#мосбиржа #аналитика
Акции Мосбиржи: что делать после роста?

Сегодня представила свои показатели за 2 квартал Мосбиржа. Мы не так давно выпускали по ней инвестидею, которую успешно закрыли по достижению целевой цены. Тем не менее, мы призываем удерживать акции на долгосрок. Если смысл это делать с акциями Мосбиржи?

Есть.

Комиссионный доход биржи вырос на 22% и его доля достигла 67% от общей выручки компании. Это проихошло за счет роста оборотов торгов почти на всех рынках, кроме облигационного, где было мало первичных размещений акций. Мы наблюдаем массовый приток частных инвесторов на фондовый рынок, причем ожидаем, что эта тенденция продолжится, и будет помогать бирже генерировать денежный поток за счет комиссий. Также новые инициативы в виде вечерней сессии, запуска торгов иностранными акциями и финансового маркетплейса направлены именно на привлечение розничных инвесторов. Биржа становится всё удобнее и привлекательнее.

Однако процентные и прочие доходы снизились на 10% из-за снижения ключевой ставки ЦБ. Можно сказать, что долгосрочные факторы снижения этого компонента дохода закончились.

По итогу чистая прибыль выросла на 8,6%. Мы ожидаем дивиденды по итогам года в размере 9,6 рубля на акцию, что по текущим котировкам дает 6,7%. По мультипликатору P/E МосБиржа выглядит дорого относительно своих средних показателей. Оценка в 13,5х. Рынок оценивает биржу с небольшой премией, ожидая продолжения роста комиссионных доходов. Поэтому наиболее верное решение в данной ситуации – это удержание текущих позиций в долгосрочном портфеле. Для докупок необходимо дождаться коррекции.

#СОЛИДнаяаналитика
Самые важные темы, самые интересные новости по компаниям за прошедшие две недели, а самое главное, анализ, что делать с этими бумагами - всё есть в нашем свежем юбилейном выпуске Солидной Аналитики. Пожалуй, это лучшая аналитическая передача на YouTube. Приятного и полезного просмотра!

Сентимент рынка позитивный.

Дональд Трамп вчера ночью сообщил, что регулирующие органы США выдали экстренное разрешение на использование плазмы крови выздоровевших пациентов для лечения больных Covid-19. Также администрация Трампа рассматривает экстренное использование антиковидной вакцины от Astrazeneca до выборов президента США...❗Утренний комментарий за 24 августа 2020

В QUIK появились обещанные Московской биржей 19 бумаг из индекса S&P 500. Чуть позже к ним присоединится Apple, после завершения сплита акций. Теперь вы можете приобрести иностранные акции, также как отечественные.

Найти список можно в классе активов МБ ФР: Т+ Ин.Акции и ДР

Мы подготовили для вас вкладку с дашбордом в QUIK, где уже добавлен список из новых бумаг. Для установки вкладки необходимо нажать правой кнопкой мыши по любой вкладке (например Фондовая секция или Портфель) и выбрать пункт "Загрузить вкладку из файла". После чего появится новая вкладка DASHBOARD. Вкладка будет работать только на версии QUIK 8.7.1.3 и позже

Как итог, должна получится вот такая таблица

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 24-28 августа

Сентимент рынка позитивный.

Индекс S&P 500 продолжает обновлять исторические максимумы. Позитивный фон поддерживается успешными переговорами между Китаем и США. США и КНР видят прогресс по фазе I торговой сделки, стороны привержены ее дальнейшему выполнению.❗Утренний комментарий за 25 августа 2020

#MCD
В акциях Макдональдса на Мосбирже сейчас уникальная ситуация. В стакане нет продавцов и бумага стоит гораздо выше, чем на Нью-Йоркской бирже ( там $212 или 15800 рублей).

Поэтому если вы вдруг вчера купили Макдональдс, то можно быстро зафиксировать прибыль, пока арбитражеры не выровняли цену

#NVDA
В акциях Nvidia так же проблема, что и в Макдональдсе

Сентимент рынка нейтральный.

Над Россией нависает угроза новых санкций. Стивен Биган, замгоссекретаря США, в ходе переговоров с главой МИД РФ Сергеем Лавровым заявил, что в случае подтверждения версии об отравлении оппозиционера Алексея Навального «Вашингтон примет меры, на фоне которых померкнет реакция американского общества на российское вмешательство в президентские выборы в США в 2016 году»...❗Утренний комментарий за 26 августа 2020

#детскиймир #аналитика
Вчера Детский мир представил свои финансовые показатели за 2 кв. 2020, а также менеджмент презентовал новую стратегию на видеоконференции. Мы предлагаем пробежаться по основным моментам отчета и стратегии, чтобы понимать, как прошла кризис и как она планирует развиваться дальше.

1. Благодаря переходу в онлайн (доля выручки составила 31%) компании удалось сохранить рост выручки в положительной зоне на уровне 3%. EBITDA также прибавила 3%. Снижение валовой маржи на фоне больших закупок товаров первой необходимости в апреле было компенсировано сокращением расходов на аренду.
2. Чистая прибыль упала на 30% за счет валютной переоценки кредиторской задолженности, а также росту амортизации и налоговых отчислений.
3. Долг остался на прежнем уровне в районе 1,6х.
4. По мультипликаторам оценка средняя. EV/EBITDA 7,5. P/E 12

Очевидно, что компания довольно легко прошла кризис и сохранила рост, хотя дивиденды за 2020 год всё-таки будут ниже. Но нам важно будет ли компания расти дальше. А она будет.

1. Предполагается рост до 300 обычных новых магазинов к 2023-2024 году с текущих 787.
2. Рост за счет открытия новых магазинов в формате точек выдачи онлайн-заказов. Их число должно перевалить за 800.
3. Развитие собственного маркетплейса, что позволит расширить ассортимент, и экосистемы через приложение на телефоне. Также Детский мир создаст онлайн-сервисы по образованию, педиатрии и развлечениям для детей.
4. Завоевание лидерства на рынке товаров для домашних животных. Сейчас темп роста в этом сегменте более 8-9%. Детский будет развивать сеть Зоозавр. Маржинальность EBITDA магазинов планируется на уровне 13-15%.
5. Всего доля онлайн выручки должна составлять 45%. Рост общей выручки двузначными темпами, а маржинальность по EBITDA прогнозируется на уровне 10%, и сохранение текущей дивполитики.

Мы видим, что у компании есть всё, для того чтобы расти дальше. Сейчас Детский мир оценивается вполне справедливо, дивиденды за этот год будут порядка 7-8 рублей. Однако в 2021 и следующих годах мы ожидаем роста всех основных показателей и дивидендов. Поэтому ещё раз подчеркиваем, что Детский мир – это уникальная компания, которая продолжает и расти, и платить дивиденды. Мы рекомендуем удерживать в портфеле на долгосрок и не продавать. Покупать ли по текущим ценам? Мы бы дождались хотя бы небольшой коррекции.

#яндекс
Яндекс уже стоит больше 90 своих годовых прибылей и вот только сейчас появились намеки на коррекцию после неукоснительного тренда. Мы ожидаем продолжения снижения котировок в начале сентября, после вступления в силу итогов пересмотра индексов

#доллар
В прошлый четверг мы публиковали график курса доллара и сообщали, что старт восходящему движению дан. Сегодня доллар достигал отметки в 76 рублей. Негативный сентимент сделал своё дело.

Сентимент рынка нейтральный.

В США бушует ураган «Лаура», который продолжает быстро усиливаться и уже достиг категории 4. Метеорологи заявляют о "потенциально катастрофическом ущербе" от урагана. Власти Техаса и Луизианы предписали 585 тыс. местных жителей эвакуироваться в связи с приближением «Лауры». Это негативно сказывается на нефтяных компаниях, работающих в этом регионе...❗Утренний комментарий за 27 августа 2020