#SNGSP #мысли
Сургут преф: что после дивгэпа? ПОСТ 1/2
Доходности ОФЗ 14%, беру оценку с премией в 2,5%. Если рынок оценит Сургут ап в 16,5% по дивдоходности (=ДД), его цена должна быть ₽74,4. Это верх диапазона адекватной оценки на сейчас.
Многие смотрят на Сургут через призму оценки по 2-м дивам (за 23 и 24 год). Жду курс ₽95 на конец года. Если на коленке прикинуть все остальное, то дивиденд за 24 год может быть ₽6-7. Тогда за 2 года 12,3+7 = ₽19,3 / 2 года и / на ₽70 адекватной цены = почти 14% ДД. Это как раз текущие длинные ОФЗ. Так взялся низ диапазона на сейчас.
Ряд бумаг оценивают ниже, но Лукойл рынок торгует порядка в 13% ДД.
Если рынок отсечется по ₽72,5 - ₽10,7 (див с учетом налога) = ₽61,8. Далее жду болтанку и сползание. Попыток закрытия гэпа не жду, их в Сургуте почти никогда не бывает - все ждут конца 4кв., чтобы понимать следующий див. И в конце декабря - нач. января идет переоценка.
Если див 24 года ₽6-7, то имеет смыл ждать преф в диапазоне 50/55 на 65. НО многое будет зависеть в 25г. от ожиданий следующего дивиденда!
Юрий Архангельский, управляющий активами
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Сургут преф: что после дивгэпа? ПОСТ 1/2
Доходности ОФЗ 14%, беру оценку с премией в 2,5%. Если рынок оценит Сургут ап в 16,5% по дивдоходности (=ДД), его цена должна быть ₽74,4. Это верх диапазона адекватной оценки на сейчас.
Многие смотрят на Сургут через призму оценки по 2-м дивам (за 23 и 24 год). Жду курс ₽95 на конец года. Если на коленке прикинуть все остальное, то дивиденд за 24 год может быть ₽6-7. Тогда за 2 года 12,3+7 = ₽19,3 / 2 года и / на ₽70 адекватной цены = почти 14% ДД. Это как раз текущие длинные ОФЗ. Так взялся низ диапазона на сейчас.
Ряд бумаг оценивают ниже, но Лукойл рынок торгует порядка в 13% ДД.
Если рынок отсечется по ₽72,5 - ₽10,7 (див с учетом налога) = ₽61,8. Далее жду болтанку и сползание. Попыток закрытия гэпа не жду, их в Сургуте почти никогда не бывает - все ждут конца 4кв., чтобы понимать следующий див. И в конце декабря - нач. января идет переоценка.
Если див 24 года ₽6-7, то имеет смыл ждать преф в диапазоне 50/55 на 65. НО многое будет зависеть в 25г. от ожиданий следующего дивиденда!
Юрий Архангельский, управляющий активами
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🖥Торговые стратегии. Личное мнение и опыт. Пост 1 из 2
#архангельский #мнение #мысли
Тема месяца в канале по итогам опроса - торговые стратегии. Мы уже обсудили дивидендную стратегию. Сегодня я поделюсь своим личным подходом к инвестированию и торговле.
Базово работу на фондовом рынке можно разделить на ПАССИВНОЕ и АКТИВНОЕ управление.
А) Пассивные инвестиции получили большую популярность в последние десятилетия. А статистика показывает, что порядка 90% профессиональных управляющих проигрывают своим индексам на средне- и долгосрочном горизонте.
Поскольку более активное управление стоит дороже из-за комиссий, и оно менее эффективно с точки зрения налогов. И все же многие, как и я, предпочитают активное управление!
Б) В активном управлении, если смотреть широкими мазками можно выделить:
🔘более-менее СРЕДНЕСРОЧНУЮ торговлю на основе фундаментальных вводных, и
🔘СПЕКУЛЯТИВНУЮ торговлю (скальпинг, интрадей и прочие стили торговли).
Мои личный подход к управлению сочетает ряд стилей.
В следующем посте раскрою детали 👇
#архангельский #мнение #мысли
Тема месяца в канале по итогам опроса - торговые стратегии. Мы уже обсудили дивидендную стратегию. Сегодня я поделюсь своим личным подходом к инвестированию и торговле.
Базово работу на фондовом рынке можно разделить на ПАССИВНОЕ и АКТИВНОЕ управление.
А) Пассивные инвестиции получили большую популярность в последние десятилетия. А статистика показывает, что порядка 90% профессиональных управляющих проигрывают своим индексам на средне- и долгосрочном горизонте.
Поскольку более активное управление стоит дороже из-за комиссий, и оно менее эффективно с точки зрения налогов. И все же многие, как и я, предпочитают активное управление!
Б) В активном управлении, если смотреть широкими мазками можно выделить:
🔘более-менее СРЕДНЕСРОЧНУЮ торговлю на основе фундаментальных вводных, и
🔘СПЕКУЛЯТИВНУЮ торговлю (скальпинг, интрадей и прочие стили торговли).
Мои личный подход к управлению сочетает ряд стилей.
В следующем посте раскрою детали 👇
ОБЛИГАЦИИ: #мысли
Рынок за прошедшую неделю пережил поистине черные дни. ▫️Индекс гособлигаций RGBI снизился до уровня, соответствующего марту 2015 г. или короткому провалу в феврале-апреле 2022 г.
▫️Доходности длинных ОФЗ уверенно закрепились выше 15%. Если бы вы купили диверсифицированный портфель ОФЗ летом 2020 года, вы бы потеряли номинально около 7%, с учетом купонов. Реально, с учетом накопленной за 4 года инфляции, гораздо больше.
🚩07 июня ЦБ в 13:30 огласит решение по ставке. В 17:00 начнется пресс-конференция Набиуллиной и Заботкина. Между ними выступление Путина на ПМЭФ. Даже интересно посмотреть, как Путин будет рассказывать об экономических успехах после повышения ключевой ставки, либо на то, как Заботкин объясняет на прессухе, что его майские комментарии не так поняли и причин для повышения КС нет.
▫️Голосом консервативного разума мы склоняемся к умеренному повышению на 1 п.п., но в реальности не совсем понятно для чего так делать и что это изменит. Тут уж либо повышать мощно (до 18%) или даже шоково (до 20%), либо особо ничего не делать, просто акцентировать на сигнале higher for longer.
▫️Таким образом, не особо понятно, что делать. В такие моменты на рынке важна так называемая иммунизация портфеля облигаций. Для ее достижения нужно обеспечить периодический cash flow, который будет реинвестироваться в рынок по актуальным ставкам и хеджировать на дистанции возможные убытки от их роста (как случилось сейчас).
▫️В июне мы ждем погашения облигаций Ашинского метзавода (который купили еще при первичном формировании портфеля в 2019 году) и амортизацию четверти позиции в облигациях Хендерсон.
▫️Суммарно это около 8% портфеля, который могут быть реинвестированы в бумаги, актуальность которых подтвердит скорое заседание ЦБ.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Рынок за прошедшую неделю пережил поистине черные дни. ▫️Индекс гособлигаций RGBI снизился до уровня, соответствующего марту 2015 г. или короткому провалу в феврале-апреле 2022 г.
▫️Доходности длинных ОФЗ уверенно закрепились выше 15%. Если бы вы купили диверсифицированный портфель ОФЗ летом 2020 года, вы бы потеряли номинально около 7%, с учетом купонов. Реально, с учетом накопленной за 4 года инфляции, гораздо больше.
🚩07 июня ЦБ в 13:30 огласит решение по ставке. В 17:00 начнется пресс-конференция Набиуллиной и Заботкина. Между ними выступление Путина на ПМЭФ. Даже интересно посмотреть, как Путин будет рассказывать об экономических успехах после повышения ключевой ставки, либо на то, как Заботкин объясняет на прессухе, что его майские комментарии не так поняли и причин для повышения КС нет.
▫️Голосом консервативного разума мы склоняемся к умеренному повышению на 1 п.п., но в реальности не совсем понятно для чего так делать и что это изменит. Тут уж либо повышать мощно (до 18%) или даже шоково (до 20%), либо особо ничего не делать, просто акцентировать на сигнале higher for longer.
▫️Таким образом, не особо понятно, что делать. В такие моменты на рынке важна так называемая иммунизация портфеля облигаций. Для ее достижения нужно обеспечить периодический cash flow, который будет реинвестироваться в рынок по актуальным ставкам и хеджировать на дистанции возможные убытки от их роста (как случилось сейчас).
▫️В июне мы ждем погашения облигаций Ашинского метзавода (который купили еще при первичном формировании портфеля в 2019 году) и амортизацию четверти позиции в облигациях Хендерсон.
▫️Суммарно это около 8% портфеля, который могут быть реинвестированы в бумаги, актуальность которых подтвердит скорое заседание ЦБ.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot