#аналитика #нлмк
Поделимся своим мнением по НЛМК
Сегодня вышел первый годовой МСФО отчёт на российском рынке. НЛМК рапортовал о росте выручки как год к году, так и квартал к кварталу. Однако с точки зрения прибыли начались проблемы, EBITDA упала кв/кв на 23%. В чем проблема?
Мы уже не раз писали, что металлургия является циклической отраслью. Главное здесь – это уровень цен. Очень важно понимать, в какой фазе цикла мы сейчас находимся. Судя по графику и комментариям менеджмента, идёт возврат к средним ценам цикла, т.е. ожидается дальнейшее падение цен. Этому способствует рост мощностей, проблемы со спросом в РФ и Европе, охлаждение рынка в Китае после стимулов в 2020-2021 годах. Циклические компании нужно покупать на дне цикла, либо в его восходящей фазе. Ни того, ни другого мы пока не видим.
Но и продавать большого повода тоже нет. НЛМК продолжает выплачивать дивиденды сверх свободного денежного потока. 12,18 рубля за 4 квартал дают 5,5% квартальной дивдоходности. Даже в случае снижения цен ещё на 20-30%, НЛМК будет способен поддерживать дивиденды на уровне 20-25 рублей на акцию, т.к. в 2022 году ожидается рост производства. А это уже около 10% дивидендов. Поэтому если у вас уже есть НЛМК, то наша рекомендация «держать».
Поделимся своим мнением по НЛМК
Сегодня вышел первый годовой МСФО отчёт на российском рынке. НЛМК рапортовал о росте выручки как год к году, так и квартал к кварталу. Однако с точки зрения прибыли начались проблемы, EBITDA упала кв/кв на 23%. В чем проблема?
Мы уже не раз писали, что металлургия является циклической отраслью. Главное здесь – это уровень цен. Очень важно понимать, в какой фазе цикла мы сейчас находимся. Судя по графику и комментариям менеджмента, идёт возврат к средним ценам цикла, т.е. ожидается дальнейшее падение цен. Этому способствует рост мощностей, проблемы со спросом в РФ и Европе, охлаждение рынка в Китае после стимулов в 2020-2021 годах. Циклические компании нужно покупать на дне цикла, либо в его восходящей фазе. Ни того, ни другого мы пока не видим.
Но и продавать большого повода тоже нет. НЛМК продолжает выплачивать дивиденды сверх свободного денежного потока. 12,18 рубля за 4 квартал дают 5,5% квартальной дивдоходности. Даже в случае снижения цен ещё на 20-30%, НЛМК будет способен поддерживать дивиденды на уровне 20-25 рублей на акцию, т.к. в 2022 году ожидается рост производства. А это уже около 10% дивидендов. Поэтому если у вас уже есть НЛМК, то наша рекомендация «держать».
👍17
#СОЛИДнаяИдея #meta
Комментарий по Meta
Вчера компания Meta отчиталась о своих финансовых результатах по итогам 4 квартала и всего 2021 года.
Результаты за 4 квартал, следующие: ожидаемые $3,84 чистой прибыли на акцию оказались слишком оптимистичным сценарием для компании, Meta отчиталась о $3,67 чистой прибыли на акцию. Выручка в целом совпала с ожиданиями и зафиксировалась на уровне $33,67 млрд и превысила прогноз $33,4 млрд.
Важнее же оказались операционные метрики Meta и прогнозы менеджмента на 2022 год. Именно они оказались причиной падения котировок более чем на 20%
Так, впервые с момента IPO, компания показала снижение показателя DAU (Daily Active Users) по сравнению с предыдущим кварталом. DAU измеряет количество активных пользователей, посетивших веб-сайт или приложения компании. Как отмечает менеджмент, снижению способствовали ряд факторов, среди основных: новая политика конфиденциальности от iOS Apple, возрастающая конкуренция со стороны TIkTok и Google, а также макро факторы, которые привели к снижению затрат на рекламу в сервисах Meta.
Что касается прогнозов, то менеджмент отметил, что давление на рекламный бизнес компании усугубится в краткосрочной перспективе (первая половина 2022 года), а увеличенные затраты на развитие метавселенной сократят маржинальность компании по итогам 2022 года.
Несмотря на сложности на горизонте ближайших пары лет, компания сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе. Наличие огромной базы данных будет способствовать развитию метавселенной. Компания планирует запустить, как она надеется, самый быстрый компьютер AI Research SuperCluster в конце 2022 года. Наконец, Meta все еще включает в себя крупнейшие соцсети мира, монетизация которых будет совершенствоваться.
Учитывая все "за" и "против", мы рекомендуем покупать акции Meta с целевой ценой $305 за акцию (апсайд от текущих уровней 27,3%).
Комментарий по Meta
Вчера компания Meta отчиталась о своих финансовых результатах по итогам 4 квартала и всего 2021 года.
Результаты за 4 квартал, следующие: ожидаемые $3,84 чистой прибыли на акцию оказались слишком оптимистичным сценарием для компании, Meta отчиталась о $3,67 чистой прибыли на акцию. Выручка в целом совпала с ожиданиями и зафиксировалась на уровне $33,67 млрд и превысила прогноз $33,4 млрд.
Важнее же оказались операционные метрики Meta и прогнозы менеджмента на 2022 год. Именно они оказались причиной падения котировок более чем на 20%
Так, впервые с момента IPO, компания показала снижение показателя DAU (Daily Active Users) по сравнению с предыдущим кварталом. DAU измеряет количество активных пользователей, посетивших веб-сайт или приложения компании. Как отмечает менеджмент, снижению способствовали ряд факторов, среди основных: новая политика конфиденциальности от iOS Apple, возрастающая конкуренция со стороны TIkTok и Google, а также макро факторы, которые привели к снижению затрат на рекламу в сервисах Meta.
Что касается прогнозов, то менеджмент отметил, что давление на рекламный бизнес компании усугубится в краткосрочной перспективе (первая половина 2022 года), а увеличенные затраты на развитие метавселенной сократят маржинальность компании по итогам 2022 года.
Несмотря на сложности на горизонте ближайших пары лет, компания сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе. Наличие огромной базы данных будет способствовать развитию метавселенной. Компания планирует запустить, как она надеется, самый быстрый компьютер AI Research SuperCluster в конце 2022 года. Наконец, Meta все еще включает в себя крупнейшие соцсети мира, монетизация которых будет совершенствоваться.
Учитывая все "за" и "против", мы рекомендуем покупать акции Meta с целевой ценой $305 за акцию (апсайд от текущих уровней 27,3%).
❤12👍6
#комментарий
Обувной ритейлер "OR Group" объявил о дефолте по облигациям выпуска БО-07
По словам представителя "OR Group", сейчас компания испытывает сложности с обслуживанием обязательств в связи с чрезмерной долговой нагрузкой и высокой стоимостью привлечения заёмных средств. В данный момент она разрабатывает план антикризисных мер и рассматривает варианты реструктуризации.
Ранее мы писали, что если у вас остались любые облигации ОРГ, то их нужно продавать, поскольку последует кросс-дефолт по всем остальным выпускам. Мы не видим, как компания в текущей ситуации может спастись, поскольку у неё слабая бизнес-модель, "убиваемая" крупными маркетплейсами. Денежного потока только от МФК "Арифметика" не хватает для поддержания текущей деятельности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Обувной ритейлер "OR Group" объявил о дефолте по облигациям выпуска БО-07
По словам представителя "OR Group", сейчас компания испытывает сложности с обслуживанием обязательств в связи с чрезмерной долговой нагрузкой и высокой стоимостью привлечения заёмных средств. В данный момент она разрабатывает план антикризисных мер и рассматривает варианты реструктуризации.
Ранее мы писали, что если у вас остались любые облигации ОРГ, то их нужно продавать, поскольку последует кросс-дефолт по всем остальным выпускам. Мы не видим, как компания в текущей ситуации может спастись, поскольку у неё слабая бизнес-модель, "убиваемая" крупными маркетплейсами. Денежного потока только от МФК "Арифметика" не хватает для поддержания текущей деятельности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
❤5👍2
#нефть
Котировки нефти вплотную приблизились к $93 за баррель. Ближайшая цель по теханализу $100. В текущей ситуации российский нефтегаз зарабатывает просто космические прибыли
Котировки нефти вплотную приблизились к $93 за баррель. Ближайшая цель по теханализу $100. В текущей ситуации российский нефтегаз зарабатывает просто космические прибыли
👍10
#комментарий
Цены на нефть находятся выше $93 за баррель
Подъёму нефтяных цен способствует согласованная политика стран-экспортеров, которые не допускают избытка предложения на рынке. Спрос на энергоносители в мире уверенно растёт, а угроза военной напряжённости на Ближнем Востоке и в Европе обеспечивает поставщикам так называемую военную премию, пишет Независимая Газета.
Мы уже не раз за последний год слышали заявления как от представителей нефтегазовой отрасли, так и от отраслевых аналитиков о том, что отрасль сильно недоинвестирована. Мы видим, что сделка ОПЕК перевыполняется уже много месяцев подряд, что является свидетельством невозможности быстрого наращивания мощностей. С учётом геополитического фона нефть может продолжить восходящее движение к $100 за баррель, что будет позитивно для российского бюджета и нефтегазовых компаний.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Цены на нефть находятся выше $93 за баррель
Подъёму нефтяных цен способствует согласованная политика стран-экспортеров, которые не допускают избытка предложения на рынке. Спрос на энергоносители в мире уверенно растёт, а угроза военной напряжённости на Ближнем Востоке и в Европе обеспечивает поставщикам так называемую военную премию, пишет Независимая Газета.
Мы уже не раз за последний год слышали заявления как от представителей нефтегазовой отрасли, так и от отраслевых аналитиков о том, что отрасль сильно недоинвестирована. Мы видим, что сделка ОПЕК перевыполняется уже много месяцев подряд, что является свидетельством невозможности быстрого наращивания мощностей. С учётом геополитического фона нефть может продолжить восходящее движение к $100 за баррель, что будет позитивно для российского бюджета и нефтегазовых компаний.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍11❤4
Приглашаем на открытое интервью с руководителем управления корпоративного финансирования "Солид Брокер", к.э.н. Валерием Головановым "Облигации как инструмент реализации инвестиционной политики"
Ни одна отрасль экономики не может стоять на месте. И энергетика не исключение. Для ТЭК развитие проектов и запуск новых - обязательное условие успешной работы. Значит, нужны инвестиции, и часто - очень значительные. Где их взять, какие возможности привлечь средства для развития и реализации новых проектов предлагает рынок капитала? Эти и другие вопросы мы обсудим в рамках открытого интервью.
Мероприятие пройдет на платформе ZOOM во вторник, 8 февраля, в 16-00.
Подключение по ссылке: https://us06web.zoom.us/j/83961841566
Ведущий - шеф-редактор газеты «Энергетика и промышленность России» Славяна Румянцева.
Ни одна отрасль экономики не может стоять на месте. И энергетика не исключение. Для ТЭК развитие проектов и запуск новых - обязательное условие успешной работы. Значит, нужны инвестиции, и часто - очень значительные. Где их взять, какие возможности привлечь средства для развития и реализации новых проектов предлагает рынок капитала? Эти и другие вопросы мы обсудим в рамках открытого интервью.
Мероприятие пройдет на платформе ZOOM во вторник, 8 февраля, в 16-00.
Подключение по ссылке: https://us06web.zoom.us/j/83961841566
Ведущий - шеф-редактор газеты «Энергетика и промышленность России» Славяна Румянцева.
👍6
#СОЛИДнаяИдея
Ставки растут: в ожидании решений центробанков
Прошедшая неделя для рынков была довольно волатильной, но трендового движения в одну из сторон так и не было. Мы считаем, что рынок пока нервный не только из-за самого сезона отчётностей, но и из-за ожидаемого подъёма ставки ФРС в марте, а также начала программы сокращения баланса Федрезерва.
Что касается российского рынка, недельная инфляция в годовом выражении составила 8,9%, обновив недавние максимумы. ЦБ РФ, скорее всего, на заседании в пятницу вновь поднимет ставку на 1 п.п., до 9,5%. Достижение потолка по ставке будет являться очень хорошим сигналом для входа в долгосрочные облигации и дивидендные акции.
Сводная таблица инвестидей 7-11 февраля 2022 года
Ставки растут: в ожидании решений центробанков
Прошедшая неделя для рынков была довольно волатильной, но трендового движения в одну из сторон так и не было. Мы считаем, что рынок пока нервный не только из-за самого сезона отчётностей, но и из-за ожидаемого подъёма ставки ФРС в марте, а также начала программы сокращения баланса Федрезерва.
Что касается российского рынка, недельная инфляция в годовом выражении составила 8,9%, обновив недавние максимумы. ЦБ РФ, скорее всего, на заседании в пятницу вновь поднимет ставку на 1 п.п., до 9,5%. Достижение потолка по ставке будет являться очень хорошим сигналом для входа в долгосрочные облигации и дивидендные акции.
Сводная таблица инвестидей 7-11 февраля 2022 года
👍8❤4
#комментарий
Итоги переговоров двух президентов
Владимир Путин и Эмманюэль Макрон вчера договорились о деэскалации ситуации на Украине, сообщает The Financial Times. По информации издания, президент России пообещал вывести из Белоруссии до 30 тыс. военных после совместных российско-белорусских учений, которые пройдут 10–20 февраля. По данным FT, Владимир Путин также заявил, что не будет предпринимать никаких новых "военных инициатив", а также согласился "вести диалог" о развертывании российских войск.
Кроме того, как утверждают источники издания, президенты двух стран договорились о "структурированном диалоге по коллективной безопасности". И хотя официальных сообщений о сделке не было, сам факт публикации такого материала в иностранной прессе очень позитивен для российского рынка в целом и рубля в частности. Ожидаем сегодня роста индексов и укрепления нацвалюты ниже 75 за доллар.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Итоги переговоров двух президентов
Владимир Путин и Эмманюэль Макрон вчера договорились о деэскалации ситуации на Украине, сообщает The Financial Times. По информации издания, президент России пообещал вывести из Белоруссии до 30 тыс. военных после совместных российско-белорусских учений, которые пройдут 10–20 февраля. По данным FT, Владимир Путин также заявил, что не будет предпринимать никаких новых "военных инициатив", а также согласился "вести диалог" о развертывании российских войск.
Кроме того, как утверждают источники издания, президенты двух стран договорились о "структурированном диалоге по коллективной безопасности". И хотя официальных сообщений о сделке не было, сам факт публикации такого материала в иностранной прессе очень позитивен для российского рынка в целом и рубля в частности. Ожидаем сегодня роста индексов и укрепления нацвалюты ниже 75 за доллар.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
❤8👍4
"Детский мир" проведёт buyback на сумму до 3,5 млрд рублей
Компания объявила о запуске программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже, в размере до 3.5 млрд рублей. По нашему мнению, это безусловный позитив для всех акционеров. Акции компании сильно недооценены, а перспективы высоких дивидендов в текущей макрообстановке мало интересуют инвесторов. "Детский мир" решил выкупить собственные акции самостоятельно для того, чтобы повысить их стоимость.
Что касается дивидендов, то пока мы не видели комментариев от менеджмента. Возможно, ту часть денег, которую потратят на обратный выкуп, вычтут из предполагаемой суммы дивидендов. Поэтому можно воспринимать текущий байбэк как "квазивыплату" дивидендов.
Мы подтверждаем ориентир по акциям на уровне 150-160 рублей на 2022 год.
Компания объявила о запуске программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже, в размере до 3.5 млрд рублей. По нашему мнению, это безусловный позитив для всех акционеров. Акции компании сильно недооценены, а перспективы высоких дивидендов в текущей макрообстановке мало интересуют инвесторов. "Детский мир" решил выкупить собственные акции самостоятельно для того, чтобы повысить их стоимость.
Что касается дивидендов, то пока мы не видели комментариев от менеджмента. Возможно, ту часть денег, которую потратят на обратный выкуп, вычтут из предполагаемой суммы дивидендов. Поэтому можно воспринимать текущий байбэк как "квазивыплату" дивидендов.
Мы подтверждаем ориентир по акциям на уровне 150-160 рублей на 2022 год.
❤10👍8