ЭН+ не как операционный холдинг, а как закольцованный инвестиционный фонд: прибыль вроде есть, а денег уже нет #РУСАЛ

#RUAL #Русал договорился о покупке 30% акций китайской HWNM, владеющей глиноземным заводом, за 1,911 млрд юаней ($267 млн).

Русал договорился о покупке 30% завода глинозема в Китае

HWNM владеет глиноземным заводом в китайской провинции Хэбэй годовой мощностью 4,8 млн т. сырья.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-24/rusal-secures-alumina-supplies-with-rare-russian-deal-in-china

В истории про про покупку Русалом 30% китайского производителя глиноземов нужно понимать следующее:
1) контроль поставщика — это гарантированная покупка определенного объема (вероятнее всего получится закрыть 1,44 млн тонн из 2,5 млн тонн «потерянных поставок» по году) со скидкой от спотового уровня. В Австралии у Русала было -20%, как будет в Китае пока не знаем;
2) После начала СВО Русал развернул географию поставок в Азию: за 1 полугодие 2023 Русал заработал в Азии 33% своей выручки против 31% выручки в ЕС. При этом Китай 84% первичного алюминия импортирует из РФ;
3) алюминиевая промышленность — один из редких примеров, где Россия импортирует сырье из Китая (глинозем) и поставляет обратно продукцию более высокого передела (алюминий, сплавы).

Китайский инвестпроект Русала уже создает позитивный эффект для России.
#Русал планирует строительство портового терминала в Ванино мощностью до 1,5 млн тонн с оценочным объемом инвестиций в 12 млрд рублей. Терминал будет использоваться для приема глинозема, и, возможно, отгрузки готовой продукции.

Экспорт алюминия из России в Китай вырос втрое. #Русал продолжит переориентировать поставки в Азию, несмотря на отсутствие санкций

Погрелись и хватит, пора возвращаться:) #ENPG #Русал 10 ноября - ЭН+ ГРУП - СД рассмотрит вопрос о смене текущей юрисдикции компаний из Республики Кипр на Российскую Федерацию. Напомним, что еще летом в июне Президент поручил правительству до декабря 2023 года ускорить возвращение активов в ключевых отраслях из иностранных юрисдикций в российскую. Об этом он сообщил в ходе выступления на пленарном заседании на ПМЭФ.

«Русал» попросил отменить курсовую экспортную пошлину для своих самых новых заводов — Тайшетского и Богучанского, на которые приходится примерно 10% выпуска.

Компания объясняет это падением цен на алюминий. В Минпромторге подтвердили, что рассматривают эту идею. Хотя мировые цены на алюминий сейчас не являются исторически низкими, #Русал страдает от роста себестоимости из-за сокращения доступа к собственному глинозему, а также от снижения маржинальности продаж вследствие переориентации поставок.

#Русал вакансия Руководителя группы проектов развития системы закупок
https://t.iss.one/psoyuz/3986
[email protected]

На складах Лондонской биржи после введения Великобританией санкций на торговлю российским металлом резко выросли запасы алюминия из РФ. По мнению экспертов, складывающаяся ситуация отражает растущие сложности, с которыми сталкивается #Русал при продаже своего металла на фоне ослабления мирового спроса и потери традиционных рынков в Европе.

Котировки акций азиатских производителей алюминия резко выросли в среду вслед за подъемом стоимости металла на сообщении о планах ЕС ввести новые ограничения на поставки российской алюминиевой продукции в рамках следующего пакета санкций #Русал

"Русал" увеличил долю поставок в Китай и другие страны Азии, их доля в выручке выросла с 23% до 33%.

В марте 2022 США убрали Русал из поставщиков-ввели рекордные заградительные ввозные пошлины в 200% на алюминий из России

Структура выручки по регионам продаж
Европа:31%
СНГ:33% (Россия - внутр. рынок менее В результате холдинг оказался убыточен на операционном уровне, а скорректированная EBITDA рухнула до минимума, что негативно влияет на долговую нагрузку и возможность платить дивиденды.

Азия: 33%

В результате снижения мировых цен, роста себестоимости по глинозёму и переориентации с премиальных рынков на дисконтную Азию холдинг оказался убыточен на операционном уровне, а скорректированная EBITDA рухнула до минимума, что негативно влияет на долговую нагрузку и возможность платить дивиденды.