ЭР-Телеком Холдинг предложит инвесторам облигации с привлекательной доходностью

ЭР-Телеком Холдинг – российский телекоммуникационный оператор, работающий под брендом «Дом.ру». Компания предоставляет клиентам услуги широкополосного доступа в интернет (ШПД), цифрового телевидения, интернет-телефонии, умных домофонов, видеонаблюдения и пр.

Книга для подачи заявок на покупку облигаций ЭР-Телеком Холдинг, ПБО-05 будет открыта 15 апреля 2021 г.

Ориентир по доходности предполагает премию к кривой ОФЗ на сроке 3 года в пределах 255-280 б.п.
❗ЭР-Телеком Холдинг предложит инвесторам облигации с привлекательной доходностью

Сентимент рынка позитивный.

Вечером 13 апреля пресс-служба Белого дома распространила сообщение о телефонном разговоре президентов США и России Джо Байдена и Владимира Путина. Согласно краткому сообщению Белого дома, стороны обсудили региональные и глобальные вопросы, включая проблемы контроля над вооружениями и недавнее продление договора о стратегических наступательных вооружениях. Рынок воспринял это как разрядку геополитической напряженности...❗Утренний комментарий за 14 апреля 2021

#облигации
ОФЗ также позитивно реагируют на определенное снятие геополитической напряженности

Setl Group: крупнейший застройщик в Северо-Западном регионе планирует привлечь 5 млрд руб.

Setl Group – один из крупнейших застройщиков в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. С момента основания девелопер ввел в эксплуатацию 253 жилых дома общей площадью 8,1 млн кв. м., а также 33 детских сада и 9 школ.

Книга для подачи заявок на покупку облигаций Сэтл Групп, 001Р-03 предварительно будет открыта 16 апреля 2021 г.

Ориентир по купону (доходности): 8.50 – 8.85% годовых (8.77 – 9.15% годовых).

❗Setl Group: крупнейший застройщик в Северо-Западном регионе планирует привлечь 5 млрд руб.

Друзья, привет! Уже завтра состоится наш очередной вебинар. Расскажем про услугу "Персональный брокер", ее характеристики и выгоду для клиентов. Дмитрий Донецкий предложит участникам вебинара 3 лучшие инвестиционные идеи апреля 2021. Кроме того, поговорим про понятие "открытая архитектура" и какие возможности оно открывает инвесторам и клиентам ИФК "Солид".

Вебинар пройдет 15 апреля в 19:00 МСК. Участие бесплатное. Ссылка на регистрацию: https://events.solidbroker.ru/MSK-120421/

Всех ждём!

Сентимент рынка негативный.

Новые санкции США затронут только первичное размещение рублевого госдолга России, пишет WSJ. Американским банкам, по данным издания, после 14 июня будет запрещено покупать новый госдолг напрямую у ЦБ и Минфина РФ, однако они по-прежнему смогут покупать и продавать российские гособлигации на вторичном рынке. Таким образом, по сути введенные в августе 2019 года санкции, запрещавшие американским банкам участвовать в первичном размещении валютного российского госдолга (евробондов), расширяются на рублевые облигации (ОФЗ). Официально о санкциях США могут объявить уже сегодня...❗Утренний комментарий за 15 апреля 2021

#облигации #доллар
ОФЗ и рубль отреагировали на новости о санкциях ожидаемо. Если заявления СМИ верные и у администрации Байдена других планов наказывать Россию пока нет, то на этом негатив может и закончиться. ОФЗ в последнее время на аукционах скупают госбанки и местные игроки, к тому же на вторичном рынке западные инвесторы по-прежнему смогут заходить в наши бумаги. Проблемы могут начаться, только если нефть опять будет на очень низких уровнях

Друзья, ещё раз напоминаем, что уже через 1,5 часа состоится наш очередной вебинар. Расскажем про услугу "Персональный брокер", ее характеристики и выгоду для клиентов. Дмитрий Донецкий предложит участникам вебинара 3 лучшие инвестиционные идеи апреля 2021. Кроме того, поговорим про понятие "открытая архитектура" и какие возможности оно открывает инвесторам и клиентам ИФК "Солид".

Ждём всех в 19:00 МСК. Участие бесплатное. Ссылка на регистрацию: https://events.solidbroker.ru/MSK-120421/

Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 15 апреля 2021 г.

Сентимент рынка нейтральный.

Вчера США объявили санкции на госдолг РФ, однако рынок оценил эти санкции как незначительные. Американским инвесторам запретили покупать ОФЗ напрямую на первичном размещении, что слабо повлияет на аукционы Минфина. В результате на российском рынке инвесторы могут проявить аппетит к риску на фоне слабых санкций...❗Утренний комментарий за 16 апреля 2021

#x5retailgroup #аналитика
Сегодня вышел операционный отчет одной из наших инвестидей – X5 Retail Group. Давайте рассмотрим основные моменты.

1. Рост выручки составил 8,1%, что на фоне высокой базы прошлого года, когда была паника в супермаркетах, является хорошим результатом. Менеджмент также представил скорректированные показатели. В таком формате рост выручки составил 11,5%. В целом по году мы ожидаем прирост на 10%. В помесячной динамике видно, что только март выбивается из общей канвы.
2. Сопоставимые продажи выросли на 2,1% благодаря росту среднего чека. Здесь также учитывается фактор продуктовой инфляции, которая за 1 квартал составила 7,4%. Скорректированный показатель сопоставимых продаж составил 5,9%, что на средних уровнях последнего времени. Лидирующим форматом остается по-прежнему Пятёрочка.
3. Доля онлайн-продаж составила 2%. X5 также планирует со второго квартала начать экспансию онлайн-формата в регионы, что должно ещё больше увеличить долю онлайн-продаж. Оцениваем этот сегмент крайне позитивно. По сути, X5 строит хорошую базу для IPO этого сегмента.
4. Рост торговой площади составил 8,3%

В целом результаты на уровне наших ожиданий и рынка. Сюрпризов мы не увидели, однако отметим стремительный рост онлайн-продаж. X5 в этом плане обходит всех других ритейлеров. Мы по-прежнему считаем, что акции недооценены и рекомендуем их к покупке. Целевую цену подтверждаем на уровне 3250.

#северсталь #аналитика
Также сегодня представила свои результаты Северсталь. Акции компании продолжают обновлять максимумы. Почему так происходит или стоит ли уже закрывать позиции?

Финансовые результаты Северстали действительно впечатляющие: рост выручки на 27%, EBITDA на 109%, свободный денежный поток на 820%, маржинальность EBITDA 52%. По сути, весь этот рост является следствием ралли на рынке стали (см. цены выше).

Рост производства составил всего 4% из-за начала работы новой доменной печи, а продажи снизились на 1% натуральном выражении, что было вызвано задержками отгрузок в портах. Так что в следующем квартале Северсталь должна показать рост, в том числе за счет роста объемов продаж.

На дивиденды менеджмент направляет 100% от свободного денежного потока. Дивдоходность около 2,7% (квартальная). В целом мы ожидаем, что при сохранении текущих цен на сталь хотя бы до конца лета, Северсталь может по году заплатить рекордные 180 рублей. Однако здесь много изменчивых факторов.

По мультипликаторам оценка средне-высокая: EV/EBITDA ttm 7х, P/E ttm 11,8х, рынок закладывает рост доходов в следующем квартале. Мы считаем, что Северсталь может ещё немного подрасти, если цены на сталь пока будут оставаться на текущих уровнях. Менедмжент не даёт прогноза по рынку. Однако мы считаем, что долго текущая ценовая конъюнктура продолжаться не будет. Поэтому пока наша рекомендация удерживать. Для докупок ситуация пока не располагает.

#северсталь
Зависимость акций Северстали в долларах и цен на горячекатаный рулон стали FOB Черное море (синим цена акций)