Этот материал (ссылка) мог оказаться в другом месте, но оказался там где оказался. По ссылке - про рисерч проектов в DeFi через призму вопроса “зачем” (много букв, мало способов заработка в интернете). А ответ на вопрос “как” можно найти здесь.
__
Источник | #uselesscryptoscam

———

Пушка, бомба, огонь

Давно не получал такого кайфа от чтения ру-контента!

Наверно, я бы добавил этот пост в обязательно к прочтению как для начинающей аудитории, так и для advanced юзеров. И вполне справедливо его экстраполировать, с учетом контекста, на другие сектора рынка.

Короч, маст хэв!
@CryptoLamer

🔥 Бот для скачивания видео и музыки
💎 СТИЛЬНЫЕ аксессуары из бисера
🤖 Бесплатно ChatGPT с AnnAi
⛵️MIDJOURNEY в Telegram

Что нового у стейблкоинов?

В ноябре прошлого года я делал пост про новые подходы к стейблкоинам (GHO, GYD и crvUSD), с тех пор в мире стейблов случились нападение SEC на BUSD и депег USDC (и заодно с ним чуть менее чем всех стейблов, даже тех которые не были обеспечены USDC). Еще случился хак Euler, чуть не убивший Angle Protocol и их agEUR. В общем курсы стейблкоинов оказались не такими стабильными, как ожидалось, а значит как и полгода назад “тема стейблкоинов продолжает оставаться актуальной”. Ниже - список новых стейблкоин-проектов, который может послужить стартовой точкой для дальнейшего рисерча.

1. Стейблы из прошлого поста
⁃ GHO: альфа-версия доступна в тестнете, опубликованы стартовые параметры GHO и дэшборд для мониторинга рисков, также в блоге Consensys размещен обзор нового стейбла;
⁃ GYD: привлечены $4,5m, также проведен второй стресс-тест протокола;
⁃ crvUSD: запущен в тестнете, свежий тред по стейблу здесь.

2. Ondo MMF
Проект, запустивший токенизированные американские бонды (подробнее см. этот пост). Недавно анонсировали запуск OMMF (Ondo’s Money Market Finds). OMMF представляет собой токенизированные вложения в фонды денежного рынка (Money Market Funds) США. То есть это будет генерирующий прибыль стейблкоин, заявляется о 4,5% APY. Как и прочие продукты от ONDO, OMMF доступен только квалифицированным инвесторам. Как будут структурированы такие вложения и в какие именно фонды будут идти деньги (только казначейские облигации, либо также коммерческие), не раскрывается. Больше информации ищи здесь.

3. Dinero
Стейблкоин от Redacted Cartel, обеспеченный блокспейсом (block space) Ethereum. По сути, это будет CDP (collateralized debt position) - обеспеченная ETH долговая позиция (в свою очередь, залоговый ETH будет обеспечивать работу RPC и создание блоков), подрбоности тут.

4. HAI
Как RAI, но мульти-залоговый (в отличие от RAI, который обеспечивается только ETH), привязан к $1 и в сети Optimism. Подробная информация здесь.

5. M^Zero Labs
Проект во главе с автором DirtRoads Лукой Проспери, пост о нем см. здесь.

6. Из более экзотических проектов можно упомянуть TiTi (скоро планируется запуск), стейбл от Societe General, NUON (один из флэткоинов, которые ранее назывались CPI-pegged stablecoins) и PSY (обеспеченный LSD стейбл).

7. Также всем заинтересованным в рисерче стейблкоин-проектов рекомендую читать отчеты LlamaRisk - недавно были опубликованы рисерчи по lvUSD, USDD, USV, msUSD и еще десяткам стейблкоинов, о существовании которых мало кто знает.

Есть что добавить? Пиши в комментарии!
_______
Источник | #uselesscryptoscam
@F_S_C_P
Генерируй картинки с ⛵️MIDJOURNEY в Telegram

Кто ответственный за истину на рынках предсказаний (часть 1)

Одно из ключевых обещаний рынков предсказаний в целом и Polymarket’а в частности - использование мудрости толпы для предоставления более точной и непредвзятой информации (по сравнению с традиционными источниками типа ТВ или Твиттера) о наиболее важных для общества событиях. Соответствующий тейк можно обнаружить на Polymarket, открыв любой рынок в разделе Middle East. Действительно ли рынки предсказаний более точны по сравнению с другими источниками, вопрос спорный. Рисерчеры также отмечают высокую скорость инкорпорирования рынками предсказаний новых данных, что в теории делает их объективным источником информации не только о будущем, но и о настоящем.

Однако для каждого рынка на Polymarket однажды наступает момент, когда факт наступления спорного события (или его отсутсутствия) должен быть зафиксирован, а деньги распределены между держателями ставок. Обычно (“Прекратит ли Байден свое участие в гонке?”, “Выиграет ли Мадуро выборы?”) факт наступления события не вызывает споров. Однако из этого правила есть много исключений, например:
⁃ факт вторжения Израиля в Ливан может быть подтвержден “консенсусом достоверных отчетов”;
⁃ условия рынка “Сделает ли Трамп пост о мемкоине до выборов” не содержат списка мемкоинов, также весьма туманно сформулированы сами условия (“the post must be explicitly about a memecoin”);
⁃ на рынке “Упомянет ли JD Vance слово ‘couch’ до августа” есть оговорка о том, что для этого рынка не учитываются видео, записанные за пределами указанного в условиях таймфрейма (как будто каждое видео в интернете сопропождается указанием даты его записи).

Очевидно, в спорных моментах рынки предсказаний сами себя разрешить не могут. Кто-то должен проанализировать “достоверные источники”, предоставить Polymarket’у ответ на вопрос о том, вторгся ли Израиль в Ливан, и таким образом выступить объективным источником информации о настоящем вместо самого Polymarket’а. Ниже - о том, кто и насколько успешно это функцию выполняет.

Resolution and Resolver
В доках заявлено, что разрешение всех рынков полностью децентрализовано. Большинство рынков разрешаются при помощи оптимистичных оракулов от UMA, остальные (связанные с ценами) - через Pyth. На практике это выглядит следующим образом:
⁃ для каждого рынка определяется resolver (обычно это контракт UMA), иногда также resolution source (как здесь);
⁃ в любой момент всем желающим доступна опция “propose resolution”, перенаправляющая на сайт UMA и предлагающая вместе с ответом на вопрос “произошло ли событие X” внести бонд (от 750 до до 100k USDC, подробнее о бондах здесь);
⁃ в течение нескольких дней все желающие могут оспорить ответ (также при условии внесения бонда), событие считается наступившим (рынок разрешается) если предложенный ответ никем не оспорен;
⁃ в случае оспаривания ответа в дело вступают стейкеры UMA - именно они в конечном итоге решают путем голосования, произшло событие X или нет;
⁃ оспаривание может происходить до 5 раз, и если стейкеры UMA так и не смогут договориться (если ни один ответ не получит >50% голосов от общего кол-ва UMA в стейке), новые голосования приостанавливаются (четкой процедуры дальнейших действий нет, но по одному из споров было предложено не начинать новые голосования до получения разъяснений от Polymarket’а);
⁃ asserter (предложивший первоначальный ответ) либо disputer (оспоривший его) получают половину бонда “противоположной стороны”, вторая половина бонда отправляется в хранилище UMA.
_______
Источник | #uselesscryptoscam

Продолжение: https://t.iss.one/uselesscryptoscam/230
@F_S_C_P

Генерируй картинки с ⛵️MIDJOURNEY в Telegram

Как работает web3-страхование (часть 1)

Давно планировал разобраться, как работают страховки в web3 (читай - “как работает Nexus Mutual”), и наконец разобрался! Ниже - о том, как работает web3-страховка без юрисдикций и судов.

Кратко про ирл-страхование
Если ты страховая компания, тебя беспокоят три основных вопроса:
⁃ как балансировать риск/ревард при продаже страховок (премий за страховки должно быть собрано больше, чем выплачено по страховым случаям)
⁃ куда инвестировать свободные средства (чтобы ассеты, принесенные клиентами в виде премий, не лежали без дела)
⁃ как правильно рассчитать максимальный размер приобретаемого риска по всем продуктам (сколько страховок можно выдать на каждый доступный доллар)
Для клиента страховой компании важно:
⁃ сколько стоит страховка (размер премии)
⁃ максимально быстрое и простое получение страховой выплаты
⁃ адекватный арбитр в спорных ситуациях
Государство в связи с масштабами и важностью этой деятельности:
⁃ регулирует все возможные аспекты страховой деятельности и следит за их соблюдением
⁃ отдельно следит за тем, чтобы страховые компании не инвестировали средства в спекулятивные активы типа BTC

Nexus Mutual
Самый старый (с 2019 г.) и по сути единственный протокол, предлагающий страховки в web3. TVL на момент написания $145m. Основные принципы работы:

про протокол
⁃ заявленная цель протокола - создание инфраструктуры для риск-менеджмент бизнесов
⁃ работа протокола строится вокруг capital pool (общий пул, где лежат ассеты протокола), свободного минта и ридима NXM через кастомный AMM (Ratcheting Automated Market Maker / RAMM) и staking pools (индивидуальные пулы под управлением риск-менеджеров, в которые обычные юзеры могут стейкать свои NXM)
⁃ гавернанс осуществляется на трех уровнях - холдеры NXM (подробности здесь), advisory board (5 членов Nexus, которые обладают чрезвычайными полночиями и дают рекомендации по изменениям в протокол) и менеджеры пулов

про capital pool и инвестирование
⁃ часть ассетов (меньшая) из capital pool автоматически направляется в пулы RAMM в качестве ликвидности для торгов (минта/ридима) NXM, большая часть ассетов используется для выдачи и выплат по страховкам, инвестирования
⁃ инвестиции из пула направляются в стейкинг ETH, ваулты Enzyme и Maple (подробнее здесь), при распоряжении ассетами из пула обязательно соблюдение минимальных требований к капиталу (MCR)

про staking pools
⁃ менеджеры создают стейкинг пулы и определяют их стартовые параметры (цены, комиссии, уровень риска и пр.), распределяют застейканные NXM по разным страховым продуктам и участвуют ими в гавернансе
⁃ активных пулов на текущий момент 10, активных стейкеров со стейком более 1k NXM - 13

про страховые продукты
⁃ есть разные виды страховок - индивидуальные (Protocol/Bundled Protocol/DeFi Pass/etc. страховки) и групповые, условия страховок стандартизированы
⁃ цены за страховки устанавливаются advisory board (начальная цена, которая постепенно снижается) и менеджерами пула (целевая цена), а также изменяются динамически
⁃ для участия в протоколе (в том числе покупки страховок и стейкинга NXM) нужно стать членом Mutual (на текущий момент таких 9к) и пройти KYC

прочее
⁃ менеджеры
{...продолжить в источнике}

_______
Источник | #uselesscryptoscam
@F_S_C_P

Стань спонсором!

Как работает web3-страхование (часть 2)

Таким образом, получается что-то вроде модульной системы страхования, где риск-менеджеры пулов являются аналогом страховых компаний, а протокол в целом - аналогом государства, устанавливающего обязательные для всех компаний правила и принимающего ключевые решения в критических ситуациях.

Из интересных риск-менеджеров можно отметить аудиторов из Sherlock, стратегия пула которых - “страховать только протоколы, которые прошли весь путь через строгие аудиторские процессы Sherlock”. Одним из таких протоколов был Euler. На текущий момент в пуле $1.2m с 1.8% APR (самый низкий из всех пулов).

Как происходит возмещение
При наступлении страхового случая владелец страховки должен подать заявку на возмещение, раскрыв детали инцидента, а также:
⁃ зарегистрироваться в качестве члена Nexus (что невозможно для граждан некоторых стран - однако важно место жительства, а не гражданство)
⁃ внести депозит (от $100 до $2000), который не возвращается в случае отказа в возмещении

В течение как минимум трех дней члены Nexus, которые застейкали свои NXM не менее чем 90 дней (отдельный стейк для каждого случая), оценивают завки и голосуют по ним - их обсуждение происходит в Дискорде. Advisory board может признать голосующего злонамеренным и сжечь его стейк. В среднем в таких мероприятиях участвуют 2-4 аккаунта, стейкая 5000 NXM.

Ирл при возникновении спора держатель страховки пошел бы в суд, который бы разбирался в написанных мелким шрифтом условиях договора и определял глубинную суть использованных (намеренно кривых) формулировок договора. Здесь наличие “governance takeovers”, статус “malicious” и степень серьезности сбоя в процессе ликвидаций определяют стейкеры NXM, а “надзорным органом” выступает advisory board. Аналог договора впрочем тоже имеется (пример).

С подробными разборами выплат за прошлые года можно ознакомиться здесь и здесь. Общее количество выплат по страховкам - $18m. Из интересных отказов в выплатах можно отметить:
⁃ проблемы у должников Goldfinch не были признаны страховым случаем (подробности)
⁃ поддержание пега UST не был признано частью Anchor Protocol, следовательно, депег UST - являющимся страховым случаем “smart contract and technical failure”
⁃ отказ в выплате по страховке на Celsius, купленной после того как Celsius впервые приостановил выводы
⁃ больше отказов ищи здесь

Насколько децентрализован Nexus Mutual
На сегодняшний день Nexus Mutual точно не выглядит как цветущая экосистема с конкурирующими между собой десятками менеджеров стейкинг пулов, сотнями оценщиков страховых заявок и тысячями активных членов. Минимальное количество стейкинг пулов (10), менеджеров (менее 10), стейкеров (13) и оценщиков (4) указывает на то, что перед нами скорее группа связанных между собой аккаунтов, принимающих все ключевые решения по управлению протоколом.

В отличие от традиционных страховых компаний, Nexus может похвастаться прозрачностью своих процессов и низкими операционными расходами, связанными с автоматизацией многих проце
{...продолжить в источнике}

_______
Источник | #uselesscryptoscam
@F_S_C_P

▪️Генерируй картинки в боте:
Flux + MidJourney

Что нового на рынках предсказаний (часть 1)

1. Polymarket
У лидера все стабильно:
⁃ Polymarket постепенно становится площадкой, общее количество денег/участников на которой достаточно для появления того что называется crowd wisdom (вот здесь можно посмотреть статистику по точности предсказаний)
⁃ теоретическая идея о “рынках предсказаний как качественных способах агрегации информации” на практике продается как площадка с мировыми новостями, доступными раньше чем где-либо еще (“наш график предсказал событие”, “мы уже знали”, “Polymarket лучше экспертов” и т.п.), при этом мейнстримные СМИ ссылаться на Polymarket пока не торопятся
⁃ основные метрики (объемы, количество транзакций, TVL) замерли с начала 2025 года (статистика здесь) с TVL в $100m и месячным объемом торгов в $1b
⁃ суть недавно объявленной партнерки с X пока непонятна, туманные формулировки из пресс-релиза могут означать что угодно от полноценной интеграции типа “делай ставку не выходя из X” до McDonalds-style партнерки как было с Perplexity

Некоторые фундаментальные вопросы, актуальные для всех рынков предсказаний, пока все еще не решены. Во-первых, есть мнение, что в отсутствие достаточного количества определенной категории игроков (savers, gamblers) рынки не могут существовать без дополнительного субсидирования - мы не знаем, достаточно ли на сегодняшний день количество гемблеров, чтобы рынки существовали без дополнительных субсидий (к которым можно отнести, например, ликвидность от работающих в минус маркет-мейкеров). Во-вторых, без нормального оракула ценность выявленной рынком “правды” становится сильно ниже - UMA едва ли может таковым считаться (подробнее об оракулах ниже).

2. Truemarkets
Несмотря на поддержку Виталика и собранные $4m, здесь все весьма печально:
⁃ лицо/голос проекта Millie еще в конце мая отъехал на отдых
⁃ команде явно не хватает опыта примерно во всем, что требуется для запуска проекта - от коммуникации с комьюнити до создания нормального UX/UI (insuline за полтора часа навайкбодил более качественный дизайн для гемблинг машины чем команда Truemarkets за полгода)
⁃ метрики соответствующие - рынков с ликвидностью >$1k меньше десяти, попытки раздавать токены за предоставление ликвидности провалились, размер трежери $1.8m при маркет капе токена в $1.5m
⁃ стороннему наблюдателю понять, что происходит в проекте, крайне затруднительно (в анонсах только приглашения на Twitter Spaces)
{...продолжить в источнике}

_______
Источник | #uselesscryptoscam
@F_S_C_P

▪️Генерируй картинки в боте:
Flux + MidJourney v7

Что нового у оракулов для рынков предсказаний (часть 2)

Будет ли иметь хоть какую-то ценность (как в “локальном” гемблерском смыле, так и в рамках “глобального” поиска правды) рынок на тему “сколько детей умрет в Газе в следующем месяце”, если источником его разрешения будет Al Jazeera? Очевидно, нет. Polymarket в качестве resolution source обычно указывает “consensus of credible reporting”, что неизбежно порождает вопросы - сколько источников достаточно для консенсуса, какие источники считаются приемлемыми, кто это определяет и т.п. На практике это часто приводит к срачам и обвинениям в подтасовке результатов голосования со стороны UMA (оракул Polymarket’а), о чем я неоднократно писал в канале (раз и два).

Разобраться в словесных лабиринтах условий и правил даже простых рынков (типа “сделает ли Трамп пост о мемкоине до выборов”) - задача непростая. Она становится в два раза сложнее, когда речь идет о неоднозначных во всех смыслах и/или скрытых туманом войны событиях типа разрушения иранских ядерных объектов. И почти совсем невозможной - когда мы пытаемся представить картину будущего, где существуют десятки тысяч микро-рынков предсказаний, создание которых доступно для любого желающего (а именно такую картину ожидают увидеть евангелисты предикшн маркетов лет через 10).

Опыт Polymarket показывает, что используя доступные сегодня технологии достичь консенсуса по спорным рынкам фактически невозможно - неизбежно будут те, кто не признает CNN в качестве источника информации, кто не считает вердикт избирательной комисии подтверждением победы на президентских выборах, для кого озвучивание 5 букв из 7 достаточно для произнесения слова и т.п. Вероятно, когда планета будет окутана сетью собой датчиков/сенсоров под управлением AGI, ситуация исправится, но пока гемблерские деньги трансформируются в правду с большим трудом.

При этом на стороне оракулов технологии (в широком смысле) не стоят на месте:
⁃ в UMA наконец-то разобрались со статусом разъяснений от Polymarket, обозначили свое место в web3 (verify truth in a trustless way) и поправили много разных мелочей
⁃ Chaos Labs судя по всему передумали делать AI-powered оракулов, но их подход подхватили в UMA (запустили в тестовом режиме Optimistic Truth Oracle, проверяющего поступившие в UMA события) и Truemarkets (где-то в их диспутах замешан AI-арбитр) - в обоих случаях с Perplexity в основе

Какой подход к проблеме фундаментально правильный, и поможет ли здесь AI, никто не знает - в конечном итоге рынки крутятся вокруг слов, которые все понимают и будут понимать по-разному. Вероятно, близок переход к multi-truth миру, где мирно сосуществуют более чем одна правда, каждая в рамках своего контекста и созданных им инструментов поиска такой правды.

Возможно недолго осталось ждать будущее, когда миллиарды людей будут одним нажатием кнопки в X гемблить полученным с UBI, спонсируя поиск правды об этом мире через контр-ставки от лучших предсказател
{...продолжить в источнике}

_______
Источник | #uselesscryptoscam
@F_S_C_P

▪️Генерируй картинки в боте:
Flux + MidJourney v7