#Кудрин считает, что #металлурги и правительство найдут компромисс
Металлургические компании и правительство найдут компромисс, поскольку стабильные правила выгоднее, чем временные изменения, считает глава Счетной палаты России Алексей Кудрин.
"Много ли 100 млрд рублей? 100 млрд для бюджетной системы - небольшая сумма, не решает никаких серьезных задач, решает, может быть, частично кратковременные. Что важнее? Важнее налоговая стабильность ради привлечения инвестиций. На стабильной налоговой политике, на четких понятных долгосрочных правилах мы больше соберем инвестиций, чем от такого, может быть, временного изменения учетной системы.
"Я надеюсь, кстати, что сейчас будет найден какой-то компромисс, как раз исходящий из каких-то временных конъюнктурных ситуаций удорожания металла, чтобы все стороны более спокойно прошли этот период", - добавил он.
Металлургические компании и правительство найдут компромисс, поскольку стабильные правила выгоднее, чем временные изменения, считает глава Счетной палаты России Алексей Кудрин.
"Много ли 100 млрд рублей? 100 млрд для бюджетной системы - небольшая сумма, не решает никаких серьезных задач, решает, может быть, частично кратковременные. Что важнее? Важнее налоговая стабильность ради привлечения инвестиций. На стабильной налоговой политике, на четких понятных долгосрочных правилах мы больше соберем инвестиций, чем от такого, может быть, временного изменения учетной системы.
"Я надеюсь, кстати, что сейчас будет найден какой-то компромисс, как раз исходящий из каких-то временных конъюнктурных ситуаций удорожания металла, чтобы все стороны более спокойно прошли этот период", - добавил он.
#металлурги А вы кстати думали, что пандемия приведёт к росту на металл через велосипеды для курьеров? Рост то на 35-40%….
Металл и Минерал
Лучше поздно, чем никогда. Хорошо, что металлурги наконец предложили что-то кроме НДПИ. Плохо, что они не сделали этого раньше. И не совсем хорошо, что не поставили вопрос об НДД. На мой взгляд, налицо тактический просчет отраслевого налогового GR. Надо…
На встрече, которую проводили с крупнейшими предприятиями, входящими в РСПП, первый вице-премьер Белоусов, помощник президента Орешкин, глава Минфина Силуанов выяснилось, что ни о какой "справедливой природной ренте" речи не идет и близко. Министр Силуанов фактически прямо заявил, что #металлурги и производители удобрений "много зарабатывают", государство нуждается в деньгах для реализации крупных проектов (каких — не уточнял), а повышение #НДПИ позволит компенсировать расходы федерального бюджета.
Поэтому глава Минфина предлагает сделать из НДПИ, фактически, оборотный #налог — то есть взимать деньги не от стоимости добываемых полезных ископаемых, а от мировой #цены на конечную продукцию. Да еще и взимать его невзирая на расходы, которые компании несут за транспортные услуги РЖД, покупая газ у "Газпрома", электричество по регулируемым ценам, плату за воду, тепло и, что самое главное, перерабатывая сырье в конкретный продукт.
При этом чиновник Минфина фактически прямо дал понять, что даже если компании инвестируют свою прибыль в новые проекты, увеличение производственных мощностей, строительство ГОКов и заводов — это его не волнует. НДПИ должен быть привязан к цене в порту отправки и взиматься со всего объема добычи в России, даже если продукция продается внутри страны по регулируемым ценам.
Олигархи, как один предложили Андрею Белоусову и Максиму Орешкину поднять налог на прибыль, согласившись с дополнительными изъятиями в случае роста цен на мировом рынке.
Но эта идея вызвала резкое неприятие со стороны Минфина. Который аргументировал это тем, что бизнес будет уходить от этого налога, что бизнес будет прятать прибыль в холдинговых структурах, что бухгалтерским балансам и отчетам МСФО, которые принимает ФНС, верить нельзя. Хотя это предложение, точно также как и повышение налога на дивиденды, с чем также согласны владельцы горнодобывающих компаний, мировая практика.
Уже сегодня Белоусов/Силуанов будут докладывать по этому вопросу в Правительстве. Итоги прошедшего совещания даже те, кто там присутствовал, подвести не смогли.
Поэтому глава Минфина предлагает сделать из НДПИ, фактически, оборотный #налог — то есть взимать деньги не от стоимости добываемых полезных ископаемых, а от мировой #цены на конечную продукцию. Да еще и взимать его невзирая на расходы, которые компании несут за транспортные услуги РЖД, покупая газ у "Газпрома", электричество по регулируемым ценам, плату за воду, тепло и, что самое главное, перерабатывая сырье в конкретный продукт.
При этом чиновник Минфина фактически прямо дал понять, что даже если компании инвестируют свою прибыль в новые проекты, увеличение производственных мощностей, строительство ГОКов и заводов — это его не волнует. НДПИ должен быть привязан к цене в порту отправки и взиматься со всего объема добычи в России, даже если продукция продается внутри страны по регулируемым ценам.
Олигархи, как один предложили Андрею Белоусову и Максиму Орешкину поднять налог на прибыль, согласившись с дополнительными изъятиями в случае роста цен на мировом рынке.
Но эта идея вызвала резкое неприятие со стороны Минфина. Который аргументировал это тем, что бизнес будет уходить от этого налога, что бизнес будет прятать прибыль в холдинговых структурах, что бухгалтерским балансам и отчетам МСФО, которые принимает ФНС, верить нельзя. Хотя это предложение, точно также как и повышение налога на дивиденды, с чем также согласны владельцы горнодобывающих компаний, мировая практика.
Уже сегодня Белоусов/Силуанов будут докладывать по этому вопросу в Правительстве. Итоги прошедшего совещания даже те, кто там присутствовал, подвести не смогли.
#CамоРеклама «Европейская зеленая сделка»🧩 имеет своей целью не только установить требования для поставщиков по снижению углеродного следа. Реализация «зеленых проектов» невозможна без внедрения стандартов ответственного ведения бизнеса. 📕
В частности, в странах ОЭСР ещё в 1970-х годах были приняты стандарты ответственного ведения бизнеса. Сегодня эти стандарты становятся частью механизма трансграничного углеродного сбора в рамках «Европейской зеленой сделки».
Компании из России тоже будут затронуты этими требованиями в случаях наличия на территории ЕС дочерних компаний и оказания услуг в Европе, а также вследствие включения российских ценных бумаг в портфель европейских фондов.
В 2020 году инвесторы нерезиденты владели 52% активов, размещенных на российских фондовых рынках. Ключевые инвесторы – европейцы и американцы. Первыми ощутят на себе требования законодательства об ответственном поведении ЕС российские компании из производственного (#Металлурги и #Удобрения #Уголь) и энергетического сектора. Им потребуется привести внутренние процедуры оценки рисков ответственного поведения в соответствии со стандартами ОЭСР, а также создать методики оценки влияния на климатические изменения. Если для Вас это актуально 🤯 - можем помочь, пишите в приват✍🏻
В частности, в странах ОЭСР ещё в 1970-х годах были приняты стандарты ответственного ведения бизнеса. Сегодня эти стандарты становятся частью механизма трансграничного углеродного сбора в рамках «Европейской зеленой сделки».
Компании из России тоже будут затронуты этими требованиями в случаях наличия на территории ЕС дочерних компаний и оказания услуг в Европе, а также вследствие включения российских ценных бумаг в портфель европейских фондов.
В 2020 году инвесторы нерезиденты владели 52% активов, размещенных на российских фондовых рынках. Ключевые инвесторы – европейцы и американцы. Первыми ощутят на себе требования законодательства об ответственном поведении ЕС российские компании из производственного (#Металлурги и #Удобрения #Уголь) и энергетического сектора. Им потребуется привести внутренние процедуры оценки рисков ответственного поведения в соответствии со стандартами ОЭСР, а также создать методики оценки влияния на климатические изменения. Если для Вас это актуально 🤯 - можем помочь, пишите в приват✍🏻
📊Российские акции в 2021 году
Компании в таблице отсортированы по #капитализации. Все топ-5 лидеров рынка обновляют исторические максимумы. Заметно слабее рынка сейчас выглядят #металлурги, энергетики и телекомы.
Таблица в Google Sheet c автоматическим обновлением.
Компании в таблице отсортированы по #капитализации. Все топ-5 лидеров рынка обновляют исторические максимумы. Заметно слабее рынка сейчас выглядят #металлурги, энергетики и телекомы.
Таблица в Google Sheet c автоматическим обновлением.
А вот интересный поворот. На РЭН сегодня обсудили влияние европейского «зелёного курса» на Российско-европейское сотрудничество. По мнению участников дискуссии, введение трансграничного механизма углеродных сборов пока не сильно затронет российский экспорт.
В РСПП посчитали, что российские #металлурги и химики заплатят от 1 до 2 млрд евро в год, но основное бремя расходов возьмут на себя европейские потребители. Причём рост цен на российскую продукцию затронет и европейских производителей, использующих сырье из России.
Слабое влияние трансграничного механизма на российскую экономику объясняется и тем, что российские металлургические и химические производства, как правило, более технологичные и менее углеродоемкие, чем европейские. В частности, производство аммиака компанией Еврохим превосходит по показателям энергоэффективности и углеродоемкости европейский бенчмарк.
В новом исследовании российского подразделения глобальной инициативы Всемирного экономического форума говорится, что российские металлурги часто опережают конкурентов в климатической повестке российские горнодобывающие и металлургические компании не уступают своим мировым коллегам с точки зрения следования климатической повестке, и даже превосходят их в использовании возобновляемых и низкоуглеродных источников энергии, в научных обоснованиях и внимании к климату со стороны управляющих бизнесом.
В РСПП посчитали, что российские #металлурги и химики заплатят от 1 до 2 млрд евро в год, но основное бремя расходов возьмут на себя европейские потребители. Причём рост цен на российскую продукцию затронет и европейских производителей, использующих сырье из России.
Слабое влияние трансграничного механизма на российскую экономику объясняется и тем, что российские металлургические и химические производства, как правило, более технологичные и менее углеродоемкие, чем европейские. В частности, производство аммиака компанией Еврохим превосходит по показателям энергоэффективности и углеродоемкости европейский бенчмарк.
В новом исследовании российского подразделения глобальной инициативы Всемирного экономического форума говорится, что российские металлурги часто опережают конкурентов в климатической повестке российские горнодобывающие и металлургические компании не уступают своим мировым коллегам с точки зрения следования климатической повестке, и даже превосходят их в использовании возобновляемых и низкоуглеродных источников энергии, в научных обоснованиях и внимании к климату со стороны управляющих бизнесом.
ТАСС
Исследование: российские металлурги часто опережают конкурентов в климатической повестке
Были оценены данные 14 российских компаний: "Алроса", Evraz, "Металлоинвест", ММК, НЛМК, "Норникель", "Петропавловск", "Полиметалл", "Полюс", "Русал", "Северсталь", "Уралкалий", "Фосагро", Nordgold
Белоусов: #энергопереход — это стимул к модернизации секторов с повышенной энергоемкостью (#металлурги, химия, транспорт, энергетика и ЖКХ).
О росте НДПИ и экспортных пошлинах для металлургов: «Думаю, удалось найти компромисс в налогах и достичь баланса интересов. К сожалению, точка, в которой компромисс был найден, мало кого устраивает».
Компромисс — это все-таки добровольное соглашение на основе взаимных уступок. А в случае госрешения (пусть даже скорректированного после некоторых переговоров), которое мало кого устраивает — это уже вряд ли совсем добровольное соглашение.
Об инвестициях: «У нас достаточно много сфер… куда можно инвестировать».
Сказано это было в очередной раз в укор бизнесу, дескать, мало инвестируют. Аналогичный вопрос к государству — чего ж у нас профицит федерального бюджета ожидается в этом году в 0,5% ВВП (по словам Министра финансов)? Чего же мы этот профицит не инвестируем?
О росте НДПИ и экспортных пошлинах для металлургов: «Думаю, удалось найти компромисс в налогах и достичь баланса интересов. К сожалению, точка, в которой компромисс был найден, мало кого устраивает».
Компромисс — это все-таки добровольное соглашение на основе взаимных уступок. А в случае госрешения (пусть даже скорректированного после некоторых переговоров), которое мало кого устраивает — это уже вряд ли совсем добровольное соглашение.
Об инвестициях: «У нас достаточно много сфер… куда можно инвестировать».
Сказано это было в очередной раз в укор бизнесу, дескать, мало инвестируют. Аналогичный вопрос к государству — чего ж у нас профицит федерального бюджета ожидается в этом году в 0,5% ВВП (по словам Министра финансов)? Чего же мы этот профицит не инвестируем?
Forwarded from bitkogan
Rolls-Royce без российского титана? Это временно…
Британская компания Rolls-Royce (RR LN) прекратит закупать российский титан, используемый при производстве авиационных двигателей. Компания заявляет, что, с одной стороны, накопила много российского титана в ожидании конфликта на Украине. С другой – вообще намерена перейти на альтернативных поставщиков.
Напомним, что титан в РФ производит ВСМПО (VSMO RX). Это мировой лидер по производству титановой продукции, с долей на глобальном рынке около 25%. Переоценить влияние ВСМПО на глобальный рынок титана невозможно, даже не смотря на то, что есть серьезные конкуренты в лице, например, американской Allegheny.
Заявления Rolls-Royce, откровенно говоря, имеют некоторый оттенок популизма. Естественно, на волне всеобщего осуждения, сегодня выгодно делать смелые заявления, особенно когда ты накопил некие запасы сырья.
Однако в дальнейшем, когда конфликт уляжется и стороны, к примеру, сядут за стол переговоров, позиция Rolls-Royce может резко измениться. Ведь конкуренты могут воспользоваться отсутствием лидера рынка, повысить цены для клиентов. Это классическая история, достаточно посмотреть на алюминий и РУСАЛ.
Это может стать тенденцией, когда западные компании на «хайпе» сначала будут делать громкие заявления, несоизмеримые с их возможностями, а затем резко идти на попятную, когда красный флаг опасности будет спущен.
Продолжаем наблюдение.
#акции #металлурги #титан
@bitkogan
Британская компания Rolls-Royce (RR LN) прекратит закупать российский титан, используемый при производстве авиационных двигателей. Компания заявляет, что, с одной стороны, накопила много российского титана в ожидании конфликта на Украине. С другой – вообще намерена перейти на альтернативных поставщиков.
Напомним, что титан в РФ производит ВСМПО (VSMO RX). Это мировой лидер по производству титановой продукции, с долей на глобальном рынке около 25%. Переоценить влияние ВСМПО на глобальный рынок титана невозможно, даже не смотря на то, что есть серьезные конкуренты в лице, например, американской Allegheny.
Заявления Rolls-Royce, откровенно говоря, имеют некоторый оттенок популизма. Естественно, на волне всеобщего осуждения, сегодня выгодно делать смелые заявления, особенно когда ты накопил некие запасы сырья.
Однако в дальнейшем, когда конфликт уляжется и стороны, к примеру, сядут за стол переговоров, позиция Rolls-Royce может резко измениться. Ведь конкуренты могут воспользоваться отсутствием лидера рынка, повысить цены для клиентов. Это классическая история, достаточно посмотреть на алюминий и РУСАЛ.
Это может стать тенденцией, когда западные компании на «хайпе» сначала будут делать громкие заявления, несоизмеримые с их возможностями, а затем резко идти на попятную, когда красный флаг опасности будет спущен.
Продолжаем наблюдение.
#акции #металлурги #титан
@bitkogan
Минпромторг vs #металлурги: соломоново решение?
Минпромторг РФ и металлурги договорились установить предельные цены на металлы на ближайшие месяцы, при этом для некоторых предприятий могут быть исключения с учетом их себестоимости.
Похоже, чиновники сменили гнев на милость. Все мы помним недавний жесткий разговор между металлургами и замглавы Минпромторга. Но в этот раз, судя по новостям, риторика была более интеллигентной.
Основные тезисы:
▪️установлены предельные цены по всем группам металлов (какие – пока не понятно);
▪️кому-то будут предоставлены послабления (речь об исключениях);
▪️речи о максимальной наценке в 20-25% на встрече не шло (опять-таки, судя по новостям);
▪️судя по всему, ограничения также коснутся сырья (уголь, руда и лом).
Вот это уже другой разговор. С одной стороны, государство можно понять – нельзя допустить ажиотажного спроса и неконтролируемого роста цен. Как и дефицита. С другой стороны, и металлургов нельзя заставлять работать на грани рентабельности. В конце концов, в состав компаний входит много градообразующих предприятий, на которых работают десятки тысяч людей. В случае убытков компании поневоле могут начать «резать» затраты со всеми вытекающими.
Судя по всему, удалось достичь консенсуса. И это хорошо – и волки сыты, и овцы целы. Ну а что там изменится через несколько месяцев и будут ли снова мировые цены на металлы бенчмарком для внутренних – будем посмотреть.bitkogan
Минпромторг РФ и металлурги договорились установить предельные цены на металлы на ближайшие месяцы, при этом для некоторых предприятий могут быть исключения с учетом их себестоимости.
Похоже, чиновники сменили гнев на милость. Все мы помним недавний жесткий разговор между металлургами и замглавы Минпромторга. Но в этот раз, судя по новостям, риторика была более интеллигентной.
Основные тезисы:
▪️установлены предельные цены по всем группам металлов (какие – пока не понятно);
▪️кому-то будут предоставлены послабления (речь об исключениях);
▪️речи о максимальной наценке в 20-25% на встрече не шло (опять-таки, судя по новостям);
▪️судя по всему, ограничения также коснутся сырья (уголь, руда и лом).
Вот это уже другой разговор. С одной стороны, государство можно понять – нельзя допустить ажиотажного спроса и неконтролируемого роста цен. Как и дефицита. С другой стороны, и металлургов нельзя заставлять работать на грани рентабельности. В конце концов, в состав компаний входит много градообразующих предприятий, на которых работают десятки тысяч людей. В случае убытков компании поневоле могут начать «резать» затраты со всеми вытекающими.
Судя по всему, удалось достичь консенсуса. И это хорошо – и волки сыты, и овцы целы. Ну а что там изменится через несколько месяцев и будут ли снова мировые цены на металлы бенчмарком для внутренних – будем посмотреть.bitkogan
#Экспортеры #Commodities
Если было представление о проблемах после СВО, какой был смысл в рекомендации дивидендов Совета директоров от 26 мая? Тут вопрос не в дивидендах, а в непоследовательной политике. За месяц не появились новые факторы, которые могли бы спровоцировать столь радикальную смену курса.
Это приводит к долгосрочному подрыву доверия и расщеплению инвестиционного климата в России, который уже был серьезно подорван 24 февраля после безумных действий Мосбиржи и ЦБ по открытию рынка через три часа после начала СВО, когда активы упали в несколько раз, что спровоцировало волну маржин колов и панику у инвесторов.
☠️Укрепление рубля. С крепким рублем из экономики будет постепенно вылетать один сектор за другим, провоцируя каскадный коллапс целых секторов экономики.
Сырьевые компании прямо или косвенное обеспечивают до 70% всех чистых денежных потоков в стране, поэтому укрепление рубля в контексте фондового рынка приведет к тому, что у нас не будет ни дивидендов, ни акционерной стоимости компаний, не будет вообще ничего.
Ещё несколько месяцев рубля по 50 – и зашатаемся так, что мало не покажется. Никакие санкции в сравнение не пойдут. #Металлурги уже начали рассыпаться. Нефтегаз за счет конъюнктуры держится, но недолго. Цены развернутся, рынки еще немного закроют, и они под срез пойдут. Поэтому с рублем надо что то решать, причём срочно.
Если было представление о проблемах после СВО, какой был смысл в рекомендации дивидендов Совета директоров от 26 мая? Тут вопрос не в дивидендах, а в непоследовательной политике. За месяц не появились новые факторы, которые могли бы спровоцировать столь радикальную смену курса.
Это приводит к долгосрочному подрыву доверия и расщеплению инвестиционного климата в России, который уже был серьезно подорван 24 февраля после безумных действий Мосбиржи и ЦБ по открытию рынка через три часа после начала СВО, когда активы упали в несколько раз, что спровоцировало волну маржин колов и панику у инвесторов.
☠️Укрепление рубля. С крепким рублем из экономики будет постепенно вылетать один сектор за другим, провоцируя каскадный коллапс целых секторов экономики.
Сырьевые компании прямо или косвенное обеспечивают до 70% всех чистых денежных потоков в стране, поэтому укрепление рубля в контексте фондового рынка приведет к тому, что у нас не будет ни дивидендов, ни акционерной стоимости компаний, не будет вообще ничего.
Ещё несколько месяцев рубля по 50 – и зашатаемся так, что мало не покажется. Никакие санкции в сравнение не пойдут. #Металлурги уже начали рассыпаться. Нефтегаз за счет конъюнктуры держится, но недолго. Цены развернутся, рынки еще немного закроют, и они под срез пойдут. Поэтому с рублем надо что то решать, причём срочно.