#Fitch Ratings пересмотрело прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента ПАО "Полюс" со Стабильного на позитивный и подтвердило рейтинг BB на фоне значительного сокращения долга компании в 2020 году на фоне высоких операционных показателей и высоких цен на золото.
#Fitch подтвердил инвестиционный рейтинг России на уровне «ВВВ» со стабильным прогнозом.
Это хороший показатель для нашей экономики. Например, такой же рейтинг у Португалии, Болгарии, Венгрии и Казахстана. А вот у Италии рейтинг «ВВВ-». Наивысшие рейтинги «ААА» у США, Германии и Швейцарии.
Это хороший показатель для нашей экономики. Например, такой же рейтинг у Португалии, Болгарии, Венгрии и Казахстана. А вот у Италии рейтинг «ВВВ-». Наивысшие рейтинги «ААА» у США, Германии и Швейцарии.
price_assumptions.JPG
106 KB
#Price прогноз цен горно-металлургического от#Fitch
#Fitch Пересмотр цен ⬆️на железную руду значителен и обусловлен ограниченным предложением на рынке, которое, сохранится в ближайшие пару лет, а также отсутствием существенных новых проектов в течение длительного периода, которые могли бы компенсировать истощение шахт. Vale сократила свои производственные планы на 2021 год, что привело к отсутствию предложения на растущий спрос, поскольку все крупные производители железной руды работали почти на полную мощность. Запасы находятся на низком уровне, в то время как мы ожидаем дополнительного спроса, связанного с американскими и европейскими пакетами экономических стимулов.
⬆️рост цена на медь из-за стратегических закупок Китайским государственным резервным бюро и рисков поставок в 2021 году, включая продление трудовых контрактов в Чили и Перу, что может привести к забастовкам. Среднесрочные цены будут поддерживаться сбалансированными рыночными и энергетическими тенденциями перехода, поскольку медь используется в зарядной инфраструктуре, кабелях, электромобилях, ветрогенераторах и трансформаторах.
⬆️ цены на цинк на 2021-2022 из-за растущего спроса в Китае. Производство цинка чувствительно к цене, и шахтные поставки концентратов сбаланисируют.
⬆️ цены на алюминий на 2021 год в связи с более сильным восстановлением спроса в Китае, особенно в автомобильном и ВИЭ секторах энергетики, а также пополнением запасов за пределами Китая, особенно в Европе. Однако мы ожидаем, что профицит производства за пределами Китая сохранится, что приведет к снижению цен после удовлетворения сдерживаемого спроса. Цены будут восстанавливаться в долгосрочной перспективе благодаря постепенному росту спроса.
⬆️ цены на золото на 2021-2022 годы в связи с возросшим спросом из-за инвестиционных потоков и покупок центрального банка. Мы полагаем,что цены будут умеренными в среднесрочной перспективе до равновесия в 1 200 долларов США/унция.
⬆️ цен на коксующийся уголь в 2021 году обусловлен устойчивым спросом со стороны сталелитейного сектора, поддержанным восстановлением производства стали в Индии, Японии, Южной Корее и Европе, а также восстановлением баланса потоков морского угля, несмотря на продолжающиеся ограничения на импорт австралийского угля в Китай.
⬆️спроса на уголь будет расти в среднесрочной и долгосрочной перспективе, но окончательные решения по новым проектам были отложены в 2020. Это означает, что расширение мощностей, которое должно было произойти в 2021-2023 годах, будет отложено до 2024 или 2025 года. Таким образом, предложение будет оставаться ограниченным, поддерживая среднесрочные и долгосрочные ценовые предположения.
Уголь- мы снизили долгосрочную цену, отражающую стремление Китая достичь углеродной нейтральности к 2060 году, а это означает, что выбросы углерода, в том числе от потребления угля, достигнут пика к 2030 году.
⬆️повысили прогнозные цены на никель на 2021 год из-за сильных спотовых цен и ожиданий увеличения спроса в 2021 году на нержавеющую сталь-ключевого потребителя никеля. Увеличение использования никеля в батареях приведет к дефициту рынка с 2025 года.
⬆️рост цена на медь из-за стратегических закупок Китайским государственным резервным бюро и рисков поставок в 2021 году, включая продление трудовых контрактов в Чили и Перу, что может привести к забастовкам. Среднесрочные цены будут поддерживаться сбалансированными рыночными и энергетическими тенденциями перехода, поскольку медь используется в зарядной инфраструктуре, кабелях, электромобилях, ветрогенераторах и трансформаторах.
⬆️ цены на цинк на 2021-2022 из-за растущего спроса в Китае. Производство цинка чувствительно к цене, и шахтные поставки концентратов сбаланисируют.
⬆️ цены на алюминий на 2021 год в связи с более сильным восстановлением спроса в Китае, особенно в автомобильном и ВИЭ секторах энергетики, а также пополнением запасов за пределами Китая, особенно в Европе. Однако мы ожидаем, что профицит производства за пределами Китая сохранится, что приведет к снижению цен после удовлетворения сдерживаемого спроса. Цены будут восстанавливаться в долгосрочной перспективе благодаря постепенному росту спроса.
⬆️ цены на золото на 2021-2022 годы в связи с возросшим спросом из-за инвестиционных потоков и покупок центрального банка. Мы полагаем,что цены будут умеренными в среднесрочной перспективе до равновесия в 1 200 долларов США/унция.
⬆️ цен на коксующийся уголь в 2021 году обусловлен устойчивым спросом со стороны сталелитейного сектора, поддержанным восстановлением производства стали в Индии, Японии, Южной Корее и Европе, а также восстановлением баланса потоков морского угля, несмотря на продолжающиеся ограничения на импорт австралийского угля в Китай.
⬆️спроса на уголь будет расти в среднесрочной и долгосрочной перспективе, но окончательные решения по новым проектам были отложены в 2020. Это означает, что расширение мощностей, которое должно было произойти в 2021-2023 годах, будет отложено до 2024 или 2025 года. Таким образом, предложение будет оставаться ограниченным, поддерживая среднесрочные и долгосрочные ценовые предположения.
Уголь- мы снизили долгосрочную цену, отражающую стремление Китая достичь углеродной нейтральности к 2060 году, а это означает, что выбросы углерода, в том числе от потребления угля, достигнут пика к 2030 году.
⬆️повысили прогнозные цены на никель на 2021 год из-за сильных спотовых цен и ожиданий увеличения спроса в 2021 году на нержавеющую сталь-ключевого потребителя никеля. Увеличение использования никеля в батареях приведет к дефициту рынка с 2025 года.
#Fitch повысил прогнозы о мировых ценах на металлы и горнодобывающую промышленность.
Медь — единственный товар, по которому мы увеличили наши долгосрочные прогнозы из-за ее использования в электрификации. Пересмотренные краткосрочные цены отражают очень низкие мировые запасы, сбалансированный рынок и текущие и потенциальные перебои в поставках, особенно из-за нехватки воды в Чили и социально-политических протестов в Перу. Предлагаемые новые законы в Чили и Перу о введении более высоких отраслевых налогов могут замедлить инвестиции в добычу меди, ограничив предложение в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На долю России приходится 4% как добытой, так и очищенной меди, поэтому конфликт на Украине и связанные с ним санкции могут повлиять на доступность.
Рост цен на железную руду в 2022 году отражает здоровый спрос, чему способствовала расширенная поддержка инфраструктуры правительством Китая, а также снижение производства в начале этого года из-за более сильных, чем обычно, дождей в Бразилии, усугубленных последствиями российско-украинского конфликта для экспорта железной руды. Наши предположения относительно других периодов остаются неизменными.
Пересмотренное предположение о ценах на металлургический уголь (НДПИ) на 2022 год отражает риски поставок, связанные с российским кризисом. Российские поставки покрывают 16% мирового и 23% европейского спроса, и многие покупатели, как сообщается, приостановили российский импорт. Предложение на рынке, приведшее к конфликту, уже было ограниченным из-за сбоев в экспорте монгольских железных дорог и сезона дождей в Австралии. Эти ограничения должны ослабнуть в течение 2022 года. Мы ожидаем, что мировой морской экспорт вырастет в 2022 году, несмотря на перебои с поставками из России. Глобальный спрос на уголь должен достичь пика к 2023 году, что приведет к изменению цен, обусловленному изменением динамики спроса и предложения, что приведет к избытку рынка.
Мы повысили наши предположения о ценах на алюминий на 2022-2023 годы, отражая высокие цены на энергоносители, что привело к увеличению предельных затрат на производство энергоемкого алюминия. Высокие затраты на энергоносители уже привели к некоторому сокращению производства в Европе, увеличив прогнозируемый глобальный дефицит в 2022 году.
Наши повышенные краткосрочные и среднесрочные предположения о ценах на цинк обусловлены повышением рисков сбоев на европейских металлургических заводах из-за российского кризиса и более высоких затрат на энергоносители, что приведет к увеличению прогнозируемого дефицита рафинированного цинка в 2022 году. Спрос со стороны строительства, особенно в США и на других развитых рынках, останется стабильным, в то время как спрос со стороны автомобилей восстановится, как только проблемы с цепочками поставок ослабнут. Однако предложение эластично по цене и сильно фрагментировано, что приводит к увеличению производства и снижению цен в долгосрочной перспективе.
Наши предположения о повышении цен на золото на 2022-2023 годы отражают возросший спрос благодаря инвестиционному статусу золота как «безопасного убежища» в условиях российско-украинского конфликта и растущего инфляционного давления. Долгосрочное снижение цен остается неизменным по мере продолжения цикла повышения процентных ставок, что в конечном итоге увеличивает альтернативные издержки владения золотом и оказывает давление на его цену.
Наше предположение о повышении цен на энергетический уголь в Циньхуандао на 5500 ккал/ кг в 2022 году отражает наши ожидания того, что поставки останутся ограниченными из-за потенциальных перебоев с поставками угля в Россию, в том числе покупатели обращаются к другим источникам из-за самоограничений. Кроме того, китайские власти расширили диапазон разумных цен для своих долгосрочных контактов, что повлияет на спотовые цены в среднесрочной перспективе. Мы ожидаем, что впоследствии цены будут соответствовать более ранним долгосрочным предположениям. Аналогичным образом мы пересмотрели наши предположения для контрольного показателя Австралии в 6 000 ккал/кг.
Медь — единственный товар, по которому мы увеличили наши долгосрочные прогнозы из-за ее использования в электрификации. Пересмотренные краткосрочные цены отражают очень низкие мировые запасы, сбалансированный рынок и текущие и потенциальные перебои в поставках, особенно из-за нехватки воды в Чили и социально-политических протестов в Перу. Предлагаемые новые законы в Чили и Перу о введении более высоких отраслевых налогов могут замедлить инвестиции в добычу меди, ограничив предложение в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На долю России приходится 4% как добытой, так и очищенной меди, поэтому конфликт на Украине и связанные с ним санкции могут повлиять на доступность.
Рост цен на железную руду в 2022 году отражает здоровый спрос, чему способствовала расширенная поддержка инфраструктуры правительством Китая, а также снижение производства в начале этого года из-за более сильных, чем обычно, дождей в Бразилии, усугубленных последствиями российско-украинского конфликта для экспорта железной руды. Наши предположения относительно других периодов остаются неизменными.
Пересмотренное предположение о ценах на металлургический уголь (НДПИ) на 2022 год отражает риски поставок, связанные с российским кризисом. Российские поставки покрывают 16% мирового и 23% европейского спроса, и многие покупатели, как сообщается, приостановили российский импорт. Предложение на рынке, приведшее к конфликту, уже было ограниченным из-за сбоев в экспорте монгольских железных дорог и сезона дождей в Австралии. Эти ограничения должны ослабнуть в течение 2022 года. Мы ожидаем, что мировой морской экспорт вырастет в 2022 году, несмотря на перебои с поставками из России. Глобальный спрос на уголь должен достичь пика к 2023 году, что приведет к изменению цен, обусловленному изменением динамики спроса и предложения, что приведет к избытку рынка.
Мы повысили наши предположения о ценах на алюминий на 2022-2023 годы, отражая высокие цены на энергоносители, что привело к увеличению предельных затрат на производство энергоемкого алюминия. Высокие затраты на энергоносители уже привели к некоторому сокращению производства в Европе, увеличив прогнозируемый глобальный дефицит в 2022 году.
Наши повышенные краткосрочные и среднесрочные предположения о ценах на цинк обусловлены повышением рисков сбоев на европейских металлургических заводах из-за российского кризиса и более высоких затрат на энергоносители, что приведет к увеличению прогнозируемого дефицита рафинированного цинка в 2022 году. Спрос со стороны строительства, особенно в США и на других развитых рынках, останется стабильным, в то время как спрос со стороны автомобилей восстановится, как только проблемы с цепочками поставок ослабнут. Однако предложение эластично по цене и сильно фрагментировано, что приводит к увеличению производства и снижению цен в долгосрочной перспективе.
Наши предположения о повышении цен на золото на 2022-2023 годы отражают возросший спрос благодаря инвестиционному статусу золота как «безопасного убежища» в условиях российско-украинского конфликта и растущего инфляционного давления. Долгосрочное снижение цен остается неизменным по мере продолжения цикла повышения процентных ставок, что в конечном итоге увеличивает альтернативные издержки владения золотом и оказывает давление на его цену.
Наше предположение о повышении цен на энергетический уголь в Циньхуандао на 5500 ккал/ кг в 2022 году отражает наши ожидания того, что поставки останутся ограниченными из-за потенциальных перебоев с поставками угля в Россию, в том числе покупатели обращаются к другим источникам из-за самоограничений. Кроме того, китайские власти расширили диапазон разумных цен для своих долгосрочных контактов, что повлияет на спотовые цены в среднесрочной перспективе. Мы ожидаем, что впоследствии цены будут соответствовать более ранним долгосрочным предположениям. Аналогичным образом мы пересмотрели наши предположения для контрольного показателя Австралии в 6 000 ккал/кг.
👍2