​#ALRS
АЛРОСА - риски растут
Автор: Владимир Литвинов

Алмазная компания всегда занимала ключевое место в моем портфеле. Уникальный бизнес, подкрепленный сильными операционными показателями давал шанс на повышение акционерной стоимости не только благодаря росту капитализации, но и за счет высоких дивидендов.

За 9 месяцев 2021 года АЛРОСА нарастила выручку в 2,1 раза до 261 млрд рублей. Это произошло из-за роста объемов реализации и цен на алмазно-бриллиантовую продукцию. Последние остаются на рекордных значениях. Сырьевой цикл у алмазов еще на витке роста.

Себестоимость продаж растет опережающими темпами, увеличилась за отчетный период в 2,4 раза. Операционные расходы добавили 32%. Выправили ситуацию финансовые расходы, которые в прошлом году за счет курсовых разниц отъели 59 млрд рублей, против 10 ярдов в этом году. В итоге чистая прибыль компании за 9 месяцев увеличилась практически в 8 раз до 79,2 млрд рублей.

Отличные результаты, даже учитывая финансовые переоценки. Скорректированная на них прибыль выросла всего на 30%. Вместе с прибылью вырос и свободный денежный поток, от которого платятся дивиденды. С учетом промежуточных дивидендов, общая выплата составит приблизительно 17,6 рублей, что соответствует 13% доходности.

В своей аналитике последнее время я уделяю мало времени проблемам, связанным с пандемией. Мы, итак, с вами на каждом углу слышим про ковид и нагнетать на страницах блога считаю неразумным. Но в отношении АЛРОСА риски распространения новых штаммов вируса выходят на первый план. ЮАРовский или Индийский штамм способен нарушить цепочки поставок и нанести удар по огранной отрасли.

Если в 2021 году мы увидели восстановление отрасли, то новые витки пандемии способны негативно повлиять на бизнес алмазной компании. Просчитать эти самые риски нам будет затруднительно, но в уме их стоит держать.

В моменте высокая дивидендная доходность и стабильный рост финансовых показателей говорят о перспективах акций, даже учитывая рост котировок. Однако увеличивающиеся риски способны сократить апсайды в будущем. Руководству стоит сдерживать рост себестоимости, которая сокращает потенциальную маржинальность.

https://smart-lab.ru/blog/744864.php

#Алроса в непростом положении из-за санкций. Но судя по индексу цен на алмазы, выбить Алросу с рынка, по крайней мере полностью, не удалось. На долю компании приходится около 30% мировой добычи, если бы она приостановила международные продажи, то цены на алмазы бы взлетели, но вместо этого мы видим откат.

То есть в теории компания продолжает реализовывать продукцию и нет остановки производства. Косвенно в этом можно убедиться через комментарии менеджмента, отсутствия покупок алмазов в ГОХРАН. Автор канала "Razborka" попытался оценить добычу компании в санкционный период, судя по всему там все хорошо. https://t.iss.one/razb0rka/30

⚡️🇷🇺#ALRS Прибыль АЛРОСА упала на 15%
И заплатила windfall tax в размере 1,5 млрд рублей
💎 АЛРОСА запустила реферальную программу «Приведи друга», которая помогает закрывать актуальные вакансии на основании рекомендаций от действующих сотрудников компании. За рекомендацию можно получить до 15 тыс. р

🇷🇺#ALRS
Минфин возобновил закупки алмазов у АЛРОСА впервые с 2008-2009 г. Гохран начал закупать алмазы у компании на регулярной основе. Возможность увеличения лимитов рассматривается.
Cейчас сделки будут заключены на больший объем — ранее Гохран ежегодно покупал алмазное сырье на $100–200 млн

Кто упал за неделю сильнее всего
В понедельник, 3 июня, индекс Мосбиржи в моменте опускался до 3080 п. — такие значения мы последний раз видели в декабре 2023 года. Похоже, в середине дня у народа с плечами уже пошли маржин-коллы, на которых был финальный вынос, а вечером всё отскочило до 3140 п.

Вчерашний день, хоть и начался неуверенно, принес нам дальнейший отскок и вновь зеленые цифры. Интересно, дно нащупано? Или рынок приготовил нам свой традиционный сюрприз — второе и третье в подарок?

Сам индекс за неделю с 28 мая по 3 июня включительно просел на 4,78% — в рамках «небольшой коррекции», по моей личной терминологии. Правда, если посмотреть падение с достигнутых максимумов (выше 3500 п.) до локального минимума днём 3 июня, то индекс потерял 12,4% — уже ощутимо, для многих даже болезненно.

Алроса #ALRS
Просадка: -6,46%
Цена акций: 74,14 ₽
31 мая закрылся реестр на получение алмазных дивидендов (2,02 ₽ на акцию), поэтому часть просадки объясняется дивгэпом. Алроса по-прежнему испытывает серьёзные проблемы с реализацией своей продукции и вынуждена наращивать долг, из-за чего акции находятся под давлением.

НорНикель #GMKN
Просадка: -7,53%
Цена акций: 138,52 ₽
С конца 2022 акции в боковике, отражая ухудшение конъюнктуры на рынках ключевых металлов и снижение дивидендов. Драйверов для начала растущей тенденции пока не просматривается. НорНикель сейчас под давлением роста издержек, высокой инвестпрограммы и роста процентных расходов.

НЛМК #NLMK
Просадка: -11,71%
Цена акций: 193,56 ₽
После дивотсечки 27 мая НЛМК резко загрустил. Сказалось повышение НДПИ при добыче железной руды. Но при этом были отменены экспортные пошлины с начала 2025 г., и по идее единственный металлург, который выиграет — именно НЛМК, т.к. экспортирует больше всех.