#Золото упало до минимума с сентября, почти безостановочно снижается уже полтора месяца. С исторического максимума, достигнутого 30 октября, потери составили около 6%. Основной причиной слабости золота выглядит рост курса доллара: ожидания более агрессивной фискальной политики из-за победы Трампа привели к переоценке рынком траектории ставок в США. EUR/USD упал до минимума с октября 2023 года, достигнув нижней границы диапазона 1,05-1,12, в котором он торговался с конца 2022 года.

Коррекция цен на золото стала вызывать вопросы на тему, не пора ли его покупать. Золото может быть особенно интересно для российских инвесторов из-за крайней ограниченности доступа к другим валютным активам.

С фундаментальной точки зрения золото анализировать сложно: в последние годы оно стабильно отвергало существовавшие ранее корреляции – например, продемонстрировало ралли несмотря на рост реальных ставок в США. Тем, кто верит в скорый разворот курса доллара по отношению к глобальным валютам, логичнее купить евро, фунт или йену вместо золота, так как по ним кэрри (по отношению к доллару) менее отрицательный и возможны фундаментальные драйверы (новое правительство в Германии и, соответственно, возможность фискальных стимулов, окончание конфликта в Украине, рост ставок в Японии и т.д.). Предыдущий рост золота, по нашему мнению, объяснялся масштабными покупками золота вместо US Treasuries и других высококачественных долларовых бумаг: санкции против РФ могли заставить некоторые emerging markets переложить часть резервов в золото, а неустойчивая траектория американского госдолга могла стимулировать диверсификацию крупных инвесторов в независимые от доллара активы. Эти факторы сохраняются, но в более краткосрочном плане можно отметить, что золото стало слишком популярным: большинство аналитиков единодушно ожидают продолжения ралли, практически все пишут о привлекательности золота. Вероятно, слишком многие все еще держат спекулятивные лонги, поэтому заходить в золото пока выглядит преждевременным.

BTC и #золото структурно становятся ключевыми компонентами портфелей инвесторов

🚙 Как искали #золото на Алтае.
Ребята замутили большую экспедицию и видос про него на 2 часа, это то, как мог бы выглядеть Топ Гир, если бы он был интересным.
https://youtu.be/mZiyGreug-U?si=oBL63ir9OhnuFTsT

Что нас ждёт в этом году?

От геополитической напряженности до технологических инноваций, год обещает стать периодом стратегической адаптации, когда страны, рынки и технологии переоценивают и перестраивают себя для решения сложных проблем нашего взаимосвязанного мира.

Цены на #золото будут продолжать расти в этом году, при этом эксперты позиционируют их как эффективное хеджирование от неопределенности, так и общий портфельный диверсификатор.

Запасы золота на товарной бирже COMEX выросли почти на 15 миллионов тройских унций всего за несколько недель. Этот скачок аналогичен тому, который наблюдался во время карантина в 2020 году.
Спрос на физическое #золото еще никогда в истории не был таким высоким.

С 2000 года цены на #золото следовали за ростом денежной массы в развитых странах.

Однако с ноября 2023 года, цены на золото начали расти быстрее, чем денежная масса, что говорит о изменении в мировой экономике.

https://www.heraeus-precious-metals.com/dam/jcr:3cd9d225-e505-47bc-9270-c6f02b8af5fd/appraisal-20250224.pdf#msdynttrid=Lwge34jhN_B8Qnf5_AWpM8DzInEouHN6ThJehs1suII

Ценовые показатели золота за последние 18 месяцев были замечательными, но достигает ли цена пика? По мере того, как цена приближается к 3000 $ за унцию.

В пользу того, что цена на #золото получает поддержку, это сильная покупка ЦБ и инвесторов. Центральные банки, похоже, продолжат накапливать золото в этом году, хотя, возможно, медленнее, чем в прошлом году.

Однако не все основные драйверы являются положительными. Высокое снижение цены на золото снизило спрос на ювелирные изделия во многих странах, особенно в Китае, крупнейшем рынке, где спрос упал на 24% в прошлом году, в то время как переработка увеличилась. Перемирие на Ближнем Востоке и предварительные шаги к прекращению огня в Украине могут облегчить потоки, хотя неопределенность в отношении тарифов США может сместить фокус.

Технические показатели также вызывают беспокойство и предполагают, что цена золота может быть вызвана корректировкой. С восьмым подряд еженедельным ростом цен после прироста на 29% (в долларах США) в 2024 году, недельный импульс цен на золото превысил уровни, наблюдаемые в октябре 2024 года и августе 2020 года, до снижения на 9% и 19% соответственно.

Примечательно, что цена на золото значительно выше своей долгосрочной скользящей средней. Оглядываясь назад на 1970-е годы, спред между ценой на золото и его 200-дневной скользящей средней редко был таким большим, как в настоящее время, в номинальном долларовом выражении. Каждый раз, когда это происходило - в 1980, 2011 и 2020 годах - большой спред был результатом взрывного ралли и предшествовал многолетнему медвежьему рынку золота.

Коррекция выглядит все более вероятной. В краткосрочной перспективе уровень 2800 $ \унция может предложить поддержку, а при более глубоком откате цена может достичь 2550.

В первом квартале #золото подорожало более чем на 16%, что стало самым успешным началом года с 1986 года.

3300 #золото идем на 3500