#лукойл
Консенсус аналитиков также рассчитывает на рост акций Лукойла

#аналитика #лукойл

Главное из отчёта "Лукойла" за 3 кв. 2021 года

"Лукойл" – циклическая компания, что обусловлено спецификой деятельности. Это значит, что её доходы будут сильно волатильны. У компании нет планов по мощному росту производства как у "Роснефти", или перестройки бизнеса в сторону нефтепереработки как у "Татнефти". "Лукойл" планирует постепенно увеличивать добычу на 1-2% в год (сейчас идёт восстановление в рамках квот ОПЕК+) и распределять весь свободный денежный поток между акционерами. Так сколько в итоге компания заработала?

За третий квартал "накапало" уже 308,5 рублей. Надо отметить, что этот денежный поток как бы "чистый", поскольку практически нет влияния от изменения оборотного капитала. Это значит, что компания при ценах на нефть около $70 или 5600 в рублях может генерировать практически 300 рублей дивидендов в квартал. Четвёртый квартал по ценам ещё выше (см. слайд выше), но сезонно в этот период повышенные капзатраты. В результате за второе полугодие мы ждём порядка 550-560 рублей свободного денежного потока на акцию. Получается, с учётом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев, за год они могут составить порядка 900 рублей, т.е. дивдоходность больше 13%.

Стоит ли подбирать? Мы думаем, что 13% дивдоходности по "голубой фишке" на дороге не валяются. Да, сейчас весь российский рынок сильно недооценён. Однако даже несмотря на рост инфляции и доходностей по облигациям в акциях всё равно находиться выгоднее. Думаем, что "Лукойл" ближе к весне может стоить порядка 9000-10000 при сохранении текущих цен на нефть. Поэтому считаем, что покупка в текущей ситуации более чем оправдана.

#СОЛИДнаяИдея #лукойл

🛢Лукойл – высокие дивиденды под прикрытием байбэка

Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире.

• Восстановление добычи нефти в рамках ОПЕК+.
• Рекордно высокие цены на нефть в рублях и ожидание сохранения этой тенденции в 2022 году.
• Практически нулевой чистый долг.
• 100% скорректированного свободного денежного потока направляется на дивиденды.
• В случае падения котировок компания возобновляет байбэк, тем самым стабилизирует цену акций.

Основная идея: рост на спаде геополитической напряжённости в преддверии высоких двузначных дивидендов.

#лукойл #инвестидеи
Лукойл явно настроен по-бычьему. Акция быстро закрыла дивидендный гэп и продолжает расти дальше, демонстрируя динамику лучше рынка. Ситуация на рынке нефти благоволит. Напомним, что Лукойл является одной из наших инвестидей.

#лукойл
Даже при сильном обвале рынка, некоторые акции всё равно чувствуют себя хорошо. Ослабление рубля и рекордные цены на нефть дают рекордные доходы и дивиденды для нефтегаза. В Лукойле к тому же, есть машина байбэка. Вероятность санкций на нефтегаз крайне мала, поскольку это будет "выстрел в живот".

#лукойл #инвестидеи
В идее с Лукойлом был один из драйверов байбэк. Сейчас видим, как он работает. С ноября 2021 компания выкупила собственных акций уже на 26 млрд. рублей, а котировки уже почти 7000

#лукойл #аналитика #СОЛИДнаяИдея
По просьбе нашего подписчика и клиента Александра прокомментируем дивиденды Лукойла.

Итак, Совет директоров Лукойла рекомендовал принять решение о выплате дивидендов по результатам девяти месяцев 2022 года в размере 256 рублей на одну обыкновенную акцию.

Естественно, мы ожидали выплату побольше, да и судя по реакции рынка не мы одни. 256 рублей на акцию – это около 167 млрд. рублей в абсолюте, что даже меньше средней квартальной прибыли Лукойла в 2021 году. Сама компания, по сути, говорит, что выплата меньше заявленных 100% от скорректированного свободного денежного потока по дивполитике:

В соответствии с Положением о дивидендной политике Компания направляет на выплату дивидендов не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. При этом дивидендная политика Компании основана на предпосылке свободного доступа к рынкам капитала с целью своевременного рефинансирования долга и финансирования сделок по приобретению активов за счет заемных средств.

Однако в 2022 году в связи с прекращением доступа к международным рынкам капитала Компания направила значительный объем собственных средств на досрочное погашение долга, выкуп еврооблигаций и финансирование сделок по приобретению активов. Поэтому с целью сохранения устойчивого финансового положения Компании данные факторы были учтены при определении рекомендуемого размера промежуточного дивиденда за 2022 год.

Безусловно, на выплату влияет также оборотный капитал, который крайне непредсказуем, но если даже был его сильный рост, значит в следующие кварталы будет высвобождение. Поэтому с одной стороны миноритарных акционеров как бы «кинули», нарушив дивполитику, с другой выплата за II полугодие 2021 и 9 мес. 2022 суммарно составляет 793 рубля или 17% дивдоходности, а по итогам 2022 года при желании менеджмент может выплатить дивиденд близкий к этому. Мы думаем, что Лукойл ещё имеет апсайд, хотя самые быстрые спекулянты могут закрывать позиции.

#лукойл #СОЛИДнаяИдея
Лукойл тем временем практически закрыл свой большой дивидендный гэп. Текущий курс доллара, ситуация по нефти и ожидание объявления финального дивиденда драйвят акции

#лукойл
Собственно, в подтверждение предыдущего поста. Лукойл объявил дивиденды за второе полугодие в размере 438 рублей, что чуть больше 9% дивдоходности к текущей котировке

#лукойл
Акции Лукойла практически на максимумах и к тому же из-за веса вытягивают индекс МосБиржи вверх