- Члены FOMC Каплан и Кларида ожидают, что ФРС объявят о сворачивании экстренного стимулирования уже в этом году.
- В России сегодня мы ожидаем ряд корпоративных отчетностей...❗Утренний комментарий за 5 августа 2021

ВТБ – банк №2 в РФ. В прошлом году банк был вынужден создавать большие резервы на фоне пандемии, что вызвало падение чистой прибыли и котировок. Из-за нехватки капитала банк не смог заплатить 50% чистой прибыли на дивиденды за 2019 год. Однако сейчас мы видим, что ситуация меняется...❗ВТБ: ставка на кратный рост прибыли и выплату 50% на дивиденды

- Глава ВОЗ заявил о «периоде реальной опасности» для человечества.
- Автопроизводители США на встрече с Байденом подтвердили намерение в стремлении к тому, чтобы к 2030 году доля электромобилей в их продажах в США составляла от 40% до 50%...❗Утренний комментарий за 6 августа 2021

#аналитика #VIAC
Наш небольшой комментарий по отчету Viacom за 2-й квартал 2021г:
Квартальная выручка медиа-холдинга выросла по всем дивизионам бизнеса и в совокупности увеличилась на 8% год-к-году. Заметнее всего, на 92%, вырос сегмент потокового вещания за счет роста количества подписок и дохода от рекламы. Совокупное количество подписчиков на «стриминговый» сервис выросло на 6.5 млн (преимущественно за счет бренда «Paramount +») до 42 млн человек.

Компания продолжает интенсивно инвестировать в этот сегмент бизнеса, а также развивать и распространять новые виды развлекательного контента в сегменте бизнеса «Filmed Entertainment», или театрально-интерактивное TV. Поэтому скорректированные OIBDA и прибыль на акцию оказались меньше аналогичного периода прошлого года.

Финансовый директор Навин Чопра в рамках конференц-колла отметил, что новые направления бизнеса опережают план роста доходов и что компания намерена удвоить в 2021г размер инвестиций в потоковый контент в сравнении с 2020г. Уже после завершения инвест-программы менеджмент вернется к вопросу повышения дивидендных выплат акционерам и снижению долговой нагрузки.

Мы сохраняем инвестиционную идею в Viacom, т.к. считаем, что при успешной реализации инвест-программы и возобновлении траектории по увеличению дивидендных выплат по итогу 2021г мы увидим существенную позитивную переоценку стоимости акций.

-Новости и события
- Предстоящие размещения
- Кривые доходностей (USD)
- Динамика Индексов облигаций и лидеры торгов за неделю
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 6 августа 2021 г..

Друзья, привет. Настал очередной месяц, а значит пришло время для очередного выпуска ответов на ваши вопросы. Задавайте внизу в комментариях под этим постом, а мы ответим в ближайшем выпуске. Поехали!

- Золото обрушилось после публикации отчета по безработице в США.
- НДПИ для металлургов повысят с 2022 года...❗Утренний комментарий за 9 августа 2021

#белуга #инвестидеи
Бумаги Белуги выросли уже почти на 14% с момента инвестидеи

- Комментарий по рынкам
- Новая идея по ВТБ
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 9-13 августа 2021

- Среди членов ФРС есть разногласия по поводу необходимости сворачивания стимулирования.
- В Китае новый суточный рекорд по случаям заражений коронавирусом с начала новой волны, власти уже вводят ограничения...❗Утренний комментарий за 10 августа 2021

#золото
Золото, как известно, сильно коррелирует с реальной доходностью госбондов США. Сейчас спред вновь разошелся, золото падает как бы "на опережение".

Завтра выйдут важные данные по инфляции в США. После чего можно будет сделать выводы о дальнейшем тренде по золоту

#фосагро #аналитика
Обещали разобрать отчет ФосАгро – разбираем.

1. Цены на сложные удобрения и карбамид (графики из Блумберга) продолжают расти. Рост экспорта из Китая был абсорбирован индийскими покупателями за счет госсубсидий Индийского правительства, а санкции на Белоруссию вызвали сокращение мирового предложения калийных удобрений. Прибавьте к этому рост инфляции и рост цен на сельхозпродукцию в мире и получите ралли на рынке удобрений. Менеджмент ожидает, что такие высокие цены продолжатся в третьем квартале.
2. Выручка выросла на 48% за счет роста цен на удобрения и благодаря девальвации рубля. EBITDA удвоилась по сравнению с прошлым годом.
3. На дивиденды менеджмент решил отправить 106% от свободного денежного потока. В пересчете на акцию получается 156 рублей за второе полугодие. Мы думаем, что есть все шансы на 500+ рублей по итогам года. Это более 10% дивдоходности по текущим ценам.
4. Чистый долг к EBITDA упал на 1,07х – минимальные значения по долгу за долгое время.
5. По мультипликаторам мы видим небольшой дисконт: P/E 8,6х. EV/EBITDA 6,2х

Даже несмотря на кратный рост акций за год, мы видим ещё небольшой потенциал роста ФосАгро. Покупать по текущим ценам уже довольно опасно, поскольку можно легко нарваться на коррекцию цен на удобрения. Однако для докупок и удержания позиций текущий ценник адекватен.