU

· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт

Обзор отчетности Micron Technology #MU

Вчера производитель чипов памяти представил свою отчетность за 2-й квартал 2022 финансового года, которая содержала несколько позитивных моментов, впечатливших инвесторов. Результаты Micron сумели превзойти прогнозы аналитиков Уолл-Стрит, а акции компании подскочили почти на 4%.

Доходы компании за февральский квартал оказались лучше ожиданий благодаря сильным продажам в таких сегментах, как центры обработки данных, корпоративные ПК, а также автопромышленность. Вместе с тем положительное влияние на результаты Micron оказало снижение затрат.

Помимо сильных результатов руководство компании представило не менее убедительный прогноз на текущий квартал, который существенно опередил консенсус. Причиной для столь оптимистичных ожиданий, по словам представителей Micron, является устойчивый спрос и благоприятная ценовая конъюнктура на всех конечных рынках.

Выручка за прошедший квартал достигла $7.79 млрд (+1% кв/кв, +25% г/г). Доходы от продажи чипов памяти NAND и DRAM в годовом выражении увеличились на 19% и 29% соответственно. При этом рост оборота наблюдался на всех конечных рынках, за исключением мобильного.

Прибыль на акцию за аналогичный период времени составила $2.14, что на $0.16 выше прогнозов аналитиков. Показатель валовой маржи вырос примерно на 80 б.п. - до 47.8% благодаря высоким ценам на продукцию компании в сочетании со снижением ее себестоимости.

Оптимистичные прогнозы руководства
Руководство Micron в текущем квартале прогнозирует рост выручки примерно на 12% в квартальном выражении - до $8.7 млрд, чему должен способствовать рост продаж во всех сегментах. Валовая маржа при этом составит около 48%, увеличившись примерно на 20 б.п. в квартальном выражении. Прибыль на акцию, по прогнозам компании, составит $2.46, что на $0.22 выше консенсуса.

Наше мнение
Растущая диверсификация продукции и конечных рынков позволит компании поддержать высокие темпы роста доходов в долгосрочной перспективе. Новые технологии (например, 1α DRAM, 176-слойные чипы NAND) и приобретения, включая покупку Elpida, а также продажа непрофильных активов и усилия, направленные на сокращение расходов, - должны помочь компании повысить рентабельность в ближайшие кварталы.

Пару дней назад мы добавляли акции Micron в наш спекулятивный watchlist перед отчетом, ожидая увидеть сильные результаты. С момента добавления котировки MU прибавили уже порядка 5%! Скоро стартует очередной сезон отчетностей, и мы традиционно будем совершать большое количество краткосрочных спекуляций, используя отчетности в качестве катализаторов. Для доступа к реальным сделкам подписывайтесь на наш premium-канал.

#акции #США #полупроводники #MU #сезон_отчетности #технологический_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Топ-пики в полупроводниковом секторе от Bank of America

💡 На прошлой неделе некоторые гиганты технологического сектора, которые представили свои отчетности, отметили существенный рост выручки в сегменте облачного бизнеса. Аналитики Bank of America ожидают, что данный тренд продолжится и выделяет производителей чипов, которые могут стать бенефициарами дальнейшего развития облачных технологий. 

Отчетности компаний
Некоторые производители полупроводникового сектора ранее сообщили о росте доходов от поставок чипов для облака. Выручка в этом сегменте Taiwan Semiconductor #TSM увеличилась на 26%, а Texas Instruments #TXN - на 35%. Bank of America прогнозирует, что компании из подборки также представят достойные результаты в своих отчетностях.

Факторы роста полупроводникового сектора
Аналитики ожидают, что компании как в США, так и во всем мире будут увеличивать расходы на облачную инфраструктуру, поскольку сотрудники все чаще выбирают гибридную рабочую неделю. Это, в свою очередь, будет стимулировать спрос на полупроводники для сетевых решений. В то же время, проблемы с цепями поставок будут поддерживать цены на чипы на высоком уровне.

Топ-пики аналитиков

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $320, потенциал роста +72%

✅ Advanced Micro Devices #AMD
🎯 Целевая цена - $153, потенциал роста +78%

✅ Marvell Technology #MRVL
🎯 Целевая цена - $100, потенциал роста +72%

✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $780, потенциал роста +41%



#акции #США #аналитика #полупроводники #BofA #технологический_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Привлекательность AMD после отката

💡 По мнению Piper Sandler, акции Advanced Micro Devices выглядят привлекательно после отката в этом году. Инвестиционный банк повысил рейтинг #AMD с нейтрального до “выше рынка”.

✅ Advanced Micro Devices #AMD - производитель микросхемной электроники.
🎯 Целевая цена от Piper Sandler - $140, потенциал роста +37%

⚡️ Тезисы в пользу роста компании:

• Выход на коммерческий рынок ПК. По мнению аналитиков, основные направления деятельности #AMD показывают отличные результаты, и компания выигрывает от тенденций в отрасли. Прогноз банка, озвученный ранее, о замедлении рынка ПК не оправдался, выход компании на коммерческий рынок произошел в подходящее время. Аналитики ожидают, что компания будет наращивать свое лидерство на данном рынке.

• День инвестора. В начале июня AMD планирует провести день инвестора. Аналитики считают, что данное мероприятие может стать катализатором для акций.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация: $154.14 млрд
• fwd P/E = 21.44х
• fwd P/E сектора = 18.36x
• fwd PEG = 0.56x

#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #информационные_технологии #AMD

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Отчетность Nvidia

💡 Nvidia #NVDA - создает графические процессоры и сопутствующее программное обеспечение для компьютеров и мобильных устройств.

Вчера после закрытия рынка компания опубликовала отчетность за 1-й квартал 2023 финансового года. Результаты Nvidia вновь оказались рекордными, однако инвесторы были разочарованы прогнозами компании, из-за чего акции упали.

Результаты прошедшего квартала
Выручка компании выросла на 46% г/г, достигнув рекордных $8.64 млрд, превысив консенсус на уровне $8.12 млрд. Прибыль на акцию увеличилась на 49% и составила $1.36, что выше ожиданий на уровне $1.3. Валовая рентабельность увеличилась на 90 б.п. до 67.1%.

Выручка в игровом сегменте составила $3.62 млрд - на 31% больше, чем год назад. Выручка в сегменте центров обработки данных достигла $3.75 млрд, что на 83% выше чем в прошлом году. Доходы сегмента дата-центров второй раз за всю историю обогнали игровой. 

Продажи в сфере профессиональной визуализации выросли 67% до $622 млн. Автомобильный сегмент стал единственным, в котором наблюдалось снижение: выручка упала на 10% до $138 млн. Помимо всего прочего Nvidia расширила байбек еще на $15 млрд.

Прогнозы
Компания заявила, что может испытать негативное влияние от нарушения цепей поставок, коронавирусных ограничений в Китае и сокращения продаж в России, в связи с чем дала сдержанный прогноз. 

В текущем квартале выручка ожидается на уровне $8.1 млрд, что ниже консенсуса Уолл-стрит - $8.44 млрд. Валовая рентабельность в диапазоне 66.6% - 67.6%

Финансовый директор Nvidia оценил потери из-за негативных факторов в $500 млн. Сумма включает около $400 млн потерь от продаж игрового направления в Китае и России, а также $100 млн потерь от сокращения продаж в сегменте ЦОД в России. Вдобавок, Nvidia заявила, что будет снижать темпы найма новых сотрудников для контроля расходов.

Помимо этого, Nvidia отметила, что запасы чипов игрового сегмента начинают нормализоваться, в связи с чем ожидает падения продаж видеокарт в квартальном исчислении.

💎 Наше мнение: Дальнейшему развитию Nvidia будет способствовать большее погружение в сегмент дата-центров, который сегодня завоевывает все больший спрос у крупных корпораций. При этом, выручка от ЦОД может компенсировать падение доходов от видеокарт, спрос на который начинает ослабевать из-за высокой инфляции. В целом, сохраняем умеренно-позитивный взгляд на Nvidia и ожидаем, что на долгосрочном горизонте по мере изменения риторики ФРС и снятия коронавирусных ограничений в Китае, акции могут показать опережающую динамику.

#акции #США #полупроводники #NVDA #информационные_технологии #сезон_отчетности

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Топ-пики BofA в секторе полупроводников

💡 Bank of America выделил компании в секторе полупроводников, которые могут выиграть от продолжающегося роста облачных вычислений и электрификации автомобилей. Особое внимание аналитики обращают на топ-идеи: Nvidia и On Semiconductor.

Компании, которые выиграют от перехода к облачным вычислениям: 
✅ Nvidia #NVDA - прогнозируемый рост продаж на 23% г/г, прибыли на 25% г/г
🎯 Целевая цена - $271, потенциал роста +48%
✅ Advanced Micro Devices #AMD 
✅ Marvell Technology #MRVL

Компании, которые выиграют от их влияния на автомобильную промышленность:
✅ On Semiconductor #ON - прогнозируемый рост продаж на 13% г/г, прибыли на 18% г/г
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +18%
✅ Analog Devices #ADI 
✅ NXP Semiconductors #NXP

Топ-пики BofA обслуживают конечные рынки, где, по ожиданиям, драйверы роста будут более устойчивыми, например, в сфере облачных вычислений/ИИ, высокотехнологичной промышленности, электромобилей/продвинутых систем помощи водителю и растущей сложности микросхем.

Компании, которые выиграют от роста расходов на полупроводники: 
✅ KLA Corp. #KLAC
✅ Global Foundries #GFS
✅ Applied Materials #AMAT
✅ Lam Research #LRCX
✅ Teradyne #TER

Топ-идеи сейчас торгуются с мультипликаторами: 17-20х. Хотя один показатель P/E не является сигналом "дна", аналитики отмечают, что сектор полупроводников выглядит относительно привлекательно по сравнению с акциями промышленных компаний и ИТ-сектора S&P 500. Такие катализаторы, как ослабление ограниченией в Китае, могут способствовать восстановлению интереса инвесторов к сектору.



#акции #аналитика #полупроводники #ON #NVDA #BofA #информационные_технологии

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Три исключения в секторе полупроводников

💡 В 2022 году акции полупроводниковых компаний пережили не лучшие времена, но некоторые имена по-прежнему занимают прочные позиции, считают в Cascend Securities.

По мнению аналитиков, волатильности можно ожидать в таких сегментах, как производство персональных компьютеров наряду со снижением потребительских расходов, но это не относится к таким направлениям, как: обслуживание центров обработки данных, автопром и производство промышленных товаров.
Вместе с тем эксперты признают, что в случае наступления рецессии, производители микросхем также могут пострадать в той или иной степени. 

Несмотря опасения, аналитики выделяют Nvidia, TSMC и ASM Lithography, как имеющие наиболее сильные позиции в отрасли.

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $275, потенциал роста +74%

Компания заявила, что не может предоставить достаточное количество графических процессоров (GPU), и особенно GPU для центров обработки данных, что подтверждает высокий спрос.

✅ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company #TSM
🎯 Целевая цена - $112, потенциал роста +32%

Недавний прогноз TSMC, основного поставщика Apple, по 30%-му росту доходов в этом году выглядит очень впечатляющим, учитывая текущие условия. Однако аналитики предупреждают, что TSMC может оказаться скорее исключением, чем правилом в секторе. 
Во многом это происходит потому, что TSMC обладает ценовой мощью. В последнем квартале компания подняла цены примерно на 9% и рост во многом объясняется тем, что #TSM контролирует цены, а ее клиенты отчаянно нуждаются в продукции, которую она производит.

✅ ASML Holding #ASML - лидер в технологиях фотолитографии в глубоком ультрафиолете, используемых в наноэлектронике и в процессорах будущего.
🎯 Целевая цена - $687, потенциал роста +40%

#акции #США #аналитика #полупроводники #технологический_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

TSM - ставка на вычисления нового поколения

💡 По мнению Loop Capital Markets, Taiwan Semiconductor вступает в новую эру на сильных позициях, что может сделать акции компании интересными для инвесторов. Аналитики считают, что производитель чипов скоро будет пожинать плоды инвестиций.

✅ Taiwan Semiconductor #TSM - производитель полупроводниковых изделий.
🎯 Целевая цена - $138, потенциал роста +64%

⚡️ Катализаторы роста:

• Прогнозируемые темпы роста. Хотя пик циклического подъема в отрасли, обусловленный запасами, может привести к коррекции, характерной для середины цикла, в ближайшей перспективе, бизнес #TSM будет оставаться сильным. 
Активные инвестиции Taiwan Semiconductor в капитальные вложения должны привести к росту доходов и прибыли. Аналогичная ситуация была в 2010-2013 годах, когда капитальные вложения #TSM выросли до 50%, что впоследствии привело к росту прибыли. По прогнозам Loop, прибыль и выручка компании будут расти двузначными темпами до 2024 года, а свободный денежный поток за этот период увеличится более чем в три раза.

• Рост отрасли. По мнению аналитиков, вычислительные системы нового поколения набирают обороты, а полупроводниковая промышленность вступает в новую фазу роста, обусловленную целым рядом технологий (включая 5G, AI/ML/Cloud, IoT, EV/ADAS и т.д.), которые приведут к повсеместной компьютеризации. Эксперты убеждены, что в настоящее время отрасль сектора полупроводников находится на ранней стадии роста, а #TSM занимает идеальное положение для получения выгоды.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $434.35 млрд
• fwd P/E = 15.07х
• fwd P/E сектора = 17x
• fwd PEG = 1.26x

#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #TSM

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Привлекательные исключения снижающегося сектора полупроводников

💡 В конце прошлой недели акции производителей полупроводников подверглись распродаже после того, как Micron предупредила о снижении спроса.

Полупроводниковая компания опубликовала значительно более слабый, чем ожидалось, прогноз, вызвав опасения, что некогда динамично развивающийся сектор движется к спаду.

Однако, если это произойдет, то приведет далеко не такому значительному дефициту чипов, который возник в прошлом году на фоне бурного роста спроса после пандемии. 

На Уолл-стрит прогнозируют спад в полупроводниковой промышленности, но некоторые аналитики все еще с оптимизмом смотрят на отдельные компании. 

Недооцененный сектор памяти
Японский банк Nomura считает, что большинство акций производителей полупроводников следует избегать, однако называет некоторые исключения. Микросхемы памяти представляют значительную  часть полупроводниковой промышленности Азии. Банк отметил, что сектор памяти "относительно недооценен", и выделил южнокорейского гиганта: 

✅ Samsung 

Полупроводники США

✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена от Deutsche Bank - $700, потенциал роста +45%

Стратегически важные полупроводниковые и программные продукты наряду с минимальной ориентацией на потребителя обеспечивают желаемую стабильность #AVGO в условиях растущей волатильности сектора. Это делает компанию привлекательной инвестицией для тех, кто ценит долгосрочную прибыль.

Фундаментальная стабильность бизнеса компании, ее привлекательная оценка Р/Е около 12x и высокая доходность свободного денежного потока – делают компанию привлекательной инвестицией для тех, кто ищет стабильности в неопределенные времена.

✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена от Bank of America - €733, потенциал роста +68%

Аналитики Bank of America считают, что компания будет демонстрировать существенный рост по сравнению с аналогами. Поскольку TSMC, Intel и Samsung борются за лидерство в технологическом процессе, ASML может стать главным бенефициаром, поскольку продает инструмент всем трем производителям.

Предупреждение аналитиков
Аналитики также предупреждают инвесторов, что сектор полупроводников только выглядит дешевым. Важно учитывать, что риск резкого спада потребительского спроса не заложен в оценках, а впереди ожидается значительный цикл снижения прибыли. Сектор подвержен циклическим рискам и давлению продаж, а динамика спроса и предложения может очень быстро измениться.



#акции #США #аналитика #полупроводники #информационные_технологии

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Яркие пятна мрачного сектора полупроводников

💡 Многие аналитики сейчас разделяют медвежий настрой в отношении сектора полупроводников, но некоторые производители еще могут добиться хороших результатов, даже несмотря на растущие риски замедления темпов экономического роста.

⚡️ Факторы роста:

• Катализатором роста для некоторых производителей полупроводников будут значительные расходы в ключевом технологическом подсекторе - облаке. Компании будут увеличивать расходы в этой области на фоне активного внедрения публичных облачных сервисов и строительства новых центров обработки данных. По прогнозам JPMorgan, во второй половине этого года расходы на облачные технологии вырастут на 22% по сравнению с первой половиной года.

• Аналитики предсказывают спад в некогда динамично развивавшемся секторе полупроводников в свете опасений рецессии. Однако, JPMorgan выделяет двух лидеров сектора в области облачных сетей, которые, по его мнению, выиграют от цифровых тенденций и будут пользоваться высоким спросом в ближайшей и среднесрочной перспективе.

• Капитальные затраты на облачные/гипермасштабные центры обработки данных ускорились во втором полугодии 2022 года (22%) по сравнению с первым полугодием, и их рост в годовом исчислении сохранится в 2023 году, даже с учетом возможных сценариев рецессии.

Основные идеи в секторе по мнению JPMorgan:

✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $705, потенциал роста +46%
По оценкам банка, облачные центры обработки данных составляют около 25% от общего объема продаж полупроводниковых решений Broadcom. Компания также продолжает поставлять новые программы ASIC (специализированная интегральная схема, предназначенная для конкретных целей) для облачных клиентов, таких как Google, Meta и Microsoft. Объем бизнеса по производству заказных микросхем для центров обработки данных, в который входят вышеперечисленные клиенты, в этом году вырастет примерно до $2 млрд.

В ближайшей перспективе спрос останется высоким и продолжит опережать возможности предложения, особенно для сетевых продуктов.

✅ Marvell #MRVL
🎯 Целевая цена - $81, потенциал роста +76%
Инвестиционный банк сообщил, что на облачные центры обработки данных приходится около 30% общего дохода #MRVL. Компания также занимает сильные позиции на рынке ASIC - с долей рынка 17% - и намерена продолжать доминировать в этом сегменте.



#акции #США #аналитика #полупроводники #JPM #технологический_сектор

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

AMD

💡 Аналитики Bank of America рекомендуют покупать акции чипмейкера AMD после отчетности за 2-й квартал, даже несмотря на слабый прогноз компании на третий квартал. 

✅ Advanced Micro Devices #AMD - один из крупнейших производителей материнских плат, оперативной памяти, центральных и графических процессоров.
🎯 Целевая цена - $120, потенциал роста +16%

⚡️ Основные тезисы:

• Отчетность. Выручка AMD выросла на 70% г/г до рекордных $6.55 млрд, что выше прогнозов аналитиков - $6.53 млрд. Прибыль на акцию увеличилась на 67% и составила $1.05, что превзошло оценки Уолл-стрит в $1.03. На уровне сегментов выручка и операционная прибыль росла повсеместно, а сегмент дата-центров остался самым быстрорастущим: рост выручки на 83% г/г, до $1.5 млрд.

• Прогнозы. Учитывая инфляцию и экономические изменения, компания снизила свой прогноз на 3-й квартал, ожидая слабости на рынке ПК. Компания прогнозирует выручку на уровне $6.7 млрд, что ниже консенсуса $6.84 млрд. В то же время, прогноз на весь год был расширен, принимая во внимание сильные позиции на других рынках, где спрос на фоне дефицита остается высоким. Выручка за весь год может составить $26-26.6 млрд, по сравнению с $26.3 млрд прошлого прогноза. Аналитики прогнозировали $26.18 млрд.

• Перспективы. Bank of America рассматривает прогноз на третий квартал как небольшую заминку перед сильным завершением года. В четвертом квартале AMD запустит новые решения, включая 5-нм серверный процессор Genoa и несколько продуктов для ПК, что окажет поддержку финансовым результатам. Аналитики также ожидают, что выручка от центров обработки данных продолжит расти двузначными темпами от квартала к кварталу в 2023 году, и предполагают, что этот сегмент станет крупнейшим для AMD. При этом, компания продолжит отхватывать долю на рынке ЦОД от Intel #INTC.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация = $160.1 млрд
• fwd P/E = 22.55х
• fwd P/E сектора = 18.82x
• fwd PEG = 0.62x

💎 Наше мнение: AMD продолжает демонстрировать неплохие результаты, несмотря на рост инфляционного давления, повышения процентных ставок и солидного укрепления доллара. Ожидаем, что чипмейкер и дальше будет демонстрировать впечатляющие результаты на фоне дефицита полупроводников и сможет компенсировать падение продаж продукции для ПК результатами от поставок чипов для ЦОД. Несмотря на все позитивные факторы стоит отметить, что акции AMD выросли почти на 45% за июль, для более привлекательной точки входа целесообразно дождаться коррекции. 

#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #AMD #BofA #сезон_отчетности #технологический_сектор

Полупроводники - “золото” 21 века

💡 После нескольких лет высокой рыночной доходности акции производителей чипов переживают сложный год. Однако эксперты по инвестициям в технологический сектор считают, что еще существует одна акция, которой стоит владеть. 

Пол Микс, портфельный менеджер Independent Solutions Wealth Management, остается поклонником акций полупроводниковых компаний. Он считает полупроводники золотом 21 века, поскольку они применяются в множестве различных сфер и продуктов.

✅ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company #TSM - крупнейший в мире производитель микросхем.
🎯 Целевая цена - $139, потенциал роста +57%

Во II кв. компания продемонстрировала рекордную чистую прибыль в размере 237.03 млрд тайваньских долларов ($7.9 млрд), что на 76.4% больше, чем год назад. В этом же квартале #TSM превзошла прогнозы по выручке: 534.14 млрд тайваньских долларов - на 43.5% больше, чем в прошлом году.

В III кв. TSMC прогнозирует выручку в размере $19.8-20.6 млрд, что значительно больше $14.8 млрд за аналогичный период прошлого года.

Почему TSMC так важна
Являясь заводом-изготовителем для полупроводникового сектора, TSMC производит чипы, разработанные другими компаниями. Среди ее клиентов множество крупных технологических компаний, таких как Nvidia, Qualcomm и другие. TSMC также является самым важным поставщиком чипов для Apple.

В знак того, что компания играет важную роль в производстве самых передовых чипов в мире, спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси встретилась с председателем TSMC во время своего недавнего визита на Тайвань.

Проблемы американских производителей микросхем
Президент США Джо Байден принял двухпартийный законопроект, направленный на повышение конкурентоспособности США по отношению к Китаю путем инвестирования миллиардов долларов в отечественное производство полупроводников и научные исследования.

Закон предусматривает более $52 млрд в виде субсидий для американских компаний, производящих компьютерные чипы, а также еще миллиарды долларов в виде налоговых льгот для стимулирования инвестиций в производство чипов.

По мнению Микса, это принесет пользу американским производителям чипов в долгосрочной перспективе. Однако он не уверен, что сектор получит значительную поддержку в краткосрочной перспективе.

Эксперт считает: 
• Intel находится на правильном пути в своем стремлении стать аутсорсером чипов, но в то же время компания сильно просчиталась. 
• Advanced Micro Devices сильно ориентирована на сегменты смартфонов и персональных компьютеров, которые в условиях надвигающейся рецессии в США пострадают больше всего.
• акции Qualcomm привлекательны в долгосрочной перспективе. Однако существуют краткосрочные риски, как то, что значительную долю разработок компании составляют комплектующие для смартфонов, а прогнозы компании могут ухудшиться.

#акции #США #аналитика #полупроводники 

telegram · сайт · курс

Перспективы Nvidia после отчетности

💡 Накануне Nvidia, один из крупнейших чипмейкеров, отчиталась за 2-й квартал 2023 финансового года. Рассмотрим, что представила компания, а также какими перспективами она обладает.

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $220, потенциал роста +23%

Основные моменты в отчетности:
• Выручка выросла на 3% в годовом выражении до $6.7 млрд, что ниже прогнозов аналитиков - $6.83 млрд. В квартальном выражении выручка снизилась на 19.1%, впервые за восемь последних кварталов. 

• Чистая прибыль Nvidia рухнула на 72% г/г и составила $656 млн. Валовая рентабельность снизилась на 21.3 п.п. в годовом выражении и на 22 п.п. - в квартальном, и составила 43.5%. 

• Это произошло, главным образом, на фоне снижения потребительского спроса в сегменте гейминга, где компания продает графические карты и поставляет оборудование для компьютеров. Выручка сегмента упала на 33% в годовом и на 44% в квартальном выражении, до $2.04 млрд, а доля в общей выручке сократилась до 30%.

• Выручка направления дата-центров достигла $3.806 млрд (+1.5% в квартальном выражении и +61% в годовом), превысив показатели традиционно превалирующего игрового бизнеса.

• В автомобильном сегменте выручка компании составила рекордные $220 млн, что на 59% превышает показатели предыдущего квартала и на 45% – аналогичного периода годом ранее. 

• В текущем квартале компания ожидает получить выручку на уровне $5.9 млрд, что ниже консенсуса - $6.9 млрд. Прогнозируемый объем выручки предполагает снижение на 17% г/г.

• NVIDIA заявила, что продажи центров обработки данных и автомобильного сегмента в текущем квартале должны быть выше, чем в прошедшем. Ожидается, что продажи игрового направления продолжат падать.

Перспективы:
• Спрос на продукцию в игровом сегменте, вероятно, будет снижаться и в  третьем квартале на фоне продолжающейся корректировки цен и реализации избыточных запасов. Тем не менее существуют предпосылки для ускорения спроса в конце года. Четвертый квартал является сезонно сильным периодом для Nvidia. Помимо этого, в продажу поступят видеокарты новой серии RTX 40.

• Ожидается, что Nvidia во втором полугодии продолжит демонстрировать впечатляющие результаты в сегменте дата-центров благодаря высокому спросу на процессоры A100 и наращиванию цикла выпуска новых продуктов. 

• Производство новейших серверных ускорителей H100 на перспективной архитектуре Hopper работает в полную мощность. По словам главы Nvidia Дженсена Хуанга, облачные провайдеры жаждут заполучить их в свое распоряжение. Новые решения Nvidia в больших объемах начнет поставлять ориентировочно также в четвертом квартале.

• Неплохие результаты второго квартала показывают, что расходы компаний на решения в сегменте ЦОД сохраняются даже во время спада и макроэкономической неопределенности. 

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация = $471 млрд
• fwd P/E = 33х
• fwd P/E сектора = 21x
• fwd PEG = 2.2x

💎 Вывод: Nvidia представила разочаровывающие результаты за второй квартал на фоне падения потребительского спроса. При этом, учитывая текущую макроэкономическую ситуацию, нет уверенности в том, что потребительские расходы вырастут в среднесрочной перспективе. Тем не менее сохраняем положительный взгляд на Nvidia на более длинном горизонте, ожидая, что рост выручки от реализации новых решений для дата-центров сможет компенсировать выпадающие продажи в игровом сегменте. На коррекции после выпуска отчетности можно рассмотреть компанию на долгосрок.

#инвестиционная_идея #акции #США #полупроводники #NVDA #информационные_технологии #сезон_отчетности 

telegram · сайт · курс

Перспективы полупроводникового сектора

💡 Инвестбанк Credit Suisse повысил рейтинг для полупроводниковой промышленности, отметив, что большинство негативных факторов уже заложено в цены акций.

Тезисы в пользу роста:
• По мнению аналитиков, чипмейкеры вступают в период устойчивого роста, который будет поддерживаться высоким спросом со стороны инициатив искусственного интеллекта, облачных решений и автомобильной промышленности.

• В Credit Suisse также отмечают, что, хотя акции сектора все еще корректируются, потенциал дальнейшего падения ограничен. При этом, мультипликаторы уже достигли минимальных отметок, даже несмотря на недавний отскок на рынке.

Основные идеи в секторе:

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $210, потенциал роста +32%
Несмотря на публикацию смешанной отчетности, аналитики позитивно расценивают перспективы компании. Как ожидается, продолжение развития ИИ, высокий спрос на решения Grace и Hopper, а также новые инициативы в сфере ПО обеспечат компании устойчивый рост. Аналитики отмечают, что потенциал падение выручки от игрового сегмента становится все более ограниченным.

✅ Advanced Micro Devices #AMD
🎯 Целевая цена - $95, потенциал роста +31%
По мнению Credit Suisse, рост акций чипмейкера в долгосрочной перспективе является «неизбежным».

✅ Marvell Technology #MRVL
🎯 Целевая цена - $56, потенциал роста +33%
По оценкам, в 2024 финансовом году, компания может получить дополнительную выручку в размере $1.175 млрд, благодаря новым производственным возможностям. При этом, Marvell меньше других зависима от тенденций в секторе.

✅ Monolithic Power #MPWR
🎯 Целевая цена - $475, потенциал роста +27%
Чипмейкер продолжает демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на общий спад в секторе.

✅ Qualcomm #QCOM
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +24%
Компания рассматривается главным фаворитом в сфере чипов для мобильных устройств. Отмечается, что консенсус-прогнозы по финансовым результатам уже оценили все негативные факторы, при этом, Qualcomm может заключить новые контракты с Apple.

✅ Skyworks #SWKS
🎯 Целевая цена - $125, потенциал роста +35%
✅ Qorvo #QRVO
🎯 Целевая цена - $120, потенциал роста +29%
✅ GlobalFoundries #GFS
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +21%
По мнению Credit Suisse, эти компании станут бенефициарами улучшения ситуации на рынке мобильных устройств. Консенсус-прогнозы по чипмейкерам также уже оценили большинство негативных факторов.

#аналитика #акции #США #полупроводники #технологический_сектор #CS

· telegram · сайт · курс

Топ-пики в полупроводниковом секторе от Bank of America

💡 Несмотря падение спроса на чипы, Bank of America сохраняет позитивный взгляд на акции производителей и ожидает роста продаж в 2023 году. Аналитики также выделили несколько интересных тенденций в секторе.

Развитие автомобильной промышленности
• По мнению Bank of America спрос на полупроводники со стороны автопроизводителей продолжит стремительно расти, что окажет положительное влияние на финансовые результаты. Своим топ-пиком в этой сфере банк называет следующую компанию:

✅ ON Semiconductor #ON
🎯 Целевая цена - $83, потенциал роста +17%

Рост спроса на облачные решения
• Производители полупроводников находятся в идеальном положении, чтобы извлечь выгоду из экспоненциального роста сложности вычислений, необходимых для искусственного интеллекта и высокоскоростных сетей. По оценкам банка, спрос на публичные облачные решения вырастет в три раза до $300 млрд к 2026 году. Главными бенефициарами этого банк называет следующие компании:

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $200, потенциал роста +28%

✅ Advanced Micro Devices #AMD
🎯 Целевая цена - $95, потенциал роста +29%

Устойчивость денежных потоков
• Аналитики отмечают, что консолидация и высокие барьеры для входа в индустрию дают компаниям возможность поддерживать цены на свою продукцию на высоком уровне, а также сохранять объемы отдачи капитала акционерам. Банк выделил две компании из сектора, которые обладают высокими дивидендами и объемами свободного денежного потока:

✅ Analog Devices #ADI
🎯 Целевая цена - $185, потенциал роста +15%

✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $630, потенциал роста +23%

Привлекательные оценки
• По мнению банка, акции производителей литографического теперь обладают идеальным сочетанием оценок по мультипликаторам. Среди наиболее интересных идей:

✅ KLA Corp. #KLAC
🎯 Целевая цена - $440, потенциал роста +17%

✅ Applied Materials #AMAT
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +29%

#аналитика #акции #США #полупроводники

· telegram · сайт · курс