#газпром
В очередной раз политические риски Газпрома раскрываются.

Польский антимонопольный регулятор UOKiK наложил на Газпром и еще пять компаний, участвующих в строительстве газопровода "Северный поток 2", максимальные штрафы - в $7,6 млрд и $61 млн соответственно, за строительство газопровода без его согласия.

Как говорится в твиттере регулятора, он также издал приказ о прекращении действия контрактов, заключенных для финансирования строительства газопровода "Северный поток 2".

Мы пока не знаем, какие шаги будет предпринимать менеджмент или руководители высших инстанций, будет ли вообще выплачен штраф, или прекращено строительство. Однако в моменте эта новость может оказать давление на котировки. Долгосрочно, наша оценка Газпрома позитивная.

#аналитика
А что если…вторая волна обрушит рынки? Какие акции стоит покупать на отскок?

Конечно, сейчас инвесторы уже гораздо больше готовы к потенциально новому обвалу. Многие, после мартовского падения запаслись свободным «кэшем», валютой и краткосрочными облигациями. Будет ли новый обвал мы не знаем. Вакцины уже тестируются, а количество смертей во второй волне COVID-19 значительно меньше, чем в первой. Но так или иначе, риск кризиса ликвидности может возникнуть и к нему нужно быть готовым.

Наша логика покупки в условиях паники следующая: компания должна быть лидером сектора, иметь низкий долг и устойчивый бизнес. В результате мы должны получить хорошие компании по супер-ценам. Итак, наш топ-10.

1. Яндекс
2. Сбербанк-п
3. Северсталь
4. Лукойл
5. МосБиржа
6. X5 Retail Group
7. ФосАгро
8. Юнипро
9. МТС
10. ГМК Норникель

Сентимент рынка позитивный.

Внимание инвесторов приковано к новому пакету стимулирования экономики США. Администрация Трампа планирует рассмотреть специальный пакет поддержки авиаотрасли США. ФРС сообщила, что готова увеличить программу количественного смягчения (QE), если возникнет такая необходимость...❗Утренний комментарий за 8 октября 2020

#ETF
ETF на еврооблигации с начала года вырос на 30%. Мы считаем, что этот инструмент или сами еврооблигации должны быть обязательно в портфеле инвестора. Доходность еврооблигаций сейчас 3-5% в долларах. Они являются очень хорошей подушкой, которую необходимо иметь для защиты от девальвации рубля и кризиса

#индексы
После определенной паузы, индекс российских госбумаг вновь пошел в рост. Как правило, этот индикатор является опережающим для курса рубля

- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 8 октября 2020 г.

Сентимент рынка нейтральный.

Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси заявила, что закон, призванный помочь авиакомпаниям пережить последствия пандемии коронавируса, может пройти через Конгресс только при наличии гарантий того, что также будет разработан законопроект о всеобъемлющей помощи. Трамп сообщил, что переговоры по новому пакету поддержки экономики опять открыты, и что есть хорошие шансы для его согласования с демократами...❗Утренний комментарий за 9 октября 2020

#алроса
Алроса показывает восстановление продаж алмазной продукции. Наши предположения подтвердились.

«По итогам продаж в сентябре мы видим сохранение начавшегося в августе укрепления спроса на алмазы на фоне постепенной нормализации уровня запасов у гранильных компаний и в ритейле. Наши клиенты активно используют доработанные нами за время пандемии инструменты, такие как сервис дистанционных показов сырья ALROSA Video-Viewer, и успешно отбирают товар, не приезжая лично в Москву. На ключевых рынках сбыта в США и Китае покупатели постепенно возвращаются в ювелирные магазины, в том числе благодаря стремительному развитию онлайн торговли. Тем не менее, говорить об относительно уверенном восстановлении спроса можно будет только по итогам важнейшего для ювелирного рынка праздничного сезона, приближение которого в этом году совпало с усложнением эпидемиологической обстановки в ряде стран», – сказал заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.

Наша рекомендация: удерживать и докупать на коррекциях

#северсталь #аналитика
Северсталь показала рост продаж стальной продукции на 18% кв/кв. Это практически рекордные продажи за последние 7 лет. Строительная отрасль сейчас на подъеме, что вкупе с отложенным спросом стимулировало рекордные продажи. Средняя цена реализации в долларах почти не изменилась.

Этот отчет нам показывает, что по МСФО компания должна отчитаться крайне успешно и показать рост прибыли.

Напомним, что Северсталь являлась одной из наших рекомендаций на прошлом вебинаре

#ММК
Акции ММК устремились "на юг". Мы видим среди причин ожидаемое выбытие из индекса MSCI Russia по итогам пересмотра 10 ноября. Чтобы сохранить в нём место, акции должны стоить порядка 42-43 рублей, либо должно увеличиться их кол-во в свободном обращении. Ещё немаловажным фактором выступает рост цен на железную руду, что снижает маржинальность ММК ввиду плохой самообеспеченностью рудой

#СОЛИДнаяаналитика
Свежий выпуск Солидной Аналитики уже на канале. Приятного и полезного просмотра!
https://youtu.be/uDwzRamR2vE

Сентимент рынка нейтральный.

Белый дом готовит новый пакет мер по стимулированию роста экономики США после пандемии на сумму $1,8 трлн. Советник Белого дома Ларри Кудлоу заявил, что Трамп одобрил предложения по стимулированию, которые должны включать помощь малому бизнесу, авиакомпаниям, а также домохозяйствам. Он добавил, что пакет должны принять до 3 ноября – выборов президента США...❗Утренний комментарий за 12 октября 2020

#mailrugroup #аналитика
В издании The Bell говорится, что Mail Ru может вывести на биржу своё игровое подразделение.

«В компании обсуждают несколько вариантов выхода на биржу. IPO требует кропотливой подготовки. Проще и быстрее поглотить уже торгующуюся на бирже компанию, говорит один из собеседников The Bell, знакомый с деталями переговоров. Размещение может произойти уже в 2021 году. Примерная оценка, на которую рассчитывают в компании, — $2,5–3 млрд. Если IPO случится, Mail.Ru Group останется без игр и их валютной выручки, но группа станет крупнейшим акционером новой компании, поэтому на ее капитализации сильно это сказаться не должно, рассуждает он: «Игровые компании стоят дороже, чем рекламный бизнес, поэтому, когда My.Games окажется за периметром группы, она будет стоить больше. Получается, внутри компания может потерять $1,5 млрд, но вовне она при этом получит $3 млрд».

Мы смотрим на это событие позитивно. Также ожидаем роста котировок в преддверии ребалансировки индекса MSCI Russia 10 ноября.

#газпром
Индекс цен на газ в Европе восстанавливается даже быстрее, чем ожидал Газпром

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 12-16 октября 2020

Сентимент рынка нейтральный.

Индекс S&P 500 находится в шаге от обновления исторического максимума. Инвесторы отыгрывают неизбежное принятие нового пакета поддержки экономики США. Тем временем, в Европе нарастает ухудшение эпидемиологической обстановки. Премьер Британии Джонсон анонсировал многоуровневую систему вирусных ограничений, однако повторный локдаун вводиться не будет...❗Утренний комментарий за 13 октября 2020

#русал
Цена на алюминиевые фьючерсы подскочила до уровней начала 2019 года

#девелоперы #эталон #пик #облигации
Минфин выступил с инициативой продления меры, ставшей основным стимулом для роста ипотеки в последние месяцы: программу льготной ипотеки под 6,5% предлагается продлить до конца 2021 г., увеличив объем выдачи кредитов в рамках данной программы в три с лишним раза – с 900 млрд до 2,8 трлн руб.

Льготная ипотека является сейчас позитивным драйвером выручки у девелоперов. Также эта мера вызывает рост цен на жильё, что приводит к росту маржинальности. Поэтому акции и облигации девелоперов сейчас выглядят очень перспективно.

Среди акций наш фаворит Эталон, который должен на днях представить сильные операционные результаты по итогам 9 месяцев этого года. Среди облигаций мы выделяем сразу несколько привлекательных выпусков, в частности Джи-групп-001Р-01, ПИК-Корпорация 001Р-03, ПИК БО-7.

Сентимент рынка нейтральный.

Лидеры ЕС сегодня должны объявить об отсутствии прогресса в переговорах по Brexit. Это означает, что подготовка к Brexit должна начаться без сделки, что может вызвать ослабление британской экономики...❗Утренний комментарий за 14 октября 2020