#аналитика #акции #США #UBS #TV
💡 Эпоха телевидения «TV 1.0» (переход от аналоговых к цифровым технологиям) подошла к концу, отмечает UBS в своем новом отчете, проведенном группой экспертов UBS Evidence Lab, который сфокусирован на «будущем телевидения». Вопрос, что будет дальше с аналоговым и потоковым телевидением, остается открытым.
👉🏻 В первую описываемую им эпоху - с 90-х по 2019 год - доминировали компании-монополии с высокой рентабельностью инвестированного капитала. За этим должны последовать еще две фазы:
• TV 2.0 (2019–2024) - фаза полного перехода к потоковому вещанию с преобладанием разделения предложений услуг;
• TV 3.0 (2025–2030) - фаза консолидации - преобладает повторное объединение и/или агрегация услуг.
👉🏻 UBS создал глобальную модель подписки на видео по запросу для прогнозирования числа клиентов потокового вещания, которая опирается на функцию проникновения на рынок по S-образной кривой, коэффициент суммирования подписок семей на основе собственных опросов, а также разные модели выручки на одного пользователя.
👉🏻 Согласно базовому сценарию, к 2030 году общий объем рынка составит $167 млрд, с глобальным проникновением на рынок около 55% и примерно 3 подписками на семью. В этом случае США и Китай составят примерно половину мировых подписчиков, а доля рынка у Netflix, по прогнозам, останется стабильной на уровне 17%.
👉🏻 Более оптимистичный сценарий предполагает рынок объемом $300 млрд с глобальным проникновением на уровне 75%, в то время как пессимистичный сценарий предполагает $110 млрд с проникновением 47.5%.
👉🏻 Потоковое вещание в нынешнюю эпоху - непростая задача, требующая больших инвестиций не только для самой технологии стриминга, но для обеспечения оригинального качества контента при увеличении масштаба, а также значительных маркетинговых затрат. По словам UBS, в сочетании с более низким ARPU (средний доход на одного пользователя), более высоким процентом оттока и острой конкуренцией с мелкими игроками это может затруднять получение прибыли.
👉🏻 Но существует 85%-ая вероятность разумной рентабельности инвестированного капитала для крупных операторов, отмечается в отчете: Netflix #NFLX или Roku #ROKU могут иметь мультипликатор EV/Revenue, равный 5-10х (стоимость компании к выручке), если операторы смогут достичь масштаба проникновения на уровне всей страны или мира.
👉🏻 UBS также имеет собственную качественную модель для ранжирования медиа-компаний как на втором, так и на третьем этапах развития телевидения, принимая во внимание интенсивность конкуренции, новые технологии, внедрение, распространение и рентабельность инвестированного капитала.
👉🏻 Поэтому неудивительно, что лучшей идеей в этой области является Netflix, которая находится в верхней строчке списка UBS на этапах «TV 2.0» и «TV 3.0». К нему присоединилась Disney #DIS, которая имеет потоковую передачу не только через свое флагманское предложение Disney Plus, но также через потоковые сервисы Hulu и ESPN Plus. По словам UBS, эти две компании предлагают контент премиум-класса в мировом масштабе.
✅ Netflix #NFLX
✅ Disney #DIS
👉🏻 Среднюю строчку по США занимают:
✅ Apple #AAPL
✅ Amazon.com #AMZN
✅ News Corp. #NWSA
👉🏻 Среди европейских операторов UBS отдает предпочтение ITV #ITVPY и ProSieben #PBSFY за счет большей диверсификации доходов, несмотря на долгосрочные факторы снижения. А азиатские акции, такие как Sun TV #SNQVY, напротив, менее предпочтительны UBS, хотя возможно, что в долгосрочной перспективе их положение улучшится, когда отрасль перейдет на TV 3.0.
✅ ITV #ITVPY
✅ ProSieben #PBSFY
💎 Мы держим в портфелях акции Netflix #NFLX.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
💡 Эпоха телевидения «TV 1.0» (переход от аналоговых к цифровым технологиям) подошла к концу, отмечает UBS в своем новом отчете, проведенном группой экспертов UBS Evidence Lab, который сфокусирован на «будущем телевидения». Вопрос, что будет дальше с аналоговым и потоковым телевидением, остается открытым.
👉🏻 В первую описываемую им эпоху - с 90-х по 2019 год - доминировали компании-монополии с высокой рентабельностью инвестированного капитала. За этим должны последовать еще две фазы:
• TV 2.0 (2019–2024) - фаза полного перехода к потоковому вещанию с преобладанием разделения предложений услуг;
• TV 3.0 (2025–2030) - фаза консолидации - преобладает повторное объединение и/или агрегация услуг.
👉🏻 UBS создал глобальную модель подписки на видео по запросу для прогнозирования числа клиентов потокового вещания, которая опирается на функцию проникновения на рынок по S-образной кривой, коэффициент суммирования подписок семей на основе собственных опросов, а также разные модели выручки на одного пользователя.
👉🏻 Согласно базовому сценарию, к 2030 году общий объем рынка составит $167 млрд, с глобальным проникновением на рынок около 55% и примерно 3 подписками на семью. В этом случае США и Китай составят примерно половину мировых подписчиков, а доля рынка у Netflix, по прогнозам, останется стабильной на уровне 17%.
👉🏻 Более оптимистичный сценарий предполагает рынок объемом $300 млрд с глобальным проникновением на уровне 75%, в то время как пессимистичный сценарий предполагает $110 млрд с проникновением 47.5%.
👉🏻 Потоковое вещание в нынешнюю эпоху - непростая задача, требующая больших инвестиций не только для самой технологии стриминга, но для обеспечения оригинального качества контента при увеличении масштаба, а также значительных маркетинговых затрат. По словам UBS, в сочетании с более низким ARPU (средний доход на одного пользователя), более высоким процентом оттока и острой конкуренцией с мелкими игроками это может затруднять получение прибыли.
👉🏻 Но существует 85%-ая вероятность разумной рентабельности инвестированного капитала для крупных операторов, отмечается в отчете: Netflix #NFLX или Roku #ROKU могут иметь мультипликатор EV/Revenue, равный 5-10х (стоимость компании к выручке), если операторы смогут достичь масштаба проникновения на уровне всей страны или мира.
👉🏻 UBS также имеет собственную качественную модель для ранжирования медиа-компаний как на втором, так и на третьем этапах развития телевидения, принимая во внимание интенсивность конкуренции, новые технологии, внедрение, распространение и рентабельность инвестированного капитала.
👉🏻 Поэтому неудивительно, что лучшей идеей в этой области является Netflix, которая находится в верхней строчке списка UBS на этапах «TV 2.0» и «TV 3.0». К нему присоединилась Disney #DIS, которая имеет потоковую передачу не только через свое флагманское предложение Disney Plus, но также через потоковые сервисы Hulu и ESPN Plus. По словам UBS, эти две компании предлагают контент премиум-класса в мировом масштабе.
✅ Netflix #NFLX
✅ Disney #DIS
👉🏻 Среднюю строчку по США занимают:
✅ Apple #AAPL
✅ Amazon.com #AMZN
✅ News Corp. #NWSA
👉🏻 Среди европейских операторов UBS отдает предпочтение ITV #ITVPY и ProSieben #PBSFY за счет большей диверсификации доходов, несмотря на долгосрочные факторы снижения. А азиатские акции, такие как Sun TV #SNQVY, напротив, менее предпочтительны UBS, хотя возможно, что в долгосрочной перспективе их положение улучшится, когда отрасль перейдет на TV 3.0.
✅ ITV #ITVPY
✅ ProSieben #PBSFY
💎 Мы держим в портфелях акции Netflix #NFLX.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Bank of America о перспективах экономики Мексики
💡 По мнению банка, Мексика находится на пороге масштабного экономического бума на фоне усиления тенденций ниаршоринга со стороны американских компаний.
Ниаршоринг (Nearshoring) - это аутсорсинг бизнес-процессов в компании, расположенные в соседних странах по отношению к заказчику.
Тезисы в пользу роста:
• Последствия пандемии привели к широкомасштабным нарушениям в цепях поставок. В связи с этим, компании стали переносить производство ближе к дому, чтобы обеспечить лучший контроль над логистикой. Это открывает большие возможности для Мексики, учитывая близкое расположение страны к США.
• По данным CBRE, в 2021 году площадь, занимаемая новыми ниаршоринговыми проектами, составила 735 тыс. м². Только за первый квартал 2022 года площадь выросла до 1.105 млн м². По словам BofA, это уже привело к резкому росту производства в Мексике.
• Страна является бенефициаром торговой войны Китая и США. Учитывая наложенные пошлины стран, приобретение товаров, произведенных в Мексике, становится более выгодной альтернативой для Штатов.
• Мексика является привлекательной страной для ниаршоринга также благодаря нескольким дополнительным факторам. Страна обладает крупной производственной базой, а также относительно низкими зарплатами, что позитивно для рентабельности компаний. Вдобавок, Мексика участвует в соглашении о свободной торговле с Канадой и США.
💎 «Ниаршоринг является лучшим драйвером для роста экономики Мексики на следующие десять лет. При этом, производственный сектор Мексики уже переживает бум. В реальном выражении он вырос более чем на 5% за 2021 год, увеличив свою долю в ВВП страны. Это один из немногих секторов, который уже расширился до уровней, выше допандемийных», - пишут аналитики Bank of America.
На какие активы обратить внимание?
• Для инвесторов существует несколько способов получить экспозицию на экономику Мексики. Самый простой и менее рисковый из них - через биржевой фонд:
✅ iShares MSCI Mexico ETF #EWW - фонд инвестирующий в широкий рынок мексиканских акций. В 2022 году EWW вырос на 1.9%, что существенно лучше динамики S&P 500.
• Помимо этого, можно обратить внимание на акции отдельных крупных мексиканских компаний с листингом на американских биржах:
✅ Cemex #CX - третий крупнейший производитель цемента в мире.
🎯 Целевая цена - $5, потенциал роста +35%
✅ Grupo Televisa #TV - мексиканский медиаконгломерат.
🎯 Целевая цена - $8.5, потенциал роста +62%
✅ Grupo Aeroportuario Centro Norte #OMAB - один из крупнейших операторов аэропортов в Мексике.
🎯 Целевая цена - $71, потенциал роста +12%
✅ Fomento Economico Mexicano (Femsa) #FMX - транснациональный производитель безалкогольных напитков и владелец сети магазинов.
🎯 Целевая цена - $89, потенциал роста +23%
• Также можно инвестировать в американские компании с высокой экспозицией на мексиканский рынок. Как правило, такой подход является менее рисковым. Представленные ниже компании генерируют как минимум 15% своей выручки в Мексике.
✅ American Axle & Manufacturing #AXL - производитель автомобильных трансмиссий. Генерирует 40% выручки в Мексике.
🎯 Целевая цена - $13, потенциал роста +43%
✅ PriceSmart #PSMT - оператор складских помещений. Получает 48% выручки в Мексике.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +16%
✅ FirstCash Holdings #FCFS - оператор ломбардов.
🎯 Целевая цена - $110, потенциал роста +16%
✅ Sanmina #SANM - поставщик решений для производства электроники.
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +25%
✅ Ingredion #INGR - производитель ингредиентов для пищевой промышленности.
🎯 Целевая цена - $103, потенциал роста +17%
#аналитика #акции #США #Мексика #BAC
· telegram · сайт · курс
💡 По мнению банка, Мексика находится на пороге масштабного экономического бума на фоне усиления тенденций ниаршоринга со стороны американских компаний.
Ниаршоринг (Nearshoring) - это аутсорсинг бизнес-процессов в компании, расположенные в соседних странах по отношению к заказчику.
Тезисы в пользу роста:
• Последствия пандемии привели к широкомасштабным нарушениям в цепях поставок. В связи с этим, компании стали переносить производство ближе к дому, чтобы обеспечить лучший контроль над логистикой. Это открывает большие возможности для Мексики, учитывая близкое расположение страны к США.
• По данным CBRE, в 2021 году площадь, занимаемая новыми ниаршоринговыми проектами, составила 735 тыс. м². Только за первый квартал 2022 года площадь выросла до 1.105 млн м². По словам BofA, это уже привело к резкому росту производства в Мексике.
• Страна является бенефициаром торговой войны Китая и США. Учитывая наложенные пошлины стран, приобретение товаров, произведенных в Мексике, становится более выгодной альтернативой для Штатов.
• Мексика является привлекательной страной для ниаршоринга также благодаря нескольким дополнительным факторам. Страна обладает крупной производственной базой, а также относительно низкими зарплатами, что позитивно для рентабельности компаний. Вдобавок, Мексика участвует в соглашении о свободной торговле с Канадой и США.
💎 «Ниаршоринг является лучшим драйвером для роста экономики Мексики на следующие десять лет. При этом, производственный сектор Мексики уже переживает бум. В реальном выражении он вырос более чем на 5% за 2021 год, увеличив свою долю в ВВП страны. Это один из немногих секторов, который уже расширился до уровней, выше допандемийных», - пишут аналитики Bank of America.
На какие активы обратить внимание?
• Для инвесторов существует несколько способов получить экспозицию на экономику Мексики. Самый простой и менее рисковый из них - через биржевой фонд:
✅ iShares MSCI Mexico ETF #EWW - фонд инвестирующий в широкий рынок мексиканских акций. В 2022 году EWW вырос на 1.9%, что существенно лучше динамики S&P 500.
• Помимо этого, можно обратить внимание на акции отдельных крупных мексиканских компаний с листингом на американских биржах:
✅ Cemex #CX - третий крупнейший производитель цемента в мире.
🎯 Целевая цена - $5, потенциал роста +35%
✅ Grupo Televisa #TV - мексиканский медиаконгломерат.
🎯 Целевая цена - $8.5, потенциал роста +62%
✅ Grupo Aeroportuario Centro Norte #OMAB - один из крупнейших операторов аэропортов в Мексике.
🎯 Целевая цена - $71, потенциал роста +12%
✅ Fomento Economico Mexicano (Femsa) #FMX - транснациональный производитель безалкогольных напитков и владелец сети магазинов.
🎯 Целевая цена - $89, потенциал роста +23%
• Также можно инвестировать в американские компании с высокой экспозицией на мексиканский рынок. Как правило, такой подход является менее рисковым. Представленные ниже компании генерируют как минимум 15% своей выручки в Мексике.
✅ American Axle & Manufacturing #AXL - производитель автомобильных трансмиссий. Генерирует 40% выручки в Мексике.
🎯 Целевая цена - $13, потенциал роста +43%
✅ PriceSmart #PSMT - оператор складских помещений. Получает 48% выручки в Мексике.
🎯 Целевая цена - $78, потенциал роста +16%
✅ FirstCash Holdings #FCFS - оператор ломбардов.
🎯 Целевая цена - $110, потенциал роста +16%
✅ Sanmina #SANM - поставщик решений для производства электроники.
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +25%
✅ Ingredion #INGR - производитель ингредиентов для пищевой промышленности.
🎯 Целевая цена - $103, потенциал роста +17%
#аналитика #акции #США #Мексика #BAC
· telegram · сайт · курс