⁉️Есть ли смысл байзедипить акции Сбера?
За прошлую неделю акции Сбера, префы и обыкновенные, потеряли 10-11%. Причина: очередной виток ухудшения отношений между Москвой и Вашингтоном. Риск отключения РФ от системы SWIFT и, в конце концов, риск военных действий, понятное дело, не нравятся инвесторам, тем более нерезидентам, которых в Сбере высокая доля.
Вчера риск отключения SWIFT уже ушел с радаров (источник Handelblatt), вместо него на горизонте замаячили Адресные санкции против крупнейших банков РФ.
Акции Сбера на торгах в ПН уже оценивались ниже 250 руб. что выглядит интересно, учитывая рост бизнеса и дивиденды летом 2022 г. Покупать ли просадку в акциях?
Как дела у Сбера с бизнесом?
На прошлой неделе вышел годовой отчет по РСБУ Сбера. Бизнес банка растет примерно на 20% в год даже при таком уже немаленьком масштабе. Прогнозы на 2022 г. позитивные.
Прибыль банка за прошлый год = почти 1,25 трлн руб . Это дает дивиденд за год: 27,5₽. Но итоговый дивиденд будут считать по МСФО, отчет выйдет позже. И в нем прибыль будет еще выше.
По текущей цене, 258,7 руб , дивидендная доходность Сбера оценивается в 9,4%. Дивы будут уже летом. И если убрать геополитический риск из акций, то стоимость акций должна вырасти до 310 руб. Потенциал роста с текущих уровней: 20%
Фундаментально по текущим ценам Сбер уже выглядит относительно дешево. По мультипликатору Р/BV оценка приблизилась к 1х за капитал. Для понимания Сбер, как правило, торгуется в 1,2-1,3х по этому показателю.
❌Ключевой риск: дальнейшая эскалация геополитики. Сбер легко может уйти ниже. Угадать дно практически невозможно. В прошлом году Китай наглядно показал, что предела дешевизне нет.
Выход из такой ситуации: покупка лесенкой, то есть частями заходить от сильных ценовых уровней.
❗️О том, кто мы
❗️О том, как мы инвестируем
❗️О том, как инвестировать вместе с нами
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
За прошлую неделю акции Сбера, префы и обыкновенные, потеряли 10-11%. Причина: очередной виток ухудшения отношений между Москвой и Вашингтоном. Риск отключения РФ от системы SWIFT и, в конце концов, риск военных действий, понятное дело, не нравятся инвесторам, тем более нерезидентам, которых в Сбере высокая доля.
Вчера риск отключения SWIFT уже ушел с радаров (источник Handelblatt), вместо него на горизонте замаячили Адресные санкции против крупнейших банков РФ.
Акции Сбера на торгах в ПН уже оценивались ниже 250 руб. что выглядит интересно, учитывая рост бизнеса и дивиденды летом 2022 г. Покупать ли просадку в акциях?
Как дела у Сбера с бизнесом?
На прошлой неделе вышел годовой отчет по РСБУ Сбера. Бизнес банка растет примерно на 20% в год даже при таком уже немаленьком масштабе. Прогнозы на 2022 г. позитивные.
Прибыль банка за прошлый год = почти 1,25 трлн руб . Это дает дивиденд за год: 27,5₽. Но итоговый дивиденд будут считать по МСФО, отчет выйдет позже. И в нем прибыль будет еще выше.
По текущей цене, 258,7 руб , дивидендная доходность Сбера оценивается в 9,4%. Дивы будут уже летом. И если убрать геополитический риск из акций, то стоимость акций должна вырасти до 310 руб. Потенциал роста с текущих уровней: 20%
Фундаментально по текущим ценам Сбер уже выглядит относительно дешево. По мультипликатору Р/BV оценка приблизилась к 1х за капитал. Для понимания Сбер, как правило, торгуется в 1,2-1,3х по этому показателю.
❌Ключевой риск: дальнейшая эскалация геополитики. Сбер легко может уйти ниже. Угадать дно практически невозможно. В прошлом году Китай наглядно показал, что предела дешевизне нет.
Выход из такой ситуации: покупка лесенкой, то есть частями заходить от сильных ценовых уровней.
❗️О том, кто мы
❗️О том, как мы инвестируем
❗️О том, как инвестировать вместе с нами
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
💼Какие облигации покупать в портфель?
Привет, на связи управляющий рынка облигаций. Поделюсь мыслями по поводу того, какие облигации и почему интересны для включения в портфель.
❗️Осторожно, много профессиональной лексики. 100% полезности.❗️
Мы ждем прохождения пика инфляции в первой половине 2022 г. В перспективе это приведет к нормализации денежно-кредитной политики посредством снижения ключевой ставки в РФ.
Но, судя по тому, как далеко ключевая ставка может успеть отклониться от нейтрального диапазона, процесс нормализации займет какое-то довольно продолжительное время. За это продолжительное время частично инвертированная кривая доходности ОФЗ начнет принимать нормальный вид.
⁉️ Нормальный вид - это когда облигации с погашением пораньше дают доходность меньше, чем облигации с погашением попозже. Что интуитивно понятно - ведь чем больше срок, тем больше неопределенности. Неопределенность это риск, а за риск надо требовать больше доходности.
🧐 Сейчас кривая частично инвертирована: среди ОФЗ с погашением в 2024-2028 гг. можно найти бумаги, которые дают 9,5-9,6% годовых. А среди ОФЗ с погашением через 10 лет и позднее доходности 9,2-9,4%.
За счет снижения доходности ОФЗ средней дюрации (25-28 гг.) кривая будет принимать нормальный вид. Иными словами, бумаги средней дюрации хорошо себя будут чувствовать и за счет сдвига всей кривой, и за счет возвращения к нормальной форме.
Таким образом, мы считаем, что именно такие бумаги сейчас оптимальное решение:
А. В них меньше риска и, Б. вместе с тем, возможность заработать дополнительную доходность на идее будущей нормализации ДКП.
Лучшим выбором на наш взгляд является ОФЗ 26207:
- 2027 год
- Цена ~95.5%
- Доходность 9,5% годовых
- Купон 8,15% годовых - один из самых высоких среди ОФЗ.
💼Хотите узнать весь состав облигационного портфеля? – подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO!
Привет, на связи управляющий рынка облигаций. Поделюсь мыслями по поводу того, какие облигации и почему интересны для включения в портфель.
❗️Осторожно, много профессиональной лексики. 100% полезности.❗️
Мы ждем прохождения пика инфляции в первой половине 2022 г. В перспективе это приведет к нормализации денежно-кредитной политики посредством снижения ключевой ставки в РФ.
Но, судя по тому, как далеко ключевая ставка может успеть отклониться от нейтрального диапазона, процесс нормализации займет какое-то довольно продолжительное время. За это продолжительное время частично инвертированная кривая доходности ОФЗ начнет принимать нормальный вид.
⁉️ Нормальный вид - это когда облигации с погашением пораньше дают доходность меньше, чем облигации с погашением попозже. Что интуитивно понятно - ведь чем больше срок, тем больше неопределенности. Неопределенность это риск, а за риск надо требовать больше доходности.
🧐 Сейчас кривая частично инвертирована: среди ОФЗ с погашением в 2024-2028 гг. можно найти бумаги, которые дают 9,5-9,6% годовых. А среди ОФЗ с погашением через 10 лет и позднее доходности 9,2-9,4%.
За счет снижения доходности ОФЗ средней дюрации (25-28 гг.) кривая будет принимать нормальный вид. Иными словами, бумаги средней дюрации хорошо себя будут чувствовать и за счет сдвига всей кривой, и за счет возвращения к нормальной форме.
Таким образом, мы считаем, что именно такие бумаги сейчас оптимальное решение:
А. В них меньше риска и, Б. вместе с тем, возможность заработать дополнительную доходность на идее будущей нормализации ДКП.
Лучшим выбором на наш взгляд является ОФЗ 26207:
- 2027 год
- Цена ~95.5%
- Доходность 9,5% годовых
- Купон 8,15% годовых - один из самых высоких среди ОФЗ.
💼Хотите узнать весь состав облигационного портфеля? – подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO!
Золото - перспективный ли актив на 2022 г?
Пока рынки на раздаче, много вопросов прилетает про золото. Обсудим?
Прошедший год выдался неблагоприятным для драгоценных металлов. Золото завершило 2021 с результатом -3,6%, что стало самым большим годовым падением с 2015 г.
Хотя драгметаллы относятся к так называемым inflation-heading assets, то есть зависят от динамика инфляции, в прошлом году все пошло несколько не так. Даже несмотря заоблачный уровень инфляции в США, восстановление экономического роста, узкое предложение, устойчивый рост рынка акций, сильный доллар и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики - все эти факторы оказали давление на золото.
На 22 год ждем сползания золота ближе к $1600 на сжатии ликвидности и нормализации инфляции. Потери доверия к денежной системе не ждем, а значит и у золота нет повода расти.
Впрочем, на рынке существует и другие точки зрения на перспективы золота. Аналитики из Wells Fargo, например, ждут к концу 2022 г. цены на золота в диапазоне $2,000-$2,100, то есть рост примерно на 15% от текущих уровней.
Причины: А. Ожидаемая низкая доходность рынка акций США в 2022. Б. Высокая инфляция, которая останется с нами надолго.
📌через какие инструменты отыгрывать: Золотодобытчики VS ETF на золото?
Так или иначе, если вы принимаете решение включить в портфель золото, то мы рекомендуем обратить внимание на акции золотодобытчиков, нежели на фонды ETF, тк компании выплачивают дивиденды.
✅Золотодобытчики на рынке РФ: Полюс и Полиметалл
✅Золотодобытчики на рынке США: Barrick Gold (GOLD, доступны на Спб)
✅Пример ETF на золото: FXGD ETF от FinEx — долларовый инструмент инвестиций в золото с минимальной разницей между ценой покупки и продажи. Комиссия за управление 0,45% в год.
