#аналитика #макро #акции #tech #CS

💡 Credit Suisse выпустил отчет, в котором представил свой взгляд на текущее положение и перспективы акций технологического сектора. Несмотря на несколько завышенные оценки компаний, банк не видит пузыря на рынке и подтверждает рекомендацию «Покупать» акции технологического сектора, также выделяя ряд инвестиционных идей – преимущественно среди поставщиков программного обеспечения, создателей видеоигр, телекоммуникационных компаний и китайских платформ.

🟢 Текущее положение акций технологического сектора по мнению Credit Suisse:

• Несмотря на завышенные оценки, в технологическом секторе нет избыточных инвестиций, которые банк определяет по отношению капиталовложений к выручке и инвестициям в сектор как долю от ВВП. Также рост выручки сектора значительно опережал рост среднерыночной выручки.
• Компании сектора отличает хорошее финансовое положение, значительные денежные средства на балансе при очень низкой долговой нагрузке.
• Компании выигрывают от коротких производственных циклов и возможностей дальнейшей оптимизации затрат.
• В технологических компаниях занято относительно мало людей, и потому они более устойчивы к повышениям зарплат в сравнении с другими.
• Оценки объективно завышены, но все еще находятся на приемлемом уровне и недостаточны для сигнала к продаже.
• По причине самой природы своей деятельности, компании сектора на 100% конвертируют чистую прибыль в свободный денежный поток, доходность которого остается на рыночном уровне – 3.9% в 2020 г. и 4.6% в 2021 г. для 15 крупнейших компаний сектора.
• Акции Nasdaq торгуются с соотношением прибыли на акцию к цене ~37, что ниже уровней японского пузыря 1989 г. и пузыря доткомов.
• Объем спекулятивных позиций заметен, но не представляется чрезмерным. Банк также не наблюдал резкого притока активов в ETF на Nasdaq.

❌ Риски для акций технологического сектора по мнению Credit Suisse:

• Концентрация роста фондового рынка в технологическом секторе и пяти крупнейших по капитализации компаниях. Компании сектора сейчас составляют порядка 35% капитализации рынка, что соответствует уровню 2000 г. и оценивается банком как тревожный сигнал.
• Доходность свободного денежного потока поставщиков программного обеспечения сейчас ниже среднерыночного уровня.
• Значительные регуляторные риски в США в случае победы Дж. Байдена, такие как изменения антимонопольного законодательства, усиление цензуры контента и контроля над слияниями и поглощениями. Однако по оценке банка, данные риски могут коснуться только крупнейших компаний сектора.
• Весомые налоговые риски, связанные не только с победой Байдена на президентских выборах, но и с введением дополнительного налога с продаж в 4% в ряде европейских стран. Credit Suisse оценивает снижение прибыли в 20% в случае введения 4%-го налога. Несмотря на то, что Великобритания уже ввела налог в 2% на цифровые услуги, введение нового налога в других странах будет весьма сложно реализовать.
• Выход вакцины против коронавируса может привести к устойчивой ротации в пользу акций циклических компаний и ослаблению связанных с самоизоляцией трендов, от которых в значительной степени выигрывали технологические компании.

⚡️ Топ идеи Credit Suisse среди акций поставщиков программного обеспечения:

✅ Microsoft #MSFT
Факторы роста:
• Ожидаемая доходность свободного денежного потока в 2020 г. составит 2.6%, а рост выручки 6.4%.
• Рост доли регулярной выручки за счет перехода пользователей на платную подписку Office, также 35% выручки компании теперь поступает от облачных технологий.
• Низкая «β» при снижении рынка и высокая при его росте вкупе с максимальным кредитным рейтингом ААА.

✅ SAP #SAP
Факторы роста:
• По оценке аналитиков, не менее 65% выручки компании является регулярной за счет контрактов на техническое обслуживание и предоставления доступа к облачной инфраструктуре.
• Относительно высокая доходность свободного денежного потока в 3.1%.
• Неоспоримое лидерство на рынке систем управления базами данных.

@aabeta
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️

Сегодня в нашем канале αβeta • premium вышел технический анализ компании Bio-Techne #TECH.

🧬Bio-Techne #TECH разрабатывает и реализует инструменты и реагенты для фарм- и биотехнологических исследований на основе белковых молекул, которые помогают в изыскании новых лекарственных препаратов и предоставляют средства для точных клинических тестов и диагностики.

📈 Техническая картина:
• Котировки TECH завершили формирование «чашки с ручкой» в начале ноября прошлого года на значительном росте объема торгов.

