❗️До 33-ей конференции СмартЛаб, одной из самых масштабных конференций по инвестициям, осталось всего 5 дней!
Уже в эту субботу, 28 октября к/т «ОКТЯБРЬ» на Новом Арбате соберёт под своей крышей более 2000 участников, среди которых:
• СОЛИД Брокер + ещё 10 ведущих брокеров российского фондового рынка и
• представители 26 эмитентов.
Вас ждут 65 тематических выступления во главе с 18 модераторами, одним из которых является Дмитрий Донецкий, Главный аналитик СОЛИД Брокер.
По этому случаю и случаю Юбилея СОЛИД Брокер (в этом году нам 3️⃣0️⃣ лет 🎉), мы продолжаем радовать наших клиентов и подписчиков разнообразными активностями!
На этот раз мы проводим розыгрыш подарков среди посетителей конференции, тех счастливчиков, кто уже приобрёл билеты на мероприятие и с кем мы увидимся 28 октября на месте 😉.
Правила участия:
- перед входом в основной зал будет расположена тематическая фото-зона от СОЛИД Брокер,
- каждый пришедший может в свободном порядке сфотографироваться в ней и попасть на обложку нашего корпоративного Дайджеста SOLID talk,
- эту фотографию нужно разместить под закреплённым постом в нашем TG-канале, https://t.iss.one/SolidPro * с коротким пожеланием СОЛИД Брокер,
- 5 самых добрых пожелания получат от нас призы! **
ПРИХОДИТЕ. УЧАСТВУЙТЕ. ПОЛУЧАЙТЕ ПРИЗЫ от СОЛИД Брокер.
✅ А ещё, для наших подписчиков действует специальный промо-код SOLID с 20% скидки на все типы билетов от организаторов конференции и наших друзей из СмартЛаб.
И помните, Мы говорим с Вами на одном языке!
* QR-код на канал будет размещён на самой фото-зоне
** Фото принимаются с 28 по 31 октября 2023 г. Пять пожеланий будут выбраны рандомно с помощью генератора случайных чисел.
Уже в эту субботу, 28 октября к/т «ОКТЯБРЬ» на Новом Арбате соберёт под своей крышей более 2000 участников, среди которых:
• СОЛИД Брокер + ещё 10 ведущих брокеров российского фондового рынка и
• представители 26 эмитентов.
Вас ждут 65 тематических выступления во главе с 18 модераторами, одним из которых является Дмитрий Донецкий, Главный аналитик СОЛИД Брокер.
По этому случаю и случаю Юбилея СОЛИД Брокер (в этом году нам 3️⃣0️⃣ лет 🎉), мы продолжаем радовать наших клиентов и подписчиков разнообразными активностями!
На этот раз мы проводим розыгрыш подарков среди посетителей конференции, тех счастливчиков, кто уже приобрёл билеты на мероприятие и с кем мы увидимся 28 октября на месте 😉.
Правила участия:
- перед входом в основной зал будет расположена тематическая фото-зона от СОЛИД Брокер,
- каждый пришедший может в свободном порядке сфотографироваться в ней и попасть на обложку нашего корпоративного Дайджеста SOLID talk,
- эту фотографию нужно разместить под закреплённым постом в нашем TG-канале, https://t.iss.one/SolidPro * с коротким пожеланием СОЛИД Брокер,
- 5 самых добрых пожелания получат от нас призы! **
ПРИХОДИТЕ. УЧАСТВУЙТЕ. ПОЛУЧАЙТЕ ПРИЗЫ от СОЛИД Брокер.
✅ А ещё, для наших подписчиков действует специальный промо-код SOLID с 20% скидки на все типы билетов от организаторов конференции и наших друзей из СмартЛаб.
И помните, Мы говорим с Вами на одном языке!
* QR-код на канал будет размещён на самой фото-зоне
** Фото принимаются с 28 по 31 октября 2023 г. Пять пожеланий будут выбраны рандомно с помощью генератора случайных чисел.
СОЛИД Pro Аналитика pinned «❗️До 33-ей конференции СмартЛаб, одной из самых масштабных конференций по инвестициям, осталось всего 5 дней! Уже в эту субботу, 28 октября к/т «ОКТЯБРЬ» на Новом Арбате соберёт под своей крышей более 2000 участников, среди которых: • СОЛИД Брокер + ещё 10…»
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 октября 2023
На прошлой неделе российский рынок вновь показывал рост и уже достиг локальных максимумов как по индексу МосБиржи, так и по индексу РТС. Мы видим, как растет индекс РТС 10 торговых сессий подряд. Примечательно, что даже на фоне укрепления рубля после указа о репатриации валютной выручки российскими экспортерами, акции либо растут, либо стоят на месте. Как мы ранее прогнозировали, курс должен был снизиться в район 90 рублей за доллар, что мы сейчас и видим. Курс в районе 90 позитивен и для экспортеров, и для внутренних игроков. ЦБ РФ на заседании в пятницу может быть более мягким в своей риторике, а значит это позитив как для рынка акций, так и рынка облигаций. Тем не менее, мы ждем подъем ключевой ставки до 14%, т.к. необходимо снизить инфляционные ожидания и не допустить перегрева экономики.
Что будет с рынком дальше? Впереди нас ждет приход дивидендов, в первую очередь от нефтегазовых компаний, что даст рынку впрыск ликвидности и «поднимет все лодки». Также мы видим, что нефтегазовый сектор сейчас выходит на рекордные доходы, что неизбежно отразится на рынке в целом, т.к. именно эти компании составляют основу индексов. Также мы видим, как успешно прошли последние IPO на рынке, что должно привлечь новых участников на биржу. Поэтому факторов для роста до конца года, на наш взгляд, хватает.
По нашим идеям заметных изменений нет. Отметим лишь то, что 26 октября состоится заседания совета директоров Лукойла, на котором будет обсуждаться рекомендация по промежуточным дивидендам. Мы ориентируемся примерно на 500 рублей на акцию, но не исключаем сюрпризов как в одну, так и в другую сторону.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 октября 2023
На прошлой неделе российский рынок вновь показывал рост и уже достиг локальных максимумов как по индексу МосБиржи, так и по индексу РТС. Мы видим, как растет индекс РТС 10 торговых сессий подряд. Примечательно, что даже на фоне укрепления рубля после указа о репатриации валютной выручки российскими экспортерами, акции либо растут, либо стоят на месте. Как мы ранее прогнозировали, курс должен был снизиться в район 90 рублей за доллар, что мы сейчас и видим. Курс в районе 90 позитивен и для экспортеров, и для внутренних игроков. ЦБ РФ на заседании в пятницу может быть более мягким в своей риторике, а значит это позитив как для рынка акций, так и рынка облигаций. Тем не менее, мы ждем подъем ключевой ставки до 14%, т.к. необходимо снизить инфляционные ожидания и не допустить перегрева экономики.
Что будет с рынком дальше? Впереди нас ждет приход дивидендов, в первую очередь от нефтегазовых компаний, что даст рынку впрыск ликвидности и «поднимет все лодки». Также мы видим, что нефтегазовый сектор сейчас выходит на рекордные доходы, что неизбежно отразится на рынке в целом, т.к. именно эти компании составляют основу индексов. Также мы видим, как успешно прошли последние IPO на рынке, что должно привлечь новых участников на биржу. Поэтому факторов для роста до конца года, на наш взгляд, хватает.
По нашим идеям заметных изменений нет. Отметим лишь то, что 26 октября состоится заседания совета директоров Лукойла, на котором будет обсуждаться рекомендация по промежуточным дивидендам. Мы ориентируемся примерно на 500 рублей на акцию, но не исключаем сюрпризов как в одну, так и в другую сторону.
Финтех-сервис CarMoney вчера объявил операционные результаты за 9 месяцев 2023 года
Объём выдач займов за 9М2023 вырос на 20,8% г/г и достиг 2,7 млрд руб., из которых почти 1 млрд руб. приходится на выдачи третьего квартала (+32,8% г/г). Это стало лучшим квартальным показателем за последние два года, несмотря на традиционное для отрасли снижение объемов выдач в летнем периоде на 10–15%. Доля CarMoney на рынке автозаймов стабильно растет, компания сохраняет абсолютное лидерство в этом сегменте. Средневзвешенная ставка по автозаймам сохранилась на уровне ~80% годовых, несмотря на заметный рост ключевой ставки ЦБ РФ с августа 2023 года. Число активных займов выросло на 63,8% г/г до 35,2 тыс. договоров на конец периода.
Безусловно, операционная отчетность CarMoney сильная. Компания получила импульс в виде свежего капитала в третьем квартале, что и отражается на объемах выдач. За последние 12 месяцев объем выдач составил 3,534 млрд. рублей (наш прогноз до конца 2023 года около 4 млрд. рублей), а среднемесячные выдачи в третьем квартале составили 319 млн рублей. Напомним, что в 2022 году средний объем выдач составлял 255 млн рублей в месяц. Отметим, что растет количество новых клиентов. Растет ключевой целевой сегмент CarMoney – предприниматели, их доля увеличилась с 30% до 40%, а средняя ставка по займам сохраняется на прежнем уровне. Мы ожидаем сильную финансовую отчетность CarMoney по итогам 9 месяцев и подтверждаем предыдущий прогноз по росту чистой прибыли в размере 402 млн рублей, а также подтверждаем целевую цену в 3,12 рублей на акцию.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
СОЛИД Pro Аналитика
19 октября старт размещения 5 выпуска облигаций ООО "АйДи Коллект" - крупнейшего в России инвестора в просроченные задолженности, использующий технологии в сфере искусственного интеллекта и машинного обучения: 🔹 объём выпуска - 900 млн. руб. 🔹 ISIN - RU000A1071Z8…
Подводим итоги состоявшегося размещения ID COLLECT.
Учитывая сильный кредитный профиль эмитента, а так же принимая во внимание, что по данной бумаге предусмотрена годовая оферта с обязательством выкупа эмитентом, можно утверждать, что размещение прошло успешно ✅ и в сжатые (для текущего состояния рынка) сроки - всего 2 дня!
Больше информации об эмитенте в официальном блоге IDF Eurasia.
*Все права защищены. Сообщение носит исключительно информационный характер, https://solidbroker.ru/disclaimer/
Учитывая сильный кредитный профиль эмитента, а так же принимая во внимание, что по данной бумаге предусмотрена годовая оферта с обязательством выкупа эмитентом, можно утверждать, что размещение прошло успешно ✅ и в сжатые (для текущего состояния рынка) сроки - всего 2 дня!
Больше информации об эмитенте в официальном блоге IDF Eurasia.
*Все права защищены. Сообщение носит исключительно информационный характер, https://solidbroker.ru/disclaimer/
X5 Group отчиталась за 9 месяцев 2023 года.
Рост выручки составил 22,9% г-к-г в 3 кв. 2023 г. Чистая розничная выручка увеличилась на 22,6% на фоне роста торговых площадей на 12,6% и роста LFL продаж на 10,2%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 97,9% г-к-г. Валовая рентабельность до применения МСФО (IFRS) 16 выросла на 48 б.п. г-к-г до 24,4% в 3 кв. 2023 г. в основном за счет роста коммерческой рентабельности на фоне эффекта низкой базы в 3 кв. 2022 г. и оптимизации ассортимента в «Пятерочке», а также снижения потерь во всех форматах. EBITDA в 3 кв. 2023 г. составила 62,4 млрд. рублей при рентабельности 7,8%, что выше прошлого года на 30%. Чистая прибыль по IAS 17 выросла на 85,7% до 29,5 млрд. рублей, что является абсолютным квартальным рекордом.
X5 Group показывает очень сильную отчетность. Ключевое в отчете – это рост рентабельности при одновременно высоких темпах роста выручки. Компании удалось нарастить валовую маржинальность, а также сдержать общие и коммерческие расходы. При этом компания не выплачивает дивиденды и снижает долговую нагрузку, что уже отражается на чистых финансовых расходах, которые снизились на 41%. В результате этого удалось достичь рекордной квартальной прибыли за всю историю. Мы обновили наш прогноз по прибыли на акцию за 2023 год. Теперь мы ожидаем 324 рубля на акцию, что также является ориентиром по стабильным дивидендным выплатам после редомициляции компании, не считая потенциальных разовых дивидендов. X5 Group остается нашим фаворитом в секторе ритейла. EV/EBITDA 2023 (IAS 17) мы оцениваем в 3,3х, P/E 2023 (IAS 17) оцениваем в 7,5х. Целевую цену поднимаем до 4750 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает почти 100% апсайд к текущей цене.
Утренний комментарий за 25 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Группа «Самолет» объявляет операционные результаты за 3 кв и 9М 2023 года
Объем продаж первичной недвижимости2 вырос на 63% и составил 79,3 млрд руб в денежном эквиваленте и 422,9 тыс. кв. м. в натуральном. Средняя цена за квадратный метр за 3 кв. 2023 года составила 187,6 тыс. руб., увеличившись на 10% по сравнению со 170,8 тыс. руб. за аналогичный период прошлого года. По данным управленческой отчетности выручка компании выросла на 52% г/г и составила 81,4 млрд руб., показатель скорр. EBITDA за год вырос на 61% и достиг 19,0 млрд руб, чистая прибыль4 выросла на 41% и составила 10,3 млрд рублей. Выручка ГК МИЦ составила 19,4 млрд руб.
На наш взгляд, результаты Самолета сильные, впрочем, как у других девелоперов. Третий квартал был ударным по продажам вследствие роста спроса на недвижимость, в том числе инвестиционного на фоне девальвации рубля и относительно низких ставок. Пока мы видим, что тенденция ещё сохраняется, но в 2024 году не ожидаем таких трендов. Тем не менее, Самолету удается расти высокими темпами и постоянно наращивать не только выручку, но и прибыль, что должно находить отражение и в капитализации компании. По итогам года мы ждем выручку в размере 310 млрд. рублей, а EBITDA на уровне 82 млрд. рублей с учетом консолидации ГК МИЦ. Самолет сейчас торгуется по EV/EBITDA 2023 4.5х, что относительно недорого, учитывая дальнейшие планы роста. Поэтому мы по-прежнему смотрим позитивно на компанию, ожидая достижения исторических максимумов на горизонте 12 месяцев.
Утренний комментарий за 26 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 20 - 26 октября 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 20 - 26 октября 2023
t.iss.one
Монитор рынка облигаций 20 - 26 октября 2023
26.10.2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👔 Наш ровесник, компания HENDERSON выходит на IPO.
ПАО "Хендерсон Фэшн Групп" — федеральная сеть салонов мужской одежды №1 в сегменте «доступный люкс».
Исходные данные размещения:
🔹 инструмент: акции обыкновенные
🔹 валюта: RUB (исключительно)
🔹 цена за акцию: 600- 675 ₽, что соответствует рыночной капитализации от 21,6 до 24,3 млрд. ₽
🔹 подача заявки: до 1 ноября 2023 г.
🔹 старт торгов: 2 ноября 2023 г.
🔹 тикер/ ISIN: HNFG/ RU000A106XF2
🔹 размер предложения: 3,3 млрд. руб.
🔹 доступно для: неквалифицированных (после прохождения тестирования) и КВАЛ-инвесторам РФ.
📍С официальным пресс-релизом размещения можно можно ознакомиться на сайте эмитента.
📍 Подробнее о регламенте размещения на сайте Московской Биржи.
👔 ОСТАВИТЬ ЗАЯВКУ*
* Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной идеей. Сообщение носит исключительно информационный характер.
ПАО "Хендерсон Фэшн Групп" — федеральная сеть салонов мужской одежды №1 в сегменте «доступный люкс».
Исходные данные размещения:
🔹 инструмент: акции обыкновенные
🔹 валюта: RUB (исключительно)
🔹 цена за акцию: 600- 675 ₽, что соответствует рыночной капитализации от 21,6 до 24,3 млрд. ₽
🔹 подача заявки: до 1 ноября 2023 г.
🔹 старт торгов: 2 ноября 2023 г.
🔹 тикер/ ISIN: HNFG/ RU000A106XF2
🔹 размер предложения: 3,3 млрд. руб.
🔹 доступно для: неквалифицированных (после прохождения тестирования) и КВАЛ-инвесторам РФ.
📍С официальным пресс-релизом размещения можно можно ознакомиться на сайте эмитента.
📍 Подробнее о регламенте размещения на сайте Московской Биржи.
👔 ОСТАВИТЬ ЗАЯВКУ*
* Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной идеей. Сообщение носит исключительно информационный характер.
Попробуем дать комментарий в формате вопрос-ответ по поводу роста ключевой ставки до 15%.
1. Как рост ставки повлияет на курс рубля?
Повышение ключевой ставки позитивно повлияет на курс рубля. В первую очередь рост ставки призван снизить совокупный внутренний спрос, что в конечном счете снижает спрос на валюту и приводит к укреплению рубля при стабильном поступлении валюты со стороны экспортеров. Однако стоит помнить, что этот механизм работает с лагом, поэтому влияние на курс мы увидим не сразу.
2. Когда можно от него ждать смягчения монетарной политики?
Смягчения монетарной политики мы ожидаем уже в следующем году. ЦБ неделей ранее сообщал, что скорее всего сейчас проходит пик по инфляции, и сейчас необходимо время для подтверждения устойчивости этой тенденции. Сигнал озвученный сегодня был нейтральным, в отличие от прошлых заседаний. Поэтому мы считаем, что инфляция будет замедляться в ближайшие полгода, а значит и будет повод для снижения ставки через полгода.
3. Что будет с фондовым рынком? Остается ли он привлекательным
Фондовый рынок остается привлекательным даже при такой высокой ставке. Дело в том, что рост ставки является ответом на рост инфляции, а не наоборот. Экономика развивается даже быстрее, чем предполагал ЦБ, что видно по прибылям корпораций. Однако ЦБ стремится избежать перегрева ростом ставки. Компании с низкой долговой нагрузкой или отрицательным чистым долгом являются бенефициарами роста ставки и инфляции, либо как минимум нейтральны к ней. Акции позволяют «переваривать» инфляцию. Поэтому фондовый рынок остается привлекательным, за исключением высокозакредитованных компаний. Также отметим, что помимо акций уже привлекательно выглядят облигации, особенно с учетом нейтрального сигнала ЦБ. Это значит, что потолок по ставке либо уже достигнут, либо очень близко, что исторически является хорошей точкой входа в широкий спектр облигаций с фиксированным купоном.
p.s. Остальное дополним в выпуске ответов на вопросы
1. Как рост ставки повлияет на курс рубля?
Повышение ключевой ставки позитивно повлияет на курс рубля. В первую очередь рост ставки призван снизить совокупный внутренний спрос, что в конечном счете снижает спрос на валюту и приводит к укреплению рубля при стабильном поступлении валюты со стороны экспортеров. Однако стоит помнить, что этот механизм работает с лагом, поэтому влияние на курс мы увидим не сразу.
2. Когда можно от него ждать смягчения монетарной политики?
Смягчения монетарной политики мы ожидаем уже в следующем году. ЦБ неделей ранее сообщал, что скорее всего сейчас проходит пик по инфляции, и сейчас необходимо время для подтверждения устойчивости этой тенденции. Сигнал озвученный сегодня был нейтральным, в отличие от прошлых заседаний. Поэтому мы считаем, что инфляция будет замедляться в ближайшие полгода, а значит и будет повод для снижения ставки через полгода.
3. Что будет с фондовым рынком? Остается ли он привлекательным
Фондовый рынок остается привлекательным даже при такой высокой ставке. Дело в том, что рост ставки является ответом на рост инфляции, а не наоборот. Экономика развивается даже быстрее, чем предполагал ЦБ, что видно по прибылям корпораций. Однако ЦБ стремится избежать перегрева ростом ставки. Компании с низкой долговой нагрузкой или отрицательным чистым долгом являются бенефициарами роста ставки и инфляции, либо как минимум нейтральны к ней. Акции позволяют «переваривать» инфляцию. Поэтому фондовый рынок остается привлекательным, за исключением высокозакредитованных компаний. Также отметим, что помимо акций уже привлекательно выглядят облигации, особенно с учетом нейтрального сигнала ЦБ. Это значит, что потолок по ставке либо уже достигнут, либо очень близко, что исторически является хорошей точкой входа в широкий спектр облигаций с фиксированным купоном.
p.s. Остальное дополним в выпуске ответов на вопросы
СОЛИД Pro Аналитика
❗️До 33-ей конференции СмартЛаб, одной из самых масштабных конференций по инвестициям, осталось всего 5 дней! Уже в эту субботу, 28 октября к/т «ОКТЯБРЬ» на Новом Арбате соберёт под своей крышей более 2000 участников, среди которых: • СОЛИД Брокер + ещё 10…
Друзья, напоминаем - сегодня в к/т «ОКТЯБРЬ» проходит конференция СмартЛаб - самая масштабная из возможных для частных инвесторов!
🖼️ При входе в основной зал уже установлена наша фото-зона, в которой может сфотографироваться каждый участник конференции и поучаствовать в конкурсе СОЛИД Броке!
📸 5 «вспышек прекрасного» - получат от нас прикольные призы*.
Дерзайте 💪!
* Подробнее о конкурсе и правилах участия в закреплённом посте.
🖼️ При входе в основной зал уже установлена наша фото-зона, в которой может сфотографироваться каждый участник конференции и поучаствовать в конкурсе СОЛИД Броке!
📸 5 «вспышек прекрасного» - получат от нас прикольные призы*.
Дерзайте 💪!
* Подробнее о конкурсе и правилах участия в закреплённом посте.
📣 А ты сейчас на СмартЛабе в к/т «ОКТЯБРЬ»?
Anonymous Poll
9%
👍 Да, здесь
86%
👎 Нет, сплю
5%
👋 Буду позже, собираюсь
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 30 октября - 3 ноября 2023
Российский рынок продолжает выглядеть достаточно сильно даже несмотря на рост ключевой ставки до 15%. Казалось бы, что при такой ставке рынок должен только падать. Однако текущая ДКП не является жесткой, как это ни странно. Рост ставки происходит на фоне роста инфляции и ЦБ пытается бороться своими инструментами с этой тенденцией. В целом на пресс-конференции посыл был такой, что ЦБ пока больше не планирует поднимать ставку и текущее повышение будет являться пиком, в том случае, если инфляция не будет ускоряться. Поэтому ближайший месяц фокус внимания должен быть именно на инфляции.
Безусловно, рынку гораздо сложнее расти при такой ставке, однако хорошие отчетности за третий квартал, дивидендные «впрыски», высокие цены на нефть и большое количество инвесторов физлиц способны поддерживать спрос на акции в ближайшие месяцы. Однако теперь необходимо ещё больше фокусироваться на самых лучших инвестидеях. Компании должны быть крепкими по балансу, дешевыми по мультипликаторам и иметь хорошие форвардные дивиденды. Все наши идеи ниже как раз соответствуют этим критериям.
На неделе мы ожидаем отчетность Сбербанка, Сургутнефтегаза, а также не исключаем опубликование результатов Совкомфлота. Постараемся каждую из этих отчетностей оперативно разобрать.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 88% (в долларах +41%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 32%. Подробнее можно узнать тут.
Еженедельный обзор инвестидей 30 октября - 3 ноября 2023
Российский рынок продолжает выглядеть достаточно сильно даже несмотря на рост ключевой ставки до 15%. Казалось бы, что при такой ставке рынок должен только падать. Однако текущая ДКП не является жесткой, как это ни странно. Рост ставки происходит на фоне роста инфляции и ЦБ пытается бороться своими инструментами с этой тенденцией. В целом на пресс-конференции посыл был такой, что ЦБ пока больше не планирует поднимать ставку и текущее повышение будет являться пиком, в том случае, если инфляция не будет ускоряться. Поэтому ближайший месяц фокус внимания должен быть именно на инфляции.
Безусловно, рынку гораздо сложнее расти при такой ставке, однако хорошие отчетности за третий квартал, дивидендные «впрыски», высокие цены на нефть и большое количество инвесторов физлиц способны поддерживать спрос на акции в ближайшие месяцы. Однако теперь необходимо ещё больше фокусироваться на самых лучших инвестидеях. Компании должны быть крепкими по балансу, дешевыми по мультипликаторам и иметь хорошие форвардные дивиденды. Все наши идеи ниже как раз соответствуют этим критериям.
На неделе мы ожидаем отчетность Сбербанка, Сургутнефтегаза, а также не исключаем опубликование результатов Совкомфлота. Постараемся каждую из этих отчетностей оперативно разобрать.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 88% (в долларах +41%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 32%. Подробнее можно узнать тут.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Fix Price Group объявляет операционные результаты и финансовые результаты по МСФО на основании управленческой отчетности за 3 квартал 2023 года.
Выручка увеличилась на 6,3% г/г до 74,5 млрд рублей. В 3 квартале 2023 года динамика LFL продаж составила -2,8% г/г на фоне эффекта высокой базы прошлого года и осторожного потребительского поведения. Общая торговая площадь магазинов увеличилась на 27,2 тыс. кв. м (+13,1% г/г) и составила 1 335,4 тыс. кв. м. Скорр. EBITDA4 по МСФО (IFRS) 16 увеличилась на 8,0% г/г и составила 14,2 млрд рублей. Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 6,4% г/г до 7,4 млрд рублей.
Отчетность Fix Price пока далека от идеала. В условиях роста инфляции компания растет лишь на величину самой инфляции, и то, лишь благодаря расширению количества магазинов. Сопоставимые продажи снижаются, а трафик так и не вышел в положительную зону после начала 2020 года (не считая одного исключения). Пока менеджменту не удалось переломить тенденцию по посещению их магазинов, а значит это будет провоцировать совершать дальнейшие шаги по перестройке бизнеса. Пока Fix Price сохраняет хороший уровень маржинальности, но мы не исключаем ухудшения этого показателя, т.к. необходимо возвращать трафик в магазины. Также отметим, что Fix Price после начала 2020 года тяжело конкурировать с маркетплейсами, которые схожи по ассортименту. Из положительного отметим чистую денежную позицию, справедливую оценку по мультипликаторам (EV/EBITDA IAS 17 5,8х, P/E 8.5), а также стремление менеджмента решить вопрос с дивидендами после переезда в Казахстан. Мы придерживаемся нейтрально-негативного взгляда на эти бумаги.
Утренний комментарий за 31 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM