#комментарий
Опубликованы протоколы закрытого заседания ФРС за 14 февраля
Все члены Федрезерва выступают за повышение ставки в марте 2022 года. Также большинство членов считает, что необходимо существенно сокращать баланс ФРС, однако подробности этого решения будут обсуждаться только в следующем месяце.
Мы думаем, что подъём ставки уже неизбежен. Рынки закладывают до конца 2022 года повышение до 1,75%. В случае ещё большего роста инфляции, ФРС может поднять ставку ещё выше. Мы считаем, что уже в марте может быть подъём на 0,5 п.п., что пока будет сдерживать рынки от роста.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Опубликованы протоколы закрытого заседания ФРС за 14 февраля
Все члены Федрезерва выступают за повышение ставки в марте 2022 года. Также большинство членов считает, что необходимо существенно сокращать баланс ФРС, однако подробности этого решения будут обсуждаться только в следующем месяце.
Мы думаем, что подъём ставки уже неизбежен. Рынки закладывают до конца 2022 года повышение до 1,75%. В случае ещё большего роста инфляции, ФРС может поднять ставку ещё выше. Мы считаем, что уже в марте может быть подъём на 0,5 п.п., что пока будет сдерживать рынки от роста.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍8😱4❤3
#индексы
Рынок сегодня "колбасит". То США говорят, что войска РФ приближаются к Украине, то Минобороны РФ говорит, что они возвращаются с учений. В такой ситуации лучше просто наблюдать за рынком со стороны
Рынок сегодня "колбасит". То США говорят, что войска РФ приближаются к Украине, то Минобороны РФ говорит, что они возвращаются с учений. В такой ситуации лучше просто наблюдать за рынком со стороны
😱5🤯2👍1
#комментарий
Стоимость барреля Urals вплотную приблизилась к $100
Цена российской нефти марки Urals в Средиземноморье 16 февраля превысила $99 за баррель впервые с начала сентября 2014 года, сообщило агентство Argus. Хотя обычно Urals дешевле Brent, но в этом году на европейском рынке бывает и обратная ситуация.
Эксперты отмечают нехватку свободных добывающих мощностей на Ближнем Востоке, рост спроса на мазут из-за дефицита газа. Минэкономразвития при этом повысило прогноз цен на нефть Urals в 2022 году на 25% с $62,2 до $77,7 за баррель. Вдобавок в нефти сейчас заложена геополитическая премия.
Однако ситуация может измениться хотя бы краткосрочно, если будет заключена Иранская ядерная сделка. Тогда мы сможем вновь увидеть коррекцию к $86. Пока же мы ожидаем сохранения высоких котировок нефти.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Стоимость барреля Urals вплотную приблизилась к $100
Цена российской нефти марки Urals в Средиземноморье 16 февраля превысила $99 за баррель впервые с начала сентября 2014 года, сообщило агентство Argus. Хотя обычно Urals дешевле Brent, но в этом году на европейском рынке бывает и обратная ситуация.
Эксперты отмечают нехватку свободных добывающих мощностей на Ближнем Востоке, рост спроса на мазут из-за дефицита газа. Минэкономразвития при этом повысило прогноз цен на нефть Urals в 2022 году на 25% с $62,2 до $77,7 за баррель. Вдобавок в нефти сейчас заложена геополитическая премия.
Однако ситуация может измениться хотя бы краткосрочно, если будет заключена Иранская ядерная сделка. Тогда мы сможем вновь увидеть коррекцию к $86. Пока же мы ожидаем сохранения высоких котировок нефти.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍6🔥2😱1
#аналитика #северсталь
Комментарий по отчётности "Северстали"
Сегодня отчиталась одна из наших любимых компаний – "Северсталь". Как обычно, пробежимся по основным моментам.
1. Выручка выросла на 2% кв/кв, а EBITDA упала на 16%. Такой "рассинхрон" объясняется падением цен на сталь, введением экспортной пошлины и ростом объёмов реализации. Как мы и предполагали ранее, металлурги достигли пика цикла. Менеджмент в прогнозе по рынку не особо оптимистичен. Снижение цен может продолжится из-за кризиса строительной отрасли в Китае, дефицита полупроводников в автопроизводстве по всему миру, а также из-за замедления спроса на недвижимость в РФ на фоне роста ставок. Исторически сейчас высокие цены, поэтому вполне логично ожидать коррекции. Однако радует то, что в начале года цены успели подрасти, что даёт надежды на успешный первый квартал.
