​​📈Акции золотодобытчиков в лидерах роста

Сегодня котировки Полюса и Полиметалла растут более чем на 2% вслед за ростом цен на цветные металлы.

Цены на золото и серебро демонстрируют сильную положительную динамику на фоне ослабления доллара после вчерашнего заседания ФРС. Регулятор заявил, что планирует продолжать выкуп активов по $120 млрд в месяц пока экономика не начнёт восстанавливаться. #Pravda_наблюдения #GOLD #SILVER #PLZL #POLY

@pravdainvest🅿️
@pravdainvestPRO_bot💼

​​📌По понедельникам мы делимся своими мыслями о рынке акций РФ и ориентирами на текущую неделю.

Весь позитив с одобрения вакцин, старта вакцинации и нового пакета стимулов для экономики США в $900 млрд. Разом перечеркнули новости о мутировавшем ковиде, в Британии новый штамм на 70% заразнее текущего.

Российский рынок еще и санкционными рисками придавили через раскрутка новостей о хакерской атаки РФ на США. Байден пугает ответными атаками и финансовыми санкциями.

📌НАБОЛЕЕ ВАЖНЫЕ КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ:

📈Русал: Европейские чиновники доносят в США, что Дерипаска до сих пор осуществляет контроль компанией вопреки санкциям. В прошлый раз санкции к Русалу отправили рынок в -20%! Русал падал в день выхода новости на 10%.

📈Норникель: Руководитель IR компании в ходе конференции сказал, что при переходе на выплату дивов с FCF, уже трудно будет иметь после 2022 двузначную дивидендную доходность в 10-12%, куда реальнее 6-7%. Рынку не понравились такие рассуждения, но он не уточнил какой процент от FCF может направляться на дивы. Мы прикидывали и писали, что если это будет 100% - то дивиденды будут около 2000 рублей.

📈Новатэк: Совет директоров утвердил новую дивидендную политику, увеличил минимальный целевой уровень дивидендных выплат с 30% до 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

📈Алроса: на прошлой неделе обрадовалась, что ее основной конкурент DeBeers поднимает цены на алмазы. Также компания запустила ювелирный онлайн-магазин в целях продвижения бриллиантов с гарантированным происхождением, повышения уровня образованности потребителя и противодействия мошенничеству. Менеджмент двигается в правильном направлении, возможно увидим сеть магазинов в будущем.

📈Детский мир: ФАС не приняла документы на приобретение 25% акций компанией Altus Capital. Причина – неполный комплект документов. Надеемся, что они донесут пару бумажек и все будет хорошо. Ждем возврата цены Детского мира к 120 рублям и ниже, в ПТ акции будут торговаться уже без дивиденда 5,08 рублей.

📈Полюс: растет следом за золотом, у нас на него открыта инвест. идея от 14 650 рублей. Потенциально новые проблемы с экономиками на фоне продолжающейся волны роста числа заболевающих - может приводить к новым стимулам от стран - что будет способствовать росту цен на золото.

📈Сургут преф: еще одна наша действующая идея. Наконец-то акция преодолела 40,5 рублей вверх. Нефть около $50, и рубль считай 75 создают тепличные условия для роста акции. Ждем догоняющего роста Сургут префа за эти 1,5 недели хотя бы на 42,5 - 43. Решение о закрытии будем принимать в последний момент до конца года.

💡Ключевые события недели:
ПН 21.12 – пусто;
ВТ 22.12 – Норникель дивы 623,35 р.;
СР 23.12 – ФосАгро дивы 123 р.;
ЧТ 24.12 – Детский мир дивы 5,08 р. + Рынок США закроется в 21.00 мск;
ПТ 25.12 – НЛМК дивы 6,43 р., Газпром нефть дивы 5 р. + Рынок США не работает.

#Pravda_акции #RUAL #GMKN #NVTK #ALRS #DSKY #PLZL #SNGSP

📌Больше аналитики по рынку акций РФ, а также инвестИдеи и готовый портфель облигаций с доходность 13% годовых в нашем закрытом сервисе PRAVDA Invest PRO. Подключайся к ПРАВДЕ!

@PravdaInvest🅿️
@PravdaInvestPRO_bot💼

​​📊Операционные результаты Полюса за IV кв. и 2020 г.

- Добыча золота, млн унций: 2,77 (-3% г/г)
- Реализация золота, млн унций: 2,81 (-2% г/г)
- Выручки от продажи золота, млрд $: 4,95 (+25 г/г).

Полюс опубликовал нейтральные производственные результаты. Добыча и реализация золота в унциях по итогам года незначительно снизились, в основном из-за сокращения производства на месторождении Олимпиада. Основные причины – это плавные ремонтные работы и перебои, связанные с вспышками Covid-19 в 2020 г.

При этом нужно отметить, что Полюс в 2020 г. смог увеличить коэффициент извлечения до 83,8% за счет повышения уровня извлечения на всех действующих активах компании. Это отразится на себестоимости производства золота, что в свою очередь увеличит маржинальность Полюса.

Что касается продаж, то Полюс ожидаемо показал сильные результаты. Выручка компании выросла на 25% на фоне роста цен на золото и девальвации рубля в 2020 г. В связи с этим, ждём сильные финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Сохраняем акции в Полюса у себя в портфелях. #Pravda_разбор #Pravda_акции #Полюс #PLZL

@PravdaInvest🅿️
@PravdaInvestPRO_bot💼

​​📊Финансовые результаты Полюса за IV кв. и 2020 г.

- Выручка: 4998 млн (+25% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 3690 млн (+38% г/г)
- Чистая прибыль: 1646 млн (-15% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 2332 млн (+41% г/г)

Полюс опубликовал ожидаемо позитивные финансовые результаты. Сильные показатели компании обусловлены в основном за счёт роста цен на золото и девальвации рубля. Также на увеличение операционной прибыли повлияло снижение общих денежных затрат для производства золота.

Между тем, снижение прибыли Полюса связано с убытком по переоценки производственных финансовых инструментов. Компания неудачно захеджировала изменение валютного курса и получила убыток в размере 27,7 млрд руб. от переоценки валютного-процентных свопов, против прибыли в 10 млрд руб. по итогам 2019 г.

Кроме этого, нужно отметить, что Полюс сократил долговую нагрузку по коэффициенту Чистый долг/EBITDA с 1,2х до 0,7х, несмотря на ослабление рубля, которое негативно влияет на валютные обязательства компании.

Таким образом, Полюс показал сильные финансовые результаты на операционном уровне по итогам 2020 г., что в свою очередь позволит совету директоров компании рекомендовать рекордные дивиденды. В соответствии с дивидендной политикой Полюса, которая предполагает выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за II пол. 2020 г. составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн. В рублях дивиденд на акцию составит 375 руб., текущая дивидендная доходность составляет 2,66%.

В связи с вышеперечисленным, мы оставляем акции в Полюса у себя в портфелях. #Pravda_разбор #Pravda_акции #Полюс #PLZL

@PravdaInvest🅿️
@PravdaInvestPRO_bot💼

#золото #нампишут: как вы смотрите на золото в разрезе от года до нескольких лет? #геополитика #кризис

Цены на золото вчера переписали хай за последние 6 мес. И держатся выше отметки в $2000 за тр. унцию.

Поводом для роста выступили сильные макроданные по США, снижение инфляционного давления и ожидания смягчения денежно-кредитных условий.

Золото считается защитным активом и растет в цене, когда реальная доходность низкая или отрицательная (фактически доходность 10-леток США ➖инфляция).

Цикл повышения процентных ставок в мире близок к своему пику. Снижение ставки в США, в частности, приведут к снижению реальной доходности, делая золото более привлекательным активом.

Кроме того, наблюдается высокий спрос со стороны ЦБ и признаки растущего спроса от ETF фондов, что поддерживает цены на золото.

Таким образом, покупка золота могла стать интересным вложением на долгосрочном горизонте.

Через какие инструменты реализовать данную идею?

Отработать идею можно через прокси-варианты.

Если есть доступ на американский рынок: золотодобытчики, например, Barrick Gold

На российском рынке акций: Полюс Золото #PLZL и новоиспеченный Южуралзолото (ЮГК) #UGLT

Наш канал:@PravdaInvest🅿
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#PLZL #Отчет #news
Полюс отчет МСФО за 6м24:

🔘Выручка: ₽248 млрд (+35% г/г);
🔘Опер. прибыль: ₽178 млрд (+40% г/г);
🔘Скор. EBITDA: ₽183 млрд (+40% г/г);
🔘Прибыль: ₽143 млрд (х3,4 раза г/г);
🔘Общий долг: ₽760 млрд (776 ранее).

Хорошо выросли все ключевые показатели. Себестоимость реализации +22% г/г до 66 млрд (не сильно). А вот % расходы по долгу выросли с 7 до 27 млрд за полгода, при этом сократили общий долг на 16 млрд.

С реализацией продукции проблем не видно (1,263 млн унций), с добычей и производством тоже (1,473 млн унций). Прогноз по производству золота на этот год повысили до 2,75-2,85 млн унций. 2Пг должно быть схожим с текущим, разница в основном будет только за счет цены золота и капитальных затрат. В 1Пг средняя цена $2,2 тыс. (+14% г/г).

ЧД/EBITDA=1,5х, могут вернуться к выплате дивов 30% от EBITDA. За 6м выходит около ₽410 (3,15%ДД). Но дивов скорее всего не будет, пусть лучше разруливаются по Сухому Логу (представят обновлённые данные в 4кв.) и гасят казначейки.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot