#русаква #инвестидеи
Акции РусАквы прибавили уже более 25% с момента выхода нашей инвестидеи. Компания является бенефициаром роста цен на продукты питания, хотя основная идея в ней - это рост производства в ближайшие 2-3 года
Акции РусАквы прибавили уже более 25% с момента выхода нашей инвестидеи. Компания является бенефициаром роста цен на продукты питания, хотя основная идея в ней - это рост производства в ближайшие 2-3 года
Сентимент рынка нейтральный.
В США по-прежнему продолжаются переговоры по новому пакету стимулирования экономики. На другом континенте продолжаются переговоры по Brexit. Премьер-министр Ирландии надеется, что основные моменты по сделке будут согласованы уже к выходным...❗Утренний комментарий за 16 декабря 2020
В США по-прежнему продолжаются переговоры по новому пакету стимулирования экономики. На другом континенте продолжаются переговоры по Brexit. Премьер-министр Ирландии надеется, что основные моменты по сделке будут согласованы уже к выходным...❗Утренний комментарий за 16 декабря 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Декабрь 16, 2020
#алроса
Акции Алросы продолжают обновлять максимумы этого года. Помнится, в мае-июне компанию просто хоронили и она была никому не нужна, а сейчас настроение поменялось. Наша рекомендация - удерживать. Ждем Алросу по 110-115 рублей уже в следующем году
Акции Алросы продолжают обновлять максимумы этого года. Помнится, в мае-июне компанию просто хоронили и она была никому не нужна, а сейчас настроение поменялось. Наша рекомендация - удерживать. Ждем Алросу по 110-115 рублей уже в следующем году
Сентимент рынка позитивный.
Вчера состоялось заседание ФРС, на котором его глава Джером Пауэлл заявил, что ФРС продолжит сверхмягкую политику, будет продолжать программу количественного смягчения и в случае ухудшения ситуации лишь увеличит её. Цель – достичь инфляции в 2% и более. Такая политика приводит к ослаблению доллара, росту защитных активов и сырья (золота, биткоина, нефти), а также к росту рынка акций...❗Утренний комментарий за 17 декабря 2020
Вчера состоялось заседание ФРС, на котором его глава Джером Пауэлл заявил, что ФРС продолжит сверхмягкую политику, будет продолжать программу количественного смягчения и в случае ухудшения ситуации лишь увеличит её. Цель – достичь инфляции в 2% и более. Такая политика приводит к ослаблению доллара, росту защитных активов и сырья (золота, биткоина, нефти), а также к росту рынка акций...❗Утренний комментарий за 17 декабря 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Декабрь 17, 2020
#qiwi
Акции QIWI продолжают падение после новостей о коллективном иске американских инвесторов против менеджмента компании. Менеджмент обвиняют в сокрытии информации, которая могла повлиять на котировки компании. Мы ожидаем, что акции могут обновить исторические минимумы
Акции QIWI продолжают падение после новостей о коллективном иске американских инвесторов против менеджмента компании. Менеджмент обвиняют в сокрытии информации, которая могла повлиять на котировки компании. Мы ожидаем, что акции могут обновить исторические минимумы
#газпром
Акции Газпрома прибавляют более 3% во время конференции президента РФ
Акции Газпрома прибавляют более 3% во время конференции президента РФ
- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 17 декабря 2020 г.
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 17 декабря 2020 г.
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Декабрь 17, 2020
Сентимент рынка нейтральный.
Эксперты Управления по вопросам качества продовольствия и медикаментов (FDA) США рекомендовали регулятору одобрить регистрацию вакцины против коронавируса американской компании Moderna. Чуть позже появилась информация, что FDA одобрила вакцину от Moderna для экстренного использования...❗Утренний комментарий за 18 декабря 2020
Эксперты Управления по вопросам качества продовольствия и медикаментов (FDA) США рекомендовали регулятору одобрить регистрацию вакцины против коронавируса американской компании Moderna. Чуть позже появилась информация, что FDA одобрила вакцину от Moderna для экстренного использования...❗Утренний комментарий за 18 декабря 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Декабрь 18, 2020
#окей #аналитика
Чем ближе Новый год, тем меньше новостей по отдельным компаниям. Следующая неделя скорее всего будет одной из самых скучных. Тем не менее, мы продолжаем вас радовать аналитическими материалами. Сегодня хотим разобраться, стоит ли покупать недавно появившиеся акции (гдр) ритейлера О’КЕЙ. Как обычно, выделим основные моменты:
1. Ключевая особенность компании в её формате. До сих пор основные магазины ОКЕЙ – это гипермаркеты. Уже более 5 лет мы видим потребительскую тенденцию на переход на магазины у дома. Люди всё меньше ездят в гипермаркеты, от чего страдает трафик в таких магазинах, а значит и выручка. У ОКЕЙ выручка в последние 5 лет – стагнирующая. При чем традиционные гипермаркеты даже в этот благоприятный для ритейлеров год демонстрируют падение выручки (не считая 2 кв.).
2. Чтобы окончательно не уступить весь рынок, с 2015 года компания развивает сеть дискаунтеров «ДА!». В этом году их доля в выручке составила уже 15%. Стратегия менеджмента направлена на развитие именно этой сети. Традиционные гипермаркеты в основном будут просто обновляться, открытие новых магазинов не планируется. Сеть дискаунтеров вышла на операционную прибыль лишь в этом году.
3. Компания имеет нестабильную прибыль, сильную сезонность прибыли, а также низкую рентабельность по отношению к топам индустрии: X5 Retail Group, Магниту и Ленте.
4. ОКЕЙ имеет высокий уровень долга. Соотношение Чистый долг/EBITDA близко к 4х, что плохо для держателей акций, т.к. значительная часть прибыли идет на обслуживание долга. Однако для держателей облигаций такой долг вполне приемлемый, т.к. бизнес компании стабильный.
5. По мультипликатору EV/EBITDA оценка равняется 5,2х, что близко к текущей оценке Ленты и является одной из самых низких оценок индустрии.
6. Дивидендная политика отсутствует. Менеджмент выплачивает дивиденды регулярно, но их размер всегда разный и определяется текущими потребностями бизнеса в деньгах.
Резюме.
Компания работает на растущем рынке, в котором пытается удержать набранные позиции, т.е. речи о росте пока нет. Это большой минус. Отток трафика из гипермаркетов компенсируется развитием сети дискаунтеров. В позитивном сценарии рост дискаунтеров должен вернуть рост выручки компании. На наш взгляд, перспективы в компании есть, но невысокие. Также нам не нравится отсутствие дивидендной политики и низкая рентабельность бизнеса. Поэтому мы рекомендуем покупать лидера сектора X5 Retail Group, а не ОКЕЙ.
Чем ближе Новый год, тем меньше новостей по отдельным компаниям. Следующая неделя скорее всего будет одной из самых скучных. Тем не менее, мы продолжаем вас радовать аналитическими материалами. Сегодня хотим разобраться, стоит ли покупать недавно появившиеся акции (гдр) ритейлера О’КЕЙ. Как обычно, выделим основные моменты:
1. Ключевая особенность компании в её формате. До сих пор основные магазины ОКЕЙ – это гипермаркеты. Уже более 5 лет мы видим потребительскую тенденцию на переход на магазины у дома. Люди всё меньше ездят в гипермаркеты, от чего страдает трафик в таких магазинах, а значит и выручка. У ОКЕЙ выручка в последние 5 лет – стагнирующая. При чем традиционные гипермаркеты даже в этот благоприятный для ритейлеров год демонстрируют падение выручки (не считая 2 кв.).
2. Чтобы окончательно не уступить весь рынок, с 2015 года компания развивает сеть дискаунтеров «ДА!». В этом году их доля в выручке составила уже 15%. Стратегия менеджмента направлена на развитие именно этой сети. Традиционные гипермаркеты в основном будут просто обновляться, открытие новых магазинов не планируется. Сеть дискаунтеров вышла на операционную прибыль лишь в этом году.
3. Компания имеет нестабильную прибыль, сильную сезонность прибыли, а также низкую рентабельность по отношению к топам индустрии: X5 Retail Group, Магниту и Ленте.
4. ОКЕЙ имеет высокий уровень долга. Соотношение Чистый долг/EBITDA близко к 4х, что плохо для держателей акций, т.к. значительная часть прибыли идет на обслуживание долга. Однако для держателей облигаций такой долг вполне приемлемый, т.к. бизнес компании стабильный.
5. По мультипликатору EV/EBITDA оценка равняется 5,2х, что близко к текущей оценке Ленты и является одной из самых низких оценок индустрии.
6. Дивидендная политика отсутствует. Менеджмент выплачивает дивиденды регулярно, но их размер всегда разный и определяется текущими потребностями бизнеса в деньгах.
Резюме.
Компания работает на растущем рынке, в котором пытается удержать набранные позиции, т.е. речи о росте пока нет. Это большой минус. Отток трафика из гипермаркетов компенсируется развитием сети дискаунтеров. В позитивном сценарии рост дискаунтеров должен вернуть рост выручки компании. На наш взгляд, перспективы в компании есть, но невысокие. Также нам не нравится отсутствие дивидендной политики и низкая рентабельность бизнеса. Поэтому мы рекомендуем покупать лидера сектора X5 Retail Group, а не ОКЕЙ.
Сентимент рынка негативный.
Команда избранного президента США Джо Байдена обсуждает возможный ответ России после массовой хакерской атаки, сообщили источники Reuters. После инаугурации администрация Байдена рассмотрит возможные варианты ответа России. Среди них — введение жестких экономических санкций или кибератака на российскую инфраструктуру...❗Утренний комментарий за 21 декабря 2020
Команда избранного президента США Джо Байдена обсуждает возможный ответ России после массовой хакерской атаки, сообщили источники Reuters. После инаугурации администрация Байдена рассмотрит возможные варианты ответа России. Среди них — введение жестких экономических санкций или кибератака на российскую инфраструктуру...❗Утренний комментарий за 21 декабря 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Декабрь 21, 2020