Если у металлургического и нефтяного бизнеса средняя рентабельность 25-30%, то рентабельность среднего россиянина для государства в разы выше – в среднем 80% в последнее десятилетие.

Как читать эту диаграмму?
Для расчетов исследователи взяли консолидированные расходы бюджета всех уровней (федерального, регионального и местного) за каждый год и поделили на годовой ВВП на душу населения.
В итоге государство зарабатывает на условном россиянине почти в 2 раза больше, чем тратит на его содержание.
И, таким образом, сегодня россияне – втрое рентабельнее нефти или металлов.

Синяя непрерывная кривая - разница 1/CAPE и Rf (чем ниже, тем меньше ожидается доходность акций по отношению к облигациям). Зелёная прерывистая кривая - среднегодовая доходность за следующие 10 лет. Видно, что сейчас синяя кривая "в районе среднего". Делайте выводы…. Источник: https://www.econ.yale.edu/~shiller/data/ie_data.xls

#Posco 12-й год подряд признана самым конкурентноспособным производителем стали в мире.
      В ежегодной оценке 35 производителей стали World Steel Dynamics (WSD) дал Posco высшую оценку в 8,54 балла из 10.
      В отчете WSD, в котором производители стали ранжируются по 23 категориям, Posco получила наивысшие оценки в восьми сегментах, включая технологические инновации и человеческие ресурсы, говорится в сообщении компании.
      По словам Posco, компания получила высокую оценку за свои усилия по расширению продаж высококачественной продукции и повышению своей конкурентоспособности за счет маркетинга технологических решений.
      Следующей в рейтинге была американская #Nucor Corp., за ней следовали российские #Северсталь и #НЛМК.

К картинке выше. На фоне текущей мировой конъюнктуры и трендов на отечественном рынке немало отраслей в 2021 году демонстрируют рост доходности бизнеса. Вместе с этим, только в отношении горнорудной и металлургической отрасли принимаются решения по увеличению налоговой и неналоговой нагрузки.
...
Так, например. Крупнейшие Девелоперы России, согласно отчетности, за 1 полугодие 2021 года увеличили чистую прибыль и показатель по EBITDA от 2 (двух) до 6 (шести) раз. При этом следует отметь, что цены на металлопродукцию являются высоко волотильными. Период январь – ноябрь 2021 года не был исключение. Так цены в августе - октябре 2021 года снижались на отечественном рынке, а цены на жилье неизменно росли, не имея трендов нисходящих.
...
Металлургическая отрасль нашей страны была и до настоящего времени остается одной из самой социальной ответственной, которая не только формирует значительную долю доходов бюджетов моногородов, обеспечивает белее 1 млн. граждан вместе с членами их семей стабильными доходами, но и приходит на помощь всем гражданам нашей страны в сложные времена, и даже в ущерб интересам бизнеса.
...
Так, например. Металлургическая отрасль, не являясь отраслью по производству технического и медицинского кислорода, а являясь его потребителем, в период пандемии новой коронавирусной инфекции в 2020 и 2021 годах пришла на помощь медицинским учреждениям и поставляет дополнительные возможные объемы медицинского кислорода для спасения граждан нашей страны в ущерб своим производственным программам, уменьшая потребление технического кислорода, который используется при производстве стали.
...
Закономерный вопрос: почему сегодня Правительство собирается ошкурить только металлургов? Где баланс?

Для озеленения российской стали потребуется 60% действующих энергомощностей

Пока правительство готовит дорожную карту по масштабному развитию водородной энергетики, эксперты посчитали, во сколько российским металлургам обойдется переход на водород.

В НЛМК отмечают, что для полного перехода на использование зеленого водорода при выплавке стали российским компаниям необходимо около 100 ГВт новых мощностей ВИЭ (что в 33 раза больше текущего объема) и еще 50 ГВт традиционной генерации.

Это потребует свыше $50 млрд инвестиций, при этом себестоимость стали вырастет вдвое.

Предполагается, что переход на использование водорода вместо угля и газа поможет российским компаниям сократить углеродный налог в ЕС, объем которого для черной металлургии РФ оценивается в $314 млн в год. Исходя из этого можно предположить, что металлурги заинтересуются технологией только при резком снижении стоимости производства водорода и росте стоимости квот на СО2.

https://www.kommersant.ru/doc/5065597

В рамках проходящего в Глазго саммита ООН по климату крупнейшие финансовые организации мира сплотились ради борьбы с глобальным потеплением. Международный альянс ESG-инвесторов GFANZ (Glasgow Financial Alliance for Net Zero) объединил финансовые институты, готовые следовать стратегии по ограничению роста температуры на планете до 1,5°C. Их капитал оценивается в $130 трлн.

Согласно последним исследованиям, проведенным по заказу ООН, частный бизнес может обеспечить до 70% от общего объема инвестиций, необходимых для декарбонизации. Широкий круг игроков финансового сектора — банки, страховщики, пенсионные фонды, управляющие активами, экспортно-кредитные агентства, фондовые биржи, рейтинговые агентства и аудиторские фирмы — берут на себя обязательства по достижению углеродной нейтральности не позднее 2050 года, обеспечив снижение выбросов на 50% в этом десятилетии.

Это значит, что фонды будут пересматривать свои портфели в пользу активов, владельцы которых обязуются сократить выбросы. Кроме того, создается новый план расширения потока частного капитала в экономики развивающихся стран для поощрения проектов по снижению выбросов парниковых газов.

Однако для России доступность зарубежного финансирования сейчас невысока в принципе, даже при соблюдении климатических стандартов. И уповать на иностранные инвестиции в снижение выбросов у нас не стоит. Поэтому для проектов модернизации производств и снижения выбросов на российском рынке сейчас особенно важно обеспечить доступность финансирования. К примеру, Европейский центральный банк готов выкупать «зелёные» облигации и на него уже приходится пятая часть всего их рынка. Без подобных мер и нам не обойтись, если не хотим вскоре оказаться зажатыми на рынках и вечно догоняющими.

В России крупный бизнес (чёрная линия на графике) не заметил коронакризиса 2020-21 годов.
«Очень крупные предприятия (свыше 1000 человек занятых) продемонстрировали самую высокую степень адаптации к кризису 2020 г. Средняя доля нормальных оценок шести основных показателей деятельности (состояния) предприятий этой группы по итогам II квартала 2021 снизилась всего на 1 п.п. и составила 77%. При этом исторический максимум показателя в 1994–2020 гг. был зарегистрирован в 2017 г. и был равен 82%», - говорится в Мониторинге РАНХиГС (график – из этого Мониторинга).

Потому так удивительно спокойно в отношении экономики правительство РФ – у крупных и отчасти даже средних предприятий никакого кризиса нет. Сильнее всего кризис прошёлся по малому бизнесу (и особенно – самозанятым и в «серой экономике», которые не представлены на графике). Но их влияние на макроэкономическую стабильность – мало.

Для России ожидаемая #инфляция на следующий год – выше 10% (скорее даже 12-13%).
Если ЦБ совсем зажмёт потребительский спрос сверхвысокой ключевой ставкой (в районе 9-9,5%), то может быть шанс удержать инфляцию на уровне 8%.

Значительную часть инфляции Россия импортирует, и пока не видно перспектив резкого снижения мировых цен на коммодитис, а также логистику.
И как значительная часть мира, Россия тогда тоже войдёт в стагфляцию. Так что рекомендую закупиться сейчас по максимуму. Я вот одежды себе прикупил по ещё старым ценам.

Зарегистрируйтесь для участия в вебкасте #EY (Англ.яз), чтобы присоединиться к ГМК центру EY и специальному гостю Марку Кутифани, генеральному директору холдинга #AngloAmerican, для интерактивного обсуждения 10 основных бизнес-рисков и возможностей для #Mining #Metals в 2022 году. Мы обсудим происходящие изменения в в горнодобывающей промышленности и влияние их на стратегические риски и возможности.

За время пребывания Марка в Anglo American производительность увеличилась вдвое, а общая прибыль акционеров составила в среднем около 17%. Компания Anglo новаторски переосмысливает горнодобывающую промышленность, чтобы улучшить жизнь людей, сделать ее более безопасной и уменьшить воздействие на окружающую среду, поэтому я уверен, что у Марка будет множество идей, которыми он поделится.

Зарегистрируйтесь для участия в веб-трансляции, чтобы узнать больше https://web.cvent.com/event/1e8eba23-3aa2-4cdb-ad3d-02972f183b72/regProcessStep1:510361a3-8aef-4227-b6ea-9ec2b0e16e6

Ура, нас уже #900! Спасибо коллеги!🖤

RAEX-Sustainability webinars

Приглашаем Вас на 73-й вебинар цикла RAEX-Sustainability «Управление климатическими рисками в горнодобывающей отрасли», который состоится 17 ноября 2021 г. в 14-00 по Московскому времени.

Гостевые спикеры:
• Вероника Мартинес, Менеджер по инновациям и изменению климата, ICMM
• Дарья Григорьева, Директор по устойчивому развитию ПАО «Полюс»

Вопросы для обсуждения:
• Заявление ICMM об изменении климата
• Как горнодобывающая отрасль добивается прогресса в сокращении выбросов парниковых газов и повышении операционной устойчивости
• Case study: инициатива «Инновации для более чистых и безопасных транспортных средств»
• Оценка и управление климатическими рисками в ПАО «Полюс»

Ссылка на регистрацию: https://zoom.us/meeting/register/tJwtduqtqjwsG93hNTu26UAxS4D5szeMPDij

Бонус за убыток

Любопытный акционерный конфликт развернулся в ПАО #Кокс, одном из крупнейших в России производителей и экспортеров металлургического кокса. Весной этого года суд по иску миноритарного акционера ПАО «Кокс» Виктории Казак (владеет 16% акций) взыскал с мажоритарного акционера группы Евгения Зубицкого почти 340 млн руб. премий, которые он выписал себе как руководитель управляющей компании группы. Всего миноритарий требовала взыскать 1,98 млрд руб. в пользу ПАО «Кокс». По ее мнению, эти средства были выплачены ответчику как завышенная зарплата за три года, по 660 млн руб. ежегодно, а текущий объем зарплаты топ-менеджера «не соответствует размеру аналогичных выплат, характерных для сравнимых компаний крупного бизнеса той же отрасли».

Зубицкий подал встречный иск с требованием вернуть ему деньги, и его пояснение, это самое смешное в этой истории. Он пишет, что «сумма, взысканная в пользу» ПАО «Кокс» «является для ответчика существенной». А если деньги уйдут, вернуть их будет «затруднительно или невозможно в связи с неблагоприятным финансовым положением» ПАО: в 2020 году оно получило 9,4 млрд руб. чистого убытка, «имеет высокую долговую нагрузку, 55,6 млрд руб. заемных и кредитных обязательств». То есть управляя компанией, Зубицкий довел ее до такого положения, что она фактически стала неплатежеспособной и при этом он считает претензии по поводу свой зарплаты необоснованными. Сейчас дело заходит уже на третий круг в судах и пока решающего перевеса нет ни у одной из сторон.

Акции #Русала включили в состав индекса MSCI Russia quote.rbc.ru

СТРУКТУРА ЭНЕРГОПОТРЕБЛЕНИЯ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ🏭 ПО СТРАНАМ

Топливный баланс для черной металлургии сильно различается по странам, и любые усилия по включению показателя #углеродоемкости стали в глобальные торговые соглашения будут иметь глубокие и весьма разнообразные последствия во всем мире 🙄

Минфин предложил не освобождать электрометаллургов от акциза на #сталь, а рассчитывать его в зависимости от цены на лом и стальную продукцию. Эта формула, по экспертным оценкам, позволит собрать с них в 2022 году 15–16 млрд рублей.

То есть. Вчитайтесь. Крупнейший металургический комбинат страны КУПИЛ контейнеры. Это кстати видно по фото. Оформлены с новым кодом под Северсталь. НЛМК хоть в лизинг у поляков взяли.

Когда и кто из наших металлургов прорвёт эту дикость с массовым импортом и сделает контейнеры для российских компаний, и для себя? Почему Россия 🇷🇺 не производит ЖД контейнеры, а только импортирует?

Дробышевский против климатологов!
мы конечно не специалисты, но по моему у климатологов просто нет шансов))

#Историческое Военно-мобилизационная экономика с жуткой эксплуатацией собственного населения зародилась на Руси не от хорошей жизни. В прямом смысле – зародилась от природной бедности. Это сейчас Россия – страна всей таблицы Менделеева, сырьевая держава. Но таковой она стала только в XVIII веке и позднее – с началом полноценного освоения природы Урала и Сибири, а также южных чернозёмов.

И ладно очень бедные почвы и плоховатые климатические условия, что ставило страну на вечную балансировку вокруг недоедания. Но ещё скудная металлическая база.
Серебряных и золотых месторождений не было (серебра совсем чуть-чуть, до 5% о потребности, на Севере). Т.е. в денежной системе полная зависимость от заграницы.

Железо – формально болотной руды (лимонита) много. Но в ней очень низкое содержание железа – 25-35% (в европейских месторождениях того времени – 55-65%). Очень трудоёмкая добыча – в прямом смысле из болот. Очень затратная обработка. И в большинстве своём на выходе – плохой продукт.
Потому качественное железо приходилось импортировать.
Медных месторождений не было, медь тоже приходилось импортировать.
А эти два металла – основа средневековой жизни (того же оружия).
В истории русской металлургии об этом кратко пишут так:

«Добыча цветных металлов на территории Руси до XVIII века фактически отсутствовала. Небольшие источники меди были в Олонецком крае и на Печоре, но насытить внутренний рынок они не могли. В Новгороде знали об источниках серебра на Урале, но производство тогда создать не было возможности. Поэтому основная масса цветных металлов поступала на Русь из Европы. Через Новгород поступало не только железо, но и основная масса свинца, олова и меди.
Понятно, что это сказывалось на военно-стратегическом положении Руси. Железо и медь были металлами войны. По мере развития страны металла требовалось всё больше и больше. Западные противники Руси — Швеция и Польша, пользовались тем, что через них шёл основной поток металла в Русское государство и периодически в целях политического давления и военного ослабления Москвы, ограничивали импорт.

Когда при Иване Васильевиче на Русском Севере впервые появились англичане, Москву в первую очередь заинтересовала возможность поставок железа, других металлов и оружия в обход традиционного морского пути по Балтийскому морю и сухопутного через Польшу. Англичане тогда не видели угрозы со стороны России, были заинтересованы в русских товарах и проходом в Персию по Волжскому пути, поэтому купцы «Московской кампании» стали активно продавать Москве цветные металлы и оружие. После смерти Ивана Грозного Архангельск по-прежнему был важным центром поставов металла в Россию. Их поставляли английские и голландские купцы.

При первых Романовых Москва активно покупала качественную сталь и цветные металлы, а также готовые пушки и ружейные стволы. Однако это было не выгодно России. Иностранное железо было дорогим. Если в начале XVII столетия один пуд (16 кг) русского железа стоил у производителя около 60 копеек, то стоимость пуда шведского железа доходила до 1 руб. 30 коп. Пуд импортной железной проволоки стоил ещё больше — до 3 рублей. Для сравнения. Обычная лошадь тогда стоила — около 2 руб., а холопа можно было купить за 3-5 руб. «Полоса булатна» (их использовали для производства сабель) стоила около 3 руб., их завозили из Голландии и Персии. Медь привозили английские, голландские, датские и шведские купцы. Её стоимость составляла 1,5-3 руб., а кровельная медь (для куполов церквей) — 6 руб. Серебро и золото также были привозные. Серебро в начале XVII столетия стоило около 450 руб. пуд, золото — около 3300 руб. Из Германии везли олово, свинец и медь».

При такой отвратительной ресурсной базе, при отвратительной географии – без выхода к незамерзающим морям, при отсутствии естественных преград для завоевателей (тех же гор) ничего другого, кроме как сверхнапряжения для выживания (военно-мобилизационной экономики) ничего выйти не могло.