🍏 Что нового показала Apple (AAPL) на своей презентации

🔶 Конечно же, одна из самых важных вещей - это новая линейка 💻 MacBook Pro с двумя новыми чипа M1 Pro и Max. Подробный разбор их технической стороны можно посмотреть здесь. Если коротко, M1 Pro удваивает количество ядер до 8, а также удваивает производительность графического процессора до 5 TFLOPS. M1 Max - это M1 Pro с 2х производительностью графического процессора. Другими словами, это похоже на увеличенный M1 с большим количеством ядер.

⚠️ Судя по оценкам производительности, этот чип будет медленнее, чем грядущий процессор Intel Alder Lake. M1 Max также не превосходит Nvidia по производительности графического процессора, находится где-то на том же уровне.

Следовательно, главным достижением Apple остается энергоэффективность (которая у этих процессоров достаточно низкая), а не производительность. Тем не менее, это (по крайней мере частично) связано с технологическим преимуществом TSMC.

🔶 Второй ключевой вывод из презентации - это расширение общего адресного рынка (ТАМ). Apple представила 16,2-дюймовый MacBook Pro с чипом M1 Max, который продается по розничной цене до 6100 долларов в самой крутой конфигурации. В то же время компания решила не отказываться от выпуска базового, оснащенного M1, гораздо более дешевого 13-дюймового устройства, что позволило потребителям войти в семейство MacBook Pro всего за 1300 долларов.

🔶 Еще одна тема - это AirPods. Apple не ограничила стратегию расширения TAM только сегментом Mac. Компания также анонсировала третье поколение AirPods, но не прекратила выпуск устройства второго поколения. В результате Apple теперь продает свои флагманские беспроводные гарнитуры по стартовой цене всего 129 долларов против 159 долларов всего пару дней назад - компания уже достигла более высокого уровня, когда выпустила AirPods Max за 550 долларов. меньше года назад .

🔊 Что касается услуг, Apple представила план Apple Music Voice по минимальной цене всего 5 долларов в явной попытке удовлетворить запросы любителей музыки, которые не готовы платить много.

⚖️ Сейчас Apple торгуется с Forward P/E = 26.7, при среднем значении около 20.5 за последние 5 лет. Это не дешево, хотя с учетом темпов роста я не вижу тут никакого пузыря.

📉 С другой стороны, цена акций Apple упала почти на 7% от своего исторического максимума, хотя это и не такой большой откат.

🎯 Текущая целевая цена 166.5$ против текущей цены в 148.76$, что дает апсайд в +11.9%

🔴 Несмотря на то, что сами Apple чаще всего оптимистичны в отношении управления своими запасами, они реально могут столкнуться с потенциальной нехваткой поставок от ключевых поставщиков чипов для iPhone 13. И продажи в первых кварталах 2022 году могут не превзойти уровни 2021 года. Не будем забывать и о сокращении комиссий в App Store.

🚩Я держу акции Apple в своем портфеле, т.к. это, в определенном смысле, "must have" акции. Но не вижу смысла докупать на текущих уровнях. С учетом возможных рисков и проблем на 2022 год, а также прогнозных темпов роста EPS от 1 до 6% в год, считаю, что мультипликатор 26 P/E не оправдан. Поэтому докупать буду только на сильной коррекции. Исходя из форвардной прибыли в 5.6$, 110-120$ были бы интересными ценами для докупки. Пока "HOLD", продавать позицию, купленную примерно по таким же ценам, не вижу смысла.

Презентацию сможете посмотреть здесь

#AAPL #Apple #новости #M1 #iMac #iPhone