Шел 2024. В финтвиттере царит особая атмосфера.

«Он победил. Я развелся и уволился». Бывший вице-президент Amazon на пенсии Итан Эванс постит в X, что уволился, так как бывший начальник — Безос? — переспал с его супругой из-за разногласий на работе [уже удалил при 4.1 млн просмотрах, гений].

@MarketHeart

Топ 25 пузырей США.

Отличная бинго карточка для игры, «кто из них сдуется быстрее всех».

@MarketHeart

Маск вот тоже негодует, вряд ли в ЕС в ближайшее время поедет)

@MarketHeart

История с арестом Павла Дурова иллюстрирует ту несложную мысль, что правильный либериарианец должен отправить золото в Лондон и бегать с бензопилой по телеэфирам. А если ты за
какую-то там свободу слова и не хочешь делиться ключами шифрования, то посиди как Ассанж. Глядишь вольтерьянство либертарианство из тебя и выйдет. Правда если оставшиеся на свободе шифр поменяют, то с телегой ничего плохого не случится.

Свободу Павлу Дурову!

Показательное: cырьевые рынки vs. пузыри.

В среднем на нефть и ее продукты приходится 30% мирового экспорта сырьевых товаров. Если добавить газ, электроэнергию и уголь будет 40% ($2 трлн).

Экспорт сельхоз продукции ($1.9 трлн) занимает 2-место и по стоимости превышает экспорт полезных ископаемых ($1.4 трлн).

Экспорт товаров [Сектор] = Среднегодовая стоимость [VC].

🛢 Нефтепродукты [Энергия] = $1.5 трлн долларов
🌾 Растениеводство и лесное хозяйство [Сельское хозяйство] = $1.2 трлн долларов
🔩 Цветные металлы и другие минералы [Минералы] = $758 млрд долларов
💎 Драгоценные камни и металлы [Минералы] = $647 млрд долларов
⚡️ Природный газ, уголь, электричество [Энергия] = $454 млрд долларов
🐄 Продукты для животных [Сельское хозяйство] = $446 млрд
📦 Другое [Сельское хозяйство] = $319 млрд

📊 Всего = $5.3 трлн [в среднем за 2019–2021]

@MarketHeart

#Макро #ОкноОвертона

Думаем, что началось: политическое давление на ЦБ у нас будет только усиливаться. Сигналы уже были. Такой вот макроглобальный тренд.

Проблему #ДКП, конечно, нужно решать своевременно и не запускать. А то получится как с независимым ФРС — там все уже настолько запущено, что сейчас поможет только машина времени.

@MarketHeart

#MacroDoomPorn

К слову, завтра отчёт $NVDA [Nvidia]. Не ждём, а готовимся.

@MarketHeart

Вдогонку про Nvidia:

Условным домохозяйкам и прочим физикам можно будет только посочувствовать, если, внезапно, отчет от поп-звезды Хуанга разочарует рынок.

Если раньше это казалось невозможным на фоне ИИ-хайпа [+они в Nvidia цифры красивые рисуют без стыда, в основном, за счет мухлежа с финпотоками от будущих поставок, зачастую неоплаченных], то Microsoft всем наглядно продемонстрировал, что нарративы изменились.

В Китае, на основном рынке, например, все уже неспокойно — активно поддавливают местные конкуренты, тот же Huawei. Да и Пауэлл не поможет, станок запускать сейчас нельзя, а переворот в голубя особо не поддержит рынки на среднесроке.
__________________
А кому сейчас особенно хорошо от фискального безумия в Штатах? Например, западному #ВПК:

«15 ведущих оборонных западных подрядчиков получат свободный денежный поток в размере $52 млрд в 2026 году» [FT].

«В 2023 объем байбеков частных компаний ВПК достиг рекорда за 5 лет — $24 млрд, некоторые даже использовали для этого кредитные средства» [Bofa].

«Крупные обратные выкупы акций и щедрые дивиденды акционерам, которые фактически финансируются на деньги налогоплательщиков США [оборонные заказы и военная помощь другим странам], вызвали критику среди некоторых законодателей, которые усомнились в том, что оборонные подрядчики достаточно инвестируют в новые мощности».

@MarketHeart

Коллеги ждут отчета Nvidia и как я понял приготовились шортить. К ним кстати присоединились Hindenburg Research, хотя формально там идет речь про другого эмитента, но все равно тема общая - ИИ.
Я в такое не играю, но понаблюдать за происходящим будет любопытно.

В целом я абсолютно согласен что ИИ - перегретая и непомерно раздутая тема (по отношению к реальной пользе) но практика показывает, что не всякий пузырь нынче лопается быстро и шумно. В том числе и потому, что у людей много дурных денег и этого достаточно для само поддержания пузыря достаточно продолжительное время при чутком и своевременном управлении ожиданиями: см. сланцевая революция, крипта, ESG и пр.
Поэтому акции компаний, связанных с ИИ, могут не расти и не падать, гуляя в широком боковике (примерно как биток последние годы), подпитываемые периодически выбрасываемыми новостями о "ростовом росте" и "скоро это будет стоить миллион баксов".

Однако, если мы увидим в блажащее время серьезный обвал хотя бы в одной из тем (том же ИИ), это может стать сигналом к тому, что все остальное тоже начнет быстро осыпаться, хотя темы вроде технологически будут никак не связанные. Но тут будет рушиться "пирамида ожиданий". Деваться ей особо некуда, рушиться обязательно будет, но как обычно неизвестно когда именно это начнется.

Дополним коллег, что Nvidia мы [пока] не шортим, особенно на отчёте. И никому не советуем: бумажка неоднократно делала кульбиты +-10% в дни публикаций.

Тут для верности надо и Пауэлла дождаться в сентябре, и широко мониторить кредитные события/волатильность на рынках.

@MarketHeart

Осталось меньше часа.

К слову, Super Micro валится сегодня на -20% из-за шортистов.

Это клиент Nvidia. В топ-3 по продажам сразу после мягкотелых и гугла меты [почти 9% выручки].

@MarketHeart

Отчёт лучше ожиданий + Байбек на $50 млрд. А рынок не доволен, минус 7% в моменте и дикая волатильность.

@MarketHeart

#Технологии #Макро

IBM закрывает R&D в Китае (плюс-минус 1.6 тыс. сотрудников), рассматривает возможность переноса этих операций в Индию.

Выручка компании в КНР в 2023 упала на 19,6% из-за конкуренции с местными компаниями и стратегии КПК по отказу от американских поставщиков [локализация ключевого ПО и оборудования в госсекторе].

В мае Microsoft попросила сотни своих сотрудников в облачном подразделение/ИИ рассмотреть возможность переезда из Китая.

@MarketHeart

#Недвижимость #Макро

И в Китае весело — девелоперы раллируют, банки опускаются на дно.

Блумберг вбрасывает, что КПК рассматривает возможность разрешить домовладельцам пересматривать условия ипотеки и менять кредитора.

Злые языки утверждают, что госплан рефинансирования затронет ипотечные кредиты в объеме $5.4 трлн.

После Real Estate #QE в КПК таки ускоряют переход к прямой поддержки потребителя за счет финсектора?

@MarketHeart

#MacroDoomPorn

Вот как надо правильно надо ставить диагноз потребителю США. Высший пилотаж.

@MarketHeart