Двойная выгода от роста цен на золото
💡 После выхода недавних данных о рекордных уровнях инфляции, золото выходит на первый план как один из привлекательных и перспективных активов.
⚡️ Факторы роста:
• Защитный актив. Индекс потребительских цен, который является основным индикатором инфляции в США, в октябре вырос до 6.2% в годовом выражении, что является самым высоким значением за последние 30 лет. Кроме того, показатель инфляции демонстрирует рост более чем на 5% уже шестой месяц подряд.
Согласно мнению экономистов, а также данным из отчетностей некоторых компаний, основные макроэкономические проблемы, которые вызвали рекордный рост инфляции, могут сохраниться и в следующем году. Вдобавок, ФРС неоднократно заявляла, что не торопится повышать ключевую ставку для борьбы с инфляцией.
Золото чувствительно к угрозе подъема ставок, но пока ставки на низком уровне, на фоне разгона инфляции вложения в золотые активы сохраняют свою привлекательность.
Данные факторы подогрели интерес инвесторов к золоту, поскольку, традиционно, данный актив является защитным от инфляционного давления. Однако, некоторые эксперты отмечают, что не только страх инвесторов перед инфляцией может стать движущим фактором цен на золото.
• Рост спроса. Согласно данным аналитиков, в ближайшие 5-6 месяцев золото будет пользоваться наибольшим спросом с точки зрения изготовления ювелирных изделий. Стоит отметить, что порядка 50% всего добываемого сырья используется для изготовления украшений, что открывает дополнительные возможности для инвестирования.
Из основных драйверов для роста спроса на украшения аналитики называют наступление сезона фестивалей и свадеб в Индии, который вызывает большой ажиотаж среди индийских инвесторов. Также аналитики выделяют приближение китайского Нового года и праздничный сезон в западных странах.
ETF с экспозицией на золото:
✅ SPDR Gold Trust #GLD - наиболее известный ETF на золото.
✅ VanEck Vectors Gold Miners ETF #GDX - фонд отслеживает акции крупнейших золотодобытчиков.
✅ VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF #GDXJ - данный ETF является наиболее волатильным, поскольку состоит из акций золотодобытчиков малой капитализации.
Акции золотодобытчиков:
✅ Barrick #GOLD
🎯 Целевая цена от Barclays - $27, потенциал роста +29%
✅ Newmont #NEM
🎯 Целевая цена от Raymond James - $70, потенциал роста +20%
✅ Kinross #KGC
🎯 Целевая цена от Raymond James - $8.5, потенциал роста +22%
____________________
Авторы: Белокрылецкий В. и Горелов С.
#Abeta #золото #обзор_сектора #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
💡 После выхода недавних данных о рекордных уровнях инфляции, золото выходит на первый план как один из привлекательных и перспективных активов.
⚡️ Факторы роста:
• Защитный актив. Индекс потребительских цен, который является основным индикатором инфляции в США, в октябре вырос до 6.2% в годовом выражении, что является самым высоким значением за последние 30 лет. Кроме того, показатель инфляции демонстрирует рост более чем на 5% уже шестой месяц подряд.
Согласно мнению экономистов, а также данным из отчетностей некоторых компаний, основные макроэкономические проблемы, которые вызвали рекордный рост инфляции, могут сохраниться и в следующем году. Вдобавок, ФРС неоднократно заявляла, что не торопится повышать ключевую ставку для борьбы с инфляцией.
Золото чувствительно к угрозе подъема ставок, но пока ставки на низком уровне, на фоне разгона инфляции вложения в золотые активы сохраняют свою привлекательность.
Данные факторы подогрели интерес инвесторов к золоту, поскольку, традиционно, данный актив является защитным от инфляционного давления. Однако, некоторые эксперты отмечают, что не только страх инвесторов перед инфляцией может стать движущим фактором цен на золото.
• Рост спроса. Согласно данным аналитиков, в ближайшие 5-6 месяцев золото будет пользоваться наибольшим спросом с точки зрения изготовления ювелирных изделий. Стоит отметить, что порядка 50% всего добываемого сырья используется для изготовления украшений, что открывает дополнительные возможности для инвестирования.
Из основных драйверов для роста спроса на украшения аналитики называют наступление сезона фестивалей и свадеб в Индии, который вызывает большой ажиотаж среди индийских инвесторов. Также аналитики выделяют приближение китайского Нового года и праздничный сезон в западных странах.
ETF с экспозицией на золото:
✅ SPDR Gold Trust #GLD - наиболее известный ETF на золото.
✅ VanEck Vectors Gold Miners ETF #GDX - фонд отслеживает акции крупнейших золотодобытчиков.
✅ VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF #GDXJ - данный ETF является наиболее волатильным, поскольку состоит из акций золотодобытчиков малой капитализации.
Акции золотодобытчиков:
✅ Barrick #GOLD
🎯 Целевая цена от Barclays - $27, потенциал роста +29%
✅ Newmont #NEM
🎯 Целевая цена от Raymond James - $70, потенциал роста +20%
✅ Kinross #KGC
🎯 Целевая цена от Raymond James - $8.5, потенциал роста +22%
____________________
Авторы: Белокрылецкий В. и Горелов С.
#Abeta #золото #обзор_сектора #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
А что с золотом?
Несмотря на то, что по итогам 2021 года золото подешевело на 3.5%, во время неудачного для фондового рынка января оно начало возвращать себе свою привлекательность. Драгметалл продемонстрировал максимальную устойчивость перед волатильностью, вернувшейся в начале года на рынок.
С начала февраля котировки золота растут. На сегодняшний день цены на золото держатся чуть выше $1800 за унцию.
Что думают аналитики касательно перспектив золота, за которым закрепилась репутация защитного актива?
