💊 Почему #инфляция в США не "временное" явление и улучшение ситуации с цепочками поставок уже не поможет

Произошел фундаментальный сдвиг в распределение потребительских расходов. Именно он вызывает рост цен по всем категориям товаров. На графике нормального распределения можно отчетливо наблюдать пики у правой границы:

🔷 Тренд 2016-2019
🔶 Пост-пандемийный тренд

Причины уже понятны:

1️⃣ Постоянное наращивание денежной массы
2️⃣ Отрицательные процентные ставки
3️⃣ Рекордный торговый дефицит
4️⃣ Раздача стимулирующих чеков
5️⃣"Зеленая" повестка, из-за которой начался Энергокризис 2021

🌋 Спрос превышает предложение и ведет к инфляционной спирали?
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
🌊 Инфляционное давление в экономиках западных стран нарастает, но это только разогрев перед зимой 2022
☝🏻 Президент РФ: Существующая модель капитализма исчерпала себя

Сырьевые рынки уже не функционируют. Следующей будет глобальная экономика.

#Гиперинфляция (о чем мы не раз предупреждали): за последнюю неделю европейский природный газ подорожал на 55%, а пшеница — на 44% (в долл. США). Схема проста - инфляция доллара будет и дальше толкать цены на заоблачные уровни, из-за отсутствия предложения / возможности обменять фантики на сырье.

#Нефть: глобальная "нагрузка" из-за роста цен на ВВП уже около 4%. Для перспективы: в 2011–2014 годах она обычно составляла от 4,5 до 5%. Долги никуда не делись, а #ФРС и #ЕЦБ еще даже не начали поднимать ставки.

• Экономика США имеет общий долг к ВВП > 1000%
• Долги крупнейших экономик Еврозоны: Франция, Италия, Германия, Испания

#Дедолларизация: "Западные партнеры" должны задаться вопросом — «Если Россия больше "непригодна для инвестиций", то что будет с их "привлекательностью", когда настанет очередь Китая?» 🤡

#вестисполейАрмагеддонщины
Мнения насчет того, все ли санкционные патроны расстреляли разделились.
Тут коллеги считают, что Запад уже всё, выдохся, а у нас еще в резерве как минимум запрет экспорта продовольствия и неона, но Джейн Псаки не сдается и считает что против РФ можно ввести полное торговое эмбарго.
Что сказать? Дурацкое дело не хитрое, в том смысле, что побить всю посуду в доме можно, но что потом?
Судя по всему по этому году спад ВВП у всех будет двузначный. Я даже больше скажу: если кто-то нарисует меньше 10%, смело плюйте ему в лицо - он нагло лжёт.
И видимо с прибылью на всех рынках, кроме товарного тоже можно попрощаться.
———————
Это мне завтра до утра надо дать прогноз динамики ВВП по основным странам. Ни малейших идей на сей счёт)) Может кинем монетку проголосуем?

Массовые протесты против роста цен на продукты и электричество в Испании

Добро пожаловать в новую реальность.

#Инфляция #Стагфляция #Голод

Промышленная #инфляция в ЕС за март подскочила до 36.8% год к году, против 31.4% в феврале.

Что же будет дальше?

Символичная новость в день Великой Победы — пролетариат внутри #ЕЦБ проиграл классовую борьбу самому себе.

«Председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард отвергла призывы своих сотрудников индексировать повышение заработной платы на уровень инфляции, которая достигла исторических рекордов в зоне евро и намного превышает минимальную надбавку к заработной плате, установленную в этом году».

#долговой_коллапс
#партизанская_макроаналитика

Коллеги оценивают предложение трежерей на следующий год в объёме $2,5 трлн., что даёт следующий расклад по эмиссии и инфляции:
1) QT сворачивают печатают необходимые $2,5 трлн. И финансируют все что надо. Инфляция по баксу выше 10% (скорее 12-15%)
2) печатают поменьше $2,5 трлн. Предположим полтора. В этом случае инфляция 7-9% но рынки акций и крипты складываются так как всё уходит в трежеря
3) вообще не печатают ничего, а напротив изымают. Инфляция падает но скорее всего долг привлечь не удаётся, ибо тупо нет столько свободных денег ни у кого кроме ФРС. То есть угроза дефолта.

Именно по этой причине я в продолжение QT не верю. Вообще.
ФРС и Минфин США будут торговаться по поводу первого или второго варианта. Соответственно, компромисс найдут скорее всего в виде:
❗️1,8- $2 трлн. эмиссии
❗️10% инфляции,
❗️более или менее шевелящиеся рынки по причине эффекта бюджетных расходов. Даже IPO может будет оживать. Но вопрос равно это будет медвежий рынок или суровый боковик.
Но по прежнему думаю, что основная масса QE пойдёт в госдолг.

Номинальный ВВП (без поправки на инфляцию) и госдолги крупнейших экономик Европы. Все нормально: https://t.iss.one/MarketHeart/2118

#Инфляция — самый лучший друг ЦБ, но это временно.

@MarketHeart

​​США продемонстрировали абсолютную импотенцию в Красном море:

Maersk окончательно дал заднюю, заявив, что в «обозримом будущем» собирается перенаправить свои контейнеровозы с маршрута через Суэцкий канал вокруг мыса Доброй Надежды, а клиентам стоит готовиться к серьезным сбоям накануне китайского Нового года (10 февраля).
https://www.reuters.com/world/middle-east/maersk-diverts-vessels-away-red-sea-for-foreseeable-future-2024-01-05/

– С декабря стоимость доставки товаров из Азии в Северную Европу выросла на 173% (+$4000 за контейнер)
– За 10 дней до 2 января количество транзитов через Суэцкий канал сократилось на 28% г/г (3.1% мировой торговли)

Хороший импульс для второй инфляционной волны накануне американских выборов. #Инфляция в цепочках поставок станет серьезной проблемой для ФРС месяцев через 6, если динамика не изменится.

@MarketHeart

​​Обзорное:

– Американские офисы пусты, что отражает годы чрезмерного строительства и изменения рабочих привычек, которые ускорились из-за пандемии, WSJ.

«По данным Moody's, ошеломляющие 19,6% офисных площадей в крупных городах США не были сданы в аренду по состоянию на IV кв. по сравнению с 18,8% годом ранее. Это немного превышает предыдущие рекорды в 19,3%, установленные в 1986 и 1991 годах, и самый высокий показатель, по крайней мере, с 1979».

Напоминаем, что кризис коммерческой недвижимости США ускорился в 2023 — дальше будет хуже из-за необходимости рефинансировать к концу 2024 $1.4 трлн долга. Тренд на резкий рост банкротств был подтвержден еще в ноябре.

Кредитный кризис ударил и по потребителям: процент взрослого населения США, испытывающего финансовые затруднения по долгам по кредитным картам и автокредитам, сейчас находится на уровне финансового кризиса 2007-2008 гг.

– Пентагон быстро свернул пиар вокруг ночных ударов по Йемену. Это не из-за скромности.

«КПД американских ВВС оказался низок. Во время неравного боя произошло два отказа двигателей ракет, а 30% воздушных целей бито хуситским кустарным ПВО. Около 12 авиабомб были ликвидированы в воздухе из ПЗРК иранского производства, несколько ударов (несущественных) получили самолеты F-35». 

– Очередной инцидент с атакой хуситов зафиксирован буквально несколько часов назад.

Из-за рисков безопасности страховые компании (в основном британские) подняли ставки с 300% до 500%, а это означает, проход через Красное море сейчас обходится торговому кораблю в миллионы $ доп расходов. #Инфляция: за последние две недели мировые спотовые ставки на фрахт выросли на 85%, что является самым большим двухнедельным скачком с 2011 года.

– Импорт товаров из Китая в США за период с января по ноябрь 2023 упал более чем на 20% г/г, Nikkei. 

На долю Китая пришлось 13,9% общего импорта США – минимум за 17 лет. Мексика будет лидировать по итогам всего года впервые с 2000-го: её доля в общем объеме превысила 15% за первые 11 месяцев 2020.

Некоторые из растущих объемов импорта США из ряда стран, таких как Мексика и Вьетнам, представляют собой «перевалку», а не новое местное производство, которое Вашингтон надеется увидеть при поддержке друзей.

«Новые мировые финансовые центры вылупляются прямо на глазах: вкупе с размежеванием на финансовых рынках это будет означать дальнейшее падение доходов бюджета в США и накопление посреднической маржи в Мексике и Канаде».  

– Китай поражен ужасной дефляцией, торговыми и кредитными данными на фоне забастовок рабочих и взрыва протестов, ZH.  

Последняя порция дефляционных данных Китая (самый продолжительный период снижения с 2009 г.) предполагает, что слабый внутренний спрос сохранится в 2024 году.

«НБК сталкивается с серьезным препятствием в подавлении угрозы дефляции: больше кредитов поступает в производительные силы, чем в потребление, что обнажает структурные недостатки в экономике и снижает эффективность инструментов денежно-кредитной политики», Reuters.

#Макро #Геоэкономика

Разбор кризиса в Бангладеш: борьба за Тихоокеанский ТВД набирает обороты [А. Бобровский]:

1. Страна с населением 170 млн человек переживает переворот. Регион перспективный – в Бангладеш открыты запасы урана, газа [есть совместные проекты с РФ]. Кроме того, это транзитная территория для наркотрафика.

2. Вашингтон активно помогал оппозиции, чтобы: 1) добиться территориальных уступок, 2) «балканизировать» регион, 3) создать новую страну с немусульманским большинством и 4) войти таким образом в Южную Азию через Мьянму.

США «настойчиво просили» Бангладеш присоединиться к альянсу QUAD и требуют в долгосрочную аренду остров Сент-Мартин для размещение военной базы.

3. В случае тихоокеанского конфликта, США будут перекрывать Малаккский пролив – главную торговую артерию мира. Переворот – угроза китайскому проекту торгового коридора BCIM (Бангладеш, Китай, Индия и Мьянма) в рамках стратегии «Одного пояса - одного пути».

Если Тайвань для США – подойти к противнику (Китаю) и вцепиться в горло, то Бангладеш и Мьянма – зайти со спины и огреть по голове кирпичом.
_______________________
Еще один важный момент подмечают коллеги:

«Бунт в Бангладеш = #инфляция. Можете поковыряться у себя в гардеробе и вдруг обнаружите, что до трети вашей одежды произведена в Бангладеш. Бизнесу придется сейчас что-то придумывать, а значит товары станут дороже». [TradeTalk]

@MarketHeart