Новости премаркета США - 21.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.89% (4407 п.)
📉 Nasdaq: -1.28% (14958 п.)
📉 Dow Jones: -0.59% (34523 п.)
🌕 Золото: -0.66% ($1917)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.78% ($93.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.38% (4.472%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне, продолжая коррекцию после объявления «ястребиных» сигналов ФРС. Председатель Пауэлл дал понять, что текущий уровень ставки может не быть пиковым, при этом новые прогнозы ФРС не предполагают существенного смягчения ДКП в течение 2024 года. На этом фоне доходности казначейских облигаций продолжают обновлять многолетние максимумы.
Вышедшие сегодня данные по числу заявок на пособия по безработице лучше ожиданий также не способствуют оптимизму, поскольку указывают на устойчивость рынка труда. Это дает еще один повод для ужесточения риторики ЦБ. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟢 Банк Англии принял решение сохранить ставку на уровне 5.25%. Регулятор прервал серию из 14 повышений подряд. Рынок ждал увеличения на 25 б.п. Решение не повышать ставку, вероятно, стало следствием неожиданного замедления инфляции в Великобритании в августе. ЦБ заявил, что ДКП будет долго оставаться ограничительной, а ставка может быть повышена в случае ускорения инфляции.
🟢 Согласно опросу от Национальной федерации розничной торговли США, расходы американцев на празднование Хэллоуина 31 октября могут достичь рекордного значения в $12.2 млрд по итогам третьего года подряд. Принять участие в праздновании планируют также рекордные 73% опрошенных по сравнению с 69% годом ранее.
🔴 General Motors #GM приостановила работу предприятия в Канзасе и временно уволила 2 тыс. сотрудников. Завод столкнулся с нехваткой ключевых компонентов, поставляемых с производства в Миссури, где проходит забастовка. Сотрудники не вернутся к работе до тех пор, пока проблемы не будут решены, заявили в GM.
🔴 Антимонопольное управление Китая поставило на паузу рассмотрение сделки по приобретению Broadcom #AVGO компании VMware #VMW за $61 млрд. Сообщается, что регулятор рассматривает дополнительные гарантии (remedies) для соглашения.
🟡 По данным СМИ, Google #GOOG активно обсуждает возможность отказа в 2027 году от покупки тензорных процессоров для работы с ИИ у Broadcom #AVGO. В этом случае Google будет сама производить чипы. Одним из партнеров компании может стать Marvell Technology #MRVL. По оценкам, инициатива поможет интернет-гиганту сэкономить миллиарды долларов в год.
🟡 Toshiba #6502 проведет делистинг с японских бирж в связи с успехом предложения о своем поглощении крупнейшим акционером-консорциумом TBJH. Теперь ему принадлежит 78.65% акций компании. Сумма сделки составила $13.5 млрд. Уже в течение полутора месяцев пройдет делистинг. Акции компании котировались на биржах в течение последних 74 лет.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.89% (4407 п.)
📉 Nasdaq: -1.28% (14958 п.)
📉 Dow Jones: -0.59% (34523 п.)
🌕 Золото: -0.66% ($1917)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.78% ($93.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.38% (4.472%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне, продолжая коррекцию после объявления «ястребиных» сигналов ФРС. Председатель Пауэлл дал понять, что текущий уровень ставки может не быть пиковым, при этом новые прогнозы ФРС не предполагают существенного смягчения ДКП в течение 2024 года. На этом фоне доходности казначейских облигаций продолжают обновлять многолетние максимумы.
Вышедшие сегодня данные по числу заявок на пособия по безработице лучше ожиданий также не способствуют оптимизму, поскольку указывают на устойчивость рынка труда. Это дает еще один повод для ужесточения риторики ЦБ. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🟢 Банк Англии принял решение сохранить ставку на уровне 5.25%. Регулятор прервал серию из 14 повышений подряд. Рынок ждал увеличения на 25 б.п. Решение не повышать ставку, вероятно, стало следствием неожиданного замедления инфляции в Великобритании в августе. ЦБ заявил, что ДКП будет долго оставаться ограничительной, а ставка может быть повышена в случае ускорения инфляции.
🟢 Согласно опросу от Национальной федерации розничной торговли США, расходы американцев на празднование Хэллоуина 31 октября могут достичь рекордного значения в $12.2 млрд по итогам третьего года подряд. Принять участие в праздновании планируют также рекордные 73% опрошенных по сравнению с 69% годом ранее.
🔴 General Motors #GM приостановила работу предприятия в Канзасе и временно уволила 2 тыс. сотрудников. Завод столкнулся с нехваткой ключевых компонентов, поставляемых с производства в Миссури, где проходит забастовка. Сотрудники не вернутся к работе до тех пор, пока проблемы не будут решены, заявили в GM.
🔴 Антимонопольное управление Китая поставило на паузу рассмотрение сделки по приобретению Broadcom #AVGO компании VMware #VMW за $61 млрд. Сообщается, что регулятор рассматривает дополнительные гарантии (remedies) для соглашения.
🟡 По данным СМИ, Google #GOOG активно обсуждает возможность отказа в 2027 году от покупки тензорных процессоров для работы с ИИ у Broadcom #AVGO. В этом случае Google будет сама производить чипы. Одним из партнеров компании может стать Marvell Technology #MRVL. По оценкам, инициатива поможет интернет-гиганту сэкономить миллиарды долларов в год.
🟡 Toshiba #6502 проведет делистинг с японских бирж в связи с успехом предложения о своем поглощении крупнейшим акционером-консорциумом TBJH. Теперь ему принадлежит 78.65% акций компании. Сумма сделки составила $13.5 млрд. Уже в течение полутора месяцев пройдет делистинг. Акции компании котировались на биржах в течение последних 74 лет.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Новости премаркета США - 22.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.34% (4387 п.)
📈 Nasdaq: +0.61% (14954 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (34376 п.)
🌕 Золото: +0.34% ($1926)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.20% ($92.96)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.58% (4.468%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после крупной коррекции. Инвесторы начинают осторожно выкупать просадку в наиболее подешевевших циклических секторах и акциях технологических компаний. В моменте доходности казначейских облигаций отошли от недавно поставленных многолетних максимумов. Сегодня в центре внимания будет публикация сентябрьских индексов деловой активности. Статистика даст инвесторам оперативные сигналы о состоянии экономического роста и уровне ценового давления. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🔴 Как ожидается, сегодня профсоюз United Auto Workers объявит о продлении и расширении забастовок на заводах Ford #F, General Motors #GM и Stellantis #STLA, если не будут достигнуты соглашения по повышению зарплат. По оценкам Goldman Sachs, каждая компания теряет по $100-125 млн в неделю от простоя на производстве.
🟢 JPMorgan повысил рейтинг акций мировых нефтегазовых компаний до overweight. Аналитики ожидают, что цены на энергоресурсы будут высокими до конца десятилетия на фоне недостатка инвестиций в производство, слабого развития чистой энергетики, а также контроля ОПЕК+.
🔴 Еврокомиссия повторно наложила штраф на Intel #INTC в связи со злоупотреблением компанией доминирующим положением на рынке компьютерных чипов, однако сумма штрафа была снижена до €376 млн. Компания платила производителям ПК за отказ или отсрочку запуска устройств с использованием чипов конкурентов.
🟢 Британский регулятор заявил, что после недавних изменений условий соглашения Microsoft #MSFT может получить разрешение на закрытие сделки по приобретению Activision Blizzard #ATVI. Опасения регулятора были устранены, и следующая консультация по сделке состоится до 6 октября.
🟢 Cisco #CSCO сделала крупнейшее в своей истории предложение по покупке Splunk #SPLK, занимающейся разработкой ПО в области кибербезопасности, за $28 млрд. Сумма покупки эквивалентна примерно 13% капитализации Cisco, а завершение сделки ожидается в третьем квартале 2024 года.
🟡 Медиамагнат Руперт Мердок в ноябре уйдет с поста председателя правления корпораций Fox #FOX и News #NWS, которые он основал. Уход Мердока еще больше снижает шансы на слияние компаний, которое планировалось ранее.
🟢 Microsoft #MSFT сообщила, что её унифицированный ИИ-помощник Copilot с 26 сентября станет доступен для пользователей Windows 11. Сервис будет интегрирован в саму операционную систему, браузер Edge, поисковик Bing, а также в состав Office 365. Для корпоративных пользователей доступ будет открыт 1 ноября и цена составит $30 в месяц.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.34% (4387 п.)
📈 Nasdaq: +0.61% (14954 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (34376 п.)
🌕 Золото: +0.34% ($1926)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.20% ($92.96)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.58% (4.468%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после крупной коррекции. Инвесторы начинают осторожно выкупать просадку в наиболее подешевевших циклических секторах и акциях технологических компаний. В моменте доходности казначейских облигаций отошли от недавно поставленных многолетних максимумов. Сегодня в центре внимания будет публикация сентябрьских индексов деловой активности. Статистика даст инвесторам оперативные сигналы о состоянии экономического роста и уровне ценового давления. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🔴 Как ожидается, сегодня профсоюз United Auto Workers объявит о продлении и расширении забастовок на заводах Ford #F, General Motors #GM и Stellantis #STLA, если не будут достигнуты соглашения по повышению зарплат. По оценкам Goldman Sachs, каждая компания теряет по $100-125 млн в неделю от простоя на производстве.
🟢 JPMorgan повысил рейтинг акций мировых нефтегазовых компаний до overweight. Аналитики ожидают, что цены на энергоресурсы будут высокими до конца десятилетия на фоне недостатка инвестиций в производство, слабого развития чистой энергетики, а также контроля ОПЕК+.
🔴 Еврокомиссия повторно наложила штраф на Intel #INTC в связи со злоупотреблением компанией доминирующим положением на рынке компьютерных чипов, однако сумма штрафа была снижена до €376 млн. Компания платила производителям ПК за отказ или отсрочку запуска устройств с использованием чипов конкурентов.
🟢 Британский регулятор заявил, что после недавних изменений условий соглашения Microsoft #MSFT может получить разрешение на закрытие сделки по приобретению Activision Blizzard #ATVI. Опасения регулятора были устранены, и следующая консультация по сделке состоится до 6 октября.
🟢 Cisco #CSCO сделала крупнейшее в своей истории предложение по покупке Splunk #SPLK, занимающейся разработкой ПО в области кибербезопасности, за $28 млрд. Сумма покупки эквивалентна примерно 13% капитализации Cisco, а завершение сделки ожидается в третьем квартале 2024 года.
🟡 Медиамагнат Руперт Мердок в ноябре уйдет с поста председателя правления корпораций Fox #FOX и News #NWS, которые он основал. Уход Мердока еще больше снижает шансы на слияние компаний, которое планировалось ранее.
🟢 Microsoft #MSFT сообщила, что её унифицированный ИИ-помощник Copilot с 26 сентября станет доступен для пользователей Windows 11. Сервис будет интегрирован в саму операционную систему, браузер Edge, поисковик Bing, а также в состав Office 365. Для корпоративных пользователей доступ будет открыт 1 ноября и цена составит $30 в месяц.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Важные события недели - 25.09.2023
В центре внимания на неделе - выход отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE), который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, выйдут отчетности Micron и Nike, которые дадут последние сигналы о состоянии сектора полупроводников и глобального потребительского спроса.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 сентября:
• Индекс доверия потребителей от CB (сентябрь)
• Продажи нового жилья (август)
27 сентября:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (август)
28 сентября:
• Финальная оценка по ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (август)
29 сентября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (август)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
26 сентября - Costco #COST
27 сентября - Micron Technology #MU
28 сентября - Accenture #ACN, Nike #NKE, Jabil #JBL
29 сентября - Carnival #CCL
Конференции:
26 сентября пройдет саммит Jefferies, посвященный биотехнологическому сектору. Среди заметных участников: Caribou #CRBU, Generation Bio #GBIO, Solid Biosciences #SLDB, 4D Molecular #FDMT и Gracell Biotechnologies #GRCL. В этот же день начнется технологическая конференция, организованная Vox Media. На ней выступит топ-менеджмент AMD #AMD, Roblox #RBLX, Warner Music #WMG и General Motors #GM.
Другие корпоративные события:
26 сентября Workday #WDAY начнет собственную четырехдневную конференцию Workday Rising. Компании Nutanix #NTNX и Blend Labs #BLND в этот день также проведут свои мероприятия.
27 сентября пройдет День инвестора у TotalEnergies #TTE, на котором менеджмент представит обновленную стратегию и финансовые прогнозы. Помимо этого, начнется конференция Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Руководство должно представить подробности по инновациям в сфере генеративного ИИ, а также по устройствам AR/VR. Morgan Stanley назвал это событие потенциальным катализатором для акций.
Среди других компаний, проводящих мероприятия для инвесторов 27 сентября: Zeta Global #ZETA, Marriott #MAR, Encompass Health #EHC, Sensata Technologies #ST, Generac #GNRC, Stevanato Group #STVN, Sprout Social #SPT. 28 сентября свои корпоративные мероприятия проведут Flowserve #FLS, Philip Morris #PM, nCino #NCNO, WAVE #WVE, Maravai #MRVI, Intuit #INTU и Affirm #AFRM.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на неделе - выход отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE), который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, выйдут отчетности Micron и Nike, которые дадут последние сигналы о состоянии сектора полупроводников и глобального потребительского спроса.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 сентября:
• Индекс доверия потребителей от CB (сентябрь)
• Продажи нового жилья (август)
27 сентября:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (август)
28 сентября:
• Финальная оценка по ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (август)
29 сентября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (август)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
26 сентября - Costco #COST
27 сентября - Micron Technology #MU
28 сентября - Accenture #ACN, Nike #NKE, Jabil #JBL
29 сентября - Carnival #CCL
Конференции:
26 сентября пройдет саммит Jefferies, посвященный биотехнологическому сектору. Среди заметных участников: Caribou #CRBU, Generation Bio #GBIO, Solid Biosciences #SLDB, 4D Molecular #FDMT и Gracell Biotechnologies #GRCL. В этот же день начнется технологическая конференция, организованная Vox Media. На ней выступит топ-менеджмент AMD #AMD, Roblox #RBLX, Warner Music #WMG и General Motors #GM.
Другие корпоративные события:
26 сентября Workday #WDAY начнет собственную четырехдневную конференцию Workday Rising. Компании Nutanix #NTNX и Blend Labs #BLND в этот день также проведут свои мероприятия.
27 сентября пройдет День инвестора у TotalEnergies #TTE, на котором менеджмент представит обновленную стратегию и финансовые прогнозы. Помимо этого, начнется конференция Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Руководство должно представить подробности по инновациям в сфере генеративного ИИ, а также по устройствам AR/VR. Morgan Stanley назвал это событие потенциальным катализатором для акций.
Среди других компаний, проводящих мероприятия для инвесторов 27 сентября: Zeta Global #ZETA, Marriott #MAR, Encompass Health #EHC, Sensata Technologies #ST, Generac #GNRC, Stevanato Group #STVN, Sprout Social #SPT. 28 сентября свои корпоративные мероприятия проведут Flowserve #FLS, Philip Morris #PM, nCino #NCNO, WAVE #WVE, Maravai #MRVI, Intuit #INTU и Affirm #AFRM.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Новости премаркета США - 25.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4351 п.)
📉 Nasdaq: -0.20% (14840 п.)
📉 Dow Jones: -0.17% (34171 п.)
🌕 Золото: +0.06% ($1925)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.18% ($92.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.78% (4.515%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынке продолжается переоценка активов после «ястребиных» сигналов с заседания ФРС. Доходности казначейских облигаций вновь демонстрирует мощный рост и находятся на многолетних максимумах, снижая привлекательность рисковых активов. На динамику на этой неделе будут влиять возобновившиеся после «недели тишины» заявления представителей ФРС. Ближе к концу недели внимание переключится на публикацию Core PCE, который является предпочитаемым ФРС индикатором инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Evergrande заявила, что, вероятно, не сможет привлечь средства через выпуск долговых обязательств для финансирования прежнего долга. Причина - одно из ключевых подразделений находится под расследованием со стороны регуляторов, что по закону запрещает выпуск новых облигаций. Evergrande Group уже в третий раз откладывает заседание с кредиторами по реструктуризации.
🟢 Голливудские сценаристы достигли предварительного соглашения с киностудиями. Теперь сделку должно одобрить руководство Гильдии писателей, после чего она будет вынесена на всеобщее голосование. Детали соглашения пока не раскрываются.
🔴 Профсоюз United Auto Workers расширил забастовку еще на 38 предприятий General Motors #GM и Stellantis #STLA. Президент UAW заявил, что на переговорах с Ford #F достигнут «реальный прогресс», однако переговоры с другими остаются проблематичными. Менеджмент Ford, в свою очередь отметил, что существуют «значительные пробелы, которые необходимо устранить».
🟢 Amazon #AMZN инвестирует до $4 млрд в разработчика решений в сфере ИИ Anthropic и получит миноритарную долю в компании. Соглашение позволит ускорить разработку ИИ-инструментов Anthropic за счет использования чипов Amazon и сделать их широко доступными для клиентов облачного сервиса AWS.
🟢 Apple #AAPL планирует увеличить производство в Индии в ближайшие 4-5 лет более чем в пять раз - примерно до $40 млрд. Сейчас компания реализует многолетний проект по выводу своего производства за пределы Китая, снижая риски в цепочке поставок, на фоне геополитической напряженности между США и Китаем.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4351 п.)
📉 Nasdaq: -0.20% (14840 п.)
📉 Dow Jones: -0.17% (34171 п.)
🌕 Золото: +0.06% ($1925)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.18% ($92.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.78% (4.515%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынке продолжается переоценка активов после «ястребиных» сигналов с заседания ФРС. Доходности казначейских облигаций вновь демонстрирует мощный рост и находятся на многолетних максимумах, снижая привлекательность рисковых активов. На динамику на этой неделе будут влиять возобновившиеся после «недели тишины» заявления представителей ФРС. Ближе к концу недели внимание переключится на публикацию Core PCE, который является предпочитаемым ФРС индикатором инфляции. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
🔴 Evergrande заявила, что, вероятно, не сможет привлечь средства через выпуск долговых обязательств для финансирования прежнего долга. Причина - одно из ключевых подразделений находится под расследованием со стороны регуляторов, что по закону запрещает выпуск новых облигаций. Evergrande Group уже в третий раз откладывает заседание с кредиторами по реструктуризации.
🟢 Голливудские сценаристы достигли предварительного соглашения с киностудиями. Теперь сделку должно одобрить руководство Гильдии писателей, после чего она будет вынесена на всеобщее голосование. Детали соглашения пока не раскрываются.
🔴 Профсоюз United Auto Workers расширил забастовку еще на 38 предприятий General Motors #GM и Stellantis #STLA. Президент UAW заявил, что на переговорах с Ford #F достигнут «реальный прогресс», однако переговоры с другими остаются проблематичными. Менеджмент Ford, в свою очередь отметил, что существуют «значительные пробелы, которые необходимо устранить».
🟢 Amazon #AMZN инвестирует до $4 млрд в разработчика решений в сфере ИИ Anthropic и получит миноритарную долю в компании. Соглашение позволит ускорить разработку ИИ-инструментов Anthropic за счет использования чипов Amazon и сделать их широко доступными для клиентов облачного сервиса AWS.
🟢 Apple #AAPL планирует увеличить производство в Индии в ближайшие 4-5 лет более чем в пять раз - примерно до $40 млрд. Сейчас компания реализует многолетний проект по выводу своего производства за пределы Китая, снижая риски в цепочке поставок, на фоне геополитической напряженности между США и Китаем.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Забастовки предоставляют отличный момент для покупки облигаций Ford, GM и Stellantis
💡 В США продолжаются забастовки профсоюза United Auto Workers (UAW) на предприятиях автопроизводителей. На этом фоне наблюдаются умеренные продажи облигаций всех трех компаний. Мы считаем целесообразным присмотреться к постепенным покупкам бондов. Ситуация позволяет занять выгодную долгосрочную позицию с повышенной доходность в качественных именах.
Прогресс в переговорах
Сейчас остановлена работа заводов в Детройте всех трех компаний. Накануне забастовка расширилась еще на 38 центра дистрибуции запчастей General Motors и Stellantis. Всего число бастующих составляет 18.3 тыс. человек, или 13% от общего числа работников, входящих в UAW.
На данный момент мы не ожидаем быстрого разрешения ситуации. Недавно лидер UAW подтвердил свою уверенность в том, что работники профсоюза смогут добиться того, о чем они просят. Президент Байден также принял участие в забастовке на стороне UAW, однако эффекта на компании не было.
Ford является единственной, заявившей об определенном прогрессе. Тем не менее менеджмент отметил, что все еще предстоит «ликвидировать значительные пробелы по ключевым экономическим вопросам». Подробности возможной сделки пока не разглашаются.
Стоит отметить, что профсоюз опирается на забастовочный фонд в размере $825 млн. По оценкам, его должно хватить на 3 месяца полной остановки работы участников UAW.
Влияние на автопроизводителей
Мы считаем, что эффект на финансы компаний не будет чрезмерно негативным. Заводы, на которых остановлена работа, не участвуют в производстве новых автомобилей или сборке полноразмерных пикапов. Данные сегменты являются наиболее прибыльными для всех трех автопроизводителей.
Компании смогут выдержать воздействие роста расходов, учитывая крупные объемы ликвидности. Тем не менее, вероятно, будут пересмотрены приоритеты по нескольким направлениям: уменьшение байбека, сокращение рабочих площадей, а также численности персонала, не связанного с UAW. Компании в совокупности уже уволили порядка 3 тыс. работников.
Наше мнение подкрепляется Fitch, которое по-прежнему спокойно относится к своему недавнему повышению кредитных рейтингов для Ford и GM. Агентство ожидает ограниченного воздействия на финансы от забастовок.
Взгляд на облигации
Все три автопроизводителя предоставили отличные результаты за первое полугодие, улучшив рентабельность и сохранив комфортные уровни долговой нагрузки. Рассчитываем, что компании покажут схожие показатели в ближайших кварталах на фоне устойчивости спроса на авто и повышения общего уровня эффективности. Дополнительным катализатором для бумаг Ford может стать повышение кредитного рейтинга от S&P до инвестиционного.
После начала забастовок расширился спред доходностей облигаций автопроизводителей и трежерис. На наш взгляд, слабость в бондах предоставляет отличную возможность для покупок.
Сейчас облигации Ford #F, General Motors #GM и Stellantis #STLA предлагают зафиксировать доходности в 7%, 6.6% и 6.4%, соответственно, до 2031-2032 годов. Помимо этого, возможен опережающий рост цен самих облигаций по мере завершения забастовок.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #облигации #США #GM #F #STLA
@aabeta
💡 В США продолжаются забастовки профсоюза United Auto Workers (UAW) на предприятиях автопроизводителей. На этом фоне наблюдаются умеренные продажи облигаций всех трех компаний. Мы считаем целесообразным присмотреться к постепенным покупкам бондов. Ситуация позволяет занять выгодную долгосрочную позицию с повышенной доходность в качественных именах.
Прогресс в переговорах
Сейчас остановлена работа заводов в Детройте всех трех компаний. Накануне забастовка расширилась еще на 38 центра дистрибуции запчастей General Motors и Stellantis. Всего число бастующих составляет 18.3 тыс. человек, или 13% от общего числа работников, входящих в UAW.
На данный момент мы не ожидаем быстрого разрешения ситуации. Недавно лидер UAW подтвердил свою уверенность в том, что работники профсоюза смогут добиться того, о чем они просят. Президент Байден также принял участие в забастовке на стороне UAW, однако эффекта на компании не было.
Ford является единственной, заявившей об определенном прогрессе. Тем не менее менеджмент отметил, что все еще предстоит «ликвидировать значительные пробелы по ключевым экономическим вопросам». Подробности возможной сделки пока не разглашаются.
Стоит отметить, что профсоюз опирается на забастовочный фонд в размере $825 млн. По оценкам, его должно хватить на 3 месяца полной остановки работы участников UAW.
Влияние на автопроизводителей
Мы считаем, что эффект на финансы компаний не будет чрезмерно негативным. Заводы, на которых остановлена работа, не участвуют в производстве новых автомобилей или сборке полноразмерных пикапов. Данные сегменты являются наиболее прибыльными для всех трех автопроизводителей.
Компании смогут выдержать воздействие роста расходов, учитывая крупные объемы ликвидности. Тем не менее, вероятно, будут пересмотрены приоритеты по нескольким направлениям: уменьшение байбека, сокращение рабочих площадей, а также численности персонала, не связанного с UAW. Компании в совокупности уже уволили порядка 3 тыс. работников.
Наше мнение подкрепляется Fitch, которое по-прежнему спокойно относится к своему недавнему повышению кредитных рейтингов для Ford и GM. Агентство ожидает ограниченного воздействия на финансы от забастовок.
Взгляд на облигации
Все три автопроизводителя предоставили отличные результаты за первое полугодие, улучшив рентабельность и сохранив комфортные уровни долговой нагрузки. Рассчитываем, что компании покажут схожие показатели в ближайших кварталах на фоне устойчивости спроса на авто и повышения общего уровня эффективности. Дополнительным катализатором для бумаг Ford может стать повышение кредитного рейтинга от S&P до инвестиционного.
После начала забастовок расширился спред доходностей облигаций автопроизводителей и трежерис. На наш взгляд, слабость в бондах предоставляет отличную возможность для покупок.
Сейчас облигации Ford #F, General Motors #GM и Stellantis #STLA предлагают зафиксировать доходности в 7%, 6.6% и 6.4%, соответственно, до 2031-2032 годов. Помимо этого, возможен опережающий рост цен самих облигаций по мере завершения забастовок.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #облигации #США #GM #F #STLA
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Венчурные инвестиции:
• Подробнее о канале Abeta Venture и результат сделки
Видео Abeta на YouTube:
• Scale AI - повторит успех NVIDIA!?
Аналитика:
• Moody's: долг в $1 трлн по кредитным картам в США - не проблема для экономики
• Насколько вероятна приостановка работы правительства США?
• Экспирация опционов в фонде JPMorgan может стать еще одним катализатором для падения S&P 500
• Забастовки предоставляют отличный момент для покупки облигаций Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA
• Wedbush ожидает возобновления ралли в технологическом секторе
Инвестиционные идеи:
• Облигации Netflix #NFLX - надежная ставка с высокой доходностью
• Бонды Dell #DELL - доходность выше трежерис и IG аналогов
• Облигации Glencore #GLEN - перспектива повышения рейтинга до A-
• UBS рекомендует выкупать затянувшуюся коррекцию в ChargePoint #CHPT
#навигатор
@aabeta
Венчурные инвестиции:
• Подробнее о канале Abeta Venture и результат сделки
Видео Abeta на YouTube:
• Scale AI - повторит успех NVIDIA!?
Аналитика:
• Moody's: долг в $1 трлн по кредитным картам в США - не проблема для экономики
• Насколько вероятна приостановка работы правительства США?
• Экспирация опционов в фонде JPMorgan может стать еще одним катализатором для падения S&P 500
• Забастовки предоставляют отличный момент для покупки облигаций Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA
• Wedbush ожидает возобновления ралли в технологическом секторе
Инвестиционные идеи:
• Облигации Netflix #NFLX - надежная ставка с высокой доходностью
• Бонды Dell #DELL - доходность выше трежерис и IG аналогов
• Облигации Glencore #GLEN - перспектива повышения рейтинга до A-
• UBS рекомендует выкупать затянувшуюся коррекцию в ChargePoint #CHPT
#навигатор
@aabeta
Новости премаркета США - 03.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.64% (4296 п.)
📉 Nasdaq: -0.81% (14861 п.)
📉 Dow Jones: -0.47% (33481 п.)
🌕 Золото: -0.17% ($1824)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.01% ($90.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.70% (4.714%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынке возобновилась распродажа на фоне продолжения роста доходностей казначейских облигаций, которые вновь обновили многолетний максимум. Акции перестают выглядеть столь привлекательными при доходностях 10-летних трежерис на уровне 4.7%. Сегодня инвесторы обратят особое внимание на августовскую статистику по вакансиям на американском рынке труда. Дальнейшее сокращение показателя может свидетельствовать о нормализации занятости, что окажет поддержку рисковым активам в связи с ожиданиями возможного смягчения позиции ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🔴 По итогам торгов в понедельник Russell 2000, включающий компании малой и средней капитализации, снизился 1.6%. На этом фоне динамика индекса в этом году стала отрицательной. По мнению экспертов, это указывает на более широкую слабость экономики, которая маскируется ростом нескольких крупных технологических корпораций.
🔴 General Motors #GM и Stellantis #STLA могут столкнуться со штрафами в размере около $6.5 млрд и $3 млрд, соответственно, в связи с новыми стандартами экономии топлива до 2032 года, которые были предложены администрацией Байдена. Ford #F и Volkswagen #VOW3 столкнутся со штрафом в размере $1 млрд каждая.
🟢 Eli Lilly #LLY достигла соглашения о приобретении радиофармацевтической компании Point Biopharma Global #PNT за $1.4 млрд. Сделка предоставит Eli Lilly доступ к экспериментальным препаратам для лечения рака, а также повысит конкурентоспособность портфеля препаратов для терапии онкологии. На премаркете акции Point прибавляют 84%.
🟢 Boeing #BA планирует к июлю 2025 года довести производство самолета 737 до рекордного уровня - не менее 57 единиц в месяц. Инициатива отражает существенное повышение спроса на фоне восстановления компании после кризиса с моделью 737 MAX.
🟢 Правительство Японии выделит $1.28 млрд для поддержки проекта Micron #MU по производству чипов памяти на заводе в Хиросиме. На предприятии будут производиться микросхемы нового поколения, используемые в ЦОД и системах автономного вождения, а также в работе генеративного ИИ.
🟢 Meta #META (запрещена в РФ как экстремистская) рассматривает введение платной подписки в Facebook и Instagram, которая позволит отключать рекламу для пользователей в ЕС. Стоимость составит €10 в месяц для использования на компьютере и €13 для мобильных устройств. Как ожидается, запуск произойдет в ближайшие месяцы.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.64% (4296 п.)
📉 Nasdaq: -0.81% (14861 п.)
📉 Dow Jones: -0.47% (33481 п.)
🌕 Золото: -0.17% ($1824)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.01% ($90.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.70% (4.714%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. На рынке возобновилась распродажа на фоне продолжения роста доходностей казначейских облигаций, которые вновь обновили многолетний максимум. Акции перестают выглядеть столь привлекательными при доходностях 10-летних трежерис на уровне 4.7%. Сегодня инвесторы обратят особое внимание на августовскую статистику по вакансиям на американском рынке труда. Дальнейшее сокращение показателя может свидетельствовать о нормализации занятости, что окажет поддержку рисковым активам в связи с ожиданиями возможного смягчения позиции ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🔴 По итогам торгов в понедельник Russell 2000, включающий компании малой и средней капитализации, снизился 1.6%. На этом фоне динамика индекса в этом году стала отрицательной. По мнению экспертов, это указывает на более широкую слабость экономики, которая маскируется ростом нескольких крупных технологических корпораций.
🔴 General Motors #GM и Stellantis #STLA могут столкнуться со штрафами в размере около $6.5 млрд и $3 млрд, соответственно, в связи с новыми стандартами экономии топлива до 2032 года, которые были предложены администрацией Байдена. Ford #F и Volkswagen #VOW3 столкнутся со штрафом в размере $1 млрд каждая.
🟢 Eli Lilly #LLY достигла соглашения о приобретении радиофармацевтической компании Point Biopharma Global #PNT за $1.4 млрд. Сделка предоставит Eli Lilly доступ к экспериментальным препаратам для лечения рака, а также повысит конкурентоспособность портфеля препаратов для терапии онкологии. На премаркете акции Point прибавляют 84%.
🟢 Boeing #BA планирует к июлю 2025 года довести производство самолета 737 до рекордного уровня - не менее 57 единиц в месяц. Инициатива отражает существенное повышение спроса на фоне восстановления компании после кризиса с моделью 737 MAX.
🟢 Правительство Японии выделит $1.28 млрд для поддержки проекта Micron #MU по производству чипов памяти на заводе в Хиросиме. На предприятии будут производиться микросхемы нового поколения, используемые в ЦОД и системах автономного вождения, а также в работе генеративного ИИ.
🟢 Meta #META (запрещена в РФ как экстремистская) рассматривает введение платной подписки в Facebook и Instagram, которая позволит отключать рекламу для пользователей в ЕС. Стоимость составит €10 в месяц для использования на компьютере и €13 для мобильных устройств. Как ожидается, запуск произойдет в ближайшие месяцы.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Уолл-стрит повышает рейтинги для Ford, GM и Stellantis после завершения забастовок
💡 Забастовка профсоюза United Auto Workers против компаний Ford, General Motors и Stellantis приостановлена, поскольку все стороны достигли предварительных соглашений по повышению зарплат и других инициатив для работников. События сняли основной фактор давление на акции автопроизводителей.
Реакция аналитиков
Вчера аналитики Barclays повысили свой рейтинг для акций Ford и GM до «покупать» с «держать», отметив привлекательную оценку. С начала июля, когда только появились новости о планируемых забастовках, акции Ford и GM скорректировались примерно на 35% и 27%, соответственно. За это же время, S&P снизился только на 6%.
Теперь Ford торгуется с форвардным P/E на 2024 год на уровне 5.5x, а GM - с коэффициентом 4.2x. Barclays назвал эти оценки «исторически дешевыми». В последние годы акции Ford в среднем торговались с мультипликатором 7x, а акции GM с форвардным P/E в 6x.
Эксперты Bernstein и RBC, в свою очередь, повысили рейтинги и целевые цены для акций Stellantis. Бумаги компании подорожали примерно на 7% с начала июля, поскольку она обладает меньшей экспозицией на Северную Америку, чем Ford и GM. Сейчас акции торгуются с форвардным P/E на 2024 год на уровне 3.3x, что дешевле оценки других компаний.
Barclays, а также стратеги Benchmark, RBC и BofA Securities подчеркивают, что акции автопроизводителей обычно быстро восстанавливаются после завершения забастовок и удовлетворения требований профсоюзов.
На текущий момент доля аналитиков с рекомендаций «покупать» для Ford, GM и Stellantis составляет 43%, 60% и 90%, соответственно. Аналогичный показатель для средней компании из состава S&P 500 оставляет 55%.
Влияние на компании
Сейчас продолжается оценка того, как новые соглашения с профсоюзами повлияют на финансы автопроизводителей. Согласно новым контрактам зарплаты членов профсоюза будут повышены на 25% в течение четырех с половиной лет. Новые контракты будут стоить миллиарды долларов, и их необходимо компенсировать повышением производства и отпускных цен. Тем не менее стратеги RBC подчеркивают, что акции Ford и GM в рамках коррекции уже частично оценили негативный эффект на финансы.
Наш взгляд
В секторе мы отдаем предпочтение акциям General Motors. Несмотря на прохождение забастовок в 3-м квартале, компания могла превысить ожидания рынка по прибыли и выручке. Поставки автомобилей за квартал увеличились на 21% г/г до 669.2 тыс. При этом, продажи EV выросли на 32.5% г/г до 20.01 тыс.
Менеджмент отозвал прогноз на весь год по чистой прибыли, а также по выпуску электрокаров из-за забастовок. Тем не менее GM заявила, что остается привержена оптимизации бизнеса, чтобы достичь прежних финансовых целей на 2025 год. Более того, GM подтвердила планы по наращиванию выпуска электрокаров до 1 млн и выходу сегмента на прибыль к 2025 году.
На этом фоне основной инвестиционный кейс для компании остается в сохранности. Мы рассчитываем на нормализацию рентабельности и достойные темпы выручки, благодаря выпуску новых EV в следующем году, высокому спросу на авто с ДВС и развитию роботакси Cruise. Считаем, что большинство негативных факторов уже отражено в акциях GM.
✅ General Motors #GM
🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +59%
@aabeta
💡 Забастовка профсоюза United Auto Workers против компаний Ford, General Motors и Stellantis приостановлена, поскольку все стороны достигли предварительных соглашений по повышению зарплат и других инициатив для работников. События сняли основной фактор давление на акции автопроизводителей.
Реакция аналитиков
Вчера аналитики Barclays повысили свой рейтинг для акций Ford и GM до «покупать» с «держать», отметив привлекательную оценку. С начала июля, когда только появились новости о планируемых забастовках, акции Ford и GM скорректировались примерно на 35% и 27%, соответственно. За это же время, S&P снизился только на 6%.
Теперь Ford торгуется с форвардным P/E на 2024 год на уровне 5.5x, а GM - с коэффициентом 4.2x. Barclays назвал эти оценки «исторически дешевыми». В последние годы акции Ford в среднем торговались с мультипликатором 7x, а акции GM с форвардным P/E в 6x.
Эксперты Bernstein и RBC, в свою очередь, повысили рейтинги и целевые цены для акций Stellantis. Бумаги компании подорожали примерно на 7% с начала июля, поскольку она обладает меньшей экспозицией на Северную Америку, чем Ford и GM. Сейчас акции торгуются с форвардным P/E на 2024 год на уровне 3.3x, что дешевле оценки других компаний.
Barclays, а также стратеги Benchmark, RBC и BofA Securities подчеркивают, что акции автопроизводителей обычно быстро восстанавливаются после завершения забастовок и удовлетворения требований профсоюзов.
На текущий момент доля аналитиков с рекомендаций «покупать» для Ford, GM и Stellantis составляет 43%, 60% и 90%, соответственно. Аналогичный показатель для средней компании из состава S&P 500 оставляет 55%.
Влияние на компании
Сейчас продолжается оценка того, как новые соглашения с профсоюзами повлияют на финансы автопроизводителей. Согласно новым контрактам зарплаты членов профсоюза будут повышены на 25% в течение четырех с половиной лет. Новые контракты будут стоить миллиарды долларов, и их необходимо компенсировать повышением производства и отпускных цен. Тем не менее стратеги RBC подчеркивают, что акции Ford и GM в рамках коррекции уже частично оценили негативный эффект на финансы.
Наш взгляд
В секторе мы отдаем предпочтение акциям General Motors. Несмотря на прохождение забастовок в 3-м квартале, компания могла превысить ожидания рынка по прибыли и выручке. Поставки автомобилей за квартал увеличились на 21% г/г до 669.2 тыс. При этом, продажи EV выросли на 32.5% г/г до 20.01 тыс.
Менеджмент отозвал прогноз на весь год по чистой прибыли, а также по выпуску электрокаров из-за забастовок. Тем не менее GM заявила, что остается привержена оптимизации бизнеса, чтобы достичь прежних финансовых целей на 2025 год. Более того, GM подтвердила планы по наращиванию выпуска электрокаров до 1 млн и выходу сегмента на прибыль к 2025 году.
На этом фоне основной инвестиционный кейс для компании остается в сохранности. Мы рассчитываем на нормализацию рентабельности и достойные темпы выручки, благодаря выпуску новых EV в следующем году, высокому спросу на авто с ДВС и развитию роботакси Cruise. Считаем, что большинство негативных факторов уже отражено в акциях GM.
✅ General Motors #GM
🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +59%
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
• Инструкция: как получить выплаты по ОФЗ хранящихся в Euroclear и как купить ОФЗ в с дисконтом до 50%
Видео Abeta на YouTube:
• ОФЗ с дисконтом. Что такое счета типа С и типа И?
• Сезон отчетности, инфляция и индикатор Уоррена Баффета. Что с рынками?
Аналитика:
• Индикатор настроений от Bank of America приближается к сигналу на покупку акций
• Уолл-стрит повышает рейтинги для Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA после завершения забастовок
Инвестиционные идеи:
• Покупка акций Merck #MRK после отчетности
• Mobileye #MBLY все еще торгуется на привлекательных уровнях
• Обновление по AbbVie #ABBV
• Защитная ставка на Nestle #NESN
• Позитивные новости по облигациям Cemex #CX
• Акции Block #SQ раллируют после сильной отчетности и новых прогнозов
#навигатор
@aabeta
• Инструкция: как получить выплаты по ОФЗ хранящихся в Euroclear и как купить ОФЗ в с дисконтом до 50%
Видео Abeta на YouTube:
• ОФЗ с дисконтом. Что такое счета типа С и типа И?
• Сезон отчетности, инфляция и индикатор Уоррена Баффета. Что с рынками?
Аналитика:
• Индикатор настроений от Bank of America приближается к сигналу на покупку акций
• Уолл-стрит повышает рейтинги для Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA после завершения забастовок
Инвестиционные идеи:
• Покупка акций Merck #MRK после отчетности
• Mobileye #MBLY все еще торгуется на привлекательных уровнях
• Обновление по AbbVie #ABBV
• Защитная ставка на Nestle #NESN
• Позитивные новости по облигациям Cemex #CX
• Акции Block #SQ раллируют после сильной отчетности и новых прогнозов
#навигатор
@aabeta
General Motors - обновление с мероприятия для инвесторов
💡 На прошлой неделе компания представила новый прогноз и расширила отдачу капитала акционерам на фоне завершения забастовки профсоюза UAW. Котировки отреагировали мощным подъемом. Инициативы укрепили нашу уверенность в перспективах акций и облигаций General Motors, о которых мы писали ранее в канале. Рассмотрим подробнее заявления менеджмента.
✅ General Motors #GM - один из крупнейших в Северной Америке автопроизводителей полного цикла. Дочерние компании и совместные предприятия GM продают автомобили под брендами Chevrolet, Buick, GMC, Cadillac, Baojun, Wuling и др.
🎯 Целевая цена - $56, потенциал роста +73%
Новые прогнозы
В отчетности за 3-й квартал GM отозвала прогнозы, однако в рамках мероприятия вернула их, скорректировав на издержки в $1.1 млрд, связанные с забастовкой. Теперь ожидается, что EBIT по итогам этого года составит $11.7-12.7 млрд, против $12-14 млрд ранее. Если скорректировать второй показатель на расходы, новый прогноз на $0.3 млрд выше предыдущего в середине диапазона.
Что более важно, компания улучшила прогноз по свободному денежному потоку. Теперь ожидается, что FCF составит $10.5-11.5 млрд, что ощутимо выше предыдущей оценки в $7-9 млрд. В совокупности со 2-го квартала прогноз улучшился на $2.5-3.5 млрд, несмотря на забастовку.
Менеджмент также заявил, что планирует в ближайшие годы сократить CAPEX, убытки в Cruise и повысить общую эффективность бизнеса. Это необходимо для того, чтобы компенсировать увеличения зарплат, которые были достигнуты в рамках соглашения с UAW, а также расширение байбека и дивидендов.
Увеличение отдачи капитала
GM расширила обратный выкуп на $10 млрд (~25% от капитализации) и увеличила дивиденд на 33%, который будет выплачен в 2024 году. GM завершила 3-й квартал с денежными средствами и эквивалентами в объеме $34.9 млрд, что существенно превышает целевой уровень для компании. На этом фоне мы считаем, что GM способна расширить отдачу капитала, при этом сохранив достаточную ликвидность и инвестиционный рейтинг для облигаций.
💎 Мы воодушевлены новыми прогнозами и расширением отдачи капитала, которые дополнительно укрепили инвестиционный кейс. По-прежнему сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на GM, ожидая дальнейшего улучшения рентабельности и достойных темпов, благодаря инициативам по оптимизации, наращиванию производства электрокаров и развития Cruise. Текущие уровни акций все еще выглядят привлекательными для покупки, поскольку оценка по мультипликаторам пока что существенно ниже средних исторических значений.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #GM
@aabeta
💡 На прошлой неделе компания представила новый прогноз и расширила отдачу капитала акционерам на фоне завершения забастовки профсоюза UAW. Котировки отреагировали мощным подъемом. Инициативы укрепили нашу уверенность в перспективах акций и облигаций General Motors, о которых мы писали ранее в канале. Рассмотрим подробнее заявления менеджмента.
✅ General Motors #GM - один из крупнейших в Северной Америке автопроизводителей полного цикла. Дочерние компании и совместные предприятия GM продают автомобили под брендами Chevrolet, Buick, GMC, Cadillac, Baojun, Wuling и др.
🎯 Целевая цена - $56, потенциал роста +73%
Новые прогнозы
В отчетности за 3-й квартал GM отозвала прогнозы, однако в рамках мероприятия вернула их, скорректировав на издержки в $1.1 млрд, связанные с забастовкой. Теперь ожидается, что EBIT по итогам этого года составит $11.7-12.7 млрд, против $12-14 млрд ранее. Если скорректировать второй показатель на расходы, новый прогноз на $0.3 млрд выше предыдущего в середине диапазона.
Что более важно, компания улучшила прогноз по свободному денежному потоку. Теперь ожидается, что FCF составит $10.5-11.5 млрд, что ощутимо выше предыдущей оценки в $7-9 млрд. В совокупности со 2-го квартала прогноз улучшился на $2.5-3.5 млрд, несмотря на забастовку.
Менеджмент также заявил, что планирует в ближайшие годы сократить CAPEX, убытки в Cruise и повысить общую эффективность бизнеса. Это необходимо для того, чтобы компенсировать увеличения зарплат, которые были достигнуты в рамках соглашения с UAW, а также расширение байбека и дивидендов.
Увеличение отдачи капитала
GM расширила обратный выкуп на $10 млрд (~25% от капитализации) и увеличила дивиденд на 33%, который будет выплачен в 2024 году. GM завершила 3-й квартал с денежными средствами и эквивалентами в объеме $34.9 млрд, что существенно превышает целевой уровень для компании. На этом фоне мы считаем, что GM способна расширить отдачу капитала, при этом сохранив достаточную ликвидность и инвестиционный рейтинг для облигаций.
💎 Мы воодушевлены новыми прогнозами и расширением отдачи капитала, которые дополнительно укрепили инвестиционный кейс. По-прежнему сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на GM, ожидая дальнейшего улучшения рентабельности и достойных темпов, благодаря инициативам по оптимизации, наращиванию производства электрокаров и развития Cruise. Текущие уровни акций все еще выглядят привлекательными для покупки, поскольку оценка по мультипликаторам пока что существенно ниже средних исторических значений.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #GM
@aabeta
