И вот это недоразумение называется "демократией".

Всё больше убеждаюсь во мнение, что всё это - искусственно созданный цирк для части общества (на самом деле, небольшой), которая хочет почувствовать себя важной и полезной. Прошлись по улице, помитинговали, покричали - якобы выполнили свой "гражданский долг". Такое же развлечение, как для другой части общества кино или туризм.

Настоящая же политика происходит в кабинетах за закрытыми дверями, а не на улицах и сценах.

Экономическая программа ВРНС "Социальная справедливость и экономический рост", представленная её автором академиком РАН Сергеем Глазьевым на Русском экономическом форуме в г. Челябинск

Действительно, сложно понять, как ведомство Набиуллиной может с одной стороны заявлять, что хочет привести инфляцию к уровню в 4%, а с другой стороны совершенно не борется с истинными причинами роста цен, повышая вместо этого ключевую ставку. Ведь инфляция возникает не сама по себе, она может быть нескольких видов: монетарной, импортной, инфляцией издержек и т.д. В нашем случае мы имеем в чистом виде инфляцию издержек, которая вызвана не только девальвацией рубля, но невозможностью предприятий активно наращивать выпуск товаров и услуг из-за нехватки инвестиционных ресурсов.

Таким образом, Центробанк нанес двойной удар по ценовой стабильности. Одно дело, если бы он просто попустительствовал девальвации, но сохранил ставку хотя бы на уровне в 7,5%. Тогда ещё имелась вероятность сохранения объема инвестиций хотя бы на уровне второго квартала. Ведь восстановившейся спрос при существенном простаивании производственных мощностей даёт отличную возможность для наращивания выпуска товаров и услуг. Но даже если инвестиционный цикл длится 2-3 года - это все равно плюс, поскольку долгосрочно закладываются дефляционные факторы.

Некоторые говорят, что ведомство Набиуллиной не отвечает за экономический рост и главной его задачей является сохранение т.н. макроэкономической стабильности. Во-первых, четко не ясно, что означает это определение. Если посмотреть на курс рубля, то здесь никакой стабильности не видно. Во-вторых, как написано выше, именно наращивание инвестиций и развитие реального сектора экономики являются лучшим рецептом для борьбы с инфляцией. Невозможно таргетировать рост цен при значительной доле импорта (особенно - потребительского). И ключевая ставка имеет здесь очень и очень косвенное влияние.

Однако необходимо отметить, что на Русском экономическом форуме присутствовали десятки представителей исполнительной власти. Как федеральной, так и региональной. Все всё понимают, что внушает оптимизм на решение проблемы Центробанка. Давление на регулятор нарастает, после того, что ЦБ натворил летом, не выдержали даже банкиры. Единственным защитником ведомства Набиуллиной на РЭФ был один из авторов т.н. "пенсионной реформы", экс-министр труда и социальной защиты Максим Топилин. Никто другой поддерживать действия ЦБ не захотел.

Пока европейские цены на газ "барахтаются" в районе 500-600 долларов за тысячу кубометров, что позволяет евробюрократам рассказывать о "сокрушительной победе" над энергетическим кризисом (нет, но сейчас не об этом), новоиспеченный кандидат на вступление в "райский сад" смотрит на это округлившимися глазами.

В четвертом квартале 2023 года "Газпром" будет поставлять Молдавии "голубое топливо" по цене порядка 820 долларов за тысячу кубов. Где же снова просчитался Кишинев?

В ноябре 2021 года между "Газпромом" и Молдавией был подписан новый контракт (на 5 лет до 2026 года) о поставках "голубого топлива". Помимо боданий относительно исторического долга перед российским газовым гигантом, решался вопрос и о формуле цены. Так, одним их пожеланий молдавской стороны было учитывать спотовую составляющую. Однако не привычной голландской биржи TTF, а немецкого газового хаба THE.

Немного поясню. Когда мы говорим про "цены на газ в Европе", мы почти всегда имеем ввиду котировки на крупнейшем местном хабе - голландской бирже газа TTF. Вышеупомянутый же немецкий THE (Trading Hub Europe) был создан в октябре 2021 года и является своего рода символом краха Германии как потенциального нового газового центра Европы. Ведь в случае запуска "Северного потока - 2" объемы торгов на THE стали бы кратно превышать торги на TTF.

Однако, благодаря американским "союзникам", эти мечты теперь похоронены на дне Балтийского моря. Германия свой шанс упустила навсегда.

Но вернемся к молдаванам. Итак, они мало того, что пожелали ориентироваться на немецкую биржу, так ещё и в формуле цены "привязались" к ситуации на рынке дизельного топлива и мазута. Что в данный момент происходит с мировыми ценами на вышеупомянутые нефтепродукты - пояснять, полагаю, не стоит. Если кратко, то они, как дефицитный товар (и особенно после эмбарго России на экспорт) бьют всё новые рекорды.

А я напомню, что дизельное топливо - это самая настоящая "кровь экономики", которая "питает" весь транспорт - от грузовиков до кораблей. И снова от экстремальных цен Запад "спасает" лишь катастрофическое сокращение спроса. К слову, такая же история с дизелем и в США.

Получил, как мы видим, "побочный эффект" и "хитроумный" Кишинев. В этом месте ещё хочется отметить, что сам факт того, что мы в принципе знаем о контрактных ценах - результат "слива" с молдавской стороны. Даже глава "Молдовагаза" (который, кстати, ранее также отрицал и "независимый" аудит западных контор, не разглядевших многомиллиардный долг Кишинева перед Россией) был возмущен "демонстрацией непрофессионализма" Минэнерго Молдавии. Аналогичная реакция от попадания в прессу конфиденциальной информации была и от представителя "Газпрома".

На фоне всего этого довольно странно звучит недавнее обещание молдавских властей о грядущем (без уточнения когда) понижении тарифов на газ и электроэнергию на 30-35%. При этом, напомню, что в прошлом году стоимость газа увеличилась в 7 (!) раз, а цена на электроэнергию - в 4 (!) раза. Очень похоже на уловку с "огромными скидками" на крупных жёлтых ценниках в магазинах, где за день до этого кратно повысили цены.

продолжение 🔽

Шок энергетического кризиса, который евробюрократы якобы "успешно победили", продолжает бить немецкую промышленность. Особенно досталось энергоемким отраслям. Разберем трагедию немецкой экономики на сухих цифрах статистики от Федерального статистического агенства Германии Destatis.

Итак, более четверти (29%) всего количества энергии, используемой в Германии, потребляет промышленность. Из них энергоемкие отрасли "съедают" 77%. Основным источником энергии для промышленности является природный газ (30%, т.е. почти треть). Смотрим на сокращение его потребления (относительно средних показателей за 2019-2021).

📉 -18% за 2022 год
📉 -21% первый квартал 2023 года
📉 -22% второй квартал 2023 года
📉 -25% сентябрь 2023 года

Тренд, как говорится, налицо. Ожидается, что в этом году Германия будет потреблять наименьшее количество энергии за более чем три десятилетия.

Итог - производство энергоемких отраслей практически непрерывно снижалось с начала 2022 года. С декабря 2021 по сентябрь 2023 - минус 18,4%. На их фоне сокращение в целом по промышленности выглядит даже "оптимистично".

При этом больше всего пострадала именно химическая промышленность, которая занимает наибольшую долю от общего потребления природного газа (36,7% по данным за 2021 год). "Голубое топливо" используется здесь не только для получения энергии, но и более чем на треть служит сырьем для производства химических продуктов, таких как, например, удобрения. Обстановка в химпроме следующая - с декабря 2021 по сентябрь 2023 минус 20,9%.

При этом "победа" над ценами наблюдается лишь в относительных величинах. Кстати, интересно, что официальное статистическое агентство Германии в своем отчете причиной роста цен называет "санкции против России с марта 2022 года". Обычно западная пресса обвиняет в энергетическом кризисе только нашу страну, которая якобы "использует энергию как оружие".

Хотя здесь все равно необходимо поправить немцев. Рост цен на "голубое топливо" после введения санкций лишь ускорился, т.к. распространившийся на весь мир энергокризис в Европе к нашей стране не имеет ни малейшего отношения. Оголтелая "зеленая повестка" и "мудрая" энергетическая политика евробюрократов начала давать свои плоды уже в конце лета 2021 года.

Что касается текущего состояния, то, да, от прошлогодних аномальных пиков цены действительно упали. Однако во-первых, какими жертвами? Во-вторых, относительно того, что было раньше (за 100% Destatis берет 2015 год), цены все равно выше более, чем в 2,2 раза.

Поэтому неудивительно, что немецкие химики теперь устраивают масштабные акции протеста. Так, пару дней назад рядом со штаб-квартирой крупнейшего нефтехимического концерна BASF в Германии демонстрация собрала более 8000 участников. Рабочие требуют повышения доступности электроэнергии для немецкой промышленности. В феврале этого года BASF сообщил, что сократит 2,6 тыс. рабочих мест по всему миру, и закроет ряд производств в Европе для оптимизации затрат. Существенно сокращается и инвестиционная программа.

Для понимания размаха проблемы. Энергоемкие отрасли составляют примерно 17% от ВВП и обеспечивают занятость 15% в промышленности (почти миллион человек (929 599) на 6986 предприятиях Германии).

Однако немецкий бизнес никаких перспектив в собственной стране уже давно не видит. К примеру, согласно опросу Немецкой ассоциации автомобильной промышленности (VDA) каждый третий участник рассматривает возможность переноса запланированных инвестиций в другую страну. 14% опрошенных заявили, что вообще откажутся от всех прошлых планов.

Тем временем Siemens инвестирует 510 миллионов долларов в новые производственные мощности в США, включая завод электрооборудования в Техасе, что создаст 1700 дополнительных высококвалифицированных рабочих мест. В Европе же компания офисы закрывает, а производства сворачивает. Интересно, почему? Может по той причине, что энергия в Штатах стоит в 1,5-2 раза меньше, чем в ЕС, включая Германию?

продолжение 🔽

Тем временем экономика Еврозоны, в первую очередь трех её крупнейших стран, утопает в болоте рецессии. А "мотор Европы" и вовсе выглядит хуже всех остальных. По третьему кварталу Германия показала -0,1% ВВП. Предыдущие три квартала "веселей" не были: -0,4%, 0.0%, 0.1%. Это если де-факто не рецессия (ещё посмотрим на четвертый квартал), то уже однозначно стагнация. Индекс деловой активности в производственном секторе (Manufacturing PMI) хуже, чем у всей остальной Европы и по последним данным составляет 40,8. Напомню, что показатель ниже 50, означает замедление экономики.

В общем, немцы уверенно "справились" с энергошоком за счет уничтожения главных отраслей промышленности. Да ещё и США помогли как путем бегства за океан европейских предприятий и капитала, так и продажей дорогого СПГ. И не только. Неделю назад Штаты гордо отчитались о росте экспорта угля в Европу на 22% после эмбарго на российский в августе 2022 года. Ну а что, немец за все уплатит. И никакая "зелёная повестка" здесь не важна.

Американцы начинают сворачивать свое полномасштабное присутствие в Ираке. Так, о выходе из страны объявила нефтяная компания ExxonMobil, которая контролировала одно из крупнейших в мире месторождений - Западную Курну-1. Exxon являлась оператором проекта, хотя формально имела около трети от всего акционерного пакета (до 2022 года). Впрочем, это абсолютно нормальная концессионная схема работы в Ираке, когда иностранные компании являются операторами, но не владеют контрольным пакетом, который принадлежит государственной Basra Oil Company.

Однако здесь интересно другое. Доля ExxonMobil переходит китайской PetroChina, которая теперь также будет и оператором проекта.

Для понимания масштабов. Добыча на Западной Курне-1 составляет 560 тыс б/с. Это 0,55% от общемировой добычи всего лишь на одном месторождении. К 2026 году добыча вырастет уже до 800 тыс б/с. Актив не просто привлекательный, а по-настоящему "золотой".

Впрочем, это не единственный передел иракской нефти. Помимо Западной Курны-1 в Ираке имеется ещё и Западная Курна-2, которую контролирует наш "Лукойл". Причем российской компании принадлежит в проекте 75%. Правда, все инвестиционные затраты ложатся на "Лукойл". Иракская Basra Oil Company имеет пассивный доход, получая свои 25%.

На днях между "Лукойлом" и иракской стороной было подписано соглашение о продлении срока концессии до 2045 года, а также о значительном росте добычи нефти. Если сейчас после запуска двух кустовых площадок в июне 2023 года добыча составляет 480 тыс б/с, то в планах увеличить эту цифру практически в два раза - до 800 тыс б/с. Западная Курна-2 также является одним из крупнейших в мире месторождений нефти с общими запасами в 14 млрд баррелей.

Контроль над энергетическими ресурсами Ближнего Востока является одной из главных причин присутствия англосаксов в регионе. Можно даже сказать, что так было всегда с момента начала Холодной войны. Применительно к Ираку доступ к разработке богатых месторождений также был одной из причин американской интервенции. И, собственно говоря, эту цель Вашингтону и Лондону во многом удалось достичь.

Впрочем, сейчас приоритеты англосаксов меняются. Распылять усилия они больше не готовы, несмотря на всё желание. Сохранение присутствия на Ближнем Востоке в том объеме, который был до настоящего момента, нереалистично. Это требует огромных ресурсов при достижении скромных целей. Сейчас ещё и внезапная ситуация вокруг Израиля дополнительно отвлекает Вашингтон.

Если говорить упрощенно, то принято решение о сокращении присутствия в Ираке. Тем более, демократы (нынешняя администрация Байдена) всегда скептически относились к авантюрам Бушей. Несколько лет назад легко было принято решение о выводе военного контингента из Афганистана. Приоритеты демократической администрации Байдена другие - Россия, Китай и Иран (именно в таком порядке). От противоположного крыла (трампистов) приоритет отличается лишь в том порядке, что Россия перемещается с первого места на третье.

Конечно, можно сказать, что англосаксам достаточно удобно вести противостояние с тем же Ираном и отчасти Россией через Ирак, а с Китаем - через Афганистан. Однако это устаревшая логика, которая опирается на то, что американцы обладают практически неограниченным количеством ресурсов, благодаря которым возможно организовать эффективное присутствие в вышеназванных точках. Такового нет. Ресурсы в широком смысле слова, начиная от финансовых, заканчивая, что важнее, управленческими пожирает северное Причерноморье. Теперь к нему добавился Израиль. На очереди Тайвань.

Напомню, что решение о выводе американских войск из Афганистана было принято за полгода до начала известных событий в феврале 2022 г. И в первую очередь Афганистан экстренно покинули западные компании, разрабатывавшие природные богатства страны. С Ираком предполагается то же самое. Понятно, что никто не может однозначно говорить о начале тайваньского конфликта. Но ясно одно - у Пекина желание вернуть свою территорию есть. У американцев потерять важнейшую точку опоры в Юго-Восточной Азии желания уж точно нет. А ресурсов на всё не хватит.

Вчера ОПЕК выпустил доклад о ситуации на мировом рынке нефти. Если кратко - то существенный дефицит продолжает сохраняться. Если в третьем квартале он составлял 1,02 млн б/с, то в четвертом это значение, согласно прогнозу, вырастет до 3,37 млн б/с. Запасы в странах ОЭСР продолжают сокращаться. Минус 11 млн баррелей за август (последние данные), осенью темпы увеличатся.

На этом фоне стоимость нефти марки Brent за месяц упала на 7,7% с 90$ до 83$ за баррель. Казалось, подобное не вписывается в логику и не подкреплено фундаментальными факторами. Всё так, однако нынешняя ситуация ещё раз отлично показывает спекулятивный характер формирования биржевых цен как на нефть, так и на другие товары. Сделки в абсолютном большинстве осуществляются не между производителями и потребителями нефти, а между другими участниками торгов, которые торгуют виртуальной нефтью.

Западные СМИ в очередной раз создали соответствующий информационный фон, пытаясь сдержать котировки. На этот раз они трубят о рецессии в европейской экономике и заявляют о неизбежности дальнейшего сокращения потребления ими нефти и газа. Плюс дают весьма негативный прогноз по Китаю. Что касается ЕС, то это, безусловно, так. Однако если смотреть ситуацию во всем мире в целом, то данные ОПЕК ясно показывают, что рынок нефти стал дефицитным.

К сожалению, подобные манипуляции котировками лишают крупные страны-экспортеры нефти (в том числе, и Россию) определенного объема доходов. И снова показывают острую необходимость формирования собственного национального индикатора на Urals, который рассчитывался бы в рублях и минимально зависел от котировок на западных биржах. Увы, но работа в этом направлении практически не идет.

Особенно данной инициативе обрадуются учителя, которых и так в "мигрантских" районах набрать не всегда получается

https://t.iss.one/bbbreaking/169584

В среднем на одного школьника государство тратит 100 тысяч рублей в год (в зависимости от региона, конечно). Яркий пример того, что мультипликативный эффект "мигрантской экономики" является негативным и несет огромные дополнительные издержки в виде нагрузки на социальную, транспортную и коммунальную инфраструктуру

Около месяца назад Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже и репатриации валютной выручки. Президенту в который раз пришлось лично вмешиваться в решение вопроса, который находится даже не на уровне глав соответствующих ведомств, а на уровне их заместителей. Именно заместители должны отслеживать ситуацию на валютном рынке, готовить решение и приносить на подпись своим руководителям. У нас же решение вопроса доходит до первого лица.

Сейчас чуть отвлекусь от основной темы. Сегодня курс доллара опустился ниже отметки в 91 рубль. В момент написания материала торгуется за 90,88. Есть все предпосылки, что в обозримой перспективе курс вернется и установится в диапазоне 80-85 рублей. Это более-менее адекватное значение для того, чтобы оно не вносило вклад в потребительскую инфляцию, а федеральный бюджет получил необходимое количество доходов.

Но что там рассказывала Набиуллина о неэффективности обязательной продажи экспортной выручки? Не понимала или откровенно манипулировала информационным полем? Я не являюсь главной Центробанка, но даже мне была очевидна необходимость подобной меры ещё задолго до соответствующего указа. И когда летом прошлого года обязательную продажу и репатриацию выручки отменили, я писал, что это большая ошибка. Валютный навес можно было снять другими методами, не теряя десятки миллиардов долларов (увы, но все еще приходится считать в американской валюте).

Что происходит сейчас? Обязательная продажа и репатриация валютной выручки началась и она показывает результат. Но, как известно, 40-45% нашего экспорта оплачивается в рублях. Безусловно, это положительный момент. Задача расширения расчетов в рублевой валюте ставилась давно и она постепенно достигается. В скором времени половина нашего экспорта будет оплачиваться в рублях.

По импорту цифры чуть хуже. Но, все равно, около трети импорта идет за рубли, что тоже весьма и весьма неплохо. При этом необходимо отметить, что переводить импорт в рубли сложнее, однако и это постепенно происходит.

Но что выдумали некоторые ведомства? Было определено правило, согласно которому 50% от суммы экспорта в рублях необходимо поменять за границей на иностранную валюту (то есть, на внешнем рублевом рынке), перевести эту валюту сюда и вновь обменять рубли. "Что?" - спросите вы. У меня был такой же вопрос, когда я прочитал соответствующую заметку в "Ведомостях".

продолжение 🔽

Впрочем, для чего было придумано это абсурдное по своей сути правило, понятно. Таким образом финансовые власти хотят завезти в Россию больше иностранной валюты, которая далее поступит на валютный рынок. Но, решая тактические вопросы, обнуляется стратегический курс по переводу внешней торговли в национальные валюты. Ведь для чего экспортерам теперь стремиться заключать рублевые контракты, когда придется проводить сразу несколько операций, теряя проценты (пусть небольшие, но тем не менее) на двойном обмене валюты?

Несколько дней назад, выступая на Московском экономическом форуме, глава Минэка Максим Решетников заявил, что девальвация - отчасти плата за перевод внешней торговли в рубли. Абсурднее мысль придумать сложно. Во-первых, разница между долей экспорта и импорта в рублях не такая и большая (около 10%). Во-вторых, объем экспорта у нас выше примерно на 35-40%, что позволяет получать достаточно иностранной валюты для оплаты импорта. В-третьих, иностранная валюта утекает по совершенно другим каналам, которые финансовые власти так и не удосужились перекрыть.

Наиболее крупный канал - продолжающиеся выплаты по внешнему долгу, которые преимущественно идут в долларах и евро. За три квартала этого года в пользу нерезидентов из недружественных государств было выплачено 54 млрд долларов. Внешний долг сократился до 329 млрд. Неужели финансовые власти будут держать этот канал оттока капитала, пока он полностью не иссякнет? Зачем выполнять обязательства перед теми странами, которые ввели против нас санкции и не соблюдают свои обязательства в отношении нас?

Да, внешний долг выплачивает не государство, а частные компании. Однако финансовые власти могут обязать компании выплачивать деньги в рублях и направлять их на счета типа С. По-моему, это вполне логично в условиях геоэкономического противостояния. Причем к самим компаниям здесь не может быть никаких претензий с любой стороны. Это ведь не они отказались рассчитываться с западными кредиторами, а государство российское запретило им это делать.

Вместо этих логичных шагов мы видим, что экспортеров заставляют заниматься двойным обменом, дестимулируя рублевые расчеты. В общем, системные либералы способны испортить все, что угодно. Даже здесь нашли вариант.
Хотя объема валютного экспорта (около 20-22 млрд долларов в месяц) вполне достаточно, чтобы обеспечить внутренний рынок необходимым количеством предложения.

За первую неделю ноября по данным Росстата рост цен составил 0,47%. Это много. В годовом выражении - 24,44%. Впрочем, удивляться здесь нечему. Причина очевидна, и была понятна заранее. Сейчас уже вовсю сказывается эффект от произошедшей несколько месяцев назад девальвации. Обычно лаг в таких ситуациях занимает 2-4 месяца. Собственно говоря, в июле-августе я и писал, что резкое ускорение инфляции, случившейся в результате ослабления рубля, мы увидим в середине четвертого квартала.

Увы, но время упущено. Даже эффект от правила обязательной продажи и репатриации валютной выручки способен лишь стабилизировать ситуацию и не дать ей дойти до критической. А текущее укрепление рубля - вклад в замедление инфляции в первом квартале 2024 года. Но отката цен хотя бы на полугодовые значения мы не увидим.

Однако во всем этом беспокоит не текущий расклад (с ним все понятно), а будущие решения Центробанка. Заседание Совета директоров регулятора состоится 15 декабря. Руководствуясь ускорением инфляции, ведомство Набиуллиной на автомате, как оно это обычно и делает, способно ещё больше задрать ключевую ставку. В свою очередь, это внесет новый вклад в усиление долгосрочных проинфляционных процессов (инфляция издержек). В Альфа-Банке прогнозируют, что в декабре ЦБ может поднять ставку даже до 17%.

Не буду лишний раз повторять, что никаких реальных предпосылок к этому нет, и никакого реального вклада в борьбу с инфляцией подобное не вносит. Почему Набиуллина отказывается бороться с истинными причинами роста цен - вопрос до сих пор открытый.