• Прорыв последовал после публикации квартальных результатов, которые превзошли ожидания рынка, и цена акций поднялась до исторических максимумов.

• После этого бумага ушла в боковик и торговалась в очень узком диапазоне около двух месяцев, прежде чем снова поднялась до рекордных максимумов.

Подключайтесь к premium и читайте подробный анализ Bio-Techne и других технически привлекательных компаний.

⚫️25-27 ноября Black Friday в #Abeta!
Открываем доступ к αβeta • premium по лучшим ценам!

Основные посты за прошедшую неделю:

Тема недели:
Влияние макроэкономических тенденций на рынок акций (premium)

Макроэкономический обзор:
Четвертая волна? (premium)

Инвестиционные идеи:
Mastercard #MA 
Zoetis #ZTS
Boeing #BA
Silvergate Capital #SI (premium)
Target #TGT (premium)
Maxar Technologies #MAXR (premium)

Аналитика:
UBS назвал фаворитов у розничных инвесторов
Европейская подборка от Morgan Stanley
Нефтегазовые компании с привлекательным FCF
Обзор представителей сегмента программного обеспечения (premium)
На какие компании делают ставку хедж-фонды? (premium)
Goldman Sachs повышает рейтинг по этим акциям (premium)

Технический анализ:
Bio-Techne #TECH (premium)
United Rentals #URI (premium)

Обзор сектора:
Литий - новая нефть

Разбор сделки: 
Топ краткосрочных сделок

Watchlist «Алгоритмический»:
Изменения в портфеле 

Облигации:
Комментарий (premium)
Watchlist «Еврооблигации USD» (premium)
Watchlist «Облигации RUB» (premium)

#навигатор

· получить доступ к premium

Goldman Sachs рекомендует покупать «стабильные» акции в текущей обстановке

💡 Стратеги Goldman Sachs отобрали компании с низкой волатильностью акций и стабильными темпами роста доходов, которые должны показать опережающую динамику в период неопределенной макроэкономической обстановки.

Подборка от аналитиков
Goldman Sachs в своем анализе применяет коэффициент Шарпа для определения потенциальной доходности актива с поправкой на риск. На основании данных аналитики отбирают бумаги с наибольшим значением коэффициента. Как правило, чем выше коэффициент, тем выше доходность инвестиций по отношению к единице принятого риска и эффективнее вложения.

Список акций с самой высокой потенциальной доходностью с поправкой на риск:

Коммуникационные услуги
✅ Dish Network #DISH
✅ Disney #DIS
✅ Netflix #NFLX
✅ Alphabet #GOOGL
✅ Omnicom #OMC

Товары первичной необходимости
✅ Walmart #WMT
✅ Mondelez #MDLZ
✅ P&G #PG

Товары вторичной необходимости
✅ Royal Caribbean #RCL
✅ Carnival #CCL
✅ Expedia #EXPE
✅ MGM Resorts #MGM
✅ GM #GM

Нефтегазовый сектор
✅ ONEOK #OKE
✅ Williams Companies #WMB
✅ Marathon Petroleum #MPC

Финансовый сектор
✅ Intercontinental Exchange #ICE
✅ Bank of America #BAC
✅ Wells Fargo #WFC
✅ Capital One #COF
✅ Synchrony Financial #SYF

Сектор здравоохранения
✅ DexCom #DXCM
✅ Zoetis #ZTS
✅ IDEXX #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ Intuitive Surgical #ISRG
✅ Bio-Techne #TECH
✅ Align Technology #ALGN

Промышленный сектор
✅ Alaska Air Group ALK
✅ Ametek #AME
✅ Delta Air Lines #DAL
✅ Copart #CPRT

Технологический сектор
✅ Micron #MU
✅ Zebra #ZBRA
✅ Trimble #TRMB
✅ Skyworks Solutions #SWKS
✅ Qualcomm #QCOM
✅ Global Payments #GPN
✅ Microsoft #MSFT
✅ Applied Materials #AMAT
✅ Motorola #MSI
✅ Salesforce #CRM
✅ Autodesk #ADSK
✅ Nvidia #NVDA
✅ Accenture #ACN

Сектор недвижимости
✅ Simon Property Group #SPG
✅ Prologis #PLD

Сектор сырьевых материалов
✅ Vulcan #VMC

Сектор коммунальных услуг
✅ Public Service Enterprise Group #PEG
✅ AES #AES



#акции #США #аналитика #GS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт