#ЦБ #Норникель

Норникель объявил оферту по бондам.
Причём, на абсолютно законных основаниях.
Смотрите, например, официальные сведения о бумаге на cbonds.
Никого бы это раньше не удивило.
Если бы на рынок уже не высыпало гигантское количество неквалифицированных физиков, которые загнали бумагу на хаи - намного выше, чем номинал.
Спецы ситуацию знают и уже вчера обстучали её со всех сторон на разных форумах.
А вот те, кто не торгуют, или торгуют недавно, - им будет полезно прочесть текст дальше.

🤞Облигации - менее рискованный инструмент (как считается), потому что это прямой долг, хотя бы и секьюритизированный, т.е в бумагах.
🤞Но и менее доходный. Часто облигации дают всего несколько процентов в год дохода (и это даже хорошо считается по нынешним временам).
🤞Чем больше срок обращения, тем выше потенциальная доходность бумаг. Исключение составляют кризисы. Одной из их примет является как раз большая доходность длинных бондов.
🤞Но торгуются бумаги чаще всего - либо выше, либо ниже номинала. С учётом того, насколько рынок позитивно смотрит на бумаги.
🤞Облига Норникеля котировалась заметно выше номинала - более чем на 10%. Из расчёта, что до 26-го года деньги всё равно отобьются!
🤞Но проспект эмиссии предполагал досрочную оферту по выкупу. Фактически, это опцион-колл, когда эмитент может заявить о том, что он выкупает весь выпуск. Делается это, например, для того - чтобы не платить слишком высокий купон (на факт чего как раз и указывает аномально высокий курс бумаг на бирже).
🤞Тысячи хомяков к этому были не готовы. Ведь оферта будет ниже "рыночной стоимости". Многие из них не только не заработают, а даже потеряют - причём на инструменте, который считается полностью безопасным.

Подробности можно почитать здесь

Случился такой самокидок для вновь обращённых инвесторов по той простой причине, что они ничего, кроме экрана мобилки с бордой тикетов и ценами у своего брокера не видят, не читают, и не собираются знать.
Крики про то, что их "кинул брокер" лично мне кажутся смешными.
Также точно в своё время банки "кинули" валютных ипотечников, экономивших процентик на кредите.
Также точно был кинут и Буратино, которые на деньги, данные ему на Азбуку, решил слегка поразвлечься.

Вспоминаю старый уже, но вполне живой анекдот.
"Партизаны на время захватывают деревню, в которой фашисты пытали лётчика, подбитого за линией фронта.
Находят его на дыбе. Отцепляют, наливают в рот пять капель воды.
Из последних сил шепчет он спасателям - Ребята, учите мат.часть!"

#ЦБ #ТрюкиПродажи #CNBC

👁Журналисты CNBC нашли в Джерси маленький супермаркет с выручкой в $35 тысяч и рыночной капитализацией ... 100 млн.долларов. Юрлицо с тикером HWIN создано тренером по рестлингу из соседней школы. Оно владеет deli - это что-то типа микросупермакрета свежих продуктов, grocery. Расходы - $600 тысяч, они растут. Также владелец репортнул о том, что уже продал за п.г. акций на $2,2 млн.

Схема ценообразования на акции Тесла, оказывается, возможна безо всякого Илона.
И реализована на наших глазах на пригородном магазинчике, который стоит как неплохой завод по производству стройматериалов, например.

Только, во славу труда, не спешите с выводами ("они там все идиоты") в камментах. Смотрите внимательно на детали. Что именно делает пустышку наполненной деньгами? Это очень интересно.

За наводку на материал спасибо Дм.Пайлю.

#Evergrande #Инвестиции #Недвижимость #ЦБ

Кейс с банкротящейся китайской строительной компанией Evergrande у многих уже не слуху, - кто не в курсе - потратьте пару минут времени, чтобы ознакомиться с ситуацией вокруг компании.

По мне, так он просто великолепен в плане описания примерно всего, что происходит сейчас на рынках капитала.

📌облигации более 100 лет считались более надёжным инструментом, чем акции, - ведь облигационер второй (где-то - третий или четвёртый) в очереди после векселедателей, государства и персонала, т.е. - один из первых. Но, с глобализацией, произошло чудесное, - «Страны Латинской Америки также одними из первых обнаружили, что отказ от своих обязательств – процесс практически безболезненный, если держатели облигаций почти сплошь иностранцы». - пишет Фергюссон в "Восхождение денег". Чужих типа кидать не западло - они не придут поджигать твой дом, не устроят обструкцию детям и жене, не наедут с ножом в лифте между лопаток и вопросом - когда отдашь деньги.
Кидать с облигациями, как это сделал тот же Тарико, теперь - общее место.
На мой взгляд, облигации давно уже не "ценные бумаги", а способ заморозить средства и отморозиться перед теми, кто их предоставил. Если ты - крупный фонд с очень жёсткими правилами, то ты несёшь деньги жуликам автоматом. "Жёсткие правила" больше не защищают вкладчиков, - они не работают. Но они дают то, чего вкладчики требуют, - иллюзию защиты. Примерно, как масочка защищает от вирусов. Диплом от нерадивого сотрудника. Бабушка на вахте от воровства на заводе. Люди любят иллюзию защиты. Жулики им её дают.

📌 в девелопменте больше уже некуда повышать цены. Доходы населения растут не так быстро, как аппетиты застройщиков и стоящих за ними банков. Это значит, что девелоперы начнут сыпаться, - один за другим: обратная ситуация невозможна просто по законам физики.
Падение одного девелопера вызывает цепную реакцию: банки отзывают позиции, перестают кредитовать друг друга, выдавать поручительства. Китайский кейс много ближе к россиянам, чем может показаться. Похоже, что это начало конца очередного пузыря - как на фондовом рынке, так и на рынке недвижимости. В москвах и петербурхах цены уже приостановили рост, кстати. Но цикл никогда не завершается просто приостановкой роста. За этой стадией всегда следует падение.

📌про отчётность. По-прежнему на рынке полно людей, слепо верящих отчётности. Гигантские по численности департаменты составляют километры моделей. Знаете, какая была отчётность у текущего де-факто банкрота? Да прекрасная. Лучше не бывает. Выручка, прибыль - росли. Долги соответствовали коэффициентам. Налоги платились. Отчётность просто немножечко запаздывает. Немножечко приукрашена. И чуть-чуть совсем подделана. Поэтому она - полный фуфел, тащемта. Но зато официальная, господа аналитики, оценщики, инспектора и аудиторы - берите и пользуйтесь.

В итоге в пассивах Evergrande - 128 банков и 121 небанковских организаций. Долги - $300 млрд.
Облигации котируются уже в пятую часть от номинала. Китайцы всерьёз подумывают спускать ли им кейс без поддержки - деньги конечно же такие в казне есть, но когда и если за ними придут все разом - закрыть кризис станет невозможно.

Это был один из лучших девелоперов на самом быстро растущем рынке, с прекрасными показателями и отличным будущим.
Но циклы, махинации и волатильность никто не отменял.

Нмв, облигация - это как игра в ножички по 5 рублей. Выигрыш незаметен, проигрыш болезненнен. А сам факт вступления в игру характеризует человека как форменного идиота. Не трогайте каку, дети.