- Комментарий по рынкам
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 24-28 мая 2021

- Члены ФРС по-прежнему считают, что рост инфляции в США является временным явлением.
- Китай заявил, что будут разработаны планы по борьбе с аномальными колебаниями цен на сырьевые товары, включая железную руду, кукурузу и медь.❗Утренний комментарий за 25 мая 2021

#железнаяруда
Касательно мер Китая по сдерживанию цен. Фьючерсы на железную руду уже отреагировали на интервенции. Возможно, что сейчас мы уже видим пик

#сталь
А вот цены на сталь в порту Черного моря пока растут как недавно рос биткоин. Не к добру это

Привлекательная доходность в валюте: Экспобанк выходит на рынок с «вечными» еврооблигациями

ООО «Экспобанк» – российский частный универсальный банк, работает с 1994 года. Банк специализируется на кредитовании среднего и крупного бизнеса, автокредитовании, а также выдаче банковских гарантий. На конец 1 кв. 2021 г. по размерам активов Банк занял 60-е место. Основным акционером выступает Игорь Ким.

Книга для подачи заявок для участия в размещении бессрочных субординированных облигаций Экспобанка, 02BK открыта до 04 июня 2021 г. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. Мы оцениваем финансовое положение Банка как устойчивое.
❗Привлекательная доходность в валюте: Экспобанк выходит на рынок с «вечными» еврооблигациями

- Президент США Джо Байден признал, что санкции против "Северного потока 2" на данном этапе контрпродуктивны, поскольку проект близок к завершению.
- Белый дом считает предстоящую встречу Путина и Байдена 16 июня жизненно важной для интересов США...❗Утренний комментарий за 26 мая 2021

Магнит собирает заявки на 3-х летние бонды

Магнит - одна из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания с 9,6% долей на рынке за 2020 г. Магнит уступает первенство по доле рынка Х5 Retail Group (доля рынка Х5 Retail 11,5%), однако Магнит является лидером в российском ритейле по количеству продовольственных магазинов и территории их размещения.

Книга для подачи заявок на покупку облигаций Магнит, БО-002P-04 уже открыта. Закрытие книги планируется сегодня, 26 мая 2021 г., в 15.00.

Ориентир по доходности предполагает премию к кривой ОФЗ на сроке 3-х лет в пределах 110-120 б.п. По сравнению с другими выпусками Магнита ориентир доходности по новому выпуску предполагает премию к кривой ритейлера в пределах 40 б.п. Кредитное качество эмитента оцениваем на высоком уровне и рекомендуем консервативным инвесторам присмотреться к покупке облигаций Магнит, БО-002Р-04 в свой портфель .
❗Магнит собирает заявки на 3-х летние бонды

#газпром
Цены на газ в Европе сейчас вновь на многолетних максимумах. Газпром не покупает дополнительные мощности у Украины, что вызывает снижение запасов и рост цен. По всей видимости, менеджмент делает ставку на то, что Северный поток-2 будет скоро запущен. Мы ожидаем Газпром выше 300 рублей

Финальная ставка 1-го купона по облигациям Магнита серии БО-002P-04 установлена на уровне 7,05% годовых (доходность 7,17%). Премия к кривой ОФЗ на сроке 3-х лет - 87 б.п.

- Ряд членов ФРС заявили о том, что подходит время начать обсуждение сворачивания стимулирования.
- Республиканцы и демократы готовы продлить переговоры по инфраструктурному пакету Байдена до после дэдлайна 31 мая, но ненадолго...❗Утренний комментарий за 27 мая 2021

#лукойл #аналитика
Вчера вышел отчет Лукойла, а буквально несколько минут назад закончилась конференция с менеджментом. Мы традиционно разбираем для вас интересные отчеты. Давайте пробежимся по основным моментам и поймем расклад сил в Лукойле.

1. Добыча нефти восстановилась квартал к кварталу на 5%, хотя по сравнению с прошлым годом снижение составило 8%. Главное, что мы видим планомерное восстановление по мере снятия ограничений в рамках ОПЕК+, т.е. у компании не возникает проблем с ростом добычи.
2. Выручка выросла на 12% год к году, а EBITDA более чем удвоилась. Конечно же, этому способствовал рост цен на нефть. В рублях чистая цена на нефть за вычетом НДПИ и экспортной пошлины достигла исторического максимума. Второй квартал будет даже ещё лучше первого. Также из-за отмены льгот на сверхвязкую нефть компания недозаработала 16 млрд. рублей или 5%, что в целом не так и много.
3. Свободный денежный поток вырос почти в 3 раза. Скорректированный свободный денежный поток, который компания полностью направляет на дивиденды, составил 222 рубля на акцию. По итогам года мы ожидаем порядка 600 рублей дивидендов, т.е. форвардная ожидаемая дивдоходность почти 10%. И это, по сути, основной драйвер в Лукойле на данный момент.
4. По мультипликаторам текущая оценка выше средней: P/E ttm 17,7х, EV/EBITDA ttm 4,7х. Однако восстановление показателей в следующих кварталах уже в цене.

Нужно понимать, что сейчас не самые лучшие цены для покупки Лукойла. В циклических компаниях момент входа нужно искать на дне цикла. По нефтяникам мы сейчас скорее в середине цикла, но точно не на дне. Поэтому потенциал роста сохраняется, тем более распределение 100% свободного денежного потока на дивиденды поддержит котировки. Потенциал видим до 7000-7500 рублей.

#лукойл
В добавок к предыдущему посту. Динамика акций Лукойла и цены на нефть в рублях. Технически сейчас есть апсайд к 6600 для Лукойла

#лукойл
Консенсус аналитиков также рассчитывает на рост акций Лукойла

-Новости и события
- Предстоящие размещения
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 27 мая 2021 г.

#нмтп #инвестидеи
Совет директоров НМТП рекомендовал дивиденды в размере 0,06 рубля на акцию. Это далеко не та сумма, на которую мы рассчитывали по итогам года. Сейчас акции могут быть под давлением, поэтому краткосрочные позиции, возможно, стоит прикрыть.

UPD: Думаем, все-таки, что инвестидею стоит закрыть. Выходим с убытком -5%.