📎Друзья, собрали для вас подборку мнений из ленты EMCR News по ставке, которая будет озвучена завтра, 21 июля.

📍Дмитрий Полевой @dmitrypolevoy Базовым оставляю вариант +50 б.п. с 7.50% до 8.00% с «жестким» сигналом, но шансы увидеть +75-100 б.п. также есть. Такой прогноз не несет рисков для кривой ОФЗ, где в коротких/средних бумагах этот исход уже в цене. Более агрессивные +75-100 б.п. могут сместить кривую еще выше, особенно в длинных выпусках, которые пока реагировали слабее. Неясную реакцию ЦБ на инфляционные риски по-прежнему лучше пережидать во флоутерах.

📍Виктор Тунев @truevalue: ДКП. Я сам не стал спорить с консенсусом и согласился с тем, что в пятницу ставку повысят на 0.5%. Но если бы выступал от себя лично, то высказался так: Закапывание головы в песок и повышение ставки что на 0.5%, что на 1% – неэффективный способ применения ДКП. Конечно, если инфляция ускорится, а курс останется на текущих или более высоких уровнях, потребуется повышение или более длительное сохранение высокой ставки. Но не с точки зрения управления инфляцией, а для компенсации владельцам рублевых сбережений и повышения доверия к рублю…

📍Егор Сусин @truecon: Текущие рыночные ожидания закладывают ставки около 8.5%, но они давно там и дестимулирующими не являются. Учитывая все это, честно говоря я, похоже, совсем вне консенсуса ожиданий (+50 б.п.) ... диапазон возможных решений очень широк, но в этот раз (сугубо личное мнение) думается базовый диапазон возможного решения 21 июля видится 100-150 б.п. до 8.5-9% = догнать июнь, опередить август немного перекрыть рыночные ожидания (они не являются сейчас дестимулирующими).

📍Александр Исаков @c0ldness: Июльское изменение ожиданий на почти 1 процентный пункт в до-ковидные времена было бы аномалией, но сейчас вполне в пределах пост-кодвидной нормы. <...>Если в прежнем "скучном" режиме равновесная ключевая ставка была около 5.5%, то сегодня не следует рассчитывать на ее стабилизацию ниже 7.0-7.5%.

📍Григорий Жирнов @helicoptermacro: Повышение ставки, похоже, вопрос решенный. Главная интрига – насколько. Стандартный шаг в 25 б.п. в нынешних условиях более слабой трансмиссии ДКП вряд ли имеет смысл. Выбор между 50 б.п. или более сильным изменением ставки может определить динамика валютного курса и данные по инфляционным ожиданиям населения, которые будут опубликованы накануне заседания ЦБ. Пока ставлю на 50 б.п. – для «опережающего» повышения ставки вполне подойдет.

@emcr_experts

«Эконива» Штефана Дюрра начала выпускать сыры на заводах стороннего партнера. Им, как узнал Shopper’s, стал «Бобровский сырзавод», который принадлежит крупнейшему молочному кооперативу Германии DMK Group. Например, на этом заводе в Воронежской области делают сыр «Эконивы» под брендом Momente aus Schollbrunn («Воспоминания из Шольбрунна»). До сих пор «Эконива» выпускала сыр на собственных предприятиях.

🧀 Расширение мощностей «Эконива» объясняет возросшим спросом. В первом полугодии она нарастила производство сыра вчетверо. Это долгосрочный тренд: отечественные производители активизировались еще после 2014 г., когда после продовольственного эмбарго импорт сыра в страну заметно сократился.

#бизнес

Сервис в сфере недвижимости "Самолет Плюс" вложился в агрегатор новостроек Dombook. Сумму инвестиций стороны не раскрывают.

В результате появится единая платформа для девелоперов, риелторов и покупателей с полной базой первичной и вторичной недвижимости. Через нее в перспективе планируется проводить каждую четвертую сделку на первичном рынке недвижимости, заявили в компаниях.

Партнеры "Самолет плюс" получат подробную интерактивную карту в регионах присутствия Dombook с экспозицией всех новостроек и комиссионным вознаграждением от девелоперов. Также им будет доступен расширенный формат фильтров и клиентская поддержка в режиме 24/7.

Пользователи платформы Dombook смогут предложить клиентам новостройки и финансовые продукты от девелоперской компании "Самолет", а также услуги по ремонту и обустройству квартиры и базу вторичной недвижимости от "Самолет Плюс".

Ожидается, что к концу 2023 года количество пользователей объединенного сервиса составит 15 тысяч человек.

Сервис "Самолет Плюс" был запущен группой "Самолет" в 2022 году. Основатель и управляющий партнер — Дмитрий Волков.

@rusven

📍Три цели долгосрочной коммуникационной стратегии ЦБР, по мнению Главного стратега Казначейства по макроэкономике, валюте и процентным ставкам ПАО Сбербанк и Сооснователя emcr.io Павла Пикулева:

- Образование населения;
- Психологический комфорт общества;
- Трансляция выводов и результатов профессиональной дискуссии.

👉🏻Полная версия дискуссии, которая состоялась на Финконгрессе, на нашем Youtube канале.

⛑️ ПМХ: успешная продажа угольной шахты

📢 ПМХ сообщил о завершении сделки по продаже 100% дочерней компании ООО Шахта им. С.Д.Тихова, на которую приходилось порядка половины добычи угля группы (при ~50% самообеспеченности по углю). Покупателем ожидаемо (как ранее и сообщалось в СМИ) выступил ММК. Ранее ПМХ получил согласие держателей IMHRUS 25 на вывод "дочки" из состава поручителей по евробонду и на ее продажу.

💰 Напомним, ПМХ рассчитывал выручить за продажу не менее 22 млрд руб. (~$240 млн по текущему курсу) с целью направить эти средства на снижение долга. В частности, один из предполагаемых сценариев - выкуп IMHRUS 25 с рынка ($350 млн). С учетом того, что шахта генерирует 5-25% EBITDA группы, мы оцениваем влияние сделки на долговую нагрузку ПМХ от позитивного до нейтрального. На конец 2022 г. ЧД/EBITDA компании составил 3.9х.

🛍️ В то же время, не исключаем и иного развития событий. Так, недавно Интерфакс называл ПМХ основным претендентом на покупку уральских активов НЛМК. По разным отраслевым оценкам, стоимость сделки может составить от 50 млрд руб., на что в этом сценарии, вероятно, будут использованы средства, полученные от продажи шахты им.Тихова.

👀 С интересом следим за развитием событий.

#corpbonds #koks

@pro_bonds

«С повышением доступности качественных данных и эмпирических инструментов экономисты сегодня имеют возможность проверять свои теории, прежде чем внедрять их. Выгоды от этого в экономике в целом приведут к росту благосостояния людей только в том случае, если правительство действительно будет стремиться в первую очередь поднять качество жизни и достаток населения.»

https://guru.nes.ru/kak-dannyie-nas-obmanyivayut-a-teorii-podvodyat.html

🔖Друзья, вчера мы провели мероприятие “Все деньги Сбера”, где рассказывали о Казначействе банка. А вот вакансии, которые открыты в Казначействе прямо сейчас:

📎Стажёр в Управление рисками ALM, ликвидности и достаточности капитала, Sber

📎Главный экономист в Управление рисками ALM, ликвидности и достаточности капитала, Казначейство, Sber

📎Аналитик Внутреннего банка в Казначейство, Sber

📎Главный аналитик по риск-доходности, Sber

📎Стажёр в отдел процентного риска в Казначейство, Sber

📎Эксперт в области ценообразования продуктов банковской книги, Sber

📎Главный экономист по направлению "CLTV юридических лиц", Sber

📎Главный экономист по ценообразованию и прогнозированию продуктов физ. лиц, Sber

📎Бизнес-аналитик (CLTV физических лиц), Sber

📎Data Scientist (CLTV физических лиц), Sber

📎Эксперт штаба по бизнес-планированию и аналитике, Sber

Больше вакансий Сбера вы найдете тут https://emcr.io/partners/sber

🔑 Золотой Ключ, или Приключения овернайта RUSFAR

❗️ С началом нового периода усреднения спред между ставкой RUSFAR овернайт и недельной ставкой находился в положительной зоне. Это не характерно для ситуации с профицитом ликвидности в банковской системе

🔮 Ранее повышенный спрос на ликвидность в преддверии решения по КС приводил к временному росту ставок овернайт. Такая динамика спреда была характерна для предыдущего цикла роста КС и сопровождала 5 из 6 повышений КС не менее чем на 50 бп

🛂 Рост ставок денежного рынка связан с повышением нормативов обязательного резервирования из-за изменений, вступивших в силу с текущего периода усреднения. Вероятно, на уровне отдельных банков ситуация с резервами ухудшилась, и они превратились в реципиентов ликвидности

⚖ На микроуровне система подошла к точке де-факто дефицита ликвидности, и ставки денежного рынка останутся выше КС до поступления ликвидности по бюджетному каналу

#ликвидность #денрынок

@pro_bonds