IPO Arenadata
• Сектор IT
• Цена размещения, ₽85 – 95
• Тикер DATA
Ведущий российский разработчик ПО и лидер по количеству коммерческих внедрений на российском рынке систем управления баз данных (СУБД) и инструментов обработки данных.
Ожидается, что до 2027 года рынок СУБД будет расти примерно на 26% в год и вырастет практически в 3 раза: с 67 млрд рублей до 170 млрд рублей. При этом доля российского ПО увеличится до 98%, в т.ч. за счет государственных программ.
Компания имеет продуктовую линейку, состоящую из 4 направлений. Основная доля выручки приходится на продажу лицензий (69%), тех поддержку и проектные работы (суммарно около 25%). При этом стоит
отметить, что доля лицензий в общем объёме выручки снизилась с 91% (в 2021 году).
Клиентская база включает около 115 клиентов (Х5, Газпромбанк). Доля крупных клиентов в выручке составляет 59%.
Финансовые показатели
▫️За 2023 год выручка составила 4 млрд рублей, показав рост на 60% г/г. А по итогам 1-ой половины 2024 года рост выручки составил 2,3х.
▫️Маржинальность по OIBDA составила 25,8% (за счет сезонности) при средней исторической маржинальности36-46%.
▫️Низкий долг - Net debt / EBITDA = 0,07х.
Дивидендная политика: не менее 50% от чистой прибыли при Net debt / EBITDA <2, средний payout за последние 3 года 60%.
Перспективы: благодаря росту целевого рынка и лидирующим позициям компании, ожидается, что среднегодовые темпы роста бизнеса составят около 50% в год, что позволит увеличить выручку в 5 раз к 2027 году, а OIBDA увеличится в 4,9 раз.
🗣Мнение: #DATA размещается по оценке 17– 19 млрд рублей, что соответствует 10,1х по P/NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов) и 9,5х по EV/OIBDAC, при медианных значениях нашего рынка для IT компаний в РФ: P/NIC = 14,6х и EV/OIBDAC = 14,1.х. Это говорит о дисконте в оценке компании относительно рыночных мультипликаторов. Отметим, что темпы роста выручки компании находятся на уровне Астры и Позитива, а маржинальность по OIBDAC выше. Считаем размещение привлекательным и видим потенциал роста до 115 – 120 рублей за акцию.
📌Подробнее - в полной версии материала.
• Сектор IT
• Цена размещения, ₽85 – 95
• Тикер DATA
Ведущий российский разработчик ПО и лидер по количеству коммерческих внедрений на российском рынке систем управления баз данных (СУБД) и инструментов обработки данных.
Ожидается, что до 2027 года рынок СУБД будет расти примерно на 26% в год и вырастет практически в 3 раза: с 67 млрд рублей до 170 млрд рублей. При этом доля российского ПО увеличится до 98%, в т.ч. за счет государственных программ.
Компания имеет продуктовую линейку, состоящую из 4 направлений. Основная доля выручки приходится на продажу лицензий (69%), тех поддержку и проектные работы (суммарно около 25%). При этом стоит
отметить, что доля лицензий в общем объёме выручки снизилась с 91% (в 2021 году).
Клиентская база включает около 115 клиентов (Х5, Газпромбанк). Доля крупных клиентов в выручке составляет 59%.
Финансовые показатели
▫️За 2023 год выручка составила 4 млрд рублей, показав рост на 60% г/г. А по итогам 1-ой половины 2024 года рост выручки составил 2,3х.
▫️Маржинальность по OIBDA составила 25,8% (за счет сезонности) при средней исторической маржинальности36-46%.
▫️Низкий долг - Net debt / EBITDA = 0,07х.
Дивидендная политика: не менее 50% от чистой прибыли при Net debt / EBITDA <2, средний payout за последние 3 года 60%.
Перспективы: благодаря росту целевого рынка и лидирующим позициям компании, ожидается, что среднегодовые темпы роста бизнеса составят около 50% в год, что позволит увеличить выручку в 5 раз к 2027 году, а OIBDA увеличится в 4,9 раз.
🗣Мнение: #DATA размещается по оценке 17– 19 млрд рублей, что соответствует 10,1х по P/NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов) и 9,5х по EV/OIBDAC, при медианных значениях нашего рынка для IT компаний в РФ: P/NIC = 14,6х и EV/OIBDAC = 14,1.х. Это говорит о дисконте в оценке компании относительно рыночных мультипликаторов. Отметим, что темпы роста выручки компании находятся на уровне Астры и Позитива, а маржинальность по OIBDAC выше. Считаем размещение привлекательным и видим потенциал роста до 115 – 120 рублей за акцию.
📌Подробнее - в полной версии материала.
🔍 Следим на этой неделе
30 сентября (понедельник)
▫️ Novabev Group #BELU — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 12,5руб. за 1 полугодие. Доходность 1,8%
▫️Алроса #ALRS — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 2,49руб. за 1 полугодие. Доходность 4,7%
▫️Газпромнефть #SIBN — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 51,96руб. за 1 полугодие. Доходность 7,2%
▫️ЕвроТранс #EUTR — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 4,32руб. за 2 квартал. Доходность 3%
▫️Новатэк #NVTK — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 35,5руб. за 1 полугодие. Доходность 3,5%
▫️Селигдар #SELG — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 4руб. за 1 полугодие. Доходность 7%
▫️ТНС энерго Воронеж #VRSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 7,88057руб. за 1 полугодие. Доходность 1,6%
▫️ТНС энерго Марий Эл #MISB — последний день для покупки с дивидендом в размере 1,58491руб. за 1 полугодие. Доходность 2,6%
▫️ТНС энерго Ростов-на-Дону #RTSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 0,10492руб. за 1 полугодие. Доходность 3,3%
▫️Хэдхантер #HEAD — старт программы обратного выкупа акций.
▫️Глобалтранс #GLTR — ВОСА по делистингу с Мосбиржи и СПб Биржи.
▫️Solidcore Resourses #POLY — в 17.30мск завершается прием заявок на выкуп акций по оферте от ООО "ИК Питер Траст" по цене 235,4 руб.
01 октября (вторник)
▫️Авангард #AVAN — последний день для покупки с дивидендом в размере 34,7 руб. за 1 полугодие. Доходность 4,4%
▫️Аренадата #DATA — старт торгов на Мосбирже.
🇷🇺Индекс производственной активности PMI (сент)
🇨🇳Китай — Национальный день
02 октября (среда)
▫️Мосбиржа — объемы торгов за сентябрь 2024г.
🇷🇺Рост реальных зарплат в России (г/г) (июль)
🇷🇺Объём розничных продаж (г/г) (авг)
🇷🇺Уровень безработицы (авг)
🇨🇳Китай — Национальный день
03 октября (четверг)
▫️Инарктика #AQUA — последний день для покупки с дивидендом в размере 10руб. за 2 квартал. Доходность 1,5%
▫️Займер #ZAYM — последний день для покупки с дивидендом в размере 12,02руб. за 2 квартал. Доходность 6,8%
▫️ТНС энерго Кубань #KBSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 20,14613руб. за 1 полугодие. Доходность 4,4%
🇷🇺Индекс деловой активности в секторе услуг (сент)
🇨🇳Китай — Национальный день
04 октября (пятница)
▫️Делимобиль #DELI — последний день для покупки с дивидендом в размере 1руб. за 1 полугодие. Доходность 0,4%
▫️НКХП #NKHP — последний день для покупки с дивидендом в размере 30,43руб. Доходность 3,8%
🇨🇳Китай — Национальный день
#календарь
30 сентября (понедельник)
▫️ Novabev Group #BELU — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 12,5руб. за 1 полугодие. Доходность 1,8%
▫️Алроса #ALRS — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 2,49руб. за 1 полугодие. Доходность 4,7%
▫️Газпромнефть #SIBN — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 51,96руб. за 1 полугодие. Доходность 7,2%
▫️ЕвроТранс #EUTR — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 4,32руб. за 2 квартал. Доходность 3%
▫️Новатэк #NVTK — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 35,5руб. за 1 полугодие. Доходность 3,5%
▫️Селигдар #SELG — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 4руб. за 1 полугодие. Доходность 7%
▫️ТНС энерго Воронеж #VRSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 7,88057руб. за 1 полугодие. Доходность 1,6%
▫️ТНС энерго Марий Эл #MISB — последний день для покупки с дивидендом в размере 1,58491руб. за 1 полугодие. Доходность 2,6%
▫️ТНС энерго Ростов-на-Дону #RTSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 0,10492руб. за 1 полугодие. Доходность 3,3%
▫️Хэдхантер #HEAD — старт программы обратного выкупа акций.
▫️Глобалтранс #GLTR — ВОСА по делистингу с Мосбиржи и СПб Биржи.
▫️Solidcore Resourses #POLY — в 17.30мск завершается прием заявок на выкуп акций по оферте от ООО "ИК Питер Траст" по цене 235,4 руб.
01 октября (вторник)
▫️Авангард #AVAN — последний день для покупки с дивидендом в размере 34,7 руб. за 1 полугодие. Доходность 4,4%
▫️Аренадата #DATA — старт торгов на Мосбирже.
🇷🇺Индекс производственной активности PMI (сент)
🇨🇳Китай — Национальный день
02 октября (среда)
▫️Мосбиржа — объемы торгов за сентябрь 2024г.
🇷🇺Рост реальных зарплат в России (г/г) (июль)
🇷🇺Объём розничных продаж (г/г) (авг)
🇷🇺Уровень безработицы (авг)
🇨🇳Китай — Национальный день
03 октября (четверг)
▫️Инарктика #AQUA — последний день для покупки с дивидендом в размере 10руб. за 2 квартал. Доходность 1,5%
▫️Займер #ZAYM — последний день для покупки с дивидендом в размере 12,02руб. за 2 квартал. Доходность 6,8%
▫️ТНС энерго Кубань #KBSB — последний день для покупки с дивидендом в размере 20,14613руб. за 1 полугодие. Доходность 4,4%
🇷🇺Индекс деловой активности в секторе услуг (сент)
🇨🇳Китай — Национальный день
04 октября (пятница)
▫️Делимобиль #DELI — последний день для покупки с дивидендом в размере 1руб. за 1 полугодие. Доходность 0,4%
▫️НКХП #NKHP — последний день для покупки с дивидендом в размере 30,43руб. Доходность 3,8%
🇨🇳Китай — Национальный день
#календарь
🔍 Следим на этой неделе
03 февраля (понедельник)
▫️Полюс #PLZL — ВОСА. В повестке вопрос дробления акций 1 к 10
▫️МГКЛ — операционные результаты за январь 2025 года
▫️Аэрофлот #AFLT — отчет по РСБУ за 2024г.
▫️Северсталь #CHMF — операционные и финансовые результаты за 4кв и 2024г.
▫️Диасофт #DIAS — СД. В повестке вопрос дивидендов по результатам прошлых лет.
🇨🇳 Китайский Новый год
04 февраля (вторник)
▫️Мосбиржа #MOEX — объём торгов за январь.
05 февраля (среда)
▫️Русагро #AGRO — операционные результаты за 4 квартал 2024г. и за 2024г.
▫️ЦИАН #CIAN — последний день торгов расписками на Мосбирже в стакане Т+1.
▫️Аренадата #DATA — операционные результаты за 2024г.
🇷🇺Объём промышленного производства (г/г) (дек)
🇷🇺Рост реальных зарплат в России (г/г) (нояб)
🇷🇺Объём розничных продаж (г/г) (дек)
🇷🇺Уровень безработицы (дек)
🛢Запасы сырой нефти от EIA
06 февраля (четверг)
Нет важных корпоративных событий
07 февраля (пятница)
🇺🇸 Уровень безработицы
🇺🇸Уровень экономической активности
🇨🇳 Международные резервы (янв)
03 февраля (понедельник)
▫️Полюс #PLZL — ВОСА. В повестке вопрос дробления акций 1 к 10
▫️МГКЛ — операционные результаты за январь 2025 года
▫️Аэрофлот #AFLT — отчет по РСБУ за 2024г.
▫️Северсталь #CHMF — операционные и финансовые результаты за 4кв и 2024г.
▫️Диасофт #DIAS — СД. В повестке вопрос дивидендов по результатам прошлых лет.
🇨🇳 Китайский Новый год
04 февраля (вторник)
▫️Мосбиржа #MOEX — объём торгов за январь.
05 февраля (среда)
▫️Русагро #AGRO — операционные результаты за 4 квартал 2024г. и за 2024г.
▫️ЦИАН #CIAN — последний день торгов расписками на Мосбирже в стакане Т+1.
▫️Аренадата #DATA — операционные результаты за 2024г.
🇷🇺Объём промышленного производства (г/г) (дек)
🇷🇺Рост реальных зарплат в России (г/г) (нояб)
🇷🇺Объём розничных продаж (г/г) (дек)
🇷🇺Уровень безработицы (дек)
🛢Запасы сырой нефти от EIA
06 февраля (четверг)
Нет важных корпоративных событий
07 февраля (пятница)
🇺🇸 Уровень безработицы
🇺🇸Уровень экономической активности
🇨🇳 Международные резервы (янв)