ОБЛИГАЦИИ. Главное.

В российской экономике сложилась парадоксальная ситуация: с одной стороны сразу ряд факторов является проинфляционным, с другой — #инфляция в России прямо сейчас все равно ниже заявленного таргета в 4%. Что предпримет регулятор — попытается действовать с опережением или предпочтет игнорировать угрозы. И как его действия (или их отсутствие) повлияют на рынок ОФЗ, где все сильнее разъезжается спред между коротким и длинным концом кривой.

А также в программе подробный разбор инвестидей в сегменте ВДО Для тех, кому перипетии ставки кажутся скучными и предсказуемыми (#облигации «Максима-Телеком» и «ТрансФин»)

Ведущий #РБК : Константин Бочкарев

Гости:
Николай Рясков, руководитель отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах —Инвестиции»
Илья Винокуров, член совета Ассоциации владельцев облигаций 💼

Российские инвесторы уже почти два месяца ждут выплат по белорусским еврооблигациям – они пишут жалобы в Банк России и обратились напрямую в минфин республики 🇧🇾

Выдержки из материала издания "Ведомости" с нашими комментариями:

Инициативная группа держателей бумаг с погашением в феврале 2023 г. направила 24 апреля письмо министру финансов Белоруссии Юрию Селиверстову. «Ведомости» ознакомились с копией документа, его подлинность подтвердил один из подписантов.

Белорусский минфин отчитался о погашении еврооблигаций на $800 млн 28 февраля, выплатив также по ним купон на $27,5 млн – все в пересчете на белорусские рубли. Помимо этого в конце февраля ведомство выплатило доходы еще по трем выпускам на $57,2 млн. Но до российских инвесторов выплаты не дошли – они держали бумаг на $500 млн, оценивал в начале марта «Коммерсантъ». Количество участников тематического Telegram-канала о ситуации с белорусскими бондами превышает 280 человек.

Инвесторы многократно связывались по прямой линии с первым замминистра финансов Республики Беларусь Дмитрием Кийко, последний раз - 15 апреля, рассказал «Ведомостям» представитель совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО). Кийко сообщил им, что регламентирующий выплаты документ уже подписан нацбанком страны и ожидает подписи совета министров республики. Новое регулирование позволит зачислять средства напрямую в российские банки в белорусских рублях по курсу на дату официальной выплаты. Кроме того, в памятке минфина республики появилась запись о проработке выплат через российский национальный депозитарий (НРД) и другие депозитарии.

17 апреля белорусский минфин запросил у НРД реестр держателей облигаций, следует из раскрытия на сайте депозитария, - ведомство полным списком кредиторов не располагает. Но так как российский депозитарий видит лишь количество инвесторов, он запросил эти данные у инвестиционных компаний. Дедлайн отправки истек 18 апреля в 17.00 мск. Отправку данных подтвердили представители «Финама» и «Цифра брокера».

Но предоставить данные держателей в срок успели не все: #АВО фиксировала многочисленные обращения клиентов «Инвестиционной палаты» (не ответили на запрос) о том, что брокер не предоставил в НРД информацию вовремя. В отделе по обслуживанию VIP-клиентов брокера одному инвестору ответили (есть у «Ведомостей»), что информация не направлялась «ввиду ограниченных сроков по времени».

19 апреля облигации Белоруссии были приняты на обслуживание в НРД, указано на сайте депозитария. Это может означать, что бумаги были переведены на хранение в российский депозитарий, поясняет руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Но он также допускает, что минфин республики пошел по пути эмиссии «замещающих» бумаг, которые и были зачислены на счет НРД 💼

Справка от #Ведомости: В июле из-за санкций структуры Citigroup, выступающие в качестве регистратора, финансового, платежного и трансферного агента, объявили о прекращении выполнения этих операций с белорусскими еврооблигациями. В сентябре власти Белоруссии определили новый порядок расчета по еврооблигациям, который подразумевает несколько опций – среди них, к примеру, замена бондов на локальные бумаги Белоруссии с аналогичными параметрами или выплата купона и погашение в белорусских рублях. Выплаты сейчас осуществляются на отдельный банковский счет белорусского «АСБ Беларусбанк».

На сайте Минфина республики описано, что получить доход российские инвесторы могут, только если у них открыт счет в белорусском банке, подана заявка на исполнение обязательств, предоставлены выписки со счета депо в своем депозитарии, есть договоры на выплаты в белорусских рублях и пройден комплаенс. Но даже те держатели бумаг, которые полностью выполнили все условия для получения купона, выплат не получали, рассказал «Ведомостям» один из таких инвесторов.

@bondholders

Сейчас в обращении находятся четыре выпуска белорусских евробондов на $2,45 млрд: они размещались в 2017–2022 гг., а андеррайтерами были Citi и австрийский Raiffeisen Bank International

Друзья, мы завершаем последние штрихи программы нашего мероприятия, которое пройдет 27 мая 2023 г. в Москве на площадке Цифрового делового пространства.

Много действующих и будущих эмитентов АПК, пищевой промышленности, HoReCa готовится угостить участников своей продукцией. И абсолютно все эмитенты и участники желают пообщаться с инвесторами.

Количество регистраций приближается к максимальной вместимости площадки и мы советуем не откладывать приобретение билета (бесплатно).

По нашему мнению бесплатных облигационных мероприятий подобного масштаба и уровня просто не было 💼

@bondholders

#Эбис #Окто

Друзья, мы ранее уже сообщали о намерении компании РКТ обьединить инвесторов пострадавших от так называемого фонда "Октоторп".

#РКТ, а также активные инвесторы, ранее направляли запросы в адрес брокеров для целей оказания последними содействия по информированию владельцев облигаций о возможности обратиться к РКТ.

В настоящий момент рассылку на владельцев облигаций не осуществил только ПАО Совкомбанк, в связи с чем мы предлагаем направить в адрес ПАО Совкомбанк частный запрос с описанием сложившейся ситуации.

В свою очередь АВО также направила в #Совкомбанк просьбу о содействии.

Во вложении имеется файл с обращением, которое необходимо довершить следующим:
1) заполнить своими данными (ФИО, адрес электронной почты, номер телефона, наименование своего брокера, количество облигаций, выпуск, ISIN);
2) приложить отчет брокера для подтверждения факта владения облигациями (можно запросить в приложении брокера);
3) обращение распечатать, подписать, отсканировать и направить по указанным в шапке электронным адресам. Также можно направить подписанное обращение почтовым отправлением посредством Почты России.

Направлять могут не только клиенты ПАО Совкомбанк, но необходимо указать в шапке наименование своего брокера.

По факту получения ответа - сообщите об этом любым доступным способом (в комментариях группы, письмом на почту [email protected] 💼

Техдефолт официально засчитан 💼
#Мясничий

Что происходит с рынком еврооблигаций российских эмитентов

Материал #Коммерсант с нашими комментариями.

От себя добавим, что ситуация с ГТЛК стала отправной точкой для нашей инициативы от 13.10.2022 об обязательном замещении еврооблигаций российских эмитентов 💼

@bondholders

#ГТЛК #защитаинвесторов #замещайки

Интересное интервью с эмитентом ГТЛК в #Коммерсант

Михаил Кадочников, первый заместитель гендиректора #ГТЛК: «Мы активно прорабатываем выпуск замещающих облигаций с учетом планируемых изменений в указ №430, которые, как ожидается, установят предельные сроки по разрешению сложившейся ситуации».

«Во-вторых, после выхода указа №430 эмитентам было рекомендовано произвести выплаты в пользу российских инвесторов путем замещения или разделения потоков платежей. У GTLK Europe была устойчивая, обособленная финансовая модель, которая не предусматривала обслуживание выплат за счет материнской компании. Источник обслуживания евробондов у нас остался за рубежом, и средств на счетах GTLK Europe сегодня достаточно, чтобы обслуживать евробонды, но они заблокированы. В случае замещения или при выборе иной схемы выплаты по еврооблигациям у материнской компании сформируется пассив, против которого в российском периметре нет актива. Это может привести к существенным негативным последствиям и разбалансировке финансовой модели госкомпании, что скажется на интересах локальных кредиторов и держателей локальных облигаций, а также наших партнерах и клиентах. Надеюсь, наши инвесторы осознают, что полученные от них при замещении еврооблигации GTLK Europe не решат обозначенную проблему.»

Мы в АВО, в свою очередь, надеемся, что эмитент осознает то, что инвесторы в курсе ГАРАНТИЙ российской ГТЛК по обязательствам своих европейских дочек, а также о том, что денежный поток от лизингополучателей уже год идет в адрес «головной» ГТЛК 💼

#Синтеком техдефолт официально

Регистрационный номер выпуска ценных бумаг и дата его регистрации: 4B02-01-00037-L-001P от 22.07.2021 г. Международный код идентификации ценных бумаг (ISIN): RU000A103G83.

Доля (в процентах) исполненной обязанности от общего размера обязанности, подлежавшей исполнению, и причины исполнения обязанности не в полном объеме, в случае если обязанность по выплате доходов по ценным бумагам эмитента и (или) осуществлению иных выплат, причитающихся владельцам ценных бумаг эмитента, исполнена эмитентом не в полном объеме: 85%. Отсутствуют денежные средства в полном объеме 💼

@bondholders

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «УК «Голдман Групп» до уровня ruC с развивающимся прогнозом. По рейтингу установлен статус «под наблюдением». Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruBB+ с развивающимся прогнозом 💼

Официальный Партнер нашего мероприятия 27 мая 2023 - 🥂Château de Talu.

Тут стоит по идее написать, что это уникальный винодельческий комплекс на берегу Черного моря в г. Геленджике с замком в стиле французского шато, где рождаются элегантные вина из собственного винограда. Одна из самых живописных виноделен Краснодарского края является туристическим и эногастрономическим маршрутом, привлекающим туристов со всего мира. Ну и много еще можно писать, партнера мы выбирали конечно самого топового. Лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать!

Смотреть красоту тут и тут 💼

С праздником, товарищи бондовики! С днем солидарности трудящихся!

Большинству населения нашей страны хорошо знаком такой инструмент как облигации, в отличии от других инструментов фондового рынка появившихся относительно недавно. Людям хорошо ясна его роль в экономике. 💼

Выдержка из интересного материала :

🤝 «В 1951 году начались выпуски выигрышных займов (развитие народного хозяйства). Номинал от 10 до 500 рублей. Срок погашения – 20 лет. Это были самые массовые тиражи. Большая их часть так и осталась непогашенной. Как было подсчитано, в 1957 году общая сумма вкладов жителей страны составляла 300 миллиардов рублей. На одного человека приходилось почти полторы тысячи рублей. Чтобы избавить государство от дополнительных внутренних долгов, выпуски новых займов прекратили, одновременно остановив выплаты и процентов и выигрышей. Срок данной заморозки составил 20 лет.»

То есть понятие реструктуризации долга и новации так же знакомо отечественному инвестору. 😀

27 мая 2023 года на нашем мероприятии будет интереснейшая лекция о истории биржи/облигаций в России. Регистрируйтесь, есть еще немного мест! Это бесплатно 💼

@bondholders

Непростые ОФЗ: немного о линкерах и флоатерах

Дмитрий Александров (который с бородой 😀 из Ива-Партнерс) подготовил небольшую заметку для нашей «Базы знаний». Это полезно и начинающим бондовикам, прочтите. Обсуждать материал как и прежде можно в @GoodBonds 💼

#черныйаудит

Друзья, на фоне недавнего техдефолта по бондам ТД "Мясничий" информируем вас, что АВО получила информацию о принятии самых строгих мер к аудитору отчетности компании ООО «ИСТ САЙБЕРИАН ПЕТРОЛЕУМ» входящей в группу.

Выдержка из протокола:
По результатам внешней проверки деятельности Комиссией по контролю деятельности сделаны следующие выводы:
«Факты нарушения членом СРО ААС требований Федерального закона "Об аудиторской деятельности", других федеральных законов и принятых в соответствии с ними иных нормативных правовых актов и нормативных актов Банка России, стандартов аудиторской деятельности, Правил независимости аудиторов и аудиторских организаций, Кодекса профессиональной этики аудиторов, а также Устава и локальных нормативных актов СРО AAC (далее - обязательные требования) НАШЛИ ПОДТВЕРЖДЕНИЕ в результате проведенной проверки.
B деятельности объекта ВКД ВЫЯВЛЕНЫ СУЩЕСТВЕННЫЕ ФАКТЫ несоблюдения обязательных требований, которые ПОВЛЕКЛИ за собой существенное ущемление прав и законных интересов субъектов аудиторской деятельности или третьих лиц. Правила внутреннего контроля качества работы объекта ВККР и организация внутреннего контроля объекта ВКД НЕ ОБЕСПЕЧИВАЮТ соблюдение объектом ВКД и его работниками обязательных требований».

Как мы видим из документов, взыскание нашло нарушителя быстро, мощно и неотвратимо!

19 ноября 2021 года АВО обратилась в СРО, и вот уже в мае 2023 года нарушитель будет вынужден оплатить 5 тысяч рублей! Столь суровая мера послужит уроком нерадивым участникам публичного долгового рынка! 💼

@bondholders

P.S. Друзья, 27 мая в нашем мероприятии принимают участие коллеги из Русадит. У них можно будет поинтересоваться, в чем заключается качественный аудит компании-эмитента. 💼

Московская биржа подвела итоги торгов в апреле 2023 года
Общий объем торгов на рынках Московской биржи в апреле 2023 года увеличился на 2,6% и составил 90,3 трлн рублей (88,0 трлн рублей в апреле 2022 года).

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями увеличился в 3,3 раза и составил 1 401,4 млрд рублей (429,8 млрд рублей в апреле 2022 года). Среднедневной объем торгов – 70,1 млрд рублей (20,5 млрд рублей в апреле 2022 года).

В апреле на фондовом рынке Московской биржи было размещено 62 облигационных займа на общую сумму 1 496,1 млрд рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 932,5 млрд рублей. 💼

Ассоциация владельцев облигаций попросила отменить #НДФЛ на курсовой доход от замещающих бондов

Из-за ослабления рубля владельцы еврооблигаций при их замещении получили доход, на который был начислен налог. Но теперь инвесторы называют такие начисления избыточными из-за нерыночного характера сделок по обмену бумаг 💼 @bondholders

Подробнее на РБК

Полное содержание нашего обращения можно посмотреть на сайте АВО.

Выходит сейчас, что государство вынуждает инвестора релизовать бумагу после замещения, а иначе ему негде взять деньги на уплату внезапно возникшего #НДФЛ. 💼 @bondholders