#аналитика #акции #Китай #EdTech #JB
💡 Сегодня рынок образовательных услуг демонстрирует хорошую динамику и предлагает привлекательные инвестиционные возможности благодаря внедрению новых технологий.
👉🏻 Внедрение новых технологий улучшает показатели рентабельности, позволяя компаниям расти и предоставлять образовательный контент более эффективно. Увеличение расходов государства и среднего класса на образование в развивающихся странах создает возможности для частных образовательных структур, равно как и растущий спрос на высшее образование.
👉🏻 Julius Baer #JB выделил наиболее технологически продвинутые образовательные компании, поскольку они являются ключевыми бенефициарами перехода к онлайн-обучению.
ТОП-идеи Julius Baer:
✅ New Oriental Education & Technology #EDU - частная образовательная компания в Китае.
🎯 Целевая цена – $149, потенциал роста +8%.
✅ Tal Education #TAL - китайская холдинговая компания, которая предлагает внешкольное образование для учащихся начальной и средней школы.
🎯 Целевая цена – $75, потенциал роста +6%.
💎 Мы не сомневаемся в росте рынка онлайн-образования и считаем инвестиции в наиболее успешных представителей сектора оправданными. Учитывая, что текущие котировки акций вплотную подобрались к целевым ценам инвестиционных банков, стоит ожидать их пересмотра вверх, что может послужить дополнительным катализатором роста акций.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Графики #EDU #TAL от TradingView
💡 Сегодня рынок образовательных услуг демонстрирует хорошую динамику и предлагает привлекательные инвестиционные возможности благодаря внедрению новых технологий.
👉🏻 Внедрение новых технологий улучшает показатели рентабельности, позволяя компаниям расти и предоставлять образовательный контент более эффективно. Увеличение расходов государства и среднего класса на образование в развивающихся странах создает возможности для частных образовательных структур, равно как и растущий спрос на высшее образование.
👉🏻 Julius Baer #JB выделил наиболее технологически продвинутые образовательные компании, поскольку они являются ключевыми бенефициарами перехода к онлайн-обучению.
ТОП-идеи Julius Baer:
✅ New Oriental Education & Technology #EDU - частная образовательная компания в Китае.
🎯 Целевая цена – $149, потенциал роста +8%.
✅ Tal Education #TAL - китайская холдинговая компания, которая предлагает внешкольное образование для учащихся начальной и средней школы.
🎯 Целевая цена – $75, потенциал роста +6%.
💎 Мы не сомневаемся в росте рынка онлайн-образования и считаем инвестиции в наиболее успешных представителей сектора оправданными. Учитывая, что текущие котировки акций вплотную подобрались к целевым ценам инвестиционных банков, стоит ожидать их пересмотра вверх, что может послужить дополнительным катализатором роста акций.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Графики #EDU #TAL от TradingView
#инвестиционная_идея #акции #США #EDU #UBP
New Oriental Education & Technology Group Inc. #EDU - поставщик частных образовательных услуг в Китае.
💡 Руководство New Oriental Education представило отчетность за первый квартал финансового 2021 г. (оканчивающегося в мае), выручка составила $986 млн (-8% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.), что на 3% выше ожиданий рынка благодаря сильной программе для средней школы и онлайн-курсов для детей. Прибыль от основной деятельности составила $166 млн (-35% по сравнению с предыдущим годом) и оказалась на 4% выше консенсус-прогноза, рентабельность по операционной прибыли также превзошла консенсус.
👉🏻 #EDU прогнозирует рост чистой прибыли за 2 квартал 2021 г (сентябрь-ноябрь 2020 г.) на 10-13% по сравнению с прошлогодним периодом, что составит $864-887 млн (на ~2% выше консенсус-прогноза). В регионах, не относящихся к Пекину, наблюдается сильное восстановление в сегменте средней школы: рост продаж во 2 квартале текущего года составил более 20%. Все учебные центры вновь открылись в середине сентября, и рост доходов может восстановиться более чем на 50% во 2 квартале финансового 2021 г.
👉🏻 Несмотря на более короткие каникулы, #EDU провела успешную летнюю кампанию для среднего школьного образования с ростом числа учащихся на 31% до рекордного уровня 1,08 млн и коэффициентом удержания +1 б.п. по сравнению с прошлогодним периодом - до 60%. Также компания существенно наростила долю рынка в результате консолидации.
👉🏻 Union Bancaire Privée повышает целевую цену для New Oriental Education с $170 до $190. Акции #EDU могут торговаться с мультипликатором P/E в 37x по прогнозным оценкам 2022 года с учетом роста EPS на 29%. В настоящее время акции торгуются по P/E в 31x по прогнозным оценкам 2022г. по сравнению с P/E в 88x для аналога Tal Education Group #TAL за тот же период. Катализатором роста может стать потенциальный вторичный листинг в Гонконге.
🎯 Цель - $190, потенциал роста +15%.
💎 Образовательный сектор в Китае имеет колоссальный потенциал роста, мы добавляем акции New Oriental Education #EDU в наш watchlist.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #EDU от TradingView
New Oriental Education & Technology Group Inc. #EDU - поставщик частных образовательных услуг в Китае.
💡 Руководство New Oriental Education представило отчетность за первый квартал финансового 2021 г. (оканчивающегося в мае), выручка составила $986 млн (-8% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.), что на 3% выше ожиданий рынка благодаря сильной программе для средней школы и онлайн-курсов для детей. Прибыль от основной деятельности составила $166 млн (-35% по сравнению с предыдущим годом) и оказалась на 4% выше консенсус-прогноза, рентабельность по операционной прибыли также превзошла консенсус.
👉🏻 #EDU прогнозирует рост чистой прибыли за 2 квартал 2021 г (сентябрь-ноябрь 2020 г.) на 10-13% по сравнению с прошлогодним периодом, что составит $864-887 млн (на ~2% выше консенсус-прогноза). В регионах, не относящихся к Пекину, наблюдается сильное восстановление в сегменте средней школы: рост продаж во 2 квартале текущего года составил более 20%. Все учебные центры вновь открылись в середине сентября, и рост доходов может восстановиться более чем на 50% во 2 квартале финансового 2021 г.
👉🏻 Несмотря на более короткие каникулы, #EDU провела успешную летнюю кампанию для среднего школьного образования с ростом числа учащихся на 31% до рекордного уровня 1,08 млн и коэффициентом удержания +1 б.п. по сравнению с прошлогодним периодом - до 60%. Также компания существенно наростила долю рынка в результате консолидации.
👉🏻 Union Bancaire Privée повышает целевую цену для New Oriental Education с $170 до $190. Акции #EDU могут торговаться с мультипликатором P/E в 37x по прогнозным оценкам 2022 года с учетом роста EPS на 29%. В настоящее время акции торгуются по P/E в 31x по прогнозным оценкам 2022г. по сравнению с P/E в 88x для аналога Tal Education Group #TAL за тот же период. Катализатором роста может стать потенциальный вторичный листинг в Гонконге.
🎯 Цель - $190, потенциал роста +15%.
💎 Образовательный сектор в Китае имеет колоссальный потенциал роста, мы добавляем акции New Oriental Education #EDU в наш watchlist.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
График #EDU от TradingView
Ваше мнение по акциям New Oriental Education & Technology Group Inc. #EDU
Anonymous Poll
18%
🟢 Покупать
12%
🟡 Держать
16%
🔴 Продавать
53%
См. результаты опроса
#неделя_впереди #США
⚠️ Важные события предстоящей недели:
• В понедельник 2 октября выйдут октябрьские данные Индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере в США – ожидается значение в 55.8.
• Во вторник 3 ноября состоятся выборы президента США.
• New Oriental Education #EDU проведет IPO на Гонконгской бирже 3 ноября.
• В среду 4 ноября выйдет отчет о количестве новых рабочих мест в частном секторе без учета сельского хозяйства, созданных американской экономикой в октябре.
• В среду выйдут октябрьские данные Индекса менеджеров по закупкам в сфере услуг в США – ожидается значение в 56. Также выйдут данные по торговому балансу США в сентябре – ожидается дефицит в $60 млрд.
• В четверг 5 ноября ФРС проведет пресс-конференцию по итогам двухдневного заседания.
• На неделе также выйдет октябрьский отчет по валовой выручке казино Макао – ожидается снижение на 70—75% к прошлому году, что, однако, покажет постепенное восстановление отрасли.
• Производитель электрокаров Nio #NIO должна представить октябрьский отчет о поставках.
⚠️ Отчетность интересующих нас компаний:
5 ноября - Alibaba #BABA, Peloton Interactive #PTON и AstraZeneca #AZN.
🟢 TrueCar прогнозирует, что число проданных в октябре новых автомобилей составило 1.308 млн, что на 6.1% ниже уровня прошлого года. При этом без учета поставок для автопарков рост составил 0.3%, что, по оценке TrueCar, свидетельствует о стремительном и устойчивом восстановлении рынка автомобилей.
🟢 Операторы ставок на спорт FanDuel #PDYPY, DraftKings #DKNG, BetMGM #MGM и местная компания Action 24/7 сегодня официально начинают работу в штате Теннесси. Прогнозируется, что штат будет генерировать до $6 млрд выручки от ставок на спорт.
🟢 На следующей неделе в Японии пройдут испытания эффективности использования суперкомпьютера Fugaku для анализа распространения коронавируса на открытом воздухе на трех бейсбольных матчах на стадионе Йокогамы при загрузке от 80% до 100%. Япония уже достигла значительных успехов в сдерживании числа новых заражений – за все время с начала пандемии в стране погибли всего 1.7 тыс. человек.
💡 Barron’s отмечает:
⚡️ Издание выделило пять акций, которые должны показать опережающий рост вне зависимости от исхода выборов:
• Abbott Laboratories #ABT
• Newmont #NEM
• SBA Communications #SBAC
• Roper Technologies #ROP
• Carlisle #CSL
⚡️ Исторически, акции сектора здравоохранения показывали опережающий рост в течение 18 месяцев после президентских выборов. В качестве ставок на данный тренд Barron’s выделила акции:
• UnitedHealth Group #UNH
• Anthem #ANTM
⚡️ Бенефициара восстановления экономики при его продолжении станут:
• Parker-Hannifin #PH
• Littelfuse #LFUS
• TE Connectivity #TEL.
💎 На следующей неделе состоится ключевое для рынков событие - выборы президента США. Однозначный результат скорее будет воспринят оптимистично независимо от того, в чью пользу он будет, и далее фокус инвесторов сместится на утверждение пакета стимулов. С другой стороны, если процесс выявления победителя затянется, мы можем стать свидетелями продолжения коррекционного движения. В любом случае нас ждет крайне интересная и волатильная неделя.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
⚠️ Важные события предстоящей недели:
• В понедельник 2 октября выйдут октябрьские данные Индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере в США – ожидается значение в 55.8.
• Во вторник 3 ноября состоятся выборы президента США.
• New Oriental Education #EDU проведет IPO на Гонконгской бирже 3 ноября.
• В среду 4 ноября выйдет отчет о количестве новых рабочих мест в частном секторе без учета сельского хозяйства, созданных американской экономикой в октябре.
• В среду выйдут октябрьские данные Индекса менеджеров по закупкам в сфере услуг в США – ожидается значение в 56. Также выйдут данные по торговому балансу США в сентябре – ожидается дефицит в $60 млрд.
• В четверг 5 ноября ФРС проведет пресс-конференцию по итогам двухдневного заседания.
• На неделе также выйдет октябрьский отчет по валовой выручке казино Макао – ожидается снижение на 70—75% к прошлому году, что, однако, покажет постепенное восстановление отрасли.
• Производитель электрокаров Nio #NIO должна представить октябрьский отчет о поставках.
⚠️ Отчетность интересующих нас компаний:
5 ноября - Alibaba #BABA, Peloton Interactive #PTON и AstraZeneca #AZN.
🟢 TrueCar прогнозирует, что число проданных в октябре новых автомобилей составило 1.308 млн, что на 6.1% ниже уровня прошлого года. При этом без учета поставок для автопарков рост составил 0.3%, что, по оценке TrueCar, свидетельствует о стремительном и устойчивом восстановлении рынка автомобилей.
🟢 Операторы ставок на спорт FanDuel #PDYPY, DraftKings #DKNG, BetMGM #MGM и местная компания Action 24/7 сегодня официально начинают работу в штате Теннесси. Прогнозируется, что штат будет генерировать до $6 млрд выручки от ставок на спорт.
🟢 На следующей неделе в Японии пройдут испытания эффективности использования суперкомпьютера Fugaku для анализа распространения коронавируса на открытом воздухе на трех бейсбольных матчах на стадионе Йокогамы при загрузке от 80% до 100%. Япония уже достигла значительных успехов в сдерживании числа новых заражений – за все время с начала пандемии в стране погибли всего 1.7 тыс. человек.
💡 Barron’s отмечает:
⚡️ Издание выделило пять акций, которые должны показать опережающий рост вне зависимости от исхода выборов:
• Abbott Laboratories #ABT
• Newmont #NEM
• SBA Communications #SBAC
• Roper Technologies #ROP
• Carlisle #CSL
⚡️ Исторически, акции сектора здравоохранения показывали опережающий рост в течение 18 месяцев после президентских выборов. В качестве ставок на данный тренд Barron’s выделила акции:
• UnitedHealth Group #UNH
• Anthem #ANTM
⚡️ Бенефициара восстановления экономики при его продолжении станут:
• Parker-Hannifin #PH
• Littelfuse #LFUS
• TE Connectivity #TEL.
💎 На следующей неделе состоится ключевое для рынков событие - выборы президента США. Однозначный результат скорее будет воспринят оптимистично независимо от того, в чью пользу он будет, и далее фокус инвесторов сместится на утверждение пакета стимулов. С другой стороны, если процесс выявления победителя затянется, мы можем стать свидетелями продолжения коррекционного движения. В любом случае нас ждет крайне интересная и волатильная неделя.
@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
🔥 Результаты прошедшей недели premium-канала αβeta
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• ETF 5G #FIVG, прибыль +23.4%
• ETF Cloud Computing #SKYY, прибыль +23%
• ETF Cybersecurity #IHAK, прибыль +16.9%
• Dexcom #DXCM, прибыль +16.6%
• Vulcan Materials #VMC, прибыль +16%
• Moderna #MRNA, прибыль +13%
• New Oriental Education #EDU, прибыль +11%
• Booking #BKNG, прибыль +10.2%
• Activision Blizzard #ATVI, прибыль +9%
• Hostess Brands #TWNK, прибыль +7%
• Ericsson #ERIC, прибыль +5.7%
💎 Мы продолжаем позиционирование наших портфелей на рост американского рынка акций. И хотя с рынка ушел целый ряд неопределенностей, нас очень настораживает его безудержный рост. Поэтому мы будем проявлять осторожность - сохранять адекватный запас ликвидности, а так же присматриваться к покупке ETF на волатильность в качестве хеджа портфеля.
🎁 Дорогие подписчики, осталось всего 2 дня, в течение которых у вас остается возможность подписаться на премиум-канал по сниженным ценам! Успевайте подключится через @alpha_one_bot!
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• ETF 5G #FIVG, прибыль +23.4%
• ETF Cloud Computing #SKYY, прибыль +23%
• ETF Cybersecurity #IHAK, прибыль +16.9%
• Dexcom #DXCM, прибыль +16.6%
• Vulcan Materials #VMC, прибыль +16%
• Moderna #MRNA, прибыль +13%
• New Oriental Education #EDU, прибыль +11%
• Booking #BKNG, прибыль +10.2%
• Activision Blizzard #ATVI, прибыль +9%
• Hostess Brands #TWNK, прибыль +7%
• Ericsson #ERIC, прибыль +5.7%
💎 Мы продолжаем позиционирование наших портфелей на рост американского рынка акций. И хотя с рынка ушел целый ряд неопределенностей, нас очень настораживает его безудержный рост. Поэтому мы будем проявлять осторожность - сохранять адекватный запас ликвидности, а так же присматриваться к покупке ETF на волатильность в качестве хеджа портфеля.
🎁 Дорогие подписчики, осталось всего 2 дня, в течение которых у вас остается возможность подписаться на премиум-канал по сниженным ценам! Успевайте подключится через @alpha_one_bot!
#сложный_опыт #акции #EDU
На рынке невозможно застраховать себя от убыточных сделок на 100%. Порой случается непредвиденное и это нормально. Самое главное в данном случае: извлекать уроки на будущее. Представляем вам возможность учиться на чужих ошибках.
Сложный опыт.
Мы рассматриваем сектор онлайн-образования как достаточно перспективный. На фоне пандемии многие сферы, сопряженные с интернетом, начали набирать популярность и пользоваться чрезвычайным спросом. В том числе сфера частного образования: ведь это достаточно привлекательно, когда ты можешь пройти полезные курсы не выходя из дома. Тем более, в момент, когда экономика ослабевает, многие люди обращаются к образовательным услугам для повышения квалификации. Таким образом, мы обратили внимание на New Oriental Education.
New Oriental Education #EDU - крупнейший частный поставщик образовательных услуг в Китае. Компания организует дошкольное обучение, онлайн-курсы, консультации по образованию за пределами КНР, а также выпускает учебные материалы. Goldman Sachs не один раз обращали внимание на данный образовательный сервис.
В конце апреля мы сформировали позицию в акциях компании на привлекательных уровнях с перспективой на долгосрок. Однако, в мае начались разговоры о потенциальном ужесточении китайскими регуляторами сферы частного образования на фоне чего акции компании начали демонстрировать плавное снижение.
Перед нами встал вопрос: фиксировать убыток или ждать разворота?
Наше решение:
В мае 100% аналитиков сохраняли рекомендацию по акциям #EDU «покупать» со средним потенциалом роста выше 50%. Несмотря на это, мы обратили внимание на дополнительный риск в виде ужесточения регулирования в отношении репетиторства в Китае, предвосхитили потенциальное давление на акции на среднесрочном горизонте и закрыли позицию с убытком.
28.04.2021 - купили бумагу на 2% от долгосрочного портфеля.
13.05.2021 - продали весь объем, зафиксировав убыток -20%.
На текущий момент у китайских компаний сегмента частного образования дела обстоят еще хуже…
Регулятор взял под контроль весь сектор онлайн-образования и начал введение санкций и штрафов на главных игроков, что вызвало распродажу.
С момента закрытия позиции 13.05.2021 #EDU упала еще на 84%.
Вывод:
«Резать лося» всегда психологически тяжело. Однако, зачастую это спасает оставшуюся часть капитала от еще бОльших убытков.
____________________________________
🔥Напоминаем, что сейчас мы дарим 25%-ую скидку для первых 100 человек на месячную подписку на premium-канал.
❗️Осталось всего 69 мест со скидкой❗️
• 1 месяц - 1900р. (̶̶2̶5̶0̶0̶р̶.̶) 🔥
Напоминаем, что подключившись к ⚡️premium⚡️через @alpha_one_bot, вы получаете доступ к реальным торговым сделкам, а также к полному составу текущих портфелей.
На рынке невозможно застраховать себя от убыточных сделок на 100%. Порой случается непредвиденное и это нормально. Самое главное в данном случае: извлекать уроки на будущее. Представляем вам возможность учиться на чужих ошибках.
Сложный опыт.
Мы рассматриваем сектор онлайн-образования как достаточно перспективный. На фоне пандемии многие сферы, сопряженные с интернетом, начали набирать популярность и пользоваться чрезвычайным спросом. В том числе сфера частного образования: ведь это достаточно привлекательно, когда ты можешь пройти полезные курсы не выходя из дома. Тем более, в момент, когда экономика ослабевает, многие люди обращаются к образовательным услугам для повышения квалификации. Таким образом, мы обратили внимание на New Oriental Education.
New Oriental Education #EDU - крупнейший частный поставщик образовательных услуг в Китае. Компания организует дошкольное обучение, онлайн-курсы, консультации по образованию за пределами КНР, а также выпускает учебные материалы. Goldman Sachs не один раз обращали внимание на данный образовательный сервис.
В конце апреля мы сформировали позицию в акциях компании на привлекательных уровнях с перспективой на долгосрок. Однако, в мае начались разговоры о потенциальном ужесточении китайскими регуляторами сферы частного образования на фоне чего акции компании начали демонстрировать плавное снижение.
Перед нами встал вопрос: фиксировать убыток или ждать разворота?
Наше решение:
В мае 100% аналитиков сохраняли рекомендацию по акциям #EDU «покупать» со средним потенциалом роста выше 50%. Несмотря на это, мы обратили внимание на дополнительный риск в виде ужесточения регулирования в отношении репетиторства в Китае, предвосхитили потенциальное давление на акции на среднесрочном горизонте и закрыли позицию с убытком.
28.04.2021 - купили бумагу на 2% от долгосрочного портфеля.
13.05.2021 - продали весь объем, зафиксировав убыток -20%.
На текущий момент у китайских компаний сегмента частного образования дела обстоят еще хуже…
Регулятор взял под контроль весь сектор онлайн-образования и начал введение санкций и штрафов на главных игроков, что вызвало распродажу.
С момента закрытия позиции 13.05.2021 #EDU упала еще на 84%.
Вывод:
«Резать лося» всегда психологически тяжело. Однако, зачастую это спасает оставшуюся часть капитала от еще бОльших убытков.
____________________________________
🔥Напоминаем, что сейчас мы дарим 25%-ую скидку для первых 100 человек на месячную подписку на premium-канал.
❗️Осталось всего 69 мест со скидкой❗️
• 1 месяц - 1900р. (̶̶2̶5̶0̶0̶р̶.̶) 🔥
Напоминаем, что подключившись к ⚡️premium⚡️через @alpha_one_bot, вы получаете доступ к реальным торговым сделкам, а также к полному составу текущих портфелей.
Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
💡 Прошло более двух лет после того, как правительство Китая начало проводить политику «двойного сокращения» в сфере школьного образования. Инициативы оказали негативное влияние на крупнейших игроков на рынке дополнительного обучения: New Oriental #EDU и TAL #TAL. Компании внесли корректировки в бизнес-модели и теперь наблюдается нормализация темпов роста.
Суть реформ и влияние на компании
Из-за целого комплекса проблем, связанных с жесткой общественной конкуренцией, углубляющимся социальным неравенством и демографией, правительство решило усилить контроль в сфере образования. В совокупности меры были направлены на сокращение внеучебной нагрузки на учеников и финансового бремени на их родителей.
В итоге с 2021 года компаниям, занимающимся курсами по школьным дисциплинам, было запрещено осуществлять коммерческую деятельностью, то есть получать прибыль от своих сервисов. Также была ограничена возможность привлекать иностранный капитал и иностранных преподавателей к предметному обучению. Помимо этого, установлен запрет на маркетинг и продвижение на рынке предметных курсов.
Фактически компаниям ограничили возможность предоставлять курсы по школьной программе в КНР. На эту сферу приходилась крупная часть выручки корпораций. Число онлайн и офлайн учреждений компаний по предметным курсам сократилось на 87% и 97%, соответственно. Большая часть курсов была переведена на государственные школы, и время учеников, отведенное на них, было сокращено.
Инициативы New Oriental и TAL
После реформы компании усилили фокус на онлайн и офлайн курсы вне школьной программы, которые включают искусства, спорт, робототехнику, STEM и другие. Данная сфера не попала под новые ограничения. После «двойного сокращения» существенно вырос интерес со стороны потребителей: в 2022 году около 37% учащихся пользовались внепредментными курсами, а 75% увеличили число курсов после реформы.
По оценкам, общий адресный рынок непредметных курсов составляет $46 млрд и будет ежегодно расти по 9.6% вплоть до конца 2026 года. Расходы на сферу составят около 8-9% от общих на образование в КНР. Дополнительно отметим, что курсы для колледжей, университетов и других образовательных программ не попали под ограничения. Выручка от этого сегмента остается в сохранности.
Помимо прочего, компании продолжили развивать бизнес по цифровым учебным материалам, который включает специализированные планшеты и другие устройства. Благодаря цифровизации, продажи стандартных книг продолжают падать, а электронных устройств - расти. Сфера также не попала под ограничения. По оценкам, общий адресный рынок расширится до $10 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост по 13%.
✅ New Oriental #EDU
Компания предоставляет наиболее полноценный спектр образовательных курсов, который фактически охватывает все возрасты. EDU является самым узнаваемым брендом в секторе с успешной 30-летней историей.
New Oriental активно инвестирует в новые направления, развивая образовательный туризм, e-commerce и устройства для обучения, которые дополнительно ускорят темпы роста выручки. Продажи уже восстановилась почти на 80% от уровней перед реформами. Как ожидается в ближайшие три года выручка будет расти ежегодно по 23%.
✅ TAL #TAL
TAL обладает наиболее высокой экспозицией именно на школьное образование. Помимо этого, компания активно развивает цифровые курсы и устройства, оперирую бизнесом Xueersi - 4-м крупнейшим в КНР. TAL постепенно интегрирует сервисы ИИ на свои платформы (MathGPT), что выгодно выделяет её из сектора. Как ожидается, темпы роста годовой выручки составят 28% до 2026 года.
💎 В секторе мы отдаем предпочтение EDU. Компания обладает более диверсифицированным бизнесом, отличным финансовым состоянием, а также привлекательной оценкой. Тем не менее сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на весь сектор, учитывая изменение потребительских тенденций и цифровизацию сферы образования, что поддержит темпы роста компаний.
#аналитика #Китай #EDU #TAL
@aabeta
💡 Прошло более двух лет после того, как правительство Китая начало проводить политику «двойного сокращения» в сфере школьного образования. Инициативы оказали негативное влияние на крупнейших игроков на рынке дополнительного обучения: New Oriental #EDU и TAL #TAL. Компании внесли корректировки в бизнес-модели и теперь наблюдается нормализация темпов роста.
Суть реформ и влияние на компании
Из-за целого комплекса проблем, связанных с жесткой общественной конкуренцией, углубляющимся социальным неравенством и демографией, правительство решило усилить контроль в сфере образования. В совокупности меры были направлены на сокращение внеучебной нагрузки на учеников и финансового бремени на их родителей.
В итоге с 2021 года компаниям, занимающимся курсами по школьным дисциплинам, было запрещено осуществлять коммерческую деятельностью, то есть получать прибыль от своих сервисов. Также была ограничена возможность привлекать иностранный капитал и иностранных преподавателей к предметному обучению. Помимо этого, установлен запрет на маркетинг и продвижение на рынке предметных курсов.
Фактически компаниям ограничили возможность предоставлять курсы по школьной программе в КНР. На эту сферу приходилась крупная часть выручки корпораций. Число онлайн и офлайн учреждений компаний по предметным курсам сократилось на 87% и 97%, соответственно. Большая часть курсов была переведена на государственные школы, и время учеников, отведенное на них, было сокращено.
Инициативы New Oriental и TAL
После реформы компании усилили фокус на онлайн и офлайн курсы вне школьной программы, которые включают искусства, спорт, робототехнику, STEM и другие. Данная сфера не попала под новые ограничения. После «двойного сокращения» существенно вырос интерес со стороны потребителей: в 2022 году около 37% учащихся пользовались внепредментными курсами, а 75% увеличили число курсов после реформы.
По оценкам, общий адресный рынок непредметных курсов составляет $46 млрд и будет ежегодно расти по 9.6% вплоть до конца 2026 года. Расходы на сферу составят около 8-9% от общих на образование в КНР. Дополнительно отметим, что курсы для колледжей, университетов и других образовательных программ не попали под ограничения. Выручка от этого сегмента остается в сохранности.
Помимо прочего, компании продолжили развивать бизнес по цифровым учебным материалам, который включает специализированные планшеты и другие устройства. Благодаря цифровизации, продажи стандартных книг продолжают падать, а электронных устройств - расти. Сфера также не попала под ограничения. По оценкам, общий адресный рынок расширится до $10 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост по 13%.
✅ New Oriental #EDU
Компания предоставляет наиболее полноценный спектр образовательных курсов, который фактически охватывает все возрасты. EDU является самым узнаваемым брендом в секторе с успешной 30-летней историей.
New Oriental активно инвестирует в новые направления, развивая образовательный туризм, e-commerce и устройства для обучения, которые дополнительно ускорят темпы роста выручки. Продажи уже восстановилась почти на 80% от уровней перед реформами. Как ожидается в ближайшие три года выручка будет расти ежегодно по 23%.
✅ TAL #TAL
TAL обладает наиболее высокой экспозицией именно на школьное образование. Помимо этого, компания активно развивает цифровые курсы и устройства, оперирую бизнесом Xueersi - 4-м крупнейшим в КНР. TAL постепенно интегрирует сервисы ИИ на свои платформы (MathGPT), что выгодно выделяет её из сектора. Как ожидается, темпы роста годовой выручки составят 28% до 2026 года.
💎 В секторе мы отдаем предпочтение EDU. Компания обладает более диверсифицированным бизнесом, отличным финансовым состоянием, а также привлекательной оценкой. Тем не менее сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на весь сектор, учитывая изменение потребительских тенденций и цифровизацию сферы образования, что поддержит темпы роста компаний.
#аналитика #Китай #EDU #TAL
@aabeta