Взгляд аналитиков
• Аналитики Bank of America считают, что в текущем году спрос на золото сохранится, несмотря на сложный макроэкономический фон, связанный с перебоями в цепочках поставок продукции, растущей инфляцией и сохраняющимися рисками распространения коронавируса в мире.
🎯 По ожиданиям аналитиков, средняя цена драгметалла в первом квартале может вырасти до $1900 за унцию, а в целом за 2022 год эксперты прогнозируют — $1925 за унцию.
• По мнению швейцарского банка UBS, текущей устойчивости золота способствовало сочетание повышенного спроса на хеджирование портфелей со стороны инвесторов и беспокойство касательно ужесточения политики ФРС, которое в дальнейшем может вызвать замедление экономики.
В UBS отметили, что «проверенные защитные характеристики» золота сейчас снова становятся более актуальными в сравнении с другими активами, которые инвесторы используют для диверсификации портфеля, включая цифровые активы, в том числе биткоин.
🎯 В первом квартале 2022 года увеличенный спрос на хеджирование портфеля поможет ценам на золото удержаться около $1800 за унцию, прогнозируют эксперты банка.
Однако, во второй половине 2022 года цены на золото могут откатиться в диапазон $1650–1700 за унцию.
По мнению аналитиков, интерес к драгметаллу будет сокращаться, а спрос на рисковые активы в мире — усиливаться по мере снижения угрозы негативного влияния распространения COVID-19 и ослабления инфляционных рисков.
💎 Спрос на золото, как правило, увеличивается во время волатильности на рынке акций. Однако, на наш взгляд, сейчас золото во многом уже отыграло перспективу повышения процентных ставок ФРС, так что сильного взлета ожидать не стоит. Сейчас драгметалл получает поддержку от общей волатильности, высокой инфляции и геополитической напряженности - факторы, которые рано или поздно могут ослабнуть. Несмотря на это в целях хеджирования в портфеле допускается отвести малую часть на инвестиции в золото. Можно рассмотреть БПИФ/ETF с экспозицией на золото.
#США #аналитика #золото #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Несмотря на то, что по итогам 2021 года золото подешевело на 3.5%, во время неудачного для фондового рынка января оно начало возвращать себе свою привлекательность. Драгметалл продемонстрировал максимальную устойчивость перед волатильностью, вернувшейся в начале года на рынок.
С начала февраля котировки золота растут. На сегодняшний день цены на золото держатся чуть выше $1800 за унцию.
Что думают аналитики касательно перспектив золота, за которым закрепилась репутация защитного актива?
Взгляд аналитиков
• Аналитики Bank of America считают, что в текущем году спрос на золото сохранится, несмотря на сложный макроэкономический фон, связанный с перебоями в цепочках поставок продукции, растущей инфляцией и сохраняющимися рисками распространения коронавируса в мире.
🎯 По ожиданиям аналитиков, средняя цена драгметалла в первом квартале может вырасти до $1900 за унцию, а в целом за 2022 год эксперты прогнозируют — $1925 за унцию.
• По мнению швейцарского банка UBS, текущей устойчивости золота способствовало сочетание повышенного спроса на хеджирование портфелей со стороны инвесторов и беспокойство касательно ужесточения политики ФРС, которое в дальнейшем может вызвать замедление экономики.
В UBS отметили, что «проверенные защитные характеристики» золота сейчас снова становятся более актуальными в сравнении с другими активами, которые инвесторы используют для диверсификации портфеля, включая цифровые активы, в том числе биткоин.
🎯 В первом квартале 2022 года увеличенный спрос на хеджирование портфеля поможет ценам на золото удержаться около $1800 за унцию, прогнозируют эксперты банка.
Однако, во второй половине 2022 года цены на золото могут откатиться в диапазон $1650–1700 за унцию.
По мнению аналитиков, интерес к драгметаллу будет сокращаться, а спрос на рисковые активы в мире — усиливаться по мере снижения угрозы негативного влияния распространения COVID-19 и ослабления инфляционных рисков.
💎 Спрос на золото, как правило, увеличивается во время волатильности на рынке акций. Однако, на наш взгляд, сейчас золото во многом уже отыграло перспективу повышения процентных ставок ФРС, так что сильного взлета ожидать не стоит. Сейчас драгметалл получает поддержку от общей волатильности, высокой инфляции и геополитической напряженности - факторы, которые рано или поздно могут ослабнуть. Несмотря на это в целях хеджирования в портфеле допускается отвести малую часть на инвестиции в золото. Можно рассмотреть БПИФ/ETF с экспозицией на золото.
#США #аналитика #золото #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Купить золото в банках теперь можно за наличные
Госдума РФ приняла законопроект, позволяющий гражданам покупать инвестиционные драгметаллы в банках за наличную валюту. По заявлению замглавы Минфина Алексея Моисеева, покупка золота и других драгоценных металлов является более надежным вложением, чем хранение наличных денег в банковской ячейке или «под подушкой».
Согласно принятому закону, теперь кредитные организации, являющиеся уполномоченными банками, вправе осуществлять продажу физическим лицам драгоценных металлов в слитках за иностранную валюту.
Ряд крупнейших банков, включая Сбербанк и ВТБ, ранее сообщали о повышенном спросе на покупку золота и палладия на фоне неопределенности и повышенной волатильности на фондовом и валютном рынках.
Таким образом, принятый законопроект стал еще одной инициативой, направленной на дедолларизацию экономики. Ранее Владимир Путин подписал закон об освобождении от НДС операций по продаже банками физлицам слитков драгоценных металлов.
