Perforum macro
2.38K subscribers
7.54K photos
80 videos
7 files
9.67K links
Привет! EMCR стал Perforum, а канал @EMCR_experts превратился в @Perforum_macro.

Канал дополняет аналитическую ленту Perforum Новости https://perforum.io/news.

Как попасть в нашу ленту https://t.iss.one/Perforum_macro/4258

По всем вопросам @p
Download Telegram
headlines MACRO
Рэй Далио: Я тоже уволил бы главу Бюро трудовой статистики. Потому что их методика оценки явно устарела, подвержена ошибкам, и при этом нет ни одного внятного плана по её модернизации. Огромные пересмотры данных по занятости, опубликованные в пятницу, являются…
Кстати да! Экономистам пора осознать, что система экономической статистики, построенная на принципах и подходах столетней давности уже не соответствует требованиям времени (квартальные индикаторы, о боже!) и тормозит развитие науки.
Forwarded from MMI
PMI COMP&SERV РОССИЯ: ПОГРУЖАЕМСЯ ВСЕ ГЛУБЖЕ….ХУДШИЙ КОМПОЗИТ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ

По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах упал до 47.8 vs 48.5 пункта в июне. Услуги: 48.6 vs 49.2 месяцем ранее. До этого – провал в промышленности: 47.0 vs 47.5

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…российские поставщики услуг зарегистрировали ежемесячное сокращение деловой активности в июле. Спад производства набирал обороты на фоне возобновившегося снижения новых заказов. Более низкие новые продажи несколько снизили давление на производственные мощности, поскольку объемы незавершенных заказов увеличились лишь незначительно. При этом численность персонала росла самыми быстрыми темпами с февраля.

Что касается цен, темпы закупочных и отпускных цен ускорились с недавних минимумов июня..."
WSJ: Трамп против Бюро трудовой статистики

Решение президента Трампа уволить руководителя Бюро трудовой статистики (BLS) в пятницу вызвало настоящий кризис в одном из ключевых экономических агентств США. Но это было лишь кульминацией более длительного периода проблем. В последние годы BLS сталкивалось с сокращением бюджета, снижением отклика на опросы и нехваткой персонала после того, как в январе Трамп ввёл заморозку на найм сотрудников.

Все эти внутренние трудности сделали агентство уязвимым к давлению со стороны Белого дома. Президент обвинил BLS в предвзятости, сославшись на пересмотры статистики по занятости. По его мнению, бюро намеренно корректирует данные в неблагоприятную сторону по политическим причинам. Однако никаких доказательств этого администрация так и не представила. Вместо этого чиновники ссылались на масштаб недавних пересмотров.

Многие экономисты встали на защиту бывшего главы бюро. Они напомнили, что регулярные пересмотры — это не аномалия, а нормальная практика, гарантирующая прозрачность и точность. Да, последние корректировки вызвали волну внимания в обычно спокойной сфере макростатистики. Но причина в давней проблеме: агентству нужно быстро предоставлять данные, несмотря на то, что значительная часть респондентов запаздывает с ответами или вовсе их не даёт.

Обновление, которое вызвало возмущение Трампа, касалось изменения данных о рынке труда за май и июнь. Согласно пересмотру, экономика создала на 258 000 рабочих мест меньше, чем предполагалось ранее. Такой пересмотр — стандартный механизм, существующий уже десятилетиями. Он обусловлен балансом между скоростью публикации данных и их точностью.

BLS ежемесячно рассылает опросы примерно 120 000 работодателей, используя онлайн- и телефонные каналы. Однако в последние месяцы 30–40% компаний не отвечают вовремя, хотя десять лет назад этот показатель был ниже 20%. Это существенно снижает полноту данных на момент первой публикации.

В конце каждого месяца бюро публикует предварительную оценку, а затем корректирует её в течение следующих двух месяцев по мере поступления поздних ответов и пересчёта сезонных колебаний. Если отставшие респонденты дают сильно отличающуюся информацию, возникают крупные пересмотры.

Так и случилось этим летом — оказалось, что в сфере образования было на 109 000 рабочих мест меньше, чем считалось. Поздно ответившие школы стали основной причиной такого сдвига.

Год назад, когда Трамп баллотировался в президенты, он критиковал другой процесс пересмотра — бенчмаркинг, проводящийся дважды в год. Он включает сравнение ежемесячных данных с обобщённой информацией по работодателям на уровне штатов. Эта сверка, проведённая в августе 2024 года, показала, что с марта 2023 по март 2024 экономика создала на 818 000 рабочих мест меньше, чем изначально оценивал BLS.

Тогда Трамп заявил, что прежние данные по занятости были искусственно завышены, чтобы представить экономику в лучшем свете. Финальная версия, опубликованная в марте 2025 года, сократила эту разницу до 598 000.

Снижение отклика наблюдается и в опросах домашних хозяйств, по которым рассчитывается уровень безработицы. Десять лет назад BLS получало ответы от почти 90% семей. Сейчас этот показатель опустился ниже 70%.

Пока что снижение отклика не нанесло серьезного ущерба точности отчетов, говорят экономисты. Однако агентство нуждается в дополнительных средствах, чтобы внедрять долгосрочные решения, например — создать онлайн-форму опроса для домохозяйств. Но средств на это нет: с 2010 года финансирование BLS в пересчёте на текущие цены сократилось на 22%.

Экономисты подчеркивают: пересмотры — это не признак ошибки, а показатель гибкости и надёжности агентства. За десятилетия средний масштаб корректировок снизился. в 1970-х годах они составляли около 1% от общего числа рабочих мест, а сейчас — ближе к 0,2%. Тем не менее, пересмотр, полученный этим летом, действительно оказался выше обычного.

Следующий отчёт BLS по инфляции должен выйти 12 августа — и на фоне всех этих событий он привлечёт особое внимание.

https://perforum.io/news/t/labor-statistics
Forwarded from Perforum jobs
➡️ Друзья, мы в Perforum проводим маркетинговое исследование.

Просим ответить вас, чего вам не хватает в функционале нашей соцсети?

Анонимная анкета, которая состоит ровно из одного вопроса.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
FT Opinion: Динамические зарплаты превращают работу в гэмблинг

Иногда «скандалы» оказываются менее значительными, чем кажутся. Например, обсуждение алгоритмов «динамического ценообразования», повышающих цены на билеты на концерты при высоком спросе. Повышение цен при дефиците предложения — не новая практика. Современные технологии позволяют компаниям быстрее и точнее реагировать на изменение спроса и предложения.

Такая логика применяется не только к товарам, но и к зарплате. В гиг-экономике, особенно в сегментах такси и доставки еды, компании начали использовать алгоритмы для определения оплаты труда работников. Вместо фиксированной ставки за задачу, работники получают индивидуальные предложения по оплате за каждый заказ, которые нужно принять или отклонить в приложении.

Например, Deliveroo сообщает, что «плата за каждый заказ уникальна» и учитывает время выполнения, расстояние, местоположение, время суток, день недели, загруженность ресторана и другие параметры.

Использование таких алгоритмов может повысить эффективность связи клиентов и исполнителей, возможно даже выгодно обеим сторонам. Однако можно предположить другую цель: платить работникам ровно столько, сколько нужно, и не больше.

Исследование Оксфордского университета на основе данных 258 водителей Uber (1,5 млн поездок с 2016 по 2024 гг.) показало, что после внедрения динамической оплаты в Лондоне в 2023 году выросла доля Uber, снизилась предсказуемость распределения заказов и оплаты, увеличилось неравенство между водителями, и водители стали больше тратить время на ожидание заказов.

Представитель Uber не признал данные отчёта, отметив, что водители получают еженедельную детализацию доходов. Deliveroo заявила, что их модель оплаты разработана с учётом гибкости и прозрачности, а водители видят условия заказа заранее и могут принимать решения.

И Uber, и Deliveroo устанавливают минимальные ставки оплаты в Великобритании.

Влияние динамической оплаты на работников снаружи оценить сложно. И в этом часть проблемы. Без понимания причин смены оплаты легко предположить, что тебя не честно оценивают.

В отчёте Независимой комиссии по низкой оплате Великобритании (LPC) приводятся жалобы платформенных работников на снижение прозрачности оплаты.

Один работник сказал комиссии: «При доставке нет фиксированной структуры цен, поэтому, по моему мнению, они придумывают её на ходу». Другой отметил: «Они повысили цены, доставочную плату, но мы на самом деле получаем меньше денег».


Кроме нестабильного объёма задач, сама ставка оплаты тоже становится непредсказуемой. LPC отметила, что ставки могут меняться каждый час, что усиливает нестабильность доходов.

По мнению исследователей, постоянная неопределённость условий оплаты может восприниматься как азартная игра. Использование алгоритмов для определения ставок оплаты труда также называют «игрофикацией» рабочих процессов.

Здесь есть урок для компаний, применяющих динамическое ценообразование к товарам и услугам. Непредсказуемость и непрозрачность не вызывают доверия, они вызывают неуверенность. Если такие практики будут расширяться, и оплата труда или цены на товары начнут напоминать серию ставок в темноте, люди всё чаще будут подозревать следующее: что всегда выигрывает дом — то есть платформа.

📌https://perforum.io/news/t/every-minute-inflation
Forwarded from MMI
НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА: ПРОДОЛЖАЮЩИЙСЯ ОБВАЛ

Данные Минфина за июль зафиксировали продолжение обвала НГД: 787 млрд (-27.1% гг). Без НДД (302 млрд), которые платятся раз в квартал, объём НГД - 485 млрд – это меньше, чем было в июне, когда НГД просто рухнули

Недобор НГД компенсируется распродажей из ФНБ (на 1 июля в ФНБ было 4.1 трлн ликвидных активов). В августе Минфин продаст валюты из ФНБ на 6.2 млрд (0.30 млрд руб в день)

Всего продажи из ФНБ (с учетом всех операций) составят 9.24 млрд в день (было 9.76 млрд). При таких темпах ликвидные резервы ФНБ будут распроданы за год и 9 месяцев. Цена Urals в июле была $60.37

Пару недель назад мы прогнозировали дефицит бюджета в июле в 650 млрд, а за 7М25 – 4.3 трлн. Наш прогноз НГД почти что совпал с фактом. Расходы, судя по данным Эл.бюджета, так и не пришли в норму. Мы подтверждаем наш прогноз-25: дефицит - 8 трлн - более чем вдвое выше запланированных 3.8 трлн. Профинансирован он будет ОФЗ, выкупят банки. ПРОИНФЛЯЦИОННО! И может развернуть КС вверх
Forwarded from Frank Media
🔫 Охранникам ЦБ позволят уничтожать беспилотники

Сотрудникам Банка России, охраняющим его объекты, и инкассаторам позволят пресекать работу воздушных, подводных и надводных беспилотников, следует из текста законопроекта, внесенного в Госдуму группой депутатов и сенаторов. Среди инициаторов — глава думского комитета по финансовым рынкам Анатолий Аксаков.

Документ расширяет полномочия охранников ЦБ и членов Российского объединения инкассации. Теперь на них будет распространена 9 часть 11 статьи закона «О ведомственной охране». Они смогут уничтожать, повреждать или подавлять сигналы дистанционного управления дронами, чтобы отражать их нападения.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@frank_media
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Банк России отстреливается от сторонников теории вертолетных денег, ММТ и РДМ
😁10😢1
❗️Россия может согласиться на взаимное воздушное перемирие с Украиной, пишет Bloomberg со ссылкой на источник.

По данным агентства, российские власти рассматривают варианты уступок Трампу в преддверии визита его спецпредставителя Стива Уиткоффа.

«Мы считаем такие встречи очень важными. Но мы не комментируем их заранее», — заявил агентству Дмитрий Песков.

🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🎉21
Intel столкнулась с проблемами качества при тестировании новой производственной технологии 18A, на которую компания возлагала надежды в борьбе за лидерство на рынке чипов. Как сообщает Reuters со ссылкой на источники, лишь небольшая часть процессоров Panther Lake, выпущенных по этой технологии, соответствует требованиям для поставки клиентам.

Компания инвестировала миллиарды долларов в разработку 18A-версии процессора Panther Lake, включая модернизацию производственных мощностей, чтобы конкурировать с TSMC. Intel планировала начать массовое производство в 2025 году и позиционировала чипы в качестве прорыва. Однако, как пишет агентство, текущие показатели качества далеки от целевых.

Финансовый директор Intel Дэвид Цинснер в интервью Reuters заявил, что выход годных изделий традиционно начинается с низкого уровня и улучшается со временем. По его словам, «это только начало пути». Intel не исключила отказа от производства передовых моделей чипов, включая следующее поколение 14A, если заказчики не будут найдены.
Forwarded from RTVI
Трамп готовит санкции против российского «теневого флота» — FT

Администрация Дональда Трампа разрабатывает новый пакет санкций против российского «теневого флота» нефтяных танкеров, если Владимир Путин не согласится на прекращение огня в Украине до конца недели. Это будут первые антироссийские санкции со дня возвращения Трампа в Белый дом.

«Теневой флот» — сотни стареющих танкеров с замаскированными владельцами стали ключевым инструментом Москвы для обхода западных ограничений. Благодаря ему Россия продолжает экспортировать нефть по ценам выше установленного G7 потолка в $60 за баррель, преимущественно в Китай и Индию, утверждает FT.

Хотя санкции против отдельных судов уже доказали эффективность, их применение остается сложной задачей. Новые меры могут усилить недавние шаги ЕС, который ввел ограничения против более 100 танкеров

Подпишись на RTVI
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MarketTwits
❗️🇺🇸#event #сша
Трамп выступит сегодня с заявлением в 23:30 мск. Тема пока неизвестна.

Вчера Трамп заявил, что примет решение о санкциях в отношении стран, которые покупают российские энергоносители, после встречи Уиткоффа с руководством России в среду.
Введение США новых санкций против России — не единственно возможный сценарий на случай, если срок ультиматума президента Дональда Трампа истечет, а перемирие на Украине так и не будет достигнуто. Об этом пишет The New York Post (NYP) со ссылкой на источник, знакомый с дискуссиями.

По его словам, санкции не являются неизбежными, так как администрация США «настойчиво добивается сделки». Такой результат всегда был более предпочтительным для американского президента, отметил собеседник издания.

Фото: Samuel Corum / Pool via CNP / Global Look Press

🐚 Картина дня — в телеграм-канале РБК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣1
Forwarded from MarketTwits
🌫#платина #металлы
Многолетний дефицит поставок платины достиг критической точки: банки пытаются скупить сокращающиеся запасы в Лондоне, на фоне активной скупки металла Китаем и США — BBG
Дональд Трамп придет в ярость, если его спецпосланник Стив Уиткофф не добьется результатов во время переговоров в Москве, сообщает Financial Times со ссылкой на источник в администрации американского президента.

«Все зависит от того, что Уиткофф привезет обратно. Если Уиткофф вернется ни с чем, абсолютно ни с чем, Трамп взбесится»


В Кремле не исключали возможности встречи американского представителя с президентом Владимиром Путиным. В этот же день вечером запланировано выступление Трампа, тема которого пока не раскрывается.

🐚 Читать РБК в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM