Newsletter: #Macro #Инфляция #Экономика 
18 февраля 2021

Драг. металлы продолжают укатывать, но ощущения, что #MM и другие интересанты уже на пределе своих возможностей. 👨🏻‍🔬

Наблюдая за графиками индекса бакса и бондов (10/30 летки), можно пофантазировать о последствиях продолжающегося инфляционного тренда:

🗽 Бегство из слабеющего бакса #DXY в бонды #10YBond #30YBond (рис. 1-3)
🥇 Очень вероятно, следующим этапом, в драг. металлы #Золото #Серебро (рис. 4-5)
🌡️ Рост цен на сырье и другие товары
🚬 Ждем-с повышения % ставок, на фоне роста мирового долга: 24 трлн. за год, до рекордных 281 трлн. или 355% к ВВП (рис. 6)

«Мы ожидаем, что глобальный государственный #долг увеличится еще на 10 триллионов долларов в этом году и превысит 92 триллиона долларов» – Reuters

Будем посмотреть.

#Инфляция и реальность

Наши фантазии о 🏃🏻‍♂️ начинают потихоньку сбываться: доходность 10-летних облигаций выросла выше 1,5%

Сегодня произошло беспрецедентное событие!
Спрос на очередном аукционе 7-летних облигаций на 62 млрд 💰 (рис. 1) оказался настолько плох, что доходность подскочила сразу на 4,2% - максимальный разрыв за всю историю.

В свою очередь, они потянули вверх краткосрочные и среднесрочные доходности по всему спектру гос. долга, где ключевой бенчмарк #10YBond (рис. 2).

🧠 Ранее аналитики называли уровень доходности 1,50% ключевым порогом для рынка облигаций, который может предвещать проблемы для акций США.

Т.н. "индекс страха" - индикатор волатильность #VIX - сегодня рос на ~25-30%

Пока ФРС заливает про восстановление, реальность совсем другая: индикатор ожиданий рынка облигаций в отношении инфляции вырос до 2,38% - рекорд с финансового кризиса 2008 года.

Будем посмотреть.