2. Следующий момент связан со свободным денежным потоком и дивидендами. Свободный денежный поток был рекордным из-за высвобождения оборотного капитала. Менеджмент рекомендовал на дивиденды 109,81 рубля, что больше, чем FCF. Это рекордные суммы. Но не всё так гладко. "Северсталь", как нам кажется, вынужденно повысила прогноз по капзатратам на 2022 год, как того просило правительство. Поэтому, вероятнее всего, такие высокие дивиденды последние, далее ожидаем снижения. За 2021 год компания выплатит в совокупности почти 327 рублей на акцию.
3. Однако оценка компании в целом уже учитывает ожидаемое падение цен и рост капитальных затрат. Мы ориентируемся на 180-190 рублей дивидендов по "Северстали" за 2022 год. Таким образом, даже сейчас компания торгуется по форвардной дивдоходности 11-11,5%. По текущим мультипликаторам оценка крайне дешевая, но надо держать в уме снижение цен на сталь, тогда всё выглядит более умеренно. В целом "Северсталь" может стоить и ближе к 1800 при позитивном фоне на российском рынке.
В текущей ситуации наиболее рационально просто удерживать уже набранные ранее позиции по "Северстали".
Комментарий по отчётности "Северстали"
Сегодня отчиталась одна из наших любимых компаний – "Северсталь". Как обычно, пробежимся по основным моментам.
1. Выручка выросла на 2% кв/кв, а EBITDA упала на 16%. Такой "рассинхрон" объясняется падением цен на сталь, введением экспортной пошлины и ростом объёмов реализации. Как мы и предполагали ранее, металлурги достигли пика цикла. Менеджмент в прогнозе по рынку не особо оптимистичен. Снижение цен может продолжится из-за кризиса строительной отрасли в Китае, дефицита полупроводников в автопроизводстве по всему миру, а также из-за замедления спроса на недвижимость в РФ на фоне роста ставок. Исторически сейчас высокие цены, поэтому вполне логично ожидать коррекции. Однако радует то, что в начале года цены успели подрасти, что даёт надежды на успешный первый квартал.
2. Следующий момент связан со свободным денежным потоком и дивидендами. Свободный денежный поток был рекордным из-за высвобождения оборотного капитала. Менеджмент рекомендовал на дивиденды 109,81 рубля, что больше, чем FCF. Это рекордные суммы. Но не всё так гладко. "Северсталь", как нам кажется, вынужденно повысила прогноз по капзатратам на 2022 год, как того просило правительство. Поэтому, вероятнее всего, такие высокие дивиденды последние, далее ожидаем снижения. За 2021 год компания выплатит в совокупности почти 327 рублей на акцию.
3. Однако оценка компании в целом уже учитывает ожидаемое падение цен и рост капитальных затрат. Мы ориентируемся на 180-190 рублей дивидендов по "Северстали" за 2022 год. Таким образом, даже сейчас компания торгуется по форвардной дивдоходности 11-11,5%. По текущим мультипликаторам оценка крайне дешевая, но надо держать в уме снижение цен на сталь, тогда всё выглядит более умеренно. В целом "Северсталь" может стоить и ближе к 1800 при позитивном фоне на российском рынке.
В текущей ситуации наиболее рационально просто удерживать уже набранные ранее позиции по "Северстали".
👍9
#индексы
Как мы изначально предполагали, что неделя будет суперволатильной, так оно и вышло. Главы ДНР и ЛНР объявили об эвакуации населения в РФ. Наверное, эти выходные могут быть решающими в текущем кризисе
Как мы изначально предполагали, что неделя будет суперволатильной, так оно и вышло. Главы ДНР и ЛНР объявили об эвакуации населения в РФ. Наверное, эти выходные могут быть решающими в текущем кризисе
😱10👍9👎1
Друзья, привет! Настал новый месяц, а значит пора нового выпуска ответов на вопросы. Как обычно, пишите свои вопросы внизу в комментариях, а мы ответим на них в завтрашнем выпуске. Поехали!
#комментарий
Новый раунд переговоров
На выходных прошла череда переговоров между лидерами западных стран, России и Украины. Роль миротворца на себя взял президент Франции. Встреча же Джо Байдена и Владимира Путина рассматривается как продолжение намеченных на 24 февраля контактов Блинкена и Лаврова.
Главный страх инвесторов – это введение жёстких санкций, которыми пугают уже несколько месяцев. Блинкен заявил, что США ответят России даже при «среднем кипении» ситуации на Донбассе. Можно сказать, что санкции неминуемы, но весь вопрос в их тяжести. Мы думаем, что до полномасшабного «вторжения» не дойдет, а до помощи Донбассу в той или иной степени – вполне. Поэтому относительно слабые санкции можно ожидать. Однако рынок уже торгуется с приличным дисконтом, поэтому они вряд ли вызовут сильное падение.
Пока российский рынок остаётся довольно новостным и волатильным, но шансы на позитивный исход, на наш взгляд, возросли.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Новый раунд переговоров
На выходных прошла череда переговоров между лидерами западных стран, России и Украины. Роль миротворца на себя взял президент Франции. Встреча же Джо Байдена и Владимира Путина рассматривается как продолжение намеченных на 24 февраля контактов Блинкена и Лаврова.
Главный страх инвесторов – это введение жёстких санкций, которыми пугают уже несколько месяцев. Блинкен заявил, что США ответят России даже при «среднем кипении» ситуации на Донбассе. Можно сказать, что санкции неминуемы, но весь вопрос в их тяжести. Мы думаем, что до полномасшабного «вторжения» не дойдет, а до помощи Донбассу в той или иной степени – вполне. Поэтому относительно слабые санкции можно ожидать. Однако рынок уже торгуется с приличным дисконтом, поэтому они вряд ли вызовут сильное падение.
Пока российский рынок остаётся довольно новостным и волатильным, но шансы на позитивный исход, на наш взгляд, возросли.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍6
#индексы
Тонкий новостной рынок. Несколько минут назад МГБ ДНР сообщило о прорыве украинской диверсионной группы и весь утренний позитив уже слит
Тонкий новостной рынок. Несколько минут назад МГБ ДНР сообщило о прорыве украинской диверсионной группы и весь утренний позитив уже слит
#индексы
И вновь "красные дни календаря". Рынок ждет заседание Совбеза РФ
И вновь "красные дни календаря". Рынок ждет заседание Совбеза РФ
#индексы
РТС подошел к предыдущему минимуму. Сейчас есть большая вероятность отскока.
РТС подошел к предыдущему минимуму. Сейчас есть большая вероятность отскока.
#комментарий
В ожидании санкций
США объявят о санкциях против России во вторник по согласованию с союзниками. Снижение российского рынка после вчерашнего обвала продолжается. Геополитические новости продолжались всю ночь. Сегодня утром глава комитета Госдумы по СНГ Калашников заявил, что ДНР и ЛНР будут признаны в границах Донецкой и Луганской областей Украины. Само собой, это может повлечь открытое военное столкновение на Донбассе. В случае, если столкновения не будет, санкции Запада вряд ли будут серьезными.
Как сообщает Reuters, ссылаясь на представителя США, российские войска на Донбассе не повлекут за собой более широких санкций. Сегодня ожидаем продолжения маржин-коллов и объявления санкций. В случае слабых санкций можно рассчитывать на отскок по рынку.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
UPD: Калашников опроверг намерение признать ЛДНР в границах Луганской и Донецкой областей
В ожидании санкций
США объявят о санкциях против России во вторник по согласованию с союзниками. Снижение российского рынка после вчерашнего обвала продолжается. Геополитические новости продолжались всю ночь. Сегодня утром глава комитета Госдумы по СНГ Калашников заявил, что ДНР и ЛНР будут признаны в границах Донецкой и Луганской областей Украины. Само собой, это может повлечь открытое военное столкновение на Донбассе. В случае, если столкновения не будет, санкции Запада вряд ли будут серьезными.
Как сообщает Reuters, ссылаясь на представителя США, российские войска на Донбассе не повлекут за собой более широких санкций. Сегодня ожидаем продолжения маржин-коллов и объявления санкций. В случае слабых санкций можно рассчитывать на отскок по рынку.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
UPD: Калашников опроверг намерение признать ЛДНР в границах Луганской и Донецкой областей
😱10👍6🔥2❤1👎1
#сбербанк
Сбер вне санкционного списка ЕС
ЕС ПЛАНИРУЕТ САНКЦИИ В ОТНОШЕНИИ ВЭБА, ПРОМСВЯЗЬБАНКА - BLOOMBERG
Сбер вне санкционного списка ЕС
ЕС ПЛАНИРУЕТ САНКЦИИ В ОТНОШЕНИИ ВЭБА, ПРОМСВЯЗЬБАНКА - BLOOMBERG