Комментарии крупнейших компаний с конференции Goldman Sachs

💡 C 9 по 12 сентября банк проводит конференцию Communacopia + Technology. Крупнейшие компании представили позитивные комментарии, которые подтвердили, что тема ИИ только набирает обороты. Предлагаем обратить внимание на слова топ-менеджмента.

✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $155, потенциал роста +31%

CEO Дженсен Хуанг заявил, что $1 трлн инфраструктуры дата-центров, установленной на данный момент, предстоит модернизировать, чтобы улучшить производительность и сократить расходы. Nvidia намерена извлечь выгоду из этого процесса в ближайшие 10 лет.

Хуанг подчеркнул, что использование GPU от Nvidia в сочетании с CPU может удваивать затраты в абсолютных цифрах, однако ускорение процессов (например, в Spark) может достигать 20-кратного увеличения скорости, что в итоге приводит к 10-кратному сокращению затрат для клиентов. Это особенно важно для крупных облачных провайдеров, которые могут получать $5 арендного дохода на каждый потраченный $1 на инфраструктуру Nvidia.

CEO подтвердил, что продукты на базе новой архитектуры Blackwell начнут поставляться в 4-м квартале, а массовые поставки планируются на 2025 год.

✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $230, потенциал роста +24%

Среди главных комментариев стоит отметить, что Amazon наблюдает существенное смещение фокуса клиентов с оптимизации облачных нагрузок на интеграцию инструментов AWS для роста их бизнеса. По-прежнему видит широкие возможности для перехода в облако, поскольку проникновение достигло только 10-20%.

AWS продолжает активно инвестировать в инфраструктуру, при этом тщательно соотносит объем инвестиций с рыночным спросом, обеспечивая высокий ROI. AWS также выделяется своими собственными разработками в области процессоров, таких как Graviton, Tranium и Inferencia. Эти решения дают клиентам AWS больше вариантов в плане производительности и цены, что является ключевым дифференциатором на фоне конкурентов

✅ Alphabet #GOOG
🎯 Целевая цена - $217, потенциал роста +43%

Так же как и Amazon, компания видит существенные возможности для дальнейшего роста рынка облачных вычислений. Менеджмент сфокусировался на своем существенном прогрессе в сфере ИИ. Количество клиентов, использующих ИИ-модель Gemini, выросло в 2024 году более чем в 4 раза.

Компания зафиксировала 15-кратное увеличение использования агентов на базе генеративного ИИ и 6-кратный рост их внедрения среди корпоративных клиентов.

Что касается отдачи от ИИ, за первое полугодие объем первых заключенных договоров вырос на 130% г/г, а стоимость сделок увеличилась на 190%. Помимо этого, был зафиксирован рост на 30% в количестве продуктов, используемых клиентам.

✅ Microsoft #MSFT
🎯 Целевая цена - $515, потенциал роста +21%

По словам менеджмента, цикл ИИ развивается значительно быстрее по сравнению с предыдущими вычислительными революциями. Преимущества будут у тех, кто раньше других освоит ИИ-инструменты и внедрит их в свои бизнес-процессы.

Как и в предыдущих циклах, Microsoft считает, что с течением времени затраты на вычисления будут снижаться. Уже сейчас можно наблюдать удешевление работы GPT-4, которая стала в 12 раз дешевле в пересчете на одну операцию по сравнению с моментом ее запуска.

Спрос на инфраструктуру для ИИ продолжает превышать предложение, и Microsoft активно наращивает мощности, понимая, что потребности клиентов будут только расти.

#аналитика #акции #США

@aabeta

Важные события недели - 28.10.2024

На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться статистика по ВВП США, занятости и инфляции Core PCE. Консенсус закладывает рост ВВП в 3-м квартале на уровне 3%, поддерживаемый высоким потреблением домохозяйств. В то же время, аналитики прогнозируют замедление роста занятости в октябре до 110-120 тыс. Негативное влияние оказали забастовки (-41 тыс.) и последствия ураганов в США (-40-50 тыс.). Тем не менее, исключая временные факторы, рынок труда должен показать устойчивость, в связи с чем уровень безработицы в 4.1% сохранится.

Не менее важными для рынка станут отчетности американских компаний, особенно пяти бигтехов - #GOOG, #MSFT, #META, #AAPL и #AMZN. По прогнозам, они в совокупности покажут рост прибыли на 19%. Хотя это значительно превысит ожидаемый рост S&P 500 на 4.3%, это также станет самым медленным коллективным ростом за шесть последних кварталов.

Уолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении крупнейших компаний. Примерно 90% аналитиков, отслеживающих акции Microsoft, рекомендуют их к покупке. Для Meta этот показатель составляет 86%, для Alphabet - 83%, для Apple - 65%, тогда как в среднем по S&P 500 рекомендации на покупку составляют около 53%. Причина оптимизма достаточно проста. Несмотря на все опасения, эти компании продолжают демонстрировать рост прибыли выше среднего, имеют значительное присутствие в сфере ИИ, обеспечивают высокий уровень возврата капитала и связаны с меньшими рисками по сравнению с другими секторами фондового рынка.

⚠️ Макроэкономические данные:

29 октября:
• Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (сентябрь)

30 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал

31 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице

1 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (октябрь)
• Уровень безработицы (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (октябрь)

📰 Заметные отчетности:

28 октября - Ford Motor #F, Waste Management #WM, ON Semiconductor #ON

29 октября - Alphabet #GOOG, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Pfizer #PFE, First Solar #FSLR, American Homes 4 Rent #AMH, Visa #V, PayPal #PYPL

30 октября - Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, Invitation Homes #INVH, AbbVie #ABBV, Airbus #AIR, Booking Holdings #BKNG, KLA #KLAC

31 октября - Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Uber #UBER, Intel #INTC, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP

1 ноября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX

#США #неделя_впереди

@aabeta

Рекордсмен Amazon

💡 Технологический гигант представил впечатляющие результаты за прошедший квартал и прогноз выше ожиданий, благодаря достойным показателям во всех сегментах. Акции подрастают на 7%. Посмотрим, что так сильно воодушевило инвесторов.

✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $250, потенциал роста +25%

Основные моменты

Выручка поднялась на 11% г/г до $158.88 млрд, превысив ожидания на $1.64 млрд. Операционная прибыль выросла на 55% до $17.4 млрд. Рентабельность улучшилась до 11% - абсолютный рекорд.

• E-commerce. Рост в электронной коммерции ускорился до 9.7% против 9.3% кварталом ранее. Маржа в Северной Америке улучшилась на 30 б.п. кв/кв до 5.9%, а на глобальном уровне - на впечатляющие 280 б.п. до 3.6%.

Результатам способствовал повышенный спрос на товары первичной необходимости, особенно оптом, расширение и модернизация сети доставки, а также рост масштаба доставки в день заказа (+25% г/г). AMZN считает, что потребители продолжают проявлять осторожность в отношении дискреционных покупок, но макроэкономическая ситуация в целом стабильна.

• AWS. Выручка в облачном подразделении выросла на 19% до $27.45 млрд, показав небольшое ускорение кв/кв, благодаря новым миграциям рабочих нагрузок, модернизации инфраструктуры клиентами и увеличению монетизации ИИ. Рентабельность расширилась на 780 б.п. г/г до 38.1%.

AMZN считает, что AWS выпустила примерно в 2 раза больше функций в области генеративного ИИ и ML за последние 18 месяцев, чем все остальные крупные облачные провайдеры вместе взятые. Бизнес AWS в области ИИ демонстрирует доходность на уровне нескольких миллиардов долларов, отражая трехзначный рост г/г и растет примерно в 3 раза быстрее, чем AWS на аналогичном этапе.

Хотя бизнес AWS в области ИИ по-прежнему испытывает ограничение в доступности инфраструктуры (как и MSFT), однако уже в ближайшие недели ситуация решится за счет добавления чипов Trainium 2. На этом фоне аналитики ждут ускорения темпов роста до 20% в этом квартале.

Среди прочего рекламное подразделение, являющееся наиболее рентабельным, продолжает демонстрировать стабильно высокие темпы роста. Продажи увеличились на 19% до $14.3 млрд. Сервис спонсорских продуктов продолжает развиваться, реклама в Prime Video набирает обороты, при этом AMZN использует генеративный ИИ для предоставления креативных инструментов для отображения, видео и аудио.

Прогнозы

Компания прогнозирует выручку в это квартале на уровне $181.5-188.5 млрд, при консенсусе $186.26 млрд. Ожидает операционную прибыль в диапазоне $16-20 млрд против закладываемых рынком $17.3 млрд. На этом фоне маржа составит 9.7% в середине диапазона, что лучше консенсусной оценки 9.3%. Капитальные вложения в этом квартале выросли на 81% г/г до $22.6 млрд. По итогам года CAPEX составит $75 млрд. Аналитики ожидают дальнейшего роста до $90 млрд в 2025 году.

💎 Мы сохраняем позитивный взгляд и продолжаем держать акции в наших портфелях. Ожидаем дальнейшего прибыльного роста на фоне роста заказов е-commerce при увеличении эффективности инфраструктуры, расширения масштаба рекламного бизнеса, роста популярности новых вертикалей и ускоренного роста AWS за счет инструментов ИИ. После отчета наша уверенность в позиции только возросла.

📚 Читайте еще по теме:
• О чем говорит впечатляющая отчетность Google?
• Что не так в отчете Meta?
• Почему акции Microsoft упали на отчетности?
• Отчетность Apple - что привело к падению?

#аналитика #акции

@aabeta