#мвидео #аналитика
Акции М.Видео-Эльдорадо выросли за месяц на 33%. Оправдан ли рост, и что делать с бумагой?
Акции М.Видео раллируют уже несколько дней подряд после выхода отчета за полугодие. Мы предлагаем рассмотреть основные моменты и оценить дальнейший потенциал компании.
1. В марте был всплеск продаж бытовой техники и электроники на фоне девальвации рубля, но после введения режима самоизоляции наступило падение. Однако уже в июне отложенный спрос нахлынул вновь.
2. М.Видео вовремя перестроилась на формат онлайн-ритейлера. Доля выручки из онлайн-каналов составила 56%. В результате удалось не только показать общий рост продаж на 8%, но и нарастить EBITDA благодаря сокращению арендных расходов и расходов на персонал.
3. Менеджмент в ближайшее время должен обсудить промежуточные дивиденды. Мы ожидаем дивиденды в размере 60% от чистой прибыли, что в пересчете на акцию равняется 18 рублям.
4. Оценка по мультипликаторам с небольшим дисконтом: P/E 7,5, EV/EBITDA 4,8.
Мы считаем, что позитивные тенденции в бизнесе М.Видео продолжатся. Согласно нашим расчетам, компания в 2021 году сможет выйти на уровень EBITDA в 33 млрд. рублей и выплачивать дивиденды на уровне 50 рублей на акцию за год. В таком случае справедливая оценка акций, на наш взгляд, порядка 700-750 рублей. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем удерживать позиции тем, кто уже имеет акции, а также присматриваться к покупкам на откатах.
Кстати, покупать можно через Солид Брокер. Открыть счёт в один клик тут.
Акции М.Видео-Эльдорадо выросли за месяц на 33%. Оправдан ли рост, и что делать с бумагой?
Акции М.Видео раллируют уже несколько дней подряд после выхода отчета за полугодие. Мы предлагаем рассмотреть основные моменты и оценить дальнейший потенциал компании.
1. В марте был всплеск продаж бытовой техники и электроники на фоне девальвации рубля, но после введения режима самоизоляции наступило падение. Однако уже в июне отложенный спрос нахлынул вновь.
2. М.Видео вовремя перестроилась на формат онлайн-ритейлера. Доля выручки из онлайн-каналов составила 56%. В результате удалось не только показать общий рост продаж на 8%, но и нарастить EBITDA благодаря сокращению арендных расходов и расходов на персонал.
3. Менеджмент в ближайшее время должен обсудить промежуточные дивиденды. Мы ожидаем дивиденды в размере 60% от чистой прибыли, что в пересчете на акцию равняется 18 рублям.
4. Оценка по мультипликаторам с небольшим дисконтом: P/E 7,5, EV/EBITDA 4,8.
Мы считаем, что позитивные тенденции в бизнесе М.Видео продолжатся. Согласно нашим расчетам, компания в 2021 году сможет выйти на уровень EBITDA в 33 млрд. рублей и выплачивать дивиденды на уровне 50 рублей на акцию за год. В таком случае справедливая оценка акций, на наш взгляд, порядка 700-750 рублей. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем удерживать позиции тем, кто уже имеет акции, а также присматриваться к покупкам на откатах.
Кстати, покупать можно через Солид Брокер. Открыть счёт в один клик тут.
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 27 августа 2020 г.
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 27 августа 2020 г.
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Август 27, 2020
Сентимент рынка нейтральный.
Премьер-министр Японии Синдзо Абэ заявил о намерении уйти в отставку по состоянию здоровья. Сразу после объявления этой новости фьючерс Nikkei 225 ушел в минус...❗Утренний комментарий за 28 августа 2020
Премьер-министр Японии Синдзо Абэ заявил о намерении уйти в отставку по состоянию здоровья. Сразу после объявления этой новости фьючерс Nikkei 225 ушел в минус...❗Утренний комментарий за 28 августа 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Август 28, 2020
#русгидро #аналитика
Русгидро увеличила выработку электроэнергии на 23%. Ждать роста дивидендов?
РусГидро вчера опубликовала свою отчетность за I полугодие. Этот год природа наградила большим притоком вод в реки и водохранилища, что позитивно сказывается для всех компаний, которые имеют ГЭС. Поэтому Русгидро здесь главный бенефициар. Предлагаем пробежаться по основным моментам:
1. Выработка электроэнергии выросла на 23% из-за высокой водности рек.
2. Выручка прибавила 9%, а EBITDA 33% за счет роста маржинальности ГЭС и ввода объектов по программе ДПМ.
3. Чистая прибыль +60% за счет роста операционной прибыли и отсутствию обесценения активов
Менеджмент ожидает роста дивидендов в среднесрочной перспективе из-за того, что не будет ввода новых крупных объектов, которые как раз и приводили к бумажным убыткам. Но будет ли это так на самом деле – у нас есть сомнения. В идеале Русгидро может выплачивать порядка 7-8 копеек на акцию при условии отсутствия обесценения активов. Поэтому здесь многое зависит от самой компании. За 2019 год должны заплатить 0,0362 рубля. Если вы верите в менеджмент РусГидро и их обещания, тогда можно инвестировать, если же нет, то рекомендуем воздерживаться от покупок.
Русгидро увеличила выработку электроэнергии на 23%. Ждать роста дивидендов?
РусГидро вчера опубликовала свою отчетность за I полугодие. Этот год природа наградила большим притоком вод в реки и водохранилища, что позитивно сказывается для всех компаний, которые имеют ГЭС. Поэтому Русгидро здесь главный бенефициар. Предлагаем пробежаться по основным моментам:
1. Выработка электроэнергии выросла на 23% из-за высокой водности рек.
2. Выручка прибавила 9%, а EBITDA 33% за счет роста маржинальности ГЭС и ввода объектов по программе ДПМ.
3. Чистая прибыль +60% за счет роста операционной прибыли и отсутствию обесценения активов
Менеджмент ожидает роста дивидендов в среднесрочной перспективе из-за того, что не будет ввода новых крупных объектов, которые как раз и приводили к бумажным убыткам. Но будет ли это так на самом деле – у нас есть сомнения. В идеале Русгидро может выплачивать порядка 7-8 копеек на акцию при условии отсутствия обесценения активов. Поэтому здесь многое зависит от самой компании. За 2019 год должны заплатить 0,0362 рубля. Если вы верите в менеджмент РусГидро и их обещания, тогда можно инвестировать, если же нет, то рекомендуем воздерживаться от покупок.
#petropavlovsk
Акции Петропавловска реагируют на изменение цен на золото сильнее других золотодобытчиков. Компания имеет гораздо больше рисков, но при этом наращивает добычу в отличие от конкурентов, что несомненно добавляет ей очков
Акции Петропавловска реагируют на изменение цен на золото сильнее других золотодобытчиков. Компания имеет гораздо больше рисков, но при этом наращивает добычу в отличие от конкурентов, что несомненно добавляет ей очков
Одно из самых важных видео не только для новичков, но и для опытных инвесторов. Здесь мы разбираем основные ошибки в инвестировании и, самое главное, даём рецепт как их избежать.
https://youtu.be/6x--SPF_Gk8
https://youtu.be/6x--SPF_Gk8
YouTube
ТОП-7 главных ошибок новичков в инвестировании и как их избегать
💡 Telegram Солид: https://t.iss.one/SolidPro
💰 Подписаться на YouTube канал: https://www.youtube.com/subscription_center?add_user=solidifc
🔦 Открыть счет в один клик в Солид Брокер: https://oneclick.solidbroker.ru/?utm_source=youtube_solid
Видео про инвестиционный…
💰 Подписаться на YouTube канал: https://www.youtube.com/subscription_center?add_user=solidifc
🔦 Открыть счет в один клик в Солид Брокер: https://oneclick.solidbroker.ru/?utm_source=youtube_solid
Видео про инвестиционный…
Сентимент рынка позитивный.
Индекс делового производства PMI в Китае вырос выше консенсуса рынка. Это очень позитивный сигнал, который свидетельствует не только о восстановлении до докризисных уровней, но и переход на устойчивый рост одной из главных экономик мира...❗Утренний комментарий за 31 августа 2020
Индекс делового производства PMI в Китае вырос выше консенсуса рынка. Это очень позитивный сигнал, который свидетельствует не только о восстановлении до докризисных уровней, но и переход на устойчивый рост одной из главных экономик мира...❗Утренний комментарий за 31 августа 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Август 31, 2020
#аналитика #лукойл
Как Лукойл проходит кризис?
В пятницу вечером Лукойл провел телеконференцию по итогам второго квартала 2020 года, на которой мы поприсутствовали. Предлагаем пробежаться по основным моментам и выяснить, что делать по итогу с акциями.
1. Рекордно низкие цены на нефть в совокупе со снижением уровня добычи как нефти, так и газа привели к падению выручки более чем на 50%. С газовым бизнесом в Узбекистане пока проблемы из-за приоритетных закупок Китаем СПГ вместо узбекского газа.
2. EBITDA сохранилась практически на уровне первого квартала из-за эффекта лага по экспортной пошлине, а также успехов нефтетрейдерского подразделения.
3. Свободный денежный поток снизился к первому кварталу из-за высоких капитальных затрат и образовавшихся запасов, которые вызвали увеличение оборотного капитала.
4. На дивиденды за первое полугодие планируется выплатить 46 рублей на акцию, что гораздо ниже, чем ожидал рынок и мы. В случае сохранения текущих цен на нефть и курса доллара нас по итогам года ожидают дивиденды порядка 250-300 рублей.
Можно смело сказать, что пик кризиса пройден, и пройден с минимальными потерями. Относительно других компаний Лукойл провел квартал похуже Газпром нефти, но лучше Роснефти. При текущей дивполитике и восстановлении цен на нефть в район $60-70 выплаты могут составить порядка 900 рублей. А значит и потенциал у акции высокий, чуть ли не 100%. Поэтому если мыслить длинными горизонтами и смотреть на рынок нефти оптимистично, то можно смело покупать Лукойл в портфели. Но стоит упомянуть, что в моменте акции оцениваются вполне справедливо, поэтому для лучшей точки входа, возможно, стоит дождаться хотя бы небольшой коррекции.
Как Лукойл проходит кризис?
В пятницу вечером Лукойл провел телеконференцию по итогам второго квартала 2020 года, на которой мы поприсутствовали. Предлагаем пробежаться по основным моментам и выяснить, что делать по итогу с акциями.
1. Рекордно низкие цены на нефть в совокупе со снижением уровня добычи как нефти, так и газа привели к падению выручки более чем на 50%. С газовым бизнесом в Узбекистане пока проблемы из-за приоритетных закупок Китаем СПГ вместо узбекского газа.
2. EBITDA сохранилась практически на уровне первого квартала из-за эффекта лага по экспортной пошлине, а также успехов нефтетрейдерского подразделения.
3. Свободный денежный поток снизился к первому кварталу из-за высоких капитальных затрат и образовавшихся запасов, которые вызвали увеличение оборотного капитала.
4. На дивиденды за первое полугодие планируется выплатить 46 рублей на акцию, что гораздо ниже, чем ожидал рынок и мы. В случае сохранения текущих цен на нефть и курса доллара нас по итогам года ожидают дивиденды порядка 250-300 рублей.
Можно смело сказать, что пик кризиса пройден, и пройден с минимальными потерями. Относительно других компаний Лукойл провел квартал похуже Газпром нефти, но лучше Роснефти. При текущей дивполитике и восстановлении цен на нефть в район $60-70 выплаты могут составить порядка 900 рублей. А значит и потенциал у акции высокий, чуть ли не 100%. Поэтому если мыслить длинными горизонтами и смотреть на рынок нефти оптимистично, то можно смело покупать Лукойл в портфели. Но стоит упомянуть, что в моменте акции оцениваются вполне справедливо, поэтому для лучшей точки входа, возможно, стоит дождаться хотя бы небольшой коррекции.
#яндекс
Сегодня последний день перед ребалансировкой индекса MSCI Russia 10/40, в который добавляются акции Яндекса. Фонды, которые ориентируются на этот индекс создают сумасшедшие объемы торгов. Мы считаем, что акции сейчас чересчур перегреты и скоро будет коррекция. Поэтому, возможно, имеет смысл подсократить позиции
Сегодня последний день перед ребалансировкой индекса MSCI Russia 10/40, в который добавляются акции Яндекса. Фонды, которые ориентируются на этот индекс создают сумасшедшие объемы торгов. Мы считаем, что акции сейчас чересчур перегреты и скоро будет коррекция. Поэтому, возможно, имеет смысл подсократить позиции
#фскеэс #аналитика
В пятницу также отчиталась компания, которая лежит у нас в инвестидеях – ФСК ЕЭС. Напомним, что суть идеи в переоценке акции, у которой стабильные высокие дивиденды, на фоне снижения ключевой ставки. Для нас главное, чтобы ФСК имела возможность продолжать выплачивать дивиденды на уровне не меньше прошлого года. И как мы видим ниже, пока всё для этого есть, даже несмотря на кризис.
1. Выручка за полугодие снизилась в пределах 1% из-за снижения объема передачи электроэнергии вследствие снижения деловой активности.
2. EBITDA упала на 4% за счет роста прочих операционных расходов, в частности траты были на эпидемиологические меры.
3. Свободный денежный поток вырос на 19% за счет снижения капитальных затрат.
4. Соотношение чистый долг/EBITDA на уровне 1,2х.
Компания проходит кризис легко. Поэтому у нас нет сомнений, что менеджменту не составит особого труда рекомендовать по итогам года дивиденды как минимум на уровне прошлого года. За 2019 год на дивиденды выделили почти весь свободный денежный поток. В крайнем случае, компания может без труда нарастить долговую нагрузку, чтобы удержать уровень выплат. Однако нерешенным пока остается вопрос касательно дальнейшей консолидацией Россетями ФСК, что возможно будет оказывать определенное сомнение на игроков.
В пятницу также отчиталась компания, которая лежит у нас в инвестидеях – ФСК ЕЭС. Напомним, что суть идеи в переоценке акции, у которой стабильные высокие дивиденды, на фоне снижения ключевой ставки. Для нас главное, чтобы ФСК имела возможность продолжать выплачивать дивиденды на уровне не меньше прошлого года. И как мы видим ниже, пока всё для этого есть, даже несмотря на кризис.
1. Выручка за полугодие снизилась в пределах 1% из-за снижения объема передачи электроэнергии вследствие снижения деловой активности.
2. EBITDA упала на 4% за счет роста прочих операционных расходов, в частности траты были на эпидемиологические меры.
3. Свободный денежный поток вырос на 19% за счет снижения капитальных затрат.
4. Соотношение чистый долг/EBITDA на уровне 1,2х.
Компания проходит кризис легко. Поэтому у нас нет сомнений, что менеджменту не составит особого труда рекомендовать по итогам года дивиденды как минимум на уровне прошлого года. За 2019 год на дивиденды выделили почти весь свободный денежный поток. В крайнем случае, компания может без труда нарастить долговую нагрузку, чтобы удержать уровень выплат. Однако нерешенным пока остается вопрос касательно дальнейшей консолидацией Россетями ФСК, что возможно будет оказывать определенное сомнение на игроков.