🔷Что сами думаете про золото и чей взгляд ближе?
Пока рынки на раздаче, много вопросов прилетает про золото. Обсудим?
Прошедший год выдался неблагоприятным для драгоценных металлов. Золото завершило 2021 с результатом -3,6%, что стало самым большим годовым падением с 2015 г.
Хотя драгметаллы относятся к так называемым inflation-heading assets, то есть зависят от динамика инфляции, в прошлом году все пошло несколько не так. Даже несмотря заоблачный уровень инфляции в США, восстановление экономического роста, узкое предложение, устойчивый рост рынка акций, сильный доллар и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики - все эти факторы оказали давление на золото.
На 22 год ждем сползания золота ближе к $1600 на сжатии ликвидности и нормализации инфляции. Потери доверия к денежной системе не ждем, а значит и у золота нет повода расти.
Впрочем, на рынке существует и другие точки зрения на перспективы золота. Аналитики из Wells Fargo, например, ждут к концу 2022 г. цены на золота в диапазоне $2,000-$2,100, то есть рост примерно на 15% от текущих уровней.
Причины: А. Ожидаемая низкая доходность рынка акций США в 2022. Б. Высокая инфляция, которая останется с нами надолго.
📌через какие инструменты отыгрывать: Золотодобытчики VS ETF на золото?
Так или иначе, если вы принимаете решение включить в портфель золото, то мы рекомендуем обратить внимание на акции золотодобытчиков, нежели на фонды ETF, тк компании выплачивают дивиденды.
✅Золотодобытчики на рынке РФ: Полюс и Полиметалл
✅Золотодобытчики на рынке США: Barrick Gold (GOLD, доступны на Спб)
✅Пример ETF на золото: FXGD ETF от FinEx — долларовый инструмент инвестиций в золото с минимальной разницей между ценой покупки и продажи. Комиссия за управление 0,45% в год.
🔷Что сами думаете про золото и чей взгляд ближе?
🎢Las Vegas Sands: 20% на акциях казино
Акции казино LVS подскочили в прошлую пятницу на 14% на новостях об изменении правил работы игорного бизнеса в Макао.
✅С осени прошлого года бумаги казино находились под давлением в ожидании ужесточения правил контроля со стороны китайских властей операторов казино, что могло привести к лишению лицензий на осуществление деятельности и, как следствие, операторы вынуждены были избавится от активов в этом регионе.
Макао - один из крупных центров мирового игорного рынка, который расположен в Китае.
✅Закон еще не принят, но озвученные поправки в проекте упрощают работу иностранного бизнеса.
-Лицензии казино продлят на следующие 10 лет с возможностью пролонгации на еще 3 года.
- налоги увеличивать не планируют, в том числе на дивиденды‼️
-Новые правила вступят в силу в конце 2022 года.
=> Риски снизились, акции LVS отреагировали ростом.
✅Финансовые показатели. Отчет за 3 кв прошлого года - провальный, впрочем, ничего хорошего не ждем и от 4 кв. Китай - крайне нетолерантный к ковиду, жесткие ограничения сдерживают рост доходов. Восстановление финпоказателей LVS ожидаем не ранее 2кв. 2022 года и только после снятия ограничений.
C учетом позитивных новостей относительно регулирования деятельности в Макао + ставки на восстановление туризма в Азии в 2022 г. ждем роста акций LVS на 20-30% в следующие 6-9 мес.
Текущая цена: $43.6
Таргет: $53-56
Потенциал роста: 20-30%
💼Полный состав портфеля с американскими акциями доступен подписчикам PRAVDA Invest PRO. Подписывайся и получай доступ к инвестиционным идеям США!
Акции казино LVS подскочили в прошлую пятницу на 14% на новостях об изменении правил работы игорного бизнеса в Макао.
✅С осени прошлого года бумаги казино находились под давлением в ожидании ужесточения правил контроля со стороны китайских властей операторов казино, что могло привести к лишению лицензий на осуществление деятельности и, как следствие, операторы вынуждены были избавится от активов в этом регионе.
Макао - один из крупных центров мирового игорного рынка, который расположен в Китае.
✅Закон еще не принят, но озвученные поправки в проекте упрощают работу иностранного бизнеса.
-Лицензии казино продлят на следующие 10 лет с возможностью пролонгации на еще 3 года.
- налоги увеличивать не планируют, в том числе на дивиденды‼️
-Новые правила вступят в силу в конце 2022 года.
=> Риски снизились, акции LVS отреагировали ростом.
✅Финансовые показатели. Отчет за 3 кв прошлого года - провальный, впрочем, ничего хорошего не ждем и от 4 кв. Китай - крайне нетолерантный к ковиду, жесткие ограничения сдерживают рост доходов. Восстановление финпоказателей LVS ожидаем не ранее 2кв. 2022 года и только после снятия ограничений.
C учетом позитивных новостей относительно регулирования деятельности в Макао + ставки на восстановление туризма в Азии в 2022 г. ждем роста акций LVS на 20-30% в следующие 6-9 мес.
Текущая цена: $43.6
Таргет: $53-56
Потенциал роста: 20-30%
💼Полный состав портфеля с американскими акциями доступен подписчикам PRAVDA Invest PRO. Подписывайся и получай доступ к инвестиционным идеям США!
💰Как я заработал на акциях ФосАгро 106,62% или долгосрочные инвестиции побеждают
Добрый день, на связи управляющий дивидендным портфелем!
Вчера на открытии рынка я продал акции ФосАгро по 5800 руб., зафиксировав доходность +75,33%. Держал я их с середины 2019 г., получил 1035 руб. дивидендами за это время, что в итоге мне принесло +106,62% суммарной доходности.
👉🏻Почему я купил акции ФосАгро? Это один из самых эффективных производителей удобрений в мире, который демонстрирует сильные финансовые показатели на протяжении многих лет и выплачивает высокие ежеквартальные дивиденды.
Компания не только непрерывно наращивала производство, но и выигрывала от положительной динамики цен на удобрения в результате роста спроса и высоких цен на газ, который используется в производстве удобрений.
👉🏻Почему я продал акции ФосАгро сейчас? – есть две причины.
1. Высбождение денежных средств под покупку упавших акций, где доходность в следующие 1-3 года будет выше акций ФосАгро и безрисковой ставки;
2. В 2022 г. ФосАгро планирует направить на капитальные затраты 52,5 млрд руб. – это на 20% больше чем годом ранее. По моим оценкам, дивиденды в этом году могут составить около 550 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 9,6%. По десятилетним ОФЗ доходность 9,2%. Готовы ли вы после такого роста акций взять на себя риск снижения цен на удобрения ради 0,4% – я нет! #PHOR
💼Российские акции упали на фоне геополитической напряжённости, при этом впереди дивидендный сезон с рекордными выплатами – это хорошая возможность собрать диверсифицированный дивидендный портфель!
Присоединиться к моей Дивидендной стратегии и получить ГОТОВЫЕ РЕШЕНИЯ какие акции покупать под предстоящий дивидендный сезон можно тут.
🚀Подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO. Вместе переживем эмоциональный период геополитики на рынке РФ.
Добрый день, на связи управляющий дивидендным портфелем!
Вчера на открытии рынка я продал акции ФосАгро по 5800 руб., зафиксировав доходность +75,33%. Держал я их с середины 2019 г., получил 1035 руб. дивидендами за это время, что в итоге мне принесло +106,62% суммарной доходности.
👉🏻Почему я купил акции ФосАгро? Это один из самых эффективных производителей удобрений в мире, который демонстрирует сильные финансовые показатели на протяжении многих лет и выплачивает высокие ежеквартальные дивиденды.
Компания не только непрерывно наращивала производство, но и выигрывала от положительной динамики цен на удобрения в результате роста спроса и высоких цен на газ, который используется в производстве удобрений.
👉🏻Почему я продал акции ФосАгро сейчас? – есть две причины.
1. Высбождение денежных средств под покупку упавших акций, где доходность в следующие 1-3 года будет выше акций ФосАгро и безрисковой ставки;
2. В 2022 г. ФосАгро планирует направить на капитальные затраты 52,5 млрд руб. – это на 20% больше чем годом ранее. По моим оценкам, дивиденды в этом году могут составить около 550 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 9,6%. По десятилетним ОФЗ доходность 9,2%. Готовы ли вы после такого роста акций взять на себя риск снижения цен на удобрения ради 0,4% – я нет! #PHOR
💼Российские акции упали на фоне геополитической напряжённости, при этом впереди дивидендный сезон с рекордными выплатами – это хорошая возможность собрать диверсифицированный дивидендный портфель!
Присоединиться к моей Дивидендной стратегии и получить ГОТОВЫЕ РЕШЕНИЯ какие акции покупать под предстоящий дивидендный сезон можно тут.
🚀Подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO. Вместе переживем эмоциональный период геополитики на рынке РФ.
❌❌СтопЫ: используете ли стопы при торговле?
⁉️Представим ситуацию: вы ведете свой личный долгосрочный портфель. К примеру, дивидендный. Есть ли смысл использовать стопы в размере -15% от цены покупки, чтобы с случае просадки сохранить хотя бы часть инвестиций, или лучше пересиживать коррекции?
Если вы инвестор, то есть принимаете решение на основе фундаментального подхода и инвестируете в качественный здоровый бизнес по хорошей цене, то мы НЕ рекомендуем использовать стопы по следующим причинам:
🔷На Мосбирже запущена утренняя и вечерняя сессии, где ликвидность часто низкая и на таком рынке могут сильно выносить в пределах 5% на раз два долетая до вашего стопа спустя 2-3 дня небольшого снижения.
🔷За день падения на 15% не будет, процесс снижения рынка, как правило, занимает несколько дней/недель/месяцев...
🔷Если все-таки ваш стоп сработает, то вам, как инвестору, придется решать задачу: пойдет рынок ниже или нет, а это увеличивает шансы на ошибки.
Наш опыт подсказывает, что лучше пересиживать сложные времена на рынке. Время на рынке - ваш союзник, оно исправляет много ошибок, в том числе точку входа. А стопы будут множить ошибки.
📌Согласны с нашим взглядом или есть чем ответить?
⁉️Представим ситуацию: вы ведете свой личный долгосрочный портфель. К примеру, дивидендный. Есть ли смысл использовать стопы в размере -15% от цены покупки, чтобы с случае просадки сохранить хотя бы часть инвестиций, или лучше пересиживать коррекции?
Если вы инвестор, то есть принимаете решение на основе фундаментального подхода и инвестируете в качественный здоровый бизнес по хорошей цене, то мы НЕ рекомендуем использовать стопы по следующим причинам:
🔷На Мосбирже запущена утренняя и вечерняя сессии, где ликвидность часто низкая и на таком рынке могут сильно выносить в пределах 5% на раз два долетая до вашего стопа спустя 2-3 дня небольшого снижения.
🔷За день падения на 15% не будет, процесс снижения рынка, как правило, занимает несколько дней/недель/месяцев...
🔷Если все-таки ваш стоп сработает, то вам, как инвестору, придется решать задачу: пойдет рынок ниже или нет, а это увеличивает шансы на ошибки.
Наш опыт подсказывает, что лучше пересиживать сложные времена на рынке. Время на рынке - ваш союзник, оно исправляет много ошибок, в том числе точку входа. А стопы будут множить ошибки.
📌Согласны с нашим взглядом или есть чем ответить?
🔷Netflix: - 20% на отчете за 4 кв 2021 г.
Акции Netflix открылись 20% гэпом вниз после выхода отчета за 4 кв., который указал на замедление роста пользователей стриминга в первом квартале 2022 г. Прогноз компании: +2,85 млн вместо ожидавшихся +6,5 млн.
🔷В 4 кв привлекли 8,28 млн новых пользователей (ниже прогноза в 8,5 млн);
Всего подписчиков стало 222 млн (это рост на +8,9% г/г);
🔷В целом отчет демонстрирует рост выручки на 16% г/г, прибыли - на 12% г/г, отрицательный денежный поток: -$569 млн (1кв +$691, 2кв -$175, 3кв -$106); и снижение операционной рентабельности до 8,5% с 20% темпов, это ожидаемо на фоне ростов расходов на контент и не сильно напрягало, если бы не новые вводные.
- создание контента запаздывает, новые релизы отложены до марта.
- цена на тарифы увеличены на 10%, сервис стал дороже HBO, что давит на спрос.
- усиливается конкуренция, как со стороны компаний-аналогов, так и за время пользователя после снятия ковидных ограничений.
🔷ПРОГНОЗ на 2022 г. Компания планирует выйти на положительный денежный поток и рентабельность на уровне 19–20%.
Таргет по долгу: $10-15 млрд.
🔷Мультипликаторы:
P/E Non-GAAP (TTM) = 45х;
EV / EBITDA (TTM) = 35х;
Price / Sales (TTM) = 8х
По текущим мультипликаторам Netflix должен расти на 20%, чтобы оправдывать оценки. Но прогноз на следующий квартал ставит под сомнения, что компании удастся привлечь новых 22-25 млн пользователей и сохранить даже допандемийные темпы роста. Даже с учетом коррекции в 20% акции Netflix, на наш взгляд, дорогие.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Акции Netflix открылись 20% гэпом вниз после выхода отчета за 4 кв., который указал на замедление роста пользователей стриминга в первом квартале 2022 г. Прогноз компании: +2,85 млн вместо ожидавшихся +6,5 млн.
🔷В 4 кв привлекли 8,28 млн новых пользователей (ниже прогноза в 8,5 млн);
Всего подписчиков стало 222 млн (это рост на +8,9% г/г);
🔷В целом отчет демонстрирует рост выручки на 16% г/г, прибыли - на 12% г/г, отрицательный денежный поток: -$569 млн (1кв +$691, 2кв -$175, 3кв -$106); и снижение операционной рентабельности до 8,5% с 20% темпов, это ожидаемо на фоне ростов расходов на контент и не сильно напрягало, если бы не новые вводные.
- создание контента запаздывает, новые релизы отложены до марта.
- цена на тарифы увеличены на 10%, сервис стал дороже HBO, что давит на спрос.
- усиливается конкуренция, как со стороны компаний-аналогов, так и за время пользователя после снятия ковидных ограничений.
🔷ПРОГНОЗ на 2022 г. Компания планирует выйти на положительный денежный поток и рентабельность на уровне 19–20%.
Таргет по долгу: $10-15 млрд.
🔷Мультипликаторы:
P/E Non-GAAP (TTM) = 45х;
EV / EBITDA (TTM) = 35х;
Price / Sales (TTM) = 8х
По текущим мультипликаторам Netflix должен расти на 20%, чтобы оправдывать оценки. Но прогноз на следующий квартал ставит под сомнения, что компании удастся привлечь новых 22-25 млн пользователей и сохранить даже допандемийные темпы роста. Даже с учетом коррекции в 20% акции Netflix, на наш взгляд, дорогие.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
🔥Рынок США: стоит ли выкупать просадку в акциях⁉️
Друзья, написали большой воскресный пост про рынок США и его перспективы. Прочитайте, не поленитесь. ☝️
📌В США намечается слом растущего тренда, многие ранее хайповые акции уже буравят 2-3 дно, и остановки не видать. Индекс SP500 жестко распродали, в итоге индикатор за неделю - 5,6%.
Рынок боится повышения ставки ФРС, заседание пройдет на следующей неделе, ‼️25-26 января‼️, и ожидается сильно ястребиная риторика по поводу QE, ставки и возможного сокращения баланса в будущем. Но больше всего рынок боится, что ФРС бежит позади инфляции запаздывая в борьбе с ней.
Сам рост ставки не так страшен, да и пока он в абсолютных цифрах незначительный. Самое страшное – это сокращение баланса. Кто помнит окончание 2018 г., когда сокращение баланса утоптало рынок по индексу на 20% за пару месяцев, понимает важность данного события. При чем тогда рынок не был столь дорогим, как сейчас. Да и инфляция не была проблемой. Поэтому ФРС быстренько перестал сокращать баланс и развернул рынки.
🔷Сейчас же есть риск того, что инфляция свяжет руки ФРС при экстренной ситуации, и ФЕД не поможет рынкам. А с учетом текущего пузыря на рынке, сдуваться он может до 2500-2700 по SP500 – к своим справедливым значениям по прибыли.
📌За счет чего надулся пузырь?
За счет огромного количества дешевых денег, которые печатал ФРС и нулевых ставок. Это привело к росту мультипликаторов и огромным байбэкам, достигающим сейчас по $200-250 млрд в квартал.
Именно эти две составляющих сделали 2/3 в росте американского рынка за последние годы набрав лавинообразный темп.
Разумеется, байбэчат как не в себя самые крупные компании, те у кого есть максимально дешевый доступ к деньгам и ресурсы для этого. Если вы посмотрите за счет кого в 2021 году индекс SP500 вырос на 29%, то там будут Микрософ, Аппл, Гуггл:
- MSFT дал 9,7% прироста индекса из 100%;
- AAPL дал 8,1% прироста индекса из 100%
- GOOGL дал 7,4% прироста индекса из 100%
- NVDA дал 4,5% прироста индекса из 100%.
В сумме уже 30% результата на эти 4 компании. А ТОП-25 компаний сделали 55% результата.
Именно поэтому Large компании просто разорвали Small caps за последние годы оторвавшись на 50%, хотя ранее десятилетиями ходили бок о бок неотрывно.
⁉️Стоит ли выкупать коррекцию?
Мы не ставим вопрос, будет ли коррекция. Шансы на это, по нашему мнению, больше чем 50% и возможно процесс уже начался вчера. Стоит в первую очередь избегать очень дорогие компании.
Видели, как в пятницу Netflix спикировал на 20% на отчете (от максимумов уже -40%) и он до сих пор остается очень дорогим по любым мультипликаторам.
Netflix хотя бы денег зарабатывает, а компаний типа Zoom, Ring Central, Chewy, даже приличный ROKU, которые все без прибылей – там идет тотальное уничтожение. И даже после такого падения, многие из аналогичных компаний стоит по 20-30 годовых выручек, что даже в голове не укладывается.
⁉️Вернемся к поставленному вопросу, стоит ли покупать акции после падения и кого?
Стоит! ФРС повысит ставки, уберет QE….но сокращение баланса больше смахивает на страшилку, на вербальную интервенцию. Инфляция замедлится в течении 1-2 лет под давлением долга (это будет оттягивать деньги на его обслуживание) и по мере восстановления цепочек поставок и выплескивания отложенного спроса. Не стоит ждать слишком серьезного роста ставок на горизонте 2+ лет, как бы не вернулись после к обратному их снижению.
А покупать нужно тех, кто делает buybackи и стоит адекватно по мультипликаторам. У компаний США на балансе сейчас $7 трлн денег, что на 33% больше, чем до пандемии. И компании планируют в этом году еще больше увеличить расходы на buybackи. Т.к. capex многие не будут увеличивать, поскольку не ждут сохранения столь же высокого спроса на свою продукции, как это было в 2021 г.
Именно такой подход мы будет применять в нашем Идейном Портфеле в $, который доступен по подписке на канале Pravda Invest PR0.
‼️Присоединяйся к нашим стратегиям! 👉 https://t.iss.one/PravdaInvestPRO_bot
❗️О том, кто мы
❗️О том, как мы инвестируем
❗️О том, как инвестировать вместе с нами
Друзья, написали большой воскресный пост про рынок США и его перспективы. Прочитайте, не поленитесь. ☝️
📌В США намечается слом растущего тренда, многие ранее хайповые акции уже буравят 2-3 дно, и остановки не видать. Индекс SP500 жестко распродали, в итоге индикатор за неделю - 5,6%.
Рынок боится повышения ставки ФРС, заседание пройдет на следующей неделе, ‼️25-26 января‼️, и ожидается сильно ястребиная риторика по поводу QE, ставки и возможного сокращения баланса в будущем. Но больше всего рынок боится, что ФРС бежит позади инфляции запаздывая в борьбе с ней.
Сам рост ставки не так страшен, да и пока он в абсолютных цифрах незначительный. Самое страшное – это сокращение баланса. Кто помнит окончание 2018 г., когда сокращение баланса утоптало рынок по индексу на 20% за пару месяцев, понимает важность данного события. При чем тогда рынок не был столь дорогим, как сейчас. Да и инфляция не была проблемой. Поэтому ФРС быстренько перестал сокращать баланс и развернул рынки.
🔷Сейчас же есть риск того, что инфляция свяжет руки ФРС при экстренной ситуации, и ФЕД не поможет рынкам. А с учетом текущего пузыря на рынке, сдуваться он может до 2500-2700 по SP500 – к своим справедливым значениям по прибыли.
📌За счет чего надулся пузырь?
За счет огромного количества дешевых денег, которые печатал ФРС и нулевых ставок. Это привело к росту мультипликаторов и огромным байбэкам, достигающим сейчас по $200-250 млрд в квартал.
Именно эти две составляющих сделали 2/3 в росте американского рынка за последние годы набрав лавинообразный темп.
Разумеется, байбэчат как не в себя самые крупные компании, те у кого есть максимально дешевый доступ к деньгам и ресурсы для этого. Если вы посмотрите за счет кого в 2021 году индекс SP500 вырос на 29%, то там будут Микрософ, Аппл, Гуггл:
- MSFT дал 9,7% прироста индекса из 100%;
- AAPL дал 8,1% прироста индекса из 100%
- GOOGL дал 7,4% прироста индекса из 100%
- NVDA дал 4,5% прироста индекса из 100%.
В сумме уже 30% результата на эти 4 компании. А ТОП-25 компаний сделали 55% результата.
Именно поэтому Large компании просто разорвали Small caps за последние годы оторвавшись на 50%, хотя ранее десятилетиями ходили бок о бок неотрывно.
⁉️Стоит ли выкупать коррекцию?
Мы не ставим вопрос, будет ли коррекция. Шансы на это, по нашему мнению, больше чем 50% и возможно процесс уже начался вчера. Стоит в первую очередь избегать очень дорогие компании.
Видели, как в пятницу Netflix спикировал на 20% на отчете (от максимумов уже -40%) и он до сих пор остается очень дорогим по любым мультипликаторам.
Netflix хотя бы денег зарабатывает, а компаний типа Zoom, Ring Central, Chewy, даже приличный ROKU, которые все без прибылей – там идет тотальное уничтожение. И даже после такого падения, многие из аналогичных компаний стоит по 20-30 годовых выручек, что даже в голове не укладывается.
⁉️Вернемся к поставленному вопросу, стоит ли покупать акции после падения и кого?
Стоит! ФРС повысит ставки, уберет QE….но сокращение баланса больше смахивает на страшилку, на вербальную интервенцию. Инфляция замедлится в течении 1-2 лет под давлением долга (это будет оттягивать деньги на его обслуживание) и по мере восстановления цепочек поставок и выплескивания отложенного спроса. Не стоит ждать слишком серьезного роста ставок на горизонте 2+ лет, как бы не вернулись после к обратному их снижению.
А покупать нужно тех, кто делает buybackи и стоит адекватно по мультипликаторам. У компаний США на балансе сейчас $7 трлн денег, что на 33% больше, чем до пандемии. И компании планируют в этом году еще больше увеличить расходы на buybackи. Т.к. capex многие не будут увеличивать, поскольку не ждут сохранения столь же высокого спроса на свою продукции, как это было в 2021 г.
Именно такой подход мы будет применять в нашем Идейном Портфеле в $, который доступен по подписке на канале Pravda Invest PR0.
‼️Присоединяйся к нашим стратегиям! 👉 https://t.iss.one/PravdaInvestPRO_bot
❗️О том, кто мы
❗️О том, как мы инвестируем
❗️О том, как инвестировать вместе с нами
События этой недели:
24.01.2021 Понедельник:
🇷🇺 Норникель - производст. показатели за 4кв.;
🇷🇺 Эталон - операц. результаты за 4кв.;
25.01.2021 Вторник:
🇷🇺 Лента - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 Детский мир - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 ЛСР - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 ММК - операц. результаты за 4кв.;
26.01.2021 Среда:
🇷🇺 М.Видео - операц. результаты за 4кв.;
🇺🇸Заседание ФРС;
27.01.2021 Четверг:
🇷🇺 Полиметал - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 Русгидро - операц. результаты за 4кв.;
28.01.2021 Пятница:
пусто
24.01.2021 Понедельник:
🇷🇺 Норникель - производст. показатели за 4кв.;
🇷🇺 Эталон - операц. результаты за 4кв.;
25.01.2021 Вторник:
🇷🇺 Лента - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 Детский мир - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 ЛСР - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 ММК - операц. результаты за 4кв.;
26.01.2021 Среда:
🇷🇺 М.Видео - операц. результаты за 4кв.;
🇺🇸Заседание ФРС;
27.01.2021 Четверг:
🇷🇺 Полиметал - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 Русгидро - операц. результаты за 4кв.;
28.01.2021 Пятница:
пусто
💡ОБЩИЙ ВЗГЛЯД на рынок:
Очередные переговоры прошли - их результат нейтральный. Далее в центре внимания письменный ответ США по гарантиям безопасности России. В зависимости от него, РФ обещала реагировать соответствующим образом.
Мы по прежнему не хотим погружаться детально в разбор геополитики. Пойти все может по любому сценарию, от провокаций и полномасштабной войны, до потепления отношений и каких-то гарантий.
Мы ставим на то, что войны не будет и продолжаем держать акции дальше через эту просадку. Многие компании фундаментально на привлекательных уровнях и продавать их мы не будем. Рынок пошел иначе, чем мы предполагали, падение носит куда больший характер. Нужно перестраиваться под реалии рынка.
Ощущение такое, что рынок акций недопадал! И на ближайшее время либо нырнем еще раз (1) на какой нибудь военной провокации, либо в лучшем случае (2) пока поболтаемся в боковике около 3600 пунктов.
На этой неделе еще заседает ФРС, и рынок США начал прилично сползать - это может дополнительно давить на все остальные рынки в мире.
Очередные переговоры прошли - их результат нейтральный. Далее в центре внимания письменный ответ США по гарантиям безопасности России. В зависимости от него, РФ обещала реагировать соответствующим образом.
Мы по прежнему не хотим погружаться детально в разбор геополитики. Пойти все может по любому сценарию, от провокаций и полномасштабной войны, до потепления отношений и каких-то гарантий.
Мы ставим на то, что войны не будет и продолжаем держать акции дальше через эту просадку. Многие компании фундаментально на привлекательных уровнях и продавать их мы не будем. Рынок пошел иначе, чем мы предполагали, падение носит куда больший характер. Нужно перестраиваться под реалии рынка.
Ощущение такое, что рынок акций недопадал! И на ближайшее время либо нырнем еще раз (1) на какой нибудь военной провокации, либо в лучшем случае (2) пока поболтаемся в боковике около 3600 пунктов.
На этой неделе еще заседает ФРС, и рынок США начал прилично сползать - это может дополнительно давить на все остальные рынки в мире.
Что с РУБЛЕМ и как это отразится на ставке ЦБ⁉️#рубль #облигации
Под давлением геополитики и распродаж на фондовом рынке, вчера пара USDRUB почти тестировала отметку в 80 рублей😩. И движение выглядело угрожающе.
Дополнительными причинами резкой слабости рубля могли выступить:
1) завершение налогового периода, когда спрос на рубль увеличивается примерно в 20 числах месяца;
2) повышенные объёмы покупок ЦБ валюты в рамках бюджетного правила. Они достигали 37 млрд рублей в день.
ЦБ опомнился и вчера временно остановил покупки валюты в рамках бюджетного правила, чтобы не создавать на рубль дополнительное давление. И снизить волатильность, что не менее важно.
Когда ЦБ вернется с покупками не ясно, видимо уже не раньше следующего заседания.
Заседание ЦБ пройдет 11 февраля. Рынок настроен на рост ключевой ставки минимум на 0,5%. Но с учетом новых рисков, дополнительной девальвации рубля, которая со временем отразится в росте инфляции, может быть принято более агрессивное решение. Рост ключевой в пределах 0,75 -1,25% больше исключать нельзя.
ОФЗ торговались вчера под 10%, сейчас доходности пытаются вернуться к 9,5%. Рынок решительно настроен на рост ключевой около 1%. И это повышение уже заложено в цены.
Дальнейшее движение облигаций будет зависеть от комментариев ЦБ по текущей ситуации и конечно от геополитики.
Pravda предупреждает: ‼️‼️Будьте крайне осторожны с низколиквидными выпусками облигаций, с компаниями с большим долгом (как Обувь России‼️), с теми у кого крупные погашения в ближайшем будущем. Могут быть реструктуризации и банкротства.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Под давлением геополитики и распродаж на фондовом рынке, вчера пара USDRUB почти тестировала отметку в 80 рублей😩. И движение выглядело угрожающе.
Дополнительными причинами резкой слабости рубля могли выступить:
1) завершение налогового периода, когда спрос на рубль увеличивается примерно в 20 числах месяца;
2) повышенные объёмы покупок ЦБ валюты в рамках бюджетного правила. Они достигали 37 млрд рублей в день.
ЦБ опомнился и вчера временно остановил покупки валюты в рамках бюджетного правила, чтобы не создавать на рубль дополнительное давление. И снизить волатильность, что не менее важно.
Когда ЦБ вернется с покупками не ясно, видимо уже не раньше следующего заседания.
Заседание ЦБ пройдет 11 февраля. Рынок настроен на рост ключевой ставки минимум на 0,5%. Но с учетом новых рисков, дополнительной девальвации рубля, которая со временем отразится в росте инфляции, может быть принято более агрессивное решение. Рост ключевой в пределах 0,75 -1,25% больше исключать нельзя.
ОФЗ торговались вчера под 10%, сейчас доходности пытаются вернуться к 9,5%. Рынок решительно настроен на рост ключевой около 1%. И это повышение уже заложено в цены.
Дальнейшее движение облигаций будет зависеть от комментариев ЦБ по текущей ситуации и конечно от геополитики.
Pravda предупреждает: ‼️‼️Будьте крайне осторожны с низколиквидными выпусками облигаций, с компаниями с большим долгом (как Обувь России‼️), с теми у кого крупные погашения в ближайшем будущем. Могут быть реструктуризации и банкротства.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
BOEING: есть ли потенциал в акциях?
Продолжаем следить за Boeing. Отчет хуже ожиданий, финансовые показатели не дотянули до прогнозов. Но Boeing отразил положительный денежный поток, что сдерживает негативную реакцию рынка.
🔷Финансовые результаты за 4 кв.:
Выручка: $14.79 млрд.-3.2% кв/кв и -3.3% г/г, хуже прогноза ($16.67b)
=Выручка Commercial Airplanes: $4.75 млрд, +0.5% г/г, хуже прогноза $5.50 млрд
=Выручка Defense, Space & Security: $5.86 млрд, -14% г/г, хуже прогноза $6.85 млрд.
=Выручка Global Services $4.29 млрд, +15% г/г, выше прогноза ($4.18 млрд).
=Выручка Boeing Capital: $63 млн, на уровне прогноза
🔷Операционный cash flow, как и ожидалось, вышел в плюс: $716 млн vs. -$4.01 млрд г/г, и даже превысил прогноз: -$429 млн.
🔷Убыток на акцию: $7.69 vs. loss/share $15.250 г/г
🔷FCF non-GAAP: $494 млн, против - $4.3 млрд годом ранее;
🔷Кеш: $8 млрд + эквиваленты в виде ценных бумаг $8,2 млрд (в сумме 16 млрд), -$4 млрд за квартал, деньги направили на гашение долга.
🔷общий долг $58 млрд (за квартал погасили $4,3 млрд);
📌за квартал поставили 99 самолетов (+68% г/г, но хуже прогноза: 102). 340 самолетов за весь год.
2021 г. компания завершила с убытком на уровне $4.29 млрд, третий год подряд отрицательный результат, в прошлом году потери оценивались в $11.94 млрд.
📌Boeing продолжает терпеть убытки. Но все-таки кв/кв прослеживаются улучшение динамики. Все сегменты бизнеса год к году улучшаются, но более слабыми темпами, чем ожидалось.
В следующем кв. ждем роста выручки на 20% г/г, выхода на положительную территорию прибыли. С учетом коррекции в акциях текущие ценовые уровни выглядят привлекательно. Цель по бумагам не меняем. Ждем на уровне $230-240. Но пока бумаги в нашем watchliste.
Продолжаем следить за Boeing. Отчет хуже ожиданий, финансовые показатели не дотянули до прогнозов. Но Boeing отразил положительный денежный поток, что сдерживает негативную реакцию рынка.
🔷Финансовые результаты за 4 кв.:
Выручка: $14.79 млрд.-3.2% кв/кв и -3.3% г/г, хуже прогноза ($16.67b)
=Выручка Commercial Airplanes: $4.75 млрд, +0.5% г/г, хуже прогноза $5.50 млрд
=Выручка Defense, Space & Security: $5.86 млрд, -14% г/г, хуже прогноза $6.85 млрд.
=Выручка Global Services $4.29 млрд, +15% г/г, выше прогноза ($4.18 млрд).
=Выручка Boeing Capital: $63 млн, на уровне прогноза
🔷Операционный cash flow, как и ожидалось, вышел в плюс: $716 млн vs. -$4.01 млрд г/г, и даже превысил прогноз: -$429 млн.
🔷Убыток на акцию: $7.69 vs. loss/share $15.250 г/г
🔷FCF non-GAAP: $494 млн, против - $4.3 млрд годом ранее;
🔷Кеш: $8 млрд + эквиваленты в виде ценных бумаг $8,2 млрд (в сумме 16 млрд), -$4 млрд за квартал, деньги направили на гашение долга.
🔷общий долг $58 млрд (за квартал погасили $4,3 млрд);
📌за квартал поставили 99 самолетов (+68% г/г, но хуже прогноза: 102). 340 самолетов за весь год.
2021 г. компания завершила с убытком на уровне $4.29 млрд, третий год подряд отрицательный результат, в прошлом году потери оценивались в $11.94 млрд.
📌Boeing продолжает терпеть убытки. Но все-таки кв/кв прослеживаются улучшение динамики. Все сегменты бизнеса год к году улучшаются, но более слабыми темпами, чем ожидалось.
В следующем кв. ждем роста выручки на 20% г/г, выхода на положительную территорию прибыли. С учетом коррекции в акциях текущие ценовые уровни выглядят привлекательно. Цель по бумагам не меняем. Ждем на уровне $230-240. Но пока бумаги в нашем watchliste.
⁉️Рынок США: что важного сказал глава ФРС для рынка вчера?
Есть риск, что инфляция, которая находится на максимуме за 40 лет, сохранится на высоком уровне дольше, чем этого ожидали ранее. Это пока что риск, но ФРС будет играть на опережение => будет более agressive в ужесточении политики.
📌Что изменилось в риторике ФРС относительно заседания в декабре?
🔷Во-первых, ускорение сворачивания стимулирующих мер. Программа выкупа активов, QE, будет завершена в начале марта.
🔷Во-вторых, Повышение ставки на заседании 15-16 марта на 0,25% уже полностью отражено в рыночных ценах. 0,5% все еще под вопросом. Далее, траектория ставки будет зависеть от динамики инфляции.
Но! Если до заседания рынок закладывал 4 повышения, то теперь есть риск увидеть 5-6 повышений ставки в этом году.
🔷В-третьих, После начала повышения ставки ФРС начнет сокращать свой баланс, объем которого увеличился за время пандемии в 2 раза и оценивается в $8.9 трлн. Сокращать планируют баланс за счет корректировки реинвестирования средств. Как и ожидалось, деталей плана сокращения баланса ФРС на этом заседании не раскрыла. Ждем марта.
📌Наши мысли после заседания: Заявления ФРС жесткие. Эпоха дешевых денег завершается. ФРС дает четкий сигнал, что поддержка рынка не в приоритете, затухающий экономический рост на фоне высокой инфляции заставляет действовать ФРС более агрессивно, что будет давить на рынки. Задача ФРС вернуться к длительному расширению экономики. Если при этом подсдуются активы, риска в этом фрс не видит.
☝️Держитесь подальше от дорогих техов и компаний с высоким кредитным рычагом. Отдавайте предпочтение акциям стоимости, компаниям с высоким байбэком и адекватными мультипликаторами
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Есть риск, что инфляция, которая находится на максимуме за 40 лет, сохранится на высоком уровне дольше, чем этого ожидали ранее. Это пока что риск, но ФРС будет играть на опережение => будет более agressive в ужесточении политики.
📌Что изменилось в риторике ФРС относительно заседания в декабре?
🔷Во-первых, ускорение сворачивания стимулирующих мер. Программа выкупа активов, QE, будет завершена в начале марта.
🔷Во-вторых, Повышение ставки на заседании 15-16 марта на 0,25% уже полностью отражено в рыночных ценах. 0,5% все еще под вопросом. Далее, траектория ставки будет зависеть от динамики инфляции.
Но! Если до заседания рынок закладывал 4 повышения, то теперь есть риск увидеть 5-6 повышений ставки в этом году.
🔷В-третьих, После начала повышения ставки ФРС начнет сокращать свой баланс, объем которого увеличился за время пандемии в 2 раза и оценивается в $8.9 трлн. Сокращать планируют баланс за счет корректировки реинвестирования средств. Как и ожидалось, деталей плана сокращения баланса ФРС на этом заседании не раскрыла. Ждем марта.
📌Наши мысли после заседания: Заявления ФРС жесткие. Эпоха дешевых денег завершается. ФРС дает четкий сигнал, что поддержка рынка не в приоритете, затухающий экономический рост на фоне высокой инфляции заставляет действовать ФРС более агрессивно, что будет давить на рынки. Задача ФРС вернуться к длительному расширению экономики. Если при этом подсдуются активы, риска в этом фрс не видит.
☝️Держитесь подальше от дорогих техов и компаний с высоким кредитным рычагом. Отдавайте предпочтение акциям стоимости, компаниям с высоким байбэком и адекватными мультипликаторами
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
‼️Геополитические риски уходят… акции РФ растут
Сегодня на российском фондовом рынке мы наблюдаем ралли, акции отскакивают на 5-10% в ожидании смягчения геополитической напряжённости между Россией и западом.
Сначала Дмитрий Медведев, действующий зампред Совета безопасности, высказался по поводу размещения войск на Кубе и Венесуэле. Обозначив, что Россия не может размещать вооружение в данных странах, так как Куба и Венесуэла хотят выйти из изоляции, в известной степени восстановить нормальные отношения с США.
Поэтому по словам Медведева, Россия не может поставить или создать какую-то базу, как это делалось в СССР, когда у советского союза с целым рядом стран была единая военная инфраструктура, основанная на единой идеологии.
Также Медведев сказал: «У нас нет неразрешимых противоречий с Европой. Мы заинтересованы в том, чтобы эти отношения были добрыми, были максимально экономически выгодными, и для этого можно и нужно работать».
На фоне данных заявлений акции российских компаний отскочили от локальных минимумов. Затем, рост акций ускорили заявления российского МИДа: «Москва считает неприемлемой даже мысль о войне между народами Украины и России»!
💼В результате, наши российские портфели сегодня показывают уверенный рост! Хотите узнать, в какие акции мы инвестировали на коррекции и у каких бумаг наибольший потенциал роста? – подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO.
Сегодня на российском фондовом рынке мы наблюдаем ралли, акции отскакивают на 5-10% в ожидании смягчения геополитической напряжённости между Россией и западом.
Сначала Дмитрий Медведев, действующий зампред Совета безопасности, высказался по поводу размещения войск на Кубе и Венесуэле. Обозначив, что Россия не может размещать вооружение в данных странах, так как Куба и Венесуэла хотят выйти из изоляции, в известной степени восстановить нормальные отношения с США.
Поэтому по словам Медведева, Россия не может поставить или создать какую-то базу, как это делалось в СССР, когда у советского союза с целым рядом стран была единая военная инфраструктура, основанная на единой идеологии.
Также Медведев сказал: «У нас нет неразрешимых противоречий с Европой. Мы заинтересованы в том, чтобы эти отношения были добрыми, были максимально экономически выгодными, и для этого можно и нужно работать».
На фоне данных заявлений акции российских компаний отскочили от локальных минимумов. Затем, рост акций ускорили заявления российского МИДа: «Москва считает неприемлемой даже мысль о войне между народами Украины и России»!
💼В результате, наши российские портфели сегодня показывают уверенный рост! Хотите узнать, в какие акции мы инвестировали на коррекции и у каких бумаг наибольший потенциал роста? – подписывайтесь на PRAVDA Invest PRO.
События этой недели:
31.01.2022 Понедельник:
🇷🇺 Русагро - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 EMC - операц. результаты за 4кв.;
01.02.2022 Вторник:
пусто
02.02.2022 Среда:
🇷🇺 Мосбиржа - обороты за январь 2022;
🇷🇺 Ozon - операц. результаты за 4кв.;
03.02.2022 Четверг:
🇷🇺 НЛМК - МСФО за 4кв.;
🇪🇺 ЕЦБ - решение по ставке;;
04.02.2022 Пятница:
🇷🇺 Магнит - операц. результаты за 4кв.;
🇺🇲 США: Non-farm Payrolls.
31.01.2022 Понедельник:
🇷🇺 Русагро - операц. результаты за 4кв.;
🇷🇺 EMC - операц. результаты за 4кв.;
01.02.2022 Вторник:
пусто
02.02.2022 Среда:
🇷🇺 Мосбиржа - обороты за январь 2022;
🇷🇺 Ozon - операц. результаты за 4кв.;
03.02.2022 Четверг:
🇷🇺 НЛМК - МСФО за 4кв.;
🇪🇺 ЕЦБ - решение по ставке;;
04.02.2022 Пятница:
🇷🇺 Магнит - операц. результаты за 4кв.;
🇺🇲 США: Non-farm Payrolls.
💡ОБЩИЙ ВЗГЛЯД на рынок РФ
Вот и до нас добрался омикрон в буквальном смысле, часть команды все еще болеет. При этом рынок не стоит на месте и слегка отскакивает.
Главная тема - письменный ответы США и НАТО на предложения РФ. Деталей не раскрывают, но если коротко, ответ США был более-менее адекватным, ответ НАТО неадекватным. РФ пока не реагировала на эти письма, готовятся. И все же градус был чуть понижен и этого хватило рынку для отскока.
Мы по прежнему не будем погружаться в разбор геополитики. Пойти все может по любому сценарию, от провокаций и полномасштабной войны, до потепления отношений и каких-то гарантий.
Текущую ситуацию считаем за временную передышку. Да, возможно из этой точки уже пойдет вразумительный диалог и рынок постепенно начнет отрастать. А может будет военная провокация и рынок нырнет еще раз к 3000 пунктам или даже ниже.
Совсем позитив не будем закладывать, остаемся пока под низходящей линией. На ближайшее время либо нырнем еще раз (1) на какой нибудь военной провокации, либо в лучшем случае (2) пока поболтаемся в боковике около 3600 пунктов.
Мы ставим на то, что войны не будет и продолжаем держать акции дальше через эту просадку. Многие компании фундаментально на привлекательных уровнях и продавать их мы не будем.
Вот и до нас добрался омикрон в буквальном смысле, часть команды все еще болеет. При этом рынок не стоит на месте и слегка отскакивает.
Главная тема - письменный ответы США и НАТО на предложения РФ. Деталей не раскрывают, но если коротко, ответ США был более-менее адекватным, ответ НАТО неадекватным. РФ пока не реагировала на эти письма, готовятся. И все же градус был чуть понижен и этого хватило рынку для отскока.
Мы по прежнему не будем погружаться в разбор геополитики. Пойти все может по любому сценарию, от провокаций и полномасштабной войны, до потепления отношений и каких-то гарантий.
Текущую ситуацию считаем за временную передышку. Да, возможно из этой точки уже пойдет вразумительный диалог и рынок постепенно начнет отрастать. А может будет военная провокация и рынок нырнет еще раз к 3000 пунктам или даже ниже.
Совсем позитив не будем закладывать, остаемся пока под низходящей линией. На ближайшее время либо нырнем еще раз (1) на какой нибудь военной провокации, либо в лучшем случае (2) пока поболтаемся в боковике около 3600 пунктов.
Мы ставим на то, что войны не будет и продолжаем держать акции дальше через эту просадку. Многие компании фундаментально на привлекательных уровнях и продавать их мы не будем.
КОРП ИСТОРИИ РЫНКА:
🧰 Русгидро - по итогам производственного отчета за 4кв. сохраняется тенденция к снижению обьема производства электроэнергии (-3% г/г). По итогам всего 2021 года также -3,3% в общей выработке электроэнергии. В основном снижение из-за падения выработке на ГЭС Центральной части России. Ничего нового и интересного, тем более на сегодняшнем рынке, Русгидро не ровня другим голубым фишкам.
🧰 Юнипро - выработка электроэнергии увеличена, +14,5% кв/кв, по году выработали на 8,4% больше 2020. За 4кв. подзагрузили Березовскую ГРЭС, которая еще в 3кв. не работала. На самом деле показатели здесь не так важны, т.к. дивиденды уже анонсированы до 2024 года.
🧰 Polymetal - шикарно отработали 4кв. прибавив в добыче золота, по году перевыполнили план 1,6 млн унций (1,677 млн факт) и показали +2% г/г. Перевыполнение за счет роста добычи серебра, по золоту почти уровень прошлого года. Ничего нового, в ближайшие 2 года в плане постепенный рост добычи. Динамика акций будет сильно привязана к цене на золото. Дополнительных дивидендов сказали не будет.
🧰 ЗАСТРОЙЩИКИ - у ЛСР и Эталон были зафиксированы сложности с обьемом предложения. Поэтому продажи в кв. метрах оказались слабые и за кв, и за 2021 год (по деньгам на уровне пиковых прошлых значений). Компании обещают улучшения в 2022 году. А вот Самолет показал космические результаты удвоив продажи, и в планах дальше удваивать удваивать их. Но и стоит он уже прилично.
🧰 НЛМК - Продажи за 4кв. были по историческим меркам ровные, около 4,5 млн тонн (по году колебались около 4-4,3 млн). Цены на сталь в 4кв. снижались, но плавно, около -15% кв/кв (но в годовом выражении там все равно охренительный рост). За год они произвели 17,2 млн тонн стали (почти рекорд 2018 года) и они обгоняют по этому показателю примерно на 20% своих конкурентов. Здесь НЛМК лидер. И почти 20 млн тонн руды добыли, поставив рекорд. У НЛМК в плане бизнеса все очень круто, можно держать из акции.
🧰 Норникель - По производственному отчету за 4кв. план на 2021 год компания выполнила и подняла обьем производства на 2022 год примерно на 10% по никелю и меди, по платине и палладию без изменений к уровню 2021 года. Текущая дивполитика заканчивается и будут последние высокие дивы за 2Пг 2021 года около 1500 рублей. Дальше планируется дивы от FCF, на котоый будет влиять обьем капиталовложений (capex). Дивы без роста цен на металлы за год будут около 1500-2000 рублей в идеале. По текущей цене около 10% дивдоха, что для сегодняшнего рынка не много, но все для такой акции очень хорошо.
🧰 Х5 - Операционные результаты X5 показали +15% рост выручки г/г за 4кв. (рекорд в абсолютных значениях). Сопоставимые продажи +9% г/г (ускорение в 2 раза к 1-3 кварталам). Онлайн направление +93% г/г (уже 2,2% от общей выручки). Годовая выручка почти 2,2 трлн рублей с очень красивым поступательным ростом. В итоге она по году +11,2% (замедляется последние лет 5 с 28%, но все же остается выше инфляции). Х5 хочет довести онлайн выручку до 5% от общей к 2024 году, делает ставку на дискаутеры Чижик (300 магазинов запустят в 2022) и будет доводить выручку с них до 10% от общей к 2024 году. Компания продолжает хорошо расти, развиваться и постепенно транформировать бизнес, дивы близки к 9-10% по текущим ценам. Впереди возможное IPO онлайн сервиса доставки. Выглядит все очень привлекательно и без лишних вопросов.
🧰 Детский мир - Чистая выручка +6,3% за 4кв, GVM +8,5%, онлайн продажи +33% (доля в выручке 37%), открыли 105 новых магазинов и теперь их 1119 шт (почти 10% прирост), торговая площадь +9,3%. За год чистая выручка +15%, GVM +16,9%, онлайн продажи +39% (доля в выручке 31%), открыли 251 новых магазинов. Выглядит как провальный 4кв., замедление продаж при росте площадей и высоком новогоднем сезоне. Здесь конечно высокие дивы при сохранении их выплат, но может быть стопор с ростом бизнеса дальше.
🧰 М.Видео - рост общих продаж за 2021 составил 13,1% по сравнению с 2020 – до 570 млрд руб. При этом, онлайн-продажи увеличились на 28,8%, достигнув 67,8% от общей выручки.
🧰 Русгидро - по итогам производственного отчета за 4кв. сохраняется тенденция к снижению обьема производства электроэнергии (-3% г/г). По итогам всего 2021 года также -3,3% в общей выработке электроэнергии. В основном снижение из-за падения выработке на ГЭС Центральной части России. Ничего нового и интересного, тем более на сегодняшнем рынке, Русгидро не ровня другим голубым фишкам.
🧰 Юнипро - выработка электроэнергии увеличена, +14,5% кв/кв, по году выработали на 8,4% больше 2020. За 4кв. подзагрузили Березовскую ГРЭС, которая еще в 3кв. не работала. На самом деле показатели здесь не так важны, т.к. дивиденды уже анонсированы до 2024 года.
🧰 Polymetal - шикарно отработали 4кв. прибавив в добыче золота, по году перевыполнили план 1,6 млн унций (1,677 млн факт) и показали +2% г/г. Перевыполнение за счет роста добычи серебра, по золоту почти уровень прошлого года. Ничего нового, в ближайшие 2 года в плане постепенный рост добычи. Динамика акций будет сильно привязана к цене на золото. Дополнительных дивидендов сказали не будет.
🧰 ЗАСТРОЙЩИКИ - у ЛСР и Эталон были зафиксированы сложности с обьемом предложения. Поэтому продажи в кв. метрах оказались слабые и за кв, и за 2021 год (по деньгам на уровне пиковых прошлых значений). Компании обещают улучшения в 2022 году. А вот Самолет показал космические результаты удвоив продажи, и в планах дальше удваивать удваивать их. Но и стоит он уже прилично.
🧰 НЛМК - Продажи за 4кв. были по историческим меркам ровные, около 4,5 млн тонн (по году колебались около 4-4,3 млн). Цены на сталь в 4кв. снижались, но плавно, около -15% кв/кв (но в годовом выражении там все равно охренительный рост). За год они произвели 17,2 млн тонн стали (почти рекорд 2018 года) и они обгоняют по этому показателю примерно на 20% своих конкурентов. Здесь НЛМК лидер. И почти 20 млн тонн руды добыли, поставив рекорд. У НЛМК в плане бизнеса все очень круто, можно держать из акции.
🧰 Норникель - По производственному отчету за 4кв. план на 2021 год компания выполнила и подняла обьем производства на 2022 год примерно на 10% по никелю и меди, по платине и палладию без изменений к уровню 2021 года. Текущая дивполитика заканчивается и будут последние высокие дивы за 2Пг 2021 года около 1500 рублей. Дальше планируется дивы от FCF, на котоый будет влиять обьем капиталовложений (capex). Дивы без роста цен на металлы за год будут около 1500-2000 рублей в идеале. По текущей цене около 10% дивдоха, что для сегодняшнего рынка не много, но все для такой акции очень хорошо.
🧰 Х5 - Операционные результаты X5 показали +15% рост выручки г/г за 4кв. (рекорд в абсолютных значениях). Сопоставимые продажи +9% г/г (ускорение в 2 раза к 1-3 кварталам). Онлайн направление +93% г/г (уже 2,2% от общей выручки). Годовая выручка почти 2,2 трлн рублей с очень красивым поступательным ростом. В итоге она по году +11,2% (замедляется последние лет 5 с 28%, но все же остается выше инфляции). Х5 хочет довести онлайн выручку до 5% от общей к 2024 году, делает ставку на дискаутеры Чижик (300 магазинов запустят в 2022) и будет доводить выручку с них до 10% от общей к 2024 году. Компания продолжает хорошо расти, развиваться и постепенно транформировать бизнес, дивы близки к 9-10% по текущим ценам. Впереди возможное IPO онлайн сервиса доставки. Выглядит все очень привлекательно и без лишних вопросов.
🧰 Детский мир - Чистая выручка +6,3% за 4кв, GVM +8,5%, онлайн продажи +33% (доля в выручке 37%), открыли 105 новых магазинов и теперь их 1119 шт (почти 10% прирост), торговая площадь +9,3%. За год чистая выручка +15%, GVM +16,9%, онлайн продажи +39% (доля в выручке 31%), открыли 251 новых магазинов. Выглядит как провальный 4кв., замедление продаж при росте площадей и высоком новогоднем сезоне. Здесь конечно высокие дивы при сохранении их выплат, но может быть стопор с ростом бизнеса дальше.
🧰 М.Видео - рост общих продаж за 2021 составил 13,1% по сравнению с 2020 – до 570 млрд руб. При этом, онлайн-продажи увеличились на 28,8%, достигнув 67,8% от общей выручки.
Мысли по облигациям
Всем привет! Сегодня подходящий день для подведения итогов по рынку облигаций за январь.
1️⃣ Падение📉: облигациям досталось наравне с акциями. Индекс Гособлигаций RGBITR за месяц минус 4,2%, индекс Корпоблигаций CBITR минус 1,8%. Логика снижения примерно такая: на фоне ухудшения геополитической обстановки инвесторы (может быть западные, может быть еще какие-то) начинают нервничать и сокращать риск на Россию. Продавая самые ликвидные инструменты, в т.ч. ОФЗ. Цены ОФЗ снижаются, доходности растут. Корпоблигации в силу низкой ликвидности никто особо и не продает. Но спреды доходностей корпов к ОФЗ не могут бесконечно сужаться. У спредов (т.е. преми за риск инвестирования в корпоблигацию вместо ОФЗ) тоже есть некое справедливое значение, и спреды выравниваются к этим значениям. Корпы, таким образом, просто сползают в цене без особых сделок.
2️⃣ После того, как доходности ОФЗ пощупали 10%, страха перед заседанием ЦБ не осталось😧. Повышение даже на 1 п.п. до 9,5% полностью в цене. Может быть даже неплохо, если регулятор воспользуется конъюнктурой и резко жахнет. И после этого пообещает притормозить с дальнейшими действиями. Напомню, следующее заседание 11 февраля.
3️⃣ Дефолты💔: по своим обязательствам не смогла рассчитаться Обувь России – пионер российского ВДО, популярный у розничных инвесторов. Пока только техдефолт по одному из выпусков, но скоро он может стать полным. А дальше впереди у компании многомиллиардные погашения, на которые, судя по всему, денег нет. Облиги ОР стоят в районе 30-35% от номинала.
А вот Максима Телеком, выплата купонов по первому выпуску которой нас беспокоила, свои обязательства исполнила, хотя бумаги после этого откатили с 94% в район 89%.
💣В общем год начинается бодро. Многие эмитенты потеряли доступ к первичному рынку – они просто не потянут купоны, которые соответствуют рыночным доходностям, особенно в сегментах с повышенной доходностью. Поэтому дефолтов может быть больше и в числе стратегических приоритетов начала года стоит установить замещение низкокачественного долга высококачественным, где риски кредитных событий минимальны.
Всем привет! Сегодня подходящий день для подведения итогов по рынку облигаций за январь.
1️⃣ Падение📉: облигациям досталось наравне с акциями. Индекс Гособлигаций RGBITR за месяц минус 4,2%, индекс Корпоблигаций CBITR минус 1,8%. Логика снижения примерно такая: на фоне ухудшения геополитической обстановки инвесторы (может быть западные, может быть еще какие-то) начинают нервничать и сокращать риск на Россию. Продавая самые ликвидные инструменты, в т.ч. ОФЗ. Цены ОФЗ снижаются, доходности растут. Корпоблигации в силу низкой ликвидности никто особо и не продает. Но спреды доходностей корпов к ОФЗ не могут бесконечно сужаться. У спредов (т.е. преми за риск инвестирования в корпоблигацию вместо ОФЗ) тоже есть некое справедливое значение, и спреды выравниваются к этим значениям. Корпы, таким образом, просто сползают в цене без особых сделок.
2️⃣ После того, как доходности ОФЗ пощупали 10%, страха перед заседанием ЦБ не осталось😧. Повышение даже на 1 п.п. до 9,5% полностью в цене. Может быть даже неплохо, если регулятор воспользуется конъюнктурой и резко жахнет. И после этого пообещает притормозить с дальнейшими действиями. Напомню, следующее заседание 11 февраля.
3️⃣ Дефолты💔: по своим обязательствам не смогла рассчитаться Обувь России – пионер российского ВДО, популярный у розничных инвесторов. Пока только техдефолт по одному из выпусков, но скоро он может стать полным. А дальше впереди у компании многомиллиардные погашения, на которые, судя по всему, денег нет. Облиги ОР стоят в районе 30-35% от номинала.
А вот Максима Телеком, выплата купонов по первому выпуску которой нас беспокоила, свои обязательства исполнила, хотя бумаги после этого откатили с 94% в район 89%.
💣В общем год начинается бодро. Многие эмитенты потеряли доступ к первичному рынку – они просто не потянут купоны, которые соответствуют рыночным доходностям, особенно в сегментах с повышенной доходностью. Поэтому дефолтов может быть больше и в числе стратегических приоритетов начала года стоит установить замещение низкокачественного долга высококачественным, где риски кредитных событий минимальны.
Акции Paypal -25% после выхода отчета. В чем дело?
📌Сами квартальные результаты в рамках ожиданий.
- выручка: +13,2% г/г, до $6,92 млрд (лучше на $30 млн)
- EPS non-GAAP: $1,11 или $1,319 млрд, - на уровне ожиданий
- EPS GAAP: $0,68 или $0,801 млрд;
- операционная маржа non-GAAP 21,8% (-291 б.п.)
📌Проблемы начинаются на уровне прогнозов.
- во-первых, прогноз менеджмента ниже рынка.
выручка превысит $29 млрд. (+15-17%, исключая eBay рост +19-21%, за 21 год $25,4 млрд);
- Замедление роста прибыли: EPS GAAP: $2,97-3,15 (за 21 год было $3,52);
- EPS non-GAAP: $4,6-4,75 (против консенсуса $5,26, а за 21 г. $4,6);
-Во-вторых, последний отчет указывает на замедление темпов роста бизнеса. В частности, прирост новых клиентов снизился почти на 30% г/г., что опять же не оправдало рыночные ожидания. Причины: рост конкуренции как со стороны финтехкомпаний, так и со стороны электронной коммерции, что давит на бизнес e-bay.
☝️С учетом признаков к замедлению темпов роста компании мультипликаторы, P/E (TTM) 37х; EV / EBITDA (TTM) 36х; Price / Sales (TTM) 8,2х, выглядят неадекватными, а текущая оценка компании завышенной. Присматриваться к покупке акций под отскок есть смысл ближе $120.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
📌Сами квартальные результаты в рамках ожиданий.
- выручка: +13,2% г/г, до $6,92 млрд (лучше на $30 млн)
- EPS non-GAAP: $1,11 или $1,319 млрд, - на уровне ожиданий
- EPS GAAP: $0,68 или $0,801 млрд;
- операционная маржа non-GAAP 21,8% (-291 б.п.)
📌Проблемы начинаются на уровне прогнозов.
- во-первых, прогноз менеджмента ниже рынка.
выручка превысит $29 млрд. (+15-17%, исключая eBay рост +19-21%, за 21 год $25,4 млрд);
- Замедление роста прибыли: EPS GAAP: $2,97-3,15 (за 21 год было $3,52);
- EPS non-GAAP: $4,6-4,75 (против консенсуса $5,26, а за 21 г. $4,6);
-Во-вторых, последний отчет указывает на замедление темпов роста бизнеса. В частности, прирост новых клиентов снизился почти на 30% г/г., что опять же не оправдало рыночные ожидания. Причины: рост конкуренции как со стороны финтехкомпаний, так и со стороны электронной коммерции, что давит на бизнес e-bay.
☝️С учетом признаков к замедлению темпов роста компании мультипликаторы, P/E (TTM) 37х; EV / EBITDA (TTM) 36х; Price / Sales (TTM) 8,2х, выглядят неадекватными, а текущая оценка компании завышенной. Присматриваться к покупке акций под отскок есть смысл ближе $120.
Наш канал : @PravdaInvest 🅿️
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
❌MPC: +21% на акциях за 1,5 мес.
✅Акции Marathon Petroleum
Капитализация: $44 млрд.
Цена входа: $63.69
Цена закрытия: $77
Биржа: СПб, NYSE
Привет, на связи управляющий ИДЕЙНЫМ ПОРФТЕЛЕМ В $. Цель моего портфеля зарабатывать >15% в год.
Закрываем идею на акциях Marathon Petroleum, MPC, в связи с достижением цели после выхода сильного отчета за 4 кв. Доходность сделки : +21% за полтора месяца.
О компании: MPC - один из крупнейших НПЗ США. Выручка формируются за счет 2-х бизнес-сегментов: нефтепереработка (95%), Midstream (5%) - транспортировка нефти и нефтепродуктов.
✅Покупали акции с в ожидании снижения долговой нагрузки и восстановления финпоказателей на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Кроме того, триггером роста акций является действующая программа байбэка в размере 10% от рыночной капитализации + относительно высокие дивиденды (3,6%).
С учетом вышедшего отчета и объемного байбэка справедливым уровнем для акций считаем диапазон $77-80. В случае коррекции цен на нефть, вернемся к идее при достижении цены акций в $60.
💥Идея была опубликована в рамках ПОРТФЕЛЯ ИДЕЙНЫЙ В $. Портфель доступный по подписке на канале PRAVDA INVEST PRO.
Присоединиться к PRAVDA Invest PRO ЛЕГКО!
Подписка включает доступ и к портфелям моих коллег управляющих и к аналитике по акциям и облигациям:
📌ЭКСПЕРТНЫЙ портфель 25%+. Цель зарабатывать на акциях РФ >25% в год.
📌Дивидендный портфель. Цель портфеля зарабатывать на российских дивидендных акциях.
📌Облигационный портфель. Цель портфеля зарабатывать на российских облигациях как минимум больше ставки банковского депозита и инфляции.
‼️Узнать тарифы и присоединиться к PRAVDA Invest PRO здесь: https://t.iss.one/PravdaInvestPRO_bot
✅Акции Marathon Petroleum
Капитализация: $44 млрд.
Цена входа: $63.69
Цена закрытия: $77
Биржа: СПб, NYSE
Привет, на связи управляющий ИДЕЙНЫМ ПОРФТЕЛЕМ В $. Цель моего портфеля зарабатывать >15% в год.
Закрываем идею на акциях Marathon Petroleum, MPC, в связи с достижением цели после выхода сильного отчета за 4 кв. Доходность сделки : +21% за полтора месяца.
О компании: MPC - один из крупнейших НПЗ США. Выручка формируются за счет 2-х бизнес-сегментов: нефтепереработка (95%), Midstream (5%) - транспортировка нефти и нефтепродуктов.
✅Покупали акции с в ожидании снижения долговой нагрузки и восстановления финпоказателей на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Кроме того, триггером роста акций является действующая программа байбэка в размере 10% от рыночной капитализации + относительно высокие дивиденды (3,6%).
С учетом вышедшего отчета и объемного байбэка справедливым уровнем для акций считаем диапазон $77-80. В случае коррекции цен на нефть, вернемся к идее при достижении цены акций в $60.
💥Идея была опубликована в рамках ПОРТФЕЛЯ ИДЕЙНЫЙ В $. Портфель доступный по подписке на канале PRAVDA INVEST PRO.
Присоединиться к PRAVDA Invest PRO ЛЕГКО!
Подписка включает доступ и к портфелям моих коллег управляющих и к аналитике по акциям и облигациям:
📌ЭКСПЕРТНЫЙ портфель 25%+. Цель зарабатывать на акциях РФ >25% в год.
📌Дивидендный портфель. Цель портфеля зарабатывать на российских дивидендных акциях.
📌Облигационный портфель. Цель портфеля зарабатывать на российских облигациях как минимум больше ставки банковского депозита и инфляции.
‼️Узнать тарифы и присоединиться к PRAVDA Invest PRO здесь: https://t.iss.one/PravdaInvestPRO_bot
Отчетность НЛМК по МСФО за 4 кв. 2021 в целом без сюрпризов, немного лучше ожиданий:
- Выручка составила $4,63 млрд или + 2% кв/кв и + 94% г/г (kучше прогноза - $4,61 млрд).
- EBITDA $1,758 млрд или -23% кв/кв и +98% г/г (лучше прогноза $1,738 млрд.). Рентабельность EBITDA 38%.
- Сокращение EBITDA по сравнению с 3кв. произошло по причине ввода экспортных пошлин в РФ, а также сужения ценовых спредов между металлопродукцией и сырьем.
- Свободный денежный поток на конец 4кв. снизился до $0,8 млрд. (рост в 3,6 раза г/г).
- Чистая прибыль в 4кв. 2021 – $1,28 млрд. Рост в 2,3 раза г/г. Лучше ожиданий.
Совет директоров рекомендовал дивиденды за 4кв. в размере 12,18 рубля на 1 акцию, что соответствует квартальной дивидендной доходности 5,6%.
Дивидендная политика компании: 100% свободного денежного потока при соотношении чистый долг/EBITDA меньше или на уровне 1х и 50% свободного денежного потока при соотношении чистый долг/EBITDA больше 1х. Таким образом, общий объем выплат за 2021 год рекордный - 46,84 рубля на акцию, а годовая дивидендная доходность более 20%.
Согласно стратегии компании, в 2022 году ожидается завершение модернизации производства и рост мощностей (+1 млн. тонн стали), что в совокупности с внутренними мероприятиями по повышению операционной эффективности должно привести к снижению себестоимости и по ожиданиям самой компании дать увеличение EBITDA на $1,25 млрд.
В целом, положение компании стабильное, рассмотрение ФАС по делу НЛМК отложено на 8 февраля. Если там не будет большого штрафа, которым пугали ранее, то акции должны чувствовать себя хорошо на протяжении всего года и радовать высокими квартальными дивидендами.
Цена не на максимумах под 300 рублей, но на уровне конца 2020 года несмотря на всю геополитику.
- Выручка составила $4,63 млрд или + 2% кв/кв и + 94% г/г (kучше прогноза - $4,61 млрд).
- EBITDA $1,758 млрд или -23% кв/кв и +98% г/г (лучше прогноза $1,738 млрд.). Рентабельность EBITDA 38%.
- Сокращение EBITDA по сравнению с 3кв. произошло по причине ввода экспортных пошлин в РФ, а также сужения ценовых спредов между металлопродукцией и сырьем.
- Свободный денежный поток на конец 4кв. снизился до $0,8 млрд. (рост в 3,6 раза г/г).
- Чистая прибыль в 4кв. 2021 – $1,28 млрд. Рост в 2,3 раза г/г. Лучше ожиданий.
Совет директоров рекомендовал дивиденды за 4кв. в размере 12,18 рубля на 1 акцию, что соответствует квартальной дивидендной доходности 5,6%.
Дивидендная политика компании: 100% свободного денежного потока при соотношении чистый долг/EBITDA меньше или на уровне 1х и 50% свободного денежного потока при соотношении чистый долг/EBITDA больше 1х. Таким образом, общий объем выплат за 2021 год рекордный - 46,84 рубля на акцию, а годовая дивидендная доходность более 20%.
Согласно стратегии компании, в 2022 году ожидается завершение модернизации производства и рост мощностей (+1 млн. тонн стали), что в совокупности с внутренними мероприятиями по повышению операционной эффективности должно привести к снижению себестоимости и по ожиданиям самой компании дать увеличение EBITDA на $1,25 млрд.
В целом, положение компании стабильное, рассмотрение ФАС по делу НЛМК отложено на 8 февраля. Если там не будет большого штрафа, которым пугали ранее, то акции должны чувствовать себя хорошо на протяжении всего года и радовать высокими квартальными дивидендами.
Цена не на максимумах под 300 рублей, но на уровне конца 2020 года несмотря на всю геополитику.
