Новости премаркета США - 13.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.70% (4159 п.)
📈 Nasdaq: +0.72% (12916 п.)
📈 Dow Jones +0.62% (32706 п.)
🌕 Золото: +0.24% ($1729)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.15% ($95.25)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.79% (3.3%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне в ожидании публикации статистики по индексу потребительских цен за август. Консенсус-прогноз предполагает, что данные покажут замедление темпов роста инфляции до 8.1% (г/г) после 8.5% (г/г) в июле. Участники рынка в данный момент надеются, что данные выйдут позитивные, учитывая недавнее снижение цен на сырьевые товары. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в плюсе.
🔴 В августе потребительские цены в Германии выросли на 7.9% (г/г) после повышения на 7.5% (г/г) месяцем ранее. Аналогичный уровень был зафиксирован в мае текущего года, он является максимальным с 1973 года.
🟡 Уровень безработицы в Великобритании снизился до 3.6% в мае – июле до самого низкого уровня с 1974 года. Экономисты ожидали, что она удержится на уровне 3.8%. Падение было в основном связано с сокращением численности рабочей силы.
🟡 Цены на уран достигли максимумов с начала марта благодаря росту спроса на ядерное топливо в условиях энергокризиса в Европе. Рынок остается уязвимым к потенциальному сокращению поставок урана из России. На долю страны приходится 5% мировой добычи урана и около 20% мощностей по его обогащению.
🔴 Intel #INTC отодвинула сроки IPO подразделения по производству чипов для электромобилей Mobileye до 2023 года. Помимо этого, теперь компания рассчитывает, что рыночная капитализации Mobileye после выхода на биржу составит $30 млрд против более ранней оценки в $50 млрд.
🟡 Джон Фоули, сооснователь Peloton #PTON, уходит с поста председателя совета директоров. Также из компании уходит Хисао Куши, еще один из основателей, который занимал должность главного юриста. Peloton покидает и главный коммерческий директор Кевин Корнилс.
🟢 Датская фармацевтическая компания Novo Nordisk #NVO и Microsoft #MSFT заключили новое многолетнее соглашение о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого планируется объединить технологии Microsoft с возможностями Novo Nordisk по поиску, разработке и анализу лекарственных препаратов.
🟢 Micron #MU анонсировал строительство завода по производству чипов в штате Айдахо, стоимостью $15 млрд. Строительство стартует в начале 2023 года, а производство чипов DRAM начнется в 2025 году. По словам CEO, после запуска нового производства, США увеличит долю на глобальном рынке DRAM до 40% с текущих 10%.
💎 Сегодня будут опубликованы данные по потребительской инфляции за август и инвесторы получат понимание — получила ли тенденция к снижению инфляции продолжение. Несмотря на месячное снижение в июле, инфляция в США пока находится на уровнях 1980-х. Если сегодня данные совпадут с динамикой предыдущего месяца или продемонстрируют незначительное снижение — это может повысить опасения касательно успехов регулятора в борьбе с инфляцией и оказать давление на рынок. В свою очередь, если показатель окажется вблизи 7.9-8.1% это может вызвать волну позитива на рынке.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.70% (4159 п.)
📈 Nasdaq: +0.72% (12916 п.)
📈 Dow Jones +0.62% (32706 п.)
🌕 Золото: +0.24% ($1729)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.15% ($95.25)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.79% (3.3%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне в ожидании публикации статистики по индексу потребительских цен за август. Консенсус-прогноз предполагает, что данные покажут замедление темпов роста инфляции до 8.1% (г/г) после 8.5% (г/г) в июле. Участники рынка в данный момент надеются, что данные выйдут позитивные, учитывая недавнее снижение цен на сырьевые товары. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в плюсе.
🔴 В августе потребительские цены в Германии выросли на 7.9% (г/г) после повышения на 7.5% (г/г) месяцем ранее. Аналогичный уровень был зафиксирован в мае текущего года, он является максимальным с 1973 года.
🟡 Уровень безработицы в Великобритании снизился до 3.6% в мае – июле до самого низкого уровня с 1974 года. Экономисты ожидали, что она удержится на уровне 3.8%. Падение было в основном связано с сокращением численности рабочей силы.
🟡 Цены на уран достигли максимумов с начала марта благодаря росту спроса на ядерное топливо в условиях энергокризиса в Европе. Рынок остается уязвимым к потенциальному сокращению поставок урана из России. На долю страны приходится 5% мировой добычи урана и около 20% мощностей по его обогащению.
🔴 Intel #INTC отодвинула сроки IPO подразделения по производству чипов для электромобилей Mobileye до 2023 года. Помимо этого, теперь компания рассчитывает, что рыночная капитализации Mobileye после выхода на биржу составит $30 млрд против более ранней оценки в $50 млрд.
🟡 Джон Фоули, сооснователь Peloton #PTON, уходит с поста председателя совета директоров. Также из компании уходит Хисао Куши, еще один из основателей, который занимал должность главного юриста. Peloton покидает и главный коммерческий директор Кевин Корнилс.
🟢 Датская фармацевтическая компания Novo Nordisk #NVO и Microsoft #MSFT заключили новое многолетнее соглашение о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого планируется объединить технологии Microsoft с возможностями Novo Nordisk по поиску, разработке и анализу лекарственных препаратов.
🟢 Micron #MU анонсировал строительство завода по производству чипов в штате Айдахо, стоимостью $15 млрд. Строительство стартует в начале 2023 года, а производство чипов DRAM начнется в 2025 году. По словам CEO, после запуска нового производства, США увеличит долю на глобальном рынке DRAM до 40% с текущих 10%.
💎 Сегодня будут опубликованы данные по потребительской инфляции за август и инвесторы получат понимание — получила ли тенденция к снижению инфляции продолжение. Несмотря на месячное снижение в июле, инфляция в США пока находится на уровнях 1980-х. Если сегодня данные совпадут с динамикой предыдущего месяца или продемонстрируют незначительное снижение — это может повысить опасения касательно успехов регулятора в борьбе с инфляцией и оказать давление на рынок. В свою очередь, если показатель окажется вблизи 7.9-8.1% это может вызвать волну позитива на рынке.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Акции компаний с устойчивой рентабельностью
💡 На фоне высокой инфляции и замедления активности потребителей все больше компаний по всему миру предупреждают о нарастающем давлении на рентабельность. Патрик Армстронг, главный инвестиционный директор Plurimi Wealth, считает, что это «самый большой риск» для акций в ближайшие кварталы.
• Продолжение падения маржи компаний, вероятно, приведет к пересмотру консенсус-прогнозов по финансовым результатам, которые, по мнению Армстронга, все еще слишком завышены и не в полной мере отражают ухудшение ситуации.
💎 «Я думаю, что мы вступаем в период, когда компании больше не смогут также эффективно повышать цены на свои продукты и услуги для нивелирования негативного эффекта от инфляции. Потребители будут сокращать расходы из-за увеличения коммунальных платежей, повышения стоимости обслуживания ипотеки, роста цен на бензин, и это, в конечном итоге, приведет к снижению рентабельности корпораций», - отметил Армстронг.
• На этом фоне эксперт рекомендует инвестировать в отдельные сектора и компании, которые могут сохранить высокую рентабельность.
Агропромышленный комплекс
• Несмотря на все макроэкономические проблемы, потребители продолжат тратить средства на продовольствие, что является позитивным фактором для всей цепочки агропромышленного комплекса. Своими топ-пиками в этой сфере Армстронг называет следующие имена:
✅ Deere #DE - производитель сельскохозяйственной техники.
🎯 Целевая цена - $582, потенциал роста +33%
✅ Mosaic #MOS - поставщик удобрений.
🎯 Целевая цена - $65, потенциал роста +29%
✅ Corteva #CTVA - производитель химикатов и семян.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +18%
✅ Archer-Daniels-Midland #ADM - производитель сельскохозяйственной продукции.
🎯 Целевая цена - $117, потенциал роста +21%
💎 «Цены на зерно, вероятно, будут продолжать расти. Фермеры будут использовать каждый акр пахотных земель, который у них есть. Это повысит спрос на пестициды и удобрения, а также увеличит расходы на сельскохозяйственного оборудования», - считает Армстронг.
Сектор здравоохранения
• Компании из данного сектора обладают устойчивыми финансовыми показателями, а также предсказуемыми свободными денежными потоками. Кроме того, акции торгуются с разумной оценкой по мультипликаторам. Аналитик выделяет следующие компании, как наиболее интересных представителей сектора:
✅ Roche #ROG - швейцарская фармацевтическая компания, один из ведущих игроков в области фармацевтики и диагностики.
🎯 Целевая цена - CHF400, потенциал роста +30%
✅ Novo Nordisk #NVO - датская фармацевтическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения диабета.
🎯 Целевая цена - $149, потенциал роста +26%
Нефтегазовый сектор
• По мнению Армстронга, нефтегазовый сектор все еще остается недооцененным. Своими топ-пиками аналитик называет следующие компании:
✅ Equinor #EQNR
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +19%
✅ EOG Resources #EOG
🎯 Целевая цена - $179, потенциал роста +25%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - $40, потенциал роста +14%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +25%
• Представленные выше компании продолжают уверенно сокращать долговую нагрузку, проводят байбеки, а также выплачивают высокие дивиденды.
Производители люксовых товаров
• Как правило покупатели предметов роскоши не страдают от тех же проблем, что и потребители массового рынка, что обеспечивает «защиту» для рентабельности компаний сектора. Среди фаворитов Армстронга:
✅ Hermes #RMS - французская компания, специализируется на изготовлении кожаных изделий. Также выпускает парфюмерию и различные аксессуары.
🎯 Целевая цена - €1650, потенциал роста +11%
✅ LVMH #MC - французская транснациональная компания, известный производитель предметов роскоши.
🎯 Целевая цена - €840, потенциал роста +20%
#аналитика #акции #США
· telegram · сайт · курс
💡 На фоне высокой инфляции и замедления активности потребителей все больше компаний по всему миру предупреждают о нарастающем давлении на рентабельность. Патрик Армстронг, главный инвестиционный директор Plurimi Wealth, считает, что это «самый большой риск» для акций в ближайшие кварталы.
• Продолжение падения маржи компаний, вероятно, приведет к пересмотру консенсус-прогнозов по финансовым результатам, которые, по мнению Армстронга, все еще слишком завышены и не в полной мере отражают ухудшение ситуации.
💎 «Я думаю, что мы вступаем в период, когда компании больше не смогут также эффективно повышать цены на свои продукты и услуги для нивелирования негативного эффекта от инфляции. Потребители будут сокращать расходы из-за увеличения коммунальных платежей, повышения стоимости обслуживания ипотеки, роста цен на бензин, и это, в конечном итоге, приведет к снижению рентабельности корпораций», - отметил Армстронг.
• На этом фоне эксперт рекомендует инвестировать в отдельные сектора и компании, которые могут сохранить высокую рентабельность.
Агропромышленный комплекс
• Несмотря на все макроэкономические проблемы, потребители продолжат тратить средства на продовольствие, что является позитивным фактором для всей цепочки агропромышленного комплекса. Своими топ-пиками в этой сфере Армстронг называет следующие имена:
✅ Deere #DE - производитель сельскохозяйственной техники.
🎯 Целевая цена - $582, потенциал роста +33%
✅ Mosaic #MOS - поставщик удобрений.
🎯 Целевая цена - $65, потенциал роста +29%
✅ Corteva #CTVA - производитель химикатов и семян.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +18%
✅ Archer-Daniels-Midland #ADM - производитель сельскохозяйственной продукции.
🎯 Целевая цена - $117, потенциал роста +21%
💎 «Цены на зерно, вероятно, будут продолжать расти. Фермеры будут использовать каждый акр пахотных земель, который у них есть. Это повысит спрос на пестициды и удобрения, а также увеличит расходы на сельскохозяйственного оборудования», - считает Армстронг.
Сектор здравоохранения
• Компании из данного сектора обладают устойчивыми финансовыми показателями, а также предсказуемыми свободными денежными потоками. Кроме того, акции торгуются с разумной оценкой по мультипликаторам. Аналитик выделяет следующие компании, как наиболее интересных представителей сектора:
✅ Roche #ROG - швейцарская фармацевтическая компания, один из ведущих игроков в области фармацевтики и диагностики.
🎯 Целевая цена - CHF400, потенциал роста +30%
✅ Novo Nordisk #NVO - датская фармацевтическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения диабета.
🎯 Целевая цена - $149, потенциал роста +26%
Нефтегазовый сектор
• По мнению Армстронга, нефтегазовый сектор все еще остается недооцененным. Своими топ-пиками аналитик называет следующие компании:
✅ Equinor #EQNR
🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +19%
✅ EOG Resources #EOG
🎯 Целевая цена - $179, потенциал роста +25%
✅ BP #BP
🎯 Целевая цена - $40, потенциал роста +14%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +25%
• Представленные выше компании продолжают уверенно сокращать долговую нагрузку, проводят байбеки, а также выплачивают высокие дивиденды.
Производители люксовых товаров
• Как правило покупатели предметов роскоши не страдают от тех же проблем, что и потребители массового рынка, что обеспечивает «защиту» для рентабельности компаний сектора. Среди фаворитов Армстронга:
✅ Hermes #RMS - французская компания, специализируется на изготовлении кожаных изделий. Также выпускает парфюмерию и различные аксессуары.
🎯 Целевая цена - €1650, потенциал роста +11%
✅ LVMH #MC - французская транснациональная компания, известный производитель предметов роскоши.
🎯 Целевая цена - €840, потенциал роста +20%
#аналитика #акции #США
· telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 17.03.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.59% (3971 п.)
Nasdaq: -0.28% (12681 п.)
Dow Jones: -0.67% (32265 п.)
Золото: +1.07% ($1942)
Нефть марки Brent: -1.14% ($73.78)
US Treasuries 10 лет: -3.57% (3.455%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынок продолжают оказывать давление распространение проблем в банковском секторе. Падение усилилось после того, как Silicon Valley Bank официально подал на банкротство по статье 11. Тем не менее основные индексы могут завершить неделю в плюсе, поскольку инвесторы ставят на то, что ФРС начнет проводить менее жесткую политику. Сегодня инвесторы обратят внимание на февральскую статистику по промышленному производству в США и мартовский индекс потребительских настроений от университета Мичигана, которые дадут рынку дополнительные сигналы о возможных исходах заседания ФРC. Стоит отметить, что на рынке сегодня может наблюдаться повышенная волатильность из-за прохождения «тройной колдовской пятницы». Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
Народный банк Китая снизил норму резервирования для банков на 25 б.п. Теперь норма уменьшится до 7.6% - это минимальный уровень с середины 2007 года. Мера необходима для поддержания ликвидности на достаточном уровне, а также лучшего обеспечения финансами ключевых отраслей и стимулирования экономического роста.
Американские фонды денежного рынка зафиксировали максимальный с апреля 2020 года приток средств инвесторов после появления информации о проблемах Silicon Valley Bank. Согласно данным Investment Company Institute, объем вливаний в фонды за неделю, завершившуюся 15 марта, составил $120.93 млрд.
Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7.5%. Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов, говорится в заявлении. В то же время, регулятор не стал давать сигналы к смягчению денежно-кредитной политики.
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в феврале снизились до 8.5% г/г после 8.6% г/г в январе. В месячном выражении цены выросли на 0.8% м/м. Базовая инфляция, не включающая топливо и продовольствие, ускорилась до 5.6% г/г после 5.3% г/г месяцем ранее. Все показатели оказались на уровне ожиданий.
По данным Bloomberg, правительство Швейцарии прорабатывает сценарий объединения UBS #USB и Credit Suisse #CS. Оба банка рассматривают слияние как крайнюю меру. Аналитики JPMorgan считают поглощение Credit Suisse более крупным конкурентом наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития ситуации.
Sanofi #SNY снизит цены на Lantus, широко применяемый инсулин, в США на 78%, начиная с 1 января 2024 года на фоне регуляторного давления. Ранее такие крупные производители, как Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY, также понизили отпускные цены.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.59% (3971 п.)
Nasdaq: -0.28% (12681 п.)
Dow Jones: -0.67% (32265 п.)
Золото: +1.07% ($1942)
Нефть марки Brent: -1.14% ($73.78)
US Treasuries 10 лет: -3.57% (3.455%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынок продолжают оказывать давление распространение проблем в банковском секторе. Падение усилилось после того, как Silicon Valley Bank официально подал на банкротство по статье 11. Тем не менее основные индексы могут завершить неделю в плюсе, поскольку инвесторы ставят на то, что ФРС начнет проводить менее жесткую политику. Сегодня инвесторы обратят внимание на февральскую статистику по промышленному производству в США и мартовский индекс потребительских настроений от университета Мичигана, которые дадут рынку дополнительные сигналы о возможных исходах заседания ФРC. Стоит отметить, что на рынке сегодня может наблюдаться повышенная волатильность из-за прохождения «тройной колдовской пятницы». Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
Народный банк Китая снизил норму резервирования для банков на 25 б.п. Теперь норма уменьшится до 7.6% - это минимальный уровень с середины 2007 года. Мера необходима для поддержания ликвидности на достаточном уровне, а также лучшего обеспечения финансами ключевых отраслей и стимулирования экономического роста.
Американские фонды денежного рынка зафиксировали максимальный с апреля 2020 года приток средств инвесторов после появления информации о проблемах Silicon Valley Bank. Согласно данным Investment Company Institute, объем вливаний в фонды за неделю, завершившуюся 15 марта, составил $120.93 млрд.
Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7.5%. Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов, говорится в заявлении. В то же время, регулятор не стал давать сигналы к смягчению денежно-кредитной политики.
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в феврале снизились до 8.5% г/г после 8.6% г/г в январе. В месячном выражении цены выросли на 0.8% м/м. Базовая инфляция, не включающая топливо и продовольствие, ускорилась до 5.6% г/г после 5.3% г/г месяцем ранее. Все показатели оказались на уровне ожиданий.
По данным Bloomberg, правительство Швейцарии прорабатывает сценарий объединения UBS #USB и Credit Suisse #CS. Оба банка рассматривают слияние как крайнюю меру. Аналитики JPMorgan считают поглощение Credit Suisse более крупным конкурентом наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития ситуации.
Sanofi #SNY снизит цены на Lantus, широко применяемый инсулин, в США на 78%, начиная с 1 января 2024 года на фоне регуляторного давления. Ранее такие крупные производители, как Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY, также понизили отпускные цены.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Goldman Sachs рекомендует покупать группу акций GRANOLAS
💡 Аналитики в текущей волатильной обстановке отдают предпочтение качественным европейским компаниям. Инвестбанк составил список из таких имен под названием GRANOLAS - аббревиатура состоит первых букв названия компаний, по аналогии с американским FAAMG.
• GRANOLAS состоит из компаний, которые выплачивают дивиденды либо проводят байбеки, а также обладают устойчивыми балансами и темпами роста финансовых показателей. В группу входят компании из различных отраслей, включая потребительские товары, предметы роскоши, технологии и здравоохранение, что предоставляет высокую диверсификацию.
• В Goldman Sachs отмечают, что данные компании сохраняют рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG наблюдается более существенное снижение маржи.
• Аналитики также подчеркивают, каждый сектор европейского рынка акций торгуется с дисконтом по мультипликатору P/E к американским аналогам. Вдобавок величина текущего дисконта выше среднего исторического уровня.
Список бумаг GRANOLAS
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
ASML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SAN
#аналитика #акции #Европа #GS
сайт · youtube
💡 Аналитики в текущей волатильной обстановке отдают предпочтение качественным европейским компаниям. Инвестбанк составил список из таких имен под названием GRANOLAS - аббревиатура состоит первых букв названия компаний, по аналогии с американским FAAMG.
• GRANOLAS состоит из компаний, которые выплачивают дивиденды либо проводят байбеки, а также обладают устойчивыми балансами и темпами роста финансовых показателей. В группу входят компании из различных отраслей, включая потребительские товары, предметы роскоши, технологии и здравоохранение, что предоставляет высокую диверсификацию.
• В Goldman Sachs отмечают, что данные компании сохраняют рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG наблюдается более существенное снижение маржи.
• Аналитики также подчеркивают, каждый сектор европейского рынка акций торгуется с дисконтом по мультипликатору P/E к американским аналогам. Вдобавок величина текущего дисконта выше среднего исторического уровня.
Список бумаг GRANOLAS
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
ASML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SAN
#аналитика #акции #Европа #GS
сайт · youtube
ImgBB
Image hosted at ImgBB
Image Image hosted in ImgBB
Morgan Stanley о европейском банковском секторе
💡 Стратеги инвестбанка предупреждают, что распродажа в европейском банковском секторе может продолжиться, и рекомендуют увеличивать позиции в защитных активах.
• «Хотя сложно в точности сказать, как именно будут развиваться события в финансовом секторе дальше, мы уверены, что экономические перспективы ухудшились, и что окно для восстановления макроэкономических данных начинает закрываться», - пишут аналитики.
Эксперты Morgan Stanley предупредили, что, хотя банковский сектор сейчас торгуется с крайне привлекательными оценками, коррекцию не стоит выкупать. По их мнению с высокой вероятностью произойдет ухудшение показателей чистой прибыли и снижение объемов отдачи капитала акционерам.
• «Мы ожидаем сохранения волатильности впереди, и будем искать возможность сократить экспозицию на банковский сектор на любом существенном ралли».
Что делать инвестору?
На фоне неопределенности с банковским сектором, Morgan Stanley рекомендует увеличивать экспозицию на качественные защитные истории на европейском рынке акций. Ожидается, что данные имена покажут динамику лучше широкого рынка в периоды высокой волатильности. Своими фаворитами стратеги назвали следующие компании:
Swisscom #SCMN
KPN #KPN
Novo Nordisk #NVO
Ahold Delhaize #AD
SSE #SSE
Richemont #CFR
Pernod Ricard #RI
National Grid #NG
BioMérieux #BIM
ASML #ASML
#аналитика #акции #Европа #MS
сайт · youtube
💡 Стратеги инвестбанка предупреждают, что распродажа в европейском банковском секторе может продолжиться, и рекомендуют увеличивать позиции в защитных активах.
• «Хотя сложно в точности сказать, как именно будут развиваться события в финансовом секторе дальше, мы уверены, что экономические перспективы ухудшились, и что окно для восстановления макроэкономических данных начинает закрываться», - пишут аналитики.
Эксперты Morgan Stanley предупредили, что, хотя банковский сектор сейчас торгуется с крайне привлекательными оценками, коррекцию не стоит выкупать. По их мнению с высокой вероятностью произойдет ухудшение показателей чистой прибыли и снижение объемов отдачи капитала акционерам.
• «Мы ожидаем сохранения волатильности впереди, и будем искать возможность сократить экспозицию на банковский сектор на любом существенном ралли».
Что делать инвестору?
На фоне неопределенности с банковским сектором, Morgan Stanley рекомендует увеличивать экспозицию на качественные защитные истории на европейском рынке акций. Ожидается, что данные имена покажут динамику лучше широкого рынка в периоды высокой волатильности. Своими фаворитами стратеги назвали следующие компании:
Swisscom #SCMN
KPN #KPN
Novo Nordisk #NVO
Ahold Delhaize #AD
SSE #SSE
Richemont #CFR
Pernod Ricard #RI
National Grid #NG
BioMérieux #BIM
ASML #ASML
#аналитика #акции #Европа #MS
сайт · youtube
Подробный обзор на акции GRANOLAS
💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.
В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.
GRANOLAS состоит из следующих компаний:
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY
Основные тезисы к покупке:
Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.
Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.
Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.
Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.
MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.
Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.
Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.
Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Европа
· сайт · youtube
💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.
В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.
GRANOLAS состоит из следующих компаний:
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY
Основные тезисы к покупке:
Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.
Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.
Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.
Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.
MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.
Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.
Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.
Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Европа
· сайт · youtube
Новости премаркета США - 08.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.01% (4455 п.)
📉 Nasdaq: -0.05% (15276 п.)
📉 Dow Jones: -0.01% (34523 п.)
🌕 Золото: +0.09% ($1921)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.94% ($90.52)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.248%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. На рынке сохраняются подавленные настроения после распродажи в технологическом секторе и выхода макростатистики. На премаркете повышенный спрос вновь наблюдается в акциях защитных секторов и нефтегазовых компаний. Сегодняшний день не отметится публикацией значимой макрстатистики, в связи с чем инвесторы будут отыгрывать отдельные корпоративные события и готовить портфели к следующей неделе, когда выйдут данные по инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с минусом.
🟡 Цены на природный газ в Европе продемонстрировали солидный подъем на фоне объявленной забастовки на предприятиях Chevron #CVX в Австралии, которые обеспечивают около 7% мирового рынка СПГ. Тем временем, уровень запасов в ПХГ региона достиг 93.47% - это на 11 п.п. выше среднего показателя на эту же дату за последние пять лет.
🔴 Boeing #BA заявила, что поставки ее самого продаваемого самолета 737 в этом году окажутся на нижней границе прогноза в 400-450 единиц из-за недавно обнаруженной проблемы у поставщика Spirit AeroSystems #SPR. По словам CFO, рентабельность коммерческого и оборонного подразделений в 3-м квартале будет отрицательной.
🟢 Nvidia #NVDA объявила о сотрудничестве с индийской Reliance #RELI. Техгигант будет поставлять чипы для создания облачной инфраструктуры ИИ в стране. В Reliance заявили, что инициатива ускорит реализацию ключевых индийских проектов в области ИИ, включая чат-боты, разработку лекарств, исследования климата и многое другое.
🟢 Препарат для лечения диабета Mounjaro компании Eli Lilly #ELLY получил одобрение в Великобритании. По оценкам медицинского регулятора, около 180 тыс. человек могут получить пользу от нового препарата. Mounjaro также находится в центре внимания в связи с его возможностями лечения ожирения, что ставит его конкурентом Novo Nordisk #NVO. Тем не менее Mounjaro пока что не одобрен для снижения веса.
🟢 Honda #HMC объявила о достижении соглашения с Tesla #TSLA о принятии стандарта зарядки NACS для портов своих электромобилей, которые поступят в продажу в Северной Америке начиная с 2025 года. Более десяти других автопроизводителей уже приняли стандарт Tesla, стремясь облегчить повсеместное внедрение электромобилей.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.01% (4455 п.)
📉 Nasdaq: -0.05% (15276 п.)
📉 Dow Jones: -0.01% (34523 п.)
🌕 Золото: +0.09% ($1921)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.94% ($90.52)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.248%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без выраженной динамики. На рынке сохраняются подавленные настроения после распродажи в технологическом секторе и выхода макростатистики. На премаркете повышенный спрос вновь наблюдается в акциях защитных секторов и нефтегазовых компаний. Сегодняшний день не отметится публикацией значимой макрстатистики, в связи с чем инвесторы будут отыгрывать отдельные корпоративные события и готовить портфели к следующей неделе, когда выйдут данные по инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с минусом.
🟡 Цены на природный газ в Европе продемонстрировали солидный подъем на фоне объявленной забастовки на предприятиях Chevron #CVX в Австралии, которые обеспечивают около 7% мирового рынка СПГ. Тем временем, уровень запасов в ПХГ региона достиг 93.47% - это на 11 п.п. выше среднего показателя на эту же дату за последние пять лет.
🔴 Boeing #BA заявила, что поставки ее самого продаваемого самолета 737 в этом году окажутся на нижней границе прогноза в 400-450 единиц из-за недавно обнаруженной проблемы у поставщика Spirit AeroSystems #SPR. По словам CFO, рентабельность коммерческого и оборонного подразделений в 3-м квартале будет отрицательной.
🟢 Nvidia #NVDA объявила о сотрудничестве с индийской Reliance #RELI. Техгигант будет поставлять чипы для создания облачной инфраструктуры ИИ в стране. В Reliance заявили, что инициатива ускорит реализацию ключевых индийских проектов в области ИИ, включая чат-боты, разработку лекарств, исследования климата и многое другое.
🟢 Препарат для лечения диабета Mounjaro компании Eli Lilly #ELLY получил одобрение в Великобритании. По оценкам медицинского регулятора, около 180 тыс. человек могут получить пользу от нового препарата. Mounjaro также находится в центре внимания в связи с его возможностями лечения ожирения, что ставит его конкурентом Novo Nordisk #NVO. Тем не менее Mounjaro пока что не одобрен для снижения веса.
🟢 Honda #HMC объявила о достижении соглашения с Tesla #TSLA о принятии стандарта зарядки NACS для портов своих электромобилей, которые поступят в продажу в Северной Америке начиная с 2025 года. Более десяти других автопроизводителей уже приняли стандарт Tesla, стремясь облегчить повсеместное внедрение электромобилей.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Новости премаркета США - 05.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.34% (4283 п.)
📉 Nasdaq: -0.31% (14877 п.)
📉 Dow Jones: -0.30% (33225 п.)
🌕 Золото: -0.27% ($1815)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.86% ($85.23)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.13% (4.744%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются со снижением. Акции отреагировали падением, а доходности казначейских облигаций - умеренным ростом, на выход данных по заявкам на пособия по безработице за прошлую неделю. Их число выросло на 2 тыс. до 207 тыс., что ниже прогноза в 210 тыс. Заявки продолжают оставаться на исторически низких уровнях. Данные усиливают опасения среди инвесторов, что завтрашний отчет по занятости все-таки будет способствовать ужесточению риторики ФРС. Между тем, сегодняшний день отметится только выступлениями нескольких чиновников центрального банка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
🟡 По прогнозу Adobe Analytics, в нынешний сезон распродаж в США ожидаются рекордные скидки. Таким образом ритейлеры будут стараться привлечь покупателей на фоне ускорившейся инфляции и пессимизма потребителей. По оценкам, скидки будут в среднем на 5% больше, чем в прошлогоднем сезоне распродаж, в целом же скидки будут доходить до 35%.
🟡 Рейтинговое агентство Fitch предупредило, что после смены спикера Палаты представителей Маккарти переговоры о финансировании правительства могут стать более сложными и привести к шатдауну. Тем не менее, аналитики полагают, что ситуация не повлияет на рейтинг США, который они в августе понизили на одну ступень до «AA+».
🟢 Citigroup повысил прогноз роста ВВП Китая в 2023 году до 5% с 4.7%. Аналитики обосновали свое решение тем, что экономика страны достигла нижней точки цикла, а ее поддержка со стороны властей превзошла ожидания. Банк прогнозирует, что на состоянии экономики положительно скажется улучшение показателей промпроизводства, потребительских расходов и условий международной торговли.
🟡 По словам менеджмента Walmart #WMT, покупатели начинают покупать меньше продуктов питания по мере расширения использования препаратов для снижения веса, таких как Ozempic от Novo Nordisk #NVO. CEO отметил «небольшое снижение общей корзины» с точки зрения покупаемых товаров и калорий, однако пока еще рано говорить о формировании новой тенденции.
🟡 Премьер-министр Великобритании Сунак предложил ежегодно повышать возраст возможности покупки сигарет на один год до тех пор, пока это не станет нелегальным для всего населения. По мнению Bank of America, подобные ограничения могут распространиться и на другие европейские страны в случае их введения.
🟢 TotalEnergies #TTE закрыла сделку по продаже 50% в канадском нефтяном месторождении Surmont американской ConocoPhillips #COP за $3 млрд. Помимо этого, корпорация полностью продала канадский сегмент разведки и добычи TotalEnergies EP Canada компании Suncor #SU за $1.1 млрд. Сделки совершены в рамках стратегии TotalEnergies, направленной на повышение рентабельности. Часть полученных средств будет направлен на байбек.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.34% (4283 п.)
📉 Nasdaq: -0.31% (14877 п.)
📉 Dow Jones: -0.30% (33225 п.)
🌕 Золото: -0.27% ($1815)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.86% ($85.23)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.13% (4.744%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются со снижением. Акции отреагировали падением, а доходности казначейских облигаций - умеренным ростом, на выход данных по заявкам на пособия по безработице за прошлую неделю. Их число выросло на 2 тыс. до 207 тыс., что ниже прогноза в 210 тыс. Заявки продолжают оставаться на исторически низких уровнях. Данные усиливают опасения среди инвесторов, что завтрашний отчет по занятости все-таки будет способствовать ужесточению риторики ФРС. Между тем, сегодняшний день отметится только выступлениями нескольких чиновников центрального банка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
🟡 По прогнозу Adobe Analytics, в нынешний сезон распродаж в США ожидаются рекордные скидки. Таким образом ритейлеры будут стараться привлечь покупателей на фоне ускорившейся инфляции и пессимизма потребителей. По оценкам, скидки будут в среднем на 5% больше, чем в прошлогоднем сезоне распродаж, в целом же скидки будут доходить до 35%.
🟡 Рейтинговое агентство Fitch предупредило, что после смены спикера Палаты представителей Маккарти переговоры о финансировании правительства могут стать более сложными и привести к шатдауну. Тем не менее, аналитики полагают, что ситуация не повлияет на рейтинг США, который они в августе понизили на одну ступень до «AA+».
🟢 Citigroup повысил прогноз роста ВВП Китая в 2023 году до 5% с 4.7%. Аналитики обосновали свое решение тем, что экономика страны достигла нижней точки цикла, а ее поддержка со стороны властей превзошла ожидания. Банк прогнозирует, что на состоянии экономики положительно скажется улучшение показателей промпроизводства, потребительских расходов и условий международной торговли.
🟡 По словам менеджмента Walmart #WMT, покупатели начинают покупать меньше продуктов питания по мере расширения использования препаратов для снижения веса, таких как Ozempic от Novo Nordisk #NVO. CEO отметил «небольшое снижение общей корзины» с точки зрения покупаемых товаров и калорий, однако пока еще рано говорить о формировании новой тенденции.
🟡 Премьер-министр Великобритании Сунак предложил ежегодно повышать возраст возможности покупки сигарет на один год до тех пор, пока это не станет нелегальным для всего населения. По мнению Bank of America, подобные ограничения могут распространиться и на другие европейские страны в случае их введения.
🟢 TotalEnergies #TTE закрыла сделку по продаже 50% в канадском нефтяном месторождении Surmont американской ConocoPhillips #COP за $3 млрд. Помимо этого, корпорация полностью продала канадский сегмент разведки и добычи TotalEnergies EP Canada компании Suncor #SU за $1.1 млрд. Сделки совершены в рамках стратегии TotalEnergies, направленной на повышение рентабельности. Часть полученных средств будет направлен на байбек.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Обзор на рынок лекарств против ожирения. На какие компании обратить внимание кроме Novo Nordisk и Eli Lilly?
💡 На рынке сохраняется ажиотаж вокруг производителей лекарств против ожирения на основе пептида GLP-1. Сфера делится на двух крупнейших производителей - Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY. Их препараты показывают невиданную ранее эффективность, позволяя снизить массу тела в среднем на 15-21% за один-полтора года.
На этом фоне спрос на препараты существенно опережает предложение, и компании демонстрируют темпы роста продаж, в несколько раз превышающие медиану по сектору. В бумагах обеих корпораций продолжается сильное ралли.
Объем рынка
Сейчас рынок препаратов против ожирения оценивается в $6 млрд. По оценкам аналитиков, к 2030 году он расширится до $100 млрд в базовом сценарии. При наиболее оптимистичном развитии событий, когда препараты будут одобрены почти для всех болезней, связанных с ожирением, рынок достигнет $400 млрд к аналогичным срокам. При этом, продажи Eli Lilly составят около 50% этого объема
Состояние производства
Чтобы поспеть за спросом, основные представители сектора активно наращивают производство. В 2023 году капитальные затраты у Novo Nordisk удвоились, а Eli Lilly увеличила их на 26% г/г. Тем не менее ожидается, что в ближайшие годы дефицит препаратов будет сохраняться. Из-за этого, сейчас компании отдают на аутсорсинг приблизительно 30-40% от объемов производства.
По оценкам, доля расширится до 50% к 2030 году, благодаря росту объемов и выходу на рынок новых игроков, например Amgen/BI. На этом фоне рынок аутсорсинга препаратов составит $5 млрд, при валовой рентабельности производителей в 90%. Добавим, что дополнительный апсайд к показателю может обеспечить запуск препаратов в таблетированной форме.
Основные компании из цепочки поставок
Производство препаратов на основе GLP-1 для аутсорсинговых компаний, вероятно, будет сопровождаться менее высокой рентабельностью, по сравнению с другими сложными терапиями. Тем не менее, низкая маржа будет более чем компенсирована крупными объемами. Обратим внимание на несколько компаний, которые уже участвуют или могут стать частью цепочки производства Novo Nordisk, Eli Lilly и других.
✅ Thermo Fisher #TMO
Компания оказывает услуги по заполнению и завершению производства инжекторов (Fill and finish) для Novo Nordisk. Менеджмент отметил, что ожидает позитивного влияния на бизнес по мере роста объемов продаж у заказчика.
✅ Avantor #AVTR
Корпорация является одним из ведущих производителей ингредиентов (API) для медицины. Решения компании подходят под технологии подготовки препаратов как Novo Nordisk, так и Eli Lilly. Около 5-7% выручки уже приходится на GLP-1. Компания может стать бенефициаром расширения производства, особенно в случае выпуска в таблетированной форме.
✅ Waters Corp. #WAT
✅ Agilent Technologies #A
Обе компании являются производителями инструментов жидкостной хроматографии, спрос на которые может увеличиться по мере роста расширения производства. Менеджмент Waters уже заявил, что рассчитывает на позитивный эффект на финансы как минимум до 2030 года.
✅ Wuxi AppTec #603259
Компания является ключевым производителем API для 11 препаратов GLP-1, из которых десять находятся на стадии испытаний, а один уже реализуется.
✅ Danaher #DHR
Благодаря масштабу компания участвует в нескольких этапах разработки препаратов GLP-1 и уже получает выгоду от них.
✅ Asymchem Laboratories #6821
Активно участвует в разработке ведущих программ перорального применения GLP-1, занимая выгодное положение в случае одобрения использования.
💎 Мы имеем позитивный взгляд на представленные компании, учитывая впечатляющие перспективы рынка препаратов на основе GLP-1. Тем не менее представители сектора уже показали мощное ралли и торгуются с не самой привлекательной для покупки оценкой. На этом фоне будем присматриваться к формированию позиций на значимых коррекциях.
#аналитика #акции #здравоохранение
@aabeta
💡 На рынке сохраняется ажиотаж вокруг производителей лекарств против ожирения на основе пептида GLP-1. Сфера делится на двух крупнейших производителей - Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY. Их препараты показывают невиданную ранее эффективность, позволяя снизить массу тела в среднем на 15-21% за один-полтора года.
На этом фоне спрос на препараты существенно опережает предложение, и компании демонстрируют темпы роста продаж, в несколько раз превышающие медиану по сектору. В бумагах обеих корпораций продолжается сильное ралли.
Объем рынка
Сейчас рынок препаратов против ожирения оценивается в $6 млрд. По оценкам аналитиков, к 2030 году он расширится до $100 млрд в базовом сценарии. При наиболее оптимистичном развитии событий, когда препараты будут одобрены почти для всех болезней, связанных с ожирением, рынок достигнет $400 млрд к аналогичным срокам. При этом, продажи Eli Lilly составят около 50% этого объема
Состояние производства
Чтобы поспеть за спросом, основные представители сектора активно наращивают производство. В 2023 году капитальные затраты у Novo Nordisk удвоились, а Eli Lilly увеличила их на 26% г/г. Тем не менее ожидается, что в ближайшие годы дефицит препаратов будет сохраняться. Из-за этого, сейчас компании отдают на аутсорсинг приблизительно 30-40% от объемов производства.
По оценкам, доля расширится до 50% к 2030 году, благодаря росту объемов и выходу на рынок новых игроков, например Amgen/BI. На этом фоне рынок аутсорсинга препаратов составит $5 млрд, при валовой рентабельности производителей в 90%. Добавим, что дополнительный апсайд к показателю может обеспечить запуск препаратов в таблетированной форме.
Основные компании из цепочки поставок
Производство препаратов на основе GLP-1 для аутсорсинговых компаний, вероятно, будет сопровождаться менее высокой рентабельностью, по сравнению с другими сложными терапиями. Тем не менее, низкая маржа будет более чем компенсирована крупными объемами. Обратим внимание на несколько компаний, которые уже участвуют или могут стать частью цепочки производства Novo Nordisk, Eli Lilly и других.
✅ Thermo Fisher #TMO
Компания оказывает услуги по заполнению и завершению производства инжекторов (Fill and finish) для Novo Nordisk. Менеджмент отметил, что ожидает позитивного влияния на бизнес по мере роста объемов продаж у заказчика.
✅ Avantor #AVTR
Корпорация является одним из ведущих производителей ингредиентов (API) для медицины. Решения компании подходят под технологии подготовки препаратов как Novo Nordisk, так и Eli Lilly. Около 5-7% выручки уже приходится на GLP-1. Компания может стать бенефициаром расширения производства, особенно в случае выпуска в таблетированной форме.
✅ Waters Corp. #WAT
✅ Agilent Technologies #A
Обе компании являются производителями инструментов жидкостной хроматографии, спрос на которые может увеличиться по мере роста расширения производства. Менеджмент Waters уже заявил, что рассчитывает на позитивный эффект на финансы как минимум до 2030 года.
✅ Wuxi AppTec #603259
Компания является ключевым производителем API для 11 препаратов GLP-1, из которых десять находятся на стадии испытаний, а один уже реализуется.
✅ Danaher #DHR
Благодаря масштабу компания участвует в нескольких этапах разработки препаратов GLP-1 и уже получает выгоду от них.
✅ Asymchem Laboratories #6821
Активно участвует в разработке ведущих программ перорального применения GLP-1, занимая выгодное положение в случае одобрения использования.
💎 Мы имеем позитивный взгляд на представленные компании, учитывая впечатляющие перспективы рынка препаратов на основе GLP-1. Тем не менее представители сектора уже показали мощное ралли и торгуются с не самой привлекательной для покупки оценкой. На этом фоне будем присматриваться к формированию позиций на значимых коррекциях.
#аналитика #акции #здравоохранение
@aabeta
Важные события недели - 04.11.2024
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta