Forwarded from Призрак экономики 👻
#Китай: четверть триллиона долларов в помощь рынку
До какого отчаяния дошло руководство КНР в бессилии разогнать экономический роcт, говорит сообщение Bloomberg, что оно рассматривает вопрос о создании стабфонда в 2 трлн юаней ($278 млрд) для стабилизации китайских акций.
Средства предполагается собрать за счет офшорных счетов госпредприятий и использовать на выкуп китайских акций на гонконгской фондовой бирже (там акции торгуются за гонконгские доллары). 📷
За последние 5 лет индекс Hang Seng упал вдвое, в том числе за последний год — на треть. Международный бизнес крайне нервно воспринимает усиление авторитарных тенденций в Китае и конфронтацию его с США.
Спасет ли рынок эта, без сомнения, огромная сумма — большой вопрос. С момента пика в 2021 году китайские и гонконгские акции потеряли, по подсчетам Bloomberg, $6 трлн. Что-то у китайского руководства идет совсем не по плану...
До какого отчаяния дошло руководство КНР в бессилии разогнать экономический роcт, говорит сообщение Bloomberg, что оно рассматривает вопрос о создании стабфонда в 2 трлн юаней ($278 млрд) для стабилизации китайских акций.
Средства предполагается собрать за счет офшорных счетов госпредприятий и использовать на выкуп китайских акций на гонконгской фондовой бирже (там акции торгуются за гонконгские доллары). 📷
За последние 5 лет индекс Hang Seng упал вдвое, в том числе за последний год — на треть. Международный бизнес крайне нервно воспринимает усиление авторитарных тенденций в Китае и конфронтацию его с США.
Спасет ли рынок эта, без сомнения, огромная сумма — большой вопрос. С момента пика в 2021 году китайские и гонконгские акции потеряли, по подсчетам Bloomberg, $6 трлн. Что-то у китайского руководства идет совсем не по плану...
Forwarded from Призрак экономики 👻
На краю перед пропастью с замиранием сердца.
Падение стального колосса
Смотришь на цифры производства стали в мире в 2023 году 📷 и дух захватывает, когда понимаешь, что почти 55% мирового производства стали сосредоточено в одной стране — Китае. И от ближайшего конкурента — Индии — она оторвалась в 7 с лишним раз. Зачем Китаю 1 млрд тонн стали ежегодно?
И, задав себе этот вопрос, начинает подкрадываться ужас... Почему? Напомним 2 примера.
1️⃣ Россия, 90-е годы.
В 1990 году производилось почти 80 млн т. стали. Но вот началась структурная перестройка экономики и выяснилось, что столько стали стране не надо. Резкое пике, и в 1998 г. производится меньше 45 млн.т. Падение почти вдвое. Да, с тех пор страна нарастила объемы производства почти до уровня 1990 года (76 млн т.), но практически исключительно за счет экспорта, который достиг 1/3 всего производства. Внутренним потребителям столько стали оказалось не нужно. И это, несмотря на бесконечные мегапроекты, жрущие сталь, — трубопроводы и мосты, часто в никуда, ненужные олимпийские стройки, футбольные стадионы и т. д. К 2022 году мегапроекты исчерпали свой потенциал, но тут очень вовремя подвернулась СВО и оборонные заказы, на которых металлургия снова начала расти, несмотря на санкции, отрезавшие экспорт в Европу и США.
2️⃣ Япония, 70-е годы и далее.
Безумный рост металлургии в 50-60-е годы. С 5 млн т. до 120 млн т. (максимум в 1973). Выглядит фантастично, учитывая, что своей рудной и угольной базы в Японии практически нет, все привозное... Радужные прогнозы роста до 250 млн.т. И вдруг — полный стоп. И начинается все с кризиса недвижимости в 80-е годы. Экономика вынужденно перестраивается с форсажа на режим медленного роста, который не удается разогнать ничем. Экономисты до сих пор спорят о причинах «потерянного десятилетия» 90-х в Японии, а ведь это «десятилетие» длится до сих пор... Сегодня Япония производит только 87 млн т. - на четверть меньше 1973 года и это при том, что ей удалось захватить азиатские рынки, и на экспорт поставляется 1/4 производимой стали. Там даже некоторые заводы стоят на намытых островах между двумя причалами — один для поставки руды и угля, второй для отгрузки стальной продукции на экспорт.
В обоих случаях, при всех различиях, структурная перестройка экономики привела к потере практически половины производства стали, что удалось наполовину компенсировать экспортом. Удивительное числовое совпадение.
3️⃣ Новый кейс: #Китай, 20-е годы XXI века.
Режим форсированного роста в стране сменяется на медленный рост, как в Японии в 80-е (о причинах поговорим как-нибудь в другой раз). Все начинается с короновируса и кризиса недвижимости. Страна практически завершила период урбанизации и строительства многоквартирных домов, уже невероятно развита инфраструктура, включая высокоскоростные магистрали. Прежняя модель роста исчерпала себя. Структурная перестройка экономики практически неизбежна, она уже на пороге, как показывает статистика. Динамика производства стали перестала расти с 2019 года, когда впервые достигла 1 млрд т. в год. Застыла на максимумах.
И, если брать за основу примеры России и Японии, стоит предполагать головокружительное падение производства стали в Китае вдвое в ближайшее десятилетие. Практически без компенсации экспортом — рынки уже насыщены, наращивать свою долю можно только за счет демпинга. Мир может потерять почти ¼ производства стали за счет сокращения ее потребления в Китае. Китайским заводам грозят остановки непрерывного производства, банкротства. Катастрофа невероятных масштабов. И Китай уже практически на краю перед обрывом... Структурная перестройка экономики будет очень болезненна и приведет к длительной рецессии, как в Японии. Единственное, что может сгладить эту катастрофу - потребности быстрорастущей и разгоняющейся экономики Индии. Но она активно наращивает собственное производство, она уже на 2-м месте в мире...
С трудом верится в такой сценарий. Но исторические примеры показывают, что именно так и происходит.
На 📷 свежие данные на 2023 год от World Steel Association (млн т.)
Падение стального колосса
Смотришь на цифры производства стали в мире в 2023 году 📷 и дух захватывает, когда понимаешь, что почти 55% мирового производства стали сосредоточено в одной стране — Китае. И от ближайшего конкурента — Индии — она оторвалась в 7 с лишним раз. Зачем Китаю 1 млрд тонн стали ежегодно?
И, задав себе этот вопрос, начинает подкрадываться ужас... Почему? Напомним 2 примера.
1️⃣ Россия, 90-е годы.
В 1990 году производилось почти 80 млн т. стали. Но вот началась структурная перестройка экономики и выяснилось, что столько стали стране не надо. Резкое пике, и в 1998 г. производится меньше 45 млн.т. Падение почти вдвое. Да, с тех пор страна нарастила объемы производства почти до уровня 1990 года (76 млн т.), но практически исключительно за счет экспорта, который достиг 1/3 всего производства. Внутренним потребителям столько стали оказалось не нужно. И это, несмотря на бесконечные мегапроекты, жрущие сталь, — трубопроводы и мосты, часто в никуда, ненужные олимпийские стройки, футбольные стадионы и т. д. К 2022 году мегапроекты исчерпали свой потенциал, но тут очень вовремя подвернулась СВО и оборонные заказы, на которых металлургия снова начала расти, несмотря на санкции, отрезавшие экспорт в Европу и США.
2️⃣ Япония, 70-е годы и далее.
Безумный рост металлургии в 50-60-е годы. С 5 млн т. до 120 млн т. (максимум в 1973). Выглядит фантастично, учитывая, что своей рудной и угольной базы в Японии практически нет, все привозное... Радужные прогнозы роста до 250 млн.т. И вдруг — полный стоп. И начинается все с кризиса недвижимости в 80-е годы. Экономика вынужденно перестраивается с форсажа на режим медленного роста, который не удается разогнать ничем. Экономисты до сих пор спорят о причинах «потерянного десятилетия» 90-х в Японии, а ведь это «десятилетие» длится до сих пор... Сегодня Япония производит только 87 млн т. - на четверть меньше 1973 года и это при том, что ей удалось захватить азиатские рынки, и на экспорт поставляется 1/4 производимой стали. Там даже некоторые заводы стоят на намытых островах между двумя причалами — один для поставки руды и угля, второй для отгрузки стальной продукции на экспорт.
В обоих случаях, при всех различиях, структурная перестройка экономики привела к потере практически половины производства стали, что удалось наполовину компенсировать экспортом. Удивительное числовое совпадение.
3️⃣ Новый кейс: #Китай, 20-е годы XXI века.
Режим форсированного роста в стране сменяется на медленный рост, как в Японии в 80-е (о причинах поговорим как-нибудь в другой раз). Все начинается с короновируса и кризиса недвижимости. Страна практически завершила период урбанизации и строительства многоквартирных домов, уже невероятно развита инфраструктура, включая высокоскоростные магистрали. Прежняя модель роста исчерпала себя. Структурная перестройка экономики практически неизбежна, она уже на пороге, как показывает статистика. Динамика производства стали перестала расти с 2019 года, когда впервые достигла 1 млрд т. в год. Застыла на максимумах.
И, если брать за основу примеры России и Японии, стоит предполагать головокружительное падение производства стали в Китае вдвое в ближайшее десятилетие. Практически без компенсации экспортом — рынки уже насыщены, наращивать свою долю можно только за счет демпинга. Мир может потерять почти ¼ производства стали за счет сокращения ее потребления в Китае. Китайским заводам грозят остановки непрерывного производства, банкротства. Катастрофа невероятных масштабов. И Китай уже практически на краю перед обрывом... Структурная перестройка экономики будет очень болезненна и приведет к длительной рецессии, как в Японии. Единственное, что может сгладить эту катастрофу - потребности быстрорастущей и разгоняющейся экономики Индии. Но она активно наращивает собственное производство, она уже на 2-м месте в мире...
С трудом верится в такой сценарий. Но исторические примеры показывают, что именно так и происходит.
На 📷 свежие данные на 2023 год от World Steel Association (млн т.)
Forwarded from Призрак экономики 👻
Засыпающий дракон
#Китай высокомерно игнорирует проблемы замедления экономики
Премьер Китая Ли Цян на очередной сессии ВСНП заявил о цели на 2024 год. Она сохранена на уровне 5% роста ВВП, как и в 2023 году.
Вот только есть серьезное отличие. 2023 был первым годом без ковидных ограничений и по отношению к низкой базе 2022 показал восстановительный рост всего на 5,2%. За счет чего будут обеспечены 5% в 2024?
Никаких новых серьезных мер поддержки экономики премьер не объявил. А объявленные ранее очевидно не достаточны...
Кризис недвижимости в Китае до сих пор воспринимается как временный, в одном из секторов. И напрасно.
Именно кризис недвижимости сломал экономический рост в Японии в 80-е годы и погрузил ее в «потерянное десятилетие».
Именно с краха недвижимости начался глобальный экономический кризис 2007-2009 годов в развитых странах. И США тогда отнеслись к нему очень серьезно — уронили ставку ФРС «в пол» (до нуля), забрали плохие долги на баланс ФРС, спасали банки, увязшие в плохих долгах, дефицит бюджета улетел в небеса, за 10% ВВП, один за другим следовали раунды «количественного смягчения». И они достаточно быстро выбрались из кризиса.
Ничего похожего в Китае не делается. Базовая ставка ЦБ Китая слишком высока (3,45%) для условий дефляции. Застройщикам Китай дает разоряться. Госрасходы особенно не увеличиваются, дефицит бюджета остается в рамках 3% ВВП.
Недвижимость погубит китайскую экономику. Слишком много настроено за последние годы, целые кварталы и города новостроек стоят пустые. А ведь по оценкам, строительство — это 25-30% китайского ВВП...
Кризис недвижимости накладывается на отток иностранных и стагнацию частных китайских инвестиций, на слабость потребительского спроса (на что недвусмысленно указывает дефляция), на проблемы с экспортом, на перетягивание иностранных производств в соседние страны с более дешевой рабочей силой. И на фундаментальные, определяющие проблемы, прежде всего, старение населения.
Двузначные темпы роста китайского ВВП были нормальны в девяностые - нулевые годы. В десятые это было скорее около 7-8%. После ковида 5% кажутся чрезмерно оптимистичной и недостаточно обоснованной целью.
Китай стоит на пороге дальнейшего сокращения темпов роста и их обнуления. На горизонте маячит китайское «потерянное десятилетие». Но руководство страны пока не воспринимает все это всерьез. Оно уверено в продолжении «китайского экономического чуда». Тем больнее будет столкновение его с реальностью.
📷
#Китай высокомерно игнорирует проблемы замедления экономики
Премьер Китая Ли Цян на очередной сессии ВСНП заявил о цели на 2024 год. Она сохранена на уровне 5% роста ВВП, как и в 2023 году.
Вот только есть серьезное отличие. 2023 был первым годом без ковидных ограничений и по отношению к низкой базе 2022 показал восстановительный рост всего на 5,2%. За счет чего будут обеспечены 5% в 2024?
Никаких новых серьезных мер поддержки экономики премьер не объявил. А объявленные ранее очевидно не достаточны...
Кризис недвижимости в Китае до сих пор воспринимается как временный, в одном из секторов. И напрасно.
Именно кризис недвижимости сломал экономический рост в Японии в 80-е годы и погрузил ее в «потерянное десятилетие».
Именно с краха недвижимости начался глобальный экономический кризис 2007-2009 годов в развитых странах. И США тогда отнеслись к нему очень серьезно — уронили ставку ФРС «в пол» (до нуля), забрали плохие долги на баланс ФРС, спасали банки, увязшие в плохих долгах, дефицит бюджета улетел в небеса, за 10% ВВП, один за другим следовали раунды «количественного смягчения». И они достаточно быстро выбрались из кризиса.
Ничего похожего в Китае не делается. Базовая ставка ЦБ Китая слишком высока (3,45%) для условий дефляции. Застройщикам Китай дает разоряться. Госрасходы особенно не увеличиваются, дефицит бюджета остается в рамках 3% ВВП.
Недвижимость погубит китайскую экономику. Слишком много настроено за последние годы, целые кварталы и города новостроек стоят пустые. А ведь по оценкам, строительство — это 25-30% китайского ВВП...
Кризис недвижимости накладывается на отток иностранных и стагнацию частных китайских инвестиций, на слабость потребительского спроса (на что недвусмысленно указывает дефляция), на проблемы с экспортом, на перетягивание иностранных производств в соседние страны с более дешевой рабочей силой. И на фундаментальные, определяющие проблемы, прежде всего, старение населения.
Двузначные темпы роста китайского ВВП были нормальны в девяностые - нулевые годы. В десятые это было скорее около 7-8%. После ковида 5% кажутся чрезмерно оптимистичной и недостаточно обоснованной целью.
Китай стоит на пороге дальнейшего сокращения темпов роста и их обнуления. На горизонте маячит китайское «потерянное десятилетие». Но руководство страны пока не воспринимает все это всерьез. Оно уверено в продолжении «китайского экономического чуда». Тем больнее будет столкновение его с реальностью.
📷
Forwarded from Призрак экономики 👻
Лукавая китайская политика
Посмотрите на графики выше. Что с ними не так?
Правильно, #Китай зарабатывает огромную гору валюты просто на профиците торгового баланса (экспорт минус импорт). Но куда же он девает всю эту валюту? Очевидно, что она не приходит «домой» в Китай. Иначе или сильно росли бы валютные резервы или рос юань. Но нет ни того, ни другого.
До 2014 года все было ясно — Китай накапливал золотовалютные резервы. Но с 2014 года все изменилось.
Сначала был спад в торговом балансе. Это не должно было привести к сокращению ЗВР Китая, только к замедлению их роста. Но мы видим именно сокращение (с $4 до $3,2 трлн) и затем стабилизацию на этом уровне. При том, что профицит торгового баланса восстановился, а в последние годы (после пандемии) вообще бьет исторические рекорды.
Куда же Китай девает деньги?
Западные аналитики считают, что реальные ЗВР Китая на сегодня составляют не $3,2, а $6 трлн. При этом половина их — скрытая. Находится на балансе не Народного банка Китая, а в зарубежных фондах госкомпаний. И оттуда инвестируется по всему миру. Что дает внешней политике Китая серьезное преимущество перед другими государствами и увеличивает его влияние по всему миру. Такая чисто китайская лукавая тайная политика, основанная во многом на подкупе.
Официальные резервы Китая в облигациях госдолга #США за последние 10 лет сократились вдвое, до менее $0,8 трлн. Это их борьба с долларом. На поверхности. На самом деле этой борьбы нет. Деньги, официально изъятые из госдолга США, тайно возвращаются обратно через частные компании в Бельгии и на Карибах. Вроде бы и #дедолларизация. А на самом деле - нет.
А еще Китай наращивает материальные резервы — в нефти, зерне, металлах (золото, никель, медь, кобальт). Готовится к чему-то? Это даже немного страшновато.
Интересная политика. Тайная экономическая экспансия, скрытое наращивание политического влияния, накопление резервов... Не окажется ли, что однажды мы проснемся в совсем другом мире?
#ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Посмотрите на графики выше. Что с ними не так?
Правильно, #Китай зарабатывает огромную гору валюты просто на профиците торгового баланса (экспорт минус импорт). Но куда же он девает всю эту валюту? Очевидно, что она не приходит «домой» в Китай. Иначе или сильно росли бы валютные резервы или рос юань. Но нет ни того, ни другого.
До 2014 года все было ясно — Китай накапливал золотовалютные резервы. Но с 2014 года все изменилось.
Сначала был спад в торговом балансе. Это не должно было привести к сокращению ЗВР Китая, только к замедлению их роста. Но мы видим именно сокращение (с $4 до $3,2 трлн) и затем стабилизацию на этом уровне. При том, что профицит торгового баланса восстановился, а в последние годы (после пандемии) вообще бьет исторические рекорды.
Куда же Китай девает деньги?
Западные аналитики считают, что реальные ЗВР Китая на сегодня составляют не $3,2, а $6 трлн. При этом половина их — скрытая. Находится на балансе не Народного банка Китая, а в зарубежных фондах госкомпаний. И оттуда инвестируется по всему миру. Что дает внешней политике Китая серьезное преимущество перед другими государствами и увеличивает его влияние по всему миру. Такая чисто китайская лукавая тайная политика, основанная во многом на подкупе.
Официальные резервы Китая в облигациях госдолга #США за последние 10 лет сократились вдвое, до менее $0,8 трлн. Это их борьба с долларом. На поверхности. На самом деле этой борьбы нет. Деньги, официально изъятые из госдолга США, тайно возвращаются обратно через частные компании в Бельгии и на Карибах. Вроде бы и #дедолларизация. А на самом деле - нет.
А еще Китай наращивает материальные резервы — в нефти, зерне, металлах (золото, никель, медь, кобальт). Готовится к чему-то? Это даже немного страшновато.
Интересная политика. Тайная экономическая экспансия, скрытое наращивание политического влияния, накопление резервов... Не окажется ли, что однажды мы проснемся в совсем другом мире?
#ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Forwarded from Призрак экономики 👻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Призрак экономики 👻
Китайская пенсионная реформа: сравним с российской и французской
Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей принял решение о постепенном повышении установленного законом пенсионного возраста.
Ожидания и общественная реакция
Россия. Путин обещал не повышать пенсионный возраст, пока он президент. В 2018 году он шел на выборы,не заикаясь ни о чем подобном. Выступления против были запрещены, воспользовавшись поводом проведения чемпионата мира по футболу.
#Франция. Макрон дважды избирался президентом, обещая пенсионную реформу. Провел ее вопреки желаниям большинства французов при массовых выступлениях против.
#Китай. Лет 5 минимум публично обсуждается повышение пенсионного возраста. Это ожидаемое решение. Особо жарких дискуссий или общественных волнений незаметно.
Как видим, только в России повышение пенсионного возраста было внезапным, а общественная реакция практически запрещена. В остальных странах это долго и иногда очень бурно обсуждалось.
Демографическая ситуация
Обычно именно она является причиной повышения возраста выхода на пенсию. Тут важны 2 показателя:
✔️
Демографическая нагрузка на 1 работающего растет во всех странах и довольно быстро. Но мы видим, что в Китае и России она существенно ниже, чем во Франции и с пенсионными реформами вполне можно было бы погодить.
✔️ Продолжительность жизни после 65 лет (в годах):
Французы живут на пенсии дольше. Даже спустя 15 лет китайцы и россияне не достигнут нынешнего уровня дожития французов.
Очевидно, что из всех трех стран наиболее жесткая демографическая ситуация во Франции. В Китае и России она не требовала немедленных корректировок.
Размер повышения пенсионного возраста
Франция — 2 года
Россия — 5 лет
Китай — 3-5 лет
Скорость повышения пенсионного возраста
В России — год в год (на 5 лет за 5 лет).
Во Франции — 3 месяца за год (на 2 года за 8 лет).
В Китае — 4 месяца в год (на 5 лет за 15 лет).
Самая щадящая, медленная и скромная реформа — во Франции. Почти столь же медленная — в Китае. Увы, в России — самая жесткое, практически мгновенное повышение возраста выхода на пенсию, проведенное в стиле спецоперации.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей принял решение о постепенном повышении установленного законом пенсионного возраста.
Ожидания и общественная реакция
Россия. Путин обещал не повышать пенсионный возраст, пока он президент. В 2018 году он шел на выборы,не заикаясь ни о чем подобном. Выступления против были запрещены, воспользовавшись поводом проведения чемпионата мира по футболу.
#Франция. Макрон дважды избирался президентом, обещая пенсионную реформу. Провел ее вопреки желаниям большинства французов при массовых выступлениях против.
#Китай. Лет 5 минимум публично обсуждается повышение пенсионного возраста. Это ожидаемое решение. Особо жарких дискуссий или общественных волнений незаметно.
Как видим, только в России повышение пенсионного возраста было внезапным, а общественная реакция практически запрещена. В остальных странах это долго и иногда очень бурно обсуждалось.
Демографическая ситуация
Обычно именно она является причиной повышения возраста выхода на пенсию. Тут важны 2 показателя:
Демнагрузка (число жителей 65+лет/число жителей 15-64 года):
2023 => 2040 Франция 35,4% => 56,2%Россия 25,2% => 45,1%Китай 20,7% => 41,6%Демографическая нагрузка на 1 работающего растет во всех странах и довольно быстро. Но мы видим, что в Китае и России она существенно ниже, чем во Франции и с пенсионными реформами вполне можно было бы погодить.
2023 => 2040
Китай 17,5 => 20Франция 22 => 23,6Россия 17,1 => 18,3Французы живут на пенсии дольше. Даже спустя 15 лет китайцы и россияне не достигнут нынешнего уровня дожития французов.
Очевидно, что из всех трех стран наиболее жесткая демографическая ситуация во Франции. В Китае и России она не требовала немедленных корректировок.
Размер повышения пенсионного возраста
Франция — 2 года
Россия — 5 лет
Китай — 3-5 лет
Скорость повышения пенсионного возраста
В России — год в год (на 5 лет за 5 лет).
Во Франции — 3 месяца за год (на 2 года за 8 лет).
В Китае — 4 месяца в год (на 5 лет за 15 лет).
Самая щадящая, медленная и скромная реформа — во Франции. Почти столь же медленная — в Китае. Увы, в России — самая жесткое, практически мгновенное повышение возраста выхода на пенсию, проведенное в стиле спецоперации.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Призрак экономики 👻
Российская и французская пенсионные реформы: сходство и различие
Или как работает демократия, когда никто не хочет уступать.
13 апреля был 12-й день массовых шествий против пенсионной реформы во Франции. 10-й такой день только в этом году. Протестовали почти…
Или как работает демократия, когда никто не хочет уступать.
13 апреля был 12-й день массовых шествий против пенсионной реформы во Франции. 10-й такой день только в этом году. Протестовали почти…
Forwarded from Призрак экономики 👻
Китайская пенсионная реформа: сравнение с российской и французской
(продолжение)
Есть одно важное различие. Во Франции пенсионная система большей частью накопительная (в течение всей жизни отчисления от твоей зарплаты формируют твой личный пенсионный фонд). В России и Китае — распределительная (т. е. деньги, собранные с работающих прямиком идут на выплаты старикам).
В России есть обязательная накопительная компонента, но она заморожена уже 10 лет, и ее никто размораживать не собирается. Деньги не накапливаются на счетах россиян, а поступают прямиком в федеральный бюджет. В Китае обязательная накопительная пенсия работает нормально, без сбоев, пауз и «заморозок».
В Китае реформа растянута на 15 лет, минимально затрагивая тех, кто близок к выходу на пенсию. Очевидно, что для них это не вопрос немедленного пополнения бюджета, как в России. А, скорее, ответ на долгосрочные демографические вызовы времени.
Китайская пенсионная система отличается от российской и французской тем, что она достаточно молода. Фактически она формируется только последние 30 лет (до того распространялась только на госслужащих).
На нее очень сильно влияет проблема прописки. Китаец не может официально работать не там, где прописан. Поэтому сельчане работают в городах, получая в основном «черную» зарплату, наличными. И, соответственно,за них не платится накопительная пенсия и не идут в счет года работы. В итоге они зачастую вообще не получают пенсии или имеют минимальную пенсию. Их содержат их многочисленные дети. Пенсии выплачиваются сегодня 150 млн чел. из 230 млн чел. пенсионного возраста. Плюс очень сильны региональные различия (могут достигать нескольких раз), вследствие различий в уровне зарплат.
Поэтому главным содержанием пенсионной реформы в ближайшие годы в Китае будет именно обеспечение всеобщности и выравнивание перекосов пенсионной системы. Вопрос возраста выхода на пенсию — второстепенный.
В крупных городах средний размер пенсий может вдвое превышать средний размер пенсий в России (в переводе на рубли). В сельских местностях — быть в разы меньше.
#Китай #Франция
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
(продолжение)
Есть одно важное различие. Во Франции пенсионная система большей частью накопительная (в течение всей жизни отчисления от твоей зарплаты формируют твой личный пенсионный фонд). В России и Китае — распределительная (т. е. деньги, собранные с работающих прямиком идут на выплаты старикам).
В России есть обязательная накопительная компонента, но она заморожена уже 10 лет, и ее никто размораживать не собирается. Деньги не накапливаются на счетах россиян, а поступают прямиком в федеральный бюджет. В Китае обязательная накопительная пенсия работает нормально, без сбоев, пауз и «заморозок».
В Китае реформа растянута на 15 лет, минимально затрагивая тех, кто близок к выходу на пенсию. Очевидно, что для них это не вопрос немедленного пополнения бюджета, как в России. А, скорее, ответ на долгосрочные демографические вызовы времени.
Китайская пенсионная система отличается от российской и французской тем, что она достаточно молода. Фактически она формируется только последние 30 лет (до того распространялась только на госслужащих).
На нее очень сильно влияет проблема прописки. Китаец не может официально работать не там, где прописан. Поэтому сельчане работают в городах, получая в основном «черную» зарплату, наличными. И, соответственно,за них не платится накопительная пенсия и не идут в счет года работы. В итоге они зачастую вообще не получают пенсии или имеют минимальную пенсию. Их содержат их многочисленные дети. Пенсии выплачиваются сегодня 150 млн чел. из 230 млн чел. пенсионного возраста. Плюс очень сильны региональные различия (могут достигать нескольких раз), вследствие различий в уровне зарплат.
Поэтому главным содержанием пенсионной реформы в ближайшие годы в Китае будет именно обеспечение всеобщности и выравнивание перекосов пенсионной системы. Вопрос возраста выхода на пенсию — второстепенный.
В крупных городах средний размер пенсий может вдвое превышать средний размер пенсий в России (в переводе на рубли). В сельских местностях — быть в разы меньше.
#Китай #Франция
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Telegram
Призрак экономики 👻
Экономика как дом с привидениями. Все запутанно и зыбко. Ищем смыслы и логику происходящего. Не попадаем в ловушки лживой статистики и пропаганды. Иногда находим истину... или нам это только кажется?
Связь - https://t.iss.one/SerpomPo2
Связь - https://t.iss.one/SerpomPo2
Forwarded from Призрак экономики 👻
«Серебрянная» экономика
(продолжение)
Так называется экономика для пенсионеров. В Китае с начала 2024 года объявлен курс на ее активное развитие. Речь не только о медицине или индустрии ухода за пожилыми (хотя и это тоже). Речь об использовании накоплений стариков, о стимулировании их к активной жизни, включая туризм и склонность к потреблению. По китайским расчетам, к 2050 году потребление старших поколений составит до 20% ВВП страны.
С этой точки зрения, решение о повышении пенсионного возраста — нелогичное, не укладывающееся в эту стратегию. Ведь уменьшение пенсионных выплат будет сокращать потребление стариков и давить на рынок труда, приводя к росту безработицы. В текущих условиях замедления роста китайской экономики это явно антистимулирующее решение.
Вероятно, китайские руководители предполагают, что за счет других элементов пенсионной реформы выплаты старикам не уменьшатся, а даже увеличатся. Но никаких расчетов на эту тему не опубликовано. Даже в виде научных исследований.
Решение Китая о повышении возраста выхода на пенсию можно понять как ответ на долгосрочные демографические вызовы, но дестимулирующий экономику (особенно «серебрянную») эффект будет несомненным. 📷
#Китай
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
(продолжение)
Так называется экономика для пенсионеров. В Китае с начала 2024 года объявлен курс на ее активное развитие. Речь не только о медицине или индустрии ухода за пожилыми (хотя и это тоже). Речь об использовании накоплений стариков, о стимулировании их к активной жизни, включая туризм и склонность к потреблению. По китайским расчетам, к 2050 году потребление старших поколений составит до 20% ВВП страны.
С этой точки зрения, решение о повышении пенсионного возраста — нелогичное, не укладывающееся в эту стратегию. Ведь уменьшение пенсионных выплат будет сокращать потребление стариков и давить на рынок труда, приводя к росту безработицы. В текущих условиях замедления роста китайской экономики это явно антистимулирующее решение.
Вероятно, китайские руководители предполагают, что за счет других элементов пенсионной реформы выплаты старикам не уменьшатся, а даже увеличатся. Но никаких расчетов на эту тему не опубликовано. Даже в виде научных исследований.
Решение Китая о повышении возраста выхода на пенсию можно понять как ответ на долгосрочные демографические вызовы, но дестимулирующий экономику (особенно «серебрянную») эффект будет несомненным. 📷
#Китай
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Telegram
Призрак экономики 👻
Экономика как дом с привидениями. Все запутанно и зыбко. Ищем смыслы и логику происходящего. Не попадаем в ловушки лживой статистики и пропаганды. Иногда находим истину... или нам это только кажется?
Связь - https://t.iss.one/SerpomPo2
Связь - https://t.iss.one/SerpomPo2
Forwarded from Призрак экономики 👻
Почему многие страны так хотят в БРИКС
С 22 по 24 октября 2024 в Казани проходит очередной саммит стран #БРИКС, на котором организация снова может быть расширена. Даже движение Талибан (под санкциями ООН и РФ за террористическую деятельность) прислала заявку на участие в этом саммите.
То ли 30, то ли 40 стран хотят присоединится к БРИКС. Мотивы самые разные: кто-то ищет антиамериканскую направленность в этом блоке, кто-то хочет быть ближе к Китаю, а кто-то - просто к новым деньгам.
Оставим в стороне политические мотивы, наша тема — мотивы финансовые.
С 2015 года в рамках БРИКС действует Новый банк развития (НБР, по англ. - New Development Bank, NDR). Далее мы сравним его с Мировым Банком (МБРР), членами которого являются около 190 стран.
Объявленный капитал НБР — $100 млрд (у МБРР - $189 млрд). Дальше — нюансы. Главным из которых является то, что оплаченный капитал НБР только чуть больше $10 млрд. Разница кажется очень большой, и НБР рядом с МБ выглядит карликом, но...
В 2023 году МБРР имел инвестпортфель на $79 млрд, а НБР - почти $18 млрд. Разница уже не столь значительна. В стратегию НРБ на ближайшие 4 года входит расширение финансирования от акционеров с $10 до $30 млрд, что позволит привлечь с рынка еще больше. Итого — возможно более $50 млрд. нового финансирования. И куда-то эти деньги надо вкладывать...
С учетом того, что для многих стран, имеющих плохие отношения с Европой или США, получение финансирование от МБРР ограничено, новый источник кредитов может оказаться очень привлекательным. У них теперь никто не будет спрашивать про политический строй, требовать прозрачной экономической статистики и политики, выяснять, сколько денег власти страны тупо украли из кредитов ранее... Тут как бы все заново и, главное, иметь хорошие отношения с Китаем, а не с США. Что для автократов всего мира намного проще.
Формально 5 главных акционеров НРБ (участники БРИКС) имеют равные доли в банке. Есть еще 4 младших акционера, в том числе не члены БРИКС: Бангладеш и на подходе Уругвай. Но штаб-квартира Банка — в Шанхае, со всеми вытекающими, да и распределение кредитов говорит само за себя...
Для России участие в НБР вроде бы выгодно — вложив ок. $2 млрд в капитал банка, она получила кредитов от него на 4 млрд. Но все же доля России в кредитах — самая маленькая из всех участников БРИКС (13%), доли #Китай и #Индия вдвое выше (26% и 27%), хотя и кажется, что они менее остальных нуждаются в таких кредитах... При этом ни одного кредита НБР не предоставил в рублях (даже России). ¾ — в долларах и евро, на третьем месте - юани. Очевидно, что роль России в Банке — в буквальном смысле последняя.
Стремление к деньгам, особенно к большим деньгам с малым контролем, безусловно, подогревает интерес к БРИКС в мире. И этот интерес сейчас кажется политической победой, которая может быть оплачена колоссальными экономическими потерями.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
С 22 по 24 октября 2024 в Казани проходит очередной саммит стран #БРИКС, на котором организация снова может быть расширена. Даже движение Талибан (под санкциями ООН и РФ за террористическую деятельность) прислала заявку на участие в этом саммите.
То ли 30, то ли 40 стран хотят присоединится к БРИКС. Мотивы самые разные: кто-то ищет антиамериканскую направленность в этом блоке, кто-то хочет быть ближе к Китаю, а кто-то - просто к новым деньгам.
Оставим в стороне политические мотивы, наша тема — мотивы финансовые.
С 2015 года в рамках БРИКС действует Новый банк развития (НБР, по англ. - New Development Bank, NDR). Далее мы сравним его с Мировым Банком (МБРР), членами которого являются около 190 стран.
Объявленный капитал НБР — $100 млрд (у МБРР - $189 млрд). Дальше — нюансы. Главным из которых является то, что оплаченный капитал НБР только чуть больше $10 млрд. Разница кажется очень большой, и НБР рядом с МБ выглядит карликом, но...
В 2023 году МБРР имел инвестпортфель на $79 млрд, а НБР - почти $18 млрд. Разница уже не столь значительна. В стратегию НРБ на ближайшие 4 года входит расширение финансирования от акционеров с $10 до $30 млрд, что позволит привлечь с рынка еще больше. Итого — возможно более $50 млрд. нового финансирования. И куда-то эти деньги надо вкладывать...
С учетом того, что для многих стран, имеющих плохие отношения с Европой или США, получение финансирование от МБРР ограничено, новый источник кредитов может оказаться очень привлекательным. У них теперь никто не будет спрашивать про политический строй, требовать прозрачной экономической статистики и политики, выяснять, сколько денег власти страны тупо украли из кредитов ранее... Тут как бы все заново и, главное, иметь хорошие отношения с Китаем, а не с США. Что для автократов всего мира намного проще.
Формально 5 главных акционеров НРБ (участники БРИКС) имеют равные доли в банке. Есть еще 4 младших акционера, в том числе не члены БРИКС: Бангладеш и на подходе Уругвай. Но штаб-квартира Банка — в Шанхае, со всеми вытекающими, да и распределение кредитов говорит само за себя...
Для России участие в НБР вроде бы выгодно — вложив ок. $2 млрд в капитал банка, она получила кредитов от него на 4 млрд. Но все же доля России в кредитах — самая маленькая из всех участников БРИКС (13%), доли #Китай и #Индия вдвое выше (26% и 27%), хотя и кажется, что они менее остальных нуждаются в таких кредитах... При этом ни одного кредита НБР не предоставил в рублях (даже России). ¾ — в долларах и евро, на третьем месте - юани. Очевидно, что роль России в Банке — в буквальном смысле последняя.
Стремление к деньгам, особенно к большим деньгам с малым контролем, безусловно, подогревает интерес к БРИКС в мире. И этот интерес сейчас кажется политической победой, которая может быть оплачена колоссальными экономическими потерями.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Forwarded from Призрак экономики 👻
2 новых торговых войны в мире
1. ЕС — Китай
ЕС ввела антисубсидиарные тарифы против электромобилей из Китая — плюс к действующему тарифу (10%) 20-30% (в зависимости от того, сотрудничали производители в расследовании с ЕС или нет) на 5 лет, Германия и еще четыре страны проголосовали против, а 12 воздержались.
#Китай заявил в ответ, что это «протекционизм», и он решительно против «несправедливых», «несоответствующих» и «необоснованных» практик. Обвинив ЕС в нарушении норм ВТО. И раздумывает запретить хамон, коньяк и другие товары из Европы.
США и Европа, хоть и приняли курс на электрификацию автотранспорта, но хотят наполнять рынок автомобилями своего производства. Они обвиняют Китай в демпинге за счет госсубсидий.
Для Китая это сильный удар — экспорт электромобилей, солнечных панелей и кое-что другое это способ подстегнуть замедляющуюся экономику, альтернативный традиционному ширпотребу. Это удар по сути его новой стратегии. Впрочем, Китай давно готовился к подобным мерам, понимая, что развитые страны не оставят без ответа его агрессивную экспансию на новые рынки. Он строит свои автозаводы в ЕС, Турции и подсаживает европейские автоконцерны на поставку своих дешевых комплектующих (отчасти поэтому Германия и была против новых тарифов, отчасти из-за своих поставок в Китай).
Вряд ли Китаю удастся что-то доказать через ВТО и придется усилить свою скрытую экспансию путем покупки или строительства в Европе новых автомощностей. Но ЕС и США тоже готовы к такой тактике, и вряд ли Китаю будет просто.
Это — крупнейшая китайско-европейская торговая война, Европа играет в защите своих рынков от проникновения китайских товаров, Китай - в нападении.
Кстати, #США еще в мае 2024 ввели 100% пошлины на продукцию китайского автопрома, даже если машины собраны в Мексике, Европе или других странах. Напрямую китайцы и не поставляли в США почти ничего, там и до того были пошлины в 27,5% и грозил полный запрет в случае победы Трампа.
2. РФ — Казахстан
Казахстан получил отличный урожай пшеницы и ее от изобилия не знает куда деться. Излишек зерна сбивает внутренние цены и приносит убытки сельхозкомпаниям. В итоге, он не нашел ничего лучшего, чем ввести запрет с 1 августа на импорт российского зерна до конца года.
Россия ответила. В начале октября Россия запретила импорт и транзит казахского зерна под предлогом нарушения фитосанитарных норм. Всем понятно, что наложенные Роспотребнадзором санкции — ход в холодной торговой войне. По традиции ни к каким нормам ВТО и международным судам Россия обращаться не стала, просто ударила в ответ.
В лучшем случае запреты повисят до конца года и как-то сами рассосутся. В худшем — можно ожидать новых ударов. Казахстан запретит поставку молочки, мяса, муки из России. Россия — угля, нефти, нефтепродуктов из Казахстана. Такой вот ЕАЭС - евразийский экономический союз, - и так в нем решаются торговые вопросы...
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
1. ЕС — Китай
ЕС ввела антисубсидиарные тарифы против электромобилей из Китая — плюс к действующему тарифу (10%) 20-30% (в зависимости от того, сотрудничали производители в расследовании с ЕС или нет) на 5 лет, Германия и еще четыре страны проголосовали против, а 12 воздержались.
#Китай заявил в ответ, что это «протекционизм», и он решительно против «несправедливых», «несоответствующих» и «необоснованных» практик. Обвинив ЕС в нарушении норм ВТО. И раздумывает запретить хамон, коньяк и другие товары из Европы.
США и Европа, хоть и приняли курс на электрификацию автотранспорта, но хотят наполнять рынок автомобилями своего производства. Они обвиняют Китай в демпинге за счет госсубсидий.
Для Китая это сильный удар — экспорт электромобилей, солнечных панелей и кое-что другое это способ подстегнуть замедляющуюся экономику, альтернативный традиционному ширпотребу. Это удар по сути его новой стратегии. Впрочем, Китай давно готовился к подобным мерам, понимая, что развитые страны не оставят без ответа его агрессивную экспансию на новые рынки. Он строит свои автозаводы в ЕС, Турции и подсаживает европейские автоконцерны на поставку своих дешевых комплектующих (отчасти поэтому Германия и была против новых тарифов, отчасти из-за своих поставок в Китай).
Вряд ли Китаю удастся что-то доказать через ВТО и придется усилить свою скрытую экспансию путем покупки или строительства в Европе новых автомощностей. Но ЕС и США тоже готовы к такой тактике, и вряд ли Китаю будет просто.
Это — крупнейшая китайско-европейская торговая война, Европа играет в защите своих рынков от проникновения китайских товаров, Китай - в нападении.
Кстати, #США еще в мае 2024 ввели 100% пошлины на продукцию китайского автопрома, даже если машины собраны в Мексике, Европе или других странах. Напрямую китайцы и не поставляли в США почти ничего, там и до того были пошлины в 27,5% и грозил полный запрет в случае победы Трампа.
2. РФ — Казахстан
Казахстан получил отличный урожай пшеницы и ее от изобилия не знает куда деться. Излишек зерна сбивает внутренние цены и приносит убытки сельхозкомпаниям. В итоге, он не нашел ничего лучшего, чем ввести запрет с 1 августа на импорт российского зерна до конца года.
Россия ответила. В начале октября Россия запретила импорт и транзит казахского зерна под предлогом нарушения фитосанитарных норм. Всем понятно, что наложенные Роспотребнадзором санкции — ход в холодной торговой войне. По традиции ни к каким нормам ВТО и международным судам Россия обращаться не стала, просто ударила в ответ.
В лучшем случае запреты повисят до конца года и как-то сами рассосутся. В худшем — можно ожидать новых ударов. Казахстан запретит поставку молочки, мяса, муки из России. Россия — угля, нефти, нефтепродуктов из Казахстана. Такой вот ЕАЭС - евразийский экономический союз, - и так в нем решаются торговые вопросы...
—-
Подписывайся на Призрак экономики!