#макро #золото #Россия
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Госдума РФ приняла законопроект, позволяющий гражданам покупать инвестиционные драгметаллы в банках за наличную валюту. По заявлению замглавы Минфина Алексея Моисеева, покупка золота и других драгоценных металлов является более надежным вложением, чем хранение наличных денег в банковской ячейке или «под подушкой».
Согласно принятому закону, теперь кредитные организации, являющиеся уполномоченными банками, вправе осуществлять продажу физическим лицам драгоценных металлов в слитках за иностранную валюту.
Ряд крупнейших банков, включая Сбербанк и ВТБ, ранее сообщали о повышенном спросе на покупку золота и палладия на фоне неопределенности и повышенной волатильности на фондовом и валютном рынках.
Таким образом, принятый законопроект стал еще одной инициативой, направленной на дедолларизацию экономики. Ранее Владимир Путин подписал закон об освобождении от НДС операций по продаже банками физлицам слитков драгоценных металлов.
#макро #золото #Россия
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Акции - лучший хедж при высокой инфляции?
💡 Акции, как правило, считаются отличным средством хеджирования в период высокой инфляции. Однако, как и многие стереотипы в финансах, данное утверждение не выдерживает проверки временем. Акции, в общем, малоэффективны в условиях высокой инфляции, хотя все зависит от сектора.
Аналитик Bloomberg отслеживает поведение разных классов активов на протяжении разных периодов инфляции в США и делает свои заключения.
• Изучение влияния инфляции. 1970-е годы стали базой для изучения поведения рынков и инвесторов при высокой и растущей инфляции, как это происходит сегодня. В течение того десятилетия наблюдалась двузначная инфляция и две рецессии. При этом все основные классы активов показали положительную доходность, если не принимать во внимание, что номинальная доходность весьма обманчива при высокой и нестабильной инфляции. В реальном выражении только сырьевые товары и казначейские облигации, защищенные от инфляции (TIPS), показали положительную доходность.
• Акции vs. облигации. Акции имели наименьшую реальную доходность среди основных классов активов в 1970-х годах. Это объясняется тем, что при высокой инфляции акции должны больше конкурировать с облигациями. Акция - это, по сути, актив с бесконечным сроком действия и фиксированным купоном (доходность капитала), в то время как у облигации есть дата погашения, когда купон может быть пересмотрен. С ростом ставок в 70-х годах акции стали гораздо менее привлекательны, чем облигации.
• Режимы инфляции. Можно выделить несколько инфляционных режимов (когда инфляция значительно превышает тренд и становится устойчивой), наблюдавшихся в США с 1960-х годов:
1) 1969-1970 годы - ФРС продолжала смягчение, несмотря на то, что занятость уже была ниже уровня, связанного с ускорением инфляции, а бюджетный дефицит увеличивался; 2) 1973-1975 годы - арабское нефтяное эмбарго и последствия закрытия "золотого окна" в 1971 году; 3) 1978-1980 годы - иранская революция и связанный с ней нефтяной шок; 4) 1988-1991 годы - инфляционные последствия в начале эры Гринспена.
• Результативность активов. В целом, сырьевые товары, казначейские облигации, защищенные от инфляции (TIPS), и акции сырьевых компаний показали лучшие результаты, в то время как облигации и секторы с длинным циклом - худшие.
• Выигрышные секторы и активы. Акции компаний крупной капитализации (S&P 500) оказались одним из самых низкодоходных активов, показав среднюю годовую реальную доходность -7.8% на протяжении четырех режимов.
Однако, стоит отметить, что такие секторы как: горнодобывающая, нефтяная, сталелитейная и химическая промышленность, - показали лучшие результаты, чем почти любой другой сектор или класс активов. Эти четыре сектора, а также сектор товаров первой необходимости, казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS), золото и сырьевые товары - были единственными активами, обеспечившими положительную реальную медианную доходность в четырех инфляционных режимах.
• Худшие результаты. Акции компаний розничной торговли, потребительских товаров длительного пользования, технологического и автомобильного секторов, а также корпоративные облигации с низким рейтингом - показали худшие результаты.
• Какой сектор выбрать? Акции и активы с коротким циклом работают лучше всего, а активы с длинным циклом - хуже всего. Сегодня технологический сектор - самый долгосрочный, поэтому неудивительно, что он ведет рынок вниз, в то время как акции энергетических компаний с коротким циклом демонстрируют наилучшие результаты.
• Инфляционный режим сегодня. Сейчас мы находимся в условиях первого инфляционного режима с начала 1990-х годов. Это означает, что необходимо перестроить свой портфель, чтобы подготовиться к инфляционному будущему, в отличие от дезинфляционного режима последних тридцати лет.
#акции #США #облигации #макро #золото #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Акции, как правило, считаются отличным средством хеджирования в период высокой инфляции. Однако, как и многие стереотипы в финансах, данное утверждение не выдерживает проверки временем. Акции, в общем, малоэффективны в условиях высокой инфляции, хотя все зависит от сектора.
Аналитик Bloomberg отслеживает поведение разных классов активов на протяжении разных периодов инфляции в США и делает свои заключения.
• Изучение влияния инфляции. 1970-е годы стали базой для изучения поведения рынков и инвесторов при высокой и растущей инфляции, как это происходит сегодня. В течение того десятилетия наблюдалась двузначная инфляция и две рецессии. При этом все основные классы активов показали положительную доходность, если не принимать во внимание, что номинальная доходность весьма обманчива при высокой и нестабильной инфляции. В реальном выражении только сырьевые товары и казначейские облигации, защищенные от инфляции (TIPS), показали положительную доходность.
• Акции vs. облигации. Акции имели наименьшую реальную доходность среди основных классов активов в 1970-х годах. Это объясняется тем, что при высокой инфляции акции должны больше конкурировать с облигациями. Акция - это, по сути, актив с бесконечным сроком действия и фиксированным купоном (доходность капитала), в то время как у облигации есть дата погашения, когда купон может быть пересмотрен. С ростом ставок в 70-х годах акции стали гораздо менее привлекательны, чем облигации.
• Режимы инфляции. Можно выделить несколько инфляционных режимов (когда инфляция значительно превышает тренд и становится устойчивой), наблюдавшихся в США с 1960-х годов:
1) 1969-1970 годы - ФРС продолжала смягчение, несмотря на то, что занятость уже была ниже уровня, связанного с ускорением инфляции, а бюджетный дефицит увеличивался; 2) 1973-1975 годы - арабское нефтяное эмбарго и последствия закрытия "золотого окна" в 1971 году; 3) 1978-1980 годы - иранская революция и связанный с ней нефтяной шок; 4) 1988-1991 годы - инфляционные последствия в начале эры Гринспена.
• Результативность активов. В целом, сырьевые товары, казначейские облигации, защищенные от инфляции (TIPS), и акции сырьевых компаний показали лучшие результаты, в то время как облигации и секторы с длинным циклом - худшие.
• Выигрышные секторы и активы. Акции компаний крупной капитализации (S&P 500) оказались одним из самых низкодоходных активов, показав среднюю годовую реальную доходность -7.8% на протяжении четырех режимов.
Однако, стоит отметить, что такие секторы как: горнодобывающая, нефтяная, сталелитейная и химическая промышленность, - показали лучшие результаты, чем почти любой другой сектор или класс активов. Эти четыре сектора, а также сектор товаров первой необходимости, казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS), золото и сырьевые товары - были единственными активами, обеспечившими положительную реальную медианную доходность в четырех инфляционных режимах.
• Худшие результаты. Акции компаний розничной торговли, потребительских товаров длительного пользования, технологического и автомобильного секторов, а также корпоративные облигации с низким рейтингом - показали худшие результаты.
• Какой сектор выбрать? Акции и активы с коротким циклом работают лучше всего, а активы с длинным циклом - хуже всего. Сегодня технологический сектор - самый долгосрочный, поэтому неудивительно, что он ведет рынок вниз, в то время как акции энергетических компаний с коротким циклом демонстрируют наилучшие результаты.
• Инфляционный режим сегодня. Сейчас мы находимся в условиях первого инфляционного режима с начала 1990-х годов. Это означает, что необходимо перестроить свой портфель, чтобы подготовиться к инфляционному будущему, в отличие от дезинфляционного режима последних тридцати лет.
#акции #США #облигации #макро #золото #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
“Крест смерти” для золота
💡 Накануне цены на золото достигли минимума почти за 9 месяцев на фоне стремительного укрепления доллара, который уже достиг 20-летних максимумов и подорожал более чем на 3% только в этом месяце по индексу DXY.
Мрачная картина
На графике золота сформировалась техническая модель так называемого “креста смерти”, которая сигнализирует о начале “медвежьего” рынка для актива. Крест смерти формируется, когда короткая 50-дневная скользящая средняя пересекает длинную 200-дневную скользящую среднюю сверху вниз. В то же время индекс доллара DXY продолжает отыгрывать “золотой крест”, который сформировался в прошлом году - противоположная кресту смерти модель, которая сигнализирует о «бычьем» рынке.
Цены на эти два актива обычно движутся противоположно друг другу. Как правило, дорогой доллар снижает привлекательность металлов для зарубежных покупателей. Помимо этого, участники рынка обеспокоены, что рост доходности казначейских облигаций и ужесточение денежно-кредитной политики ФРС будут и дальше способствовать укреплению доллара.
Согласно историческим данным, золото примерно в трети случаев с 1979 года формировало крест смерти в то время, как доллар отыгрывал золотой крест. Во время этих событий золото теряло 1.5% в годовом исчислении, а доллар за это время дорожал примерно 3.5%.
Еще одним «медвежьим» индикатором для золота является продолжающийся нисходящий тренд в сырьевых товарах. Другие металлы, такие как серебро, медь и алюминий, в начале июля достигли новых 252-дневных минимумов.
#аналитика #золото #доллар #технический_анализ
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Накануне цены на золото достигли минимума почти за 9 месяцев на фоне стремительного укрепления доллара, который уже достиг 20-летних максимумов и подорожал более чем на 3% только в этом месяце по индексу DXY.
Мрачная картина
На графике золота сформировалась техническая модель так называемого “креста смерти”, которая сигнализирует о начале “медвежьего” рынка для актива. Крест смерти формируется, когда короткая 50-дневная скользящая средняя пересекает длинную 200-дневную скользящую среднюю сверху вниз. В то же время индекс доллара DXY продолжает отыгрывать “золотой крест”, который сформировался в прошлом году - противоположная кресту смерти модель, которая сигнализирует о «бычьем» рынке.
Цены на эти два актива обычно движутся противоположно друг другу. Как правило, дорогой доллар снижает привлекательность металлов для зарубежных покупателей. Помимо этого, участники рынка обеспокоены, что рост доходности казначейских облигаций и ужесточение денежно-кредитной политики ФРС будут и дальше способствовать укреплению доллара.
Согласно историческим данным, золото примерно в трети случаев с 1979 года формировало крест смерти в то время, как доллар отыгрывал золотой крест. Во время этих событий золото теряло 1.5% в годовом исчислении, а доллар за это время дорожал примерно 3.5%.
Еще одним «медвежьим» индикатором для золота является продолжающийся нисходящий тренд в сырьевых товарах. Другие металлы, такие как серебро, медь и алюминий, в начале июля достигли новых 252-дневных минимумов.
#аналитика #золото #доллар #технический_анализ
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Перспективы золота
💡 Цены на золото остаются крайне волатильными на фоне продолжающегося ужесточения политики ФРС и стремительного укрепления доллара США. С мартовского пика котировки снизились почти на 20%, что предоставляет отличную точку для формирования позиции. Предлагаем обратить внимание на рекомендации и прогнозы аналитиков Уолл-Стрит относительно перспектив золота.
Euro Pacific Capital
• По мнению аналитиков из Euro Pacific Capital, цены на золото будут зависеть от динамики инфляции. По их оценкам высокая инфляция останется в глобальной экономике продолжительное время, и центральные банки будут неспособны взять её под контроль. Хотя некоторые предпочитают американский доллар в качестве убежища во времена экономической неопределенности, в Euro Pacific Capital считают доллар «эпицентром следующего кризиса».
• Вместо удержания кэша инвесторы должны «искать убежище» в золоте, которое на протяжении всей истории выполняло уникальную роль защитного актива, сохраняющего стоимость. По мнению аналитиков многие инвесторы в конечном итоге уйдут от фиатных валют к реальным активам, что ознаменует начало нового крупного «бычьего» рынка для золота.
TD Securities
• Стратеги считают, что ФРС не станет сбавлять темпы ужесточения политики и будет повышать процентные ставки на протяжении большей части 2023 года. Как правило, при высоких ставках инвесторы предпочитают держать долговые инструменты, а не золото, которое не приносит фиксированной доходности. Этот фактор станет сдерживающим для роста стоимости металла.
Livermore Partners
• По оценкам инвестиционной фирмы мировая экономика может впасть в стагфляцию, если более высокие процентные ставки будут сдерживать экономический рост и не смогут обуздать инфляцию. Данный сценарий станет крайне позитивным для золота, учитывая защитные характеристики металла. Аналитики также выделяют перспективы золотодобытчиков. Сегодня существует меньше рудников и еще меньше происходит открытий новых проектов, что является бычьим фактором для котировок.
Ninety One
• Стратеги этой фирмы также позитивно расценивают покупку акций золотодобывающих компаний. Эти компании обеспечивают хорошую доходность в долгосрочной перспективе - независимо от того, что происходит на других рынках.
UBS
• Эксперты инвестбанка считают, что золото должно восстановиться к концу года, а цены будут расти в течение 2023 года по мере ослабления инфляции и монетарной политики. UBS установил ценовой ориентир для золота на уровне $1800 за унцию до конца года и ожидает, что к концу 2023 года цена драгоценного металла достигнет $1900 за унцию. Ключевым моментом для котировок станет разворот в политике ФРС, а также реакция центрального банка на рецессию. Аналитики не исключают и запуска новой программы QE для поддержки экономики в 2023 году.
#аналитика #сырьевые_товары #золото
· telegram · сайт · курс
💡 Цены на золото остаются крайне волатильными на фоне продолжающегося ужесточения политики ФРС и стремительного укрепления доллара США. С мартовского пика котировки снизились почти на 20%, что предоставляет отличную точку для формирования позиции. Предлагаем обратить внимание на рекомендации и прогнозы аналитиков Уолл-Стрит относительно перспектив золота.
Euro Pacific Capital
• По мнению аналитиков из Euro Pacific Capital, цены на золото будут зависеть от динамики инфляции. По их оценкам высокая инфляция останется в глобальной экономике продолжительное время, и центральные банки будут неспособны взять её под контроль. Хотя некоторые предпочитают американский доллар в качестве убежища во времена экономической неопределенности, в Euro Pacific Capital считают доллар «эпицентром следующего кризиса».
• Вместо удержания кэша инвесторы должны «искать убежище» в золоте, которое на протяжении всей истории выполняло уникальную роль защитного актива, сохраняющего стоимость. По мнению аналитиков многие инвесторы в конечном итоге уйдут от фиатных валют к реальным активам, что ознаменует начало нового крупного «бычьего» рынка для золота.
TD Securities
• Стратеги считают, что ФРС не станет сбавлять темпы ужесточения политики и будет повышать процентные ставки на протяжении большей части 2023 года. Как правило, при высоких ставках инвесторы предпочитают держать долговые инструменты, а не золото, которое не приносит фиксированной доходности. Этот фактор станет сдерживающим для роста стоимости металла.
Livermore Partners
• По оценкам инвестиционной фирмы мировая экономика может впасть в стагфляцию, если более высокие процентные ставки будут сдерживать экономический рост и не смогут обуздать инфляцию. Данный сценарий станет крайне позитивным для золота, учитывая защитные характеристики металла. Аналитики также выделяют перспективы золотодобытчиков. Сегодня существует меньше рудников и еще меньше происходит открытий новых проектов, что является бычьим фактором для котировок.
Ninety One
• Стратеги этой фирмы также позитивно расценивают покупку акций золотодобывающих компаний. Эти компании обеспечивают хорошую доходность в долгосрочной перспективе - независимо от того, что происходит на других рынках.
UBS
• Эксперты инвестбанка считают, что золото должно восстановиться к концу года, а цены будут расти в течение 2023 года по мере ослабления инфляции и монетарной политики. UBS установил ценовой ориентир для золота на уровне $1800 за унцию до конца года и ожидает, что к концу 2023 года цена драгоценного металла достигнет $1900 за унцию. Ключевым моментом для котировок станет разворот в политике ФРС, а также реакция центрального банка на рецессию. Аналитики не исключают и запуска новой программы QE для поддержки экономики в 2023 году.
#аналитика #сырьевые_товары #золото
· telegram · сайт · курс
UBS ожидает роста цен на золото в 2023 году
💡 По мнению швейцарского банка, золото подорожает благодаря снижению процентных ставок ФРС и высокому спросу со стороны центробанков.
Динамика золота в этом году
• В марте биржевые цены на золото превысили $2000 за унцию и приблизились к историческому максимуму на фоне усиления геополитической напряженности. Однако с тех пор золото подешевело примерно на 15% до $1700 за унцию.
• Золото традиционно считается защитным активом против инфляции в условиях экономических кризисов. Однако повышение процентных ставок мировыми центробанками снизило привлекательность драгоценного металла с нулевой доходностью для инвесторов и повысило интерес к альтернативным активам. Вдобавок, стремительное укрепление доллара США сделало золото менее привлекательным для инвесторов, использующих другие валюты.
Тезисы в пользу роста
• В UBS ожидают, что цены на золото к концу 2023 года вырастут до $1900 за унцию на фоне завершения текущего цикла ужесточения политики ФРС. Цены на золото исторически показывали тенденцию к росту на 19% на каждый 1% снижения реальных процентных ставок. Реальные ставки - это уровень процентных ставок центральных банков с поправкой на инфляцию.
• Аналитики UBS также прогнозируют, что ФРС не только приостановит повышение ставок к февралю 2023 года, но и снизит процентные ставки на 175 б.п. к концу 2023 года.
💎 «Мы думаем, что золото должно подорожать, и поэтому ставка на рост золота оправдает риск вложений по окончании цикла ужесточения ФРС», - считают эксперты.
• Стратеги также указали на поддержку цен на золото, вызванную спросом со стороны институциональных инвесторов. Центральные банки стали чистыми покупателями золота для повышения диверсификации резервов и усиления хеджа против геополитических рисков.
• В то же время банк признает, что в ближайшие несколько месяцев золото может оставаться под давлением, так как на последнем заседании ФРС сигнализировала о возможности повышения ставок до более высоких уровней, чем ранее ожидали инвесторы.
💎 «Определение дна рынка - всегда сложная задача. Тем не менее мы считаем, что любое падение цен предоставляет отличную возможность для покупки на более привлекательных уровнях с прицелом на ралли в 2023 году, когда ФРС приостановит ужесточение и в конечном итоге перейдет к более "голубиной" позиции», - пишут аналитики.
#аналитика #сырьевые_товары #золото
· telegram · сайт · курс
💡 По мнению швейцарского банка, золото подорожает благодаря снижению процентных ставок ФРС и высокому спросу со стороны центробанков.
Динамика золота в этом году
• В марте биржевые цены на золото превысили $2000 за унцию и приблизились к историческому максимуму на фоне усиления геополитической напряженности. Однако с тех пор золото подешевело примерно на 15% до $1700 за унцию.
• Золото традиционно считается защитным активом против инфляции в условиях экономических кризисов. Однако повышение процентных ставок мировыми центробанками снизило привлекательность драгоценного металла с нулевой доходностью для инвесторов и повысило интерес к альтернативным активам. Вдобавок, стремительное укрепление доллара США сделало золото менее привлекательным для инвесторов, использующих другие валюты.
Тезисы в пользу роста
• В UBS ожидают, что цены на золото к концу 2023 года вырастут до $1900 за унцию на фоне завершения текущего цикла ужесточения политики ФРС. Цены на золото исторически показывали тенденцию к росту на 19% на каждый 1% снижения реальных процентных ставок. Реальные ставки - это уровень процентных ставок центральных банков с поправкой на инфляцию.
• Аналитики UBS также прогнозируют, что ФРС не только приостановит повышение ставок к февралю 2023 года, но и снизит процентные ставки на 175 б.п. к концу 2023 года.
💎 «Мы думаем, что золото должно подорожать, и поэтому ставка на рост золота оправдает риск вложений по окончании цикла ужесточения ФРС», - считают эксперты.
• Стратеги также указали на поддержку цен на золото, вызванную спросом со стороны институциональных инвесторов. Центральные банки стали чистыми покупателями золота для повышения диверсификации резервов и усиления хеджа против геополитических рисков.
• В то же время банк признает, что в ближайшие несколько месяцев золото может оставаться под давлением, так как на последнем заседании ФРС сигнализировала о возможности повышения ставок до более высоких уровней, чем ранее ожидали инвесторы.
💎 «Определение дна рынка - всегда сложная задача. Тем не менее мы считаем, что любое падение цен предоставляет отличную возможность для покупки на более привлекательных уровнях с прицелом на ралли в 2023 году, когда ФРС приостановит ужесточение и в конечном итоге перейдет к более "голубиной" позиции», - пишут аналитики.
#аналитика #сырьевые_товары #золото
· telegram · сайт · курс
Прогнозы по драгоценным металлам на 2023 год
💡 Золото, серебро и платина обладают уверенными драйверами для роста в следующем году, однако палладий может оказаться под давлением.
Золото и серебро
• На текущий момент оба металла выглядят перекупленными после ощутимого импульса, вызванного позитивным отчетом по инфляции за октябрь. Цены выглядят уязвимыми для краткосрочной коррекции если доллар США возобновит укрепление из-за выхода «ястребиных» комментариев ФРС на декабрьском заседании и публикации макростатистики по инфляции и рынку труда выше ожиданий.
• Несмотря на риск коррекции, потенциал снижения выглядит довольно ограниченным. При этом, как ожидается, в ближайшие несколько месяцев на рынке будет постепенно формироваться «дно» по мере того, как станет более очевидно, что ФРС сделает паузу в ужесточении ДКП в начале 2023 г. Отсюда цены могут начать устойчивый рост. По оценкам, средняя цена золота в 4-м квартале 2023 г. составит $1860 за унцию.
• Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота и серебра на вторую половину следующего года. Согласно базовому сценарию, реальные и номинальные доходности 10-летних трежерис останутся на текущих уровнях до конца 2022 г. Затем, в 1-м квартале 2023 г. начнется устойчивое снижение, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
• В целом ожидается, что реальные ставки 10-летних трежерис снизятся до 1% к концу года. При этом, существует вероятность, что ФРС из-за спада в экономике США начнет понижать ставки раньше сроков, которые закладывает рынок, что обеспечит еще более глубокое падение доходностей и рост цен на драгоценные металлы.
Платина
• Поддержку ценам на этот металл окажет не только падение доходностей, но и нехватка предложения. Как ожидается, следующем году на рынке платины будет зарегистрирован дефицит в размере 560 тыс. унций. По оценкам, в 1-м полугодии цена будет консолидироваться на отметке $990 за унцию, а в 4-м квартале вырастет до $1200 за унцию.
Палладий
• Определенное давление на палладий может оказать падение спроса со стороны автомобильной промышленности. Ожидается, что цена на палладий будет снижаться в течение 2023 г. - с $2000 за унцию в 1-м квартале до $1600 за унцию в 4-м квартале.
Геополитический фактор
• Несмотря на тот факт, что драгоценные металлы часто рассматриваются как хедж против геополитических рисков, потенциальное улучшение отношений в украинском конфликте в 2023 г. может оказать поддержку ценам. Снижение напряженности позволит доллару США ослабнуть, и это станет позитивным для платины, золота и серебра. Палладий, в свою очередь, окажется под давлением из-за ухода риска ограниченности поставок из РФ.
#аналитика #сырьевые_товары #платина #золото #серебро #палладий
· telegram · сайт · курс
💡 Золото, серебро и платина обладают уверенными драйверами для роста в следующем году, однако палладий может оказаться под давлением.
Золото и серебро
• На текущий момент оба металла выглядят перекупленными после ощутимого импульса, вызванного позитивным отчетом по инфляции за октябрь. Цены выглядят уязвимыми для краткосрочной коррекции если доллар США возобновит укрепление из-за выхода «ястребиных» комментариев ФРС на декабрьском заседании и публикации макростатистики по инфляции и рынку труда выше ожиданий.
• Несмотря на риск коррекции, потенциал снижения выглядит довольно ограниченным. При этом, как ожидается, в ближайшие несколько месяцев на рынке будет постепенно формироваться «дно» по мере того, как станет более очевидно, что ФРС сделает паузу в ужесточении ДКП в начале 2023 г. Отсюда цены могут начать устойчивый рост. По оценкам, средняя цена золота в 4-м квартале 2023 г. составит $1860 за унцию.
• Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота и серебра на вторую половину следующего года. Согласно базовому сценарию, реальные и номинальные доходности 10-летних трежерис останутся на текущих уровнях до конца 2022 г. Затем, в 1-м квартале 2023 г. начнется устойчивое снижение, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
• В целом ожидается, что реальные ставки 10-летних трежерис снизятся до 1% к концу года. При этом, существует вероятность, что ФРС из-за спада в экономике США начнет понижать ставки раньше сроков, которые закладывает рынок, что обеспечит еще более глубокое падение доходностей и рост цен на драгоценные металлы.
Платина
• Поддержку ценам на этот металл окажет не только падение доходностей, но и нехватка предложения. Как ожидается, следующем году на рынке платины будет зарегистрирован дефицит в размере 560 тыс. унций. По оценкам, в 1-м полугодии цена будет консолидироваться на отметке $990 за унцию, а в 4-м квартале вырастет до $1200 за унцию.
Палладий
• Определенное давление на палладий может оказать падение спроса со стороны автомобильной промышленности. Ожидается, что цена на палладий будет снижаться в течение 2023 г. - с $2000 за унцию в 1-м квартале до $1600 за унцию в 4-м квартале.
Геополитический фактор
• Несмотря на тот факт, что драгоценные металлы часто рассматриваются как хедж против геополитических рисков, потенциальное улучшение отношений в украинском конфликте в 2023 г. может оказать поддержку ценам. Снижение напряженности позволит доллару США ослабнуть, и это станет позитивным для платины, золота и серебра. Палладий, в свою очередь, окажется под давлением из-за ухода риска ограниченности поставок из РФ.
#аналитика #сырьевые_товары #платина #золото #серебро #палладий
· telegram · сайт · курс
Одна из причин, по которой золото может продолжить рост
💡 Цены на золото выросли почти на $200 за унцию с октябрьских минимумов. Обычно на этом фоне инвесторы начинают активно инвестировать в ETF, обеспеченные золотом, такие как iShares Gold Trust #IAU и SPDR Gold Trust #GLD, однако сейчас этого не происходит.
Согласно данным эмитентов, общий объем активов в фондах снизился, несмотря на резкий рост стоимости паев. Исторически - это бычий сигнал.
💎 Инвесторы по-прежнему избегают золотых ETF, даже несмотря на резкий скачок цен. Вполне вероятно мы увидим очередную восходящую волну, когда негативное настроение инвесторов изменится и они капитулируют.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс
💡 Цены на золото выросли почти на $200 за унцию с октябрьских минимумов. Обычно на этом фоне инвесторы начинают активно инвестировать в ETF, обеспеченные золотом, такие как iShares Gold Trust #IAU и SPDR Gold Trust #GLD, однако сейчас этого не происходит.
Согласно данным эмитентов, общий объем активов в фондах снизился, несмотря на резкий рост стоимости паев. Исторически - это бычий сигнал.
💎 Инвесторы по-прежнему избегают золотых ETF, даже несмотря на резкий скачок цен. Вполне вероятно мы увидим очередную восходящую волну, когда негативное настроение инвесторов изменится и они капитулируют.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс
Обзор на рынок золота
💡 Цены на золото в этом году оказались под давлением из-за стремительного укрепления доллара США, а также ужесточения денежно-кредитной политики мировыми ЦБ. На текущий момент все еще остаются риски для падения цен на золото, однако перспективы на следующий год выглядят более оптимистично.
Спрос со стороны центробанков
В этом году центральные банки продолжали увеличивать золотые резервы, при этом, объемы закупок оказались самыми высокими с 1967 года. Во времена экономической и геополитической неопределенности, а также высокой инфляции банки по-прежнему обращаются к золоту как к хранилищу стоимости.
Согласно последним данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 3-м квартале центральные банки приобрели рекордные 399 тонн золота, что на 341% больше, чем за аналогичный период в прошлом году. Учитывая, что геополитические и макроэкономические риски с высокой вероятностью сохраняться в 2023 году, можно ожидать дальнейшего роста покупок золота центробанками.
Стоит отметить, что покупки золота ЦБ составляют лишь часть от общего спроса, в связи чем, даже несмотря на крупные объемы, эффект на цены может быть ограниченным.
Потребление золота Китаем и Индией
Спрос на золото в Китае в начале года был слабым из-за введения локдаунов в стране. По данным WGC, в первом полугодии потребительский спрос снизился на 23% г/г.
В последнее время золото в КНР начало торговаться с высокой премией к мировым ценам (около $20 за унцию на конец ноября), благодаря восстановлению спроса и недостаточности импорта, который ограничен квотами. В то же время, новая вспышка COVID-19, а также потенциальный рост числа заражений из-за снятия ограничений усиливают риски для спроса в КНР.
В Индии, другом ключевом потребителе золота, спрос остается высоким из-за прохождения сезона фестивалей и свадеб: увеличились покупки как ювелирных изделий, так и слитков и монет.
Несмотря на более высокий потребительский спрос, динамика цен на золото, вероятнее всего, будет по-прежнему определяться инвестиционными потоками, которые на текущий момент выглядят слабыми.
Инвестиционный спрос
По итогам 3-го квартала, спрос со стороны фондов упал на 47% г/г, поскольку инвесторы отказывались от золота из-за стремительного укрепления доллара США и ужесточения ДКП мировыми центробанками.
В ноябре объем золота в ETF сократился седьмой месяц подряд до 3477 тонн, однако стоит отметить, что оттоки начинают сокращаться. В то же время, данные с COMEX указывают, что спрос инвесторов на золотые деривативы продолжает стагнировать.
Перспективы на 2023 год
Цены на золото и инвестиционный спрос будут оставаться под давлением пока ФРС не завершит цикл ужесточения ДКП. Для того чтобы золото перешло к уверенному росту, нам необходимо увидеть более явные признаки падения инфляции. По оценкам, замедление экономики США в следующем году обеспечит быстрое падение цен, что позволит ФРС начать снижать ставки уже во втором полугодии.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс
💡 Цены на золото в этом году оказались под давлением из-за стремительного укрепления доллара США, а также ужесточения денежно-кредитной политики мировыми ЦБ. На текущий момент все еще остаются риски для падения цен на золото, однако перспективы на следующий год выглядят более оптимистично.
Спрос со стороны центробанков
В этом году центральные банки продолжали увеличивать золотые резервы, при этом, объемы закупок оказались самыми высокими с 1967 года. Во времена экономической и геополитической неопределенности, а также высокой инфляции банки по-прежнему обращаются к золоту как к хранилищу стоимости.
Согласно последним данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 3-м квартале центральные банки приобрели рекордные 399 тонн золота, что на 341% больше, чем за аналогичный период в прошлом году. Учитывая, что геополитические и макроэкономические риски с высокой вероятностью сохраняться в 2023 году, можно ожидать дальнейшего роста покупок золота центробанками.
Стоит отметить, что покупки золота ЦБ составляют лишь часть от общего спроса, в связи чем, даже несмотря на крупные объемы, эффект на цены может быть ограниченным.
Потребление золота Китаем и Индией
Спрос на золото в Китае в начале года был слабым из-за введения локдаунов в стране. По данным WGC, в первом полугодии потребительский спрос снизился на 23% г/г.
В последнее время золото в КНР начало торговаться с высокой премией к мировым ценам (около $20 за унцию на конец ноября), благодаря восстановлению спроса и недостаточности импорта, который ограничен квотами. В то же время, новая вспышка COVID-19, а также потенциальный рост числа заражений из-за снятия ограничений усиливают риски для спроса в КНР.
В Индии, другом ключевом потребителе золота, спрос остается высоким из-за прохождения сезона фестивалей и свадеб: увеличились покупки как ювелирных изделий, так и слитков и монет.
Несмотря на более высокий потребительский спрос, динамика цен на золото, вероятнее всего, будет по-прежнему определяться инвестиционными потоками, которые на текущий момент выглядят слабыми.
Инвестиционный спрос
По итогам 3-го квартала, спрос со стороны фондов упал на 47% г/г, поскольку инвесторы отказывались от золота из-за стремительного укрепления доллара США и ужесточения ДКП мировыми центробанками.
В ноябре объем золота в ETF сократился седьмой месяц подряд до 3477 тонн, однако стоит отметить, что оттоки начинают сокращаться. В то же время, данные с COMEX указывают, что спрос инвесторов на золотые деривативы продолжает стагнировать.
Перспективы на 2023 год
Цены на золото и инвестиционный спрос будут оставаться под давлением пока ФРС не завершит цикл ужесточения ДКП. Для того чтобы золото перешло к уверенному росту, нам необходимо увидеть более явные признаки падения инфляции. По оценкам, замедление экономики США в следующем году обеспечит быстрое падение цен, что позволит ФРС начать снижать ставки уже во втором полугодии.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс