Новатэк отчитался по МСФО за 6 мес. 2024 г.:
По итогам 1 полугодия в сравнении с аналогичным периодом прошлого года результаты такие:
▫️Добыча углеводородов: 330,7 млн бнэ (+2,7% г/г)
▫️Выручка от реализации 752,4 млрд руб (+17% г/г)
▫️EBITDA 480,65 млрд (+15,6% г/г)
▫️Чистая прибыль 341,68 млрд ( рост в 2,2 раза г/г)
В целом, отчетность вышла лучше рыночных ожиданий. Растет добыча, есть рост операционной прибыли на 34,8% и хороший рост по чистой прибыли за счет СП.
❌Однако при этом вырос и долг. Чистый долг 139,8 млрд (против отрицательного долга -25,9 млрд годом ранее). Такая динамика чистого долга может быть связана с формированием теневого флота, в котором есть необходимость для налаживания поставок с проекта Арктик СПГ-2, первая очередь которого запущена в 1 квартале текущего года.
📍Согласно дивидендной политике, компания выплачивает 50% от ЧП по МСФО два раза в год. За 1 полугодие заработали 113 руб на акцию, поэтому дивы за 1 полугодие могут составить до 56,5 рублей на 1 акцию.
Акции компании интересны для инвестиций на долгосрочную перспективу. Когда то наладят продажи и запустят текущие проекты. Компания сейчас стоит по мультипликаторам исторически дешево (возможно дешевле и не было), платит дивиденды и имеет хорошие перспективы для роста финансовых показателей в случае реализации долгосрочных проектов.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ММК отчитался по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2024 г.
Динамика показателей за 1 полугодие к аналогичному периоду прошлого года:
◻️Выручка: 417,8 млрд (+18,5% г/г)
◻️EBITDA: 92,7 млрд (+5,3% г/г)
◻️Рентабельность EBITDA: 22,2% (-2,8 п.п.г/г)
◻️FCF: 27,9 млрд (+109% г/г)
◻️Чистая прибыль: 50,3 млрд (-2,5% г/г)
◻️Долг/EBITDA: -0,42
🔹На прошлой неделе компания раскрывала операционные показатели, где было видно, что во 2 квартале производство и продажи стали и чугуна восстановились после выхода из ремонтов.
🔹Во 2 квартале увеличили объемы продаж премиальной продукции на фоне увеличения спроса на внутреннем рынке (Доля продаж премиальной продукции выросла до 42,3% с 38,5% в 1 квартале). Однако, темпы роста себестоимости пока опережают темпы роста выручки, что и отразилось на показателях операционной и чистой прибыли.
❌Оборотный капитал продолжает расти и это давит на денежный поток. Сейчас у компании достаточные запасы и копится дебиторка.
📍Согласно дивполитике компания платит не менее 100% FCF при показателе чистый долг/EBITDA <1. На данный момент это как раз 2,5 рубля на акцию и соответствует рекомендации по выплате за 1 полугодие.
🔹В компании ждут продолжения позитивного тренда потребления металлопродукции в автомобильной и обрабатывающей отраслях в 3 квартале и в целом, ожидают стабилизации спроса вблизи среднемесячных значений 1 полугодия.
🔹🔹🔹Мы считаем, что акции могут быть интересны для включения в долгосрочные портфели. Пока дивидендная доходность невысокая, и компания только возвращается к выплате квартальных дивидендов, и если оборотный капитал начнет снижаться , а денежный поток расти, то дивиденд будет увеличиваться. Пик капитальных затрат уже пройден и в перспективе 1,5+ лет ожидается рост финансовых показателей.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📱ЯНДЕКС: #разборотчета
ПОСТ 1/3
Сегодня Яндекc #YDEX опубликовал отчет за 2 кв по МСФО.
Ключевые цифры из отчёта:
◻️Выручка: ₽249,3 млрд (+37% г/г)
◻️EBITDA: ₽47,7 млрд (+56% г/г)
◻️Маржа EBITDA: 19,1%
◻️Чистая прибыль: -₽31,8 против ₽22,5 млрд
◻️Скор ЧП: ₽22,7 млрд (+45% г/г)
◻️Остаток денег на счетах: ₽102,9 млрд
Динамика выручки по сегментам:
▫️Поиск и портал: +32% г/г
▫️Эл. Коммерция: +42% г/г
▫️Райдтех: +38%
Напомним, «поиск и портал», E-com и Райдтех - основные доноры компании по выручке с долями 35%, 24% и 18% соответсвенно.
КОММЕНТАРИЙ:
✔️выручка и EBITDA компании выше ожиданий. Компания продолжает активное развитие, поддерживая высокие темпы роста. В первую очередь в направлении поисковика и рекламы.
✔️Прогноз по темпу роста выручки на 2024 г. от менеджмента компании 38-40%. Скор.EBITDA 170-175 млрд руб.
❌Отрицательная чистая прибыль в отчетном периоде носит бумажных характер и связана с выплатами команде в рамках мотивационной программы при перерегистрации бизнеса. Долга у компании практически нет.
📍К посту прикрепляем инфографику с ключевыми цифрами.
В следующем посте подробнее про дивиденды и ключевые моменты конф-колла с менеджментом
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
ПОСТ 1/3
Сегодня Яндекc #YDEX опубликовал отчет за 2 кв по МСФО.
Ключевые цифры из отчёта:
◻️Выручка: ₽249,3 млрд (+37% г/г)
◻️EBITDA: ₽47,7 млрд (+56% г/г)
◻️Маржа EBITDA: 19,1%
◻️Чистая прибыль: -₽31,8 против ₽22,5 млрд
◻️Скор ЧП: ₽22,7 млрд (+45% г/г)
◻️Остаток денег на счетах: ₽102,9 млрд
Динамика выручки по сегментам:
▫️Поиск и портал: +32% г/г
▫️Эл. Коммерция: +42% г/г
▫️Райдтех: +38%
Напомним, «поиск и портал», E-com и Райдтех - основные доноры компании по выручке с долями 35%, 24% и 18% соответсвенно.
КОММЕНТАРИЙ:
✔️выручка и EBITDA компании выше ожиданий. Компания продолжает активное развитие, поддерживая высокие темпы роста. В первую очередь в направлении поисковика и рекламы.
✔️Прогноз по темпу роста выручки на 2024 г. от менеджмента компании 38-40%. Скор.EBITDA 170-175 млрд руб.
❌Отрицательная чистая прибыль в отчетном периоде носит бумажных характер и связана с выплатами команде в рамках мотивационной программы при перерегистрации бизнеса. Долга у компании практически нет.
📍К посту прикрепляем инфографику с ключевыми цифрами.
В следующем посте подробнее про дивиденды и ключевые моменты конф-колла с менеджментом
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🔘ФОСАГРО: #разборотчета
Компания Фосагро вчера отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2024 г.:
▫️Выручка: 241,5 млрд руб(+13,5% г/г)
▫️EBITDA, скор: 76,9 млрд(-7,2% г/г)
▫️Чистая прибыль, скор: 40,6 млрд (-27,1% г/г)
▫️FCF: 26,6 млрд (-55,7% г/г)
▫️Чистый долг/EBITDA: 1,34 (против 1,33 год назад)
КОММЕНТАРИЙ:
◻️Выросло производство агрохимической продукции на 3,6% г/г, общие продажи удобрений +9,
3% г/г. Рост выручки на фоне более низких средних цен реализации продукции г/г, обусловлен ростом объемов производства и реализации фосфорных удобрений. Снижение EBITDA связано с опережающим ростом себестоимости и более низкими ценами на удобрения на мировом рынке.
◻️Компания ждет традиционный сезонный рост спроса на фосфорные удобрения в первой половине3 квартала и на азотные во второй половине 3 квартала со стороны стран Латинской Америки и Южной Азии.
◻️Сам отчет оцениваем как нейтральный. Снижение цен на продукцию и рост себестоимости уже в цене. Компания прибавляет в производственных показателях от года к году, но темпы роста относительно невысокие.
❌Дивидендная доходность акций в районе 5-6% годовых рынку сейчас не интересна, поэтому акции могут держать в портфелях те, кто делает ставку на рост цен на удобрения или девальвацию рубля в долгосрочной перспективе.
❌Среднесрочных драйверов для роста капитализации тут не видим❌
Компания Фосагро вчера отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2024 г.:
▫️Выручка: 241,5 млрд руб(+13,5% г/г)
▫️EBITDA, скор: 76,9 млрд(-7,2% г/г)
▫️Чистая прибыль, скор: 40,6 млрд (-27,1% г/г)
▫️FCF: 26,6 млрд (-55,7% г/г)
▫️Чистый долг/EBITDA: 1,34 (против 1,33 год назад)
КОММЕНТАРИЙ:
◻️Выросло производство агрохимической продукции на 3,6% г/г, общие продажи удобрений +9,
3% г/г. Рост выручки на фоне более низких средних цен реализации продукции г/г, обусловлен ростом объемов производства и реализации фосфорных удобрений. Снижение EBITDA связано с опережающим ростом себестоимости и более низкими ценами на удобрения на мировом рынке.
◻️Компания ждет традиционный сезонный рост спроса на фосфорные удобрения в первой половине3 квартала и на азотные во второй половине 3 квартала со стороны стран Латинской Америки и Южной Азии.
◻️Сам отчет оцениваем как нейтральный. Снижение цен на продукцию и рост себестоимости уже в цене. Компания прибавляет в производственных показателях от года к году, но темпы роста относительно невысокие.
❌Дивидендная доходность акций в районе 5-6% годовых рынку сейчас не интересна, поэтому акции могут держать в портфелях те, кто делает ставку на рост цен на удобрения или девальвацию рубля в долгосрочной перспективе.
❌Среднесрочных драйверов для роста капитализации тут не видим❌
Совкомбанк отчитался за 1 полугодие текущего года.
В сравнении с аналогичным периодом прошлого года результаты такие:
◻️Чистые % доходы: 78 млрд. руб (+17% г/г)
◻️Чистые комиссионные доходы: 16 млрд (+26% г/г)
◻️Чистая прибыль: 39 млрд (-25% г/г)
◻️Регулярная чистая прибыль: 31 млрд (+22% г/г)
◻️Рентабельность капитала: 27% (-28 п.п г/г)
◻️Чистая процентная маржа: 5,7% (-1 п.п. г/г)
КОММЕНТАРИЙ: Снижение чистой прибыли связано с уменьшением единовременных доходов за 1 полугодие в сравнении с 1 полугодием 2023 года и высоким уровнем процентных ставок.
◻️Акционерный капитал Банка вырос на 15% г/г до 304 млрд. Розничный кредитный портфель Совкомбанка увеличился до 1,1 трлн руб(+66% г/г) за счет консолидации Хоум Банка и роста залогового кредитования. Количество активных клиентов-физиков выросло до 10 млн человек.
◻️Во 2 полугодии постараются повторить результаты 1 полугодия. Однако, в Банке отмечают, что продолжающийся рост процентных ставок может привести к замедлению прибыли.
◻️ДИВИДЕНДЫ Согласно дивидендной политике, Банк направляет на выплату дивидендов от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. В июле менеджмент сообщал, что снижение прогноза по прибыли, никак не повлияет на дивидендную политику, однако, в компании будут ориентироваться на нижнюю границу выплат в 25%. За первое полугодие заработали 1,87 рубля на акцию (-25% г/г). И если, как и планируют, во втором квартале смогут повторить результаты первого, то дивидендная доходность составит порядка 6,5%.
📍что думаем?
Отчет оцениваем, как нейтральный. Банку приходится корректировать прогнозы по прибыли из-за растущей процентной ставки, но это уже в цене. При этом, в случае прекращения роста процентных ставок, планируют постепенно вернуться к уровню доналоговой прибыли 2023 г, а при снижении ставок в 2025 году - получить рекордные показатели в 2025 г. Поэтому акции могут быть интересны в долгосрочной перспективе, если делать ставку на рост показателей.
На более коротком временном интервале, поддержку бумагам может оказать тот факт, что после увеличения доли акций в свободном обращении, акции могут быть включены в индекс Московской биржи.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
X5: #разборотчета
🔹Ритейлер на прошлой неделе представил результаты МСФО за1 полугодие 2024 г.:
▫Выручка: ₽1,85 трлн (+26% г/г)
-Пятерочка: ₽1,44 трлн (+24% г/г) - 78% выручки
-Перекресток: ₽239,7 млрд (+18,8% г/г) -13%
-Чижик: ₽102,4 млрд (+126% г/г) -6%
EBITDA: ₽127,6 млрд (+26,8% г/г)
Рентабельность по EBITDA: 6,9%
Чистая прибыль: ₽59,4 млрд (+43,4% г/г)
Еще метрики (2кв 2024):
▫LfL-продажи:+14,9%
▫Трафик: + 2,9%,
▫Средний чек: +9,1%
▫Количество магазинов: 25,5 тыс., +4% с начала года. и 582 новых магазина за 2 кв 2024 г.
🔹🔹КОММЕНТАРИЙ: Из-за инфляции и эффективной стратегии компания продолжает сильно отчитываться, сохраняя высокие темпы роста и рентабельности.
В частности, темп роста сопоставимых продаж Х5 оценивается на уровне 15% при среднем значении по отрасли 10,3%. Чистая прибыль компании достигла рекорда и за год выросла на 43%.
Долг. У компании низкая долговая нагрузка. Общий долг оценивается в 215,8 млрд руб. Чистый долг: 169,9 млрд руб. Соотношение Чистый долг/ЕБИТДА 0,7х. Если учитывать депозиты на счетах, соотношение снизится к 0,2ъх. Отсутствие высоких долговых обязательств в эпоху космических %% ставок - однозначно, преимущество!
Дивиденды компании поставлены на паузу. Возобновление ждем после возвращения акций Х5 на торги Московской биржи!
🔹🔹🔹Таким образом, Х5 продолжает подтверждать статус фаворита отрасли. Отметим, что акции Х5 пока что недоступны для торгов на Мосбирже. Возвращение бумаг ждем не ранее сентября 2024 г. После этого акции компании приобретут еще и дивидендную привлекательность.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🔹Ритейлер на прошлой неделе представил результаты МСФО за1 полугодие 2024 г.:
▫Выручка: ₽1,85 трлн (+26% г/г)
-Пятерочка: ₽1,44 трлн (+24% г/г) - 78% выручки
-Перекресток: ₽239,7 млрд (+18,8% г/г) -13%
-Чижик: ₽102,4 млрд (+126% г/г) -6%
EBITDA: ₽127,6 млрд (+26,8% г/г)
Рентабельность по EBITDA: 6,9%
Чистая прибыль: ₽59,4 млрд (+43,4% г/г)
Еще метрики (2кв 2024):
▫LfL-продажи:+14,9%
▫Трафик: + 2,9%,
▫Средний чек: +9,1%
▫Количество магазинов: 25,5 тыс., +4% с начала года. и 582 новых магазина за 2 кв 2024 г.
🔹🔹КОММЕНТАРИЙ: Из-за инфляции и эффективной стратегии компания продолжает сильно отчитываться, сохраняя высокие темпы роста и рентабельности.
В частности, темп роста сопоставимых продаж Х5 оценивается на уровне 15% при среднем значении по отрасли 10,3%. Чистая прибыль компании достигла рекорда и за год выросла на 43%.
Долг. У компании низкая долговая нагрузка. Общий долг оценивается в 215,8 млрд руб. Чистый долг: 169,9 млрд руб. Соотношение Чистый долг/ЕБИТДА 0,7х. Если учитывать депозиты на счетах, соотношение снизится к 0,2ъх. Отсутствие высоких долговых обязательств в эпоху космических %% ставок - однозначно, преимущество!
Дивиденды компании поставлены на паузу. Возобновление ждем после возвращения акций Х5 на торги Московской биржи!
🔹🔹🔹Таким образом, Х5 продолжает подтверждать статус фаворита отрасли. Отметим, что акции Х5 пока что недоступны для торгов на Мосбирже. Возвращение бумаг ждем не ранее сентября 2024 г. После этого акции компании приобретут еще и дивидендную привлекательность.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
БАШНЕФТЬ: #разборотчета
Компания отчиталась по МСФО в конце августа. Оценим итоги 2 кв 2024 г. и дивидендные перспективы.
Выручка: 282 млрд (+36,2% гг)
EBITDA: 49,9 млрд (-3,5% гг)
FCF 1 ПГ: 23,4 млрд (+30% гг)
Чистая прибыль: 21,4 млрд руб (-44% гг)
Комментарий: Рост выручки компании связан с нормализацией операционных показателей, но основной вклад обусловлен выгодным сравнением с низкой базой 2023 г.
При этом компания отразила рост налоговой нагрузки (+44% гг) и увеличение расходов (каких именно не понятно: курсовые разницы? Внутренние расчеты с материнской Роснефтью?).
=> прибыль компании рухнула на 44%. Это антирекорд с 2021 г.
⭕Тут сразу нужно оговориться, что компания с 2022 г раскрывает данные не в полном объеме, в том числе это касается и уровня долговой нагрузки.
Дивиденды: При норме выплаты 25% ЧП МСФО, компания заработала за 1 полугодие 2024 г. примерно 75 руб. на акцию в качестве дивиденда. Для сравнения накопленный дивиденд в прошлом году за аналогичный период составил 107,7 руб/акция. Пока ничего интересного в текущих условиях рынка.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Компания отчиталась по МСФО в конце августа. Оценим итоги 2 кв 2024 г. и дивидендные перспективы.
Выручка: 282 млрд (+36,2% гг)
EBITDA: 49,9 млрд (-3,5% гг)
FCF 1 ПГ: 23,4 млрд (+30% гг)
Чистая прибыль: 21,4 млрд руб (-44% гг)
Комментарий: Рост выручки компании связан с нормализацией операционных показателей, но основной вклад обусловлен выгодным сравнением с низкой базой 2023 г.
При этом компания отразила рост налоговой нагрузки (+44% гг) и увеличение расходов (каких именно не понятно: курсовые разницы? Внутренние расчеты с материнской Роснефтью?).
=> прибыль компании рухнула на 44%. Это антирекорд с 2021 г.
⭕Тут сразу нужно оговориться, что компания с 2022 г раскрывает данные не в полном объеме, в том числе это касается и уровня долговой нагрузки.
Дивиденды: При норме выплаты 25% ЧП МСФО, компания заработала за 1 полугодие 2024 г. примерно 75 руб. на акцию в качестве дивиденда. Для сравнения накопленный дивиденд в прошлом году за аналогичный период составил 107,7 руб/акция. Пока ничего интересного в текущих условиях рынка.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🔹Ритейлер представил операционные результаты за 3 кв 2024 г.:
▫Выручка: ₽975,1 млрд (+22,7% г/г)
▫Пятерочка: ₽767,9 млрд (+20,1% г/г)
▫Перекресток: ₽114,1 млрд (+17,2% г/г)
▫Чижик: ₽62,8 млрд (+99,8 г/г%)
Еще метрики:
▫LfL-продажи:+13,8%
▫Трафик: + 2,2%,
▫Средний чек: +11,4%
▫Количество магазинов: 26 тыс., +1575 шт с начала года. и +581 новых магазинов за 3 кв. (2кв: +582 шт.).
КОММЕНТАРИЙ: Стабильно сильные результаты. Выручка компании за квартал выросла на 23% и составила 975,1 млрд руб. Правда, планку в 1 трлн. руб., как мы ожидали, взять в этом квартале не удалось. Темпы роста высокие, но в 3 квартале зафиксировано несущественное замедление роста.
Рост выручки обусловлен совокупностью позитивных факторов:
А) увеличение торговых площадей;
Б) увеличение сопоставимых продаж;
В) инфляция;
🔹🔹🔹Таким образом, Х5 продолжает подтверждать статус фаворита отрасли. Отметим, что акции Х5 пока что недоступны для торгов на Мосбирже.
Возвращение бумаг теперь ждем в конце года, а скорее всего уже в 2025 г. Ранее дедлайн был этой осенью.
После этого акции компании приобретут еще и дивидендную привлекательность. Запас денежных средств на счетах компании предполагают дивидендную доходность на уровне 14%, а по итогам 2024 г. ДД может превысить 17%.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🧭КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ (21-27 ОКТЯБРЯ)
Доброе утро! заседание ЦБ + приближается сезон корпоративных отчётов. Собрали заметные события на неделю 👇
21 ОКТЯБРЯ ПН
Полюс: отчет РСБУ
🍅Русагро: операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
💿Северсталь: операционные результаты + отчет МСФО за 3 кв. Раскрытие итогов заседания СД 18 октября по рекомендации по дивидендам за 3 кв. 2024 г.
🚗Европлан: операционный отчет за 9 мес. 2024 г.
22 ОКТЯБРЯ ВТ
🛡Софтлайн: совет директоров. В повестке: байбэк.
23 ОКТЯБРЯ СР
🔌РусГидро: операционный отчет за 9 мес. 2024 г.
🎯Полюс: заседание совета директора. Повестка: дивиденды
24 ОКТЯБРЯ ЧТ
🍏X5 Group: отчет МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г. Операционные результаты.
💼HENDERSON: операционный отчет за сентябрь 2024 г.
🏭ТГК-1: операционный отчет за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
💵Займер: отчет МСФО за 9 мес. 2024 г.
25 ОКТЯБРЯ ПТ
🏛ЦБ: решение по ключевой ставке (13:30мск)‼️последние данные по инфляции
👤Пресс-конфа Э.НАБИУЛЛИНОЙ (15:00мск)
⛽️ЛУКОЙЛ: совет директоров. В повестке: дивиденды за 9 мес. Прогноз по дивидендам
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Доброе утро! заседание ЦБ + приближается сезон корпоративных отчётов. Собрали заметные события на неделю 👇
21 ОКТЯБРЯ ПН
Полюс: отчет РСБУ
🍅Русагро: операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
💿Северсталь: операционные результаты + отчет МСФО за 3 кв. Раскрытие итогов заседания СД 18 октября по рекомендации по дивидендам за 3 кв. 2024 г.
🚗Европлан: операционный отчет за 9 мес. 2024 г.
22 ОКТЯБРЯ ВТ
🛡Софтлайн: совет директоров. В повестке: байбэк.
23 ОКТЯБРЯ СР
🔌РусГидро: операционный отчет за 9 мес. 2024 г.
🎯Полюс: заседание совета директора. Повестка: дивиденды
24 ОКТЯБРЯ ЧТ
🍏X5 Group: отчет МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г. Операционные результаты.
💼HENDERSON: операционный отчет за сентябрь 2024 г.
🏭ТГК-1: операционный отчет за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
💵Займер: отчет МСФО за 9 мес. 2024 г.
25 ОКТЯБРЯ ПТ
🏛ЦБ: решение по ключевой ставке (13:30мск)‼️последние данные по инфляции
👤Пресс-конфа Э.НАБИУЛЛИНОЙ (15:00мск)
⛽️ЛУКОЙЛ: совет директоров. В повестке: дивиденды за 9 мес. Прогноз по дивидендам
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Telegram
Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский
🍏X5: #разборотчета
🔹Ритейлер представил операционные результаты за 3 кв 2024 г.:
▫Выручка: ₽975,1 млрд (+22,7% г/г)
▫Пятерочка: ₽767,9 млрд (+20,1% г/г)
▫Перекресток: ₽114,1 млрд (+17,2% г/г)
▫Чижик: ₽62,8 млрд (+99,8 г/г%)
Еще метрики:
▫LfL…
🔹Ритейлер представил операционные результаты за 3 кв 2024 г.:
▫Выручка: ₽975,1 млрд (+22,7% г/г)
▫Пятерочка: ₽767,9 млрд (+20,1% г/г)
▫Перекресток: ₽114,1 млрд (+17,2% г/г)
▫Чижик: ₽62,8 млрд (+99,8 г/г%)
Еще метрики:
▫LfL…
X5: #разборотчета #дивиденды
🔹Ритейлер сегодня представил результаты МСФО за 9 мес 2024 г.:
▫Выручка: ₽2,8 трлн (+25% г/г)
-Пятерочка: ₽2,2 трлн (+22,5% г/г) - 78% выручки
-Перекресток: ₽354 млрд (+18,2% г/г) -13%
-Чижик: ₽165,2 млрд (+115,2% г/г) -6%
EBITDA: ₽199 млрд (+22,7% г/г)
Рентабельность по EBITDA: 7,0% (-13 бп)
Чистая прибыль: ₽94,7 млрд (+33,4%, 1 ПГ24:+43,4% г/г)
Чистый долг/EBITDA: 0.78x
Еще метрики (9М 2024):
▫LfL-продажи:+13,5%
▫Трафик: + 2,2%,
▫Средний чек: +11,4%
▫Количество магазинов: 26 тыс. (+11% г/г), +1575 шт с начала года. и 581 новых магазина за 3 кв 2024 г.
🔹🔹КОММЕНТАРИЙ:
очередные отличные результаты демонстрирует Х5! Рост выручки составил 22,9% г/г в 3 кв. 2024 г. фоне роста торговых
площадей на 8,8% и роста LFL продаж на 13,8%, продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 55,0% г/г.
Долг: У компании низкая долговая нагрузка. Соотношение Чистый долг/ЕБИТДА 0,78х. Если учитывать обязательства по аренде, соотношение оценивается в 2,2х. Отсутствие высоких долговых обязательств в эпоху космических %% ставок - однозначно, преимущество!
‼️Дивиденд компании поставлены на паузу. Возобновление ждем после возвращения акций Х5 на торги Московской биржи.
У Х5 на счетах по состоянию на 30/09/24 аккумулировано около 160 млрд руб. Напомним, компания не выплачивала дивиденды с 2022 г. Часть средств уйдет на выкуп акций у нерезидентов (примерно 35 млрд руб.), остальное может стать базой для выплаты дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность оценивается в 16%-20%.
🔹🔹🔹Таким образом, Х5 наш фаворит в отрасли. Быстрорастущий ритейлер, бенефициар продовольственной инфляции с низкой долговой назрузкой, выплачивающий дивиденды.
Для справки: Торги в обычном режиме расписками X5 приостановлены в начале апреля 2024 г. в связи с процедурой редомициляции. Завтра Мосбиржа проведет делистинг расписок с Мосбиржи.
Начало торгов акциями ИКС5 запланировано на 9 января 2025 г. Номинальная стоимость каждой бумаги — 1164,26 руб.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🔹Ритейлер сегодня представил результаты МСФО за 9 мес 2024 г.:
▫Выручка: ₽2,8 трлн (+25% г/г)
-Пятерочка: ₽2,2 трлн (+22,5% г/г) - 78% выручки
-Перекресток: ₽354 млрд (+18,2% г/г) -13%
-Чижик: ₽165,2 млрд (+115,2% г/г) -6%
EBITDA: ₽199 млрд (+22,7% г/г)
Рентабельность по EBITDA: 7,0% (-13 бп)
Чистая прибыль: ₽94,7 млрд (+33,4%, 1 ПГ24:+43,4% г/г)
Чистый долг/EBITDA: 0.78x
Еще метрики (9М 2024):
▫LfL-продажи:+13,5%
▫Трафик: + 2,2%,
▫Средний чек: +11,4%
▫Количество магазинов: 26 тыс. (+11% г/г), +1575 шт с начала года. и 581 новых магазина за 3 кв 2024 г.
🔹🔹КОММЕНТАРИЙ:
очередные отличные результаты демонстрирует Х5! Рост выручки составил 22,9% г/г в 3 кв. 2024 г. фоне роста торговых
площадей на 8,8% и роста LFL продаж на 13,8%, продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 55,0% г/г.
Долг: У компании низкая долговая нагрузка. Соотношение Чистый долг/ЕБИТДА 0,78х. Если учитывать обязательства по аренде, соотношение оценивается в 2,2х. Отсутствие высоких долговых обязательств в эпоху космических %% ставок - однозначно, преимущество!
‼️Дивиденд компании поставлены на паузу. Возобновление ждем после возвращения акций Х5 на торги Московской биржи.
У Х5 на счетах по состоянию на 30/09/24 аккумулировано около 160 млрд руб. Напомним, компания не выплачивала дивиденды с 2022 г. Часть средств уйдет на выкуп акций у нерезидентов (примерно 35 млрд руб.), остальное может стать базой для выплаты дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность оценивается в 16%-20%.
🔹🔹🔹Таким образом, Х5 наш фаворит в отрасли. Быстрорастущий ритейлер, бенефициар продовольственной инфляции с низкой долговой назрузкой, выплачивающий дивиденды.
Для справки: Торги в обычном режиме расписками X5 приостановлены в начале апреля 2024 г. в связи с процедурой редомициляции. Завтра Мосбиржа проведет делистинг расписок с Мосбиржи.
Начало торгов акциями ИКС5 запланировано на 9 января 2025 г. Номинальная стоимость каждой бумаги — 1164,26 руб.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
📱ЯНДЕКС: #разборотчета
Сегодня Яндекc #YDEX опубликовал отчет за 3 кв по МСФО.
Ключевые цифры:
◻️Выручка: ₽276,8 млрд (+36% г/г; 2 кв: ₽249,3 млрд (+37% г/г)).
◻️EBITDA: ₽54,7 (+66% г/г: 2 кв:₽47,7 млрд (+56% г/г))
◻️Маржа EBITDA: 19,7% (2кв: 19,1%)
◻️Чистая прибыль: ₽7,6 (-62% г/г)
◻️Скор ЧП: ₽25,1 (+118% г/г; 2кв: 22,7 млрд (+45% г/г))
◻️Остаток денег на счетах: ₽131,4 млрд (2кв: ₽102,9 млрд)
Динамика выручки по сегментам*:
▫️Поиск и портал: +26% г/г (2 кв: +32% г/г)
▫️Эл. Коммерция: +45% (2 кв: 42% г/г)
▫️Райдтех: +32% г/г (2кв: +38% г/г)
*Напомним, «поиск и портал», E-com и Райдтех - основные доноры компании по выручке с долями 34%, 23% и 18% соответственно.
КОММЕНТАРИЙ:
✔️Очередной сильный отчет компании. Без сюрпризов все в рамках ожиданий. Компания активно развивает свои направления, увеличивая долю на рынке. Выручка и EBITDA продолжают расти высокими темпами. В первую очередь за счет развития рекламных продуктов (в том числе благодаря ИИ).
✔️ После убыточного 2 кв (об этом писали тут), компания вернулась к чистой прибыли в 7,6 млрд руб. Кроме того, приросла по кубышке. Долга у компании практически нет.
✔️СОХРАНЕН прогноз по темпу роста выручки на 2024 г. от менеджмента компании: 38-40%. Скор.EBITDA 170-175 млрд руб., что предполагает оценку в 8,5 по EV/EBITDA 2024 и 6х 2025 г.
✔️Яндекс – является одной из наших идей в Экспертном портфеле, продолжаем держать бумаги. Отметим, что в сентябре Яндекс впервые выплатил дивиденды (80 руб/акцию, ДД: 1,93%, негусто, но не забываем, что это акции роста).
📍К посту прикрепляем инфографику с ключевыми цифрами.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Сегодня Яндекc #YDEX опубликовал отчет за 3 кв по МСФО.
Ключевые цифры:
◻️Выручка: ₽276,8 млрд (+36% г/г; 2 кв: ₽249,3 млрд (+37% г/г)).
◻️EBITDA: ₽54,7 (+66% г/г: 2 кв:₽47,7 млрд (+56% г/г))
◻️Маржа EBITDA: 19,7% (2кв: 19,1%)
◻️Чистая прибыль: ₽7,6 (-62% г/г)
◻️Скор ЧП: ₽25,1 (+118% г/г; 2кв: 22,7 млрд (+45% г/г))
◻️Остаток денег на счетах: ₽131,4 млрд (2кв: ₽102,9 млрд)
Динамика выручки по сегментам*:
▫️Поиск и портал: +26% г/г (2 кв: +32% г/г)
▫️Эл. Коммерция: +45% (2 кв: 42% г/г)
▫️Райдтех: +32% г/г (2кв: +38% г/г)
*Напомним, «поиск и портал», E-com и Райдтех - основные доноры компании по выручке с долями 34%, 23% и 18% соответственно.
КОММЕНТАРИЙ:
✔️Очередной сильный отчет компании. Без сюрпризов все в рамках ожиданий. Компания активно развивает свои направления, увеличивая долю на рынке. Выручка и EBITDA продолжают расти высокими темпами. В первую очередь за счет развития рекламных продуктов (в том числе благодаря ИИ).
✔️ После убыточного 2 кв (об этом писали тут), компания вернулась к чистой прибыли в 7,6 млрд руб. Кроме того, приросла по кубышке. Долга у компании практически нет.
✔️СОХРАНЕН прогноз по темпу роста выручки на 2024 г. от менеджмента компании: 38-40%. Скор.EBITDA 170-175 млрд руб., что предполагает оценку в 8,5 по EV/EBITDA 2024 и 6х 2025 г.
✔️Яндекс – является одной из наших идей в Экспертном портфеле, продолжаем держать бумаги. Отметим, что в сентябре Яндекс впервые выплатил дивиденды (80 руб/акцию, ДД: 1,93%, негусто, но не забываем, что это акции роста).
📍К посту прикрепляем инфографику с ключевыми цифрами.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Компания Фосагро на днях отчиталась по МСФО за 3 кв 2024 г.:
▫Выручка:129,5 млрд руб (+11,5% г/г)
▫️EBITDAскор:45,5млрд(-6%г/г)
▫Чистая прибыль, скор: 32,4 млрд (+19,3% г/г)
▫FCF: 9,4 млрд (-55,1% г/г)
▫Чистый долг/EBITDA: 1,57х
КОММЕНТАРИЙ:
◻Результаты за квартал в целом чуть выше ожиданий. Выручка и чистая прибыль растут, поскольку цены на удобрения показали положительную динамику. При этом, выручка растет меньшими темпами, чем себестоимость из-за роста расходов на таможенные пошлины. Как следствие, падает маржинальность бизнеса.
Свободный денежный поток снизился за квартал на 55,1%, с начала года FCF оценивается в 36 млрд руб. (-55,6% г/г). Показатель под давлением на фоне высоких капитальных затрат в этом году.
Долг. Компания активно заимствуют на долговом рынке, чистый долг вырос до 272,7 млрд руб, общий уже 339 млрд руб., но пока что нагрузка находится на терпимом уровне. Однако! В ближайший год компании необходимо погасить обязательств на сумму более 150 млрд руб., а это дополнительные существенные расходы (35-40 млрд руб) в условиях высочайших %%-ных ставок.
❌Дивиденды. Компания нарушила дивидендное правило (50% FCF при долг/EBITDA > 1,5х). По факту за 3 кв компания выплатит акционерам 249 руб/акция. ДивДоходность: примерно 5%. Мы уже отдельно писали о том, что объявленные дивиденды будут выплачены в долг. При мизерном FCF за 3 кв., 32,2 млрд руб. уйдет на дивиденды.
Итого: неплохой отчет и довольно привлекательная стоимость компании омрачается дивидендами в долг и будущими долговыми проблемами.
❌Среднесрочных драйверов для роста капитализации тут не видим❌
📍Разбор отчёта компании за 1 ПГ 2024 читать в этом посте.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Компания SOFTLINE отчиталась по МСФО за 3 кв 2024 г.:
◻️Оборот: 28,3 млрд руб. (+28,3% г/г)
◻️EBITDA, скор: 1,2 млрд (2х)
◻️Чистая прибыль, скор: 2 млрд (3кв23: убыток ≈3млрд)
◻️Чистый долг/EBITDA: 2.4х (против -0.2x на начало 24)
КОММЕНТАРИЙ:
🟢Рост оборота на 1/3 обусловлен продажами собственных высокорентабельных продуктов компании. По показателю EBITDA за отчетный период сделали 2х в годовом сопоставлении. Рентабельность выросла до 4,4% с 2,8%.
🔴Чистый долг Компании составил 25,6 млрд рублей. На начало года: 8,1 млрд руб. Увеличение долга связано со сделкой M&A. Соотношение Чистый долг/EBITDA с начала года выросло до 2.4х против -0.2x на начало 2024.
Высокая ключевая ставка сдерживает рост компании. Чистая прибыль превысила 2 млрд руб. после убытка в почти 3 млрд годом ранее. За 9 месяцев 2024 г. показатель достиг 1,5 млрд руб. Для сравнения ЧП за 9 мес 2023: 6,5 млрд руб. Приходится тратиться на процентные расходы по обслуживаю долга, рост которых связан с ростом ключевой ставки и увеличением долгового портфеля для финансирования увеличившихся оборотов. Плюс, значительное влияние имеют расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса, в том числе сделками M&A.
⚪️ПРОГНОЗ: Высокие ставки вынудили менеджмент пересмотреть параметры стратегия M&A. Предыдущий прогноз больше не является актуальны.
Прогноз по финпоказателей сохраняется прежним:
▫️Рост оборота до не менее 110 млрд руб.
▫️Рост валовой прибыли, как минимум, до 30 млрд руб.
▫️Рост EBITDA до не менее 6 млрд рублей.
▫️Чистый долг/EBITDA не боее 2х
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM