"Чудесный" комментарий #МВФ по глобальному долгу, который в 2020 испытал «самый большой годовой всплеск со времен Второй мировой войны»
«Мировой долг вырос до $226 триллионов. Еще до кризиса 2019, он был на рекордных уровнях, а теперь правительства должны что-то предпринять, в условиях беспрецедентной долговой нагрузки»
Намек все поняли? Про реальные отрицательные процентные ставки, кстати, не упомянули.
«Мировой долг вырос до $226 триллионов. Еще до кризиса 2019, он был на рекордных уровнях, а теперь правительства должны что-то предпринять, в условиях беспрецедентной долговой нагрузки»
Намек все поняли? Про реальные отрицательные процентные ставки, кстати, не упомянули.
Неделя Центробанков, важные события прошедшей среды и четверга (вторник)
________
▪️ Итоги заседания #ФРС в среду здесь. Из-за отсутствия "сюрпризов" со стороны регулятора, финансовые рынки отреагировали, в очередной раз, безумной эйфорией и перешли к росту.
▪️ #Энергокризис: цена на электричество в Германии на год вперед выросла на 6,8%, достигнув нового максимума €220 за МВт ч, а уровень заполненности газохранилищ сейчас на самой низкой отметки в 59%, при пиковом зимнем спросе. Запасы газа в Европе на ~21% ниже пятилетнего среднего уровня.
Кризис усугубило вынужденное решение гос. оператора атомных станций Электрисите де Франс (EDF) продлить остановку 4 реакторов по соображениям безопасности. Чем топить будете?
▪️ #МВФ призывает Великобританию предоставить доступ к ликвидности небанковскому сектору (хедж-фонды, взаимные фонды, пенсионные фонды, фонды денежного рынка и страховые компании) в случае рыночных кризисов.
▪️ Падение турецкой лиры продолжается — уже выше 15 за доллар, или около 51% с начала года: Эрдоган объявляет о снятие с должности двух замов министра финансов и ожидается очередное понижение ставки до 14%.
▪️ Кривая бразильского рынка облигаций инвертировалась (риск рецессии), из-за активного повышения ставки в этом году. Сейчас ЦБ предпринимает попытки стабилизировать ситуацию "ястребиными" заявлениями, пожелаем успехов.
▪️ Акции китайских медицинских и тех. компаний продолжили падение в среду после сообщения о том, что США вносят еще 8 крупных бизнесов в черные списки инвестиций и экспорта, в том числе мирового производителя коммерческих дронов DJI.
Китайские товарищи успешно сдули свой фондовый рынок на 20% с начала года, с чем мы их поздравляем. Замедление темпов роста по сравнению с мировыми конкурентам достигло пика с 1998 года.
▪️ Понижены прогнозы роста ВВП Китая на 2022 год до 5% — ниже допандемийного тренда, на фоне новых макро данных:
- Спад строительной активности в ноябре 23% по сравнению с пиком в феврале и сейчас на 14% ниже докризисного тренда
- Спрос на жилые площади вырос на 9% м/м, впервые за 9 месяцев, но пока еще слишком рано, чтобы говорить о дне на рынке недвижимости
- Пром. производство восстанавливается второй месяц подряд и сейчас на допандемийном треке
- Реальные розничные продажи незначительно растут третий месяц, но остаются намного ниже трека
▪️ Пекин заявил о планах поддержать бюджетные расходы и стимулировать банки кредитовать малый бизнес через программу продаж специальных облигаций, предназначенных на 2022 год, с 1 января.
________
▪️ Итоги заседания #ФРС в среду здесь. Из-за отсутствия "сюрпризов" со стороны регулятора, финансовые рынки отреагировали, в очередной раз, безумной эйфорией и перешли к росту.
▪️ #Энергокризис: цена на электричество в Германии на год вперед выросла на 6,8%, достигнув нового максимума €220 за МВт ч, а уровень заполненности газохранилищ сейчас на самой низкой отметки в 59%, при пиковом зимнем спросе. Запасы газа в Европе на ~21% ниже пятилетнего среднего уровня.
Кризис усугубило вынужденное решение гос. оператора атомных станций Электрисите де Франс (EDF) продлить остановку 4 реакторов по соображениям безопасности. Чем топить будете?
▪️ #МВФ призывает Великобританию предоставить доступ к ликвидности небанковскому сектору (хедж-фонды, взаимные фонды, пенсионные фонды, фонды денежного рынка и страховые компании) в случае рыночных кризисов.
▪️ Падение турецкой лиры продолжается — уже выше 15 за доллар, или около 51% с начала года: Эрдоган объявляет о снятие с должности двух замов министра финансов и ожидается очередное понижение ставки до 14%.
▪️ Кривая бразильского рынка облигаций инвертировалась (риск рецессии), из-за активного повышения ставки в этом году. Сейчас ЦБ предпринимает попытки стабилизировать ситуацию "ястребиными" заявлениями, пожелаем успехов.
▪️ Акции китайских медицинских и тех. компаний продолжили падение в среду после сообщения о том, что США вносят еще 8 крупных бизнесов в черные списки инвестиций и экспорта, в том числе мирового производителя коммерческих дронов DJI.
Китайские товарищи успешно сдули свой фондовый рынок на 20% с начала года, с чем мы их поздравляем. Замедление темпов роста по сравнению с мировыми конкурентам достигло пика с 1998 года.
▪️ Понижены прогнозы роста ВВП Китая на 2022 год до 5% — ниже допандемийного тренда, на фоне новых макро данных:
- Спад строительной активности в ноябре 23% по сравнению с пиком в феврале и сейчас на 14% ниже докризисного тренда
- Спрос на жилые площади вырос на 9% м/м, впервые за 9 месяцев, но пока еще слишком рано, чтобы говорить о дне на рынке недвижимости
- Пром. производство восстанавливается второй месяц подряд и сейчас на допандемийном треке
- Реальные розничные продажи незначительно растут третий месяц, но остаются намного ниже трека
▪️ Пекин заявил о планах поддержать бюджетные расходы и стимулировать банки кредитовать малый бизнес через программу продаж специальных облигаций, предназначенных на 2022 год, с 1 января.
Telegram
Собачье сердце капитализма
Неделя Центробанков, важные события вторника
▪️ США: официальный индекс цен производителей вырос на 9.6% г/г, при прогнозе 9.2% — рекордный годовой прирост за историю наблюдений. Ценовое давление увеличилось как в секторе услуг, так и товаров.
Дешевые…
▪️ США: официальный индекс цен производителей вырос на 9.6% г/г, при прогнозе 9.2% — рекордный годовой прирост за историю наблюдений. Ценовое давление увеличилось как в секторе услуг, так и товаров.
Дешевые…
Продолжаем разбор глобального долга
Банковские займы и долговые обязательства по валютам: Доллар, Евро и Японская Йена
Банковские займы и долговые обязательства по валютам: Доллар, Евро и Японская Йена
Известная тактика — заранее обвинить во всех грехах другую сторону, в попытках снять с себя ответственность.
«Финансовый кризис, обрушившийся на крупных китайских застройщиков (подробнее по тегу #Evergrande), может начать потрясать экономику и мировые рынки в целом», — предупредил в пятницу #МВФ
«Финансовый кризис, обрушившийся на крупных китайских застройщиков (подробнее по тегу #Evergrande), может начать потрясать экономику и мировые рынки в целом», — предупредил в пятницу #МВФ
Telegram
Собачье сердце капитализма
#вестисполейАрмагеддонщины
Кстати говоря, МВФ совершенно не в восторге от намерения ФРС повысить ставки. За интеллигентными формулировками вижу конфликт я, о юный падаван))
Цитато:
——————-
«В 2020 г. у нас везде была одинаковая политика, потому что мы боролись…
Кстати говоря, МВФ совершенно не в восторге от намерения ФРС повысить ставки. За интеллигентными формулировками вижу конфликт я, о юный падаван))
Цитато:
——————-
«В 2020 г. у нас везде была одинаковая политика, потому что мы боролись…
Держим руку на пульсе экономического фронта:
• Минпромторг РФ рекомендовал производителям приостановить экспорт в ЕС сырья, необходимого для выпуска пластмасс и бытовой химии
• Минтранс предлагает упростить и ускорить госрегистрацию гражданских самолетов в России
• Минцифры выступает за стимулирование перехода на российское ПО. Правительство поручило Ростуризму
совместно с Минцифры проработать вопрос создания отечественного аналога Booking. com — вице-премьер Чернышенко
• Планы США ограничить использование российской нефти могут перекосить мировые энергетические рынки — Песков
• Экономические последствия в мире из-за ситуации на Украине и санкций против России уже очень серьезные — #МВФ
• Приостановили работу в России: PayPal, eBay, Zara, Bershka, Moody's. Adobe прекращает продажи продуктов и услуг
• Макрон в пятницу принял руководителей 15 компаний, работающих в России. Правительство Франции посоветовало французским компаниям не покидать в спешке РФ. «Во время кризиса представляется более разумным приостановить свою деятельность, чем покинуть страну поспешно, в одностороннем порядке и никого не предупредив» — министр экономики и финансов Франции
• Крупнейшие французские фармкомпаний AstraZeneca и Sanofi не поддержали антироссийские санкции в области поставки лекарств
_________________
«Миф о неприкосновенности частной собственности, на которой базируется правовая система США и стран ЕС, разрушен» — Володин
• Минпромторг РФ рекомендовал производителям приостановить экспорт в ЕС сырья, необходимого для выпуска пластмасс и бытовой химии
• Минтранс предлагает упростить и ускорить госрегистрацию гражданских самолетов в России
• Минцифры выступает за стимулирование перехода на российское ПО. Правительство поручило Ростуризму
совместно с Минцифры проработать вопрос создания отечественного аналога Booking. com — вице-премьер Чернышенко
• Планы США ограничить использование российской нефти могут перекосить мировые энергетические рынки — Песков
• Экономические последствия в мире из-за ситуации на Украине и санкций против России уже очень серьезные — #МВФ
• Приостановили работу в России: PayPal, eBay, Zara, Bershka, Moody's. Adobe прекращает продажи продуктов и услуг
• Макрон в пятницу принял руководителей 15 компаний, работающих в России. Правительство Франции посоветовало французским компаниям не покидать в спешке РФ. «Во время кризиса представляется более разумным приостановить свою деятельность, чем покинуть страну поспешно, в одностороннем порядке и никого не предупредив» — министр экономики и финансов Франции
• Крупнейшие французские фармкомпаний AstraZeneca и Sanofi не поддержали антироссийские санкции в области поставки лекарств
_________________
«Миф о неприкосновенности частной собственности, на которой базируется правовая система США и стран ЕС, разрушен» — Володин
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Директор-распорядитель #МВФ Кристалина Иванова Георгиева отжигает на тусовке в Вашингтоне, где с 18 апреля проходят традиционные «Весенние встречи» Международного валютного фонда и Всемирного банка — обсуждают темы продовольственной безопасности, инфляции, долгов и шока от российской СВО.
«Мы не достаточно продумали последствия, так как принимали субъективные решения. И редко продумывали, что произойдет, когда наши цели не достигались. Взять к примеру эмиссию слишком большого объема денег (нервный смех), которая привела к чрезмерной циркуляции денег (читай инфляции), на фоне пониженного предложения товаров (и опять инфляция)»
...
Что-то про климатическую повестку и Лагард, которая сидит рядом и строит ужасные гримасы
...
«Извините, но мне нужно закончить мысль — мы ведем себя как восьмилетние дети, играющие в футбол — набрасываемся на мяч, все сразу (как мухи на дерьмо)»
«Мы не достаточно продумали последствия, так как принимали субъективные решения. И редко продумывали, что произойдет, когда наши цели не достигались. Взять к примеру эмиссию слишком большого объема денег (нервный смех), которая привела к чрезмерной циркуляции денег (читай инфляции), на фоне пониженного предложения товаров (и опять инфляция)»
...
Что-то про климатическую повестку и Лагард, которая сидит рядом и строит ужасные гримасы
...
«Извините, но мне нужно закончить мысль — мы ведем себя как восьмилетние дети, играющие в футбол — набрасываемся на мяч, все сразу (как мухи на дерьмо)»
Наступила вторая половина 2022 года и стагфляция экономик стран G20 таки победила нарисованную статистику — теперь на официальных и публичных графиках по «подсчётам #МВФ».
Приколы нашего городка — ООН призывает #ФРС и остальные мировые ЦБ остановить поднятие процентных ставок. Такой вот дружелюбный намек на страницах WSJ.
Доклад никому неизвестных ребят из ЮНКТАД начинается оптимистично, — «Мир движется к глобальной рецессии и длительной стагнации , если мы быстро не изменим нынешний курс монетарной и бюджетной политики ужесточения в странах с развитой экономикой».
__________________________________
В своем ежегодном отчете о мировых финансовых перспективах ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию — орган Генассамблеи) подсчитала, что повышение уровня ключевой процентной ставки ФРС снижает финансовый результат в различных богатых странах мира на 0.5%, а финансовый результат в бедных странах мира — на 0.8% ($360 млрд) в течение следующих трех лет.
Мировой экономический рост замедлится до 2.5% в 2022 году и снизится до 2.2% в 2023 году. Глобальный спад оставит реальный ВВП ниже его допандемического тренда, что обойдется миру более чем в $17 трлн или 20% мирового дохода.
Ситуация в развивающихся странах хуже, чем признается Группой 20 крупнейших экономик (G20) и другими международными финансовыми форумами. В этом году развивающиеся страны уже потратили примерно $379 млрд резервов на защиту своих валют, что почти вдвое превышает сумму новых специальных прав заимствования (SDR), недавно выделенных им Международным валютным фондом (#МВФ).
@MarketHeart
Доклад никому неизвестных ребят из ЮНКТАД начинается оптимистично, — «Мир движется к глобальной рецессии и длительной стагнации , если мы быстро не изменим нынешний курс монетарной и бюджетной политики ужесточения в странах с развитой экономикой».
__________________________________
В своем ежегодном отчете о мировых финансовых перспективах ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию — орган Генассамблеи) подсчитала, что повышение уровня ключевой процентной ставки ФРС снижает финансовый результат в различных богатых странах мира на 0.5%, а финансовый результат в бедных странах мира — на 0.8% ($360 млрд) в течение следующих трех лет.
Мировой экономический рост замедлится до 2.5% в 2022 году и снизится до 2.2% в 2023 году. Глобальный спад оставит реальный ВВП ниже его допандемического тренда, что обойдется миру более чем в $17 трлн или 20% мирового дохода.
Ситуация в развивающихся странах хуже, чем признается Группой 20 крупнейших экономик (G20) и другими международными финансовыми форумами. В этом году развивающиеся страны уже потратили примерно $379 млрд резервов на защиту своих валют, что почти вдвое превышает сумму новых специальных прав заимствования (SDR), недавно выделенных им Международным валютным фондом (#МВФ).
@MarketHeart
WSJ
U.N. Calls On Fed, Other Central Banks to Halt Interest-Rate Increases
The Fed’s rate increases so far this year would reduce poor countries’ economic output by $360 billion over three years, and that further policy tightening would do additional harm, a U.N. agency warns.
Текущее
1. Бейли из Банка Англии заявил пенсионным фондам, что они должны решить свои структурные проблемы до пятницы самостоятельно, когда закончится временная интервенция на рынке госдолга, — «Мое обращение к участвующим фондам и всем фирмам, участвующим в управлении этими фондами: у вас осталось 3 дня. Вы должны сделать это».
В связи с тем, что доходность долговых обязательств в Великобритании растет, несмотря на вмешательство ЦБ, обязательства пенсионных фондов Великобритании снова под угрозой. Во всяком случае, в ближайшие три дня им, полагаем, станет хуже.
ЦБ Англии уже потерял доверие, ждем новых раундов QE.
https://www.reuters.com/world/uk/bank-englands-bailey-tells-pension-funds-they-have-3-days-rebalance-2022-10-11/
2. Конгрессмен США представил законопроект о золотом стандарте для сдерживания инфляции. Документ внесен 7 октября 2022 года и передан на рассмотрение Комитета Палаты представителей по финансовым услугам, — «Золотой стандарт защитил бы Вашингтон от привычек безответственных расходов и создания денег из воздуха. Цены будут определяться экономикой, а не инстинктами бюрократов. Наша экономика больше не будет зависеть от милости ФРС и безрассудных тратчиков из Вашингтона».
Очевидный популизм, да и слишком поздно зашевелились.
https://www.investing.com/analysis/us-congressman-introduces-gold-standard-bill-to-tame-inflation-200630880
3. Всплеск банкротств Германии, Франции и Великобритании. Внезапно.
Федерации немецкой промышленности (BDI), сообщила о «существенных недостатках и лазейках в пакете помощи». Опрос промышленных компаний показывает, что 58% компаний описывают взрывной рост цен на энергию как «большую проблему», а 34% заявили, что это угрожает самому их существованию. По данным BDI, почти каждая десятая компания в Германии уже сократила или даже приостановила производство. Число случаев неплатежеспособности предприятий в Германии в августе выросло на 6.6% по сравнению с предыдущем месяцем.
https://www.dw.com/en/germany-fears-a-wave-of-insolvencies/a-63059812
4. #МВФ снизил прогноз роста мировой экономики в следующем году до 2.7%, предупредив, что «худшее еще впереди и риск финансовой стабильности возрастает до критического уровня».
https://t.iss.one/retailerswift/3772
5. Катька из печально известного пузыря Ark пишет открытое письмо в ФРС, в котором говорится, что существует риск экономического краха, — «ФРС, вероятно, совершает ошибку в своей жесткой позиции в отношении инфляции, потому что оглядывается назад. Политика Центробанка потрясла не только США, но и весь мир и повысила риск дефляционного спада».
https://www.cnbc.com/2022/10/10/arks-cathie-wood-issues-open-letter-to-the-fed-saying-it-is-risking-an-economic-bust.html
6. За несколько дней до значительного сокращения добычи нефти ОПЕК+ официальные лица США обратились к Саудовской Аравии и другим крупным производителям стран Персидского залива с настоятельной просьбой — отложить решение еще на месяц. Ответ: решительное нет.
https://www.wsj.com/articles/saudi-arabia-defied-u-s-warnings-ahead-of-opec-production-cut-11665504230
@MarketHeart
1. Бейли из Банка Англии заявил пенсионным фондам, что они должны решить свои структурные проблемы до пятницы самостоятельно, когда закончится временная интервенция на рынке госдолга, — «Мое обращение к участвующим фондам и всем фирмам, участвующим в управлении этими фондами: у вас осталось 3 дня. Вы должны сделать это».
В связи с тем, что доходность долговых обязательств в Великобритании растет, несмотря на вмешательство ЦБ, обязательства пенсионных фондов Великобритании снова под угрозой. Во всяком случае, в ближайшие три дня им, полагаем, станет хуже.
ЦБ Англии уже потерял доверие, ждем новых раундов QE.
https://www.reuters.com/world/uk/bank-englands-bailey-tells-pension-funds-they-have-3-days-rebalance-2022-10-11/
2. Конгрессмен США представил законопроект о золотом стандарте для сдерживания инфляции. Документ внесен 7 октября 2022 года и передан на рассмотрение Комитета Палаты представителей по финансовым услугам, — «Золотой стандарт защитил бы Вашингтон от привычек безответственных расходов и создания денег из воздуха. Цены будут определяться экономикой, а не инстинктами бюрократов. Наша экономика больше не будет зависеть от милости ФРС и безрассудных тратчиков из Вашингтона».
Очевидный популизм, да и слишком поздно зашевелились.
https://www.investing.com/analysis/us-congressman-introduces-gold-standard-bill-to-tame-inflation-200630880
3. Всплеск банкротств Германии, Франции и Великобритании. Внезапно.
Федерации немецкой промышленности (BDI), сообщила о «существенных недостатках и лазейках в пакете помощи». Опрос промышленных компаний показывает, что 58% компаний описывают взрывной рост цен на энергию как «большую проблему», а 34% заявили, что это угрожает самому их существованию. По данным BDI, почти каждая десятая компания в Германии уже сократила или даже приостановила производство. Число случаев неплатежеспособности предприятий в Германии в августе выросло на 6.6% по сравнению с предыдущем месяцем.
https://www.dw.com/en/germany-fears-a-wave-of-insolvencies/a-63059812
4. #МВФ снизил прогноз роста мировой экономики в следующем году до 2.7%, предупредив, что «худшее еще впереди и риск финансовой стабильности возрастает до критического уровня».
https://t.iss.one/retailerswift/3772
5. Катька из печально известного пузыря Ark пишет открытое письмо в ФРС, в котором говорится, что существует риск экономического краха, — «ФРС, вероятно, совершает ошибку в своей жесткой позиции в отношении инфляции, потому что оглядывается назад. Политика Центробанка потрясла не только США, но и весь мир и повысила риск дефляционного спада».
https://www.cnbc.com/2022/10/10/arks-cathie-wood-issues-open-letter-to-the-fed-saying-it-is-risking-an-economic-bust.html
6. За несколько дней до значительного сокращения добычи нефти ОПЕК+ официальные лица США обратились к Саудовской Аравии и другим крупным производителям стран Персидского залива с настоятельной просьбой — отложить решение еще на месяц. Ответ: решительное нет.
https://www.wsj.com/articles/saudi-arabia-defied-u-s-warnings-ahead-of-opec-production-cut-11665504230
@MarketHeart
Telegram
angry bonds
Пенсионеры просят QE? В общем и целом логично - делать то больше нечего.
Сегодня в Англии - завтра по всему миру. Англичане возглавили промышленную революцию в XVIII веке, судя по всему возглавят и финансовый обвал в XXI-м.
UPD - кстати, поведение фунта…
Сегодня в Англии - завтра по всему миру. Англичане возглавили промышленную революцию в XVIII веке, судя по всему возглавят и финансовый обвал в XXI-м.
UPD - кстати, поведение фунта…
#МВФ тут советы раздаёт:
«Европа должна справиться с токсичной смесью высокой инфляции и замедления роста — власти должны ужесточить макроэкономическую политику, чтобы снизить инфляцию, одновременно помогая уязвимым домохозяйствам и жизнеспособным компаниям справиться с энергетическим кризисом».
МВФ в 2020 году:
«Под руководством Группы 20-ти мировое сообщество приняло беспрецедентные и синхронизированные меры по ограничению степени спада мировой экономики, в том числе меры бюджетной поддержки на сумму $12 триллионов и масштабной поддержки ликвидности, предоставленной центральными банками.
Принимая во внимание серьезность кризиса, необходимо наращивать такие меры. Так как же можно ослабить неопределенность и усилить меры переходного периода для восстановления экономики? Избегать преждевременного прекращения государственной поддержки.
Не менее важно продолжать проводить мягкую ДКП и поддерживать ликвидность для обеспечения кредитования, особенно для малых и средних предприятий, наряду с соответствующими мерами политики в финансовом секторе. Это позволит поддержать рост, рабочие места и финансовую стабильность».
@MarketHeart
«Европа должна справиться с токсичной смесью высокой инфляции и замедления роста — власти должны ужесточить макроэкономическую политику, чтобы снизить инфляцию, одновременно помогая уязвимым домохозяйствам и жизнеспособным компаниям справиться с энергетическим кризисом».
МВФ в 2020 году:
«Под руководством Группы 20-ти мировое сообщество приняло беспрецедентные и синхронизированные меры по ограничению степени спада мировой экономики, в том числе меры бюджетной поддержки на сумму $12 триллионов и масштабной поддержки ликвидности, предоставленной центральными банками.
Принимая во внимание серьезность кризиса, необходимо наращивать такие меры. Так как же можно ослабить неопределенность и усилить меры переходного периода для восстановления экономики? Избегать преждевременного прекращения государственной поддержки.
Не менее важно продолжать проводить мягкую ДКП и поддерживать ликвидность для обеспечения кредитования, особенно для малых и средних предприятий, наряду с соответствующими мерами политики в финансовом секторе. Это позволит поддержать рост, рабочие места и финансовую стабильность».
@MarketHeart
IMF
Europe Must Address a Toxic Mix of High Inflation and Flagging Growth
Europe Must Address a Toxic Mix of High Inflation and Flagging Growth-EUR Regional Economic Outlook-Alfred Kammer
#ПузырьВсехПузырей, за которым мы наблюдали последние пару лет, по состоянию на сентябрь 2022 — подведем промежуточные итоги:
1. За первые три квартала 2022 года мировые рынки акций и долговых обязательств потеряли в стоимости $92 трлн долларов — $60.26 трлн долга и $31.89 трлн акций. Мировой ВВП в 2021 году составил $96.3 трлн (источник: #МВФ).
2. Для сравнения -- в кризисный 2008 год мировые рынки потеряли $17 трлн за первые три квартала, а мировой ВВП в 2007 году оценивался в $58 трлн.
3. Потери капиталов на глобальном долговом рынке не имеют исторических аналогов. Когда-то они считались более безопасным активом, нежели другие классы — с этой иллюзией покончено.
4. Другим примечательным фактом является то, что существенная часть долга находится на балансах мировых центробанков — понесенные потери в резервах уничтожили их способность выплачивать процентные доходы правительствам = рост дефицита госбюджета / монетизация долга.
@MarketHeart
1. За первые три квартала 2022 года мировые рынки акций и долговых обязательств потеряли в стоимости $92 трлн долларов — $60.26 трлн долга и $31.89 трлн акций. Мировой ВВП в 2021 году составил $96.3 трлн (источник: #МВФ).
2. Для сравнения -- в кризисный 2008 год мировые рынки потеряли $17 трлн за первые три квартала, а мировой ВВП в 2007 году оценивался в $58 трлн.
3. Потери капиталов на глобальном долговом рынке не имеют исторических аналогов. Когда-то они считались более безопасным активом, нежели другие классы — с этой иллюзией покончено.
4. Другим примечательным фактом является то, что существенная часть долга находится на балансах мировых центробанков — понесенные потери в резервах уничтожили их способность выплачивать процентные доходы правительствам = рост дефицита госбюджета / монетизация долга.
@MarketHeart
Совершилось?
Главный экономист Банка Англии Хью Пилл, отвечая на вопросы законодателей в Палате лордов заявил, что ЦБ допустил ошибку, продолжая свою программу стимулирования во время пандемии (QE на 450 млрд фунтов).
«Разрушению спроса уделялось слишком много внимания по сравнению с разрушением предложения, и это, вероятно, означало, что поддержка спроса была сильнее, чем должна была быть. Это способствовало стремительному росту инфляции», — сказал Пилл, который пришел на работу в ЦБ после 2020 года, когда принимались эти решения.
Не считая заявления Георгиевой из #МВФ, это первый задокументированный случай, когда представитель крупного западного ЦБ признал ответственность регулятора за инфляционный кризис.
@MarketHeart
Главный экономист Банка Англии Хью Пилл, отвечая на вопросы законодателей в Палате лордов заявил, что ЦБ допустил ошибку, продолжая свою программу стимулирования во время пандемии (QE на 450 млрд фунтов).
«Разрушению спроса уделялось слишком много внимания по сравнению с разрушением предложения, и это, вероятно, означало, что поддержка спроса была сильнее, чем должна была быть. Это способствовало стремительному росту инфляции», — сказал Пилл, который пришел на работу в ЦБ после 2020 года, когда принимались эти решения.
Не считая заявления Георгиевой из #МВФ, это первый задокументированный случай, когда представитель крупного западного ЦБ признал ответственность регулятора за инфляционный кризис.
@MarketHeart
Bloomberg.com
Bank of England Chief Economist Suggests Pandemic QE a Mistake
Bank of England Chief Economist Huw Pill suggested that officials made a mistake in continuing their stimulus program through the pandemic, saying the money-printing has contributed to rocketing inflation.
Не долго они думали: «пришло время пересмотреть «целевой показатель инфляции» в 2%», — Financial Times
«Правильная цель для центральных банков в странах с развитой экономикой, таких как США, может составлять 3%. Вопрос в том, какой уровень инфляции приводит к заметности. Подсказка дается в недавней статье, которая рассматривает поисковые запросы Google по слову «инфляция» как функцию фактического уровня инфляции. Выяснилось, что в США, если инфляция составляла около 3-4%, люди просто не обращали на неё внимания. Выше 3-4%, они это сделали».
Автор — Оливье Бланшар, бывший главный экономист #МВФ, ныне старший научный сотрудник в Институте международной экономики Петерсона (Вашингтон), «новый кейнсианец».
@MarketHeart
«Правильная цель для центральных банков в странах с развитой экономикой, таких как США, может составлять 3%. Вопрос в том, какой уровень инфляции приводит к заметности. Подсказка дается в недавней статье, которая рассматривает поисковые запросы Google по слову «инфляция» как функцию фактического уровня инфляции. Выяснилось, что в США, если инфляция составляла около 3-4%, люди просто не обращали на неё внимания. Выше 3-4%, они это сделали».
Автор — Оливье Бланшар, бывший главный экономист #МВФ, ныне старший научный сотрудник в Институте международной экономики Петерсона (Вашингтон), «новый кейнсианец».
@MarketHeart