Мы входим в достаточно тяжёлый экономический кризис, и ведущие мировые ЦБ применяют две ключевые стратегии:
1) «классическая»: при росте инфляции повышать ключевую ставку, ограничивать денежную массу и встречать рецессию;
2) «неклассическая». По этому пути идут пока только Турция и Япония. Турция просто снижает ставку на росте инфляции, чем ещё сильнее разгоняет инфляцию, ослабляет лиру и ускоряет экономический рост (надолго ли?). Случай Японии интереснее: с госдолгом в 230% ВВП ставки поднимать нельзя. Поэтому японцы решили просто ничего не делать, что привело к девальвации иены на 38% от уровня декабря 2020 года (валюты развитых стран тоже могут падать, не только рубль), при этом только с начала года иена потеряла 23%. При этом в стране рекордная инфляция в 2,6% (для Японии это рекорд за последние 7 лет). При этом Япония наращивает экспорт и оздоровляет свою экономику.
Что из этого следует? Скорее всего ещё через одну итерацию (ЕС и США столкнуться с кризисом, снова напечатают денег и его преодолеют, нарастив госдолг), они придут к той же японской модели: не трогать ставку, потому что за кредиты будет нечем платить, и обесценивать свою валюту, чтобы получить больше преимуществ для своих экспортеров. И это будет гонка, в которую будут играть абсолютно все страны до нового консенсуса. Примерно как было во время великой депрессии или нефтяного кризиса 70-х. В общем валюты, какими бы твёрдыми они не казались, как и облигации, в следующие 5-10 лет рискуют потерять статус актива, а сохранить деньги помогут либо твёрдые товары (#commodities), либо акции компаний, это сырье производящих.
Так что будущее за нашим сектором, коллеги!
1) «классическая»: при росте инфляции повышать ключевую ставку, ограничивать денежную массу и встречать рецессию;
2) «неклассическая». По этому пути идут пока только Турция и Япония. Турция просто снижает ставку на росте инфляции, чем ещё сильнее разгоняет инфляцию, ослабляет лиру и ускоряет экономический рост (надолго ли?). Случай Японии интереснее: с госдолгом в 230% ВВП ставки поднимать нельзя. Поэтому японцы решили просто ничего не делать, что привело к девальвации иены на 38% от уровня декабря 2020 года (валюты развитых стран тоже могут падать, не только рубль), при этом только с начала года иена потеряла 23%. При этом в стране рекордная инфляция в 2,6% (для Японии это рекорд за последние 7 лет). При этом Япония наращивает экспорт и оздоровляет свою экономику.
Что из этого следует? Скорее всего ещё через одну итерацию (ЕС и США столкнуться с кризисом, снова напечатают денег и его преодолеют, нарастив госдолг), они придут к той же японской модели: не трогать ставку, потому что за кредиты будет нечем платить, и обесценивать свою валюту, чтобы получить больше преимуществ для своих экспортеров. И это будет гонка, в которую будут играть абсолютно все страны до нового консенсуса. Примерно как было во время великой депрессии или нефтяного кризиса 70-х. В общем валюты, какими бы твёрдыми они не казались, как и облигации, в следующие 5-10 лет рискуют потерять статус актива, а сохранить деньги помогут либо твёрдые товары (#commodities), либо акции компаний, это сырье производящих.
Так что будущее за нашим сектором, коллеги!
Промышленная инфляция (PPI) сырьевых товаров, похоже, развернулась. #commodities
Доходность с поправкой на риск для сырьевых товаров снижается #commodities
#commodities товарные рынки за год:
Природный газ: +43%
Кукуруза: +15%
Золото: -2%
Нефть WTI: -3%
Серебро: -9%
Цинк: -12%
Медь: -19%
Пиломатериалы: -47%
Природный газ: +43%
Кукуруза: +15%
Золото: -2%
Нефть WTI: -3%
Серебро: -9%
Цинк: -12%
Медь: -19%
Пиломатериалы: -47%
ING_Commodities Outlook_2024 (42 pgs).pdf
2.4 MB
Оптимистичный аналитический прогноз по рынкам коммодитис, включая металлы и минералы
«#Commodities Outlook 2024» www.ing.com/THINK
«#Commodities Outlook 2024» www.ing.com/THINK
#commodities товарно-сырьевые рынки растеряли весь рост с начала года, в основном на ухудшающихся ожиданиях в отношении экономики КНР 🇨🇳
https://thedocs.worldbank.org/en/doc/5d903e848db1d1b83e0ec8f744e55570-0350012021/related/CMO-Pink-Sheet-August-2024.pdf?_gl=1*n5hcs2*_gcl_au*MTUyMzE4NjcxNy4xNzI0MzI4Mzc4
World Bank #Commodities Price Data (The Pink Sheet) August 2024
World Bank #Commodities Price Data (The Pink Sheet) August 2024
The Economist Commodities Outlook 2024.pdf
10.7 MB
#Commodities outlook 2024
Resilient prices amid global headwinds
Resilient prices amid global headwinds