📊Префы Башнефти: #обсудимакции

Котировки приближаются к своему историческому максимуму(2163 руб 19 мая 2016 года). По ценам закрытия максимум был зафиксирован 18 мая 2016 года (2109,5 руб).

Дивиденды:У компании был сильный прошлый год и рынок ждет щедрых дивидендов. При коэффициенте выплат 50% дивы могут составить 280+ рублей на 1 бумагу. Более точно можно будет сказать уже после годового отчета.

Что думаете:
🔥Покупать ?
👍держать ?
👎продавать ?

X5 Group: #обсудим

Были отличные результаты за 2023 год (операционные результаты обсуждали тут), но дивиденды смогут платить только после переезда в Россию (если он состоится).

Технически - цена подошла к сопротивлению в районе 2430 за расписку.

🚩Ваш взгляд на акции:
👍 рост
👎падение
👉 боковик?

🚩IPO: кто в ближайшее время выйдет на Мосбиржу? #новости

По оценкам Московской Биржи, в этом году на биржу могут выйти около 20 новых компаний.

Отслеживаем кандидатов 👇

1. Делимобиль #DELI - лидер каршеринга в России
-Срок: ближайшее IPO (книга заявок закроется 5 февраля)
-Цель: дальнейшее развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки и на общекорпоративные цели;
-Фри-флоут: до 10%
-Предварительная оценка: 245-265 руб за акцию. Спрос высокий, по верхней границе!

2. Диасофт Разработчик ПО для финансового сектора в РФ. Лидер рынка.
-Срок: февраль 2024 г.
-Цель: развитие компании
-Оценка компании (предварительная): 50 млрд руб.

3. Калужский ликероводочный завод "Кристалл"
-Срок: февраль, видимо, ближе к концу месяца, чтобы не пересекаться.
-Цель: планирует привлечь 1,5 млрд руб., и направить их на развитие производства, логистики и маркетинг.
У "Новабев групп" появится конкурент на бирже)

На перспективу:

🔹МТС-банк (банк контролируется компанией МТС, которая на 42,1% принадлежит АФК «Система» семьи Владимира Евтушенкова)
-Срок: до конца года, если будет «окно возможностей».
-Оценка (предварительная): 1,1–1,4 капитала, то есть до 97 млрд руб. Но на нашим оценкам, не более 1,1 капитала.
-Рынку могут предложить 10-15% акций банка.
-Цель: финансирование долга МТС

Для справки: МТС-банк занимает 25-е место среди российских банков по активам (449,8 млрд руб.) и 27-е место по капиталу (69,5 млрд руб.).

🔹 Synergetic (=производитель бытовой химии для дома) рассматривает возможность проведения IPO.
Компания пока находится в процессе переговоров, и не исключает, что завершит все необходимые процедуры до конца 2024 г.

🔹АО «Финансовая платформа Бизмолл» - инвестиционная платформа из Санкт-Петербурга
Срок: январь-февраль 2025 г.

Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

​​Обсуждаем рынок вместе👇
#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ

🚩Часть 1: PRAVDA про рынок
Рынок стал активнее, объёмы торгов возросли с 40 млрд в день в целом по рынку акций в начале года до 80 млрд под конец января.

С начала года индекс Мосбиржи +4,1% без учета выплаченных дивидендов. За прошлую неделю +2%.

Игнорировать желание рынка двигаться в сторону 3300 п. не нужно. Такой вариант развития событий предполагался, но честно слабо верилось в него. Но работаем с тем, что имеем. Чуть корректирую варианты дальнейшего развития событий.

🔹Статистика в годы, когда проходят выборы президента показывает, что ДО выборов рынок акций растет или консолидируется возле заметных локальных максимумов. А ПОСЛЕ выборов снижается. Этот сценарий на графике изображен белыми линиями. 🚩 к посту прикрепляем график.

🔹Синим пунктиром изображен старый сценарий, когда у рынка заканчиваются в начале февраля силы двигаться в сторону 3300 и начинается коррекция (более предпочтительно для нас), либо нудный сползающий боковик (тут спекулировать будет сложно).

Эта небольшая развилка, в моем понимании, не должна поменять текущий ОБЩИЙ РАСКЛАД. Среднесрочно жду одну хорошую коррекцию рынка акций. Возможно это будет не февраль-март, а март-апрель.

При любом раскладе, сценарий на рынок это не панацея, которой нужно безоговорочно следовать.

🧷 ТЕКУЩИЙ СЦЕНАРИЙ:

✅ в январе 2024 рынок попробует расти на лавине из дивидендной ликвидности. Диапазон 3200-3300 будем считать достигнут. Это хороший шанс перетрясти портфели или временно их разгрузить!

🚩примерно к началу февраля дивидендная ликвидность иссякнет, возможен опять боковик на 2-3 месяца или более нисходящая коррекция. Базовый сценарий здесь - возврат на 3000-3100 пунктов (нижняя граница текущего боковика с августа 2023).
Возможно это будет уже после выборов.

🔹при более крепком рубле и низкой нефти чем сейчас в момент коррекции. Рынок может попробовать пробить 3000 вниз и временно провалится под эту отметку. Это уже будет великолепная возможность вновь хорошо загрузить портфели.

🔹к маю будет ясно с дивами Сбера и это будущая новая ликвидность для рынка. А чуть ранее пройдут публикации годовых МСФО, может начаться снижение рубля после выборов. Возможно ЦБ намекнет на предстоящее снижение ставки. Хорошие шансы, что сложатся комфортные условия для роста рынка в сторону 3300-3600 под ожидания / либо на фоне выплаты летних дивидендов.

В рамках этого сценария выстраиваю торговую стратегию, как для ЭКСПЕРТНОГО портфеля, так и для СПЕКУЛЯТИВНЫХ сделок в платном канале Pravda Invest PRO. Буду следить как развиваются события на рынке и при необходимости вносить коррективы в свой сценарий.

Юрий, управляющий стратегиями Pravda Invest PRO.

Всем успехов!

📍Ставьте 👍 за полезный пост!

Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔

Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

‼ ТОП-10 заметных корпсобытий в одном посте 👇

🧰 Северсталь – самое важное из отчета по МСФО за 2023 год, что FCF составил 120 млрд рублей (-23% г/г). Остальные цифры также сильные, компания в хорошей форме и зарабатывает денег. Но стоит не дешево!

Из позитива, что СД рекомендовал дивы 191,51 рублей на акцию (11% дивдоха). Дата закрытия реестра 18 июня 2024. Это порядка 130% от FCF (дивполитика 100%), т.е. пропущенные за 2022 и 4кв21 видимо будут постепенно доплачиваться. Вряд ли будущие дивы тут будут выше рынка, тем более инвест. программа на этот год +64% к прошлому, до 119 млрд. Это серьезно спилит FCF, и больше именно этот фактор может послужить среднесрочным разочарованием для рынка.

🧰 Норникель - слабо. По итогам 2023 года компания снизила выпуск никеля на 5%, меди на 2%, палладия на 4%, и только по платине +2% г/г. НО за 4кв. свои планы компания перевыполнила, хоть это не помогло в годовых цифрах. Цены почти на всю продукцию компании падали и возможно продолжат падать, электро-машины тормозят в продажах.

Но прогнозы на 2024 еще хуже результатов прошлого года. Ожидается, что выпуск никеля сократится на 7-12%, меди - на 17-21%, палладия - на 9-15%, платины - на 9-15%. При этом нет дивполитики и высокий капекс. Это что-то типа Газпром 2.0 на этот год.

🧰 Русагро - сильные операционные результаты. Выручка выросла за 2023 год на 20%, а за 4кв. на 76%. Консолидация ранее купленной НМЖК и рост цен при хорошей конъюнктуре рынка помогли.

🧰 СПБ Биржа - очередная манипуляция (это уже становится нормой для этой бумаги). Выходила новость, о прекращении торгов российскими бумагами на СПБ Бирже, на чем она сделала порядка -12% в считанные минуты. А оказалось, что речь шла только о клиентах «Цифра брокера». После чего акции сразу развернулись.

🧰 Positive Technologies - по предварительным данным отгрузки в 2023 году выросли на 75% до 25-26 млрд рублей. Результат хороший и в рамках ожиданий менеджмента. Финансовую отчетность компания может представить в начале марта.

🧰 Астра - тоже сильные цифры по отгрузкам за 2023 год, роста на 75% до рекордных 11,2 млрд рублей.

🧰 Мечел - продал порт Камбарка пермской компании, покупатель думает о перевалке там удобрений. Цены и условий сделки компания не раскрывает.

🧰 РусГидро - ФАС разрешила обеспечить выделение электросетевых активов до 2025. Согласно заявлениям руководства компании, они прорабатывают разные варианты выделения дальневосточных сетевых активов. Возможно это будет продажа.

Операционные результаты за 2023 год выросли в пределах 4% год к году. Ничего интересного.

🧰 Полиметалл - группа ИСТ Александра Несиса продала свои 23,9% структурам фонда принадлежащего государству Оман. Быстро и неожиданно. Сумма сделки и условия не раскрываются.

Возможно, таким образом Несис хочет этими деньгами купить принадлежащие Полиметаллу РФ активы, может даже с 50% дисконтом. А текущие акционеры останутся с Оманским фондом, деньгами от продажи РФ активов, без дивидендов (скорее всего).

По заявлениям СЕО компании - РФ подразделение будет продано до конца МАРТА (вот это скорость) и круг претендентов на активы свелся к одному потенциальному покупателю из России.

🧰 Сегежа - прошла оферту по облигациям на 9 млрд рублей. Это не значит, что проблема с долгом решена. Но совершенно точно, что компания купила себе еще время (примерно 2кв.) в ожидании улучшения конъюнктуры рынка и реализации задумок по улучшению ситуации. Все это слегка снижает риск будущей допэмиссии и банкротства Сегежи.

🔥/👍за полезный пост

#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ

💥IPO Диасофта: стоит ли участвовать в размещении? #аналитика #мнение

На биржу готовится выйти еще один IT-шник (после #ASTR) - российский производитель софта для банков - ДИАСОФТ (#DIAS, ISIN RU000A107ER5).

Сегодня начался сбор заявок, дедлайн: 14 февраля! 16 февраля акции выйдут фактически на торги!

🔹Компания разместит до 800 тыс. акций, free-float составит 8%.
🔹Ценовой диапазон: ₽4000-4500 за акцию.
🔹Локап период 180 дней.

📊Что за компания (структура выручки, оценка финположения)
поставщик ПО для банков и финкомпаний. Среди клиентов : банки РФ, госкомпании, НПФ и др. Лидер на рынке финансового ПО. Доля: 24% (2023 г.). Лидер по числу собственных продуктов. Портфель продуктов: >230

📊Финсостояние: по темпам роста компания не тянет на историю роста ИТ. Выручка растет всего на 8% за 2020-2023 гг. Это ниже среднерыночных уровней. В планах вырасти в 2,6х к 2026 г. - вопрос открытый.

Отметим: А) отсутствие сезонности и устойчивую бизнес-модель за счет возобновляемых платежей. В структуре выручки доля новый продаж всего 27%, в EBITDA: 20%. Коэффициент оттока клиентов составляет около 1%.
Б) Высокая рентабельность. Маржа по EBITDA оценивается в 44,5%.
В) Отрицательный чистый долг.

📊ДИВИДЕНДЫ: Компания планирует выплачивать дивиденды ЕЖЕКВАРТАЛЬНО. Дивидендное правило следующее:
за 2023 г. - менее 62% EBITDA,
80% в 2024—2025 гг.
50—100% в 2026 г.
Норма выплат и частота опять же нетипичны для истории роста высокотехнологичной компании. И выглядит все это довольно странно. Зато это хорошая приманка для розничных инвесторов в ходе IPO.

📊Перспективы: будущий рост компании базируется на 3-х китах:
А) ДИасофт - бенефициар импортозамещения после того, как иностранные поставщики ПО покинули российский рынок Oracle, Jira, SAP и др.)
Б) Захват новых рынков (ПО для госсектора и других отраслей).
В) Рост рынка ПО и высоких технологий. Цифровая трансформация.
Не будем долго здесь задерживаться.

❗ОЦЕНКА: Консенсус- прогноз Интерфакса оценивает компанию на IPO в 50-60 млрд руб. При заявленных компанией темпах роста форвардный мультипликатор EV/EBITDA оценивается в 5-6х, что выглядит довольно адекватно. Планируем участвовать в данном IPO, но рассматриваем Диасофт как спекулятивную идею.

Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

📊ММК: #разборотчета

ММК на днях представила финансовые показатели группы за 2023 год.

В сравнении с 2022 годом показатели:
🔹Выручка 763,4 млрд руб (+9,1% г/г)
🔹EBITDA 195,6 млрд (+26,2% г/г)
🔹Рентабельность EBITDA 25,6% (+3,4п.п г/г)
🔹Чистая прибыль 118,36 млрд (+68,2% г/г)
🔹FCF 30,75 млрд (-57,6% г/г)

Рост выручки это следствие увеличения объема продаж после слабого 2022 года. Сокращение денежного потока вызвано увеличением оборотного капитала на 21 млрд и ростом капитальных затрат на 26,4% г/г(до 95 млрд) в рамках реализации стратегии развития компании.

По выручке и EBITDA даже вышло лучше Северстали, рентабельность выросла, чистый долг стал отрицательным. Однако рынок после публикации отреагировал снижением порядка 1,5%. Судя по всему, инвесторов смутило заметное сокращение денежного потока. А поскольку дивиденды рассчитываются исходя из величины FCF (с учетом показателя долговой нагрузки), то даже при выплате 100%FCF, это получается 2,75 руб на акцию или порядка 4,8% дивдохи, что в текущих рыночных условиях очень мало. В реальности, когда встанет вопрос о размере дивов, то могут выплатить и больше FCF, т.к. долг отрицательный.

Мы считаем, что отчетность в целом хорошая. На данный момент компания стоит дешево по мультипликаторам. В прошлом году приобрели шахту им Тихова, ожидают синергии с другими угольными активами и рост операционной рентабельности всей группы. Для дивидендных инвесторов, конечно, акции сейчас не так интересны, как, например Северстали. Но после того, как завершится инвестпрограмма, FCF снова начнет расти, поэтому долгую динамика акций ММК может оказаться интереснее динамики акций своих основных конкурентов.

Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

🚩Диасофт: изменение даты завершения сбора заявок в рамках IPO

Дедлайн: 15:00 мск 12/02

Тинькофф, например, принимает до 11:30 мск 12 февраля

торги на Мосбирже начнутся 13 февраля

#обсудимрынок: индекс Мосбиржи

Технически индекс Московской биржи #IMOEX подошел к сопротивлению в районе 3270-3290 пунктов.

В следующую пятницу (16 февраля) заседание ЦБ по ставке и дальнейшая динамика рынка в значительной степени будет определяться ни сколько решением (тут интриги нет), как тем, что будет сказано на пресс-конференции по итогу заседания.

Подробным взглядом на рынок делимся по ПН. Ссылка.

🚩Ваши ожидания:
👍 рост рынка
👎 за коррекцию