💡 Инвестидея 💡
Крупные ритейлеры выиграют больше других в предпраздничный период
В последнее время потребительская инфляция заметно ускорилась. Обычно это позитивно влияет на рентабельность крупных розничных сетей.
В этот раз, по мнению аналитиков SberCIB, влияние на прибыльность будет менее позитивным: скажутся предложенные правительством ценовые ограничения, а также готовность ритейлеров абсорбировать эффект от повышения закупочных цен.
Снижение цен ведущими ритейлерами может спровоцировать отток покупателей из менее крупных сетей, у которых не так много возможностей для того, чтобы за свой счёт держать цены на прежних уровнях.
В связи с этим можно ожидать роста выручки X5 Retail Group и Магнита в течение предпраздничного периода. С учётом недавнего роста котировок Магнита оценка по акциям компании изменена с «ПОКУПАТЬ» на «ДЕРЖАТЬ». При этом X5 Retail Group остаётся фаворитом в этой отрасли.
#идея $FIVE $MGNT
Крупные ритейлеры выиграют больше других в предпраздничный период
В последнее время потребительская инфляция заметно ускорилась. Обычно это позитивно влияет на рентабельность крупных розничных сетей.
В этот раз, по мнению аналитиков SberCIB, влияние на прибыльность будет менее позитивным: скажутся предложенные правительством ценовые ограничения, а также готовность ритейлеров абсорбировать эффект от повышения закупочных цен.
Снижение цен ведущими ритейлерами может спровоцировать отток покупателей из менее крупных сетей, у которых не так много возможностей для того, чтобы за свой счёт держать цены на прежних уровнях.
В связи с этим можно ожидать роста выручки X5 Retail Group и Магнита в течение предпраздничного периода. С учётом недавнего роста котировок Магнита оценка по акциям компании изменена с «ПОКУПАТЬ» на «ДЕРЖАТЬ». При этом X5 Retail Group остаётся фаворитом в этой отрасли.
#идея $FIVE $MGNT
✅ Сектор удобрений: ФосАгро
В секторе удобрений на Московской бирже торгуются две компании — ФосАгро и Акрон. Аналитики SberCIB Investment Research поставили оценку «покупать» по ФосАгро, а не по Акрону, потому что считают, что в сложившихся условиях бизнес-модель ФосАгро более устойчива, а дивидендная доходность — выше.
💼 ФосАгро — один из крупнейших мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Потенциал роста бумаги в базовом сценарии аналитиков — 11% на 23 августа, или до 8773 ₽ за акцию. В оптимистичном — до 8923 ₽, а в стресс-сценарии — до 10 010 ₽. ФосАгро ориентирована на экспорт, в стресс-сценарии потенциал роста её акций куда больше, так как он предполагает более слабый рубль, чем базовый, — 83 ₽ за доллар в 2023-м против 65 ₽.
⚪ Более 70% выручки ФосАгро приносят экспортные продажи, поэтому динамичный рост мировых цен на удобрения позволит ей добиться новых рекордных финансовых показателей в 2022 году.
⚪ В отличие от других российских экспортёров удобрений, ФосАгро не столкнулся с существенным падением продаж из-за логистических трудностей, вызванных санкциями: компания осуществляет отгрузку на экспорт только через российские порты.
⚪ Аналитики ожидают, что по итогам 2022 года скорректированные EBITDA, чистая прибыль и свободный денежный поток ФосАгро вырастут соответственно на 29%, 30% и 71%.
⚪ ФосАгро платила дивиденды ежеквартально. Акционеры ФосАгро на годовом собрании в июле перенесли решение о выплате дивидендов за четвёртый квартал 2021 года — 390 ₽ на акцию. В августе совет директоров рекомендовал выплатить ещё 390 ₽ на акцию за первое полугодие 2022 года. Внеочередное собрание акционеров пройдёт 21 сентября 2022 года в заочной форме. Возвращение компании к выплатам дивидендов может принести доходность 15% до конца 2022 года — с учётом дивидендов за третий квартал 2022 года.
🤔 Что происходит в отрасли?
⚪ Рост цен на природный газ в Европе и Азии был связан с восстановлением мировой экономики после COVID-19 и возникшим дефицитом энергоресурсов. Вслед за этим поднялись цены на азотные удобрения, так как газ является основным сырьём для их производства, а за ними стали дорожать и калийные и фосфатные удобрения.
⚪ К 2026 году, по прогнозу аналитиков, цены на удобрения постепенно будут снижаться, но останутся выше средних значения за 2016–2020 годы.
⚪ США не вводили ограничений против российских удобрений, а наоборот, внесли их в список жизненно важных товаров. Это ограничит возможности для введения в дальнейшем ограничений на поставки удобрений из России.
С подборкой шести наиболее перспективных акций на российском рынке от аналитиков SberCIB Investment Research вы можете ознакомиться по ссылке.
Не является инвестиционной рекомендацией
#идея $PHOR $AKRN
В секторе удобрений на Московской бирже торгуются две компании — ФосАгро и Акрон. Аналитики SberCIB Investment Research поставили оценку «покупать» по ФосАгро, а не по Акрону, потому что считают, что в сложившихся условиях бизнес-модель ФосАгро более устойчива, а дивидендная доходность — выше.
💼 ФосАгро — один из крупнейших мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Потенциал роста бумаги в базовом сценарии аналитиков — 11% на 23 августа, или до 8773 ₽ за акцию. В оптимистичном — до 8923 ₽, а в стресс-сценарии — до 10 010 ₽. ФосАгро ориентирована на экспорт, в стресс-сценарии потенциал роста её акций куда больше, так как он предполагает более слабый рубль, чем базовый, — 83 ₽ за доллар в 2023-м против 65 ₽.
⚪ Более 70% выручки ФосАгро приносят экспортные продажи, поэтому динамичный рост мировых цен на удобрения позволит ей добиться новых рекордных финансовых показателей в 2022 году.
⚪ В отличие от других российских экспортёров удобрений, ФосАгро не столкнулся с существенным падением продаж из-за логистических трудностей, вызванных санкциями: компания осуществляет отгрузку на экспорт только через российские порты.
⚪ Аналитики ожидают, что по итогам 2022 года скорректированные EBITDA, чистая прибыль и свободный денежный поток ФосАгро вырастут соответственно на 29%, 30% и 71%.
⚪ ФосАгро платила дивиденды ежеквартально. Акционеры ФосАгро на годовом собрании в июле перенесли решение о выплате дивидендов за четвёртый квартал 2021 года — 390 ₽ на акцию. В августе совет директоров рекомендовал выплатить ещё 390 ₽ на акцию за первое полугодие 2022 года. Внеочередное собрание акционеров пройдёт 21 сентября 2022 года в заочной форме. Возвращение компании к выплатам дивидендов может принести доходность 15% до конца 2022 года — с учётом дивидендов за третий квартал 2022 года.
🤔 Что происходит в отрасли?
⚪ Рост цен на природный газ в Европе и Азии был связан с восстановлением мировой экономики после COVID-19 и возникшим дефицитом энергоресурсов. Вслед за этим поднялись цены на азотные удобрения, так как газ является основным сырьём для их производства, а за ними стали дорожать и калийные и фосфатные удобрения.
⚪ К 2026 году, по прогнозу аналитиков, цены на удобрения постепенно будут снижаться, но останутся выше средних значения за 2016–2020 годы.
⚪ США не вводили ограничений против российских удобрений, а наоборот, внесли их в список жизненно важных товаров. Это ограничит возможности для введения в дальнейшем ограничений на поставки удобрений из России.
С подборкой шести наиболее перспективных акций на российском рынке от аналитиков SberCIB Investment Research вы можете ознакомиться по ссылке.
Не является инвестиционной рекомендацией
#идея $PHOR $AKRN
✅ Инвестидея: акции ИнтерРАО и Энел Россия
В секторе электроэнергетики все компании, анализируемые SberCIB Investment Research, получили оценку «покупать». Тем не менее две бумаги обладают наибольшим потенциалом роста.
ИнтерРАО
Компания остаётся самой дешёвой в секторе и торгуется с отрицательным мультипликатором EV/EBITDA. ИнтерРАО обладает денежной «подушкой», которая превышает 300 млрд ₽, но рынок при оценке стоимости компании её не учитывает. Кроме того, компания платит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли, а не 50%, как другие представители отрасли, что также влияет на её оценку.
Модель аналитиков подразумевает потенциал роста акций компании на 80% как в базовом, так и в стрессовом сценариях. Благодаря своей денежной «подушке» ИнтерРАО — один из ключевых претендентов на активы Юнипро в связи с уходом из России её основного акционера — германской Uniper. В то же время нужно понимать, что срок такой сделки пока под вопросом: в начале августа президент России запретил нерезидентам продавать доли в российских энергокомпаниях до 31 декабря 2022 года, кроме случаев, когда получено особое разрешение.
Энел Россия
Компания пока контролируется итальянской Enel, но сделка по её продаже уже продвигается. Ещё в середине июня была анонсирована продажа контрольного пакета Энел Россия (56%) Лукойлу и ПИФу «Газпромбанк — Фрезия» за 137 млн €. На 13 сентября назначено ВОСА, на котором должен быть переизбран совет директоров и будет утверждено новое название компании — ПАО «ЭЛ5-Энерго».
Аналитики не исключают, что продажа компании может всё-таки состояться в текущем году, несмотря на указ президента. Переход компании к российским акционерам может стать причиной для возобновления дивидендных выплат, но, вероятно, они начнутся не ранее следующего года. Дивидендная доходность компании в 2023 году оценивается на уровне более 25%, а потенциал роста её акций в базовом сценарии превышает 50%.
🤔 Как будет выглядеть отрасль в 2022 году?
⚪ Отрасль электроэнергетики отличается большой стабильностью и даже в кризисные периоды спрос на электричество снижается не так сильно, как, например, ВВП. По оценке аналитиков, если по итогам 2022 года ВВП РФ сократится на 5%, спрос на электроэнергию уменьшится лишь на 3%.
⚪ Финансовые показатели компаний поддержит ценовая конъюнктура. Цены на газ с 1 июля были проиндексированы только на 5%, а в 2023–2024 годах ожидается индексация на 4%. На газовую генерацию приходится половина выработки электричества в России. Это означает, что издержки компаний будут расти медленнее инфляции. Цены на спотовом рынке в Европейской России и Сибири — первая и вторая ценовые зоны — по итогам года могут вырасти соответственно на 2% и 18%, а цены на мощность на свободном рынке возрастут более чем на 19% в 2022 году и на 15% в 2023 году. Эти факторы позволят компаниям сохранить финансовую стабильность даже в условиях экономического спада.
#идея $IRAO $ENRU
В секторе электроэнергетики все компании, анализируемые SberCIB Investment Research, получили оценку «покупать». Тем не менее две бумаги обладают наибольшим потенциалом роста.
ИнтерРАО
Компания остаётся самой дешёвой в секторе и торгуется с отрицательным мультипликатором EV/EBITDA. ИнтерРАО обладает денежной «подушкой», которая превышает 300 млрд ₽, но рынок при оценке стоимости компании её не учитывает. Кроме того, компания платит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли, а не 50%, как другие представители отрасли, что также влияет на её оценку.
Модель аналитиков подразумевает потенциал роста акций компании на 80% как в базовом, так и в стрессовом сценариях. Благодаря своей денежной «подушке» ИнтерРАО — один из ключевых претендентов на активы Юнипро в связи с уходом из России её основного акционера — германской Uniper. В то же время нужно понимать, что срок такой сделки пока под вопросом: в начале августа президент России запретил нерезидентам продавать доли в российских энергокомпаниях до 31 декабря 2022 года, кроме случаев, когда получено особое разрешение.
Энел Россия
Компания пока контролируется итальянской Enel, но сделка по её продаже уже продвигается. Ещё в середине июня была анонсирована продажа контрольного пакета Энел Россия (56%) Лукойлу и ПИФу «Газпромбанк — Фрезия» за 137 млн €. На 13 сентября назначено ВОСА, на котором должен быть переизбран совет директоров и будет утверждено новое название компании — ПАО «ЭЛ5-Энерго».
Аналитики не исключают, что продажа компании может всё-таки состояться в текущем году, несмотря на указ президента. Переход компании к российским акционерам может стать причиной для возобновления дивидендных выплат, но, вероятно, они начнутся не ранее следующего года. Дивидендная доходность компании в 2023 году оценивается на уровне более 25%, а потенциал роста её акций в базовом сценарии превышает 50%.
🤔 Как будет выглядеть отрасль в 2022 году?
⚪ Отрасль электроэнергетики отличается большой стабильностью и даже в кризисные периоды спрос на электричество снижается не так сильно, как, например, ВВП. По оценке аналитиков, если по итогам 2022 года ВВП РФ сократится на 5%, спрос на электроэнергию уменьшится лишь на 3%.
⚪ Финансовые показатели компаний поддержит ценовая конъюнктура. Цены на газ с 1 июля были проиндексированы только на 5%, а в 2023–2024 годах ожидается индексация на 4%. На газовую генерацию приходится половина выработки электричества в России. Это означает, что издержки компаний будут расти медленнее инфляции. Цены на спотовом рынке в Европейской России и Сибири — первая и вторая ценовые зоны — по итогам года могут вырасти соответственно на 2% и 18%, а цены на мощность на свободном рынке возрастут более чем на 19% в 2022 году и на 15% в 2023 году. Эти факторы позволят компаниям сохранить финансовую стабильность даже в условиях экономического спада.
#идея $IRAO $ENRU
💡 Торговая идея: покупка акций Группы Позитив
Бумаги Группы Позитив подорожали с января на фоне сильных предварительных результатов за четвертый квартал и раскрытия большего объема финансовой информации, но потенциал роста сохраняется.
👉 Аналитики SberCIB Investment Research видят следующие катализаторы роста:
• Спрос на услуги и товары группы вырос из-за массового ухода с российского рынка зарубежных поставщиков и усиления угроз в сфере компьютерной безопасности.
• По предварительным данным, выручка в четвертом квартале выросла на 95%, а EBITDA — на 136%.
• 6 апреля может стать поворотным моментом для акций группы — в этот день она опубликует консолидированную отчетность за 2022 год и прогнозы на 2023 год. Накануне, 5 апреля, состоится внеочередное собрание акционеров, на котором может рассматриваться вопрос о дивидендах за первый квартал 2023 года, и это еще один потенциальный катализатор роста котировок.
#идея $POSI
Бумаги Группы Позитив подорожали с января на фоне сильных предварительных результатов за четвертый квартал и раскрытия большего объема финансовой информации, но потенциал роста сохраняется.
👉 Аналитики SberCIB Investment Research видят следующие катализаторы роста:
• Спрос на услуги и товары группы вырос из-за массового ухода с российского рынка зарубежных поставщиков и усиления угроз в сфере компьютерной безопасности.
• По предварительным данным, выручка в четвертом квартале выросла на 95%, а EBITDA — на 136%.
• 6 апреля может стать поворотным моментом для акций группы — в этот день она опубликует консолидированную отчетность за 2022 год и прогнозы на 2023 год. Накануне, 5 апреля, состоится внеочередное собрание акционеров, на котором может рассматриваться вопрос о дивидендах за первый квартал 2023 года, и это еще один потенциальный катализатор роста котировок.
#идея $POSI
Акции могут вырасти до 10% на горизонте месяца
👉🏼 Аналитики SberCIB полагают, что сейчас сложился удачный момент для приобретения акций второго по объемам строительства девелопера — Самолет. Причина — ожидание результатов компании за первые четыре месяца этого года, которые могут быть опубликованы в июне.
#идея #акции $SMLT
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM