💬“Если мы рассмотрим деятельность Центрального банка как 2% действий и 98% коммуникаций, то увидим, что эти 2% нужны, когда коммуникации не работают, или в кризис. Остальное время нужны коммуникации”.

🔴Смотрите полное выступление Павла Пикулева на Финконгрессе здесь.

💭 Мысли про прайсинг нового рублевого перпа Газпрома

🧮 По данным Интерфакса и Cbonds, Газпром ориентирует на ставку 1 купона по новому рублевому перпу (002Б-01) как КБД 5л + 250бп (~12.9%), что транслируется в ~13.4% YTC (к 1 коллу через 5 лет).

👀 Если смотреть на обращающиеся рублевые перпы (в частности, ГазпромК 2 как более ликвидный из них), то спред перпов к старшей кривой (ГазпромК 2 vs. ГазпромКР8) c конца июня устойчиво превышал 400бп (420бп на сегодня). Текущий спред ГазпромК 2 к G-curve ~440 бп.

🤔 Исходя из того, что ориентир доходности по новому выпуску ощутимо ниже (на ~100-150бп в терминах кредитного спреда) обращающихся вечных бумаг эмитента, мы полагаем, что текущее размещение де-факто проходит среди крупных институциональных инвесторов (скорее всего с квази-статусом), которые комфортны с предложенной премией.

💡 Т.о., с точки зрения стороннего инвестора, рассматривающего покупку рублевых перпов Газпрома, более интересно смотрятся уже обращающиеся бумаги.

#corpbonds #gazprom

@pro_bonds

🇩🇰Дания официально уведомила Россию о денонсации соглашения об избежании двойного налогообложения, сообщил российский Минфин. Договор перестанет действовать с 1 января 2024 года. Ранее Минфин и МИД предложили Путину приостановить налоговые соглашения со всеми «недружественными» странами. Об этом сообщает Forbes.

Американская облачная платформа CloudOne Digital купила хостинговую компанию Servers.com Алексея Губарева. Сумма сделки не называется. Губарев продал свою долю за $200 млн. Ее размер неизвестен. Предприниматель был мажоритарным акционером Servers.com и в течение последних пяти лет не участвовал в управлении компанией.

Servers.com — поставщик серверов класса bare-metal (серверных платформ без операционной системы). Компания была основана Губаревым в 2013 году. Совладельцы Servers.com Константин Безрученко и Ник Двас перейдут в CloudOne Digital: Двас будет президентом Servers.com, а Безрученко займется инфраструктурой и закупками для CloudOne Digital.

Губарев в 2016 году вместе с бывшим вице-президентом Mail.ru Group Юрием Гурским создал венчурный фонд Haxus (сейчас — Palta). С 2002 года Губарев является гражданином Кипра, после начала спецоперации РФ на Украине он отказался от российского гражданства.

@rusven

«Кухня на районе» открыла первый магазин с готовой едой в ТЦ «Афимолл». В ассортименте больше 100 блюд: первое и второе, салаты, сэндвичи, выпечка. Средняя цена блюда — 200 руб., как и онлайн. К концу сентября «Кухня» решит, расширять ли проект.

🍴Это второй офлайн-проект компании. В 2022 г. «Кухня на районе» поставила микромаркеты в офисах. Начали с десяти, сейчас их 30, а концу этого года будет 100. А дальше собираются тестировать кафе с открытой кухней.

🔗Компания хочет связать все каналы: через приложение можно будет платить и сделать предзаказ, программа лояльности будет единой.

#бизнес #технологии

‼️СТРАНА НА ПОРОГЕ БОЛЬШОЙ ИНФЛЯЦИОННОЙ КАТАСТРОФЫ! НО ЕЁ ЕЩЁ МОЖНО ПРЕДОТВРАТИТЬ.

По данным Росстата, с 11 по 17 июля ИПЦ вырос на 0.18% VS 0.14% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала июля – 0.38%, с начала года – 3.15%; годовой показатель – 3.6% гг.

Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам, 0.19% VS 0.15% и 0.15% двумя неделями ранее.

Наш прогноз на июль составлял 0.38% мм / 4.04% гг, но в свете выходящей статистики мы вынуждены признать, что были слишком оптимистичны. Обвал рубля, вызвавший рост ИО, спровоцировавший в свою очередь всплеск потребительских расходов, значительно усилили инфляционное давление. Мы повышаем прогноз на июль до 0.55% мм / 4.22% гг, что будет означать ускорение инфляции до 7.2% mm saar (по методологии ЦБ, скорее всего, это будут все 9% mm saar!)

В этих условиях от ЦБ точно требуется более решительный шаг, чем дежурные +50 бп. Не исключено, что это будет +100 бп, а может быть и +150 бп…

Нас ждёт интересная пятница. Консенсус по ставке все же на 50бп. При этом 100бп - в зоне реалистичной вероятности тоже. 150 - явно экстремальная точка зрения, но посмотрим. Здесь есть рынок.

Сегодня вечером в нашей ленте EMCR News очень много крутых профессиональных комментариев к решению ЦБ по ставке в эту пятницу. Хотите знать спектр мнений аналитиков? Читайте ленту!

Старший Аналитик в Equity Research, Тинькофф
Старший аналитик (equity research) в Тинькофф Инвестициях ー человек, который способен работать независимо, но и готов быть членом команды. Мы сами ищем интересные инвестиционные идеи, анализируем отчетности компаний…