[유진 더리치 스몰캡]

[자이에스앤디(317400,KS,IPO 예정) / 유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 자이 브랜드 기반 부동산 운영 및 주택개발 기업

☞ PM, 정보통신, CS사업을 기반으로 주택개발 사업으로 확장 중인 종합 부동산 서비스 기업

☞ 투자포인트
1) 안정적인 부동산 운영사업
2) 주택개발사업 강화

☞ 2019년 기준 PER 8.8~10.9배 (공모가 밴드:4,200 ~ 5,200원)
- 국내 유사업체의 평균 PER 17.5배 대비 37.5~49.5% 할인된 수준

https://bit.ly/2P4kxER

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

충청남도가 기후비상 상황을 선언하고 2050년까지 모든 석탄발전소를 폐쇄하고 재생에너지로 대체할것을 선언했네요. 선언적 의미인지 지케봐야겠지만 우리나라에서도 미국의 캘리포니아 같은 시도가 있다는 자체는 평가해줄만 합니다.

충청남도는 국내 61개의 석탄발전(터빈기준)중 30기가 위치하고 있습니다.
https://n.news.naver.com/article/001/0011159156

[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 르노도 수소차 라인업 확정

- 상용차인 르노 마스터, KANGOO Z.E의 수소차버전을 출시 예정
- 주행거리를 수소연료전지로 300km 이상 늘리게 됨. 토요타나 현대에 비해 기술력 수준은 낮으나 시장에 진입했다는데 의미
- 중국의 수소차 충전인프라 보조금 지급과 의무판매제 크레딧 상향 등으로 글로벌 수소차 밸류체인이 꿈틀거리기 시작
- 토요타 미라이와 현대의 차기 승용차 모델 판매 시작과 상용 수소차 개발이 확산, 글로벌 수소차 시장의 개화움직임이 빨라지고 있어

https://www.electrive.com/2019/10/22/renault-puts-fuel-cell-system-in-light-utility-vehicles/

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[유진 더리치 스몰캡]

[더존비즈온(012510.KS)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q19 Review: 시장기대치 부합하며 안정적인 성장 지속

☞ 3Q19 Review: 매출액은 +13.0%yoy, 영업이익은 +33.5%yoy 증가. 시장 기대치 부합

☞ 4Q19 Preview: 매출액 +9.8%yoy, 영업이익 +10.5%yoy, 실적 성장세 유지 전망
① 클라우드 고객 확대 및 ERP 사업 모두가 안정적인 성장
② 올해 6월 서비스를 시작한 세무회계사무소용 및 수임업체용 WEHAGO 제품 출시로 신규고객이 크게 증가 예상

☞ 목표주가를 84,000원으로 상향조정하고, 투자의견 BUY를 유지함
① WEHAGO 제품의 서비스 개시,
② 빅데이터 기반의 AI기술을 적용한 핀테크 비즈니스,
③ 차세대 ERP인 D_ERP 사업 가세 등의 중장기적 성장동력을 확보

https://bit.ly/2pSnqhh

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[유진 더리치 스몰캡]

[한화시스템(272210,KS,IPO 예정) / 유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 국내 유일 방산전자 및 IT서비스 융합 기업

☞ 한화시스템, 한화에스엔씨의 합병을 통해 방산전자사업과 ICT사업 융합

☞ 투자포인트
1) 방산부문, 독보적 시장 지위로 안정적인 성장
2) ICT부문, 그룹 성장 수혜와 Non-Captive 확대

☞ 2019년 기준 EV/EBITDA 8.5~9.7배 (공모가 밴드:12,250 ~ 14,000원)
- 국내 방산업체의 평균 EV/EBITDA는 12.3배, 국내 ICT업체의 평균 EV/EBITDA는 8.4배

https://bit.ly/2N7wMhf

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[유진 더리치 스몰캡]

[삼성물산(028260.KS)/
유진투자증권 한병화 ☎368-6171]

★ 2020년 바이오發 실적 턴어라운드 가능성 높아

☞ 3분기 영업이익 예상 하회했으나 일회성 요인 제외하면 소폭 하회

☞ 바이오 부문의 턴어라운드가 연결 실적 개선의 핵심, 2020년 영업이익 26% 증가 예상

☞ 절대 저평가 영역, 매수 기회로 삼아야

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 142,000원 유지

https://bit.ly/2JiJ5pP

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화 ☎368-6171]

[전기차 산업 - 유럽의 녹색당 약진에 주목해야]

★ 전기차 확대 정책 강화될 것

☞ 독일, 오스트리아, 스위스 등 선거에서 녹색당 의석수 크게 늘어

☞ 확대 정책 강화로 유럽의 전기차 시장 고성장세 지속 예상

☞ 유럽 전기차 시장이 절대적인 국내 배터리 관련업체들에 긍정적
- 두산솔루스(336370.KS), 일진머티리얼즈(020150.KS), 상아프론테크(089980.KQ), 신흥에스이씨(243840.KQ), 천보(278280.KQ), 후성(093370.KS), 에코프로비엠(247540.KQ)

https://bit.ly/2JegCRV

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뉴욕 1.7GW 해상풍력 건설 확정
-Orsred와 Equinor가 전력구매계약 체결완료
-2021년 건설시작 2024년 전력생산
-뉴욕은 2035년 9GW의 해상풍력 확보가 목표이고 이번에 첫 프로젝트가 확정된것
-미국 북동부 연안주들이 확정한 목표는 현재까지 20GW 수준
-유럽 아시아에 이어 미국까지 해상풍력시장 본격화
-글로벌 해상풍력타워 1위업체인 씨에스윈드에 긍정적
https://nawindpower.com/new-york-finalizes-offshore-wind-contracts

상아프론테크 실적 예상 부합
-매출은 당사 예상치 대비 약 11%하회했으나 영업이익은 부합
-디스플레이 장비 매출 일부가 4분기로 이월되면서 예상하회 한 것으로 추정
-양호한 이익률을 유지한 원인은 배터리 부품 매출액의 회복때문인 것으로 판단
-4분기 실적도 기존 예상을 부합할것으로 추정
-배터리 부품 매출 회복세 유지, 반도체 장비/소재 매출 상승, 멤브레인 필터 매출 시작 등이 원인일 것으로 판단

영국 노동당 2030년 탄소중립 로드맵 발표

놀라운 계획이네요. 집권당인 보수당의 계획을 20년이나 당겨서 실행할 계획입니다.

해상풍력을 57GW까지 늘려 중심에 두고, 에너지효율, 전기차 산업 등 거의 모든 녹색산업에 2030년까지 1,930억달러를 투자하겠다는 내용입니다.

물론 위 계획이 시행되려면 다음 총선에서 노동당이 다수당이 되어야 하겠지만요. 브렉시트 협상여부에 따라 영국은 조기총선이 진행될수도 있습니다.
https://www.google.co.kr/amp/s/amp.theguardian.com/politics/2019/oct/23/labour-unveils-plans-for-carbon-neutral-energy-system-by-2030s

미국 민주당 상원대표인 척슈머가 2040년까지 모든 내연기관차를 도로에서 몰아내겠다는 계획을 발표했네요. 물론 내년 상원선거에서 이겨서 다수당을 차지하면 이라는 단서가 붙어 있습니다.

내년 상원선거 어떨까요? 현재 공화 53 민주 47석입니다. 내년에 33석에 대해 선거가 치뤄지는데. 트럼프의 연속되는 헛발질로 상원을 민주당이 차지할 가능성이 높아지고 있습니다.

척슈머는 자신들이 승리하면 총 386조원의 투자를 통해 전기차/하이브리드/수소차를 10년내 전체 내연기관 차량의 25%까지 확대한다고 합니다.

내년 미국선거 대선보다는 상원선거가 더 기대되는군요. 미국 대선의 가장 큰 쟁점은 그린뉴딜임이 확실해졌습니다.

https://n.news.naver.com/article/001/0011169128

[유진 더리치 스몰캡]

[칩스앤미디어(094360.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q19 Review: 시장 기대치 부합한 안정적인 실적 달성

☞ 3Q19 Review: 전년동기대비 매출액 +19.1%, 영업이익 +28.4%. 당사 추정치 부합

☞ 4Q19 Preview: 매출액 +15.4%yoy, 영업이익은 +47.6%yoy. 실적 성장 지속 전망
① 기존 비디오IP의 제품 확대는 물론 컴퓨터비전 IP로의 제품 다각화
② 고객이 기존 칩제조업체 중심에서 IT플랫폼 회사로 확대
③ 반도체 스타트업 기업인 SiFive와 디자인쉐어 파트너로 비디오IP를 제공, 중장기 성장에 긍정적

☞ 안정적인 실적 성장과 함께 주가 상승세도 유지할 것으로 전망
- 2019년 예상 실적 기준 PER 15.5배 수준으로 글로벌 동종업체 평균 PER 42.8배 대비 저평가

https://bit.ly/32Uc2jU

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[유진 더리치 스몰캡]

[상아프론테크(089980.KQ)/유진투자증권 스몰캡 한병화]

★ 배터리 부품 매출 반등, 반도체와 필터부문 모멘텀 기대

☞ 3분기 이익 추정치 부합

☞ 반도체 장비/소재, 멤브레인 필터가 신성장 동력으로 작용할 것

☞ 기술 잠재력 비해 저평가된 상태

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원 유지

https://bit.ly/2MRZ40d

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[유진 더리치 스몰캡]

[해성디에스(195870.KS) / 유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 3분기 최대 매출 달성에 이어 4분기도 최대실적 이어갈 전망

☞ 주요 Q&A 요약: 최고 매출 지속 여부 + 자동차반도체용 리드프레임 성장 지속 여부
1) 2분기 수익성 회복 이후 3분기 최대실적 달성 배경
2) 자동차용 리드프레임 매출의 꾸준한 성장세 지속
3) 패키징기판 매출도 회복세 전환 성공

☞ 4Q19 Preview: 전년동기대비 매출액 +23.1%, 영업이익 +98.2% 증가하며 본격 회복 전망

☞ 목표주가 20,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지

https://bit.ly/2WkvGmw

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 대만의 해상풍력 확대정책이 구글의 투자 견인

- 전일 구글이 대만정부로부터 대형데이터 센터 건설에 대한 투자승인 획득
- 약 8억 5천만달러가 투자될 예정인데 이 프로젝트는 대만정부의 해상풍력 확대 정책때문에 가능해진 것
- 구글, 마이크로소프트, 애플 등 대규모 데이터센터가 필요한 대부분의 글로벌 IT업체들은 RE100에 가입해 재생에너지로 생산된 전력만 조달
- 대만의 해상풍력 등 재생에너지 확대정책이 없었다면 구글의 데이터센터 유치 불가능
- 같은날 글로벌 1위 해상풍력 개발업체인 Orsted도 대만에 4억달러를 추가 투자하는 것 확정해 현재까지 총 13억달러 투자
- 에너지전환 정책이 견인하는 산업의 활성화를 확인할 수 있는 대표적인 사례
- 대만의 해상풍력은 2025년까지 5.5GW, 2030년까지 누적으로 10GW 건설 예정
- 씨에스윈드의 대만 해상풍력 타워 공장 11월에 완공 예정, 준비기간 거쳐 연내 생산 내년 초부터 인도 시작될 것으로 판단

https://focustaiwan.tw/news/aeco/201910280020.aspx

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삼성물산 사우디 엔터테인먼트 도시건설 프로젝트 수주 기사

-총사업비 9조원 상회하나 삼성물산이 수주할 금액은 아직 미정
-연간 전체 수주액이 올해기준 11조원 수준인것을 감안하면 큰 수주모멘텀
-내년 삼성물산의 연결 실적은 바이오부문으로 인한 턴어라운드가 예상되고 있는 상태
-건설에 대해서는 기대감 낮았으나 사우디 수주 확정되면 추가적인 모멘텀 생기는 것
-내년 1분기내에 배당확대와 자사주 포함 주주 이익 상향 방안 발표예정
-2020년 실적턴어라운드, 건설 수주모멘텀, 주주가치 제고 움직임 감안시 매수 적기라 판단
https://n.news.naver.com/article/016/0001595812

중국도 전기비행기 사업을 본격화하는군요

우버, 보잉,에어버스,롤스로이스,지멘스와 유럽의 스타트업들이 개발하고 있는 플라잉 카들과 비행기들을 감안하면 2~3년내에 전세계의 하늘을 떠다니는 배터리들도 크게 늘겠네요

우린 모든 이동하는 수단들이 전동화되는 시대의 초입에 살고 있습니다. 다가올 변화가 흥미진진합니다.
https://m.yna.co.kr/view/AKR20191029108900083?section=international/china

[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ TSMC, 애플때문에 대만에 초대형 태양광단지 건설

- 대만 언론보도에 따르면 600억대만 달러(2.3조원) 투자 계획
- 애플의 RE100 정책 때문인 것으로 파악
- 애플은 자체 전력수요분에 대해서는 100% 재생에너지 공급을 달성한 상태이고
- 다음 단계로 밸류체인에 있는 업체들에게도 재생에너지 확대를 권고하고 있는 단계
- 일차적으로 벤더들의 평가에 재생에너지 사용비율이 주요항목으로 정해지고, 일정시점이 지나면 납품하는 모든 업체들도 100% 재생에너지사용을 의무화할 가능성 높아
- 애플과 같은 RE100을 이행하고 있는 글로벌 기업들에 납품하고 있는 국내업체들의 빠른 대응이 필요한 시점

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 미국 최대의 민영 석탄회사 파산 보호 신청

- Murray Energy, Chapter 11 신청
- 트럼프의 석탄산업 보호 노력에도 불구하고
- 미국 내와 해외의 석탄발전소 폐쇄 도미노에 따른 석탄 수요 감소를 이겨내지 못한 결과
- 올해 미국 내의 석탄업체 파산보호 신청만 8개 회사에 달해
- Murray는 지난 대선에 트럼프 캠프를 위해 100만달러를 기부할 정도로 큰 기대를 보였으나
- 결국 에너지전환의 글로벌 트렌드를 극복하지 못한 것
- 전환 노력에 부진한 기업들과 국가들에게 좋은 교훈이 될 수 있는 사례

https://edition.cnn.com/2019/10/29/business/murray-energy-bankruptcy/index.html

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 바이오/스몰캡 한병화]

★ 한독, 예상 부합한 3분기 실적

- 매출액 1,174억원, 영업익 80억원
- 당사 기존 추정치 (매출액 1,245억원, 영업익 82억원)대비 매출은 소폭 하회했으나 영업익은 부합
- 전년동기 영업익 108억 대비는 감소했으나 2018년 3분기는 연구개발비, 광고비 등 대부분의 판관비 집행이 일시적으로 낮아지면서 달성된 일회성 실적이었음
- 이번 분기는 정상대로 판관비 집행이 이루어진 것으로 추정되기 때문에 분기 80억원의 영업익 달성은 회사의 펀더멘탈이 개선되고 있음을 나타냄
- 3분기 실적고려시 2019년 연간 영업익은 270억원 수준의 달성이 가능할 것으로 판단
- PBR 0.8배(제넥신가치 장부가 기준)에 불과할 정도로 절대 저평가 상태
- 2020년에도 안정적인 실적 달성이 가능하고, 투자한 신약 파이프라인에 대한 가치 재평가가 예상되어 긍정적 시각 유지

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2019103010115517983

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