Forwarded from
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👀7❤4👍4
Главным драйвером стал бум ИИ: по оценке ВТО, на связанную с ним продукцию пришлось 47% прироста мировой торговли товарами в деньгах. При этом импортные цены на такие товары выросли на 20–30% год к году, поэтому стоимостный рост не означает сопоставимого увеличения поставок.
Техсектор буквально вытащил общие показатели торговли с инфляцией под 30%
Сверхконцентрация чипов со списанием через 5 лет
Уникальная в истории по масштабу глупость
@MarketHeart
Сверхконцентрация чипов со списанием через 5 лет
Уникальная в истории по масштабу глупость
@MarketHeart
👍14💯10🔥4👎1
Анекдот дня
SoftBank хочет привлечь $100 млрд на ИИ из БВ, охваченного огнем:
@MarketHeart
SoftBank хочет привлечь $100 млрд на ИИ из БВ, охваченного огнем:
По словам нескольких источников, в последние недели Масаёси Сон проводил переговоры с высокопоставленными лицами, в том числе в ОАЭ. Эта кампания по привлечению средств — последняя в серии рискованных инвестиций японского миллиардера в сфере ИИ, включая вложение $65 млрд в компанию OpenAI.
Источники добавили, что нет никакой гарантии, что переговоры с инвесторами из стран Персидского залива будут успешными
Кроме того, задержка долгожданного первичного публичного размещения акций OpenAI и опасения по поводу масштабов влияния бума ИИ на SoftBank побудили некоторых инвесторов пересмотреть способность Сона вкладывать больше средств в технологию, которую он назвал революционной
Аналитики и другие источники, близкие к компании, считают, что падение оценки стоимости OpenAI может стать проблемой, поскольку значительная часть инвестиций SoftBank напрямую связана либо с создателем ChatGPT, либо с искусственным интеллектом в целом. «Эффект заражения… может очень быстро привести к серьезным последствиям», — сказал один из аналитиков, работающих в Азии.
https://www.ft.com/content/3bc0eaa5-a8d4-47e8-903c-7dd762d947dd?syn-25a6b1a6
@MarketHeart
😁19❤4👍3
Forwarded from
Почитал с утра ленту
Народ так соскучился по позитиву, что уже практически предлагается учредить государственный праздник "День эмансипации дизеля"
Но я предлагаю подождать эмансипации "Северных потоков" и тогда уже открыть пару ящичков🍾
Народ так соскучился по позитиву, что уже практически предлагается учредить государственный праздник "День эмансипации дизеля"
Но я предлагаю подождать эмансипации "Северных потоков" и тогда уже открыть пару ящичков🍾
😁25🔥8💯4👎1
Все хотят кусочек монопольного пирога Хуанга
Microsoft планирует установить собственные ИИ-чипы Maia в своих дата-центрах, чтобы снизить зависимость от сторонних производителей (в первую очередь от Nvidia) и сократить расходы. Компания собирается развернуть инфраструктуру мощностью в несколько гигаватт
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-12/microsoft-prepares-to-put-gigawatts-of-its-chips-in-data-centers
Пузырь всегда доходит до стадии перенасыщения
@MarketHeart
Microsoft планирует установить собственные ИИ-чипы Maia в своих дата-центрах, чтобы снизить зависимость от сторонних производителей (в первую очередь от Nvidia) и сократить расходы. Компания собирается развернуть инфраструктуру мощностью в несколько гигаватт
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-12/microsoft-prepares-to-put-gigawatts-of-its-chips-in-data-centers
Пузырь всегда доходит до стадии перенасыщения
@MarketHeart
Bloomberg.com
Microsoft Prepares to Put Gigawatts of Its Chips in Data Centers
Microsoft Corp. is gearing up to install the latest version of its own chips in data centers, with the aim of powering its AI software using mostly homegrown hardware.
😁12👍8💯5❤1🤝1
Forwarded from
МВФ предупредил, что мировой долговой рынок подошел к опасной черте: государствам все дороже занимать, потому что за деньги инвесторов с ними стали конкурировать техногиганты.
Гиперскейлеры — это Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta, крупнейшие владельцы облачной инфраструктуры, которые строят дата-центры под ИИ. В этом году они потратят на капвложения около $700 млрд, и часть этих денег берут в долг — у тех же фондов, что дают взаймы государствам.
«Точка невозврата — скорее потеря способности крупных эмитентов и государства рефинансировать долг без резкого роста стоимости капитала»
«ИИ скорее абсорбирует ликвидность как всякий пузырь и создает иллюзию роста»
Кто ближе всего к грани и чем это грозит мировой экономике и России — в материале.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯11🔥7❤4🤝3👍1
Собачье сердце
В виду того, что слоупоки из МВФ таки признали кризис на суверенных/частных рынках долга (см. материал выше), пожалуй, стоит чуть углубиться в механику
Думаю, всё выглядит следующим образом. Крупные страховые и пенсионные фонды — традиционные институциональные инвесторы в долгосрочные казначейские бумаги из-за модели бизнеса: им были необходимы надежные активы с фиксированной доходностью на срок 20-30 лет, чтобы минимизировать процентный риск
Все изменилось после финкризиса 2008. Постепенно возникла глубокая структурная связка между традиционными инвесторами, частным капиталом (#PrivateEquity) и теневым банковским сектором (#ShadowBanking). Процесс пошел по двум направлениям: с одной стороны, институционалы стали крупнейшими инвесторами в фонды частного капитала, а с другой — гиганты PE начали массово скупать или создавать собственных страховщиков
Сейчас они продают длинный конец госдолга (с доходностью 5,5%) и с удовольствием покупают ИИ связанные долги (с доходностью 6-8-12%). Такая вот фигня, собачка
@MarketHeart
Думаю, всё выглядит следующим образом. Крупные страховые и пенсионные фонды — традиционные институциональные инвесторы в долгосрочные казначейские бумаги из-за модели бизнеса: им были необходимы надежные активы с фиксированной доходностью на срок 20-30 лет, чтобы минимизировать процентный риск
Все изменилось после финкризиса 2008. Постепенно возникла глубокая структурная связка между традиционными инвесторами, частным капиталом (#PrivateEquity) и теневым банковским сектором (#ShadowBanking). Процесс пошел по двум направлениям: с одной стороны, институционалы стали крупнейшими инвесторами в фонды частного капитала, а с другой — гиганты PE начали массово скупать или создавать собственных страховщиков
Сейчас они продают длинный конец госдолга (с доходностью 5,5%) и с удовольствием покупают ИИ связанные долги (с доходностью 6-8-12%). Такая вот фигня, собачка
@MarketHeart
😁11👍8✍5❤2👀1
Собачье сердце
В виду того, что слоупоки из МВФ таки признали кризис на суверенных/частных рынках долга (см. материал выше), пожалуй, стоит чуть углубиться в механику Думаю, всё выглядит следующим образом. Крупные страховые и пенсионные фонды — традиционные институциональные…
ЧТД
Технокапиталисты слились в едином экстазе с шедоубанкингом
Облачный провайдер CoreWeave нацелен на привлечение инвестиционного капитала крупнейших страховых компаний, чтобы обеспечить более дешевое финансирование для масштабного расширения своей инфраструктуры ИИ:
Неоклауды строят инфраструктуру за счет долгосрочного капитала и лизинга, однако их контракты с ИИ-стартапами (многие из которых остаются убыточными) часто краткосрочны
Прямо сейчас кредитный рынок фиксирует критический дисбаланс, который фондовый рынок долгое время игнорировал
Достижение кредитных дефолтных свопов (CDS) CoreWeave отметки в 1000 б.п. и скачок CDS Oracle выше 260 б.п. отражают фундаментальный кризис ликвидности и инфраструктурных рисков
@MarketHeart
Технокапиталисты слились в едином экстазе с шедоубанкингом
Облачный провайдер CoreWeave нацелен на привлечение инвестиционного капитала крупнейших страховых компаний, чтобы обеспечить более дешевое финансирование для масштабного расширения своей инфраструктуры ИИ:
Сооснователь и глава финансового направления компании Бреннин МакБи охарактеризовал резервы страховщиков (прежде всего компаний по страхованию жизни) как «неограниченные» и назвал их «всеми деньгами мира, сосредоточенными в одном сегменте»
CoreWeave, поддерживаемая Nvidia, строит огромные дата-центры и закупает сотни тысяч ИИ-чипов, сдавая эти мощности в аренду ИИ-лабораториям и техгигантам
К концу июня 2026 года долговые и лизинговые обязательства компании достигли $52 млрд. Только за 2026 год компания привлекла более $35 млрд через кредиты под залог чипов, облигации и продажу акций
Масштабные займы и высокая долговая нагрузка (по оценкам S&P, финансовый риск компании считается «агрессивным») приводят к росту стоимости обслуживания долга. В связи с этим CoreWeave ищет выходы на институциональных инвесторов с более дешевым капиталом — страховщиков
https://www.ft.com/content/4ffa1853-0e2c-424f-b941-88c6bcac5765?syn-25a6b1a6
Неоклауды строят инфраструктуру за счет долгосрочного капитала и лизинга, однако их контракты с ИИ-стартапами (многие из которых остаются убыточными) часто краткосрочны
Прямо сейчас кредитный рынок фиксирует критический дисбаланс, который фондовый рынок долгое время игнорировал
Достижение кредитных дефолтных свопов (CDS) CoreWeave отметки в 1000 б.п. и скачок CDS Oracle выше 260 б.п. отражают фундаментальный кризис ликвидности и инфраструктурных рисков
@MarketHeart
😁12💯7❤4👍3😱2
#Макро #Доходности #Доллар
Интересный тейк, объясняющий некоторые валютные аномалии в конце цикла долларовой системы:
После «Liberation Day» в апреле 2025 года реакция доллара на рост длинных доходностей относительно зарубежных изменилась. Раньше увеличение наклона американской кривой (разница между 10-летними и 2-летними бумагами) укрепляло доллар — иностранные инвесторы покупали трежерис и валюту под более высокую компенсацию. Теперь та же динамика сопровождается ослаблением доллара
Рынок больше не интерпретирует рост доходностей как сигнал экономической силы, а видит в нём инфляционное давление, увеличение предложения бумаг и риски, связанные с устойчивостью бюджета
Чувствительность доллара к индексу страха (VIX) тоже заметно снизилась. Раньше рост волатильности обычно приводил к укреплению доллара — инвесторы покупали его как убежище. Сейчас эта связь ослабла более чем вдвое
@MarketHeart
Интересный тейк, объясняющий некоторые валютные аномалии в конце цикла долларовой системы:
«When investors view rising compensation as a signal to sell the dollar rather than buy, that isn’t good»
https://aei.org/commentary/treasury-yields-keep-climbing-the-dollar-might-tell-us-why/
После «Liberation Day» в апреле 2025 года реакция доллара на рост длинных доходностей относительно зарубежных изменилась. Раньше увеличение наклона американской кривой (разница между 10-летними и 2-летними бумагами) укрепляло доллар — иностранные инвесторы покупали трежерис и валюту под более высокую компенсацию. Теперь та же динамика сопровождается ослаблением доллара
Рынок больше не интерпретирует рост доходностей как сигнал экономической силы, а видит в нём инфляционное давление, увеличение предложения бумаг и риски, связанные с устойчивостью бюджета
Чувствительность доллара к индексу страха (VIX) тоже заметно снизилась. Раньше рост волатильности обычно приводил к укреплению доллара — инвесторы покупали его как убежище. Сейчас эта связь ослабла более чем вдвое
@MarketHeart
👍10👀8❤3🔥2✍1
Собачье сердце
Лол в квадрате
Пузырь ИИ и долговой кризис: Далио и Бьюрри предупреждают о неизбежном обвале рынка
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-10-11/softbank-s-next-100-billion-underscores-ray-dalio-s-ai-warning
Рэй Далио и Майкл Бьюрри предупреждают о критическом перегреве американского фондового рынка, характеризуя текущий бум искусственного интеллекта как классический пузырь на грани схлопывания. Эксперты прогнозируют разворот тренда из-за дефицита бюджета США и завышенных ожиданий от технологий, рекомендуя уход в защитные активы и открытие шорт-позиций.
@MarketHeart
Пузырь ИИ и долговой кризис: Далио и Бьюрри предупреждают о неизбежном обвале рынка
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-10-11/softbank-s-next-100-billion-underscores-ray-dalio-s-ai-warning
Рэй Далио и Майкл Бьюрри предупреждают о критическом перегреве американского фондового рынка, характеризуя текущий бум искусственного интеллекта как классический пузырь на грани схлопывания. Эксперты прогнозируют разворот тренда из-за дефицита бюджета США и завышенных ожиданий от технологий, рекомендуя уход в защитные активы и открытие шорт-позиций.
@MarketHeart
Bloomberg.com
SoftBank’s Next $100 Billion Underscores Ray Dalio’s AI Warning
Skeptics of the artificial investment boom are doubling down. Billionaire Ray Dalio warned last week that the bubble was near its bursting point, while Michael Burry of the Big Short fame brought forward the timeline for his bearish thesis. SoftBank Group…
🔥22❤3😁2🤝1
#Спецапдейт #Макро #ПузырьИИдиократии #KOSPI
Все снова обсуждают ИИапокалипсис melt-down
ИИ слишком дорогой. ROI нет. Кибербезопасность под угрозой. Круговое финансирование, пирамида, пузырь, экологическая и энергетическая катастрофа
Всё это мы уже слышали год назад. Но рынок продолжал расти. KOSPI — наглядная иллюстрация того, что происходит, когда меняются ожидания. 15 октября индекс рухнул на 7,57%, до 5554 пунктов (закрылся на июльских лоях). Samsung потеряла 9,48%, SK Hynix — 11,06%. Торги пришлось приостанавливать
Корейский рынок накрыло сразу с двух сторон. Инфляция в США снова оказалась выше прогнозов. Плюс подложил свинью конкурент — китайская CXMT продемонстрировала прогресс в разработке более плотной архитектуры DRAM и рассчитывает представить новую серверную память до конца года
Вся инвестиционная история строилась на дефиците памяти для ИИ: бесконечные вливания в инфраструктуру теперь не гарантируют долгосрочной прибыли производителям лопат
Возвращаясь к макро. Американский CPI за сентябрь ускорился до 3,7% в годовом выражении против 3,4% месяцем ранее и ожиданий в 3,6%. PPI вырос на 1,3% за месяц — максимальный скачок с марта 2022 года
Рынок снова закладывает более жёсткую политику ФРС. При этом госбонды раллируют в преддверии выборов — ровно так же, как летом на фоне фейкового перемирия Рыжего
Абсолютная казинофикация рынков завершилась. Плакать будут все
@MarketHeart
Все снова обсуждают ИИ
ИИ слишком дорогой. ROI нет. Кибербезопасность под угрозой. Круговое финансирование, пирамида, пузырь, экологическая и энергетическая катастрофа
Всё это мы уже слышали год назад. Но рынок продолжал расти. KOSPI — наглядная иллюстрация того, что происходит, когда меняются ожидания. 15 октября индекс рухнул на 7,57%, до 5554 пунктов (закрылся на июльских лоях). Samsung потеряла 9,48%, SK Hynix — 11,06%. Торги пришлось приостанавливать
Корейский рынок накрыло сразу с двух сторон. Инфляция в США снова оказалась выше прогнозов. Плюс подложил свинью конкурент — китайская CXMT продемонстрировала прогресс в разработке более плотной архитектуры DRAM и рассчитывает представить новую серверную память до конца года
Вся инвестиционная история строилась на дефиците памяти для ИИ: бесконечные вливания в инфраструктуру теперь не гарантируют долгосрочной прибыли производителям лопат
Возвращаясь к макро. Американский CPI за сентябрь ускорился до 3,7% в годовом выражении против 3,4% месяцем ранее и ожиданий в 3,6%. PPI вырос на 1,3% за месяц — максимальный скачок с марта 2022 года
Рынок снова закладывает более жёсткую политику ФРС. При этом госбонды раллируют в преддверии выборов — ровно так же, как летом на фоне фейкового перемирия Рыжего
Абсолютная казинофикация рынков завершилась. Плакать будут все
Гендиректор Broadcom Хок Тан усилил опасения по поводу сектора, предупредив о том, что ИИ-трейд носит характер азартной игры
«Многие инвесторы понятия не имеют, во что вкладывают деньги», — заявил глава американского производителя микросхем на мероприятии в Сингапуре в понедельник
Они «завышают свои ожидания, а потом обнаруживают, что оказались практически в казино», — добавил он
https://www.ft.com/content/e16f0422-cf75-4cc9-962d-4605e421dc63?syn-25a6b1a6
@MarketHeart
👍13❤🔥8⚡6❤2👀2