#комментарий #аналитика
Сегежа Групп показала рост выручки на 96% за 1 кв. 2022.
Сегодня вышел отчет Сегежа Групп за 1 кв. 2022. Результаты выдались очень сильные. Рост выручки составил 96%, OIBDA выросла в 2,3 раза, а скорректированная чистая прибыль прибавила 63%. При этом чистый долг вырос на 64%.
Лейтмотивом такого роста по всем фронтам служит завершение консолидации сделки поглощения Интер Форест Рус. У компании за счет сделки резко выросла реализация пеллетов и фанеры. По остальным продуктам удалось либо слегка нарастить объемы производства, либо сохранить их вблизи уровней прошлого года. Также такому стремительному росту способствовали сохраняющиеся высокие цены на реализацию продукции, особенно с учетом курса евро в 1 кв. 2022.
Среди основных проблем мы видим почти удвоение затрат на логистику из-за перенаправления потоков с европейского направления на Азию и Ближний Восток. Также текущий курс евро по отношению к рублю не сильно благоприятен для финансовых показателей. Однако в целом мы можем констатировать, что компания успешно адаптируется к «новой реальности» и показывает свою эффективность. Более того, уже через неделю будет выплата рекордных дивидендов. Поэтому если у вас ещё нет Сегежи в портфеле, то рекомендуем задуматься о добавлении её в портфель.
Сегежа Групп показала рост выручки на 96% за 1 кв. 2022.
Сегодня вышел отчет Сегежа Групп за 1 кв. 2022. Результаты выдались очень сильные. Рост выручки составил 96%, OIBDA выросла в 2,3 раза, а скорректированная чистая прибыль прибавила 63%. При этом чистый долг вырос на 64%.
Лейтмотивом такого роста по всем фронтам служит завершение консолидации сделки поглощения Интер Форест Рус. У компании за счет сделки резко выросла реализация пеллетов и фанеры. По остальным продуктам удалось либо слегка нарастить объемы производства, либо сохранить их вблизи уровней прошлого года. Также такому стремительному росту способствовали сохраняющиеся высокие цены на реализацию продукции, особенно с учетом курса евро в 1 кв. 2022.
Среди основных проблем мы видим почти удвоение затрат на логистику из-за перенаправления потоков с европейского направления на Азию и Ближний Восток. Также текущий курс евро по отношению к рублю не сильно благоприятен для финансовых показателей. Однако в целом мы можем констатировать, что компания успешно адаптируется к «новой реальности» и показывает свою эффективность. Более того, уже через неделю будет выплата рекордных дивидендов. Поэтому если у вас ещё нет Сегежи в портфеле, то рекомендуем задуматься о добавлении её в портфель.
👍1
#комментарий
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления, сообщили «Ведомостям» два близких к правительству источника и подтвердил собеседник, близкий к ЦБ. По их словам, Банк России приобретает исключительно валютную выручку у экспортеров. При этом регулятор проводит закупки не напрямую, а с помощью других участников финансового рынка.
Сама схема не раскрывается, однако можно предположить, что ЦБ дает поручения несанкционным банкам в обмен на предоставление ликвидности. Таким образом, ЦБ может проводить «квазиинтервенции». Мы уже ранее говорили, что чересчур сильное укрепление рубля вредно для российской экономики, экспортеров и бюджета. Оптимальный курс доллара, на наш взгляд, около 70-80 рублей. Тем не менее, пока ЦБ будет тяжело удерживать курс из-за огромного потока экспортной выручки при сокращенном импорте. Мы думаем, что необходимы дальнейшие послабления по выводу капитала и ограничениям на экспортеров для создания баланса на рынке.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления, сообщили «Ведомостям» два близких к правительству источника и подтвердил собеседник, близкий к ЦБ. По их словам, Банк России приобретает исключительно валютную выручку у экспортеров. При этом регулятор проводит закупки не напрямую, а с помощью других участников финансового рынка.
Сама схема не раскрывается, однако можно предположить, что ЦБ дает поручения несанкционным банкам в обмен на предоставление ликвидности. Таким образом, ЦБ может проводить «квазиинтервенции». Мы уже ранее говорили, что чересчур сильное укрепление рубля вредно для российской экономики, экспортеров и бюджета. Оптимальный курс доллара, на наш взгляд, около 70-80 рублей. Тем не менее, пока ЦБ будет тяжело удерживать курс из-за огромного потока экспортной выручки при сокращенном импорте. Мы думаем, что необходимы дальнейшие послабления по выводу капитала и ограничениям на экспортеров для создания баланса на рынке.
👍2
#СОЛИДнаяИдея #аналитика
▪️Российский рынок в рублях продолжает дрейфовать в «боковике». В отсутствие идей и западного капитала игроки не спешат совершать покупки российских акций. Единственной бумагой, которая выделяется во всём нынешнем «болоте», является Газпром. По сути, на этой неделе решится судьба ключевой бумаги всего российского рынка. Главная интрига – заплатит ли дивиденды Газпром, и если заплатит, то по дивполитике или нет? Мы считаем, что шансы на соблюдение дивполитики чрезвычайно высоки, однако допускаем и негативный сценарий. В целом компании ничего не мешает совершить выплату 50% скорректированной чистой прибыли своим акционерам, среди которых доминирующую роль занимает государство. В случае позитивного сценария по дивидендам Газпрома весь рынок может позитивно отреагировать.
▪️Другой лейтмотив, который сейчас преобладает на рынке, это укрепление рубля. На этом фоне мы наблюдаем продажи в экспортерах. Риски чрезмерного укрепления рубля становятся всё более явными. Чтобы был разворот по рублю, на наш взгляд, необходимо соблюдение хотя бы одного из следующих условий: падение цен на мировых товарных рынках, восстановление импорта в РФ, послабления по ограничению валютного контроля. Поэтому пока мы видим сильно укрепляющийся рубль из-за смещенного торгового баланса. Тем не менее, считаем своевременным осуществление покупки валюты уже сейчас для будущих вложений на глобальные рынки.
▪️Американский рынок продолжает корректироваться, временно остановившись на грани входа в медвежий рынок. Пессимизму инвесторов способствовали неудачные отчетности, казалось бы, одних из самых безопасных компаний – Walmart и Target. Так, высокий спрос остается в основном на продовольственные товары, при этом население США отказывается от покупки новой бытовой техники, электроники, одежды и мебели, откладывая такого рода приобретения на потом. Мы продолжаем считать, что американский рынок несет в себе достаточное количество рисков и рекомендуем инвестировать преимущественно в защитные сектора, к которым можно отнести крупную фармацевтику, а также продукты питания и напитки.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 мая 2022
▪️Российский рынок в рублях продолжает дрейфовать в «боковике». В отсутствие идей и западного капитала игроки не спешат совершать покупки российских акций. Единственной бумагой, которая выделяется во всём нынешнем «болоте», является Газпром. По сути, на этой неделе решится судьба ключевой бумаги всего российского рынка. Главная интрига – заплатит ли дивиденды Газпром, и если заплатит, то по дивполитике или нет? Мы считаем, что шансы на соблюдение дивполитики чрезвычайно высоки, однако допускаем и негативный сценарий. В целом компании ничего не мешает совершить выплату 50% скорректированной чистой прибыли своим акционерам, среди которых доминирующую роль занимает государство. В случае позитивного сценария по дивидендам Газпрома весь рынок может позитивно отреагировать.
▪️Другой лейтмотив, который сейчас преобладает на рынке, это укрепление рубля. На этом фоне мы наблюдаем продажи в экспортерах. Риски чрезмерного укрепления рубля становятся всё более явными. Чтобы был разворот по рублю, на наш взгляд, необходимо соблюдение хотя бы одного из следующих условий: падение цен на мировых товарных рынках, восстановление импорта в РФ, послабления по ограничению валютного контроля. Поэтому пока мы видим сильно укрепляющийся рубль из-за смещенного торгового баланса. Тем не менее, считаем своевременным осуществление покупки валюты уже сейчас для будущих вложений на глобальные рынки.
▪️Американский рынок продолжает корректироваться, временно остановившись на грани входа в медвежий рынок. Пессимизму инвесторов способствовали неудачные отчетности, казалось бы, одних из самых безопасных компаний – Walmart и Target. Так, высокий спрос остается в основном на продовольственные товары, при этом население США отказывается от покупки новой бытовой техники, электроники, одежды и мебели, откладывая такого рода приобретения на потом. Мы продолжаем считать, что американский рынок несет в себе достаточное количество рисков и рекомендуем инвестировать преимущественно в защитные сектора, к которым можно отнести крупную фармацевтику, а также продукты питания и напитки.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 мая 2022
👍15👎1
#комментарий
Норматив продажи валютной выручки будет снижен до 50%.
Механизм обязательной продажи валютной выручки в ближайшие дни будет частично ослаблен: для несырьевых экспортеров он сохраняется, но общая планка норматива снижается с 80% до 50%. Минфин предполагает «стабилизацию» рубля на текущем уровне.
Правительство не заинтересовано в сильно крепком рубле, поэтому, как мы и ожидали, принимаются меры по стабилизации курса. Крепкий рубль также способствует низкой инфляции, что в свою очередь дает пространство для снижения ключевой ставки ЦБ. При восстановлении импорта в том или ином виде (например, параллельный импорт) и при низкой ставке для населения и экономики в целом текущий курс будет фактором роста благосостояния. Также не стоит забывать, что ЦБ теперь не формирует ЗВР, а все поступления сразу идут в экономику. Однако если цены на энергоносители начнут сильно корректироваться, то курс вновь ослабнет, а оптимизм населения поубавится.
Норматив продажи валютной выручки будет снижен до 50%.
Механизм обязательной продажи валютной выручки в ближайшие дни будет частично ослаблен: для несырьевых экспортеров он сохраняется, но общая планка норматива снижается с 80% до 50%. Минфин предполагает «стабилизацию» рубля на текущем уровне.
Правительство не заинтересовано в сильно крепком рубле, поэтому, как мы и ожидали, принимаются меры по стабилизации курса. Крепкий рубль также способствует низкой инфляции, что в свою очередь дает пространство для снижения ключевой ставки ЦБ. При восстановлении импорта в том или ином виде (например, параллельный импорт) и при низкой ставке для населения и экономики в целом текущий курс будет фактором роста благосостояния. Также не стоит забывать, что ЦБ теперь не формирует ЗВР, а все поступления сразу идут в экономику. Однако если цены на энергоносители начнут сильно корректироваться, то курс вновь ослабнет, а оптимизм населения поубавится.
👍9
#индексы
Рынок сегодня, конечно, интересный. В начале было продолжение падения прошлых дней в отсутствие новостей, но затем начался рост с уровней поддержки, также без новостей.
Главным событием, как мы писали, выше, является объявление дивидендов Газпрома в четверг. Как говорится, скрестим пальчики 🤞😁
Рынок сегодня, конечно, интересный. В начале было продолжение падения прошлых дней в отсутствие новостей, но затем начался рост с уровней поддержки, также без новостей.
Главным событием, как мы писали, выше, является объявление дивидендов Газпрома в четверг. Как говорится, скрестим пальчики 🤞😁
👍11
#комментарий
ЦБ назвал снижение инфляционных ожиданий до 11,5% предпосылкой для изменения ставки.
▪️Инфляционные ожидания (ИО)населения России, которые, по данным Центробанка, в мае 2022 года снизились до 11,5%, станут потенциальной причиной для сокращения инфляционного давления и снижения ключевой ставки. Заседание Совета директоров ЦБ, в ходе которого будет обсуждаться уровень ключевой ставки, пройдет завтра, 26 мая, в 10:30 по мск. В ЦБ отмечают, что актуальные показатели ИО вернулись к значениям мая прошлого года.
▪️Считаем эту новость крайне позитивной для рынка облигаций и рынка акций. ЦБ сможет снизить ключевую ставку минимум до 12%, более того, не исключаем и более агрессивного снижения. Ожидаем, что доходности по облигациям продолжат снижаться после почти месячной паузы, а дивидендные акции начнут подрастать. Напомним, что ЦБ теперь не стремится всеми усилиями «задушить» инфляцию, а переходит к стимулирующей экономической политике с «легкой оглядкой» на инфляцию, что должно способствовать росту экономики.
ЦБ назвал снижение инфляционных ожиданий до 11,5% предпосылкой для изменения ставки.
▪️Инфляционные ожидания (ИО)населения России, которые, по данным Центробанка, в мае 2022 года снизились до 11,5%, станут потенциальной причиной для сокращения инфляционного давления и снижения ключевой ставки. Заседание Совета директоров ЦБ, в ходе которого будет обсуждаться уровень ключевой ставки, пройдет завтра, 26 мая, в 10:30 по мск. В ЦБ отмечают, что актуальные показатели ИО вернулись к значениям мая прошлого года.
▪️Считаем эту новость крайне позитивной для рынка облигаций и рынка акций. ЦБ сможет снизить ключевую ставку минимум до 12%, более того, не исключаем и более агрессивного снижения. Ожидаем, что доходности по облигациям продолжат снижаться после почти месячной паузы, а дивидендные акции начнут подрастать. Напомним, что ЦБ теперь не стремится всеми усилиями «задушить» инфляцию, а переходит к стимулирующей экономической политике с «легкой оглядкой» на инфляцию, что должно способствовать росту экономики.
👍8
#облигации
Длинные ОФЗ вновь приступили к росту. По сути, можно запрыгнуть в последний вагон перед снижением ставки
Длинные ОФЗ вновь приступили к росту. По сути, можно запрыгнуть в последний вагон перед снижением ставки
Как составить инвестиционный портфель самостоятельно?
Как много слов сказано о диверсификации, оценке бумаг, выборе активов и приумножении капитала!
Говорить – это хорошо, а дать инструкцию - ещё лучше!
Мы знаем как преумножать деньги своих Клиентов в любое время, включая кризис и мы готовы научить этому Вас!
На вебинаре Вы за один час узнаете, как создать свой собственный инвестиционный портфель, даже если у Вас нет достаточного опыта.
Мы расскажем, как именно подобрать активы в портфель и соберем его в прямом эфире.
Бонусом Вы получите инструкцию и сможете использовать её самостоятельно в любое время бесплатно!
До встречи на вебинаре 26 мая в 19:00 с экспертом СОЛИД Брокер, Савиной Юлией!
👉Регистрация по ссылке: https://clck.ru/iWtUu
Как много слов сказано о диверсификации, оценке бумаг, выборе активов и приумножении капитала!
Говорить – это хорошо, а дать инструкцию - ещё лучше!
Мы знаем как преумножать деньги своих Клиентов в любое время, включая кризис и мы готовы научить этому Вас!
На вебинаре Вы за один час узнаете, как создать свой собственный инвестиционный портфель, даже если у Вас нет достаточного опыта.
Мы расскажем, как именно подобрать активы в портфель и соберем его в прямом эфире.
Бонусом Вы получите инструкцию и сможете использовать её самостоятельно в любое время бесплатно!
До встречи на вебинаре 26 мая в 19:00 с экспертом СОЛИД Брокер, Савиной Юлией!
👉Регистрация по ссылке: https://clck.ru/iWtUu
👍11
#комментарий
Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 б.п., до 11,00% годовых.
Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России.
Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
ЦБ своим решением обрадовал нас и рынок в целом. Снижение составило больше, чем ожидали большинство аналитиков. По сути, причины снижения две: сильное замедление инфляции (на последней неделе была даже дефляция), резкое снижение кредитования. ЦБ агрессивно смягчает политику для стимулирования экономики. Снижение ставки традиционно позитивно для дивидендных акций и всего рынка облигаций. Поэтому ожидаем сегодня роста как индекса МосБиржи, так и индекса гособлигаций.
Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 б.п., до 11,00% годовых.
Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России.
Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
ЦБ своим решением обрадовал нас и рынок в целом. Снижение составило больше, чем ожидали большинство аналитиков. По сути, причины снижения две: сильное замедление инфляции (на последней неделе была даже дефляция), резкое снижение кредитования. ЦБ агрессивно смягчает политику для стимулирования экономики. Снижение ставки традиционно позитивно для дивидендных акций и всего рынка облигаций. Поэтому ожидаем сегодня роста как индекса МосБиржи, так и индекса гособлигаций.
👍5😱5
#облигации
Индекс гособлигаций раллирует уже второй день подряд. Все прикупили длинных бондов?
Индекс гособлигаций раллирует уже второй день подряд. Все прикупили длинных бондов?
#газпром
Газпром тоже стал подрастать в ожидании решения по дивидендам и на фоне роста ослабления курса рубля
Газпром тоже стал подрастать в ожидании решения по дивидендам и на фоне роста ослабления курса рубля
👍2
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 19-26 мая 2022
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 19-26 мая 2022
t.iss.one
Монитор рынка облигаций 19-26 мая 2022
26.05.2022
Forwarded from Газпром
Совет директоров «Газпрома» рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2021 год в размере 52,53 руб. на акцию – рекорд для компании и российского фондового рынка.
Общий размер дивидендных выплат составит 1 трлн 243,570 млрд руб. – 50% от скорректированной чистой прибыли Группы «Газпром» за 2021 год по МСФО.
Собрание решено провести в форме заочного голосования. Акционеры могут проголосовать через Интернет, направить бюллетени по почте или опустить в ящик для их приема, который будет установлен на Лахтинском проспекте, д. 2, к. 3, стр. 1 в Санкт-Петербурге.
Совет директоров также принял решения по другим вопросам, связанным с подготовкой и проведением собрания акционеров.
Подробнее – https://telegra.ph/gosa-2022-05-26
Общий размер дивидендных выплат составит 1 трлн 243,570 млрд руб. – 50% от скорректированной чистой прибыли Группы «Газпром» за 2021 год по МСФО.
Собрание решено провести в форме заочного голосования. Акционеры могут проголосовать через Интернет, направить бюллетени по почте или опустить в ящик для их приема, который будет установлен на Лахтинском проспекте, д. 2, к. 3, стр. 1 в Санкт-Петербурге.
Совет директоров также принял решения по другим вопросам, связанным с подготовкой и проведением собрания акционеров.
Подробнее – https://telegra.ph/gosa-2022-05-26
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔥42👍6👎3❤2
#комментарий
Российская валюта благодаря усилиям финансовых властей, судя по всему, прекратила затянувшееся укрепление.
Биржевой курс евро поднялся до 68 руб./€, а курс доллара — до 65,26 руб./$, обновив тем самым двухнедельный максимум. С завершением основных налоговых выплат рынок впервые за последние месяцы столкнулся с дефицитом предложения иностранной валюты. Кроме того, сыграло роль и послабление по продаже экспортной выручки. В ближайшие недели курс доллара может вернуться в диапазон 70–80 руб./$ на фоне растущего спроса со стороны импортеров, пишет «Ъ».
Как мы и предполагали, курс рубля долго не смог находится на уровнях ниже 2021 года. Вчерашний разворот был вызван как снижением активности продавцов валюты, так и спекулятивной игрой на повышение стоимости валюты на фоне снижения ставки ЦБ. За последнюю неделю мы несколько раз слышали заявления от правительства и высокопоставленных чиновников, что излишнее укрепление рубля не выгодно экономике. У экспортёров может сократиться маржинальность, а бюджет может недополучить сырьевые доходы. В текущих условиях мы считаем, что ЦБ и правительство будут негласно удерживать курс ближе к 70 за доллар, что является сбалансированным уровнем для большинства игроков. Однако в случае коррекции цен на мировых рынках коммодитиз, экспортная выручка может снизиться, что может увести курс на 80-90 рублей. Но в ближайшие 2-3 месяца мы не ожидаем подобного развития событий.
Российская валюта благодаря усилиям финансовых властей, судя по всему, прекратила затянувшееся укрепление.
Биржевой курс евро поднялся до 68 руб./€, а курс доллара — до 65,26 руб./$, обновив тем самым двухнедельный максимум. С завершением основных налоговых выплат рынок впервые за последние месяцы столкнулся с дефицитом предложения иностранной валюты. Кроме того, сыграло роль и послабление по продаже экспортной выручки. В ближайшие недели курс доллара может вернуться в диапазон 70–80 руб./$ на фоне растущего спроса со стороны импортеров, пишет «Ъ».
Как мы и предполагали, курс рубля долго не смог находится на уровнях ниже 2021 года. Вчерашний разворот был вызван как снижением активности продавцов валюты, так и спекулятивной игрой на повышение стоимости валюты на фоне снижения ставки ЦБ. За последнюю неделю мы несколько раз слышали заявления от правительства и высокопоставленных чиновников, что излишнее укрепление рубля не выгодно экономике. У экспортёров может сократиться маржинальность, а бюджет может недополучить сырьевые доходы. В текущих условиях мы считаем, что ЦБ и правительство будут негласно удерживать курс ближе к 70 за доллар, что является сбалансированным уровнем для большинства игроков. Однако в случае коррекции цен на мировых рынках коммодитиз, экспортная выручка может снизиться, что может увести курс на 80-90 рублей. Но в ближайшие 2-3 месяца мы не ожидаем подобного развития событий.
Solidtalk Май 2022.pdf
3.9 MB
Друзья, рабочая неделя подходит к завершению. Желаем вам заключительные майские выходные провести с пользой для души и тела, отдохнуть, набраться сил и найти время для нашего очередного дайджеста, в котором мы собрали самые актуальные и интересные финансовые новости за Май’22.
Хорошей погоды и полезного чтения.
Хорошей погоды и полезного чтения.
👍14🔥2
#комментарий
Россия будет использовать схему платежей за газ в рублях для расчетов по госдолгу.
Расчеты с держателями российских еврооблигаций планируется проводить с помощью механизма, аналогичного схеме оплаты российского газа в рублях, рассказал «Ведомостям» министр финансов Антон Силуанов. По его словам, система будет действовать таким же образом, только «в обратном порядке». Для получения платежа по госдолгу в его оригинальной валюте инвестору придется открыть валютный и рублевый счета в российском банке и выдавать поручения на покупку валюты. По словам министра, это позволит наладить прямое взаимодействие внутри страны с иностранными держателями наших бумаг. Платежи будут производиться исключительно через российскую расчетную инфраструктуру – Национальный расчетный депозитарий.
Рассматриваемая правительством схема на первый взгляд выглядит вполне рабочей. Механизм оплаты газа по новой схеме уже показал свою эффективность, поэтому схема для оплаты платежей по еврооблигациям в рублях также может стать приемлемой для инвесторов. Однако иностранные держатели могут и не согласиться на получение выплат по политическим соображениям. В таком случае риск технического дефолта вновь растет. Также отметим, что если новая схема будет принята, то на валютном рынке, по сути, появится новый покупатель, что будет сдерживать курс от дальнейшего укрепления.
Россия будет использовать схему платежей за газ в рублях для расчетов по госдолгу.
Расчеты с держателями российских еврооблигаций планируется проводить с помощью механизма, аналогичного схеме оплаты российского газа в рублях, рассказал «Ведомостям» министр финансов Антон Силуанов. По его словам, система будет действовать таким же образом, только «в обратном порядке». Для получения платежа по госдолгу в его оригинальной валюте инвестору придется открыть валютный и рублевый счета в российском банке и выдавать поручения на покупку валюты. По словам министра, это позволит наладить прямое взаимодействие внутри страны с иностранными держателями наших бумаг. Платежи будут производиться исключительно через российскую расчетную инфраструктуру – Национальный расчетный депозитарий.
Рассматриваемая правительством схема на первый взгляд выглядит вполне рабочей. Механизм оплаты газа по новой схеме уже показал свою эффективность, поэтому схема для оплаты платежей по еврооблигациям в рублях также может стать приемлемой для инвесторов. Однако иностранные держатели могут и не согласиться на получение выплат по политическим соображениям. В таком случае риск технического дефолта вновь растет. Также отметим, что если новая схема будет принята, то на валютном рынке, по сути, появится новый покупатель, что будет сдерживать курс от дальнейшего укрепления.
👍18👎2
#СОЛИДнаяИдея
Прошедшая неделя для российского фондового рынка была весьма позитивной. ЦБ РФ на внеочередном заседании снизил ключевую ставку сразу на 3 п.п. до 11%, а также сообщил о намерении продолжить снижение для стимулирования экономики. А по нашей главной инвестиционной идее, акциям Газпрома, Совет директоров рекомендовал заплатить дивиденды в полном объеме. Среди всех ликвидных бумаг на Московской бирже по Газпрому сейчас самая большая дивидендная доходность. Однако пока на бумагу есть небольшое давление продавцов из-за предстоящей ребалансировки индекса МосБиржи, где доля Газпрома будет уменьшена из-за усохших долей остальных бумаг. Тем не менее, мы считаем, что даже после дивидендного гэпа в июле, бумага достаточно быстро отрастёт, т.к. дивиденды за 2022 год должны быть ещё выше. Цены на газ в Европе сохраняются на крайне высоких уровнях, а цены на нефть вновь возобновили свой рост. Нефтегазовое ядро индекса МосБиржи может постепенно вытянуть весь индекс наверх этим летом.
На прошлой неделе американский рынок стремительно отскочил, показав почти 6-процентный рост. Это можно объяснить несколькими факторами. Во-первых, в «минутках» ФРС была показана прозрачная дорожная карта, которая снизила некоторую неопределенность ряда инвесторов. В этих рассуждениях инфляция бесповоротно замедляется здесь и сейчас. И действительно, по косвенным признакам прошлая неделя продолжила этот тренд. Более того, инфляционное давление перелома логистических цепочек, которое исходило из КНР вследствие локдаунов там, сегодня становится менее актуальным, так как с 1 июня открывается основной финансовый центр Китая – Шанхай. Это, наряду с технической перепроданностью индекса, способствовало росту американского рынка.
Несмотря на это, мы считаем, что это не будет долгосрочным трендом. Риски для американской финансовой системы все еще существенны, а справедливое значение S&P 500, по нашим оценкам, находится ниже текущих уровней. Призываем все еще отдавать предпочтение защитным акциям, а также держать долю портфеля в кэше.
Еженедельный обзор инвестидей 30 мая - 3 июня 2022
Прошедшая неделя для российского фондового рынка была весьма позитивной. ЦБ РФ на внеочередном заседании снизил ключевую ставку сразу на 3 п.п. до 11%, а также сообщил о намерении продолжить снижение для стимулирования экономики. А по нашей главной инвестиционной идее, акциям Газпрома, Совет директоров рекомендовал заплатить дивиденды в полном объеме. Среди всех ликвидных бумаг на Московской бирже по Газпрому сейчас самая большая дивидендная доходность. Однако пока на бумагу есть небольшое давление продавцов из-за предстоящей ребалансировки индекса МосБиржи, где доля Газпрома будет уменьшена из-за усохших долей остальных бумаг. Тем не менее, мы считаем, что даже после дивидендного гэпа в июле, бумага достаточно быстро отрастёт, т.к. дивиденды за 2022 год должны быть ещё выше. Цены на газ в Европе сохраняются на крайне высоких уровнях, а цены на нефть вновь возобновили свой рост. Нефтегазовое ядро индекса МосБиржи может постепенно вытянуть весь индекс наверх этим летом.
На прошлой неделе американский рынок стремительно отскочил, показав почти 6-процентный рост. Это можно объяснить несколькими факторами. Во-первых, в «минутках» ФРС была показана прозрачная дорожная карта, которая снизила некоторую неопределенность ряда инвесторов. В этих рассуждениях инфляция бесповоротно замедляется здесь и сейчас. И действительно, по косвенным признакам прошлая неделя продолжила этот тренд. Более того, инфляционное давление перелома логистических цепочек, которое исходило из КНР вследствие локдаунов там, сегодня становится менее актуальным, так как с 1 июня открывается основной финансовый центр Китая – Шанхай. Это, наряду с технической перепроданностью индекса, способствовало росту американского рынка.
Несмотря на это, мы считаем, что это не будет долгосрочным трендом. Риски для американской финансовой системы все еще существенны, а справедливое значение S&P 500, по нашим оценкам, находится ниже текущих уровней. Призываем все еще отдавать предпочтение защитным акциям, а также держать долю портфеля в кэше.
Еженедельный обзор инвестидей 30 мая - 3 июня 2022
👍14
#комментарий #санкции
Страны ЕС одобрили частичный запрет импорта нефти из РФ.
Лидеры стран Евросоюза договорились о запрете на две трети нефти из России, написал глава Евросовета Шарль Мишель в Twitter. При этом эмбарго временно не будет распространяться на поставки сырья по трубопроводу. По словам господина Мишеля, страны ЕС планируют сократить импорт нефти из России до 90% к концу 2022 года. Кроме того, лидеры стран решили отключить Сбербанк от SWIFT. Как утверждает Bloomberg, прекращение поставок по трубопроводу через северную ветку нефтепровода «Дружба» в Польшу и Германию сократит доходы России на $12 млрд. От запрета на экспорт нефти в Европу морским путем Россия потеряет около $10 млрд в год. Из-за продажи нефти в Азии с большим дисконтом Россия может понести дополнительные убытки.
Текущие санкции выглядят, мягко говоря, странно, особенно после недавнего комментария главы Еврокомиссии Урсулы фон Дер Ляйен, которая говорила, что эмбарго, наоборот, позволит РФ заработать больше, перепродавая нефть на «мировой рынок». Ввод эмбарго на российскую нефть (большая часть европейского экспорта) спровоцирует рост цен на нефть по всему миру, что должно способствовать компенсации падения объемов продаж. На практике мы видим, как танкеры просто перегружают нефть или заходят в порты Евросоюза не под российскими флагами, но с российской нефтью. По нашему мнению, реальные объемы поставок российской нефти в ЕС снизятся незначительно, однако стоимость вырастет достаточно заметно. Не исключаем роста котировок Brent до исторических максимумов в район $140 в ближайшие недели. Что касается Сбербанка, то, как известно, Сбер уже давно находится в SDN-листе США, что не позволяет ему совершать операции в валюте. Отключение от SWIFT в текущей ситуации является скорее формальностью.
Страны ЕС одобрили частичный запрет импорта нефти из РФ.
Лидеры стран Евросоюза договорились о запрете на две трети нефти из России, написал глава Евросовета Шарль Мишель в Twitter. При этом эмбарго временно не будет распространяться на поставки сырья по трубопроводу. По словам господина Мишеля, страны ЕС планируют сократить импорт нефти из России до 90% к концу 2022 года. Кроме того, лидеры стран решили отключить Сбербанк от SWIFT. Как утверждает Bloomberg, прекращение поставок по трубопроводу через северную ветку нефтепровода «Дружба» в Польшу и Германию сократит доходы России на $12 млрд. От запрета на экспорт нефти в Европу морским путем Россия потеряет около $10 млрд в год. Из-за продажи нефти в Азии с большим дисконтом Россия может понести дополнительные убытки.
Текущие санкции выглядят, мягко говоря, странно, особенно после недавнего комментария главы Еврокомиссии Урсулы фон Дер Ляйен, которая говорила, что эмбарго, наоборот, позволит РФ заработать больше, перепродавая нефть на «мировой рынок». Ввод эмбарго на российскую нефть (большая часть европейского экспорта) спровоцирует рост цен на нефть по всему миру, что должно способствовать компенсации падения объемов продаж. На практике мы видим, как танкеры просто перегружают нефть или заходят в порты Евросоюза не под российскими флагами, но с российской нефтью. По нашему мнению, реальные объемы поставок российской нефти в ЕС снизятся незначительно, однако стоимость вырастет достаточно заметно. Не исключаем роста котировок Brent до исторических максимумов в район $140 в ближайшие недели. Что касается Сбербанка, то, как известно, Сбер уже давно находится в SDN-листе США, что не позволяет ему совершать операции в валюте. Отключение от SWIFT в текущей ситуации является скорее формальностью.
👍11